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尧生论金：利率决议来袭，黄金急跌缓涨再入收缩三角形区域

老刘点金2023-06-14

沈运策：6.14黄金静待利率决议指引方向，晚间走势分析

美国核心通胀下降缓慢，就业依然火热，但经济放缓的迹象正在积聚。　　明天凌晨美联储利率决议，对于这次的的决议个人预期，美联储本周会议暂停加息应该是大概率事件，此前美国公布的CPI数据显示，5月份物价压力已降至两年来的最低水平，5月份整体通胀放缓，可能会让美联储在连续10次加息后，在本周放弃加息。但美联储官员对居高不下的通胀的担忧可能导致他们发出信号，即表示他们准备今年再次加息，即便他们周三维持利率不变，目前市场可能需要保持冷静，等待点阵图和美联储主席鲍威尔的到来，因此从基本面来看今天日内还是震荡，晚间继续上演昨天的局面，暂停加息意味着黄金继续探底回升，所以最终向哪边破位的决定权还是交给鲍威尔的讲话了。　　现货黄金，白银、伦敦金-沪金沪银，黄金走势分析【添加沈运策本人指导微信：bbwy118】原油、白银操作建议，黄金、白银市场，黄金、白银每日分析，最新策略，多空单解套技巧！　　黄金走势分析：　　日图中阴向下，从单K来看价格将进一步下跌，但是近期的走势基本走的都是折返走势，延续性较差，多次走出大阴大阳的局面，所以今天不管是否会进一步下跌，在破位之前继续按下线附近多的原则，以震荡对待，下方目前重点支撑于20周均线这里，同时也是日图的密集区，另外小周期小时图弱多反弹确立，上方重点是中轨有上线附近的*。　　黄金通常一波跌幅止步后，就是反弹上行走势，在近期的行情中多空转换较为频繁，也是目前低位抢多的主要参考依据，前期高位反复测试，影线虚破上探，均无功而返，触及高位则影线回拉，后市基本走跌幅下行，而触及低位一线，止步跌幅的同时伴随反弹上行，目前的结构亦然如此，所以短期在昨日下跌延续过后，低位止步跌幅，日内先行抢低多抓反弹，后市根据行情的走势上行力度在着手计划空单机会，而短期多头持续上行，未能走完的同时，低位抢多先行获利，晚间持有多单继续看上行余力！　　黄金操作策略：早间文章给出的低位做多，目前最高触及1960，没离场的朋友可继续持有关注上冲动能，待出现滞涨情况我们再考虑择机高空进场；行情实时变化，策略仅供参考，实时走势分析进出场点位以及更多中长线布局【沈运策微信：bbwy118】将在实盘给出！　　——专业的风控方案，给你资金最大的保障！—— 　　一、做投资最重要的就是必须得有一套专属资金配比的风控方案，很多人觉得风险控制不重要，其实大错特错，专属资金配比的风控方案，是为了保护你的本金不受到大幅度的伤害！相信做过的人都知道，本金一旦缩水，再想赚回来其实很难，所以说保护本金是重中之重，千万不要存有任何的侥幸心理，一次的侥幸是投资失败的开始，多次的侥幸是倾家荡产的罪魁祸首！　　二、属于过度交易的范畴。这是爆仓的主要原因，很多投资者可能资金限制，往往操作上都是重仓操作，所以一旦亏损，就没有回旋余地。合理持仓，严格止损是任何时候都不可缺少的；一句话，如果你不止损，不管你的单子是赚是亏，再多的钱迟早有一天，到时也会玩完、亏的没地方哭。投机和运气不可能永远伴随着你，要想稳定获利，严谨的逻辑思维和严格的操作方式。　　三、在市场里做交易，不要猜测，更不要感情用事，保持客观理性分析，也不要期望行情会如你所愿，它既不会因为你看多就上涨，也不会因为你看空而下跌。相遇便是缘分，我是分析师沈运策，你我之缘，三分师徒，七分益友！如果你相信缘分，相信我可以用心为你做点什么，你可以试着和我交流一下，不管你是新手，还是有老师。没有谁能陪你走到天涯海角，也许哪一天你就需要我，正好我也专业。　　文/沈运策（官薇：bbwy118；QQ：464630639）　　本文由沈运策撰稿，本人主攻黄金、白银、原油、外汇等大宗商品，对市场深有研究。因网络发文有延迟性和时效性，建议仅供参考，具体操作以实盘指导为准！欢迎加入实时跟单，体验名额可找我预约。

沈运策2023-06-14

华尔街大行警告：中国房市低迷恐持续数年！对中国、甚至其它亚太国家经济构成风险

表示：“我们认为，政策重点是管理多年的经济放缓，而不是设计一个上升周期。”他们补充称，高盛预计“2015-18年现金支持的棚户区改造计划不会重演”。他们指的是中国的城市改造项目，该项目旨在在一段时间内改造数百万套危房，以推动城市化进程，改善民生。据路透社报道，中国政府在2018年前7个月投资约1440亿美元，用于补偿被拆除房屋的居民，以提振小城市的房屋销售和价格。摩根大通(JPMorgan)亚洲首席市场策略师Tai Hui表示，对房地产行业的另一个担忧是，国有房地产企业与私营房地产企业之间存在巨大分歧。 Tai Hui在周二接受CNBC的“Squawk Box Asia”节目采访时表示：“我认为复苏将是缓慢的，但我认为在目前的反弹中表现较好的国有开发商与仍在挣扎的私营开发商之间存在巨大分歧。” 今年早些时候发布的一份中国政府工作报告也强调了房地产业。该报告呼吁支持人们购买第一套住房，并“帮助解决新城市居民和年轻人的住房问题”。摩根士丹利(Morgan Stanley)在其年中展望报告中警告称，房地产行业的进一步疲软可能会给中国经济增长带来更多阻力。大摩首席经济学家Chetan Ahya写道：“如果房地产行业的挑战加深，并在金融体系中引发避险情绪，影响消费者信心，这将导致中国经济进一步放缓。” 摩根士丹利的经济学家们指出，如果货币宽松措施未能支撑境况不佳的房地产行业，也将引发对亚太地区其他地区溢出效应的担忧。他们表示：“如果中国房地产行业即使在我们预期的宽松政策下也不能稳定下来，那么就会出现下行风险。在这种情况下，中国的信心和金融状况将收紧，这将对中国的增长产生直接影响，但也将对该地区产生负面影响。” 美国彭博社周二报道称，据知情人士透露，随着中国政府面临提振全球第二大经济体的压力越来越大，中国正在考虑出台一套广泛的刺激措施，包括下调长期政策利率、房地产支持措施。要求匿名的消息人士说，这项刺激方案至少涵盖十几项旨在支持房地产、内需等领域的措施。知情人士补充道，降息也是政府考虑的选项之一。在中国央行周二意外下调7天期逆回购利率后，投资者对中国长期政策利率即将下调的猜测加剧。拟议的刺激方案的一个关键部分涉及支持房地产市场。其中一位知情人士说，监管机构正寻求降低未偿还住房抵押贷款的成本，并通过国家的政策性银行推动再贷款，以确保房屋交付。知情人士说，该计划尚未最终确定，可能会有变化。国务院最早可能会在本周五讨论这些政策，但目前还不清楚何时宣布或实施这些政策。有关拟议的刺激方案范围的进一步细节尚不清楚。

晴天云2023-06-14

油价重返100美元的呼声沉默了！中国经济复苏乏力，消费面临这五项挑战……

随着民众回归到更正常的生活方式，并随着经济放缓而注意自己的支出，这种情况正在逐渐减少。较低的运费中国的工业复苏表现不如面向消费者的行业，卡车运输活动也没有真正好转。包括今年年初重新开放时的急剧下降在内，2023年每天往返于工厂和建筑工地的卡车运输量平均为610万辆，而去年为700万辆。失去动力其他能源产品也受到制造业疲软的影响。用卡车运送到生产玻璃和陶瓷等产品的工厂的天然气价格已降至近两年来的最低点。更少的航班随着人们乘飞机庆祝新获得自由，中国的航空燃油需求本应激增。但是，解除多年来的旅行限制的进展比预期的要慢。地缘政治紧张局势——包括乌克兰战争造成的航班中断——意味着中国仍相对孤立，尤其是与西方隔绝。旅游平台Flight Master的数据显示，中国的国际航班数量仅为疫情前的39%。在两国将每周直航航班限制在12个之后，飞往美国的航班比例仅为6.6%。彭博新能源财经(BloombergNEF)预计，如果限制放松，今年晚些时候这条路线的需求将会回升;与此同时，赴泰国度假将是中国航空燃油消耗的最大贡献。膨胀的库存由于炼油商押注下游需求将迅速恢复，中国一直在大举购买原油。但这并没有发生，所有多余的石油现在都聚集在储罐里。陆上原油库存接近两年来的最高水平，炼油厂的季节性维修使情况变得更糟，这表明未来的进口可能会从现在开始放缓。

云涌2023-06-14

兴业投资：需求前景黯淡&供应增加忧虑，美国油价周一收跌

要经济体的经济数据疲软，引发市场对全球经济放缓将削弱燃料需求的担忧，同时俄罗斯原油产量仍保持在高位，以及伊朗可能增加原油出口的担忧，国际油价周一大幅下挫。不过，沙特承诺7月大幅减产或限制了油价进一步下跌空间。截止美国收盘，美国原油7月期货收跌2.91美元，或4.14%，报67.37美元/桶，盘中最高触及69.96美元/桶，最低跌至66.79美元/桶；布伦特原油8月期货收跌2.80美元，或3.74%，报72.05美元/桶，盘中最高触及74.48美元/桶，最低跌至71.53美元/桶。主要经济体数据疲弱加剧经济衰退并削弱燃料需求的担忧，令油价持续面临下行压力。中国上周公布的数据弱于预期，显示出口收缩幅度高于预期，这表明发达市场的全球需求前景黯淡。同时，美国的经济数据也表现疲软：5月ISM服务业PMI降至50.3，而工厂订单增长也出现恶化。值得注意的是，5月份标准普尔全球综合PMI和服务业PMI终值也低于预期。而欧元区最大经济体——德国在连续显示出国内生产总值（GDP）萎缩之后，已经进入技术性衰退。与此同时，对俄罗斯和伊朗供应增加的预期引发了高盛修正其油价预测，这加剧了市场对石油需求前景的担忧，推动油价延续跌势。高盛将12月布油预期从此前的每桶95美元下调至86美元，并将WTI原油预期从每桶89美元下调至81美元，为半年内第三次下调油价预期。加拿大帝国商业银行私人财富管理资深能源交易员Rebecca Babin表示，除了高盛这一曾经的原油“大多头”再次下调油价预期外，现货市场的指标也在动摇多头的信心，他们预计未来几个月石油市场将从过剩转为短缺。作为交易员评估供需动态的法宝，时间价差继续恶化，助长了大规模的风险厌恶情绪，并促使空头继续对油价施加压力。俄罗斯的原油产量居高不下。俄罗斯曾表示，从3月份起减产50万桶/天，并延长至2023年底，上周日会议后将延长至2024年底。然而最近几周的俄罗斯原油出口数据并没有反映出任何减产，相反，俄罗斯的海运原油出口量一直在增加。市场分析师Julian Lee指出，俄罗斯的原油出货量比2022年底的水平高出140万桶/天，超过了德国和波兰停止通过管道进口俄罗斯原油或炼油厂吞吐量降低的数量。美国和伊朗可能达成协议引发被制裁的伊朗原油大量流入市场的担忧。伊朗最高领导人哈梅内伊周日表示，“在美伊为恢复2015年核协议而陷入僵局之际，如果该国的核基础设施保持完好，那么与西方就伊朗核工作达成协议是可能的。”澳新银行表示，任何恢复2015年核协议的协议都可能导致美国取消制裁，这些制裁限制了伊朗向全球市场的石油出口。此外，美联储可能进一步加息，以对抗顽固的通胀压力，这提振美元，并对以美元计价的原油不利。值得一提的是，最近一些有影响力的美联储官员发表的鸽派言论助长了人们的猜测，即美国央行将在周三为期两天的会议结束时跳过加息。然而，市场仍在为7月FOMC会议上再次升息25个基点的可能性定价，因为市场预期与顽固的高通胀的斗争还没有结束。在经历一个长久的加息周期之后，全球经济衰退的风险将急剧上升，因为商业银行的贷款活动将进一步减少，经济活动放缓，需求下降。然而，中国近期公布的经济数据整体不佳，为刺激经济增长，多家国有银行下调基准利率，引发市场猜测中国央行也可能加息，这反过来又引发了人们对发生更多信贷和对中国石油需求的希望。同时，OPEC+在6月初会议上决定延长当前减产计划，且沙特承诺在7月份将原油产量削减100万桶/日，并表示如有必要将进一步延长，这可能会缓解油价的下跌。此外，美国进一步采购原油以补充战略储备，也可能给油价带来些许支撑。美国能源部周五表示，将发布新的招标，再购买300万桶原油，用于9月份交付到战略石油储备中，目前已经签订了8月份用于补充战略石油储备的300万桶原油采购合同，平均价格为每桶73美元。接下来，市场将关注OPEC的月度短期能源展望报告，以了解各成员国减产协议的执行情况。虽然中国放松新冠疫情限制措施，美联储放缓加息步伐，但银行业危机和全球经济衰退的忧虑重燃，OPEC若对原油需求前景发表悲观评论，油价可能进一步下滑。为获得进一步交易指引，投资者还需密切关注美国石油学会(API)公布的截至6月9日当周的原油库存数据。此前截至6月2日当周，API原油库存减少171万桶至4.462亿桶，前值增加520.2万桶，预期增加150万桶。若库存下降，料会降低油价下行压力。美元指数美元指数周一早短暂盘震荡后下跌，但跌至103.242近三周低点企稳回升，并触及103.756高点，尽管市场对美联储(Fed)暂停加息轨迹的定位令美元承压，但最近对美联储未来举措的各种担忧，加上市场情绪的挑战，这刺激了美元指数买家。值得注意的是，旧金山联邦储备银行关于工资增长与通胀之间相关性的一项研究，可以被认为是美联储保持不那么强硬的原因，这打压了美元指数。调查得出的结论是，工资增长对通胀的影响非常小，这反过来又引发了人们对央行行长强调工资成本数字作为衡量通胀压力的信息来源的质疑。谈到对市场情绪的最新挑战，在美国扩大对新疆进口的禁令后，一场贸易争端正在发展。据路透社报道，中国誓言保护中国公司免受美国的任何制裁。近日，彭博社发布了美国财政部长珍妮特·耶伦在众议院金融服务委员会作证的发言稿，她表示，国际货币基金组织(IMF)和世界银行(WB)是制衡其他国家(如中国)不透明、不可持续贷款的重要力量。此外，美联储7月份加息0.25%的押注增加也为美元指数提供了支撑。值得注意的是，芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，美联储在周三的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上采取行动的余地几乎有限。展望未来，随着周三美联储决定的临近，美国5月份消费者价格指数(CPI)数据将成为焦点。HYCM兴业投资分析师预计，整体CPI将从0.4%放缓至0.2%，核心CPI环比增幅持平于0.4%，而同比增幅将分别从4.9%和5.5%放缓至4.1%和5.3%。若数据低于预期可能会推迟7月加息的担忧，并可能会导致美联储立场不会那么鹰派，这反过来会打压美元。技术分析美国原油日图：保利加通道扩散，油价测试下轨；14和20日均线看跌；随机指标进入超卖区。 4小时图：保利加通道下滑，油价靠近下轨发展；14和20均线看跌；随机指标进入超卖区。 1小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升；14和20小时均线看跌；随机指标转跌。综述：预计日内油价将在65.70-69.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月20日高点67.90，突破后将上探5月5日低点68.45，然后是6月8日低点69.00和6月2日低点70.00，以及6月7日低点71.00和6月5日低点71.70；而下方支持留意6月12日低点66.80，跌破后将下探3月19日低点66.50，然后是3月15日低点65.70和3月17日低点65.20，以及3月20日低点64.35和5月3日低点63.65。布伦特原油日图：保利加通道扩散，油价测试下轨；14和20日均线看跌；随机指标进入超卖区。 4小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升；14和20均线看跌；随机指标在超卖区企稳。 1小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在70.65-73.55区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月24日低点72.65，突破将上探5月30日低点73.10，然后是6月8日低点73.55和5月31日高点73.90，以及6月12日高点74.50和6月1日高点75.20；而下方支持留意6月12日低点71.55，跌破将下探71.00心理关口，然后是2021年12月2日高点70.65和3月20日低点70.10，以及2021年12月20日低点69.25和2021年12月1日低点68.10。周二关注：美国5月消费者价格指数(CPI) OPEC短期能源展望月报美国API每周原油库存报告 2023-06-13

兴业投资2023-06-14

新加坡和其他外国买家，盯上了中国房地产的不良资产

中国政府对投机行为的打击和经济放缓导致了开发商的违约潮，现在新加坡和其他外国投资者正在加紧购买中国的法拍房产，据日经报道。根据摩根士丹利资本国际的数据，2022年最后三个月，包括办公楼和工厂在内的中国不良资产的销售创下了19.3亿美元的季度记录，比去年同期增长了14%，比2019年高出73%，这是首次跟踪此类数据。摩根士丹利资本（MSCI）国际亚洲房地产研究主管Benjamin Chow表示，与中国过去的房地产低迷时期相比，外国买盘更加明显。他将开发商违约潮与2021年开始降低金融系统杠杆率的一系列政策联系起来。新加坡政府支持的凯德置地投资公司（CapitaLand Investment），在2月份强调了外国对中国不良房地产的兴趣，当时筹集了11亿新元（8.2亿美元）的基金，在中国商业地产领域寻找便宜货。凯德置地的私募股权房地产首席执行官Simon Treacy在5月底告诉日经亚洲："过去两年市场的不确定性带来了许多机会，特别是在特殊情况下，因为开发商继续面临（信贷紧缩）。" 法院记录显示，大陆最大不良资产交易之一发生在10月份，当时凯德置地同意支付2.9亿美元购买一栋在拍卖会上出售的北京写字楼，写字楼是在大连开发商永嘉集团旗下的物业管理公司特尔特物业违约后出售的，价格比2021年的估值折价30%。 1月，总部设在新加坡的一家私募基金管理公司与一家台湾制造商签署了一项协议，购买中国大陆的一家破产物流设施，买家的一位高管说，"我们去找这些一直在受伤的制造商，因此，如果我们看一下大多数痛苦的地方，我们将继续看到有选择的机会来翻新和接管......利用不足甚至是破产的制造商。" 一些西方投资者，包括布鲁克菲尔德资产管理公司和皮克泰财富管理公司，也对此类交易表现出兴趣。Pictet的总经理亚历山大·塔瓦齐上个月在香港说，中国的不良资产 "变得相当有吸引力"。 "我确实认为未来五年，应该有很好的机会以良好的估值购买资产，"专门从事重组业务的Alvarez & Marsal公司驻香港的董事总经理罗纳德·汤普森说。然而，MSCI的Chow表示，其他全球投资者更不愿意投资中国的房地产，因为 "担心长期回报，特别是随着中国摆脱对房地产行业的依赖来支撑GDP增长，发展轨迹降低。"

加美财经2023-06-14

中国政府正在制定一揽子经济刺激计划，但高债务意味着政策空间有限

中国正在加大政策刺激力度，应对经济放缓。飙升的债务水平和对金融稳定的担忧意味着，与以往经济下滑时期的支持计划相比，这些措施可能是有限的，据彭博。中国人民银行周二意外地降低了关键短期利率，为降低银行贷款利率铺路，外界猜测会有更多宽松政策。据知情人士透露，官员们正在考虑一揽子广泛的刺激方案，其中包括对房地产和国内需求等领域的支持。这表明，习近平政府改变了对刺激措施的谨慎态度，决策者对经济放缓越来越担忧，年初由消费者主导的经济增长开始减弱。但是，任何刺激措施的影响，以及财政刺激的空间，都可能受到地方政府和房地产行业已经紧张的资产负债表的限制。野村控股有限公司首席中国经济学家陆挺说："传统刺激工具的空间越来越小，在过去导致了挥之不去的负面影响，包括地方政府的高债务、低效投资和资源浪费。" 他说，中国的高债务率意味着 "推出一揽子支持政策将更加困难"。周二降息后，金融市场相对沉默，这表明人们越来越怀疑仅靠货币政策就能解决经济的病症。企业和消费者信心仍然疲软，家庭不愿意借款，通货膨胀率接近零，随着全球经济的放缓，出口正在收缩。 "从公众到北京的政策制定者都已经意识到，经济复苏现在正面临着严重的压力，"陆说。"经济二次探底的风险正在上升。仅仅降低利率是不够的。" 消息传出后，衡量开发商股票的指标上升了不到1%。沪深300指数周二上涨了0.5%，国内股市已经在熊市中徘徊了近一年半的时间。即便如此，经济学家们仍认为中国人民银行今年将进一步放松货币政策。高盛集团预测，第三季度银行的存款准备金率将下调25个基点，这将为银行释放更多资金以促进贷款，随后可能会在第四季度再进行一次存款准备金率的调整或降息，这取决于经济的表现。麦格理集团(预计，在本周晚些时候中国人民银行的一年期中期借贷便利利率下调后，第三季度将下调10个基点。知情人士称，正在考虑的新刺激方案由多个政府机构起草，包括至少十几项措施，旨在支持房地产和内需等领域。一个关键组成部分是对房地产市场的支持。其中一位人士说，监管机构正在寻求降低未偿还住宅抵押贷款的成本，并通过国家政策性银行促进再贷款，以确保住房的交付。这些人说，国务院可能最快在本周五讨论这些政策，但目前还不清楚何时会被宣布或实施。 Pantheon Macroeconomics的首席中国经济学家邓肯·瑞格利说："这次刺激政策的目的是保持增长，与相对保守的'5%左右'的国内生产总值增长目标保持一致，而不是刺激一轮强劲的增长。政策制定者仍在警惕重复全球金融危机刺激措施产生的那种债务宿醉，他们在大流行之前的十年里一直在努力解决这个问题。" 疲软的房地产市场仍然是拖累中国经济的一个主要因素，尽管决策者似乎不愿意使用推动房地产投资的老套路来促进增长。高盛分析师在最近的一份报告中表示，他们预计2015-2018年的棚户区改造计划不会重现，那个计划将央行资金注入房地产行业，并使房价飙升。高盛表示，北京正在寻求减少经济和财政对住房市场的依赖，这表明未来几年将出现L型复苏。瑞格利说，当局可以允许城市居民提供更低的首付，引导抵押贷款利率降低，并部分地取消购房限制，不排除中央银行为小城市提供类似于棚户区项目的融资支持，但规模可能会比较小。中国人民银行行长易纲上周暗示了更多的政策灵活性，称要加强 "反周期调整"，措辞上发生转变，一些分析家认为这预示着更多的宽松。他还承诺 "尽一切努力支持实体经济"，因为需求的复苏已经落后于供应的复苏。央行降息的时机，可能也是受到美国联邦储备委员会本周政策决定的激励。美联储可能会暂停加息，这将有助于缓解人民币的压力。今年以来，中国货币兑美元汇率已经走低3.6%，成为表现最差的亚洲货币之一。麦格理中国经济主管胡伟俊表示，周二的降息预示着中国政府的立场正在转向支持，各种政策步骤也将朝着同一方向发展。面对消费者和企业对经济的疲软信心，胡说，"政策是唯一的游戏规则改变者，今天的降息发出了一个明确的信号，即未来几个月政策将转向更多的支持，这是自4月以来刺激措施缩减的一个重大转变。"

加美财经 1评论2023-06-14

加拿大央行希望通过加息缓解市场紧张形势，CIBC经济学家呼吁政府采取紧缩政策

月。 CIBC经济学家表示：“如果只把经济放缓的任务交给加拿大央行，货币政策将在更长的时间内对经济增长施加压力。”他们希望政府通过调整财政政策来平衡经济形势。尽管疫情支持计划已逐渐结束，政府仍在向部分家庭提供支持。经济学家指出，政府的一系列政策可能会使加拿大第二季度的GDP增长0.4%。（图片名称：政府政策对2023年第一季GDP产生积极影响；图片来源：CIBC）然而，这些经济学家表示：“尽管这些政府支出被视为帮助家庭应对生活成本，但实际上资金转移的增加超过了通胀。”他们指出，政府支出的增长可能对通货膨胀产生影响。此外，政府的一系列政策也导致劳动力市场过热。经济学家指出，公共部门就业的增长率已超过私营部门，这在表面上降低了失业率。这一情况使得加拿大央行需要进一步采取措施来降低劳动力市场的热度。（图片名称：公共部门就业人数的增长超过了私营部门；图片来源：CIBC）对于联邦和省级政府来说，他们错失了解决赤字和减少债务的最佳机会。CIBC经济学家写道：“为了将通胀率恢复到2%的目标，我们将需要经历一段很长的停滞期。”因此，财政紧缩所带来的拖累将被更温和的利率政策所抵消。在房地产市场方面，加拿大央行希望通过加息来抑制市场，但经济学家表示：“在住房短缺导致公寓租金和整体住房成本增加的环境下，加息对房地产市场的缓解效果不佳。” 此外，加拿大高企的家庭债务也增加了高利率持续时间越长的风险。经济学家表示：“如果加拿大银行在2024年或2025年之前没有充分宽松政策，高额的房贷可能对家庭财务稳定造成重大影响。” 另外，较高的贷款成本也抑制了企业的资本支出，因为通过投资于提高生产率的措施来降低成本和劳动力需求是降低通货膨胀的有效途径。总之，CIBC经济学家认为，加拿大央行需要通过加息来应对市场紧张形势，但他们呼吁政府采取紧缩政策，以实现同样的效果并为经济带来更多好处。政府的一系列政策对经济产生了积极影响，但也带来了一些负面影响，如劳动力市场的过热和高债务风险。因此，他们建议政府调整财政政策以平衡经济形势。房屋价格并不是决定消费者能否负担得起房子的唯一因素。正如加拿大各市场的平均房价差异很大一样，房产税等房屋所有权成本也是如此。那么，加拿大的居民在哪里可以节省房产税呢？房地产税在全国范围内差异很大，如果消费者考虑搬迁，首选查看当地政府的税率。根据房地产经纪商Zoocasa的一项研究，加拿大四个最低的房产税都出现在不列颠哥伦比亚省。温哥华、阿伯茨福德、基洛纳和维多利亚的房产税都低于0.5%。相比之下，温尼伯的房产税为2.6439%，是全国最高的。对于平均价值为344,600加元的房屋，这里的房主每年需要支付9,111加元的税款，是埃德蒙顿、魁北克和卡尔加里支付金额的两倍多。（图片名称：房产税比较；图片来源：ZOOCASA）

Heidi2023-06-14

加拿大人口快速增长带动经济，专家提醒：房地产市场可能出现问题！

许多预测者因加拿大央行大幅加息而预期的经济放缓。加拿大经济的弹性促使央行上周再次提高利率，称粘性通货膨胀的风险已经上升。但仔细观察这些数据就会发现，人口的高速增长是经济强劲增长的部分原因，在高利率本应抑制需求的时候，人口的高速增长可能会支撑房地产市场。加拿大劳动力市场在新冠疫情后实现了显著复苏，即使去年利率开始攀升，就业岗位仍在继续增加。但就业增长的大部分可归因于移民。 2022年加拿大人口增长了100多万人，创下了新的纪录，因为加拿大欢迎更多的移民。人口的涌入增加了劳动力，去年增加了20万人。就业也迅速增长，经济方面增加了40万个工作岗位。蒙特利尔银行首席经济学家Douglas Porter表示，强劲的人口增长使经济学家重新考虑正常的月度就业报告应该是什么样子。他说，在新冠疫情之前，加拿大经济通常会在一个月内增加1万到1.5万个工作岗位。“现在这个数字更接近2.5万，几乎是我们在一个月内所需要的，只是为了防止失业率上升。” 滑铁卢大学经济学教授Mikal Skuterud表示，在人口强劲增长的情况下，总体数据并不总能反应经济情况对普通人的影响。“就业水平将会大幅提高，我们增加了很多人口，但我认为这并不能说明劳动力市场的健康状况。” 随着越来越多的人找到工作，花钱购买商品和服务，人口增长的加快也扩大了经济“蛋糕”的规模。今年第一季度，衡量经济规模的加拿大实际国内生产总值(GDP)年化增长率为3.1%。消费者支出也大幅增长，折合成年率的增幅高达5.7%。虽然人口增长并不能解释经济活动的全部增长，但Porter说，在考虑增长数据时，应该把人口增长率多少考虑进去。“在我们为2%的增长感到兴奋之前，我们至少应该记住人口的潜在增长率是多少。” 为了衡量普通人的经济状况，经济学家往往更喜欢看实际人均国内生产总值。而从2022年第四季度到2023年第一季度，这一数字保持不变。由于加拿大央行寻求重新平衡经济中的供求关系，经济学家和央行普遍不确定移民增加对通胀的净影响。但Desjardins董事总经理兼宏观战略主管Royce Mendes认为，人口增长正在通过提振房地产市场需求来干扰加拿大央行的努力。Mendes说：“移民增加带来了一个副作用，即货币政策对房地产市场的影响减弱了。” 2022年随着加拿大央行开始提高利率，房地产市场活动明显放缓。最近随着需求再次飙升，房地产市场似乎已趋于平稳。蒙特利尔银行(BMO)最近的一项分析发现，人口每增长1%，房价通常会上涨3%。加拿大央行副行长Paul Beaudry上周接受采访时承认，移民人数增加可能会削弱高利率对房地产市场的影响。“我们知道，加拿大住房市场问题的很大一部分是供应不足。有很多人进来，但却没有足够的建设，这肯定会造成很多问题。”

绿山墙的安妮2023-06-13

警惕假“牛市”！小摩称美股的这一幕像极了2008年金融危机前夕

在5月份。根据对信贷员的调查，其他预示经济放缓的迹象还包括信贷收紧、失业率上升、供应商交货时间缩短、收益率曲线倒挂以及大宗商品价格下跌。　　米歇尔表示，经济的三个领域可能遭受的痛苦最大：地区银行、商业房地产和垃圾级企业借款人。米歇尔说，他相信借贷双方都可能面临清算。他指出，地区性银行仍面临压力，因为利率上升导致投资损失，而且它们依赖政府帮助应对存款外流。　　他说，许多城市市中心的办公空间“几乎是一片荒地”，到处都是无人居住的建筑。面对以高利率为债务进行再融资的业主，可能会干脆放弃贷款，这些违约将打击地区银行的投资组合和房地产投资信托基金。　　米歇尔指出：“很多事情都让人想起了2008年，包括估值过高的房地产。然而，在危机发生之前，它在很大程度上被忽视了。” 　　最后，米歇尔表示，借贷成本相对较低的投资级以下公司，如今面临着截然不同的融资环境，那些需要为浮动利率贷款再融资的银行可能会碰壁。“有很多公司坐拥低成本资金，当他们进行再融资时，贷款将增加一倍、三倍，否则他们将无法再融资，他们将不得不经历某种重组或违约。”

金融界2023-06-13

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