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金市展望：黄金突然俯冲背后有两大原因！美联储青睐的通胀指标来袭历史会重演吗？

将更难借钱。这会让事情变慢。我们将看到经济放缓，而美联储不必进一步加息。银行在放贷方面将更加严格和挑剔。” 美联储青睐的通胀指标来袭美联储青睐的通胀指标将于下周五发布，预计它将吸引大量关注。眼下，市场开始押注美联储今年将多次降息，但鲍威尔在最近的FOMC会议上明确否认了这一想法。然而，历史会重演吗？在2月的会议上，我们也看到了类似的情形，市场一度消化了降息预期，但美联储成员随后全力以赴地发出了鹰派的信息，而令人不安的强劲非农就业数据彻底改变了形势，市场相信了美联储。那么，如果我们下周得到的个人消费支出(PCE)报告比预期的要好呢？首先，美联储降息的可能性料将会降低，美元将因此迎来买盘，黄金将承压下跌。反之，疲弱的通胀报告将对美元空头产生奇效，并可能证明市场的降息预期是合理的。下周需要重点关注的数据下周二: 美国咨商会消费者信心指数下周三: 美国成屋待完成销售下周四: 美国初请失业金人数、美国第四季度GDP数据下周五: 美国个人消费物价(PCE)指数

会员

夏洛特2023-03-25

决策分析：三大股指强势反弹！全球当局努力稳定应行业危机交易员已押注6月降息

色警报衰退信号”。据美国银行称，由于对经济放缓的担忧加剧，投资者正以自大流行病爆发以来最大规模的现金逃离。认为股票和信贷市场在未来几个月下滑的 Michael Hartnett领导的一个团队写道：“信贷和股市对降息过于贪婪，对经济衰退的恐惧还不够。”这位去年正确看跌的策略师表示，投资级利差和股票将在未来三到六个月内受到打击。该报告援引EPFR Global的数据称，截至周三的一周，全球现金基金流入近1,430亿美元，为 2020年3月以来的最大流入量，过去4周累计流入超过3,000亿美元。货币市场基金资产已飙升至超过5.1万亿美元，创历史最高水平。Michael Hartnett表示，此前的飙升恰逢美联储在 2008年和2020年大幅降息。投资者正在避开美国企业最脆弱的借款人，尽管信贷市场因押注全球银行业危机最严重的时期可能已经结束而上涨。自2月底美国三家区域性银行倒闭且瑞士信贷集团被仓促接管后，通常发行的两个最弱级别的公司债务（B和CCC）之间的利差差距急剧扩大。根据数据，现在CCC发行人发行债券的成本平均比B级发行人高出531个基点。下一个交易日焦点、风向标： 01:00德国3月IFO商业景气指数 03:00英国3月CBI零售销售预期指数 17:30澳大利亚2月季调后零售销售(月率) 美国参议院银行委员会就硅谷银行事件举行听证会 10:00英国央行行长贝利在伦敦经济学院发表讲话 14:00美联储理事杰斐逊就货币政策发表讲话主要货币走势分析：欧元：欧元/美元走低，收报1.0759，跌幅0.64%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0894，进一步阻力位于1.0965，关键阻力位于1.1001；汇价下行的初步支撑位于1.0787，进一步支撑位于1.0751，更关键支撑位于1.0680。英镑：英镑/美元收低，收报1.2228，跌幅0.46%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2331，进一步阻力位于1.2378，关键阻力位于1.2414；汇价下行的初步支撑位于1.2248，进一步支撑位于1.2212，更关键支撑位于1.2165。日元：美元/日元收低，收报130.713，跌幅0.05%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于131.54，进一步阻力位132.272，关键阻力位于132.882；汇价下行的初步支撑位于130.198，进一步支撑位于129.588，更关键支撑位于128.856。

一禾2023-03-25

美联储官员Bostic：加息绝非轻率决定有“很多辩论”

的这种判断，并表示通胀太高，因此需要让经济放缓。　　“在我的基本情景里面没有经济衰退，”Bostic说。但是如果美国经济陷入衰退，“我希望会与1980年代初截然不同，” 他补充道。他指的是在时任美联储主席沃尔克的领导下，美联储激进加息，一定程度上引发了经济急剧下滑。

金融界2023-03-25

加拿大经济活动出现回落，2月零售批发预估数据齐齐下降经济放缓即将到来？

数数据都强于预期。这引发了对即将到来的经济放缓将在什么时候出现的疑问，以及央行是否会被迫进一步提高利率。 1月份，零售商的收入增长了1.4%，是彭博社调查中经济学家预期的两倍，并且由机动车经销商和加油站的销售增长所带动。不包括汽车和零部件，零售额增长了0.9%。以数量计算，销售量跃升了1.5%。1月份，9个子行业中的7个行业的零售额上升，所有加拿大省份的零售额都在上升。加拿大统计局没有提供2月份零售数据的细节，但表示上个月批发业的下降反映了机动车和零部件销售的减少，而制造业的下降是由机动车、饮料、烟草、初级金属和食品行业主导的。本周早些时候，加拿大央行表示，他们在3月决策前的审议中看到了借款成本上升 "抑制需求 "的明显迹象，因而央行决定将隔夜利率维持在4.5%。

绿山墙的安妮2023-03-25

美股开盘：三大股指集体低开德银违约风险大增打击市场信心

hael Hartnett表示，由于对经济放缓的担忧加剧，市场上的资金正以疫情爆发以来最快的速度出逃，他们预计未来几个月股市和信贷市场将出现暴跌。　　德意志银行在美国上市的股票大幅下跌，此前这家德国银行的信用违约掉期大幅上涨。继硅谷银行、签名银行及瑞信等欧美银行暴雷之后，德银违约风险大增，再次引发了对欧美银行业健康状况的担忧。本月早些时候，瑞士监管机构主导瑞银强制收购竞争对手瑞士信贷。　　由于市场对欧洲银行稳定性的担忧持续存在，针对德银违约风险的保险成本大幅上涨，引发了对欧洲更广范围内银行业整体稳定性的担忧。　　IG首席市场分析师Chris Beauchamp表示，“我们仍在紧张地等待另一张多米诺骨牌的到下，德银显然是每个人心中的下一张骨牌。” 　　除德银和欧洲其他银行的下跌外，关于美国司法部正在调查瑞信和瑞银集团集团的消息也打击了市场信心。　　而在前一日，标普全球的数据显示，德银的信用违约掉期（CDS）从前一天的142个基点飙升至173个基点。据Refinitiv的数据，这是德银CDS自2019年有记录以来的单日最大涨幅。当时德国监管机构修改了债务框架，引入了优先票据。　　尽管欧洲主要银行不像美国地区银行那样脆弱，但在瑞信崩盘后，投资者对融资成本等问题格外紧张。　　摩根大通全球市场策略师Michael Bell表示，投资者正试图确定“对银行系统的担忧将在多大程度上导致信贷情况进一步收紧”。　　Bell指出，这将决定股市的前景，美国和欧洲经济衰退的风险都有所上升，根据历史经验，经济低迷对市场而言绝不是好消息。不过，他也表示，各国央行和监管机构可能会对银行业面临的压力继续做出回应。　　在欧美银行危机狼烟四起的背景下，美国银行、JP摩根大通、富国银行、花旗银行等美国大型银行股普遍下挫。　　投资者也在密切关注地区银行表现。周四美国财政部长珍妮特耶伦表示，如有必要，监管机构准备采取更多行动，以稳定美国的银行体系。　　耶伦周四向美国众议院表示：“我们使用了重要的工具来迅速采取行动，防止事态蔓延。这些都是我们可以再次使用的工具。我们采取的有力措施确保了美国人的存款安全。当然，如果有必要，我们将准备采取更多行动。” 　　在耶伦发表上述评论之前，美国出现了硅谷银行和签名银行相继倒闭事件。银行危机的迫近使得美国的监管机构多次尝试提振对美国银行体系的信心。　　而根据摩根大通分析师Nikolaos估计，美国“最脆弱”的银行自去年以来可能总共损失了约1万亿美元的存款，其中有一半是在3月硅谷银行倒闭后损失的。　　该分析师指出，在美国17万亿美元的银行存款中，有近7万亿美元没有得到联邦存款保险公司（FDIC）的保险。　　美联储周三宣布加息25个基点，同时暗示其加息活动可能很快就会结束。与此同时，美联储主席杰罗姆鲍威尔指出，银行危机已经使美国的家庭和企业的信贷条件收紧，这可能会给经济带来压力。　　美国合众银行财富管理部门全美投资策略师Tom Hainlin表示：“市场波动的主要驱动因素，是投资者评估价格稳定和金融稳定之间的拉锯战。美联储有责任抑制通胀，同时限制可能因持续加息而对资本市场活动的进一步压力。”

金融界2023-03-24

鲍威尔否认今年降息、华尔街投资者仍不买账！降息对于市场一定是好消息？

消化的降息规模表明，美联储将面临严重的经济放缓或衰退，这将打击企业盈利。换言之，看起来是利多的消息其实并非如此。 Strategas Securities技术策略董事总经理Todd Sohn表示：“降息实际上会对股市产生负面影响。正是降息让股市、尤其是成长股陷入困境，最近最明显的例子是2000年和2008年。” 彭博社称，美联储至少需要降息200个基点，才能证明科技股的估值合理。 (截图来源：彭博社) 股市的波动突显出，在通胀依然居高不下的情况下，银行业的动荡又带来了新的风险，投资者很难在这段不确定性异常高的时期安然度过。 Sohn说：“鲍威尔的‘暂停加息’评论很有趣，因为这意味着加息周期可能即将结束——但随后他在新闻发布会上抛出了‘氢弹’，暗示如果需要，根据通胀情况，利率可能会更高。现在肯定是混乱了。” DataTrek联合创始人Nicholas Colas在给客户的一份报告中写道，上述言论还突显了一种风险，即依赖数据的美联储将等太久才放松政策，以避免经济大幅放缓。 Colas解释说：“如果银行收紧贷款标准，导致金融状况恶化，到数据显示这一点时，即使美联储今年降息，也可能来不及避免经济衰退。在我们看来，这是股市持续动荡的一个原因。” 周四股市波动期间股价走势的差异表明，投资者对经济急剧放缓可能带来的一些打击有所警惕。虽然纳斯达克100指数等以科技股为主的指数领涨1.3%，但其他对经济更为敏感的股票则下跌，标普小型股600指数下跌2.6%。从历史经验来看，暂停加息有助于股市。自1970年至今，美联储曾六度在一年左右快速加息至少100 个基点、然后暂停大约三个月。在大多数情况下，美股都上升，标普500指数平均涨幅8.2%。唯一一次例外是2000年互联网泡沫的破裂，当时美联储在5月到12月期间暂停加息，而美股呈现下滑。 Strategic Wealth Capital创始人Adrianne Yamaki说：“投资者总是试图领先一步。这些预期都呈现在股价中。他们只是不想慢人一步。” 期货合约显示，交易员认为美联储今年将至少降息75个基点。当然，并不是所有人都准备好重新投入成长型股票，因为近几周多家银行倒闭和债券收益率暴跌已经让一些华尔街专业人士改为采取防御姿态。 Russell Investments北美首席投资策略师Paul Eitelman说，他基本上坚持该公司的防御性投资组合策略，也就是持有公用事业、消费必需品和医疗保健类股，但减持那些利润容易受经济降温影响的科技股和成长股。 Eitelman称：“这真是一个艰难的环境，因银行业压力导致波动性很高。经济衰退的风险仍然很高。要从现在开始对股市前景更加乐观，通胀需要显著降温，我们需要看到工资增长进一步放缓。”

tqttier2023-03-24

柴油价格可能反映美国经济疲软

加了人们对经济衰退的预期，进一步加剧了经济放缓的压力。　　根据AAA的数据，3月22日，美国柴油零售均价为每加仑4.279美元，低于一年前的5.04美元。　　GasBuddy的石油分析主管帕特里克•德•哈恩说，尽管汽油零售价格偶尔会上涨，但今年迄今为止柴油价格一直在下降，未来几周价格最终可能跌破每加仑4美元。　　TD Cowen分析师贾森•加伯尔曼（Jason Gabelman）说，这与去年相比发生了重大变化，当时由于原油基础价格上涨、天然气价格上涨以及成品油供需趋紧，柴油价格攀升至创纪录水平。　　AAA数据显示，该燃料在2022年6月19日达到了5.816美元的最高平均记录。DTN的米尔恩表示，2019冠状病毒病封锁后，消费者消费激增，加速了2020年下半年和2021年全年的经济增长，需求激增超过了产能，将水运和陆运货运成本推高至创纪录高点。　　他说，这一激增是在美国炼油能力下降，以及俄罗斯在2022年2月入侵乌克兰“分裂”了全球能源供应链之后发生的。　　米尔恩说，美国通货膨胀率在2022年6月达到40年来的最高水平，柴油和汽油是支撑企业和消费者价格飙升的主要成分。消费者继续消费，但企业成本的上升开始“抑制”房屋建筑业的活动，后来又影响到制造业，导致这些大量使用柴油的行业收缩，从而缓解了柴油需求。　　与此同时，美国联邦储备委员会（Federal Reserve）开始上调基准联邦基金利率以降低通胀。他说，因此，房地产等对利率敏感的行业进一步放缓，而对衰退的担忧加剧削弱了消费者信心。　　米尔恩说，“许多经济指标”都表明，2023年下半年或2024年初出现衰退的可能性很大。他说，鉴于美国柴油消费与经济增长密切相关，在经济衰退期间，需求将进一步下降。　　加伯尔曼说，尽管如此，柴油市场比俄乌战争前更加紧张，“最明显的表现是每桶30美元的柴油裂缝”，大约是历史水平的两倍。裂缝价差指的是原油和柴油之间的价差。　　Gabelman说，随着新的炼油产能投产，柴油相对原油的溢价可能会有所缓解，但如果天然气价格上涨，这种溢价可能会被抵消。他指出，天然气可能会推高原油的炼油成本，并可能成为柴油的替代品。　　Gabelman表示，目前美国独立炼油商面临的柴油裂缝风险最高，在这一类别中，道明考恩对油气勘探和生产公司Par Pacific Holdings（股票:PARR）和石油炼制、营销和运输公司马拉松石油（MPC）“最为乐观”。

金融界2023-03-24

美联储已结束加息周期？黄金再冲破2000美元华尔街大佬一句话引爆股市涨势

鼓励销售，房屋销售一直相对坚挺。然而，经济放缓和劳动力市场疲软可能会拖累需求。她表示，由于部分房屋建设短期内不会完成，供应也可能继续低迷。“银行业的压力可能会对新屋建设构成压力，因为规模较小的银行在建筑贷款中所占的比例过高。” 周三，美联储一如预期将基准利率目标区间上调0.25%，使联邦基金利率区间达到4.75%-5%，为2007年10月以来的最高水平。然而，美联储最新的经济预测表明，今年可能只会再加息 0.25%，这一预测与央行在去年12月所说的一致，但与美联储主席鲍威尔本月早些时候发出的信号相反，他当时称利率可能需要“高于先前预期”。 “3月份联邦公开市场委员会(FOMC)会议的结果大致符合我们的预期，”以Michael Gapen为首的美国银行经济学家写道。 “也就是说，由于最近几家地区性银行出现的压力，美联储已经采取了一定程度的信贷标准和条款收紧措施。” 鲍威尔在周三宣布政策后的新闻发布会上表示，其中一些收紧的金融条件将与加息产生“同样的效果”。因此，鲍威尔表示，几位美联储官员将银行危机和金融市场影响纳入了他们对今年余下时间加息次数减少的预测。牛津经济研究院首席美国经济学家Ryan Sweet在周三的一份报告中写道：“鲍威尔坚持美联储的说法，即在不将经济推入衰退的情况下，仍有一条通往软着陆或通胀回归目标的道路。” “然而，由于银行系统的压力，这条路变得更窄了。” 当前，有投资者押注美联储本周的加息将是其遏制通胀的最后一次行动，两家美国地区性银行破产，以及一项针对瑞信的纾困协议，有助于美联储完成其收紧金融环境并向借款人施压的使命。虽然市场并不排除5月再加息25个基点的可能性，但目前看来，美联储维持利率不变，然后在今年晚些时候进行一系列降息，是最有可能出现的情况。 Brandywine全球投资管理公司投资组合经理John McClain表示，市场将在中期看到的银行放贷不足，将收紧金融状况，而这正是美联储希望做的。银行将按照美联储试图实现的目标行事。美股三大股指齐升美国股市周四反弹，道琼斯指数上涨450点，标准普尔500指数一度重回4000点，投资者摆脱了对银行业稳定性和预期信贷紧缩影响的担忧。（道指30分钟走势图，来源：FX168）道指周三下跌530点，因为财政部长耶伦表示她的部门尚未讨论对银行存款的全面保护，这似乎盖过了美联储最近加息的影响。随着投资者重新评估市场对周三事件的负面反应，股市在周四早盘交易中飙升至盘中高点。在耶伦告诉参议院委员会她的部门没有考虑或讨论全面存款保险后，标准普尔500指数周三下午暴跌。但在花旗集团首席执行官弗雷泽在华盛顿特区经济俱乐部发表讲话时反驳信贷危机担忧后，股票期货隔夜反弹。“这不是信贷危机。这是少数银行存在问题的情况，” 弗雷泽说。 Merion Capital Group首席市场策略师Rich Farr表示，她的言论似乎对市场产生了镇静作用。他认为她的言论有助于推高美国股指期货和亚洲市场隔夜走高。周四公布的经济数据显示，上周美国初请失业金人数降至19.1万人，为三周以来的最低水平。周四公布的另一项数据显示，2月份新屋销售量为64万套，而1月份修正后为63.3万套。该数据有助于缓解投资者对经济和劳动力市场前景的担忧，此前美联储主席鲍威尔表示，他认为由三大地区性银行倒闭引发的信贷紧缩可能会损害经济和劳动力市场，尽管它有助于抑制通胀。鲍威尔还表示，银行体系“稳健”，存款外流已经稳定。美联储周三将政策利率上调25个基点至4.75%至5%区间，一如市场预期。但鲍威尔明确表示，他不同意投资者押注美联储将在2023年底前多次降息。 “降息不在我们的基本情景中，”鲍威尔说。 SPI Asset Management执行合伙人Stephen Innes表示，股市上涨表明投资者对鲍威尔最终被证明是错误的抱有希望。 “由于市场押注美联储会失去勇气并降档，美国期货正在小幅走高。请注意，美联储暂停加息的现代历史书对股市非常利好，”Innes在电子邮件评论中表示。美元料将创下两年半最长连跌走势在美联储听起来接近结束加息时间，而瑞士央行和英国央行推进进一步加息后，美元周四势将创下两年半以来的最长连跌走势。正如预期的那样，美联储在周三将基准基金利率上调了25个基点，但放弃了需要“持续加息”的措辞，转而支持“一些额外的”加息，因为它正在观察银行信心动摇对经济的影响。期货暗示再加息25个基点的可能性约为50%，而欧洲市场预计进一步收紧约50个基点。这一差距推动欧元/美元飙升至七周高点1.0930，也势将录得连续六个交易日上涨。 NatWest Markets G10外汇策略主管Brian Daingerfield表示，美联储基调的转变使得市场不太可能重新担心强劲的经济数据会推高利率。 “从外汇的角度来看，我们认为这表明美元将进一步走软，因为美联储周期的上限已经明显下降，”他说。衡量美元兑六大主要货币汇率的美元指数最新下跌0.22%至102.33，日内最低触及101.91。（美元30分钟走势图，来源：FX168）英国央行周四将借贷成本上调25个基点，符合预期，并表示如果有证据表明价格压力持续存在，则需要进一步收紧政策。 “他们为未来再次加息敞开了大门，”丹麦银行外汇分析师Kirstine Kundby-Nielsen表示。 “我们认为不同的增长前景或全球投资环境不会在欧元和英镑之间产生不同的因素，并且认为它将在0.88水平附近波动。” 欧元/英镑最新下跌0.2%至0.8832。英镑/美元上涨0.13%至1.228，此前触及七周高点1.2341。瑞士央行也将政策利率上调50个基点，以寻求平衡应对通胀与对金融市场动荡的担忧，同时重申愿意积极参与外汇市场。瑞士央行表示，当局在周末宣布的有关瑞士信贷的措施已经“制止了危机”。该决定后，瑞郎走强，兑美元汇率最新上涨0.1%至0.9164。 “我们看到瑞郎走强，不仅是因为加息，还因为他们有效地表示他们停止了银行业的危机，”丹斯克银行的 Kundby-Nielsen 说。黄金期货再次突破2000美元大关受美联储暗示可能结束货币紧缩周期后美元和国债收益率下滑的提振，金价周四连续第二个交易日上涨。初请数据公布之后，现货黄金短线一度下跌12美元至日低1964.56略上方，但随后自低位大幅反弹超30美元并刷新日高至1998.32美元。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） COMEX期金站上2000美元/盎司，日内涨2.59%。美联储周三加息0.25个百分点，但强调即将暂停加息。 “如果他们真的暂停，那显然是黄金市场的绿灯，是对冲通胀的典型手段。如果他们无法进一步加息，通胀可能会继续居高不下，”High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示。金价周一触及一年高点，在避险需求的提振下一举突破2000美元的关键水平，但随后随着瑞士信贷的救助银行业的恐慌情绪消退而回落。但分析师表示，如果美联储暂停或银行业危机继续，前景仍然乐观。高盛将其12个月黄金价格目标从1950美元/盎司上调至2050美元/盎司，并将其描述为对冲金融风险的最佳方式。 “通胀仍处于高位、避险另类投资需求和美元走软的结合——所有这些都是黄金近期走势背后的重要驱动因素，”Meger 补充道。美元接近2月初的低点，连续第六个交易日下滑，令持有其他货币的黄金变得更便宜。基准政府债券收益率也小幅走低，提高了非孽息黄金的吸引力。

夏洛特2023-03-24

前纽约联储行长达德利：美国经济硬着陆风险加大

。一种力量使通胀居高不下，另一种力量使经济放缓。我们不知道哪一个会占主导地位，也不知道能占多久。”

金融界2023-03-24

2023胡润富豪榜：229位中国富豪身价大幅缩水下榜，超过总人数一半

度跌幅，主要原因是美联储积极加息和国内经济放缓。 Hoogewerf说，在衡量了中国高净值人士的经济信心和幸福感的尺度后，他对今年的情况总体上持积极态度。“我唯一不确定的是是否会发生全球金融危机，”他说：“我们已经看到了美国的银行危机，然后是瑞士。我不确定是否会持续蔓延。如果没有，财富将以巨大的幅度增长。”

白兔捣药秋复春2023-03-23

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