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日本央行下任行长宝座是个烫手山芋！日本四季度GDP增速不及预期刚提名就面临大难题？

示：“但随着全球货币政策继续收紧，海外经济放缓仍可能拖累日本经济。“我们还需要关注通货膨胀、供应限制、金融市场波动和新冠疫情蔓延的影响。” 这些都是新任日本央行行长在 4 月上任后需要考虑的因素，虽然岸田文雄可能正在寻求对日本央行做出一些改变，但他并不希望政策出现大幅转向。经济衰退风险数据显示，日本全年经济增长 1.1%，而 2021 年为 2.1%。去年第四季度，日元汇率回升是推动日本经济重回增长轨道的主要因素之一。去年夏季，日元汇率暴跌曾导致日本经济出现萎缩。国内消费也为经济复苏提供了支撑。针对居民的旅游补贴计划刺激了服务业（占日本国内消费总额的 60%）的活动。然而，日本经济仍面临诸多不确定性。其中之一就是全球经济放缓，这已经开始削弱日本原本正在复苏的出口。并且，面对进一步放缓的风险，企业似乎已经在放缓资本投资。一些分析师警告称，全球逆风可能会拖累依赖出口的经济，并通过阻止制造商提高工资来破坏脆弱的复苏。 Capital Economics 日本经济学家 Darren Tay 表示：“随着其他发达经济体陷入衰退，我们仍预计上半年净贸易也会将日本拖入衰退，尤其是因为企业投资的疲软速度快于我们的预期。” #日本央行新行长# #2023年前景展望#

marsh2023-02-14

【预见2023】王丹：2023年国内消费反弹将会非常显著，房地产将是最重要的经济引擎，能源转型是另一大机遇

打击制造业投资，使生产率难以提高。全球经济放缓也将推高投资者的避险情绪，使资本向发达经济体聚集。对于高度依赖外贸、经济结构单一、债务高企的新兴市场国家而言，复苏将更为困难。　　金融界：您如何看待当前中国经济面临的挑战？请您展望一下2023年的中国经济？　　王丹：预期转弱是目前内需复苏最大的障碍。2022年的国内外局势和政策变化较快，市场很难形成稳定预期，因此消费者和企业在支出上日趋谨慎。2022全年新增居民储蓄比上年增长约50％。然而，这部分增额储蓄并不能轻易转化为消费。因为第一，储蓄倾向增加是收入预期转弱的结果；第二，增量储蓄中很大一部分资金本来是用来买房的，然而房地产市场持续下行，居民投资意愿下降；第三，储蓄增量主要集中在高收入家庭，但高收入者边际消费倾向很低，而低收入家庭受疫情影响大，且没有额外收入来源，增量储蓄很少。目前尚未出现针对低收入消费者的财政支持。消费券在许多地方仍在推行，但根据过去几年的经验，消费券并没有拉动消费，而是对某些企业和行业的补贴。　　欧美的经济减速给出口造成压力。中美在科技、贸易等领域的冲突加剧等因素，也将为中国在对外贸易、高技术制造和产业链升级等领域带来风险。尽管全球对于中国产业链的依赖在疫情后上升，但是高科技领域脱钩已经开始。由于地缘冲突带来的关税和制裁风险，面向国际市场的企业通常会认真考虑重新布局全球产业链，至少把部分生产线从中国本土转移至其他市场。中国在世界出口的份额或将下降。不过，在能源转型背景下，中国、美国和欧盟等主要经济体均制定了其阶段性目标。预计新能源汽车和光伏电池板等产品将继续保持强劲，拉动出口。　　金融界：在全球经济下行的背景下，预计2023年我国经济将有哪些核心增长点？　　王丹：国内消费反弹将会非常显著。从国民经济核算的角度，由于2022年基数过低，2023年的消费增速将大概率超过GDP增速。但是消费的提速可能要到今年二季度之后，而且可能要到2024年之后才能回归至疫情前的趋势水平。在2023年1月8日中国开放边境后，国内和跨境经济活动明显增加。根据高频数据，春节期间国内的消费、交通和旅游均显著好于2022年，恢复至2019年的60％-80％左右的水平。按照目前的增长趋势，消费到年底前可以恢复至2019年水平。　　2023年最重要的经济引擎将是房地产。去年12月，中央为房地产开发商提供了数额庞大的救助计划。可以预期，商品房销售和房价都将比2022年显著改善，这将有利于恢复消费者信心。　　能源转型是另一大机遇。2022年以来海外从中国进口的太阳能电池板、风力发电机、新能源车等产品大幅增加。在各主要国家都制定其能源转型目标的背景下，未来这一势头将持续。　　金融界：为进一步提振市场信心，财政、货币政策还有哪些发力点？　　王丹：2022年货币政策十分稳健，全年降息频率低且力度小。货币政策最重要的目标是稳定价格，包括物价和汇率。目前，企业库存高企，汽车、家电等行业库存积压问题明显，如果不能够广泛地扩大需求，库存资金占用成本过高，企业资金链将承受更大压力。同时保就业压力增大。在经济正常化的过程中，企业和个人都需要更多资金支持，我们预期两会后政策利率会下调以适应经济复苏的需求。　　现在国内通胀压力很小，PPI已经下行，货币政策扩张有较大空间。我们预期，经济将在2月后明显好转，届时政策利率大概率下调。这将有助于信贷扩张、降低偿债成本并改善企业和居民的资产负债表。此外，房贷利率仍有较大的下行空间，因为当前房贷利率仍高于企业贷款利率，这与贷款风险并不匹配，房地产贷款是银行风险最低的资产。　　基建投资有可能保持较高增速，然而地方财政扩张的空间不大，难以支持更大规模的投资。制造业投资在过去三年中得到巨大的政策支持，然而继续高速增长最终需要市场需求改善。　　金融界：2023年我国资本市场将会有怎样的表现？哪些领域值得关注？　　王丹：2022年A股市场整体表现较弱，随着今年国内经济复苏，市场将提供更多机会，包括地产、建材、消费等。房地产将是影响今年股市运行的重要因素。2022年底，证监会重启房地产企业在A股市场融资，带动了地产和上下游相关行业股票的回升。但是当前房地产行业仍在加速出清，同时居民预期谨慎，仍需为未来的波动做好准备。此外，2022年11月，个人养老金入市规则正式出台，将为A股市场带来长期资金，加速“去散户化”进程，对国内股市表现有积极作用。　　金融界：请您展望一下2023年房地产市场的走向？2023年楼市能找回信心吗？　　王丹：去年12月，中央为房地产开发商提供了数额庞大的救助计划。可以预期，商品房销售和房价都将比2022年显著改善，这将有利于恢复消费者信心。但由于春节前后通常是房地产销售低谷，目前政策效果并不明显，预期三月的“两会”之后销售额会有所反弹。房地产内部也出现更明显的分化。在2022年末，一线城市房地产已经平稳，甚至回升，而二三线房价仍在下降。大城市房产的安全资产属性愈发突出。　　“房住不炒”的政策基调没有改变，但是新的政策方向侧重于解决新市民和青年人的住房问题。预期安居房和廉租房建设今年将提速，以辅助城市化和都市圈建设。　　金融界：新的一年，一切会变好吗？我们该对2023抱有怎样的期待？　　王丹：由于2022年基数较低，在房地产回暖、消费反弹的前提下，我们预测2023年全年GDP增速将达到5％。我们预期，经济将在今年2月后明显好转，届时政策利率大概率下调。这将有助于信贷扩张、降低偿债成本并改善企业和居民的资产负债表。　　现在中国处在新的历史阶段，二十大强调安全与发展并重，这意味着防风险的优先级要高于短期增长。经济政策将注重解决供给侧问题，如产业链安全、科技自主创新和金融风险防范。　　金融界：请您推荐一本您认为最值得阅读的书籍？　　王丹：推荐余永定的《太阳底下无新事》。书中收录的是余永定从1996-2018年关于中国宏观经济的讨论，有数据，有深度，有广度。余老师距离政策决策者的距离很近，对中国的现实有清醒的认识。在宏观经济领域，从来都是“已行之事，后必再行。阳光之下，并无新事”。然而，这些事件受当时的社会和政治环境制约，总会呈现不同的形态。书中很清楚的展示了，哪怕是同样一个问题，也会有不同的政策应对，不管是财政还是货币政策，目标都是回应此刻最急迫的需求。在当前中国大转型的时代，许多微小的改变也会有深远影响，如果不能够阐述出这些改变的意义，就会错过这个时代。强烈推荐。

金融界2023-02-14

牺牲本币获取IMF援助资金前沿市场的货币贬值潮才刚刚开始

虑对冲汇率贬值风险。” 　　利率上升和经济放缓已造成一些新兴市场债务负担不可持续、美元短缺。联系汇率制和有管理的汇率制度面临压力。　　“前沿国家在成本低廉时从海外借款以弥补本国储蓄的不足，现在则受到了全球利率重新定价的重创，” Renaissance Capital Ltd．驻伦敦的全球首席经济学家Charles Robertson称。　　虽然货币贬值有助于吸引外资并提高一国的贸易竞争力，但也会带来高通胀和偿债成本上升等问题。Tellimer策略师Hasnain Malik称，这意味着投资者要提防某些国家的汇率大跌风险。　　“货币贬值将使一些规模较小的新兴和前沿经济体的股票市场不可触及，”Malik说，他点名了阿根廷、埃及、加纳、黎巴嫩、尼日利亚、巴基斯坦、斯里兰卡和津巴布韦。　　以下是投资者认为风险最高的一些国家：　　阿根廷　　阿根廷一直在努力避免本币突然贬值，出台了谁可以获取美元以及如何获取美元的规定，这导致该国存在十几种重叠汇率。官方汇率为190比索兑1美元，但在布宜诺斯艾利斯街头，要373比索才能兑换1美元。已承诺提供440亿美元融资的IMF呼吁阿根廷取消这些限制。当被问及汇率贬值可能性时，一位央行发言人提到了政府的2023年预算案，其中指明比索汇率到年底时可能达到1美元兑269比索，显著低于官方汇率水平，但距离黑市水平还很远。　　尼日利亚　　外界普遍预期这个非洲最大的经济体将在本月晚些时候的大选后让奈拉汇率贬值，预估中值显示奈拉将贬值五分之一。在非官方市场，1美元兑换约755奈拉，而官方汇率约为460奈拉。与阿根廷一样，尼日利亚对不同交易也采用多种汇率。三位领先的总统候选人均承诺要结束这一现状。一位央行发言人未回复电话和短信置评请求。　　马拉维　　马拉维去年5月份已让本币贬值25％以解决外汇短缺问题。官方汇率和市场汇率之差最初收窄，但9月份之后再度扩大。在该国央行1月份表示将定期出售美元后，2月8日克瓦查汇率跌至纪录新低。马拉维央行没有立即回复置评请求。　　埃塞俄比亚　　埃塞俄比亚一直在反击外界对该国可能让汇率贬值的猜测，并打击非官方市场。市场上1美元兑换约99比尔，而官方汇率为53.5比尔。这个东非国家在2021年开始寻求与IMF达成协议，1月时IMF表示正在寻求与埃塞俄比亚政府进行“建设性和有意义的”接触。两年内战阻碍了该国在债务减免方面的进展。埃塞俄比亚央行没有立即回复置评请求。　　孟加拉国　　孟加拉国已宣布计划在6月之前实行统一的汇率制度，波动幅度在2％以内。但有分析称，这个将汇率上限设在1美元兑107塔卡的南亚国家也可能需要让本币贬值26％。分析师Ankur Shukla称，为了提振出口和抑制进口，塔卡汇率必须跌至145。一位央行发言人表示，他认为没有必要让塔卡贬值。

金融界2023-02-14

新兴市场的贬值浪潮才刚刚开始

该考虑对冲贬值风险。” 　　利率上升和经济放缓给一些新兴市场带来了不可持续的债务负担和美元短缺。货币挂钩和有管理的汇率受到了压力，尼日利亚和黎巴嫩等国的扭曲导致采用多种汇率。　　虽然货币贬值有助于吸引资本，使一个国家在贸易方面更具竞争力，但它也可能带来更高的通货膨胀和不断膨胀的债务偿还。迪拜泰利默（Tellimer）策略师哈斯南•马利克表示，这意味着投资者应该提防可能处于崩溃边缘的国家的崩盘。　　“货币贬值使得一些较小的新兴市场和前沿市场的股市难以触及，” 马利克说，他指的是阿根廷、埃及、加纳、黎巴嫩、尼日利亚、巴基斯坦、斯里兰卡和津巴布韦。　　“全球利率上升和大宗商品价格上涨使许多发展中国家面临固定汇率的风险。这些冲击迫使一些国家大幅贬值货币，其他国家可能很快也会效仿。通货膨胀将会激增。” 　　——齐亚德•达乌德，首席新兴市场经济学家　　以下是投资者认为风险最大的一些国家：　　阿根廷　　阿根廷一直在努力避免货币突然贬值，公布了关于谁可以获得美元以及如何获得美元的规定，这导致了十几种重叠的汇率。官方汇率是190比索，但在布宜诺斯艾利斯街头，1美元要373比索。已承诺提供440亿美元融资的国际货币基金组织（IMF）呼吁取消这些限制。当被问及贬值的可能性时，中央银行发言人提到了政府的2023年预算，这表明比索将在今年结束时明显低于官方汇率，1美元兑269比索，但距离黑市汇率仍有很长的路要走。　　尼日利亚　　外界普遍预计，这个非洲最大经济体将在本月晚些时候举行大选后让奈拉贬值，预计奈拉将贬值五分之一。在非正式市场上，1美元兑换755里亚尔，而官方汇率约为460里亚尔。与阿根廷一样，尼日利亚对不同的交易采用多种汇率。　　马拉维　　马拉维在5月份将克瓦查贬值了25％，以解决外汇短缺的问题。虽然官方汇率与市场汇率之间的利差最初收窄，但从9月份开始再次扩大。　　埃塞俄比亚　　埃塞俄比亚一直在反击有关它可能会让其货币贬值的猜测，并打击了非官方市场。1美元兑换99比尔，而官方汇率为53.5比尔。　　孟加拉国　　孟加拉国已宣布，计划在6月之前实行统一汇率，汇率变化幅度为2％。数据显示，这个南亚国家的货币上限为1美元兑换107卢比，可能也需要贬值26％。分析师说，为了提振出口和抑制进口，塔卡需要跌至145。

金融界2023-02-14

债务扩张对美国主权信用构成下行压力，评级展望维持负面

市场紧张状况未能缓解的背景下，未来美国经济放缓的趋势难以逆转，预计2023年经济增速将下滑至1％左右。　　2020年4月20日，中诚信国际将美国评级展望由稳定调至负面，并维持其AAAg主权信用级别。2022年12月29日，中诚信国际维持了美国的负面展望，后续将密切关注美国经济及财政表现，并适时发布主权评级行动。

金融界2023-02-13

兴业投资：俄罗斯将减产，国际油价周五飙升

提升美联储将继续收紧货币政策，进而加剧经济放缓的风险，削弱需求。同时美联储加息将提振美元吸引力，也打击了原油。尽管如此，市场普遍认为年度总体通胀率将从之前的6.5%降至5.8%，核心通胀率将从此前的5.85降至5.4%，但仍远高于2%的通胀目标。同时，中国发布的CPI报告引发通缩忧虑，表明中国这个全球第二大经济体在疫情解除后的复苏模式相当缓慢。经济需要足够的时间才能达到大流行前的增长速度。这可能会削弱人们对石油需求完全复苏的乐观情绪。除此之外，土耳其杰伊汉港波罗的海原油出口即将恢复，缓解供应紧缺忧虑。一名官员与一名行业消息人士周五表示，地震发生四天后，土耳其杰伊汉石油码头的损坏评估和维修正在进行中，并补充说，除非发现问题，否则波罗的海原油（BTC）管道的出口可能从周日开始恢复。地震于周一早些时候袭击了土耳其和叙利亚，杰伊汉港口随之停止运营。这位土耳其官员表示，出口可能从2月12日开始，而运输部门的消息人士表示，船只可能在下周初开始装船。荷兰合作银行策略师分析了布伦特原油未来几个月的走势。在他们看来，布伦特原油不太可能持续暴跌。在经济衰退引发的抛售中，布伦特原油价格可能会在很短时间内跌向60美元。这种情况不太可能持续，因为我们认为在70美元附近有多个水平的支撑，我们预计布伦特原油将升值，2023年第三季度和第四季度的平均价格将达到90美元。同时，高盛下调今明两年的布伦特原油价格预测。高盛将布伦特原油2023年价格预测从98美元/桶降至92美元/桶，将2024年的价格预测从105美元/桶降至100美元/桶。该行在报告中表示，在需求方面，欧洲、美国和亚洲(不包括中国)的下调抵消了中国的大部分调升。高盛还提高了2023年和2024年的全球供应预测，其中俄罗斯、哈萨克斯坦和美国的上调最为明显。该行指出，今年中国的需求增加110万桶/日，应该会在6月份推动石油市场回到供不应求。此外，美国钻井公司大幅增加石油钻井平台，但减少天然气钻井平台，也令油价涨势受限。随着原油价格上涨，美国活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至2月10日当周，原油钻井总数增加10座至609座，为去年6月以来最大增幅，预期为601座；天然气钻井总数减少8座至150座，为2017年10月以来最大降幅，预期为153座；原油和天然气钻井平台总数增加2座至759座，预期为754座。美元指数美元指数上周五早盘回撤至102.899低点后再度震荡回升，触及近一周高点约103.683，因美国经济数据乐观提升美联储继续加息，以及围绕“不明物体”的地缘政治担忧导致美中紧张局势，提振了美元需求。美国劳工统计局周五宣布，根据最新的季节调整因素，将12月份消费者价格指数(CPI)环比升幅从-0.1%上修为+0.1%，同期剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI环比升幅从+0.3%上调至+0.4%。同时，11月CPI环比升幅也由0.1%上修为0.2%，10月数据也由0.4%上修为0.5%，而11月核心CPI由0.2%上修为0.3%，10月核心CPI数据没有被修改。多月CPI数据被上修，这提高了未来几个月通胀读数上升的风险。美国消费者信心有所改善，密歇根大学公布的调查显示，2月消费者信心指数初值从1月份的65升至66.4，好于市场预期的65。当前状况指数从1月的68.4升至72.6。然而，消费者对未来的乐观情绪下降，预期指数从62.7降至62.3。备受关注的未来一年通胀预期由3.9%升至4.2%，但仍远低于去年上半年。长期通胀预期连续第三个月保持在2.9%，在过去19个月中有18个月保持在2.9-3.1%的窄幅区间内。在经历了连续三个月的上涨之后，目前的信心指数比一年前高出近6%，但仍比两年前(当前的通胀事件发生之前)低14%。总体而言，尽管近期通胀有所放缓，但高物价继续令消费者承压，消费者信心仍比1978年以来的历史平均水平低22%以上。再加上对失业率上升的担忧，消费者在未来几个月的支出将更加谨慎。此外，近期短期通胀预期的不确定性有所上涨，并继续显着上升，表明预期的未来一年通胀可能继续波动。相比之下，最近几个月，长期通胀的不确定性有所下降，尽管不确定性远远高于过去20年的平均水平。费城联储主席哈克哈克驳斥了美联储将在2023年降息的传言。不过，这位政策制定者确实提到，“美联储今年不太可能降息，但如果通货膨胀开始消退，2024年可能会降息。”哈克的言论与美联储主席鲍威尔和里士满联储主席巴尔金的观点一致，他们此前没有为乐观的美国就业报告欢呼。另一方面，大多数美联储理事和美国官员，包括美国总统拜登和财政部长耶伦，都排除了对美国经济衰退的担忧，并对美联储表现出强硬态度。因此，美联储政策制定者普遍存在一种进退两难的局面，这反过来又使本周的美国通胀数据变得更加重要。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价向中轨回落；14日均线看涨，20日均线看跌；随机指标自超买区回撤。 4小时图：保利加通道上扬，油价回落至接近中轨；14和20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨；14小时均线持平，20小时均线看涨；随机指标进入超卖区。综述：预计日内油价将在77.45-80.30区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月13日高点79.35，突破后将上探2月12日高点79.95，然后是2月10日高点80.30和1月23日低点81.05，以及1月19日高点81.45和1月26日高点82.10；而下方支持留意2月8日高点78.55，跌破后将下探2月3日高点78.00，然后是2月10日低点77.45和2月8日低点77.10，以及1月31日低点76.55和2月1日低点76.05。布伦特原油日图：保利加通道趋平，油价在中轨附近发展；14和20日均线持平；随机指标自超买区回撤。 4小时图：保利加通道上扬，油价向中轨回落；14和20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道收敛，油价下测中轨；14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在84.15-87.35区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月1日高点86.20，突破将上探2月10日高点86.85，然后是1月30日高点87.35和1月26日高点88.00，以及1月24日高点88.70和1月23日高点89.05；而下方支持留意2月8日低点85.10，跌破将下探1月30日低点84.60，然后是2月3日高点84.15和2月8日低点83.50，以及2月9日低点83.00和2月1日低点82.35。周一关注：美国短期国债拍卖美联储理事鲍曼发表讲话 2023-02-13

兴业投资2023-02-13

HYCM兴业投资原油日评：俄罗斯将减产，国际油价周五飙升

提升美联储将继续收紧货币政策，进而加剧经济放缓的风险，削弱需求。同时美联储加息将提振美元吸引力，也打击了原油。尽管如此，市场普遍认为年度总体通胀率将从之前的6.5％降至5.8％，核心通胀率将从此前的5.85降至5.4％，但仍远高于2％的通胀目标。　　同时，中国发布的CPI报告引发通缩忧虑，表明中国这个全球第二大经济体在疫情解除后的复苏模式相当缓慢。经济需要足够的时间才能达到大流行前的增长速度。这可能会削弱人们对石油需求完全复苏的乐观情绪。　　除此之外，土耳其杰伊汉港波罗的海原油出口即将恢复，缓解供应紧缺忧虑。一名官员与一名行业消息人士周五表示，地震发生四天后，土耳其杰伊汉石油码头的损坏评估和维修正在进行中，并补充说，除非发现问题，否则波罗的海原油（BTC）管道的出口可能从周日开始恢复。地震于周一早些时候袭击了土耳其和叙利亚，杰伊汉港口随之停止运营。这位土耳其官员表示，出口可能从2月12日开始，而运输部门的消息人士表示，船只可能在下周初开始装船。　　荷兰合作银行策略师分析了布伦特原油未来几个月的走势。在他们看来，布伦特原油不太可能持续暴跌。在经济衰退引发的抛售中，布伦特原油价格可能会在很短时间内跌向60美元。这种情况不太可能持续，因为我们认为在70美元附近有多个水平的支撑，我们预计布伦特原油将升值，2023年第三季度和第四季度的平均价格将达到90美元。　　同时，高盛下调今明两年的布伦特原油价格预测。高盛将布伦特原油2023年价格预测从98美元/桶降至92美元/桶，将2024年的价格预测从105美元/桶降至100美元/桶。该行在报告中表示，在需求方面，欧洲、美国和亚洲（不包括中国）的下调抵消了中国的大部分调升。高盛还提高了2023年和2024年的全球供应预测，其中俄罗斯、哈萨克斯坦和美国的上调最为明显。该行指出，今年中国的需求增加110万桶/日，应该会在6月份推动石油市场回到供不应求。　　此外，美国钻井公司大幅增加石油钻井平台，但减少天然气钻井平台，也令油价涨势受限。随着原油价格上涨，美国活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）最新数据显示，截至2月10日当周，原油钻井总数增加10座至609座，为去年6月以来最大增幅，预期为601座；天然气钻井总数减少8座至150座，为2017年10月以来最大降幅，预期为153座；原油和天然气钻井平台总数增加2座至759座，预期为754座。　　美元指数　　美元指数上周五早盘回撤至102.899低点后再度震荡回升，触及近一周高点约103.683，因美国经济数据乐观提升美联储继续加息，以及围绕“不明物体”的地缘政治担忧导致美中紧张局势，提振了美元需求。　　美国劳工统计局周五宣布，根据最新的季节调整因素，将12月份消费者价格指数（CPI）环比升幅从-0.1％上修为+0.1％，同期剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI环比升幅从+0.3％上调至+0.4％。同时，11月CPI环比升幅也由0.1％上修为0.2％，10月数据也由0.4％上修为0.5％，而11月核心CPI由0.2％上修为0.3％，10月核心CPI数据没有被修改。多月CPI数据被上修，这提高了未来几个月通胀读数上升的风险。　　美国消费者信心有所改善，密歇根大学公布的调查显示，2月消费者信心指数初值从1月份的65升至66.4，好于市场预期的65。当前状况指数从1月的68.4升至72.6。然而，消费者对未来的乐观情绪下降，预期指数从62.7降至62.3。备受关注的未来一年通胀预期由3.9％升至4.2％，但仍远低于去年上半年。长期通胀预期连续第三个月保持在2.9％，在过去19个月中有18个月保持在2.9-3.1％的窄幅区间内。在经历了连续三个月的上涨之后，目前的信心指数比一年前高出近6％，但仍比两年前（当前的通胀事件发生之前）低14％。总体而言，尽管近期通胀有所放缓，但高物价继续令消费者承压，消费者信心仍比1978年以来的历史平均水平低22％以上。再加上对失业率上升的担忧，消费者在未来几个月的支出将更加谨慎。此外，近期短期通胀预期的不确定性有所上涨，并继续显着上升，表明预期的未来一年通胀可能继续波动。相比之下，最近几个月，长期通胀的不确定性有所下降，尽管不确定性远远高于过去20年的平均水平。　　费城联储主席哈克哈克驳斥了美联储将在2023年降息的传言。不过，这位政策制定者确实提到，“美联储今年不太可能降息，但如果通货膨胀开始消退，2024年可能会降息。”哈克的言论与美联储主席鲍威尔和里士满联储主席巴尔金的观点一致，他们此前没有为乐观的美国就业报告欢呼。另一方面，大多数美联储理事和美国官员，包括美国总统拜登和财政部长耶伦，都排除了对美国经济衰退的担忧，并对美联储表现出强硬态度。因此，美联储政策制定者普遍存在一种进退两难的局面，这反过来又使本周的美国通胀数据变得更加重要。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道收敛，油价向中轨回落；14日均线看涨，20日均线看跌；随机指标自超买区回撤。　　4小时图：保利加通道上扬，油价回落至接近中轨；14和20均线看涨；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨；14小时均线持平，20小时均线看涨；随机指标进入超卖区。　　综述：预计日内油价将在77.45-80.30区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月13日高点79.35，突破后将上探2月12日高点79.95，然后是2月10日高点80.30和1月23日低点81.05，以及1月19日高点81.45和1月26日高点82.10；而下方支持留意2月8日高点78.55，跌破后将下探2月3日高点78.00，然后是2月10日低点77.45和2月8日低点77.10，以及1月31日低点76.55和2月1日低点76.05。　　布伦特原油　　日图：保利加通道趋平，油价在中轨附近发展；14和20日均线持平；随机指标自超买区回撤。　　4小时图：保利加通道上扬，油价向中轨回落；14和20均线看涨；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道收敛，油价下测中轨；14和20小时均线看涨；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在84.15-87.35区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月1日高点86.20，突破将上探2月10日高点86.85，然后是1月30日高点87.35和1月26日高点88.00，以及1月24日高点88.70和1月23日高点89.05；而下方支持留意2月8日低点85.10，跌破将下探1月30日低点84.60，然后是2月3日高点84.15和2月8日低点83.50，以及2月9日低点83.00和2月1日低点82.35。　　周一关注：　　美国短期国债拍卖　　美联储理事鲍曼发表讲话

金融界2023-02-13

对中国重启国门复甦经济抱持审慎乐观新加坡2023经济展望偏“悲观”

增长徘徊在接近 14 年高位，或将促使经济放缓。尽管中国经济重新开放预计将提供一些动力，尤其是通过贸易和旅游业，但借贷成本上升会抑制需求。此外，新加坡金融管理局副总裁 Edward Robinson 在简报中表示，紧缩的累积效应有助于减缓通胀势头，金管局自 2021 年 10 月以来已五次收紧政策，以抑制目前徘徊在 6.5% 水平的通胀。周二（2月14日）新加坡政府将报告下一财年的预算案，而增长与通胀的平衡将成为人们关注的焦点。官员们一直在引导公众走向后疫情时代的现实，上周宣布取消公共交通必须戴口罩的规定。而本周可能预示着在大流行时期实施多年刺激措施后，将回归财政保守主义。与此同时，新加坡政府可能会在周二（2月14日）加强长期投资重点，包括数字化、绿色能源转型和老龄化社会的医疗服务。 #2023年前景展望# #高通胀/经济衰退#

marsh2023-02-13

Meta准备新一轮裁员，团队预算推迟导致公司管理陷入混乱

字繁荣时期，他们过度扩张了。去年随着经济放缓开始侵蚀Meta的盈利，华尔街投资者对Meta的财务状况表示失望，包括对元宇宙每年100亿美元的投资，以及臃肿的员工人数。据三名现任和前任员工透露，尽管去年11月进行了史上最大规模的裁员，但由于Meta公司目前正在对员工进行绩效评估，预计明年3月左右将进一步裁员。其中一位知情人士说，这些预计将在3月左右进行，因为Meta公司目前正在对员工进行绩效评估。上周与分析师的财报电话会议上，扎克伯格表示：“接下来，我们将致力于扁平化我们的组织结构，去除中层管理中的一些层次，以便更快地做出决策。”他还表示，Meta公司将“更积极地”削减表现不佳或优先级低的项目。彭博社最先报道的一名知情人士称，在某些情况下，管理人员被要求要么转到非管理的角色，即所谓的个人贡献者角色，要么离开公司。这位知情人士说，一些员工在内部被戏称为“扁平化”，他们担心那些转换角色的员工实际上是被降职了。另一名员工表示，这在内部被称为“校准”，即中高层管理人员的工作将进行排序和合并。

迪星妮2023-02-12

【美股收盘】三大股指创12月以来最差单周表现美国国债收益率攀升

22年底收益报告。鉴于对通胀居高不下和经济放缓侵蚀企业利润的担忧，分析师一直在下调对企业即将到来的收益的预测。瑞士信贷策略师表示，今年到目前为止，分析师已将标准普尔500强公司第一季度收益预期下调4.5%。这比平均水平更低。 Lyft发布最新报告后股价下跌36.3%。这家网约车公司给出的2023年前三个月的收入预测低于分析师的预期。新闻集团在《华尔街日报》和其他媒体的所有者报告季度业绩低于预期后，股价下跌7.5%。该公司还表示，由于要应对更高的利率和通货膨胀，它将在2023年裁员5%。在早前主要关注科技行业之后，裁员公告已经传遍了更多行业。 Expedia公布最新季度的利润和收入低于预期，股价下跌 8.3%。华尔街的赢家是能源股，它们随着原油价格上涨。Marathon Oil上涨5.1%，Valero Energy上涨 5.6%。俄罗斯周五宣布下个月将每天减产50万桶石油后，油价上涨。西方国家因俄罗斯入侵乌克兰而限制了俄罗斯原油的价格。国际标准布伦特原油上涨1.6%至每桶86.01美元。美国基准原油上涨 1.7% 至每桶 79.37 美元。

埃尔文2023-02-11

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