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美国通胀预期下降至2021年以来新低经济衰退取代“王位”成首要担忧
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担忧已经开始超越对持续通胀的担忧。当经济放缓给股票的前景蒙上阴影时，投资者通常会购买债券，它们相对安全和稳定。但在今年的大部分时间里，股票和债券同时受到影响，因为通胀使得美联储迅速提高利率。利率上升的同时，几乎没有迹象表明经济增长会受到损害，股市和债市都受到了冲击。 Voya投资管理公司的全球首席投资官Matt Toms说，近期美国长期国债的价格涨幅比短期国债大，这表明交易商认为，在经济衰退迫使央行在明年晚些时候迅速改变方向前，美联储的目标利率可能继续上升，加深了许多华尔街人士认为是经济衰退来临预兆的收益率曲线倒挂。国际金融服务公司Baird的董事总经理Michael Antonelli表示，市场12月份的走势表明，不仅仅是对通胀放缓的预期，经济下滑的可能性正在推动债券市场近期的反弹。 Antonelli强调：“今年大部分时间投资者都是对通胀的担忧，这种担忧似乎已经变了。”
Dan19772022-12-13
兴业投资：供应担忧VS需求低迷，国际油价宽幅震荡
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收紧货币政策以对抗高企的通胀，这将导致经济放缓并削弱需求，给油价带来沉重的下行压力。路透社调查的经济学家预测，未来一年，美国经济将陷入短暂而轻微的衰退。调查还显示，经济学家一致预计美联储将在12月14日小幅加息50个基点。尽管经济学家认为2023年发生经济衰退的概率稳定在60%，但由于通胀率仍远高于美联储2%的目标，美联储在新年初至少还有0.5个百分点的加息空间。在接受哥伦比亚广播公司《60分钟》节目的采访中，美国财政部长珍妮特?耶伦表示：“我相信，到明年年底，如果没有出现意料之外的冲击，通胀将大幅回落。”当被问及经济衰退的可能性时，耶伦说：“美国存在经济衰退的风险。但在我看来，这种衰退环境下肯定不需要采取降低通胀的措施。” 然而，11月OPEC+原油产量下降70万桶/日，这为油价提供些许支持。根据标准普尔全球商品洞察普氏最新调查，11月OPEC及其盟友(OPEC+)的石油产量下降70万桶/天，这是自4月俄罗斯因制裁而减产以来最大的单月降幅。OPEC 13个成员国的日产量为2887万桶，比10月份减少85万桶，而俄罗斯和其他8个盟国(除海湾产油国)的日产量为1370万桶，增加了15万桶。由于对需求的担忧导致石油市场陷入悲观情绪，海湾产油国沙特、阿联酋、科威特和伊拉克上月累计减产78万桶/日，这几乎占OPEC+产量下降的全部。沙特阿拉伯上月大幅减产44万桶/天，平均生产1046万桶/天，为5月以来最低水平。哈萨克斯坦、尼日利亚和俄罗斯的产量增长抵消了部分减产。 OPEC秘书长盖斯表示，OPEC+合作宣言签署六周年，该框架确保石油市场的可持续稳定。OPEC+石油减产协议正帮助稳定原油市场。同时，沙特能源大臣表示，将坚持所有OPEC +成员国参与决策。OPEC +在未来一年将首先关注市场稳定。将毫不犹豫地按照我们自己的发展计划行事。欧洲理事会和七国集团已经同意从12月5日起对俄罗斯石油实行价格上限。“对俄罗斯石油的价格上限将限制由特殊市场条件推动的价格飙升，并大幅减少俄罗斯在对乌克兰发动非法侵略战争后从石油中获得的收入。这一政策还将有助于稳定全球能源价格，同时减轻对第三国能源供应的不利影响，”欧盟委员会的此前声明稿写道。值得一提的是，尽管没有直接提到油价，但欧盟委员会主席乌苏拉?冯?德莱恩宣布，她将推出针对俄罗斯的第九套制裁措施。澳新银行分析师解释说，欧洲对俄罗斯石油制裁的前景出现不确定且相关价格也保持了高波动性。“到目前为止，欧洲对俄罗斯石油新实施的制裁对石油市场影响不大。欧盟对原油上限设立的水平处在相对较高位置，缓解市场关于俄罗斯原油供应将进一步减少的担忧。” 然而，分析师补充说，在俄罗斯总统普京警告可能减产应对制裁后，原油价格一度获得支撑。据路透社报导，俄罗斯总统普京周五表示，俄罗斯不会因为油价上限而蒙受损失。如果消费者决定油价，石油行业将会崩溃。这会导致物价上涨，这个提议很愚蠢。油价将飙升，打击那些提出价格上限的人。我们将考虑削减石油产量。我们不会把石油卖给那些提出价格上限的人。关于石油减产的决定还没有做出。针对石油价格上限的响应法令将在未来几天宣布。美加重要输油管道因泄漏而关闭，也支撑油价反弹。据路透社周日报道，美加重要输油管道泄漏事故的管道运营商加拿大TC能源公司当日表示，共有250多人正在处理泄漏事故并积极调查事故原因，目前无法确定造成此次泄漏事故的原因以及管道何时可以恢复运营。美国钻井公司六周以来首次削减石油和天然气钻井平台数量。随着原油价格上涨，美国石油钻机数量激增，这表明了美国石油行业对原油价格大幅波动的反应有多快。随着油价回升，活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至12月9日当周，原油钻井总数减少2座至625座，预期为627座；天然气钻井总数减少2座至153座，预期为157座；原油和天然气钻井平台总数减少4座至778座，预期为784座。原油价格目前已抹去今年迄今以来的涨幅。然而，荷兰国际集团策略师预计，2023年布伦特原油的平均价格将达到104美元/桶。我们认为，明年初俄罗斯的供应量将大幅下降——第一季度同比下降180万桶/天。供应的大幅下降加上OPEC+持续减产，表明2023年石油市场将趋于紧张。美国的供应增长将无法填补这一缺口，因为美国生产商表现出更严格的资本纪律。美元指数美元指数周五早盘震荡下滑至104.483多日低点后回升，并在美国经济衰退忧虑以及最近更为强劲的美国数据推动下，重拾105.00心理关口。美国10年期国债收益率和2年期国债票面利率呈现倒挂，市场对短期美国国债的偏好表明，美国国债印上了经济衰退的阴影，因此对经济放缓的担忧可能与收益率曲线反转有关。汇丰银行经济学家预计，美元将在假期期间走强。然而，2023年对美元来说可能是更具挑战性的一年。虽然我们预计中期美元将走弱，但近期美元的大幅下跌似乎过头了，短期风险倾向于美元在2022年底前修正反弹。在12月13日至14日的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上，看看2023年年底的“点阵图”利率预测会落在哪里将是很有趣的。如果该利率远高于5.00%，美元可能会进一步走强，因为市场预期终端利率在4.60%左右。然而，外汇市场仍然由风险偏好(而非利率)主导。数据仍将是风险偏好和美元的关键，其中美国通胀是首要因素。例如，与我们的观点相反，美国CPI(定于12月13日发布)如果低于预期，可能会进一步推动美元走软的“风险”。美国劳工统计局周五公布的数据显示，美国11月生产者价格指数(PPI)同比涨幅降至7.4%，低于10月的8.1%，符合市场预期，环比上涨0.3%，好于预期的0.1%，前值为0.3%。同期核心PPI同比涨幅从6.7%微降至6.2%，分析师预估为6%，环比上涨0.4%，好于预期的0.3%和前值0.1%。美国PPI年率略微降低，比预期的要高，这对市场来说是一个负面意外。这仍然表明通胀压力即将到来，这对美联储来说不是好消息。美联储的底线是通胀处于下降趋势，但月度环比高于预期，而这个数据最受关注。 12月初，美国消费者信心有所改善，密歇根大学消费者信心指数从11月的56.8上升至59.1，好于市场预期的53.3。同时现状指数从11月的58.8升至60.2，好于市场的58；而预期指数自11月的55.6升至58.4，好于市场的56。此外，一年期通胀率预期降至4.6%，为2021年9月以来最低，低于市场预期和前值4.9%；5-10年期通胀率预期初值为3%，市场预期和初值为3%。密歇根大学在其报告中进一步指出：“消费者信心较11月上升4%，收复了11月的大部分跌幅，但从历史角度来看仍处于低位。未来一年的通胀预期大幅改善，但仍相对较高，从12月的4.9%降至4.6%，为15个月来的最低水平，但仍远高于两年前。在过去17个月中，长期通胀预期有16个月保持在2.9-3.1%的狭窄区间(尽管有所上升)，目前为3.0%。” 技术分析美国原油日图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标自超卖区回升。 4小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展，14和20均线看跌；随机指标走低。 1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展，14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在70.10-72.90区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月12日低点72.20，突破后将上探12月9日低点72.90，然后是12月6日低点73.40和74.00心理关口，以及12月8日高点75.40和11月29日低点76.30；而下方支持留意12月8日低点71.10，跌破后将下探12月9日低点70.10，然后是2021年12月19日高点69.80和2021年12月20日高点69.50，以及2021年12月19日低点68.80和2021年12月21日低点68.50。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价靠近下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标自超卖区回升。 4小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展，14和20均线看跌；随机指标走低。 1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨附近发展，14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在75.10-78.10区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月12日高点77.00，突破将上探2021年12月29日低点78.10，然后是12月6日低点78.70和12月8日高点79.15和12月7日高点80.45，以及1月7日低点81.40和12月5日低点82.50；而下方支持留意12月12日低点76.10，跌破将下探12月8日低点75.70，然后是12月9日低点75.10和2021年12月23日低点74.75，以及2021年12月21日高点74.25和2021年12月22日低点73.60。周一关注：美国短期国债拍卖 2022-12-12
兴业投资2022-12-12
HYCM兴业投资原油日评：供应担忧VS需求低迷，国际油价宽幅震荡
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收紧货币政策以对抗高企的通胀，这将导致经济放缓并削弱需求，给油价带来沉重的下行压力。路透社调查的经济学家预测，未来一年，美国经济将陷入短暂而轻微的衰退。调查还显示，经济学家一致预计美联储将在12月14日小幅加息50个基点。尽管经济学家认为2023年发生经济衰退的概率稳定在60％，但由于通胀率仍远高于美联储2％的目标，美联储在新年初至少还有0.5个百分点的加息空间。　　在接受哥伦比亚广播公司《60分钟》节目的采访中，美国财政部长珍妮特•耶伦表示：“我相信，到明年年底，如果没有出现意料之外的冲击，通胀将大幅回落。”当被问及经济衰退的可能性时，耶伦说：“美国存在经济衰退的风险。但在我看来，这种衰退环境下肯定不需要采取降低通胀的措施。” 　　然而，11月OPEC+原油产量下降70万桶/日，这为油价提供些许支持。根据标准普尔全球商品洞察普氏最新调查，11月OPEC及其盟友（OPEC+）的石油产量下降70万桶/天，这是自4月俄罗斯因制裁而减产以来最大的单月降幅。OPEC 13个成员国的日产量为2887万桶，比10月份减少85万桶，而俄罗斯和其他8个盟国（除海湾产油国）的日产量为1370万桶，增加了15万桶。由于对需求的担忧导致石油市场陷入悲观情绪，海湾产油国沙特、阿联酋、科威特和伊拉克上月累计减产78万桶/日，这几乎占OPEC+产量下降的全部。沙特阿拉伯上月大幅减产44万桶/天，平均生产1046万桶/天，为5月以来最低水平。哈萨克斯坦、尼日利亚和俄罗斯的产量增长抵消了部分减产。　　OPEC秘书长盖斯表示，OPEC+合作宣言签署六周年，该框架确保石油市场的可持续稳定。OPEC+石油减产协议正帮助稳定原油市场。同时，沙特能源大臣表示，将坚持所有OPEC +成员国参与决策。OPEC +在未来一年将首先关注市场稳定。将毫不犹豫地按照我们自己的发展计划行事。　　欧洲理事会和七国集团已经同意从12月5日起对俄罗斯石油实行价格上限。“对俄罗斯石油的价格上限将限制由特殊市场条件推动的价格飙升，并大幅减少俄罗斯在对乌克兰发动非法侵略战争后从石油中获得的收入。这一政策还将有助于稳定全球能源价格，同时减轻对第三国能源供应的不利影响，”欧盟委员会的此前声明稿写道。值得一提的是，尽管没有直接提到油价，但欧盟委员会主席乌苏拉•冯•德莱恩宣布，她将推出针对俄罗斯的第九套制裁措施。　　澳新银行分析师解释说，欧洲对俄罗斯石油制裁的前景出现不确定且相关价格也保持了高波动性。“到目前为止，欧洲对俄罗斯石油新实施的制裁对石油市场影响不大。欧盟对原油上限设立的水平处在相对较高位置，缓解市场关于俄罗斯原油供应将进一步减少的担忧。” 　　然而，分析师补充说，在俄罗斯总统普京警告可能减产应对制裁后，原油价格一度获得支撑。　　据路透社报导，俄罗斯总统普京周五表示，俄罗斯不会因为油价上限而蒙受损失。如果消费者决定油价，石油行业将会崩溃。这会导致物价上涨，这个提议很愚蠢。油价将飙升，打击那些提出价格上限的人。我们将考虑削减石油产量。我们不会把石油卖给那些提出价格上限的人。关于石油减产的决定还没有做出。针对石油价格上限的响应法令将在未来几天宣布。　　美加重要输油管道因泄漏而关闭，也支撑油价反弹。据路透社周日报道，美加重要输油管道泄漏事故的管道运营商加拿大TC能源公司当日表示，共有250多人正在处理泄漏事故并积极调查事故原因，目前无法确定造成此次泄漏事故的原因以及管道何时可以恢复运营。　　美国钻井公司六周以来首次削减石油和天然气钻井平台数量。随着原油价格上涨，美国石油钻机数量激增，这表明了美国石油行业对原油价格大幅波动的反应有多快。随着油价回升，活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）最新数据显示，截至12月9日当周，原油钻井总数减少2座至625座，预期为627座；天然气钻井总数减少2座至153座，预期为157座；原油和天然气钻井平台总数减少4座至778座，预期为784座。　　原油价格目前已抹去今年迄今以来的涨幅。然而，荷兰国际集团策略师预计，2023年布伦特原油的平均价格将达到104美元/桶。我们认为，明年初俄罗斯的供应量将大幅下降——第一季度同比下降180万桶/天。供应的大幅下降加上OPEC+持续减产，表明2023年石油市场将趋于紧张。美国的供应增长将无法填补这一缺口，因为美国生产商表现出更严格的资本纪律。　　美元指数　　美元指数周五早盘震荡下滑至104.483多日低点后回升，并在美国经济衰退忧虑以及最近更为强劲的美国数据推动下，重拾105.00心理关口。美国10年期国债收益率和2年期国债票面利率呈现倒挂，市场对短期美国国债的偏好表明，美国国债印上了经济衰退的阴影，因此对经济放缓的担忧可能与收益率曲线反转有关。　　汇丰银行经济学家预计，美元将在假期期间走强。然而，2023年对美元来说可能是更具挑战性的一年。虽然我们预计中期美元将走弱，但近期美元的大幅下跌似乎过头了，短期风险倾向于美元在2022年底前修正反弹。在12月13日至14日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，看看2023年年底的“点阵图”利率预测会落在哪里将是很有趣的。如果该利率远高于5.00％，美元可能会进一步走强，因为市场预期终端利率在4.60％左右。然而，外汇市场仍然由风险偏好（而非利率）主导。数据仍将是风险偏好和美元的关键，其中美国通胀是首要因素。例如，与我们的观点相反，美国CPI（定于12月13日发布）如果低于预期，可能会进一步推动美元走软的“风险”。　　美国劳工统计局周五公布的数据显示，美国11月生产者价格指数（PPI）同比涨幅降至7.4％，低于10月的8.1％，符合市场预期，环比上涨0.3％，好于预期的0.1％，前值为0.3％。同期核心PPI同比涨幅从6.7％微降至6.2％，分析师预估为6％，环比上涨0.4％，好于预期的0.3％和前值0.1％。美国PPI年率略微降低，比预期的要高，这对市场来说是一个负面意外。这仍然表明通胀压力即将到来，这对美联储来说不是好消息。美联储的底线是通胀处于下降趋势，但月度环比高于预期，而这个数据最受关注。　　12月初，美国消费者信心有所改善，密歇根大学消费者信心指数从11月的56.8上升至59.1，好于市场预期的53.3。同时现状指数从11月的58.8升至60.2，好于市场的58；而预期指数自11月的55.6升至58.4，好于市场的56。此外，一年期通胀率预期降至4.6％，为2021年9月以来最低，低于市场预期和前值4.9％；5-10年期通胀率预期初值为3％，市场预期和初值为3％。密歇根大学在其报告中进一步指出：“消费者信心较11月上升4％，收复了11月的大部分跌幅，但从历史角度来看仍处于低位。未来一年的通胀预期大幅改善，但仍相对较高，从12月的4.9％降至4.6％，为15个月来的最低水平，但仍远高于两年前。在过去17个月中，长期通胀预期有16个月保持在2.9-3.1％的狭窄区间（尽管有所上升），目前为3.0％。” 　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标自超卖区回升。　　4小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展，14和20均线看跌；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展，14和20小时均线看跌；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在70.10-72.90区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月12日低点72.20，突破后将上探12月9日低点72.90，然后是12月6日低点73.40和74.00心理关口，以及12月8日高点75.40和11月29日低点76.30；而下方支持留意12月8日低点71.10，跌破后将下探12月9日低点70.10，然后是2021年12月19日高点69.80和2021年12月20日高点69.50，以及2021年12月19日低点68.80和2021年12月21日低点68.50。　　布伦特原油　　日图：保利加通道下滑，油价靠近下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标自超卖区回升。　　4小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展，14和20均线看跌；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨附近发展，14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在75.10-78.10区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月12日高点77.00，突破将上探2021年12月29日低点78.10，然后是12月6日低点78.70和12月8日高点79.15和12月7日高点80.45，以及1月7日低点81.40和12月5日低点82.50；而下方支持留意12月12日低点76.10，跌破将下探12月8日低点75.70，然后是12月9日低点75.10和2021年12月23日低点74.75，以及2021年12月21日高点74.25和2021年12月22日低点73.60。　　周一关注：　　美国短期国债拍卖
金融界2022-12-12
CPT Markets：三大关键因素支撑金价近千八关口！本周关注全球央行货币政策决议
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平台上剔除四个俄罗斯频道。 3. 美国经济放缓担忧激发避险：从美国国债价格的反弹中可以看出，市场对经济放缓的担心加剧使得市场急于寻求避险。富国银行预计2023年全球经济增速将放缓为1.7%，弱于今年的预期增长率2.4%。未来一年，美国经济将陷入短暂而轻微的衰退。从上方压制(上方阻力) 1795.00，1797.40；从下行方向看，下方支撑1793.80。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。
CPT_Markets2022-12-12
美国和欧洲利率分化，黄金、美股、美元相信“软着陆”会实现吗？
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将转向。德意志银行分析师表示，随着美国经济放缓和美联储开始降息，明年晚些时候共同货币可能进一步升至1.15美元。美联储官员表示，在今年加息3.75个百分点后，他们正准备放慢脚步，几乎是欧洲央行两点加息幅度的两倍。在连续四次加息0.75个基点后，投资者预计美联储周三将加息0.5个基点至4.25%至4.5%的区间，然后在明年初升至近5%，然后随着经济放缓在2023年晚些时候降息。然而，美联储官员最近表示，利率可能会比市场现在预期的更高并保持更长的时间。欧洲央行官员保留周四将利率从目前的1.5%提高0.5或0.75个基点的选择。预计欧洲央行还将公布计划，在未来几个月开始减少其数万亿美元的债券持有量，这可能会推高欧元区债券收益率。自6月以来，美联储一直在抛售债券。分析师称，英国央行可能会在周四宣布加息0.5或0.75个基点。 “欧洲央行明年无力降息，因为利率水平太低了。在美国，利率已经相当高，因此有降低利率的空间，”法兰克福德国商业银行首席经济学家Joerg Kraemer表示。他说，这种分歧将压低美元。欧洲政策制定者正在大力支出以支持陷入困境的消费者和企业，同时还要应对长期居高不下的能源价格和加速的工资增长，所有这些都可能使通货膨胀率居高不下。在美国，增长具有弹性，劳动力市场吃紧。但财政刺激的影响正在消退，供应链中断正在缓解，二手汽车和服装等商品的价格正在下降。据摩根大通称，明年年中欧元区的通胀率可能在6.5%左右，而美国约为4%。亚特兰大联邦储备银行的数据显示，这两个地区的工资增长都在快速增长，但尽管欧洲仍在加速增长，但有迹象表明美国的工资增长正在放缓，11月份的年增长率下滑至6.4%。根据德意志银行的数据，在欧元区，工资增长率已从2019年的2.5%年增长率回升至截至9月的三个月中的4%左右。其分析师预计欧元区每小时劳动力成本增长率将很快达到5%，为1990年代初以来的最高水平。根据德国商业银行的数据，在德国40%的企业表示生产受到工人短缺的阻碍，这是迄今为止的最高水平。分析师表示，即使该地区陷入衰退，该地区的劳动力市场仍可能保持弹性。尽管如此，围绕通胀路径的不确定性仍然很大，部分原因是俄罗斯在乌克兰发动战争，以及中国取消新冠疫情零政策。由于工资增长仍然很高，美国通胀可能仍比预期更具粘性。特别是在欧洲，利率尚未达到可能限制增长和通胀的水平。经通货膨胀调整后的实际利率可能会保持在很低的水平。根据摩根大通的预测，明年欧洲将出现负增长，但今年年初美国将转为正增长。这意味着美国的货币政策将变得越来越严格，而欧元区和英国将保持刺激性。Kraemer提到说，欧洲央行明年的利率接近3%，正如投资者预期的那样，不足以使欧元区通胀率回到2%。他估计，欧洲央行至少需要将利率提高至4%。投资者：对美国实现软着陆有信心几个月前，华尔街选择拒绝美联储能够实现软着陆的想法，但现在，越来越多的人正在押注这件事的发生。根据高盛集团的一项分析，管理着大约4.8万亿美元资产的共同基金和对冲基金一直在将资金投入股票，这些股票将从通胀降温、利率下降和美国经济避免衰退中受益。高盛的分析发现，投资者在工业、材料和能源公司的股票持有量高于平均水平。这三个群体都倾向于对经济变化敏感，这意味着如果美国能够避免深度和长期的经济衰退或“硬着陆”，投资者的押注最终应该会得到回报。 (来源:《华尔街日报》) 最近的数据为投资者提供了一些希望，劳动力市场依然强劲，上月失业率降至3.7%的历史低位。消费支出上升。而且有迹象表明通胀正在缓和。上个月消费者价格上涨7.7%，涨幅强劲，但仍是自1月以来的最小同比涨幅。 Northern Trust Wealth Management首席投资官Katie Nixon在书面评论中表示，美国越来越有可能免于“经济急剧下滑的典型伤疤组织”。当然，华尔街的争论仍在激烈进行，其他投资者表示，更严重的衰退可能迫在眉睫。目前还存在其他挑战，其中之一是炙手可热的劳动力市场。在上个月的一次演讲中，美联储主席鲍威尔暗示工资增长仍然过快，无法让通胀回到央行2%的目标。 (来源:《华尔街日报》) 投资者可能会在未来几天对通胀和美联储的想法有所了解，美国劳工部将于周二公布 11 月份的消费者价格指数。该报告将让美联储在周三宣布今年的最终利率决定之前，对通胀进行最后一次审视。外界普遍预计央行将加息半个百分点，这将是自3月份以来的最小加息幅度，当时它再次开始收紧货币政策。但出人意料的强劲通胀数据可能会质疑美联储在2023年放慢加息步伐的计划。在数据显示11月生产者价格涨幅超过预期后，上周五美国股市下跌，并且出现每周下跌的姿态。 “每个人都将关注CPI数据的走向，”Ally高级市场策略师Brian Overby表示。“只要我们朝着正确的方向前进，它甚至不必是一个很大的下行数字。” 历史不利于美联储，央行数据显示，过去12次美联储收紧货币政策时，有9次经济陷入衰退，而经济低迷可能会给本已低迷的市场带来更大压力。股票从10月的低点大幅上涨，但标准普尔500指数今年仍下跌17%，有望创下2008年金融危机以来的最差年度表现。根据道琼斯市场数据，自1929年以来的经济衰退期间，股市通常下跌约30%。尽管如此，包括高盛、BMO财富管理和瑞士信贷集团在内的多家公司的分析师和经济学家都预测，明年经济将能够避免硬着陆。高盛经济学家约瑟夫布里格斯在一份报告中写道：“消费者支出面临的最重大挑战很可能发生在过去。” 该银行预计明年通胀将继续放缓，但失业率仅从目前的3.7%升至4.1%左右。无论最终是否会陷入衰退，许多人表示他们在一件事上达成一致：市场可能会在一段时间内保持波动。 “2022年不是一场野餐，但很明显美联储必须收紧政策，”巴林银行首席全球策略师兼巴林投资研究所负责人克里斯托弗·斯马特说。斯马特说，美联储在未来几个月的路径，以及因此的市场前景，看起来不那么简单。他补充说，在短期内，他建议客户持有额外现金以应对市场波动。“这取决于通货膨胀率会走多低以及需要多长时间才能到达那里，这决定了在此过程中会出现什么样的潜在损害，”斯马特说。#2023年前景展望#
小萧2022-12-12
就在下周！美国高级代表团即将访问中国为布林肯明年初访华做准备
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最大规模的公众不满。这些防疫规定导致了经济放缓。白宫印度-太平洋事务协调员库尔特·坎贝尔(Kurt Campbell)周四表示，这些问题，再加上中国已经惹恼了许多邻国的看法，意味着中国有兴趣在“短期内”与华盛顿建立更可预测的关系。坎贝尔是在华盛顿阿斯彭安全论坛上说这番话的。两天前，美国宣布计划加强在其关键地区盟友澳大利亚的轮换军事存在，双方都对中国感到担忧。
夏洛特2022-12-11
多伦多房价大涨，利用“楼花期货”大赚一笔？利率飙升、房价大跌令投机客梦想破灭
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)加拿大央行再次大幅加息，尽管它暗示，经济放缓可能阻碍进一步加息，但此举已令购房者倍感压力。加拿大房价已经连续8个月下跌，唯一能阻止房价进一步下跌的因素是库存不足。大量需要退路的楼花购房者可能会让市场陷入更深的螺旋式下跌。但期货的影响也暴露了房地产市场的一个悖论：目前可能带来过多供应的困境，可能正在为未来几年住房短缺加剧埋下种子。建筑商利用开工前销售来获得新项目破土动工的融资。如果今天不这样做，明天加拿大可能就没有足够的住房来容纳发达国家中增长最快的人口。楼花投资者已经不再购买新项目，导致数千套房屋的开工延迟。根据Urbanation的数据，在多伦多，有多达1万套原定于今年推出的公寓被推迟。这与过去十年的大部分时间形成了鲜明的对比。在过去十年的大部分时间里，投资者的热情使多伦多与温哥华和蒙特利尔一道，成为了北美建造共管公寓的领头羊。现在的问题可能突然变成太多而不是太少，特别是如果楼花市场的额外供应开始对更大的二手房市场产生连锁反应。根据Urbanation的数据，在多伦多，最初买家出售的即将完工的楼花数量，相当于共管公寓市场的供应量增长了13%。原本可能从别人那里购买二手房或直接从开发商那里购买新房的买家，可能会被低价价格所吸引，购买距离完工只有几个月的共管公寓楼花。随着利率保持在高位到明年，这些和其他高负债的房主可能被迫出售房屋，造成买卖双方短暂但严重的不平衡，导致房价大幅下跌。由于楼花要求购房者在接近完工时逐步增加首付，交易结束前放弃可能意味着一大笔钱的损失。有些合同甚至不允许这样做，允许开发商起诉买家，确保他们履行自己的义务。这使得那些想要退出的人别无选择，只能试图出售或转让他们的合同给其他人，或者希望开发商买回来。但由于此类交易通常被禁止进入房地产经纪人营销现房的主要平台“多重上市服务”(Multiple Listing Service)，合约持有人必须转向较小的私人平台、网站、Facebook群组和社交媒体帖子。今年加拿大联邦政府为了打击类似期货的交易，宣布将对此类交易征收销售税之后，交易变得更加困难。所有这一切只会加剧预售市场的困境，并加大对二手房市场的影响，因为逢低买进的人开始在这两者之间选购房屋。 “不幸的是，有些人太兴奋了，买了太多的房子，”建筑前期经纪人Scrinko说。“投资是有风险的，加拿大人似乎忘记了这一点。”
Sue2022-12-10
【期市星期五】SC原油续刷年内新低，美布两油抹去年内涨幅；腌腊灌肠等需求或骤降，生猪创7个月新低
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加息，市场担忧激进加息维持高利率，全球经济放缓引起需求疲软的担忧。而在昨日晚间，加拿大TC？Energy的Keystone管道在美国境内因事故而关闭，超过14000桶原油泄漏到堪萨斯州的一条小溪中，成为近十年来美国最大的原油泄漏事件之一。尽管该突发事件造成隔夜油价出现短暂上涨，但市场对原油价格触底依旧缺乏信心。　　另外一方面，原油市场供应干扰不断。土耳其成全球原油运输的“新堵点”26艘油轮堵在海上。继欧盟对俄油限价后，土耳其要求所有船只提供新的保险证明。油轮在土耳其海域堆积如山，26艘装载2300多万桶石油从哈萨克斯坦出发的油轮，无法通过土耳其海峡。目前，美国和英国官员正在敦促土耳其重新考虑保险证明要求，特别是考虑不阻碍哈萨克斯坦的货物。　　华泰期货研究院能源化工组最新研报中分析指出，油价当前跌至年内低点，是否存在进一步下跌空间，我们认为这要取决于以下几个因素：1、内需是否有见底预期，从当前高频另类指标来看，不管是地铁人数还是交通拥堵指数，均呈现显著回落，目前尚未看到反弹迹象；2、当前库存结构是否出现改变，在目前尚未看到显著累库预期以及低库存的情况下，在下跌过程当中也较难达成近月深度贴水结构，除非类似今年二季度远期曲线整体下移，近端远端同步下跌；3、俄罗斯石油实质性减产是否证伪，目前没有答案，只能等到明年二季度揭晓。此外，还需要关注价格下跌所引发的供需变化，即欧佩克是否进一步减产以及美国在70美元/桶是否开始战储库存回购，综合来看，我们认为油价在70美元/桶仍旧存在支撑。　　腌腊灌肠等需求或骤降，餐饮业复苏仍需时间　　本周，生猪期货价格持续下挫，主力合约LH2301累计跌幅11.07％，一度击穿19000元/吨，触及7个半月低点18865元。　　据农业农村部监测，12月9日"农产品批发价格200指数"为126.32，比昨天下降0.05个点，“菜篮子”产品批发价格指数为127.91，比昨天下降0.07个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为32.12元/公斤，比昨天上升1.7％。　　当前消费进入季节性旺季，受南方腌腊季影响，需求端回升，日屠宰量持续攀升，带动了猪价反弹。但与此同时，据多渠道反馈，腌腊灌肠等需求或出现同比20~30％左右的降幅。国投安信期货农产品组长杨蕊霞认为，本周开始全国多个城市疫情防控政策有所松动，也令需求端边际好转有一定积极预期，但全国疫情仍多点散发，预计餐饮业复苏仍需时间。供应端，近期猪价反弹后出栏积极性回升，涌益统计12月集团场生猪出栏量预计环比增加6.3％。预计随着年前旺季到来，养殖端进入主要出栏阶段。总体来看，我们预计季节性反弹行情偏弱，在供应释放和偏弱需求压力下预计猪价仍可能延续偏弱走势。　　在最新的研报中，格林大华期货生猪分析师张晓君表示，在今年12月供需双增格局下，生猪市场仍将继续验证终端消费的实际承接力度。若疫情对下游消费影响大幅减弱，消费呈现超预期增长，供给增量和消费增量相当，则猪价有望维持在20元/公斤上方运行；若下游消费恢复不及预期，供给增量大于需求增量，则猪价继续振荡走弱是大概率事件。2023年生猪供给端需关注能繁母猪存栏对应生猪出栏增加幅度和节奏，消费端需关注疫情防控转向后下游消费能否峰回路转。
金融界2022-12-09
HYCM兴业投资原油日评：技术衰退忧虑，美油一度接近71美元
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从美国国债价格的反弹中可以看出，市场对经济放缓的担心加剧使得市场急于寻求避险，这也拖累了油价走低。路透社调查的经济学家预测，未来一年，美国经济将陷入短暂而轻微的衰退。调查还显示，经济学家一致预计美联储将在12月14日小幅加息50个基点。尽管经济学家认为2023年发生经济衰退的概率稳定在60％，但由于通胀率仍远高于美联储2％的目标，美联储在新年初至少还有0.5个百分点的加息空间。在此前四次会议上每次上调联邦基金利率75个基点后，12月2日至8日接受调查的84位经济学家都预计，美联储这次将小幅降息0.5个基点，至4.25％-4.50％。在45位提供季度国内生产总值（GDP）预测的经济学家中，约60％（27/45）预测，在2023年的某个时候，美国将出现连续两个季度或更长时间的收缩。绝大多数经济学家（48位中有35位）表示，任何衰退都将是短暂而轻微的。在38位回答另一个问题的经济学家中，超过75％（29/38）的人表示，他们对GDP的预测风险偏向下行。　　富国银行预计2023年全球经济增速将放缓，加入今年其他美国大银行调低经济预估的行列，并重新引发了对美国潜在经济衰退的担忧。该行周四在一份客户报告中表示，预计2023年全球经济增长率为1.7％，弱于今年的预期增长率2.4％。美国经济从2023年中开始将陷入“温和”的衰退，并预计今年的增长率为0.2％，远低于之前预计的2％。预计2023年美国年度整体通胀率将从目前的7.7％放缓至3.8％。　　展望未来，原油交易商可能会密切关注新的风险催化剂。美国油服公司贝克休斯（Baker Huges）的每周原油钻井平台数是原油市场的焦点之一。原油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标，截至12月2日当周，原油钻井总数持平于627座，预期为626座。若数据显示原油活跃钻井进一步增加，料给油价带来下行压力。与此同时，围绕经济衰退的议论和全球疫情发展仍是油市的主要重大风险。　　美元指数　　美元指数周四早盘小幅反弹至105.433水平后再度下滑，因投资者寻求美联储加息路径的明朗化，股市的温和积极基调打压了美元的避险需求。尽管如此，美国国债收益率的反弹，以及对衰退的担忧日益加剧，应该有助于限制美元的跌幅。而投资者在下周发布的美国消费者通胀数据和备受期待的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议前不愿进行激进的押注，限制了美元剧烈波动。　　美国劳工部周四公布的每周数据显示，截至12月3日当周，首次申请失业救济金人数为23万，符合市场预期，前一周数据由22.5万上修为22.6万。四周移动平均水平为23万，比前一周修正平均水平增加了1千。而截至11月26日当周，续请失业救济金人数为167.1万，为2月以来最高，比前一周修正后的水平增加了6.2万。上周美国初请失业金人数仅小幅增加，这表明尽管对经济衰退的担忧不断加剧，但在美联储竭力抑制需求的情况下，劳动力市场仍然紧张且强劲。　　明年年初美元将保持强势，2023年下半年美元将贬值。随着市场参与者开始预期美国最终会放松货币政策，富国银行分析师认为美元将从2023年中期开始走低。2022年大部分时间的首要主题是美元走强。事实上，自2022年初以来，美联储贸易加权美元指数累计上涨了近6％。预计美元走强这一行情将持续到2023年初，原因是美国经济趋势相对于其他主要发达经济体将维持韧性，同时美联储寻求的是与其他央行相比更为激进的紧缩货币政策。由于美联储将在2023年3月前加息，而大多数其他央行预计将在相同的时间段完成紧缩周期，本行认为美元指数到2023年第一季度末可能会进一步上涨4％-5％。但随着美联储结束紧缩货币周期和美国经济趋势恶化，本行认为美元将进入周期性贬值期，并在明年剩余时间内美元兑大多数货币将走弱。预期美元疲弱影响的范围如此广泛以致于大多数G10货币以及新兴市场货币兑美元在2023年将维持走强。从这个意义上说，本行认为2023年新兴市场货币不仅会兑美元反弹而且相对于其他10国集团（G10）货币的表现也会更好的机会已经成熟。　　下周，美联储将举行为期两天的会议。市场人士预计美联储将加息50个基点。丹斯克银行分析师继续预计，预期美联储将释放2023年政策倾向维持鹰派的信号。认为最近金融环境宽松还为时过早，美联储需要进一步加息。美国经济第四季度仍处于温和增长的轨道上，美联储需要迫使明年出现温和衰退，以避免从现在开始延长通胀上升的通道。降低需求需要再次收紧整体金融状况，这可能包括第一季度大幅加息，长期实际债券收益率将维持上升，且美元将走强。我们承认此前本行预测的美联储下周将加息75个基点的机率似乎不大，但不认为进一步收紧货币政策的必要性已经消失。我们调整了对美联储的预期，现在预计下周美联储将加息50个基点，2月加息50个基点，3月加息25个基点。因此，我们维持美联储终端利率将处在5.00-5.25％的预期不变。　　接下来，美国生产者价格指数、密歇根大学消费者信心指数、5年通胀预期将是重要的新鲜动力，风险催化剂是关键。HYCM兴业投资分析师预计，美国11月整体和核心生产者价格指数同比增幅将分别放缓至7.4％和6％，前一个月分别为8％和6.7％；美国12月密歇根大学消费者信心指数初值预计为53.3，前值为56.8。同样值得关注的还有密歇根大学 5年期消费者通胀预期，此前数据为3.0％。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道下滑，油价靠近下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标在超卖区走低。　　4小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展，14和20均线看跌；随机指标自超卖区回升。　　1小时图：保利加通道下滑，油价上行受制于中轨，14和20小时均线看跌；随机指标自超买区回撤。　　综述：预计日内油价将在70.30-74.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月9日低点72.40，突破后将上探12月6日低点73.40，然后是74.00心理关口和12月8日高点75.40，以及11月29日低点76.30和12月5日低点76.75；而下方支持留意12月7日低点71.75，跌破后将下探12月8日低点71.10，然后是2021年12月10日低点70.30和2021年12月19日高点69.80，以及2021年12月20日高点69.50和2021年12月19日低点68.80。　　布伦特原油　　日图：保利加通道下滑，油价靠近下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标在超卖区走低。　　4小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展，14和20均线看跌；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道下滑，油价上行受制于中轨，14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在75.10-78.10区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月9日高点77.00，突破将上探2021年12月29日低点78.10，然后是12月6日低点78.70和12月8日高点79.15和12月7日高点80.45，以及1月7日低点81.40和12月5日低点82.50；而下方支持留意12月9日低点76.45，跌破将下探12月8日低点75.70，然后是2021年12月14日高点75.10和2021年12月23日低点74.75，以及2021年12月21日高点74.25和2021年12月22日低点73.60。　　周五关注：　　美国11月生产者价格指数（PPI）　　美国12月密歇根大学消费者信心指数初值　　美国10月批发库存　　贝克休斯美国每周原油钻井平台数
金融界2022-12-09
兴业投资：技术衰退忧虑，美油一度接近71美元
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从美国国债价格的反弹中可以看出，市场对经济放缓的担心加剧使得市场急于寻求避险，这也拖累了油价走低。路透社调查的经济学家预测，未来一年，美国经济将陷入短暂而轻微的衰退。调查还显示，经济学家一致预计美联储将在12月14日小幅加息50个基点。尽管经济学家认为2023年发生经济衰退的概率稳定在60%，但由于通胀率仍远高于美联储2%的目标，美联储在新年初至少还有0.5个百分点的加息空间。在此前四次会议上每次上调联邦基金利率75个基点后，12月2日至8日接受调查的84位经济学家都预计，美联储这次将小幅降息0.5个基点，至4.25%-4.50%。在45位提供季度国内生产总值(GDP)预测的经济学家中，约60%(27/45)预测，在2023年的某个时候，美国将出现连续两个季度或更长时间的收缩。绝大多数经济学家(48位中有35位)表示，任何衰退都将是短暂而轻微的。在38位回答另一个问题的经济学家中，超过75%(29/38)的人表示，他们对GDP的预测风险偏向下行。富国银行预计2023年全球经济增速将放缓，加入今年其他美国大银行调低经济预估的行列，并重新引发了对美国潜在经济衰退的担忧。该行周四在一份客户报告中表示，预计2023年全球经济增长率为1.7%，弱于今年的预期增长率2.4%。美国经济从2023年中开始将陷入“温和”的衰退，并预计今年的增长率为0.2%，远低于之前预计的2%。预计2023年美国年度整体通胀率将从目前的7.7%放缓至3.8%。展望未来，原油交易商可能会密切关注新的风险催化剂。美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)的每周原油钻井平台数是原油市场的焦点之一。原油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标，截至12月2日当周，原油钻井总数持平于627座，预期为626座。若数据显示原油活跃钻井进一步增加，料给油价带来下行压力。与此同时，围绕经济衰退的议论和全球疫情发展仍是油市的主要重大风险。美元指数美元指数周四早盘小幅反弹至105.433水平后再度下滑，因投资者寻求美联储加息路径的明朗化，股市的温和积极基调打压了美元的避险需求。尽管如此，美国国债收益率的反弹，以及对衰退的担忧日益加剧，应该有助于限制美元的跌幅。而投资者在下周发布的美国消费者通胀数据和备受期待的联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议前不愿进行激进的押注，限制了美元剧烈波动。美国劳工部周四公布的每周数据显示，截至12月3日当周，首次申请失业救济金人数为23万，符合市场预期，前一周数据由22.5万上修为22.6万。四周移动平均水平为23万，比前一周修正平均水平增加了1千。而截至11月26日当周，续请失业救济金人数为167.1万，为2月以来最高，比前一周修正后的水平增加了6.2万。上周美国初请失业金人数仅小幅增加，这表明尽管对经济衰退的担忧不断加剧，但在美联储竭力抑制需求的情况下，劳动力市场仍然紧张且强劲。明年年初美元将保持强势，2023年下半年美元将贬值。随着市场参与者开始预期美国最终会放松货币政策，富国银行分析师认为美元将从2023年中期开始走低。2022年大部分时间的首要主题是美元走强。事实上，自2022年初以来，美联储贸易加权美元指数累计上涨了近6%。预计美元走强这一行情将持续到2023年初，原因是美国经济趋势相对于其他主要发达经济体将维持韧性，同时美联储寻求的是与其他央行相比更为激进的紧缩货币政策。由于美联储将在2023年3月前加息，而大多数其他央行预计将在相同的时间段完成紧缩周期，本行认为美元指数到2023年第一季度末可能会进一步上涨4%-5%。但随着美联储结束紧缩货币周期和美国经济趋势恶化，本行认为美元将进入周期性贬值期，并在明年剩余时间内美元兑大多数货币将走弱。预期美元疲弱影响的范围如此广泛以致于大多数G10货币以及新兴市场货币兑美元在2023年将维持走强。从这个意义上说，本行认为2023年新兴市场货币不仅会兑美元反弹而且相对于其他10国集团(G10)货币的表现也会更好的机会已经成熟。下周，美联储将举行为期两天的会议。市场人士预计美联储将加息50个基点。丹斯克银行分析师继续预计，预期美联储将释放2023年政策倾向维持鹰派的信号。认为最近金融环境宽松还为时过早，美联储需要进一步加息。美国经济第四季度仍处于温和增长的轨道上，美联储需要迫使明年出现温和衰退，以避免从现在开始延长通胀上升的通道。降低需求需要再次收紧整体金融状况，这可能包括第一季度大幅加息，长期实际债券收益率将维持上升，且美元将走强。我们承认此前本行预测的美联储下周将加息75个基点的机率似乎不大，但不认为进一步收紧货币政策的必要性已经消失。我们调整了对美联储的预期，现在预计下周美联储将加息50个基点，2月加息50个基点，3月加息25个基点。因此，我们维持美联储终端利率将处在5.00-5.25%的预期不变。接下来，美国生产者价格指数、密歇根大学消费者信心指数、5年通胀预期将是重要的新鲜动力，风险催化剂是关键。HYCM兴业投资分析师预计，美国11月整体和核心生产者价格指数同比增幅将分别放缓至7.4%和6%，前一个月分别为8%和6.7%；美国12月密歇根大学消费者信心指数初值预计为53.3，前值为56.8。同样值得关注的还有密歇根大学 5年期消费者通胀预期，此前数据为3.0%。技术分析美国原油日图：保利加通道下滑，油价靠近下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标在超卖区走低。 4小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展，14和20均线看跌；随机指标自超卖区回升。 1小时图：保利加通道下滑，油价上行受制于中轨，14和20小时均线看跌；随机指标自超买区回撤。综述：预计日内油价将在70.30-74.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月9日低点72.40，突破后将上探12月6日低点73.40，然后是74.00心理关口和12月8日高点75.40，以及11月29日低点76.30和12月5日低点76.75；而下方支持留意12月7日低点71.75，跌破后将下探12月8日低点71.10，然后是2021年12月10日低点70.30和2021年12月19日高点69.80，以及2021年12月20日高点69.50和2021年12月19日低点68.80。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价靠近下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标在超卖区走低。 4小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展，14和20均线看跌；随机指标走低。 1小时图：保利加通道下滑，油价上行受制于中轨，14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在75.10-78.10区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月9日高点77.00，突破将上探2021年12月29日低点78.10，然后是12月6日低点78.70和12月8日高点79.15和12月7日高点80.45，以及1月7日低点81.40和12月5日低点82.50；而下方支持留意12月9日低点76.45，跌破将下探12月8日低点75.70，然后是2021年12月14日高点75.10和2021年12月23日低点74.75，以及2021年12月21日高点74.25和2021年12月22日低点73.60。周五关注：美国11月生产者价格指数(PPI) 美国12月密歇根大学消费者信心指数初值美国10月批发库存贝克休斯美国每周原油钻井平台数 2022-12-09
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