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邦达亚洲: 加拿大GDP表现良好美元/加元小幅收跌

则税收将大幅上升。周二，在彼得森国际经济研究所的一次晚宴上，现任哈佛大学教授的萨默斯表示，美国似乎被4.5%-5%的潜在通胀率困住了，这是美联储2%目标的两倍多。他表示，鉴于美联储过去一年的加息和银行业压力对经济的抑制作用不如预期，美联储可能不得不进一步提高联邦基金利率，以缓解价格压力。他声称： “我的猜测是，联邦基金利率将不得不再加息50个基点甚至更高。” 他表示，无论是一次加息25个基点还是50个基点，都是次要问题。美联储公布的最新褐皮书显示，最近几周美国经济出现降温迹象，就业和通胀略有放缓。尽管如此，美国经济仍然扩张，并没有放缓到足以缓解顽固的高通胀的程度。报告显示，美国经济似乎在以1%到2%的速度扩张。虽然不是很亮眼，但较为稳定。4月和5月初，美国经济活动总体上变化不大。全美范围内12家地区性联储银行中，有4家报告了经济为小幅增长，6家报告没有变化，另有2家报告经济活动略有下降。消费者支出方面，尽管通胀高企，美国人仍然在花很多钱。人们在餐馆、酒店和旅游相关的地方上花费更多。这并不是经济衰退的迹象，因为当人们节衣缩食时，休闲和酒店方面的支出通常是最先放弃掉的。本次褐皮书呼应了最近的一系列经济数据——美国经济仍在增长，但通胀处于下行轨道。

邦达亚洲2023-06-01

美国房价抵御紧缩周期压力，供应紧缺是关键因素

软将对购房者情绪产生了影。” 英国著名经济研究咨询公司凯投宏观（Capital Economics）的房地产经济学家Sam Hall表示。“鉴于供需关系可能继续保持紧张，房价下跌的幅度可能不会像我们之前预期的那么大。” 高房价以及高通胀都对房贷利率施加了上行压力。当前约为6.7%的30年固定房贷利率预计将在2023年平均为6.2% 当前约为6.7%的30年固定利率贷款预计在2023年年底会调整为为6.2%。预计在2024年，如果美联储降息，该利率将下降至5.5%。这些较高的房贷利率限制了房屋供应，从而对价格产生上行压力，同时也对需求产生了影响。蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）的高级经济学家Sal Guatieri表示：“尽管自2021年以来房贷利率翻了一番多，但房地产所有者并没有被迫出售其所持房产，因为大多数人都有工作，而且许多人也不愿意出售其房产，因为他们签署了一项长期的优惠房贷。” 目前每年现有住房销售量约为428万套，远低于2021年1月的峰值656万套，并预计截至2023年年底将保持在这个水平。超过70%的受访者表示，2023年剩余的时间内房价明显下行的可能性大于反弹的可能性。 Guatieri补充说：“如果美联储通过进一步紧缩政策来控制通胀，那么市场可能会重新出现下滑趋势。” 综上所述，尽管美联储实施了最为激进的紧缩政策，但由于住房供应持续紧缺，美国房价下跌幅度相对较小。然而，房价下跌的压力仍然存在，购房能力有限且经济疲软将对购房者的情绪产生影响。此外，高房贷利率限制了房屋供应，对价格产生上行压力。尽管目前房价仍相对较高，但未来的不确定因素可能导致房价进一步下滑。

Heidi2023-06-01

前英国央行官员Saunders：英国加息后最痛苦的时期还在后头

成员中最鹰派的成员之一。目前，他在牛津经济研究院担任高级经济顾问。　　Saunders的表态令外界更加担忧对因通胀、利率上升和实际薪资下降而感到预算紧张的住户来说，飙升的房价是否能够承受。Saunders和英国央行都指出，英国大多数的抵押贷款都是固定利率，当借款人被要求再融资时，成本会更高。　　根据英国国家统计局对英格兰银行数据的分析，今年将有超过140万固定利率借款人的抵押贷款利率会上升。Saunders表示，这将降低购买力已经受到通胀侵蚀的英国人的消费能力。　　“货币传导机制和加息致使经济降温的方式仍然有效，但可能需要比以前更长的时间，”Saunders说，“痛苦可能来得更慢。但当它冲击有高额抵押贷款的人时，将比过去更为集中。” 　　英国央行副行长Jon Cunliffe去年7月表示，如果利率达到5％，抵押贷款借款人和公司将陷入债务困境。但在4月份消费者价格指数比预期高0.5个百分点，达到8.7％后，市场上周加大了对英国央行峰值利率的押注。

金融界2023-06-01

英国还会“难上加难”？！前央行官员：经济最痛苦的时期尚未到来

会成员中最鹰派的一位。目前，他担任牛津经济研究院的高级经济顾问。这些言论加剧了人们的担忧，即对于那些因通胀、利率上升和实际工资下降而感到预算紧张的家庭来说，房价飙升是否能够负担得起。Saunders和英国央行都指出，英国房屋贷款人持有的大部分抵押贷款都是固定利率的，当借款人需要再融资时，抵押贷款的成本会更高。根据英国国家统计局对英格兰银行数据的分析，今年将有超过140万固定利率借款人的抵押贷款增加。Saunders说，这将降低英国人的消费能力，因为他们的工资被通货膨胀吞噬了。 Saunders说：“货币传导机制和利率上升为经济降温的方式仍然有效，但可能需要比以前更长的时间，疼痛可能来得更慢。但当它袭击支付高额抵押贷款的人时，它比过去更加集中。” 7月，英国央行副行长 Jon Cunliffe表示，如果利率达到5%，抵押贷款借款人和公司将陷入债务困境。但在4月份的消费者价格指数读数为8.7%（比经济学家的预期高出半个百分点）之后，上周市场加大了对央行最高利率的押注。

Dan19772023-06-01

意外连连！中美欧多个“数据炸弹”燃爆市场美元霸气凸显市场“跌”声一片

为相当高的可能性。 Glassdoor经济研究团队首席经济学家Daniel Zhao指出，美国4月JOLTs职位空缺从3月份的974.5万增加到1010.3万，打破了预期的下降趋势。零售业(+20.9万)、医疗保健和社会救助(+18.5万)以及运输和仓储(+15.4万)的职位空缺大幅增加。实际上，降幅最大的是政府部门(-7.1万)，这意味着私营部门的职位空缺环比增加了43万。美联储经常引用的职位空缺与失业人口之比反弹至1.79，因4月职位空缺增加，失业率下降。最近几周，美联储一直在暗示对进一步加息持开放态度，这一数据可能会增加加息的可能性。（图源：彭博社）今天，交易员们还关注了芝加哥采购经理人指数(PMI)报告。该报告显示，芝加哥PMI从4月份的48.6降至5月份的40.4，为2022年11月以来的新低，而分析师的预期是47。（图源：彭博社）该数据连续9个月处于50以下，为金融危机以来持续时间最长的一次“收缩”。除了美国数据之外，中国和德国日内公布的数据也引发了市场的广泛关注。中国国家统计局周三公布的数据显示，5月中国制造业采购经理人指数连续三个月回落，且今年以来连续两个月萎缩，反映出中国疫情解封后的经济复苏不如预期。中国5月份官方制造业PMI从4月份的49.2降至48.8，这一数据若低于50这一荣枯线，则代表该行业处于萎缩期，产业活动下降。野村综合研究所的报告预测，6月份PMI可能仍低于荣枯线。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，5月份制造业PMI虽然仍位于收缩区间，但是在调查的21个行业中，有11个行业PMI位于扩张区间，行业景气度呈现一定程度分化。在美国、欧洲和亚洲央行提高利率以抑制通胀后，全球需求疲软对中国制造业造成了伤害。在去年12月取消了对旅行和商业活动的防疫限制后，中国的消费者支出虽有所复甦，但复甦力道却一直低于预期。今年第一季经济成长4.5%，但要达到中共订下的经济成长5%的年度目标仍有待努力。欧洲方面，德国发布的通胀数据显著放缓，与其他主要欧元区国家情况一致，这为一些欧洲央行官员有关加息周期接近尾声的观点提供了支撑。德国联邦统计局周三公布的数据显示，该欧元区最大经济体5月份消费者价格同比增长6.3%，低于4月的7.6%以及接受调查经济学家的预期中值6.7%。本周已发布的报告显示法国和西班牙的通胀降幅超出预期，其中后者的欧盟调和CPI同比仅上升2.9%，为近两年来的最低水平。尽管意大利的通胀也有所缓和，但其回落幅度弱于分析师预期。由20国组成的欧元区总体数据将于周四公布。受数据影响，交易员减少了对欧洲央行加息的押注，不再认为今年会有50个基点的加息。 “目前而言我不能说已经取得了胜利，”欧洲央行副行长金多斯周三早些时候表示，“我认为我们处于正确的轨道上，必须非常仔细地观察核心通胀的演变。” 德国财政部长林德纳表示，“没有理由解除警报”，但最新数据代表了积极的一步。他表示，财政政策必须继续与欧洲央行“携手并进”，以确保物价上涨的下行趋势不会受到破坏。美元短线急升、欧元人民币回落美元周三劲扬至逾两个月高位，此前数据显示欧洲通胀降温速度快于预期，且中国经济复苏步履蹒跚。 JOLTs职位空缺数据公布后，美元指数反弹至3月16日以来的最高水平104.63，较日低拉升超60点。由于就业市场保持强劲，交易员们准备迎接一个更加鹰派的美联储。（美元指数30分钟走势图，来源：FX168）针对美国4月JOLTs数据，财经网站Forexlive点评称，美元因这份报告而跳涨，这表明企业仍在大张旗鼓地寻找工人。市场认为6月加息的可能性为62%。欧元兑美元下跌0.8%，至1.06492，为3月20日以来的最低水平。周三公布的数据显示，法国和德国一些最大州的通胀正在迅速放缓。分析人士表示，这些数据减轻了欧洲央行继续加息的压力，削弱了欧元相对于美元的吸引力。在法国，随着能源和食品价格上涨放缓，5月份通货膨胀率降至一年来的最低水平。欧元区范围内的通胀数据将于明天公布。欧洲银行SEB首席策略师卡Carl Hammer表示:“欧洲通胀现在正在回落，正在收回欧洲央行此前预期的部分加息举措。” Hammer还表示，美国债务上限僵局可能解决的消息提振美股，并可能提振美元。分析师称，中国疲弱的经济数据也提振了美元。周三公布的一项调查显示，中国5月份工厂活动萎缩速度快于预期，这是中国从新冠疫情封锁中复苏步履蹒跚的最新迹象。人民币兑美元汇率跌至7.1063。澳元兑美元也跌至去年11月中旬以来的最低点，报0.6463。 “在其他条件相同的情况下，中国经济疲软对美元有利，在某种程度上对日元兑欧元或澳元也有利，”美国银行驻东京首席外汇和利率策略师Shusuke Yamada表示。在外汇市场繁忙的一天，日元兑美元汇率反弹。美元兑日元周二升至六个月高位140.93，但随后大幅下跌，此前日本最高外汇外交官表示，官员们“将密切关注汇市走势，并在必要时作出适当反应。” 周三开始，日元继续下跌，美元兑日元现报139.83，位于平盘略上方。 “我认为真正的底线是150，”道富银行(State Street)驻东京总经理Bart Wakabayashi说。 “如果升到145以上，我们将看到几乎每一位日本官员都在试图用谈话来压低汇率，如果他们不喜欢他们所看到的，他们就会采取行动，”他指的是干预汇市的风险。美股三大股指下跌美国股市周三下跌，投资者在5月最后一个交易日关注华盛顿的联邦债务上限辩论。道琼斯工业股票平均价格指数下跌274点，跌幅0.8%。标准普尔500指数下跌0.9%，纳斯达克综合指数下跌0.7%。（标普500指数30分钟走势图，来源：FX168）美国总统拜登和众议院议长麦卡锡上周末宣布了一项协议，将在两年内限制联邦基本支出，并提高债务上限，但该协议尚未获得批准。周二晚上，该协议在众议院规则委员会以7比6的投票结果进入众议院后，通过了一项重大考验。众议院投票预计将在美国东部时间周三晚上8点30分左右进行。共和党债务协议谈判代表麦克亨利周三表示:“我认为我们今天可以通过这项法案。” 在本月仅剩周三一个交易日之际，纳斯达克综合指数本月上升6%以上。然而，标准普尔500指数仅上升了约0.4%，而道琼斯指数下跌了约3.6%。以科技股为主的纳斯达克指数之所以表现出色，在很大程度上是因为人们对人工智能的兴奋。周二，人工智能曾一度将英伟达的市值推高至1万亿美元以上。然而，许多华尔街人士担心，市场的涨幅过于狭窄。达拉斯Delos Capital Advisors首席投资策略师Andrew Smith表示:“我们没有看到任何广泛参与的迹象。我们没有看到除人工智能外的早期周期性迹象。” 不顾对美国债务上限的担忧和去美元化的讨论，美元开始缓慢回升。FactSet数据显示，周三，衡量美元兑主要货币强弱的洲际交易所美元指数攀升至104.63，为3月16日以来最高。 Sevens Report Research创始人、美林前交易员Tom Essaye警告客户称，美元走强可能危及股市今年以来的升幅。他补充称，推动大盘大涨的大型科技股尤其脆弱。 Essaye说:“美元走强通常会对多种资产类别产生负面影响，包括那些拥有大量国际收入来源和大宗商品的公司的股价。” “如果美元像我们目前预期的那样继续走高，那些对美元敏感的资产类别将开始感受到美元升值的压力。” 黄金突破1970美元关口随着市场预期美联储将在较先前预期更长的时间内维持利率不变，美元攀升，金价周三持稳，但可能录得三个月来首个月下跌。美市盘中，现货黄金延续升势并刷新日高至1974.77美元，JOLTs职位空缺数据公布后短线一度下挫13美元，但随后很快反弹。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）金价本月迄今已累计下跌1.58%。 “美元走强可能仍是金价的逆风。随着银行业危机暂时搁置，债务上限问题也基本解决，焦点又回到了抗击通胀上，”Tastylive全球宏观主管Ilya Spivak表示。在华盛顿就美国债务上限进行投票之前，全球股市下跌，而在数据显示中国经济复苏停滞后，美元触及逾两个月高位。凯投宏观大宗商品经济学家Edward Gardner表示:“由于与债务上限不确定性相关的避险需求持续存在，未来几天金价可能会维持在当前水平。” Gardner补充称，短期内，金价面临美元走强以及美联储升息并将利率维持在高位的预期带来的阻力。英国《金融时报》周三报导称，克利夫兰联储主席梅斯特认为没有令人信服的理由等待再次加息。加息仍对黄金不利，因为这意味着持有无收益黄金的机会成本上升。

会员

夏洛特2023-06-01

下一个爆雷的是德国！《富爸爸穷爸爸》作者：陷入破产危机欧元贬值加剧经济崩溃

苏，全国各地的问题越来越多。根据德国经济研究所(IW)的数据，去年有惊人的630000个空缺职位空缺，从护理和医疗保健到技术行业、IT和服务部门。这让那些工作的人不堪重负，不堪重负，许多人想辞职。 Harvestehude、Blankenese和Eppendorf都是非常豪华的地区，拥有包括优雅别墅和时髦单间公寓在内的高端物业。然而，即使在这里，人们也在勒紧腰带过活。 34岁的财务审计员安娜·普雷恩(Anna Prehn)住在郁郁葱葱的温特胡德区(Winterhude)，阿尔斯特河沿岸拥有一系列极具吸引力的房产。“价格上升，尤其是对于日常用品，如杂货店购物。水果和蔬菜目前非常昂贵，在餐馆吃饭的人数也有所增加，”他说道。 “我也担心出租房屋价格的发展，在汉堡找到负担得起的公寓真的很难，我希望未来价格会下降。” 数据支持了她的观察，消费者保护组织网络Verbraucherzentrale显示，2022年4月至2023年4月期间杂货价格上升17.2%。坏消息并没有就此结束，因为德国杂货价格的大部分上升，并非发生在2022年至2023年之间，而是发生在前一年。将所有这些加起来时，数字令人震惊。这意味着自2021年以来，德国的杂货价格飙升28.6%。更糟糕的是，如果你关注选定商品的价格，德国人在2021年和2023年为商品支付的价格之间的差异简直令人目瞪口呆。面包卷增加了25%、鱼28%、牛奶38-42%、家禽33%、牛肉40%、粗面粉42%、面条48%、人造黄油59%、小麦面粉70%，以及葵花籽油和菜籽油73%。

颜辞2023-05-31

美媒：中国经济复苏停滞揭示出更深层次的经济困境！中国经济增长将进入2%时代？

8%。（图源：联合国）咨询公司牛津经济研究院(Oxford Economics)驻新加坡的首席中国经济学家Louise Loo表示，对中国来说，“以消费为主导的增长一直是一个有点令人向往的目标”。她说，考虑到中国消费者在疫情后的谨慎态度，现在实现这一目标可能更加困难。尽管中国政府正努力让今年的借贷变得更容易，但贷款数据显示，家庭更愿意偿还债务，而不是获得新的贷款。今年3月，Zi Lu拿出嫁妆，还清了两年前在上海买的一套公寓的抵押贷款，剩余的120万元(约合17万美元)。在一家电子商务零售商工作的她说，今年的销售额平平。Lu说她很焦虑，想减轻自己的债务负担。 “我害怕突然被解雇，”她说。对经济构成威胁的还有巨额债务。 2012年至2022年间，中国的债务增加了37万亿美元，而美国增加了近25万亿美元。根据Seafarer Capital Partners中国研究主管Nicholas Borst的计算，到2022年6月，中国的债务达到约52万亿美元，使所有其他新兴市场的未偿债务总和相形见绌。国际清算银行(BIS)的数据显示，截至去年9月，中国债务总额占GDP的比例达到295%，而美国为257%。（图源：国际清算银行）为了帮助戳破本国的房地产泡沫，监管机构从2020年底开始对房地产开发商实施严格的贷款限制。今年第一季，尽管政府努力遏制房地产开发投资下滑的步伐，但中国房地产开发投资仍下降了5.8%。根据标准普尔全球(S&P Global)的计算，三分之二的地方政府目前面临突破中国政府设定的非官方债务门槛的危险。从深圳到郑州，全国各地的城市都削减了公务员的福利，并在某些情况下推迟了教师的工资支付。数据显示，随着中国与以美国为首的西方关系紧张，中国作为外国公司投资目的地的吸引力正在减弱，这些问题正在加剧。中国的数据显示，2022年中国的外国直接投资同比下降48%，至1800亿美元，外国直接投资占中国GDP的比重从10年前的两倍多降至不足2%。随着企业寻求供应链多元化，与印度和越南等国的投资竞争正在升温，这在一定程度上是为了应对美中冲突带来的中断风险。中国欧盟商会会长Jens Eskelund说，中国长期经济前景的不确定性是影响企业投资决策的另一个因素。他说:“如果你对经济前景不是非常乐观，这自然会抑制你出去投资增加产能的意愿。” 北京方面收紧了对科技、民办教育和房地产等行业的监管，导致许多企业主不愿加大投资。今年前4个月，私营企业固定资产投资同比增长0.4%，而2019年同期增长5.5%。中国领导人试图安抚企业家和投资者。中国国家总理李强3月份时表示，中国将进一步向外资企业开放，并告诉官员要把民营企业家当作“自己人”来对待。在政策制定者是否会像2008年和2015年那样推迟推出大规模刺激措施的问题上，经济学家们存在分歧。包括花旗集团(Citigroup)经济学家在内的一些人预计，中国央行将在未来几个月降息，以提振市场人气。其他人则表示，北京方面的克制源于对已经很高的债务水平的担忧，而更多的刺激措施可能对刺激信贷需求几乎没有作用。 Cocoa是一家生产用于服装和床上用品的温度调节材料的公司，其首席执行官Jeff Bowman说，他仍然对中国持乐观态度。他说，在最近为期两周的台湾和中国大陆商务旅行中，关注中国国内市场的客户远比向美国或欧洲出口的客户乐观，他说，美国或欧洲“肯定受到了伤害”。他说，总部位于科罗拉多州博尔德的Cocoa计划在中国设立一家子公司，以扩大在中国的业务。但许多分析师仍想知道增长将来自哪里。 “重要的问题是，我们是否已经到了意识到结构性放缓正在成为近期信心问题的地步?这就有点恶性循环了，”纽约咨询公司22V Research中国研究主管Michael Hirson说。

会员

忆芳2023-05-31

摩根大通：预计全年中国GDP增速为5.9% 消费复苏属于“K型复苏”

　　摩根大通中国首席经济学家兼大中华区经济研究主管朱海斌在今日下午的摩根大通全球中国峰会媒体见面会上表示，预计今年全年中国GDP增速约为5.9％，其中消费增长略高4.2个百分点。今年国内的消费复苏属于“K型复苏”，超额储蓄集中在高收入家庭，中低收入家庭的资产负债表受到一定损伤。在疫后消费恢复的初期，如果政策持续刺激需求端、销售回暖的话，经济复苏有望进入正循环。

金融界2023-05-30

X日步步紧逼美联储在违约情况下是否会出手干预再度引发热议

系统受阻它们可以再次求助该项目。　　经济研究：债务违约情景下美联储可能的应对方案　　违约美国国债将以市价估值，这意味着被减记，彭博经济研究的Anna Wong写道，美联储官员担心自己会变成、甚至被视为美国国债的做市商。　　货币市场　　如果货币市场基金出现大笔资金外流—就像其投资者避开美国国债投资账户那样，就会特别危险，因为这些基金是短期政府债券的主要买家。　　最终风险正如2013年还是理事的美联储主席鲍威尔所指，财政部未能在标售中发行所有债券。这将使其没有足够的现金来偿还到期证券，从而酿成灾难。　　美国倘若违约后果几何市场人士预测可能出现的情境　　美联储工作人员提出了两种选项：为货币市场共同基金建立流动性工具，或直接购买国债。“许多”决策者倾向于购买国债，以降低救助货币市场基金的道德风险。　　“令人厌恶”的选项　　美联储可以通过直接购买违约国债，或者在市场上用非违约证券置换掉违约国债。　　2013年还是理事的鲍威尔当时称此举“令人厌恶”，但“在极端情况下不会排除”。　　无法透支　　LH Meyer/Monetary Policy Analytics说，虽然许多美国人即使银行账户里没有足够的资金也可以继续使用借记卡付款，但美国财政部却无法做到这一点。　　这个由前美联储理事Laurence Meyer牵头的研究团队援引美联储工作人员说，“他们只会接受财政部一般帐户“偶尔”透支”。　　而且收费难以想象。

金融界2023-05-30

市场对中国经济拉响警告！分析人士：华尔街目光过于短浅

眼前指标置于长期前景之上。彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)的尼古拉斯·拉迪(Nicholas Lardy)对Insider网站表示:“在某些方面，我为这些人感到遗憾，因为每次中国发布一些数据，他们都必须对此发表一些看法。” Pantheon Macroeconomics的Duncan Wrigley说，预期升温可能是由于中国对2008年金融危机的应对，当时中国政府向经济注入了大规模刺激措施，实现了两位数的增长。然而，这也导致了中国在过去10年的大部分时间里一直在努力解决的巨额债务问题。他说，因此，尽管需求正在放缓，但限制债务增长同样是中国领导人的首要任务。中国在3月份设定了更为保守的5%的增长目标，两位分析师都认为这是可以实现的。尽管中国将避免为实现这一目标而采取全面刺激措施，但它有一些工具可以确保经济持续增长。 Wrigley表示，尽管中国的目标是限制债务，但中国可能会增加向有需要的行业提供廉价贷款的机会，并提高三大政策性银行的贷款额度，同时允许它们投资地方项目。如果这还不够，他指出，中国央行可能会在今年晚些时候放松金融环境，比如降低银行存款准备金率。但青年失业率仍然很高，而地缘政治风险的加剧可能会使中国无法获得外国技术。拉迪说，作为中国经济增长的主要来源之一，私人投资在过去15个月里几乎崩溃。 “这是我最担心的一个大的负面因素，比我们讨论过的所有其他事情都要严重。为什么私人投资如此疲弱?”

夏洛特2023-05-30

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