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直击诺奖|拯救金融危机，他们的发现改善了应对危机的方式！

4年2月，伯南克加入布鲁金斯学会，参与经济研究项目，重点关注经济复苏政策。　　通过伯南克的系列著作，我们可以一窥伯南克执掌美联储的传奇经历、破局金融危机的救市智慧以及背后坚实的学术支撑。　　《金融的本质》　　一个风云人物的金融思考，一次席卷全球危机的事后反思。　　执掌美联储8年，伯南克成功带领美国度过大萧条以来恶劣的经济危机。以通俗的解读论述央行在危机中的作用。贯穿美联储1914年成立至2008年金融危机期间90余年的历史，既是一本简短的关于美联储的中央银行金融史，也是应对危机的金融政策演变史。　　《行动的勇气》　　详细记录了大萧条以来糟糕的金融危机和经济衰退，并以内部人士的视角回顾了华盛顿的应对政策。　　全面阐释伯南克直面风险与拯救危局的金融哲学，是对经济危机救赎内幕前所未有的披露，以及他对金融政策的深入思考和现实考量。《伯南克论大萧条》　　如何理解和避免经济危机与萧条，如何制定措施，走出经济衰退，重返繁荣？　　从学术和经济运行层面，理解金融的本质、掌握经济运行规律，明确我们可以从近百年前的历史中学到的东西，避免同样的错误。　　《灭火：美国金融危机及其教训》　　“应对下一场金融危机，我们需要准备好足够的灭火工具”。　　救市三巨头伯南克、盖特纳、保尔森，是2008年金融危机中紧急救市计划的核心设计者。也是成功避免美国经济走向崩溃的重要人物。国际金融危机后再思考，联手复盘大萧条以来的金融灾难美联储如何应对全球经济衰退。　　从危机根源、爆发过程、救市策略等探讨可以借鉴的经验。提供应对未来危机富有价值的参考。　　《21世纪货币政策》　　近年来，全球经济金融形势发生剧烈变化。全球经济面临高通胀、大衰退，甚至存在新一轮全球金融危机的风险。如何以史为鉴，研判形势，防范系统性风险，是摆在各国面前的重要问题。　　伯南克重新审视过去，揭示经济理念、历史事件和政治环境如何改变美联储的政策，探讨经济变化如何推动美联储的创新及美联储面临的新挑战。带你读懂货币政策、了解美联储内部运作、掌握经济金融形势。　　银行，经济维稳的关键　　今年三位获奖者在研究中一个重要发现是：为什么避免银行倒闭至关重要？　　为什么要有银行？如何使银行在危机中不那么脆弱？银行倒闭如何加剧金融危机？他们的分析对规范金融市场和应对金融危机具有重要的现实意义。各国财政部、央行、监管机构、金融界特别关注，在危机快速到来前，掌握快速反应的应急能力。　　伯南克指出，银行挤兑是导致危机变得如此严重和持久的一个决定性因素。当银行倒闭时，有关借款人的宝贵信息丢失了，无法迅速恢复，社会将储蓄用于生产性投资的能力因此严重削弱。《动荡时代》白川方明著　　白川方明：日本央行第30任行长（2008—2013年），日本经济学家。　　日本央行前行长白川方明，亲历日本经济的繁荣与衰退，还原重大金融历史现场，泡沫经济膨胀、金融危机、雷曼兄弟破产、欧洲债务危机……深挖日本经济长期低迷的根源，反思高速增长后的经济及货币政策。　　对中央银行的所有业务所作的全面完整的探讨，对于从业者、关心金融体系的经济学家、金融机构以及金融监管监督部门具有重要的指导意义。为中国经济提供重要启示。　　《金钱博弈》单伟建著　　单伟建：中国PE领军人物，太盟投资集团（PAG）执行董事长。　　历时5年，从9亿美元到33亿美元的创富故事。中国PE领军人物单伟建力作，透视韩国第一银行重振内幕，再现私市股权投资传奇全过程。　　再现亚洲金融危机时期，颇具变革性的并购交易。看懂资本市场变化莫测的投资规则，领会私市股权投资的内涵和奥义，为资本决策、运作提供参考。看透金钱博弈的本质，洞悉社会发展规律与大国博弈下的金融运作。　　金融危机研判　　金融危机十数年后，为何反思依然必要？美国是危机爆发的起源地，却比欧元区、新兴经济体更快地实现经济复苏，背后得益于流动性创新工具、金融监管体系、政府干预策略。这些正是当前需要随时储备的灭火工具。　　比规避风险更重要的，是先看懂周期。如何穿越周期、避免危机发生？普通人如何避免恐慌与非理性决策？风险意识必不可少。　　评审委员会表示，要使经济维持运转，储蓄必须用于投资。《周期：投资机会、风险、态度与市场周期》霍华德·马克斯著　　霍华德·马克斯：价值投资大师，橡树资本联席董事长及公司核心创始人之一。　　揭示市场周期如何与金融风险和投资机会并存，又如何引发金融市场风险和投资机会。看懂过去的周期规律，认清现在的周期位置，预判未来的周期趋势。　　查理·芒格盛赞：“在决定未来方面，没有比历史更好的老师了。霍华德的书告诉我们如何从历史中学习，从而更好地了解未来。” 　　《债务危机》瑞·达利欧著　　瑞·达利欧：对冲基金公司桥水创始人。　　准确预测2008年金融危机、欧债危机，桥水危机应对经验全公开。这些原则可以解释债务危机的发生机制，以及妥善应对危机应该遵守的原则。破解金融危机规律，独创债务周期模型。　　无论你是投资者、决策者，还是仅仅对危机感兴趣的读者，这本书都将帮助你以备受启发的新方式理解经济与市场。　　《投资最聪明的事》拉斯·特维德著　　拉斯·特维德：企业家兼投资人。　　《逃不开的经济周期》《金融心理学》作者拉斯·特维德新作，历经5次经济危机总结的投资方法，用40年投资历程中的亲身经历和思考，看透经济周期，把握投资机遇。　　帮你筛选投资品种，将承担风险、分散风险和长期主义结合，成为聪明的投资者。

金融界2022-10-11

伯南克获诺贝尔经济学奖，罕见的危机需要超常的应对

说，而大衰退及其应对政策也势必成为未来经济研究的一个重要课题。　　让我深感惊喜的是，伯南克、保尔森和盖特纳三个人居然联手写了一本书，《灭火：美国金融危机及其教训》。在这本书中，他们一起复盘危机的情形，分享当时的判断，回顾所采取的政策，最后还评估了未来美国应对新危机的能力。对于任何想了解美国金融危机的读者，这本书绝对是首选，三位作者站在不同的位置，携手做同一件事情，现在他们都已经离开政府，再一起回首来看这一段历史，这本书本身就是一段佳话。当然，我更相信这本书对学术研究、市场实务以及政策制定都具有十分重要的参考价值，说不定还能启发很多未来的央行行长和财政部长。　　《灭火：美国金融危机及其教训》　　[美] 本·伯南克 [美] 蒂莫西·盖特纳 [美] 亨利·保尔森　　“应对下一场金融危机，我们需要准备好足够的灭火工具”。　　金融危机后，救市三巨头伯南克、盖特纳、保尔森，联手复盘大萧条以来的金融灾难，复盘危机爆发的复杂程度与所有细节——债务危机、高风险信贷、监管不力…… 　　预防下一轮系统性金融风险，有哪些灭火工具可以借鉴？从危机根源、爆发过程到救市策略提供富有价值的借鉴。入围《金融时报》＆麦肯锡年度商业图书奖。文：黄益平（中国金融四十人论坛（CF40）学术委员会主席，北京大学国家发展研究院副院长）

金融界2022-10-11

系好安全带！准确预言1987年股市崩盘的“神算子”：美国已处于或接近衰退比特币或将迎来大涨

，但我认为我们将进入衰退。” 美国国家经济研究局(NBER)是经济衰退的官方仲裁者，在做出判断时使用多种因素。美国国家经济研究局将衰退定义为“经济活动的显著下降，这种衰退分布在整个经济领域，持续时间超过几个月。”然而，该局的经济学家们甚至没有把国内生产总值(GDP)作为主要晴雨表。第一和第二季度的GDP都出现了下降，第三季度的初值定于10月27日发布。琼斯说，投资者在危险的水域中航行有一个特定的衰退剧本可以遵循，历史表明，风险资产在触底之前有更大的下跌空间。 “大多数衰退从开始持续约300天，”琼斯说。“股市下跌，比如说10%。首先会发生的是，在股市真正见底之前，短期利率将停止上升并开始下降。” 这位著名投资者说，美联储要将通胀率拉回2%的目标非常困难，部分原因是工资大幅上涨。 “通货膨胀有点像牙膏。一旦你把它从管子里拿出来，就很难再放回去了。”“美联储正疯狂地试图洗去他们口中的味道......如果我们陷入衰退，对各种资产都会产生负面影响。” 为了对抗通胀，美联储正在以上世纪80年代以来最激进的速度收紧货币政策。上月，美联储连续第三次加息75个基点，并誓言还将进一步加息。琼斯表示，美联储应该继续收紧政策，以避免给经济带来长期痛苦。 “如果他们不继续推进，我们将面临高企且长期的通胀，我认为这只会在未来引发更多问题，”琼斯说。“如果我们要实现长期繁荣，就必须有稳定的货币和稳定的估值方式。所以，从长期来看，通胀必须在2%和以下才能有一个稳定的社会。因此，短期的痛苦与长期的收益是相关联的。” 琼斯因预测1987年股市崩盘并从中获利而一举成名。他还是非营利机构Just Capital的主席，该公司根据社会和环境指标对美国上市公司进行排名。美国股市今年已陷入熊市，原因是投资者预计，美联储为冷却通胀而快速大幅加息的步伐，将导致美国经济出现所谓的“硬着陆”。标普500指数今年迄今下跌了约24%，纳斯达克综合指数下跌了近33%。琼斯说:“我认为，当我们陷入衰退时，美联储会在某个时刻停止升息。”“总有一天，它会开始放缓，甚至在某个时候，它会逆转这些削减。当这种情况发生时，包括加密货币在内的各种遭受重创的通胀交易可能会出现大幅上涨。” 他说，他“少量”配置了比特币。“我在这方面的配置一直很小。” 比特币今年以来下跌了近60%，周一交易价约为19190美元。去年11月，比特币触及6.8万美元以上的历史高点，随后大跌并陷入“加密货币冬天”。

夏洛特2022-10-11

周评：大逆转！非农与美联储惊扰全球美元霸气归来、这一市场狂飙逾15%

英国央行货币政策委员曼恩在彼得森国际经济研究所发表讲话 15:30 欧洲央行副行长金多斯发表讲话周五(10月4日) 待定中国9月贸易帐 09:30 中国9月工业生产者出厂价格指数 09:30 中国9月居民消费品价格指数(年率) 14:45 法国9月消费者物价指数(月率)终值 17:00 欧元区8月季调后贸易帐 20:30 美国9月零售销售 20:30 美国9月进出口物价指数 22:00 美国10月密歇根大学消费者信心指数央行动态 16:00 欧洲央行管委霍尔茨曼发表讲话 19:00 英国央行公布季度公报 22:30 美联储理事库克就经济前景发表讲话

夏洛特2022-10-08

赋能地产行业升级 A.O.史密斯跨界推动装配式建筑行业发展

/美通社/ -- 近日，由中国建材工业经济研究会装配式建筑和绿色发展分会主办的第九届"宜居中国"装配式内装修产业发展大会在北京举办。家电巨头A.O.史密斯获颁"装配式建筑和绿色发展分会副会长单位"，旗下AI-LiNK冷暖风水智慧舒适家居方案更是凭借卓越的技术、标准化的设计施工流程、严苛的施工质控等，成功入选《十四五"装配式建筑适用绿色低碳产品、技术推荐目录》。会议现场，结合"AI-LiNK智能物联系统"落地实施的精彩案例，A.O.史密斯为到场的政府及协会领导、行业专家、产业链企业代表等近500位来宾展示了品牌百年创新的故事。A.O.史密斯已从全球水科技领导品牌过渡到"好风好水"专业集成系统品牌的升级路径，吸引了装配式内装修产业链上下游企业及行业专家的关注。 A.O.史密斯冷暖风水集成系统把工业、商业领域的成熟物联方案小型化、集成化，将带来"好风"与"好水"的卓越单品进行创新"互联"，为别墅、公寓等住宅提供定制化方案。"智联"好风，实现空调、新风与「瀞」油烟机、排气设备充分联动，形成全屋气流大循环：既可提供不同温度的清新空气，又可控制不同空间的净化效率，同时打破厨房和卫生间的传统净化盲区，创造全屋清新好空气的环境；依托AI-LiNK全联全控，实现空气源热泵和燃气壁挂炉"双能源"高效协作的方式，寒冷冬季屋内快速升温，热浪滚滚，又可高效节能39%*，实现舒适与节能精妙融合。同时深入把控系统设计、安装施工、质控、服务等诸多环节，做到全流程在线，施工透明化和标准化， A.O.史密斯AI-LiNK用工匠化思维将施工质控点拆分为9大施工阶段、22道施工工序、60个施工质控点、189个监理验收内容，搭配专业的设计施工队伍，力争将每个环节做到极致。创造出真正节能、舒适、有安全保障的美好生活。 A.O.史密斯AI-LiNK冷暖风水智慧舒适家居方案本次入选《"十四五"装配式建筑适用绿色低碳产品、技术推荐目录》，为搭建装配式建筑、绿色健康建筑、装配式装修、绿色建材部品产业生态平台，建立产学研相结合的技术创新体系助力。备受地产行业认可，融入打通产业链，开辟了新销售通路，赋能地产行业升级和高质量发展。装配式建筑和绿色发展分会在本次大会上回顾了我国装配式内装修产业的发展历程，总结了装配式装修行业的应用场景、社会贡献，并针对未来的发展给出了专家建议。大会现场， A.O.史密斯两位技术专家获颁由中国建材经济研究会培训中心认证的专家授牌。在中国的装配式装修市场蓬勃发展的未来，也必将涌现出一批极具竞争力的优秀品牌。作为装配式建筑和绿色发展分会副会长单位，未来，A.O.史密斯将通过夯实自身在行业、产品、资源整合、专业服务等多方面优势，输出高品质、集成化、系统化的舒适家居解决方案，携手协会助推中国装配式装修和绿色建筑产业发展。 *数据来源于中国家用电器研究院测评中心《AI-LiNK冷暖风水专业集成评测技术方案》，报告编号： UET-Rb-21 014A,电费、燃气费以2021年南京当地三阶价格均值为参考，其中A.O.史密斯冷暖风水专业集成系统较燃气地暖24小时运行费用节省39% ，此数值仅供参考，墙体保温性能、窗户面积、设定室温等因素均可影响使用费用

美通社2022-10-08

德国经济彻底“失控” 权威机构大幅下调今明两年经济增长预期

幅下调今明两年德经济增长预期德国权威经济研究机构9月29日发布秋季联合经济预测报告，预计德国经济今年将增长1.4%，明年将萎缩0.4%，较今年春季联合经济预测报告中的今明两年分别增长2.7%和3.1%明显下调。这份报告由伊弗经济研究所、基尔世界经济研究所、哈雷经济研究所和莱茵-威斯特伐利亚经济研究所联合完成。联合经济预测报告每年春季和秋季发布，是德国联邦政府制定经济政策的重要参考依据。报告说，受能源危机影响，德国经济预计将滑入低谷，然后出现萎缩。在极端情况下，即天然气短缺、寒冬和节能失败同时出现时，德国经济2023年萎缩幅度可能更大。报告还预计，德国今明两年通胀率将攀升至8.4%和8.8%，直至2024年才有望回调至2.2%。莱茵-威斯特伐利亚经济研究所专家托尔斯滕·施密特表示，能源和食品价格居高不下并且在未来一年可能进一步上涨，导致消费者购买力大幅下降，低收入家庭和企业都需要进一步的政策支持。

Dan19772022-10-06

白银突然大爆发！这家机构早有先见之明呼吁持有4%至6%白银

单日涨幅。就在银价上涨的前几天，牛津经济研究院(Oxford Economics)曾吹捧这种贵金属在投资组合中扮演着重要资产的角色。牛津经济研究院代表Silver Institute进行了这项研究。分析师们称，白银应被视为一种独特的资产类别，投资者将从4%至6%的配置中获益。分析师们在报告中称:“这远远高于大多数机构投资组合，后者对白银的敞口一般不超过0.2%，主要通过大宗商品指数间接实现。” 分析师们指出，大多数投资者将黄金和白银视为类似的货币金属，是避险资产。然而，牛津经济研究院表示，这两种贵金属之间存在一些重要的区别。白银和黄金最大的区别在于工业需求。该报告指出，大约一半的白银需求来自工业用途。分析师们指出，白银的结构性需求仍然积极，受益于各种绿色能源应用、电动汽车和储能以及5G设备和网络的长期增长。 “银包含了贵金属的投资属性，同时拥有广泛的活跃的工业应用。尽管白银的价格走势与黄金密切相关，但我们的分析表明，白银的回报特征截然不同，足以使其成为一种有价值的分散投资工具，有理由拥有自己的投资组合。” 与黄金类似，分析师还指出，白银与发达市场的相关性相对较低，因此是一种有价值的分散投资工具。 “在过去20年经历的8次股市调整中，银价有4次上涨，而在其他4次调整中，银价的跌幅小于股票。尽管白银作为避险资产的表现不如黄金，但在市场压力大的时候，它仍能帮助减少损失。” 过去十年，随着白银在不确定的经济条件下难以跑赢黄金，黄金/白银比例一直处于稳步上升的趋势。然而，牛津经济研究院表示，他们预计，随着金融市场恢复正常，这一趋势将在未来几年逆转。 “我们认为，随着避险资金回流以及不确定性消退，金价近期也将面临压力。尽管白银价格的变动可能仍与黄金相关，但鉴于白银价格没有像黄金那样被夸大到某种程度，白银价格应在一定程度上与此次市场调整绝缘。白银也将受益于工业需求的增强。” 牛津经济研究院的基线预测是，全球经济将避免严重衰退，未来五年全球GDP平均的增速约为2.7%。经济学家预计，通胀将在2022年见顶，过去10年的反通胀趋势将恢复。

夏洛特2022-10-04

决策分析：美国股市周四暴跌苹果跌幅6.1% 核心PCE数据超预期为美联储鹰派加息铺平道路

的差距缩小，对衰退的担忧依然存在。国家经济研究局的商业周期委员会使用这个指标和其他变量来做出任何关于经济衰退的决定。市场置评： City Index高级金融市场分析师Fiona Cincotta表示：“实际上，我对英格兰银行对全球市场的影响感到非常惊讶。然而，救援效果是短暂的。我们很快就无视了这一点，市场似乎又回到了通胀担忧、高利率担忧的情绪中。” 花旗美国财富管理投资策略主管Shawn Snyder表示：“市场现在已经接受了这样一种观点，即在这一点上衰退几乎是必然的，它确实正在为此做出调整。” 下一个交易日焦点、风向标： 00:55德国9月季调后失业率(官方) 02:00欧元区8月失业率 02:00欧元区9月消费者物价指数初值(年率) 05:30美国8月个人收入(月率) 05:30美国8月个人消费支出(月率) 05:30美国8月个人消费支出物价指数(月率) 07:00美国9月密歇根大学消费者信心指数终值主要货币走势分析：欧元：欧元/美元小幅收涨，收报0.9725，涨幅1.44%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于0.9872，进一步阻力位于0.9933，关键阻力位于1.0052；汇价下行的初步支撑位于0.9692，进一步支撑位于0.9573，更关键支撑位于0.9512。英镑：英镑/美元收涨，收报1.0887，涨幅1.45%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.1234，进一步阻力位于1.1355，关键阻力位于1.1592；汇价下行的初步支撑位于1.0877，进一步支撑位于1.0640，更关键支撑位于1.0519。日元：美元/日元收跌，收报144.118，跌幅0.47%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于144.792，进一步阻力位145.186，关键阻力位于145.567；汇价下行的初步支撑位于144.017，进一步支撑位于143.636，更关键支撑位于143.242。

楼喆2022-09-30

房市持续低迷！美国7月房价涨幅速度达15.8%，与6月相比明显降温

Realtor.com的高级经济学家兼经济研究经理George Ratiu说：“对计划上市的房主来说，今天的市场与三周前相比已经有了很大的不同。” 房价下跌是因为快速上升的抵押贷款利率大大削弱了人们的负担能力。今年年初，30年期固定抵押贷款的平均利率在3%左右，但到6月份曾一度超过6%。整个7月份利率都维持在5%的高位区间，目前正逼近7%，使得月平均还款比一年前高出约70%。 “随着美联储继续上调利率，抵押贷款融资变得更加昂贵，这一过程一直持续到今天。鉴于宏观经济环境面临更严峻的前景，房价很可能会继续减速，” Lazzara表示。

Sue2022-09-27

日本房地产泡沫如何走向破裂——金融篇

金融界2022-09-27

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