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财经专家：关税就是一场豪赌特朗普两任任期关税政策深度比较

匪浅。但其他人因此而受苦。彼得森国际经济研究所发现，特朗普的钢铁关税使2018年的钢铁价格上涨了约9%。这使国内钢铁公司的税前利润增加了24亿美元，并帮助创造了8700个钢铁工作岗位。但这也为汽车和家电制造商等购买钢铁的公司增加了56亿美元的成本。净而言，与每个新的钢铁工作相关的成本接近65万美元，如果关税被视为一项补贴计划，这将是一个非常糟糕的回报。关税是一种经济学上的豪赌。2018年，欧盟提高了哈雷戴维森摩托车的关税，以回应特朗普的钢铁和铝关税。这使在欧洲销售的美国制造的自行车的成本增加了2200美元。为了逃避关税，哈雷将欧洲产品的生产转移到泰国，这引起了特朗普的愤怒。这场动荡使哈雷在2018年的成本增加了4000万美元，市值减少了10多亿美元。特朗普的钢铁关税迫使密苏里州一家名为Mid Continent steel and Wire的公司在2018年提高了钉子的价格，因为它必须支付的钢铁价格上涨了。客户犹豫不决，销售额下降了一半，在特朗普政府免除进口钢材关税之前，该公司解雇了80名工人。同年，福特表示，金属成本的上涨迫使其将工人的利润分成奖金削减了750美元，通用汽车表示，关税使其年利润减少了10亿美元。任何在2018年至2023年间购买洗衣机或烘干机的人都可能支付了关税溢价，无论他们是否意识到这一点。特朗普2018年的首批关税举措之一是对大多数进口洗衣机征收20%至50%的税，该税一直持续到2023年。在此期间，洗衣设备的成本上涨了34%，而整体通货膨胀率仅为21%。按单位计算，无论是进口还是美国制造的洗衣机，关税都使洗衣机的零售成本提高了约90美元。这是因为使进口产品价格更高的关税赋予了国内生产商定价权，而他们通常会积极行使这一权力。因此，2018年和2019年特朗普的关税确实给美国经济带来了麻烦，损害的严重程度取决于企业和消费者对特朗普选择的产品类别的脆弱程度。许多美国人完全避开了关税的影响，但对那些容易受到进口成本上升影响的人来说，这种伤害是切实可见的。特朗普的第二次关税可能比他的第一次更广泛。这一次，他在上任的第一个月就采取了两套关税措施：对所有中国进口商品征收10%的关税，对大多数进口钢铁和铝征收25%的关税。特朗普表示，他仍计划对墨西哥和加拿大的进口商品、某些进口汽车、半导体和药品以及对美国进口关税高于美国的国家征收关税。消费者不喜欢他们听到的关税。自特朗普上任以来，消费者信心有所下降，其中一项指数跌至2021年以来的最低水平。美国人预计通货膨胀会恶化，关税是主要原因。预测者倾向于同意。高盛表示，特朗普的全部关税将使通货膨胀率提高约0.7个百分点。据税务基金会称，如果特朗普的所有关税生效，价值4万亿美元的进口商品的平均税率将从2.5%提高到7%。这将使美国企业和消费者承担约1300亿美元的更高成本，不包括贸易伙伴任何报复的影响。在一个29万亿美元的经济体中，1300亿美元的高成本是不是很多？许多美国人可能没有注意到太大的变化。但有些人会面临突然的困难，并想知道这有什么意义。只有特朗普可以解释。

佳华16802-27 03:16

2025天弘科技大咖研讨会——重塑全球格局，还看中国AI！

济基本面、资产价格的全面重估。作为一名经济研究从业者，管清友认为：对于近期科技浪潮，特别是DEEPSEEK等人工智能技术发展，不仅提升了国民的信心，也标志着中国科技进入了一个质变的时刻，尽管许多影响尚在初期阶段，但已经展现出了积极的变化。DEEPSEEK的出现被视为一个重要的转折点，象征着中国在科技领域长期积累的优势开始显现，预示着未来更多的可能性。人工智能技术的发展不仅对个人职业产生影响，也对国家的经济和科技竞争力有着深远的影响。中国作为一个制造业发达的经济体，拥有丰富的人才、技术、应用场景等资源，能够促进人工智能技术的快速迭代和应用落地，从而推动产业升级和经济转型。此外，中国股市科技股的火爆反应了市场对于中国科技发展的信心，而人工智能技术的进步也改变了国际上对于中国科技实力的看法。总的来说，科技对于国家的发展至关重要，中国在这一领域的积累和发展为未来的竞争提供了坚实的基础。阿里云通义实验室企业解决方案总经理傅杰表示：2025年随着大模型推理成本的进一步降低和推理能力的持续提升，基于大模型的AI产品会在国内外得到爆发式的发展和应用。对于我们国内一些企业应用对大模型应用的情况，主要分为两类：一是提升企业产品力，二是提高内部效率。在产品力提升方面，通过大模型对手机、电脑及智能家居等产品进行智能化升级，比如与手机厂商合作，利用AI增强手机功能，使其更加智能。在内部效率提升方面，企业广泛使用智能助理进行PPT制作、智能问答等任务，同时将HR政策、差旅政策及产品研发文档等核心资料做向量化，便于快速查询和检查设计问题，从而提高工作效率。大华股份-华睿科技华北分公司CTO刘鑫表示：国产AI虽然起步不是最早的，但是国产AI是目前发展最快的，这得益于我们国家产业集群丰富，有大量的场景和数据来对AI算法进行迭代优化，中国未来科技发展趋势会是AI和大模型大规模落地应用的场景。对于机器人产业链的市场发展潜力，刘鑫表示：在未来1-2年内，机器人产业链的发展将主要集中在工厂应用，如AMR（自主移动机器人），因为这些应用有成熟的市场和迫切的需求。3-5年内，医疗、养老以及AI应用场景的迭代和优化将成为主要发展方向，AI技术的深化将推动这些领域的进步。5-10年后，随着技术的进一步发展，仿生关节和仿生皮肤的研究将成为重点，这将使机器人在外观上更加亲和，不仅能够提供生活便利，还能带来情绪价值，从而在人机交互中发挥更大作用。天弘基金科技研究员杜昊表示：人工智能、运动控制、机械制造、环境感知等技术不断进步，驱动人形机器人快速迭代升级，大规模商业化应用渐行渐近。提到机器人领域高潜力的细分赛道，杜昊表示：市场对信息的反应迅速，需要关注具有前瞻性的环节或公司，这些公司可能目前不是市场热点，但长期来看具有良好的发展前景，具体可以关注三个方向。首先是灵巧手配件，灵巧手是机器人技术中的难点，国内厂商与海外存在差距，但随着技术进步，相关配件厂商有望受益；其次是半导体芯片，随着机器人智能化水平的提高，对半导体芯片的需求将增加，包括处理器、传感芯片、存储芯片和通信芯片等，其渗透率有望提升。最后是机器人代工，中国在高效工业化规模化生产方面有优势，借鉴智能手机和服务器领域的代工模式，机器人代工可能成为新的增长点。千万粉丝科技科普博主-智慧科技迷表示：纵观全球，AI正处于“军阀割据”阶段，DeepSeek犹如一匹黑马带领中国科技杀出一条血路，中国科技未来的道路既广阔，但又充满着艰辛，既需要奋力向前，又要时刻防范AI风险。智慧科技迷强调科技发展的最终目的是服务于人，提高生活质量，促进社会和谐与家庭美满。在工作方面，AI能够帮助制作PPT、数据分析和客户需求分析等。在工业领域，特别是医疗方面，AI的应用潜力巨大，如通过生物标志物预测癌症发生率、生成健康解决方案等。此外，AI在工程设计、芯片设计、生命进化模拟、考古研究、外星文明探索以及科学文献搜索等方面也展现出广泛的应用前景。总之，AI的发展正逐步渗透到各个领域，为人类生活带来深刻的变革。华泰证券电子计算机首席谢春生表示：中国AI已经告别对标美股的“映射”行情，全AI产业链有望迎来价值重估。我们认为，大厂CapEx、AI应用商业化、模型能力迭代等三大因素，有望驱动中国AI产业持续加速，看好2025年中国AI资产的价值重估与业绩兑现。提到本轮科技行情爆发的本质，谢春生表示：自2022年起，全球AI产业加速发展，尤其是从OpenAI发布GPT系列模型开始，标志着AI产业的新起点。中国在AI产业链中原本仅在终端制造方面具有优势，但在DeepSeek等本土AI模型的推动下，中国在大模型领域取得了突破，进而促进了应用层的发展。然而，算力仍然是中国AI产业需要攻克的最后一个难关，可能通过算法创新来降低对高端芯片的依赖。从市场表现来看，美股过去两年经历了AI投资热潮，2023年是投资高峰期，2024年将关注投资回报，而2025年操作难度将加大。港股和中概股受益于美股积累的AI投资资金寻找新的增长点，表现出强劲的走势，这反映了产业变化、资金流动和全球投资结构的多重影响。天弘机器人和天弘人工智能基金经理祁世超表示：国产大模型的突破为中国经济注入新动能，AI军备竞赛以及产业应用将成为贯穿全年的投资热点。提到DEEPSEEK对国内的AI产业链的各个环节的影响，祁世超表示：随着DEEPSEEK等大模型的推出，公众和从业者对AI生态的认知逐渐加深。初期，云服务需求呈现爆发式增长，随着模型在手机端的流畅体验，云服务和本地化部署的产业扩散效应显现。随后，AI在文字编辑、娱乐应用、智能家居等消费产品中的应用将大规模爆发，推动AI升级和消费增长。汽车厂商也开始在车机中接入大模型，提升车辆的智能化卖点。机器人技术在大模型的支持下，规划和执行任务的能力将得到增强。未来，无论是面向消费者还是企业的应用，AI都将带来广泛的赋能。此外，随着大模型在各垂直领域的训练和应用，算力需求将大幅增长，尤其是推理服务和本地化虚拟演播等方面。对于普通投资者而言，DeepSeek的火爆无疑带来了新的投资机会。以下是几点建议，帮助投资者更好地把握这一机遇：人工智能板块：人工智能指数作为科技赛道的尖子生，短期在政策与产业链利好的催化下，可表现出巨大的弹性。机器人板块：DeepSeek为代表的大模型训练门槛降低，AI落地典型场景将受益技术突破，人形机器人AI赋能产业化落地，万亿市场未来可期。软件板块：相较人工智能，软件更聚焦下游的应用端，行情的弹性与锐度相比人工智能更大一些。随着AI技术的不断发展，软件服务行业作为其核心组成部分，预计将持续保持较高的增长速度，可以分享到行业增长带来的收益。天弘基金预计，未来会看到国内AI大模型加速迭代，AI应用也有望迎来加速发展的阶段。中国科技公司有望迎来发展新阶段。如想布局科技板块的投资者，可上支付宝APP搜索：天弘中证人工智能指数（A类：011839，C类：011840）、天弘中证机器人ETF联接基金（A类：014880；C类：014881）、天弘中证软件服务指数（A类：012535，C类：012536）、天弘创新成长基金（A类：010824，C类：010825）了解详情。也可在天天基金、京东金融等平台搜索了解。风险提示：文中观点仅供参考，不构成投资建议。历史收益不代表未来表现，指数基金存在跟踪误差。以上观点不构成投资建议，购买前请查看《招募说明书》、《基金合同》等法律文件。市场有风险，投资需谨慎。请根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-26 18:11

中国总理重量级发声！彭博:凸显北京在中美关系紧张背景下努力提高自给率

增加了寻找新增长动力的紧迫性。据彭博经济研究(Bloomberg Economics)称，高科技产业去年对中国贡献国内生产总值15%，将在2026年超过房地产行业。知情人士告诉彭博社，特朗普政府正计划加大限制中国技术进步的力度，包括更严格的半导体限制，以及向盟友施压，要求他们加大对中国芯片行业的限制。

风枫02-26 09:18

中美重磅！彭博：特朗普发起第二任期迄今对中国的最大规模攻势

头等最重要的资产”。华盛顿彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)高级研究员Martin Chorzempa表示：“这可能令北京方面感到失望，北京方面希望以在美国进行大规模投资作为谈判中的让步。这让人怀疑美国是否会接受这种投资。” 去年年底，中国在北美的支出跌至疫情最严重时期的水平以下，这可能是因为潜在投资者在等待特朗普是否会在11月的大选中获胜，而这些限制对这一数据的复苏构成了新的障碍。特朗普的备忘录发布后，中方敦促华盛顿停止将经贸问题武器化。中国商务部表示，美国政府以安全为由加强对商业关系的审查将严重损害中国企业在美国投资的信心。备忘录还提出，美国政府应重新审查1984年与中国签署的税收协定，该协定免除了个人和企业的双重征税责任。Chorzempa说：“取消这类条约只会让投资者的情况变得非常不确定和复杂，因为他们不知道自己是否会被征税。” 备忘录还重新提到与一些外国公司会计实务有关的问题，包括在美国交易所交易的公司，如阿里巴巴(Alibaba Group Holding Ltd.)和京东(JD.com Inc.)。备忘录说，美国政府将确保其规定得到充分遵守。早在2022年，北京和华盛顿就解决了一场有关会计实践的争端，该争端可能导致阿里巴巴和京东等公司退市，美国官员表示，他们首次获得了对中国内地和香港公司审计文件的充分访问权限。纽约大学兼职法学教授Winston Ma表示，这份备忘录将使美国法规的执行“比以往更加严格”。瑞银集团(UBS Group AG)在一份报告中表示，备忘录中呼吁对美国养老基金和捐赠基金在中国高科技领域的投资进行新的和扩大限制，这可能会影响中国人工智能供应链上的企业。包括James Wang在内的瑞银策略师写道，这项规定可能会影响硬件、软件和互联网公司。特朗普政府还呼吁重新评估中国企业在美上市时使用的“可变利益实体”(VIE)架构。政府还承诺调查“这些公司存在欺诈行为的指控”，但没有透露细节。

tqttier02-25 13:58

会员

一号文件首提“农业新质生产力”，哪些细分领域有望受益？

出现在中央一号文件中。农业农村部农村经济研究中心负责人在解读文件时指出，农业新质生产力的内涵是比较丰富的，包括现在的生物育种技术、无人机技术、人工智能技术和数字技术等，这些应用能够有效改变农业生产发展的状况，对我们加快农业现代化进程具有重要意义。细分领域有望充分受益农业新质生产力，是2025年一号文件首次提出的概念，它的核心在于以科技创新引领先进生产，推动农业现代化进程。 2024年，我国粮食产量首次突破1.4万亿斤，农业综合生产能力不断提升。这其中，单产提升对增产的贡献率达到了八成，科技有着不可磨灭的贡献。无论是生物育种技术，还是无人机技术、人工智能、以及数字化技术等，都是农业未来的关键。通过无人机和卫星遥感技术对土地进行精准测绘，配合智能化的灌溉系统和精准施肥，极大提升了农业的生产效率和可持续性。如果这些科技都能够在全国范围内普及，传统农业将会实现质的飞跃，农业的整体生产力将得到前所未有的提升。这也就是“农业新质生产力”的魔力所在。东莞证券指出，文件提出要继续推进生物育种产业化。今年是我国种业振兴行动正式开展的第五年。未来将持续加大种源关键核心技术攻关和生物育种产业化的落地。深入实施种业振兴，一方面可以使我国的粮食安全得到有效保障，另一方面可以有效地提高我国粮食研发的综合竞争力。此外，文件提出要推进农业科技力量协同攻关，以科技创新引领先进生产要素集聚，因地制宜发展农业新质生产力。从市场表现来看，当前农业板块整体估值处于历史低位，在政策的推动下，有望迎来超跌反弹。广发证券也认为，通过复盘过去21个“一号文”带来的板块行情变化，“一号文”给农业板块带来的主题性投资机会确定性较强，建议关注农产品加工、养殖和种业的投资机遇。建议关注生物育种主题的投资机会。三大受益板块一览：种业龙头、生物育种技术企业：隆平高科：国内杂交水稻龙头，转基因玉米品种储备丰富，生物育种商业化落地后业绩弹性显著。大北农：转基因技术领先，已获多个生物安全证书，种业与养殖双轮驱动。登海种业：玉米种子龙头，受益于品种更新换代与单产提升政策目标。智能农机、核心零部件制造商：一拖股份：国内拖拉机龙头，大马力智能拖拉机需求增长叠加政策补贴，市占率有望持续提升。中联重科：智慧农业全产业链布局，无人驾驶农机、智能灌溉系统受益于智慧农业推广。星光农机：主打收获机械，老旧农机更新政策或刺激替换需求释放。农业信息化服务商、无人机应用企业：神州信息：数字农业解决方案提供商，参与多地智慧农业示范区建设。航天彩虹：军用无人机技术转化农业植保场景，低空经济政策红利释放。富邦股份：土壤大数据平台助力精准施肥，AI种植模型提升农业效率。

格隆汇02-24 11:00

周末重磅要闻出炉！2025年中央一号文件发布，首提“农业新质生产力”，白宫称特朗普有信心能在本周完成俄乌冲突谈判

首提“农业新质生产力”。农业农村部农村经济研究中心主任金文成对此表示，农业新质生产力的内涵是比较丰富的，包括现在的生物育种技术、无人机技术、人工智能技术和数字技术等，这些应用能够有效改变农业生产发展的状况，对我们加快农业现代化进程具有重要意义。我们要把握住这次科技革命和产业革命的机遇，在发展新质生产力上要抓好顶层设计，从制度层面、政策层面来构建适应新质生产力发展的体制机制，来支持农业农村现代化建设。同时，要构建农业的科技创新体系，提升科技创新的能力和水平，打造我们的自主创新平台，利用这些平台来推动新质生产力的发展，为我国农业农村现代化插上科技的翅膀。外资金融机构看好中国创新突破央视《新闻联播》昨日报道，多家外资机构认为中国在科技创新领域不断实现突破，并且正在构建更完整的产业链条，这将不断提升中国的国际竞争力。摩根士丹利日前上调明晟中国指数评级，同时认为，中国公司在人工智能领域展现出较强的竞争力，在多项最新技术突破的支撑下，科技密集型企业有望实现利润率和收益率双增长。高盛发表的研报则看好中国在数据、“云服务”以及软件和应用等领域的发展前景。路博迈基金的研报认为，中国长期的创新能力将带来更多的科技创新成果，不断增加投资机会。此外，外资金融机构还加大了对中国企业的调研频次。阿布扎比投资局、汇丰、施罗德、德意志银行、法国巴黎银行等外资机构，近期多次出现在A股上市公司的调研名单中，调研范围涵盖电动车、消费、家电等众多行业。中方回应美将限制与中国的双向投资：将采取必要手段捍卫自身合法权益美东时间2月21日，白宫网站发布“美国第一”投资政策备忘录，宣布将调整美投资政策，重点进一步限制与中国的双向投资。商务部就此表示，中方注意到有关情况。美方做法泛化国家安全概念，具有歧视性，是典型的非市场做法，严重影响两国企业正常经贸合作。中方敦促美方遵守国际投资贸易规则，尊重市场经济规律，停止将经贸问题政治化、武器化。中方将密切关注美方动向，并采取必要手段捍卫自身合法权益。美对我海事、物流、造船等领域宣布拟议限制措施商务部回应美东时间2月21日，美国贸易代表办公室宣布，将就其对中国海事、物流、造船等领域采取的限制措施征求公众意见。商务部表示，2024年3月以来，中美双方已就美对华海事、物流和造船业相关调查开展多轮沟通。中方反复申明对301调查看法，并提供中方立场非文件，要求美方回归理性客观，停止将美国内产业发展问题甩锅到中方头上。但遗憾的是，美方还是一意孤行，在错误的道路上越走越远。中方敦促美方尊重事实和多边规则，停止错误做法。中方将密切关注美方动向，并采取必要手段捍卫自身合法权益。资本市场: 证监会：更好发挥资本市场平台作用，为民营企业做优做强提供更有力的资本市场支持 2月17日，中国证监会党委书记、主席吴清主持召开党委会，传达学习习近平总书记在民营企业座谈会上的重要讲话精神，研究部署贯彻落实工作。会议指出，资本市场是促进民营经济发展壮大的重要平台，目前A股近2/3的上市公司是民营企业，科创板、创业板、北交所约八成公司是民企，新三板约九成是民企，民企再融资、并购重组家数约占全市场的七成。证监会系统要深入学习领会习近平总书记重要讲话精神，切实把思想和行动统一到党中央关于促进民营经济发展的决策部署上来，深刻认识民营经济是资本市场高质量发展的重要基础，把促进民营经济发展与做好资本市场工作贯通起来，坚持“两个毫不动摇”，更好发挥资本市场平台作用，为民营企业做优做强提供更有力的资本市场支持。港交所：取消股份交收费最低和最高费限额 2月21日，香港交易所宣布，将优化证券市场的股份交收费结构，以提高市场效率及确保有关收费与交易金额更紧密挂钩。香港交易所将取消股份交收费最低和最高费限额，并将收费率统一调整为每笔交易0.42基点（0.0042%）。新的费用结构旨在确保市场整体开支不会因而增加，平衡所有交易规模的费用成本。 A股解禁市值超220亿元本周（2月24日到2月28日），A股市场将有28只股票面临解禁，合计解禁数量为43.91亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为227.37亿元。从解禁股情况来看，金徽股份解禁市值超90亿元，山子高科解禁市值超60亿元。合计募集超200亿首批13只科创综指ETF批量结募首批13只科创综指ETF发行迎来尾声，发行5日合计募集204亿元，包括招商、博时、景顺长城、鹏华、华泰柏瑞、南方、华夏、天弘以及汇添富基金9家科创综指ETF周五结募。加上此前已经结募的建信、工银以及易方达旗下产品，12只产品结束募集。从渠道方面数据来看，已经结募的12只产品中，建信、博时以及易方达旗下科创综指ETF发行超过20亿份上限，其他家发行均超过10亿元。13只科创综指ETF中，仅富国科创综合价格ETF暂未结募（原定截止日期为2月28日）。发行渠道方面，国泰君安+海通销售领跑，募集或达40亿元。国际财经：白宫：特朗普有信心能在本周完成俄乌冲突谈判美国白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特当地时间22日表示，美国总统特朗普和其团队专注于继续与俄罗斯和乌克兰进行谈判以结束俄乌冲突，特朗普有信心能在本周完成谈判。 95岁巴菲特最新股东信发布北京时间2月22日晚，股神巴菲特麾下的伯克希尔-哈撒韦公司在官网公布备受期待的每年一度的致股东公开信。巴菲特在年度股东信中提到，去年持有的可交易股票价值从3540亿美元降至2720亿美元，但持有的非上市控股股权的价值有所增加，并且仍远高于可交易股票投资组合的价值。“我们将永远把他们的绝大部分资金投资于股票——主要是美国股票，尽管其中许多公司会有重要的国际业务。伯克希尔永远不会更倾向于持有现金等价物资产，而放弃持有优质企业的股权，无论是控股股权还是部分股权。” 巴菲特表示，自伯克希尔开始购入五家日本公司的股票以来，差不多已经过去六年了。这五家公司运营得非常成功，而且在某种程度上，其运营模式与伯克希尔自身颇为相似。巴菲特称，对这五家公司的持股是非常长期的，将致力于支持它们的董事会。“随着时间的推移，你可能会看到伯克希尔对这五家公司的持股有所增加。”

金融界02-23 18:59

周末A股突发重磅利好，2025年中央一号文件发布！信息量极大，首提农业新质生产力，明天A股开盘稳了？

农业新质生产力”，对此，农业农村部农村经济研究中心主任对此表示，农业新质生产力的内涵是比较丰富的，包括现在的生物育种技术、无人机技术、人工智能技术和数字技术等，这些应用能够有效改变农业生产发展的状况，对我们加快农业现代化进程具有重要意义。我们要把握住这次科技革命和产业革命的机遇，在发展新质生产力上要抓好顶层设计，从制度层面、政策层面来构建适应新质生产力发展的体制机制，来支持农业农村现代化建设。同时，要构建农业的科技创新体系，提升科技创新的能力和水平，打造我们的自主创新平台，利用这些平台来推动新质生产力的发展，为我国农业农村现代化插上科技的翅膀。科技股交易已经渐渐拥挤年后，A股、港股科技股走出波澜壮阔的行情，周五恒生科技指数大涨超过6%，最高报5859.30点，创本轮反弹新高，2025年以来已经大涨超过31%。恒生指数大涨3.99%，一度冲至23477点，创下本轮反弹新高，并一举翻过2024年10月7日的高点。龙头公司中，阿里巴巴单日大涨超过14%，腾讯控股收涨6.2%。自2025年以来，阿里巴巴港股涨幅已经超过68%。华虹半导体大涨超过86%，阿里健康大涨77.41%，金蝶国际大涨超过69.75%，中芯国际大涨69.34%，阿里巴巴大涨66%，小鹏汽车52.63%，小米集团大涨超过47.68%，快手大涨40.39%，比亚迪电子、金山软件、联想集团、舜宇光学涨超30%，哔哩哔哩、腾讯控股涨超20%，京东涨超16%。不过，目前科技股交易已经渐渐拥挤。25年春节前后，TMT成交额占比突破40%并持续高位运行，超额换手率和成交占比均处于历史极高分位。一方面，A股TMT板块的换手频繁。2月21日当周，计算机、传媒、通信、电子行业的超额换手率分别为30.1%、20.0%、13.2%、10.7%，分别位于2014年以来99.8%、98.5%、97.7%、90.5%的绝对高分位数水平。另一方面，最近3周A股TMT板块的周度累计成交金额，在全A占比分别为45.0%、45.0%、44.1%，位于2014年以来99.4%、99.2%、99.1%的极高分位数水平。此外，最近3周恒生科技成分股的周度累计成交额在全部港股中的占比分别为49.0%、51.6%、54.2%，位于2020年以来97.4%、98.7%、99.1%的分位数水平。 “大象起舞”行情只是核心资产重估的开端在科技股出现交易拥挤之后，中信证券在最新的研报中指出，年初以来“大象起舞”的行情只是核心资产重估的开端。民生策略表示当下AI行情正在走向极致，但是宏观场景上并非没有新的选择。我们市场化企业的收缩性经营开始出现两大分化：第一类是转变为加大投资，走向新的产业发展；第二类是改善分配，资本向劳动力让渡利润最终促进消费。中国经济的内生性动能正在孕育。如今农业股重磅利好来了。此轮行情能持续多久如何看25年春季躁动的持续性？广发证券在研报中指出过去十五年，【春节至两会】区间内，申万小盘指数的上涨概率是100%。从春节后小盘指数的上涨持续性来看，过去15年，小盘指数平均在春节后可以上涨31个交易日，中位数是32个交易日。至于此轮行情能持续多久，广发证券在研报中指出过往来看，风险偏好最高的阶段是春节到两会。3月下旬到4月下旬，开始交易一季报预期，股票出现分化，风险偏好略有下降。因此，春节后的30个交易日，整体中小盘风格都不错。但是，4月中旬以后，整体风险偏好明显下移（不排除抢跑）。4月以后，有少部分板块可能走出基本面趋势，即所谓的“四月决断”。

金融界02-23 18:49

中国国家主席习近平重大行动表态！金融时报：A股长期牛市可能从此开启

科技行业还面临其他利好因素。彼得森国际经济研究所的Tianlei Huang表示，迄今为止，中国的刺激措施是有效的，包括“房地产市场传出一些好消息”，预计还会有更多刺激措施。美国总统特朗普对中国的关税也不算太严厉，越来越多的分析师开始相信，中国最终可能会进行谈判。英媒总结展望：“但科技股以及更广泛的中国股市能否重回昔日高位，将取决于监管。如果中国真的打算放开科技股，这可能是长期牛市的开始。”

圈内人02-22 22:42

日本通胀飙升至两年新高，又给加息预期添了一把火！

Research Institute经济研究主管Taro Saito表示，“今年上半年，日本的核心通胀率可能保持在3%左右．．．．．．日本央行将继续考虑下一次加息的时间，而不是担心他们是否需要加息。” 通胀报告公布后，日本央行行长植田和男在国会重申了自己的立场，即如果通胀趋势继续改善，利率将会上升。分析师们已经将日本央行的终端利率预测上调至1.5%，预计其将在6月和12月加息，在2026年6月和2027年第一季度再分别加息。

金融界02-21 15:49

美国新政冲击墨西哥经济，贸易与移民政策成关键变量

数百万家庭的重要经济来源。彼得森国际经济研究所（PIIE）分析指出，美国政府若限制非法移民，并加强边境管制，可能导致墨西哥国内劳动力市场竞争加剧，推高失业率，进一步加剧社会不稳定。墨西哥央行的警告与应对措施墨西哥央行在报告中表示，外部不确定性正在增加，包括：美联储可能进一步加息，影响墨西哥比索汇率。全球供应链调整，可能对墨西哥制造业造成冲击。地缘政治紧张局势影响外资信心。墨西哥政府计划通过扩大本土投资、加强拉美市场合作、推动能源改革等方式，缓解美国政策带来的负面影响。投资者如何应对当前局势在不确定性上升的背景下，投资者应考虑以下策略：关注墨西哥本土产业，如能源和基础设施投资。减少对受贸易政策影响较大的行业投资，如汽车制造。观察墨西哥政府的经济刺激政策，寻找潜在机会。编辑观点美国新一届政府的政策调整可能对墨西哥经济形成挑战，尤其是贸易和移民政策的变化。墨西哥应加快经济多元化进程，减少对美国市场的依赖，以增强经济韧性。同时，投资者需密切关注美墨关系发展，并在资产配置上做出适当调整。名词解释美墨加协议（USMCA）：取代《北美自由贸易协定》（NAFTA）的新版贸易协定。侨汇收入：海外务工人员向本国汇回的资金，对部分经济体贡献显著。美联储加息：美国联邦储备系统提高利率，影响全球金融市场。贸易保护主义：政府采取关税、配额等措施，限制外国商品进入本国市场。 2024年相关大事件 2024年2月：美国政府宣布加强南部边境管制，墨西哥移民政策受冲击。 2024年1月：美联储暗示可能维持高利率，墨西哥比索汇率波动加剧。 2023年12月：墨西哥汽车制造商警告，美国若调整贸易政策，供应链或受影响。国际投行及分析师点评 “美国新政策将对墨西哥的贸易伙伴关系造成长期影响，投资者需关注政策走向。” —— 高盛（Goldman Sachs），2024年2月 “若美墨贸易摩擦升级，墨西哥制造业将面临重大挑战。” —— 摩根士丹利（Morgan Stanley），2024年2月 “墨西哥央行需要密切关注美联储货币政策，以稳定本国经济。” —— 瑞银（UBS），2024年2月 “移民政策变化将直接影响墨西哥的侨汇收入，对国内经济增长构成风险。” —— 标普全球（S&P Global），2024年2月 “墨西哥需要加强区域经济合作，以减少对美国市场的单一依赖。” —— 花旗银行（Citi），2024年2月来源：今日美股网

今日美股网02-21 00:11

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