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涉嫌行贿、受贿，昔日顶流基金经理蔡嵩松获刑？最新消息来了，案件目前已庭审结束，蔡嵩松个人电话可以打通

。此外涉事的董博雄，有消息为国信证券经济研究所分析师。但是金融界查询中国证券业协会官网并未发现董博雄的注册信息。不过与董博雄同名且同为国信证券经济研究所的分析师曾出现在媒体报道之中。 2018年世界杯期间，国信证券经济研究所分析师董博雄曾在一篇文章中指出“加码体育IP市场，一方面是BAT企业的战略布局，另一方面体育行业显示出较高的性价比。对于全内容的视频平台来说，体育是一个不可或缺的重要板块，布局体育正是出于内容扩张的谋略。” 至于此次获刑传闻，先让子弹飞一会儿！

金融界2024-04-15

美财政部警告发展中国家面临的金融压力，对北京在债务重组上的拖延感到沮丧？

的令人震惊的权衡”。他在为彼得森国际经济研究所举行的一次活动准备的讲话中表示：“我们拥有应对这一时刻的工具，但我们必须更有效地加强和使用它们。” 他的讲话中充满了对新兴官方债权人（其中最大的债权人是中国）的不满，债务国对北京在债务重组努力上的拖延越来越感到沮丧。 Shambaugh概述了美国对国际金融体系能够和应该采取哪些措施来应对新兴市场和发展中经济体所面临的挑战的愿景，这些经济体需要数千亿美元的额外公共融资来实现可持续发展目标。这些问题将成为下周在华盛顿举行的国际货币基金组织和世界银行会议上最受关注的问题，同时警告称，到 2030 年全球经济增长率将仅为 2.8%，比历史平均水平低整整一个百分点。 Shambaugh表示，发展中国家用于偿还公共和私人债务的支出超过了它们收到的新资金，资金外流主要流向新兴官方债权人。他表示，2022 年将有近40个国家出现外部公共债务流出，2023 年流出情况可能会恶化，并指出撒哈拉以南非洲国家去年根本无法进入债券市场。为了应对这一趋势，沈大伟表示，官方双边债权人应承诺维持对奉行负责任政策的国家的净正资金流，特别是在国际货币基金组织和多边开发银行（MDB）支持其改革和投资计划的情况下。他表示，一些二十国集团债权人无法维持向国际货币基金组织项目国家的资金流动，并指出数十个低收入和中等收入国家对中国公共和私人债权人的净债务流量为负。 Shambaugh说：“当一个国家正在实施国际货币基金组织和多边开发银行支持的改革，而其他双边和多边债权人正在进行再融资或展期资金或注入新资源时，任何个人债权人都不应搭便车，将资金撤出该国。” Shambaugh还再次呼吁进行变革，以确保G20共同框架产生更深入、更及时的重组。他表示，在20世纪80年代和90年代的一波债务处理浪潮之后，美国和其他债权人大幅缩减了对发展中国家的贷款敞口，现在正在向这些借款国提供更多的赠款。例如，过去五年，华盛顿向撒哈拉以南非洲国家提供了近700亿美元的援助，几乎是所有中国债权人净债务流量的七倍，他表示，如果更多新兴债权人能够提供援助，这将“有帮助”。转移。他还表示，私人资金不应流出具有强大宏观框架的发展中国家，呼吁债权国通过信用增级和借款人保护来激励私人部门持续参与。他表示，各国还应为自愿寻求主动缓解私人债务困境的借款国建立安全港。

Peng2024-04-12

【汇市日报】CPI数据碾压美联储降息预期美元狂飙响应加元悬崖式下跌

9月份降息25个基点。”美国银行的美国经济研究主管Michael Gapen表示，“基本上，不管6月同比通胀率达到什么水平，这个数字应该会保持到年底” “现在突然出现的一个风险是，如果6月不动手，降息可能要等到明年3月了”。美国国债收益率上涨，2年期国债收益率为4.93%，5年期国债收益率为4.56%，10年期国债收益率为4.51%。三项收益率均上涨超过2%。在美国CPI数据及加拿大央行最新利率决议公布后，加元悬崖式下跌，并已跌至今年低点。截至发稿，美元/加元现报1.36777，涨幅0.79%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）加拿大央行行长麦克勒姆表示，加拿大央行在 4 月份政策会议后决定将利率维持在 5% 不变，“我们确实讨论了何时降息，并达成了明确的共识，将利率维持在 5%。”“总体而言，加元一直相当稳定，如果它确实发生波动，我们会考虑到这一点。”“天然气价格往往会上涨和下跌。因此，这就是我们特别关注核心通胀的原因之一。”“3个月年化利率显示出下行势头。央行预计，今年上半年CPI通胀率将接近3%，下半年将低于2.5%，并在2025年达到2%的通胀目标。” 加拿大央行利率决议公布后，市场将这些言论视为6月份降息的暗示，这增加了加元的下行压力。美元/加元继续强劲上涨，交投于1.3700区域附近。市场估计，加拿大央行似乎不愿意提高即将降息的预期，以避免在美联储采取行动之前可能带来的任何金融风险。这种“长期走高”的立场可以在短期内支撑加元，但如果经济数据继续恶化，并且很明显它只是将其货币政策外包给美联储，那么加元的信誉就会受到威胁。道明证券分析称，加拿大在降息的道路上又迈出了一步，但价格压力走软的证据到底有多大，才足以让加拿大央行降息，这有点像猜谜游戏。道明银行的策略师们说，预计2024年加拿大GDP增长率为1.5%，核心CPI同比涨幅仍高于3%，因此央行可能不会感到太大的压力要立即降息。他们还指出，加拿大央行可能更容易犯鹰派错误，维持利率太久，而不是鸽派的错误，过早降息。因此，尽管6月份的会议可能被重点关注，但道明证券仍预计加拿大央行在7月份之前不会降息。加拿大帝国商业银行（CIBC）预测，加拿大央行处于6月份降息的正轨之上，预计今年将宽松100个基点。加元/人民币骤降至5.30关键点之下，跌至去年12月中旬低位，截至发稿，现报5.2886，跌幅0.76%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-04-11

报告预测2024年中国经济增长5.3%，沪深300ETF易方达(510310)盘中震荡调整，成交额近4亿元！

显著增长。消息面上，东盟与中日韩宏观经济研究办公室（AMRO）8日在新加坡发布了《2024年东盟与中日韩区域经济展望》。报告认为，中国经济增长将从2023年的5.2%上升至2024年的5.3%，2025年经济增速预计为4.9%。招商证券表示，全球经济复苏和美元内在价值贬值下，A股以沪深300和中证A50为代表高ROE自由现金流双高的核心资产对外资具备较高配置价值。沪深300ETF易方达（510310），一键打包A股核心资产，规模已超1300亿元，仅千二费率（管理费率+托管费率合计0.2%/年），是把握A股反弹机会的高性价比投资工具。场外联接（A类：110020；C类：007339）。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-08

瑞银汪涛：预计一季度GDP高基数效应下增长4.5-5%，央行年内或下调政策利率10-20个基点、降准25个基点

金融界4月8日消息瑞银亚洲经济研究主管兼首席中国经济学家汪涛近日发布了对中国3月及一季度经济数据前瞻。汪涛指出，由于高基数效应，预计3月及一季度中国经济同比增速将有所放缓。尽管如此，一季度的GDP环比增长动能有望改善。具体来看，3月份的统计局PMI大幅上升1.7个百分点至50.8，财新PMI也小幅上升至51.1，创下2023年3月以来的最高水平，这部分得益于春节后的季节性因素。非制造业PMI同样呈现小幅上升，服务业和建筑业均显示出改善迹象。然而，3月的高频数据显示，房地产销售同比跌幅扩大，汽车零售和粗钢生产增速减缓，尽管地铁客运量保持高位，但同比增速因基数效应消退而放缓。对于即将发布的3月和一季度经济数据，汪涛预测，房地产销售将继续同比下跌，社会消费品零售和工业生产增速将放缓，固定资产投资同比增速将小幅回落，出口可能会再次出现小幅下跌。信贷增速预计也将小幅放缓。此外，随着春节效应的消退，CPI可能会再次减弱，而PPI将继续同比下跌。尽管1-2月的经济数据强于预期，预计一季度GDP环比折年增速可能改善至6%左右，但同比增速可能会因高基数效应从之前的5.2%放缓至4.5-5%。在政策方面，汪涛预计政府将继续提供温和的支持。2024年的经济增长目标被设定为“5%左右”，政策支持力度将保持适度。两会后，政府推出了促进设备升级和消费品“以旧换新”的行动方案，但没有推出新的中央财政刺激措施。汪涛预测，央行可能会增加3000-5000亿元的PSL投放，加大对保障房和城中村改造的支持，并进一步放松房地产政策。同时，政府预计将推动化解地方债务风险，地方政府融资可能仍受限，特别是在12个高风险省份的新投资项目。货币政策方面，预计央行将小幅放松货币政策，年内可能会下调政策利率10-20个基点，降准25个基点，并结合更多流动性工具，以保持年底信贷增速稳健在9.5%左右。尽管央行可能会重启在公开市场操作中买卖国债，但这并不意味中国将推出量化宽松政策，而是为了丰富其货币政策工具箱。汪涛认为，鉴于经济增长仍面临压力，政策可能需要进一步加大力度以稳定增长，尤其是在房地产行业。可能的措施包括银行加大对开发商的融资支持，扩大合格房地产项目“白名单”计划的覆盖范围，加大对“保交楼”的资金支持，以及支持地方政府直接购买更多市场库存住房等。

金融界2024-04-08

中美重磅消息！中国央行突然“出手”救市耶伦与李强、中国副总理会面说了什么？

是关系改善的真正产物，或者更多的是彭博经济研究公司高级地缘经济分析师杰拉德·迪皮波(Gerard DiPippo)所说的“战术稳定”的迹象，还有待观察。迪皮波表示，中国一直在努力吸引新的外国投资，中国方面可能希望避免公众紧张局势再次升级。随着美国11月总统选举的临近，中国可能只是在等待时机。#美国大选# 彭博社报道，周五就业数据显示美国经济强劲后，预计亚洲股市将追随华尔街走高，中国在两天假期后重新开放。澳大利亚、日本和香港的股指期货均上涨。在周五标准普尔500指数和纳斯达克100指数均上涨超过1%后，美国股市合约在亚洲早盘小幅走高。由于美国非农就业数据强劲，交易员淡化了美联储今年大幅降息的前景，美国国债收益率飙升。失业率小幅下降至3.8%，工资稳步增长，劳动力参与率上升，凸显了推动经济发展的劳动力市场的实力。 Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler表示，驳回就业数据的理由越来越少，这为重新加速假说和美国例外论的延伸提供了支持，经济增长速度仍然快于美联储认为的长期非通胀速度。在亚洲，随着市场从假期后重新开放，交易员将比平时更加密切关注中国的每日人民币参考汇率。在上周货币贬值至禁区后，投资者将寻找官方阻力的迹象。此次定盘价可能表明北京将加大力度支持人民币，还是允许人民币适度贬值。西太平洋银行(Westpac Banking Corp.)外汇策略主管理查德·弗拉努洛维奇(Richard Franulovich)表示，中国发现表面上的贬值和抛售压力比他们预期的要大得多。 (来源:Bloomberg) 焦点很快将转向周中公布的美国3月通胀数据，随着摩根大通和花旗集团等银行周五公布的第一季度企业财报季即将到来，价格可能会保持在美联储的目标区间之上。随着美联储降息力度的减弱以及对股市反弹可能走多远的质疑，股市多头开始对冲自己的风险敞口。芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)上周触及11月以来的最高水平，基准标准普尔500指数遭遇三周来首次周跌幅。在其他地方，新西兰央行是新冠疫情后紧缩周期中第一个加息的央行，预计在本周做出决定时将抵制宽松押注。与此同时，欧洲央行可能会维持关键利率不变，因为交易员预计几个月内就会降息。上次会议纪要显示，六月份可能会实行宽松政策，而理事会成员雅尼斯·斯托纳拉斯上个月表示，今年可能会进行四次降息。裕信银行首席经济顾问埃里克·尼尔森(Erik Nielsen)表示：“我们很可能见证了货币政策新时代的拉开帷幕，欧洲央行将在其中发挥带头作用。”根据现有的经济数据，即如果纯粹‘依赖数据’，美联储可能很容易在今年只降息一次，而如果纯粹‘前瞻性’的话，欧洲央行很容易证明四次降息是合理的降息。”

圈内人2024-04-08

大咖云集，共话未来！关于资产证券化，这场论坛“干货”满满

能充分体现。在沙龙活动上，联和金融数字经济研究所学术所长、首席经济学家许余洁直言，在实践中，中国市场的资产证券化并未充分利用数字化技术和两房模式等优势，从而限制了市场效率和规模的进一步提升。中国证券投资基金业协会第一届资产证券化专委会委员、麻省理工学院Global SCALE Network中国中心主任郭杰群则认为，当下中国的资产证券化没能充分发挥优势的原因，主要是我们在实践中对资产证券化的一些基本功能未能充分理解。与此同时，中国资本证券化市场的“模式”问题也多次被提及。“发展资产证券化要打造一个有别于传统银行的模式。”中信建投机构化融资部执行总经理蒋果指出，目前整个资产证券化产品跟银行有同质化的竞争，同时又把产品卖给银行。在银行大力投放自己表内的经营性物业贷的情况下，ABS产品的经济优势在哪里值得思考。权责对等：中介机构勤勉尽责难界定在资产证券化过程中，中介机构扮演着重要的角色，连接了原始权益人、投资者和资本市场，在资产池组建、交易结构安排、证券发行以及发行后的管理等多个环节中发挥关键作用。在谈及中介机构话题时，南京大学法学院教授缪因知称，在涉及债券虚假陈述的法律纠纷中，司法系统表现出对投资者的倾向性保护，这意味着中介机构若未能充分履行勤勉尽责义务，可能会面临高额的连带赔偿责任。他指出，对于违约导致的赔偿责任界定，有时候法院判罚会将合同责任转变成侵权责任。 “在实际案例中，一旦债券出现违约，法院在审理时往往会依据最终结果回溯中介机构的工作质量，即如果债券最终发生了虚假陈述，即使中介机构声称已按规定流程操作，也可能被认为存在疏漏。由于缺乏明确的标准和细则，如何界定‘勤勉尽责’在实践中变得尤为困难。”缪因知补充道。值得一提的是，在对中介机构责任认定中，如果处罚过重则会对中介机构造成过大的经济压力和声誉损失，甚至可能影响到其正常业务运营。这不利于中介机构的长期发展，也可能影响到资产证券化市场的活跃度和创新力。另一方面，如果处罚过轻，可能无法起到足够的警示和威慑作用。在现实操作中，处罚过重经常是萦绕在中介机构头上的一道紧箍咒。上海社科院市值管理中心研究员宋光辉认为，按照现有的法律法规，很多时候可能会要求中介机构承担所有的赔偿责任，而这基本上直接否定了直接金融的模式，导致直接金融相对于间接金融完全没有了比较优势。缪因知也表示，若一味加重中介机构的责任，不分情节地要它们按照业务“流量”来承担天文数字般的赔偿金，会产生明显的过度震慑效应，伤害市场机能和所有的市场主体。难以“自证清白”则是困扰着中介机构的另一大难题。“随着监管趋严，对于管理人尽调的要求变高，‘自证清白’成为现场检查的关键”，国新证券结构融资部经理助理张颖聪表示，在实际展业中要证明自己完全的勤勉尽责在理论上是非常困难的。同时他表示，中介机构责任该如何界定有待进一步商榷。 ABS责任界定上权利与责任的失衡也是与会嘉宾们普遍反映的问题之一。平安证券投资银行事业部资产证券化产品执行总经理王校师坦言，券商的尽职履责对价问题上存在不对等，权利和责任实际上是一个硬币的两面。恒泰长财证券资本市场部总经理邓德波持有类似观点。“对于ABS项目，在风险出现后的处理上，应更加慎重的划清责任。目前作为管理人的券商，很多时候仅起到通道的作用，他们本身也仅赚取通道费。”他认为，在这个情况下要券商完全承担责任，过于严苛。这种责任认定所导致的风险收益不对等，或将影响到券商展业的积极性，从而对整个行业发展产生负面影响。另外，邓德波指出，从投资人角度来讲，参与ABS项目的投资人其实是比较专业的投资者，这类投资者应当承担起应有的责任。展望未来：政策支持与多方努力共促发展随着资产证券化市场的深化发展，未来将如何走？行业发展并非易事。支持资产证券化发展需要政府、金融机构、投资者等多方共同协作努力。近年，我国支持政策就已不断加码，中国资产证券化市场有望站上新的台阶。就在今年三月，沪深交易所就相继发布了资产支持证券业务规则及配套指引。同期，中国证券投资基金业协会消息称，为规范资产证券化业务基础资产具体要求，做好基础资产负面清单管理工作，对《资产证券化业务基础资产负面清单指引》进行修订。在市场变动与规章制度逐步完善下，中介机构该如何生存和发展？投资者又该如何理性参与ABS市场投资？中信信托资产证券化联席负责人宋宁笛称，对于管理人而言，修炼内功、控制主体风险才是发展之道。“随着监管要求越来越高，修炼好信披、管理，风险监测等内功，让公司业务存活下去之后，这个市场才会愈发稳定。”他表示。南京大学法学院教授缪因知从投资者的角度分析称，正视债券违约中的市场化原因，既能实现风险的合理分布，也能倒逼以实力雄厚的合格投资者为主的债券买方更为审慎，成为更有效的债券发行的约束力量。投资者既可以用“手”进击，发挥监督力，也可以用“脚”止步，以不投资来表现自己的疑虑，促使发行人实施更有质量的披露和增信，让更有竞争力的企业胜出。为推动中国资本资产证券化行业的发展，与会嘉宾们也是各抒己见、建言献策。中信证券债务融资业务线执行总经理王焱称，推动市场发展需要从两个方面努力：一是加强资产证券化产品的立法建设，提高信息披露的透明度和统一性；二是市场参与方需挖掘更多优质资产，将更多优质资产纳入证券化市场。与此同时，上海社科院市值管理中心研究员宋光辉表示，司法对于投资银行等金融的责任裁定对于资产证券化市场的发展有着密切的关系。司法构造规则，影响主体的行为，进而影响博弈胜负与相关的市场结构。展望资产证券化市场发展前景时，万和证券副总裁黄长清提出了“资产证券化2.0阶段”的观点。他认为，行业进入转折期2.0阶段。基本特征主要有：从静态型到交易型，强化资产支持，发行动机、投资人结构更加多元化，一二级联动。另外，如果关注于资产本身的信用，未来证券化可能也会体现一定的股性。所以下一步的方向可能是资管和投行的联动，要守住初心做一些创新利用多产品来服务客户。针对下一轮市场的发展，招商证券固定收益融资部执行董事李晓冰称，未来3-5年之后可能会进入到下一轮的周期，这几年在做的事情，是孕育下一轮发展的一个动力。面对资产证券化市场的深化发展，多方协作努力成为推动其前行的关键力量。政府的政策扶持、金融机构的创新实践与专业服务、投资者的理性参与、司法环境的进一步完善等共同构成了资产证券化市场发展的强大引擎。在规章制度不断完善与市场环境日益成熟的背景下，机构需不断提升自身能力，修炼内功，控制风险，以适应市场的变化和需求。

金融界2024-04-07

调休又上热搜！今天起要连上6天班，今年还要调休3次

。国家发改委通过官方微博转发了中国宏观经济研究院研究员邢伟文章，进行解读。文章称，调休作为放假安排的一部分，一直是社会公众关注的热点问题。对于是否需要调休以及如何进行调休，公众的意见存在较大差异。然而，总体上讲，调休是为了解决节假日与周末不衔接而造成的节日“碎片化”问题，是一种必要的安排。由于春节、端午节和中秋节是根据农历确定的，而元旦、劳动节和国庆节则依据公历，清明节则与节气相关，这导致了如果不进行调休，每年的某些节假日可能会与周末之间只间隔一个工作日，使得假期变得零散，影响人们的休息和出行计划。 2024年的放假安排通过调休实现了“9573”模式，即春节、国庆和劳动节分别放假8天、7天和5天，而元旦、清明、端午和中秋则各放假3天。这种安排体现了人性化和灵活性，确保了长假后的工作日不会过长，满足了人们劳逸结合的需求。我国的法定节假日分布具有“上半年多、下半年少”和“上半年间隔短、下半年间隔长”的特点，其中5个节假日集中在上半年。2024年的放假安排充分考虑了这些特点，通过合理搭配长假和短假，使得人们可以提前规划全年的出行和活动，避免了集中出行和旅游高峰。国办在发文中首次提出鼓励结合带薪年休假制度来优化放假安排，这意味着在保障基本运行的前提下，企事业单位应尽可能给予员工更多的休息时间。目前，我国的法定节假日总天数为11天，周末休息104天，带薪休假5-15天，总体假期天数在国际上处于中等偏上水平。公众对假期的不满主要源于带薪年休假制度的落实不到位，而非法定节假日安排本身。2024年的放假安排通过将除夕放假纳入带薪年休假的探索，为劳动者提供了更灵活的休息时间，更好地满足了错峰出行和分散安排的需要。只有将带薪年休假与法定节假日统筹协调安排好，劳动者的休息权利才能得到更充分的保障。

金融界2024-04-07

港媒：营商环境改善，香港3月PMI上升

年来首度重回扩张水平。标普全球市场财智经济研究部副总监潘婧怡5日表示，3月PMI数据呈正面迹象，反映香港营商环境再次改善，PMI的5个单项指数都发出好转信号，支持PMI指数重返扩张区间，其中新订单9个月内第二次纳入上升轨道，“这个转折点特别值得关注”。

金融界2024-04-07

报告：预计2025年我国闲置物品交易有望突破3万亿元

由清华大学能源环境经济研究所等机构发布的《2021中国闲置二手交易碳减排报告》显示，2020年国内二手消费市场已经超过万亿元规模，预计到2025年我国闲置物品交易有望突破3万亿元。在日渐庞大的闲置消费者队伍中，年轻人开始占据主体。

金融界2024-04-06

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