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后果将是“灾难性的”！资深市场人士：股票、加密货币和房地产领域都存在泡沫，而且泡沫将在2024年急剧破裂

消退、利率下降、美国经济摆脱困境的前景经济衰退促使投资者本周将道琼斯工业平均指数推升至新高。然而，登特将所谓的软着陆视为白日梦，并预测随着美联储加息的全面影响，未来一年将出现严重的经济阵痛。一段时间以来，登特一直在对市场和经济敲响警钟，但市场和经济却无视他的末日论调。例如，他去年8月警告称，纳斯达克综合指数将在几个月内暴跌40%以上，跌至8000点以下。当年10月，以科技股为主的指数曾一度跌至10,300点，但此后一直反弹至今天超过15,000点。

Dan1977 1评论2023-12-21

股市市值突破四万亿美元花旗：印度股市“疯狂”或在选举迷雾中持续闪耀

。报告指出，全球名义利率可能下降，美国经济衰退迫在眉睫。在这样的背景下，印度政策很可能保护印度资产免受避险/去杠杆化逆风的影响，开始逐步降息。因此，预计印度国债收益率最终将走低，而印度卢比将保持稳定。值得一提的是，2024年是印度的大选之年。选举结果将对印股等各类资产走势产生影响。不过目前花旗预期现任总理莫迪的政党在获胜的可能性较大，将维持所谓的政治连续性，给市场带来的风险较小。然而，花旗也提醒投资者注意一些潜在的风险因素。首先，随着外部和国内需求环境出现周期性走软，2025财年经济增速将小幅放缓。其次，尽管印度在新兴市场基金中的配置增加了，但根据地区团队的数据显示，印度在新兴市场组合中的超配情况逐渐减少，现在接近中性。这意味着外资对印度的偏好可能发生变化。此外，花旗还指出消费、资本支出、选举结果、信贷增长以及资金流等五个方面将是影响印度市场明年走势的关键因素。特别是大选结果将受到密切关注因为州选举结果降低了意外发生的尾部风险。在展望中花旗强调尽管面临一些挑战但印度经济增长前景依然乐观。随着通胀压力的缓和和政策利率的逐步降低预计印度央行可能会逐步放宽货币政策为经济增长提供进一步支持。同时随着企业资产负债表强劲、现金流产生和有利的政策环境公共资本支出将保持增长势头而私人资本支出应逐步改善。总的来说尽管面临一些不确定性但花旗对印度的经济前景和股市表现持乐观态度。随着全球经济逆风的影响逐渐消退以及印度国内政策的逐步调整预计印度经济将继续保持强劲增长而股市也有望迎来更多的投资机会。然而投资者在参与印度市场时仍需关注潜在的风险因素并根据自身风险承受能力做出合理的投资决策。

金融界2023-12-21

加拿大央行行长暗示：如果不是大量移民，租金将会逐渐下降

麦克勒姆指出，“住房成本”的急剧上升与经济衰退时期的通常预期不符。 “为什么在经济放缓的情况下住房价格通胀仍在上升？” 他说。抵押贷款成本上升显然是一个因素——加拿大央行加息是其直接原因。但麦克勒姆指出，租金甚至维护成本正在飙升至历史高位，而且目前还看不到立即结束的迹象。 “10月份租金上涨了8.2%，”麦克勒姆说。这是40多年来租金的最高涨幅。由于平均租金已经高于每月2,000加元，这相当于每月额外增加160加元。这就是为什么当谈到通货膨胀时，住房成本被强调为一个明显的坏消息。麦克勒姆指出，加拿大的整体通胀率已从大流行后的高位大幅回落。根据加拿大统计局最新数据，通胀率为3.1%，远低于2022年6的8.1%。但食品和“非耐用品”的通胀率仍处于历代高点；该类别包括肥皂和衣服等消耗品。杂货价格通胀率为5.4%，其中“糖和糖果”等类别的通胀率高达8.3%。 “难怪人们仍然感受到价格上涨的压力，”他说。但麦克勒姆表示，食品和非耐用品的价格上涨很快就会放缓。在杂货方面，一旦农民和全球运输网络恢复到大流行前的状态，价格应该会稳定下来。对于“非耐用品”来说，预期的消费者支出放缓可能足以抑制需求并抑制价格上涨。住房费用则不然。在可预见的未来，这一数字仍将继续上升。正如麦克勒姆解释的那样，这一切都是由于“住房供应的结构性缺乏”。 “我们确实预计住房价格通胀会随着时间的推移而放缓，但我承认预测时机很困难，”他说。走出新冠肺炎 (COVID-19) 大流行后，加拿大的住房短缺问题已经成为七国集团 (G7) 中最严重的问题。根据当时的加拿大抵押贷款和住房公司（CMHC）报告，需要额外350万套住房才能让加拿大房地产市场恢复到可承受的水平。但随着加拿大移民人数空前增加，住房差距只会变得更大。

Dan19772023-12-21

市场情绪突变？！美联储官员给降息预期“泼冷水” 美元、股市企稳黄金多头“久攻未下”，一度跌破2030

以来的最高读数。美国人对未来12个月经济衰退的预期降至今年迄今为止的最低水平。该指数衡量美国人对当前经济状况的评估以及未来六个月的前景。消费者支出约占美国经济活动的70%，因此经济学家在衡量更广泛的经济时密切关注消费者行为。衡量美国人对收入、商业和就业市场短期预期的指数从10月的77.4升至12月的85.6。这是四个月来首次超过80。从历史上看，未来预期读数低于80就预示着一年内经济衰退。该调查的补充回复表明，价格上涨仍然是消费者最关心的问题，而对利率和地缘政治冲突的担忧则有所下降。本月消费者对当前状况的看法也从11月的136.5跃升至148.5。调查还显示，消费者购买房屋、汽车、电器和度假支出的意愿略有增加。随着非官方假期季节的开始，美国人在10月至11月期间在零售商处的支出出人意料地增加，这凸显了尽管价格上涨，但购物者的力量。据商务部称，11月份零售额较10月份增长0.3%，10月份销售额下降0.2%。市场反应股市市场继续关注美联储的货币政策前景。多位美联储官员口头打压市场流行的“最早明年3月降息”的说法。午盘后股指全线小幅上扬，道指再创盘中新高。此前道指与纳指均已连续9个交易日上涨。道指涨幅为0.18%，报37625.87点；纳指涨幅为0.37%，标准普尔500指数涨3.91点，涨幅为0.16%。道指最高上涨至37641.30点，创盘中历史新高。（道指30分钟走势图图源：FX168）美股近期进入连涨模式，三大股指业已录得连续第七周上涨。美联储上周第三次维持利率不变，并暗示2024年降息三次，令美股得到提振。通胀降温的迹象和美国国债收益率的回落，也提振了投资者的风险投资偏好。本周美股三大股指能否录得连续第8周上涨，将取决于近期公布的数据，包括耐用品订单、个人消费支出（美联储青睐的通胀衡量指标）和第三季度国内生产总值（GDP）终值等。在美国股市最近连续上涨的同时，投资者期待美联储在新的一年降息，并预计三大指数都将在12月和2023年收获涨幅。标准普尔500指数在12月上涨了4.4%，今年上涨了24.2%。同期内，道指12月上涨了4.5%，迄今为止今年上涨13.3%。纳斯达克指数在12月上涨了5.5%，2023年迄今已上涨43.4%，有望创下2020年以来的最佳一年表现。嘉信理财高级投资策略师Kevin Gordon警告称，尽管最近的市场可能显得“表面上强劲”，有助于增强华尔街的广泛信心，但投资者不要过度兴奋。 Gordon说：“随着我们进入 2024 年，这种表面下的秘密轮换可能会继续下去，但考虑到人们对美联储12月决定几乎（而且奇怪）的欣喜反应，鉴于市场情绪已相当泡沫化，看到短期回调也就不足为奇了。” 黄金金价在周三的美市交易时段略有回落，一度跌破2030美元至日内低点2029.58，现报2032.94，日内跌幅0.36%。（现货黄金30分钟走势图图源：FX168）由于对2024年利率下降的乐观情绪日益增强，黄金似乎已经建立了2,000美元至2,050美元的低交易区间。但随着交易员纷纷涌入高收益资产，风险偏好的增强导致流入黄金的资金仍然有限。一些美联储官员警告称，对美联储提前降息的押注被夸大了，但这并没有阻止人们对美联储最早将于2024年3月开始降息的预期。联邦基金期货价格显示，交易员预计明年3月份降息25个基点的可能性为67.5%，高于前一天的62.7%。尽管一些美联储官员警告称，在美国通胀高企的情况下，美联储对其加息时机仍存在不确定性。美国经济的韧性也可能为美联储提供更大的空间来在更长时间内维持较高的利率。尽管如此，鉴于较高的利率推高了投资黄金的机会成本，黄金仍将受益于较低的利率环境。但风险偏好上升可能会抑制金价上涨，特别是如果美国经济出现更多软着陆迹象的话。预计这种情况也将削弱对黄金的避险需求。 City Index的高级分析师Matt Simpson说：“美联储正在回击降息，除非我们看到个人消费支出通胀报告大幅走弱，否则那些呼吁3月降息的人可能会有一些失望的空间，并限制黄金的上行潜力。” Simpson说：“金价肯定会在2024年创下新高。但更大的问题是，鉴于金价多年来一直无法保持在2075美元上方，它能否守住这种突破。” 美元追踪美元兑六种货币的美元指数最新上涨0.06%，至102.18，有望结束连续两天的下跌。（美元指数30分钟走势图图源：FX168）上周的会议促使市场预计2024年快速降息，引发金融市场反弹，之后美联储官员一直反对明年快速降息的想法。美元也可能因投资者月底的再平衡而承受压力。巴克莱策略师在周三的一份报告中表示：“我们专有的月末再平衡模型表明，到月底美元兑所有主要货币都会出现强劲的抛售信号。” 他们表示：“我们已经处于紧张状态的美元情绪指标可能会在2024年初进一步转向负面区域。” 投资者表示，美联储12月的鸽派转向增强了美元在2024年继续走弱的可能性，尽管美国经济的强劲可能会限制美元的跌势。投资者现在等待周五的美国通胀数据，以寻找美联储未来政策行动的线索。英国11月通胀放缓程度超出经济学家预期，这对英国央行的抗通胀努力来说是个好消息，对押注明年转向降息的投资者亦如此。英国国家统计局的数据显示，消费者价格指数同比上涨3.9%，升幅低于10月的4.6%。经济学家此前预期为4.3%，此前的涨幅预期中没有出现过低于4.2%的预测值。数据公布后，交易员加大降息押注，预计明年英国央行将降息143个基点。这意味着五次幅度25个基点的降息概率为100%，第六次降息的概率为70%。英镑在数据公布后扩大跌幅，一度下跌0.6%至1.2658美元。英国10年期国债收益率一度下跌11个基点，至3.55%，为4月份以来的最低水平。

Dan19772023-12-21

增加债务还是减少增长？2024年中国经济能否重回正轨？

23年的目标，但与2022年封锁造成的经济衰退相比，其同比情况不会那么令人满意。这样的目标可能会使其陷入更多债务——这种财政宽松促使穆迪本月将中国的信用评级前景下调至负面，从而将中国股市推至五年来的低点。这些钱花在哪里将告诉我们北京是否正在改变其做法，或者是否正在加倍推进许多人担心已经走到尽头的增长模式。

Peng2023-12-20

2024年的分歧出现了？！投行分析师认为经济不会衰退，但美国企业则更加谨慎

4年，分析师表示，他们两年来预测的美国经济衰退不会再出现。从公司到投资者，其他所有人仍在为消费者需求不温不火导致的经济放缓做好准备。#2024投资策略# 习惯性看涨的投资银行分析师与更为谨慎的基金经理之间的不一致并不新鲜。这次的不同之处在于一些顶级公司在概述明年计划时表现出谨慎的态度。真正的资金管理者对于信任哪一方毫无疑问。他们表示，在经历了几个月的措手不及之后，卖方分析师对增长前景、美联储降息和消费复苏有点过于乐观了。 PGIM Quantitative Solutions的投资组合经理Patrick McDonough说道：“对于衡量这些卖方预测中的一些预测的有效性，也许要持保留态度，我会更站在公司一边。” 高盛、摩根士丹利、瑞银和巴克莱等主要银行的共识预测是，预计2024年全球经济增长将受到利率上升、石油价格上涨和中国经济疲软的限制，但经济衰退的可能性很低。一年前，许多银行预测美国将陷入衰退。企业的情况听起来比去年更加严峻。德意志银行上个月在其第三季度财报季150次财报电话会议的管理层评论集中表示，各公司普遍认为需求有些疲软，但并不令人担忧。为了适应商品需求疲软的情况，企业不断削减库存。德意志银行表示，企业用来描述需求的词语包括疲软、迟缓、缓慢、乏善可陈、波涛汹涌、无声无息、受限、具有挑战性、疲软、有压力和不平衡。零售商沃尔玛本月早些时候表示，虽然今年消费者的恢复能力令其感到惊讶面对不断上涨的价格，这种行为正在发生变化，变得谨慎起来。沃尔玛首席财务官John David Rainey本月早些时候在摩根士丹利消费者和零售会议上表示，该公司并不是想敲响警钟，但“今年前三季度肯定与我们所看到的情况背道而驰” 折扣连锁店Dollar General在其最新收益记录中(DG.N)表示毛利润下降，利息支出上升，并且它预计“进入2024年，客户支出可能会继续受到限制，尤其是在非必需品类别中。” 消费巨头宝洁公司甘布尔(PG.N)听起来更加乐观。该公司首席财务官Andre Schulten最近表示，宝洁公司最近一个季度在美国市场的销量和价值份额有所增长，并指出“消费者依然强劲”。这种脱节并没有让基金经理感到不安。然而，对他们来说重要的是美联储是否能够在不伤害消费者的情况下避免经济衰退并遏制通胀。在让市场猜测数月之后，美联储最近的更新表明它认识到平衡的必要性，并且官员们正在对过度紧缩政策和推动经济放缓速度过快的风险敏感。一些公司已经感受到了经济放缓。 “消费者的消费开始放缓，目前几乎所有大公司都以消费者为基础的公司开始谈论这一点，”PGIM的McDonough说道。这家全球资产管理公司拥有1.27万亿美元的资产。根据供应管理协会 (ISM) 的调查，消费者支出确实在降温。世界大型企业联合会11月份的一项调查显示，约三分之二的消费者仍认为经济衰退“在一定程度上”会影响经济。或“很可能”明年发生。经济衰退即将来临？对于宏观专家来说，过去两年并不容易，他们试图协调疫情后反弹的驱动因素和鹰派央行在全球市场上实施的数万亿美元的刺激措施。从制造业调查到美国收益率曲线倒挂以及丰厚的财政支出计划等指标都在尖叫着经济放缓，甚至衰退。路透社在 2022 年至 2023 年中期进行的民意调查一致显示，经济学家的观点是：美国经济一年内陷入衰退的中位概率高于60%，现在这个概率接近45%。 “公平地说，这是艰难的一年，”日兴资产管理公司全球多资产团队的高级投资组合经理Chris Rands表示。“如果你回顾历史，如果你使用美国领先指标，他们就会告诉你，美国应该在12个月前就进入衰退。” 大型银行预测2023年全球经济放缓，美国可能陷入衰退。即使是最乐观的一个预测，标准普尔500指数2023年只会上涨约9%，迄今为止已上涨21%。各大银行的卖方分析师预计2022年经济增长将放缓，但股市将继续上涨。标准普尔500指数当年下跌19%。对 2024 年的预测更为保守，并且包含一些警告。即使是华尔街对美国股市最乐观的预测也只有个位数的涨幅。 “公司与银行家、经济学家和顾问等等进行交谈。所以他们都得到了同样的看法，那就是经济将会放缓，”德意志银行的Thatte说道。“他们正在等待时机并保持谨慎，这是有道理的。因此，如果增长加快，他们就会做出相应的反应。”

Peng2023-12-20

“空头”已消失华尔街欢天喜地迎2024！零售巨头却开始“未雨绸缪”清库存 “衰退”预言成真？

行分析师均表示，他们两年来所预测的美国经济衰退预言，不会再出现。相比之下，美国企业采取的做法更为谨慎，为了适应商品需求疲软的情况，已开始不断削减库存。#2024宏观展望# 尽管习惯性看涨的投资银行分析师与更为谨慎的基金经理之间的看法不一致并不新鲜，但这次的不同之处在于，一些顶级投行在概述明年计划时，表现出谨慎和谨慎的态度。他们表示，在经历了几个月的措手不及之后，分析师对增长前景、美联储降息和消费复苏有点过于乐观了。华尔街空头”消失“ 高盛、摩根士丹利、瑞银和巴克莱等主要银行一致预测，2024 年全球经济增长将受到利率上升、油价上涨和中国疲软的限制，但经济衰退的可能性较低。德意志银行上个月在其第三季度财报季表示，各公司普遍认为需求有些疲软，但并不令人担忧。#金融巨头动向# 零售巨头“未雨绸缪” 为了适应商品需求疲软的情况，企业已开始不断削减库存。零售巨头沃尔玛本月早些时候表示，虽然今年消费者面对价格上涨的弹性感到惊讶，但这种行为正在发生变化，并变得谨慎。折扣连锁店 Dollar General 在最新的财报中表示，毛利润下降，利息支出上升，并预计“进入 2024 年，客户支出可能会继续受到限制，特别是在非必需品类别中。” 消费巨头宝洁公司的态度更为乐观。该公司首席财务官安德烈·舒尔滕（Andre Schulten）最近表示，宝洁最近一个季度在美国市场的销量和价值份额有所增长，并指出“消费者依然强劲”。这种脱节并没有让基金经理感到不安，但对他们来说重要的是美联储是否能够在不伤害消费者的情况下，避免经济衰退并遏制通胀。在让市场猜测了数月之后，美联储的最新更新表明，它认识到平衡的必要性，并且官员们对过度紧缩政策和推动经济加速放缓的风险很敏感。一些公司已经感受到了经济放缓。根据供应管理协会（ISM）的调查，消费者支出确实在降温。世界大型企业联合会 11 月份的一项调查显示，约三分之二的消费者仍认为明年“一定程度”或“很有可能”发生经济衰退。路透社在 2022 年至 2023 年中期进行的民意调查一致显示，经济学家认为美国一年内陷入衰退的中位概率高于 60%；现在这个概率接近 45%。

marsh2023-12-20

决策分析：中国市场是个例外！美联储降息热高烧不退，日股直逼33年高位胡塞武装加强红海袭击

现金和债券。 “市场已经达成共识，认为经济衰退是可以避免的，同时股市市盈率似乎很高，信贷息差收窄，波动性异常低，”他们在一份报告中对客户表示，“因此，即使在乐观的情况下，我们也认为风险资产的上行空间有限。” 周二，美国银行的一项基金经理调查显示，投资者在12月变得更加看涨，买入股票并削减现金持有量。他们持有自2009年以来最大的增持债券头寸。收益率下降也推高股票估值。基准10年期国债收益率下滑1个基点，至3.9125%，略高于5个月低点3.8850%；两年期国债收益率下滑2个基点，至4.4219%，接近7个月低点4.2820%。在也门与伊朗结盟的胡塞武装加强了对商船的袭击后，外界担心红海会出现中断，油价因此受到影响。美国表示，将成立一个特别工作组来保护当地的商业活动。美国原油期货在周二上涨逾1%后，基本持平于每桶74美元，布伦特原油期货持平于每桶79.20美元。挪威克朗隔夜上涨1.2%，至1美元兑10.272克朗，为8月中旬以来的最高水平。澳元等大宗商品货币表现优异，澳元兑美元周三触及5个月新高0.6773美元。标准普尔全球市场情报公司预计，三家主要航运联盟可能会停止服务，覆盖苏伊士运河85%的集装箱船队。标准普尔供应链研究主管Chris Rogers表示：“通过苏伊士运河的大宗商品过境减少，可能会导致亚洲和大西洋流域市场之间的石油、成品油和其他大宗商品出现分歧，并可能加剧价格波动。” 现货金持平于每盎司2,040美元附近。

风起2023-12-20

中国、新加坡央行成黄金爱好者！金价结束5年横摆有望冲高独立交易员：美国经济衰退未结束

新加坡央行成为黄金爱好者，将是明年美国经济衰退时期的首选资产。斯里曼表示，2020年后，美联储采取了非常宽松的货币政策来刺激后疫情经济，其目标已达到，但面对货币供应量大幅增加带来的通胀问题，美联储实施了紧缩性货币政策。该政策旨在通过不更新到期债券来提高利率并缩小美联储的资产负债表。自2022年以来，演奏着完全不同的曲调，因为市场刚刚目睹了历史上最快速的货币紧缩之一。这种货币紧缩的后果，例如信贷紧缩及其对经济活动的影响，促使美联储采取更为温和的做法，以免损害该国的经济健康。通过这些不同的利率变动，市场还观察到10年期债券收益率与金价之间存在正相关关系。换句话说，利率下降对黄金特别有利。这一趋势将持续下去，因为市场预计从现在到2025年将多次降息。定价是有道理的，因为美联储目前没有必要加息，需要的是看到加息传导至实体经济，平均需要12至18个月。 (来源:Gold Broker) 今年各国央行大幅增加了黄金储备，据世界黄金协会(WGC)称，继第二季累计购买175吨之后，各国在2023年第三季购买337吨，这一数量超出了最初估计的103吨。此次大规模黄金收购主要由中国、波兰、新加坡和未公开的采购主导，使得今年前9个月的总采购量达到800吨。这种买盘狂潮不仅支撑了近期突破2000美元/盎司的金价，还有助于抵消全球货币紧缩期间投资者的抛售。 (来源:Gold Broker) 各国央行为何购买黄金？斯里曼解释道：“世界各地的中央银行正在转向黄金来加强和保障其金融储备，该策略旨在实现资产多元化并减少对传统货币的依赖，不幸的是，传统货币容易出现波动和通货膨胀。实物黄金被认为是经济不确定时期的避风港，由于其内在价值及其作为价值储存手段的历史可以追溯到数千年前，因此具有独特的稳定性。” “黄金的日益普及反映了人们对金融安全的追求，以及对冲全球经济不确定性的愿望，”他续称。美国经济衰退的话题还没有结束斯里曼指出，经济衰退的前景可能会开始引起股市的担忧，同时为黄金提供显着的优势。事实上，制造业活动指标显示的数据与之前的衰退时期一致。此外，不断增加的利息支付正在扼杀家庭。在经济衰退时期，从统计数据来看，黄金往往优于其他资产，这使其成为这种背景下潜在有吸引力的选择。 (来源:Gold Broker) 他最后总结称，金价正在接近历史高点，黄金值得关注，这使其成为接近衰退背景下的主要资产。鉴于通常包含在平衡投资组合中的债券比黄金更具波动性，这一点就显得尤为重要，这一观察也是在估值几乎不具吸引力的时候出现。#2024投资策略#

颜辞2023-12-20

欧洲汽车销量增长有望在今年实现两位数复苏

欧洲汽车销量将增长14%。不过，欧元区经济衰退的风险依然高企，电动汽车需求已有所放缓，原因是补贴减少、基础设施不完善和车型不达标令买家望而却步。花旗分析师在一份报告中表示，如果欧盟不改善其产业政策，汽车制造商不能尽快推出更便宜的电动汽车，欧盟不太可能在本十年末实现其电动汽车目标。

金融界2023-12-20

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