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尧生论金：连续走低底部调整走势逐步显现，加剧短震荡走势
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逊霍尔年会前，一些空头获利了结，另外对经济衰退等因素的担忧，也吸引一些逢低买盘支撑金价，金价短线震荡筑底的机会有所增加。不过，因为近期美国数据相对靓丽，市场对美联储年内再加息一次的预期有所升温，10年期美债收益率持续冲高，周一大涨2%后在周二再度刷新2007年10月份以来新高，仍令黄金多头有所顾忌。投资者期待本周晚些时候的美联储杰克森霍尔研讨会能进一步明确利率路径。　　　　　　　　　　由于缺乏数据和重大事件，周一黄金交易波动幅度整体有限，继续陷入窄幅的拉锯交易状况。旧金山联储研究报告显示，美联储官员对利率走向的看法已经不像以前那么一致。这种转变可能导致更激烈的辩论，或引发持异议者数量增多。这种分歧尤其与对未来通胀路径的不同看法有关。最近的一项调查显示，融资成本上升是美国小企业主最担心的信贷问题。全美独立企业联盟(NFIB)调查显示，58%的借贷或试图借贷的小企业主表示，高利率是他们在获得融资方面最大的抱怨。为此，本周在美国怀俄明州杰克森霍尔举行全球央行研讨会将极大吸引投资者的眼球。这次研讨会汇集了全球经济政策制定者。研讨会将“有助于明确主要央行货币政策的可能路径，为外汇市场提供更多方向，并有助于确定中短期金价走势。由于美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔年度研讨会上发表讲话，和往常一样，每个人都特别想知道美联储主席鲍威尔(按计划将于周五发表讲话)可能会说些什么。如果会议上，鲍威尔对于今后的货币政策走向发表出任何软化的口吻，料将刺激黄金出现超卖反弹的走势发生。相反，则会继续令黄金受压低行以寻找到更坚实的支撑水平。　　　　　　　　　　黄金走势结构上来看，昨天黄金反复震荡后k线录的阳线，价格在晚间突破四小时的20天线后确认转多，但是尾盘打一次底部，但是价格没有破底反而在凌晨收复下跌，单K收出十字阳，从当前盘面来看，个人预期短期1884一线支撑几次没破，一是周图的下线上周预期的反转，但是又盘了两天，目前收二连阳，后市看好修正反弹，也就是说短期的下跌预期告一段落，日内回落全面做多为主，重点支撑在1887一线，昨天确认下探一次，尾盘收复再下探的概率偏小，那么本周第一个交易日盘面至少不是极度弱势的下行走势，我们可以看到走势形态上，黄金多头的反弹力度开始变大，高点开始有慢慢收复的迹象，特别是日k上看，k线突破5日均线的*，阻力变支撑，接下来行情阻力顺势看10均线*。　　　　　　　　　　1小时图看，黄金走势目前有一个横盘的形态给到盘面，我们可以看到这是与之前黄金走势不同的一个形态，前面都是一个慢涨后被大阴吞没见新低的弱势走势，但是昨天我们可以发现，行情最低给到1884一线的新低后，走势止跌开始反弹，最高给到1898一线，这里我们可以看到，这是高于前高1896一线的，说明了一个问题，行情至少不是跌跌不休的局面，结合均线开口向上运行来看，指示行情偏强止跌势运行，操作方面，尧生论金建议低多对待。4小时图看，黄金走势最低给到1884一线，我们可以看到k线的录的与前面相比，是没有受到大阴吞没的形态，所以我们可以看到行情有横盘迹象，结合均线交织支撑走势来看，指示行情偏强势运行，操作方面，尧生论金建议低多对待。日线图看，黄金5连收阴后，最近的第一根阳线给到盘面，行情视乎是有止跌的迹象，另外，行情突破近期5日均线的*，改变了近期极弱势的局面，结合均线来看，目前黄金新的阻力我们可以看到10均线1903一线的*，综合来看，今日黄金短线操作思路上尧生论金建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注1898-1900一线阻力，下方短期重点关注1865-1870一线支撑　　　　　8.21做单记录：　　　　上周做单记录：　　　　　　文/尧生论金（薇：z1156729226）　　　　　　　　　　千里马常有，而伯乐不常有，既是千里马成就了伯乐，也是伯乐成就了千里马，所以选择跟谁合作很重要。人生最快意的三件事莫过于：棋逢对手，酒逢知己，将遇良才！尧生愿做您投资道路上指点迷津的伯乐，更愿做你的知心好友！实力打造精典，成功绝非偶然！目前在现货原油，黄金等贵金属投资，感兴趣的朋友但是无从下手的，或者正在做投资总体收益不理想的朋友都可以联系尧生　　　　　　　　　　本文由尧生提供！金融领域，要想获得利润，就必须得走在别人前面。别人埋怨时，你反思；别人懊悔时，你总结，别人犹豫该不该进时，你果断出击。等待永远只会让你错过，再想追时，却掉进追涨杀跌的陷阱。这就是行情。主页可添加尧生老师的联系方式，体验两天查看实力。
老刘点金2023-08-22
中信证券：预计美国经济将在今年保持韧性，年内降息概率低
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下萎缩幅度较有限的关键。历史上来看，若经济衰退期间实际薪资正增长并且金融市场未爆发系统性危机，则美国消费萎缩幅度将会较有限，甚至持续保持正增长。 ▍对于美国消费的支撑——劳动力市场而言，预计短期内劳动力市场将保持增长韧性。由于一些行业职位空置率较高，就业人数未恢复到疫情前水平，一些行业仍然供不应求，尤其是服务业。并且一些劳动力缺口较大的行业（例如政府部门、医疗服务行业）的非周期性可能会支撑劳动力市场的增长。因此，美国劳动力市场短期内料将保持较健康的增长。 ▍同时，此前美国宽松的货币政策和财政政策减轻了居民家庭的债务压力，加息对居民承担负担的影响较小，因此加息以来消费支出放缓的节奏较慢。在疫情后，超额储蓄支持美国消费，同时美联储的降息刺激居民利用低利率进行再融资或提前偿还债务。2008年金融危机后，居民抵押住房负债较多为固定利率，因此美联储加息对居民承担的负担影响较小。此外，预计短期内中高收入人群的超额储蓄的反弹将支撑美国消费的韧性持续。 ▍对企业经营而言，高利率下企业经营压力的显现还需等待。在2020年疫情冲击后，美国企业的资产负债表实际上更为健康。虽然美国企业杠杆率在2020年后激增，但主要是低利率刺激下为补充现金流发行债券或贷款，2021年后一季度后企业杠杆率逐步下降至接近疫情前水平。在货币政策与财政政策的刺激下，企业资产负债表更为健康。然而，未来随着贷款规模在今年四季度开始走高，企业将不得不面临高借贷成本，因而未来企业经营压力将逐步增加，预计或于明年开始显现。 ▍对于企业投资而言，政府财政刺激以及投资回流推动美国制造业投资在2020年疫情后激增。《基础设施投资和就业法案》、《通货膨胀削减法案》和《2022年芯片与科学法案》通过后，政府刺激叠加企业意识到供应链中断以及地缘政治等方面风险，国内外企业对于美国制造业的新增投资激增，回流协议的企业调查数据也显示政府激励是制造业回流的主要原因之一。制造业回流以及 FDI投资推动制造业职位公告近些年不断上升，且大部分就业机会来自德国、中国、韩国和日本。 ▍整体而言，美国经济韧性可在年内保持，高利率环境预计将持续较长时间，预计美债利率将继续高位运行，仍存在一定上行风险。在货币政策紧缩，财政政策仍保持一定扩张的背景下，预计美国经济将在今年保持韧性，经济明显走弱或在明年开始显现，美国经济存在一定软着陆的可能性。美国通胀在此背景下存在一定上行风险，因而美联储紧缩路径仍存在一定不确定性，年内降息概率低，降息时点存在被进一步推迟的可能性，因而预计美债利率短期将继续在高位运行，10年期美债利率仍存在一定上行风险。 ▍风险因素：美国通胀超预期；美国货币政策超预期；美国金融体系脆弱性超预期；地缘政治风险超预期。
金融界2023-08-22
【黄金收市】中国40年的繁荣结束了！市场静待鲍威尔发话黄金自低点反弹
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稳定增长推动消费者支出势头强劲，对美国经济衰退的担忧已经消退。有关美联储利率指引的最新预测表明，美联储将在2024年3月之前将利率维持在高位。黄金对美国利率上升高度敏感，因为这增加了持有黄金的机会成本。与此同时，对美国经济放缓的担忧消退、债券收益率飙升以及股市表现强劲，逐渐削弱了以黄金作为传统避险资产的交易所交易基金(ETF)的吸引力。 “债券收益率(通常与金价呈负相关)料将承压走高，世界黄金协会称印度和中国的季节性需求弱于正常水平，我们认为ETF抛售和金价下跌可能在近期持续，”美国银行分析师在报告中称。技术上，财经网站FXStreet分析师Sagar Dua撰文称，黄金价格在日线时间框架上录得略低于1885.00美元的新低点后来回波动。过去三周，黄金的每次回调都被市场参与者视为卖出机会。黄金交易低于200天指数移动平均线(EMA)，这表明长期趋势已经转为看跌。动量振荡指标表明，看跌的冲动非常强烈，这将使波动性保持在较高的一侧。后市展望 1.道明证券(TD Securities)的利率分析师表示:“我们认为，杰克逊霍尔研讨会是鲍威尔主席开始为美联储后疫情政策指导的下一步发展奠定基础的好机会。”“鉴于近期有利的通胀和劳动力市场数据，我们预计，随着9月份FOMC会议的临近，未来几周美联储的讲话将主要是紧缩周期结束的信息。” 2.MarketGauge交易教育和研究主管Michele Schneider表示，即便是鲍威尔的中性言论也足以支撑金价，因为这将表明债券收益率已经见顶。 Schneider补充说，面对经济放缓，鲍威尔一直试图保持积极的立场，目前处境艰难。他说:“经济的走向仍然存在很多争论和不确定性:我们会看到衰退、软着陆、通缩还是滞胀?无论如何，我们知道，在某个时候，我们会看到利率上升带来的一些负面影响。”“当经济开始放缓时，美联储将无法维持这些激进的利率。它们将不得不降息，即便通胀居高不下，而这些预期正在支撑金价。” Schneider表示，尽管黄金在过去四周承受了坚实的抛售压力，但市场继续显示出弹性。她指出，尽管存在抛售压力，但金价仍高于3月份的低点。 “我不担心黄金，”她说。“我会在较低水平买入。” 3.虽然本周金价可能出现一线希望，但市场上仍有一些乌云笼罩。分析师指出，黄金遭受了重大技术损失，跌破200日移动均线。 FxPro资深市场分析师Alex Kuptsikevich在一份报告中表示，现货金价可能正朝着1800美元的方向前进，因为截至8月，金价仅在三个交易日录得上涨。金价大跌始于一个月前，当时空头再次阻止金价在1980美元上方盘整，其是自5月以来的关键阻力位。“在8月份下跌的过程中，金价先是跌破50日移动均线，两天前又跌破200日移动均线。这两条曲线都是中长期趋势指标。如果周五或周一金价没有强劲反弹至1905美元上方，人们就会越来越相信黄金的下行趋势已经确立。在这种情况下，1800-1810美元区域是潜在的技术目标。这就是过去三年黄金多次得到支撑或放弃的地方。” 4.Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler表示，金价似乎正在寻找底部，本周的价格走势可能至关重要。 “若收在5日移动均线- 1897美元上方，或许是下行动能减弱的首个迹象，本月尚未触及该水准，”他表示。“突破200日移动均线(~ 1906美元)将有助于稳定技术基调。” 下一交易日重点关注（北京时间） 14:00 瑞士7月贸易帐 16:00 欧元区6月季调后经常帐 18:00 英国8月CBI工业订单差值 22:00 美国7月成屋销售总数年化 22:00 美国8月里奇蒙德联储制造业指数次日02:30 纽约原油9月期货完成场内最后交易次日02:30 美联储古尔斯比就青年就业发表讲话次日03:30 美联储古尔斯比和鲍曼参加炉边谈话
市场焦点2023-08-22
会员
廉价信贷时代或将结束！BMO：房价将出现调整！养老金和储蓄是赢家！
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接近历史的基线。 “……你知道，这距离经济衰退还有很长的路要走，”卡夫契奇打趣道。大多数认为会出现衰退的分析师和经济学家，只预计衰退会是轻度到中度的。只有在资产价值需要修正、消费者不得不放慢借贷速度的情况下，这才听起来有些极端。 ref： https://betterdwelling.com/the-global-era-of-cheap-credit-may-be-over-home-prices-to-adjust-bmo/ 作者：阿靖
超级生活2023-08-22
最新调查显示：尽管财务状况强劲，但超一半的美国小企业主仍认为经济已经陷入衰退
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周一（8月21日）发布的一项调查显示，尽管大多数公司报告自身财务状况强劲，但超过一半的美国小企业主认为经济已经陷入衰退。全国独立企业联合会7月份进行的调查，主要关注小企业对银行业状况及其信贷需求的看法。调查显示小企业对银行健康状况的担忧远低于，今年春天银行倒闭（包括硅谷银行）的水平。
Dan19772023-08-22
摩根大通和安联等美债多头虽有折损仍坚信衰退说而不改其志
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五个百分点的影响。收益率曲线深度倒挂（经济衰退的必然预兆）支持这一观点。 Michele说，我们认为这次没有什么不同。但从第一次加息到经济衰退可能需要一段时间。我们继续看到越来越多的指标来到了只有在美国经济已经或即将陷入衰退时才会达到的水平。然而美国经济继续无视这些坚称经济将衰退的人士。增长正在加速，新的就业机会正在被创造。消费者仍有韧性。就连美联储也不再预测经济衰退。美国银行最新全球调查发现，投资者越来越预期未来18个月内不会出现经济衰退。随着他们维持经济将衰退的观点，这些债券多头的表现并不理想，且在寻找减少损失的方法。对于那些管理纯债券基金的人来说，在押注经济是否增长方面有许多杠杆。如果不认同经济将增长，可以增加久期，并将资金移出高风险资产（例如可能在经济衰退中面临企业违约损失的高收益信用）。 Columbia Threadneedle的Gene Tannuzzo看好债券前景，但自7月以来，随着收益率曲线倒挂程度加深，已经缩短久期，并转向较短期国债。根据汇编的数据，他帮助管理的Strategic Income Fund今年上涨2.8%，击败82%的对手。 Tannuzzo表示，随着美联储的加息接近尾声，债券最好的日子就要来到。相比之下，Abrdn和安联的基金经理则超配久期头寸。DoubleLine最近也增加了长期债券的配置。安联的投资组合经理Mike Riddell说，我们不认为自己会看走眼；自2022年中期以来一直做多久期。我们维持做多久期。我们不相信，所有的货币紧缩不会对经济增长产生任何影响。历史模式表明，加息往往会导致经济衰退。前美联储副主席Alan Blinder研究1965年至2022年的11次货币政策紧缩，发现其中只有四次以软着陆告终，通货膨胀稳定或较低，其余则为硬着陆。
金融界2023-08-21
通缩幽灵突袭中国！中国如何才能摆脱困境？今日中国和30年前的日本有何不同？
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括量化宽松、超低利率和减税等措施以遏制经济衰退，然而这些努力最多只取得了部分成功。如今，这个国家的经济规模为4.9万亿美元，是世界第三大经济体，比上世纪90年代初还小。中国经济前景如何? 中国经济前景受到越来越多挑战的影响，其中最紧迫的是占经济总量近三分之一的房地产行业。从历史上看，中国各地的地方政府一直依赖卖地获得收入，即使在供过于求的情况下，也有动力支持房地产建设。其结果是，被称为“鬼城”的空置住宅区激增，以及所谓“无处可去的桥梁”等多余的基础设施。据一些人估计，2019年，空置公寓占住房存量的五分之一。 2021年，中国政府打击过度借贷的努力导致主要开发商恒大(Evergrande)违约逾3000亿美元，房地产市场不稳定的基本面暴露出来。自那以来，这场危机已波及碧桂园(Country Garden)等多家大型开发商。按去年销售额计算，碧桂园是中国最大的开发商，目前正徘徊在2000亿美元违约的边缘。龙洲经讯(Gavekal Dragonomics)中国研究部副主任Christopher Beddor对半岛电视台表示:“(日本和中国)的做法相似之处在于，它们是否过度投资并积累了大量债务，这是一个悬而未决的问题。” “这意味着，最终，他们需要偿还债务，这将意味着更低的增长。” 根据龙洲经讯的研究，去年，86家非国有开发商共负债7250亿元(合990亿美元)，53家国有开发商负债1740亿元(合228亿美元)。中国政府不太可能不出手干预，以防止房地产市场全面崩盘，一些分析师认为，政策制定者可能认为，当前形势是对中国依赖建筑业驱动型增长的一种痛苦但必要的纠正。 Beddor说:“这是一个冒险的策略，市场可能会非常、非常迅速地出现横向波动。” “这就是为什么所有这些房地产开发商不断出现在新闻中，因为他们会不会拯救这家公司，这是一个持续的僵局。” 中国如何才能摆脱这种困境? 经济学家普遍认为，中国需要转向一种更多依赖消费者支出、而非政府主导投资的经济模式。但分析人士说，与上世纪80年代末的日本经济一样，中国经济面临的结构性问题很难在一夜之间解决。日本繁荣时期的特点是，日本政府、银行和企业集团之间关系密切，贸易政策支持工业而非个人消费者。牛津大学中国研究中心副研究员George Magnus表示，中国目前的情况与之相似，执政的共产党和国有企业内部的既得利益使重大改革变得困难。 “中国应该做的是放弃对国家和党主导的产业政策的痴迷，将收入和财富重新分配给家庭和私营部门，实施税收和社会保障改革，并允许资本、土地和劳动力的价格由市场决定，”Magnus告诉半岛电视台。 “但我没有屏住呼吸。” 这也是心理上的问题:在消费者对经济感觉好转之前，他们可能会推迟购买和投资，并保留储蓄。虽然中国的国内生产总值(GDP)增长已从疫情间歇期恢复，但远不及本世纪初的两位数增长。北京方面还对私营部门进行了多次打击，从科技到私立教育，使外国公司更难在华开展业务。本月早些时候，在16岁至24岁年轻人的失业率超过20%后，北京宣布将不再发布青年失业数据。 Magnus说:“它需要一些新的东西来提高家庭收入和消费，并将资源从国有部门和投资转向消费部门。” “鉴于它的列宁主义资历和对供应和生产的痴迷，没有多少人对政府愿意或能够这样做持乐观态度。” 与日本相比，中国的情况有什么不同? 与上世纪90年代的日本相比，中国有一些优势。虽然中国是世界第二大经济体，但它远不及日本在经济危机时的富裕程度，而且作为一个中等收入国家，它还有很大的增长空间。投资银行法国外贸银行(Natixis)亚太区首席经济学家Alicia Garcia-Herrero告诉半岛电视台，情况“非常相似，但我认为两者的区别在于中国仍在增长”。 “我们勉强能达到5%，但不会像日本经济崩溃时那样出现负增长。” Garcia-Herrero表示，中国的利率也远高于日本金融危机时的水平，这意味着中国央行仍有调整货币政策的空间。周一，中国银行将一年期优惠贷款利率从3.55%下调至3.45%。一年期优惠贷款是企业贷款的重要基准。龙洲经讯的Beddor表示，中国政府可能仍会推出更多经济支持措施，但不太可能出台大规模的美国式刺激措施，因为中国政府更倾向于支持生产者，而不是消费者。 “当他们想要的时候，他们绝对可以强迫资金进入系统，不管家庭是否‘有信心’，”Beddor说。“问题是，他们现在不想这么做，他们非常不愿意使用刺激措施，尤其是不希望用刺激措施直接刺激消费。”
财经风云2023-08-21
高盛：投资者有望迎来加仓美股的良机
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外，由于经济增长数据维持强劲，投资者对经济衰退风险的担忧正在减弱。高盛还表示，于宏观环境下，IPO活动背景越来越有利，回购也可能在未来几周内加速。
金融界2023-08-21
“软着陆”场景下该如何投资？五大对冲基金给出了思路
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进行交易。他的多策略对冲基金雇佣了适合经济衰退和软着陆情景的投资组合经理。 2.Weiss多策略顾问有限责任公司 *总部位于纽约的多策略基金 *规模：31亿美元 *成立于1978年 *关键交易：押注在今年反弹之外的公司/指数，做空已经上涨的昂贵股票/指数 Weiss副首席投资长爱德华兹（Michael Edwards）说，Weiss押注于美国经济软着陆。他预计，随着美国加息周期接近尾声，通胀“相对温和”，包括制造业在内的更多企业将受益于经济增长。受到对人工智能的乐观情绪推动，今年股市的上涨主要集中在科技板块。以科技股为主的纳斯达克指数今年迄今已上涨27%。爱德华兹预计，从现在开始，这种情况将会逆转，落后的公司将会复苏。例如，他建议做多小盘股罗素2000指数，该指数今年迄今仅上涨5%，同时做空纳斯达克指数。 3.Maerli Capital *多策略对冲基金 *规模：3亿欧元（3.28亿美元） *成立于2022年 *关键交易：做空俄罗斯卢布和莫斯科交易所期货，做多俄罗斯天然气工业股份公司、卢克石油公司和俄罗斯金矿类股 Maerli Capital创始人塔拉索娃（Anastasia Tarasova）认为，受到俄乌冲突和西方制裁影响的俄罗斯经济不会软着陆。她将做空莫斯科交易所股票期货和卢布，但做多俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）、卢克石油公司（Lukoil）和金矿公司等被低估的股票。塔拉索娃指出，俄罗斯央行有两种手段来支持其经济，包括利率和货币监管。俄罗斯央行上周将利率上调350个基点至12%，以帮助支撑遭受重创的卢布，与此同时，有关货币管制的讨论也在升温。 4．联合私人银行（UBP） *日本股票多/空对冲基金策略，市场中性策略，关注投资治理 *规模：约1亿美元，属于UBP管理的1600亿美元的一部分 *成立于2020年 *关键交易：做多日本出口商，做空负债累累的日本公司 UBP高级投资组合经理祖海尔•汗（Zuhair Khan）认为，近期日元将继续受到美国高利率和日本央行谨慎态度的打压。鉴于美国强劲的需求，汗将购买向美国出口商品的日本公司的股票。7月份，日本对美出口升至创纪录高位。汗认为，日元将缓慢走强，但不足以破坏出口商的盈利。 “其中包括电子产品、特殊化学品以及某些汽车和机械产品”，他表示。他将做空对高利率敏感的高负债日本公司，包括某些材料、运输、餐饮和公用事业股。 5.Blackbird Capital *多元化量化策略 *成立于2019年 *交易理念：买入高股息的大宗商品股票，增加看涨和看跌期权 Blackbird的所有者和创始人Dan Izzo表示，他将投资于高股息的能源公司，同时卖出看涨和看跌期权，这些期权在特定的价格水平上自动启动买入或卖出期权头寸。 Blackbird“支持软着陆的观点，即市场不会崩溃。利率和通胀将随着时间的推移继续上升，而大宗商品将随着通胀而上涨”，Izzo表示。
金融界2023-08-21
欧佩克+原油出口将连续第二个月下降！油价仍有上涨空间？
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降，需求在上升”，格拉索说。“除非出现经济衰退，需求放缓或下降，否则油价仍在欧佩克+的控制之中”。
金融界2023-08-21

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