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市场忽略了债务危机，这将带来后果

的借款人将从中受益，因为人们一直在说的经济衰退根本没有到来。信誉良好的人没有得到多少好处，因为美联储将因此而在更长时间内保持较高的利率。用投资管理的话来说，信贷风险表现良好，而利率风险则表现糟糕。但是故事并没有到此为止。利率仍在上升。经济将因需要支撑高负债的公司而受到阻碍。思考一下不同类型的公司，以及它们如何陷入困境是很有帮助的。我把薄弱环节分为三类。第一类是明显的灾难。在大流行后的最后阶段为自己融资的超级投机性公司，主要是利用SPACs，加上一些债务融资的僵尸公司，这些公司本应破产，但被零利率拯救。想想第二梯队的电动汽车初创公司，尽管还有很多其他公司的商业计划是匆忙制定的，以利用当时市场提供的大量资金。随着他们的商业模式内爆，他们也将如此。第二种类型的弱势公司更令人担忧。在宽松的货币时代，拥有稳固现金流的体面企业堆积了大量的债务，但现在面临着清算。不断上升的利率使其更难偿还债务，即使是看上去稳定而安全的企业也会遇到问题。在英国，泰晤士水务公司是伦敦的主要供应商，公司负债累累，不得不为债务支付更多费用，同时花费巨资解决业绩不佳的问题，债券交易处于破产水平。在法国，用借款推动收购而成长起来的连锁超市Casino Guichard-Perrachon，正在就债转股进行谈判。在美国，那些借钱投入旧金山办公室和酒店的人，随着城市的衰落而陷入困境，企业违约正在回升，尽管到目前为止只是回到了长期平均水平。这些公司大多有盈利的核心业务，但事实证明，接近极限的借贷和低于预期的盈利的组合是有毒的。第三种类型的疲软公司是应该做得最好的公司，即收益经常波动，而且没有太多债务的企业。这些公司应该从经济增长中受益，同时不会受到更高利率影响，比玩弄金融工程的高债务企业更有可能上市；私募股权不那么喜欢它们，因为波动性较大——最常见的是对经济的敏感性，意味着这种企业不能借很多钱。果然，今年标普500指数中波动率较高的股票，表现远远超过了低波动率的股票，即使标普指数进入了新的牛市，低波动率的股票也略有下降。其中一些对经济周期最敏感的股票，如汽车制造商福特汽车和通用汽车，在过去一个月里已经飙升。波动性大的股票表现更好风险公司给整个系统带来的最大危险，是来自私募股权的金融工程。强劲的经济正在帮助相关企业，但当债务负担到期时，再融资的成本将大大增加。总体而言，更长时间的高利率，意味着经济需要更多的股权和更少的债务，如果很多公司需要重组来修复他们的资产负债表，这对增长来说是一个逆风，有可能出现严重的问题。认为美联储将不得不继续紧缩的投资者，应该对投资这三类公司中的任何一类感到担忧。第一类公司不太可能被愿意疯狂下注的人用愚蠢的钱救出来，因为较高的利率压制了承担风险的普遍意愿。第二类公司将在偿还债务方面更加挣扎。如果美联储最终设法使经济放缓，第三类公司将被拖垮。

加美财经2023-07-06

新兴市场将引领降息大潮？大摩警告：别开心得太早

益率曲线走平。另外，如果美国数据显示经济衰退风险更高，将可能使风险交易受挫，或许足以推动全球风险资产的重新定价和外汇套利交易的平仓。从美国经济繁荣中受益最多的货币，如墨西哥比索，将是最脆弱的。摩根大通全球宏观机会基金的联合经理Shrenick Shah就曾表示，制造业的疲软、流动性的收紧和信贷条件的艰难都表明美国经济在收缩。因此，他看空美国、欧洲股票，以及科技股，并且大量买入美国国债。虽然最近市场的表现狠狠地“打脸”空头，Shrenick Shah领导的分析师团队仍坚信，宏观经济形势最终会发挥作用。摩根士丹利资本国际（MSCI）世界指数今年已回报14%，而围绕人工智能的狂热已将纳斯达克100指数推高了39%。 Shah表示，将密切关注流动性和第二季度的业绩，尤其是科技、工业和银行业。一旦基本面发生转变，会随时改变策略。他说： “我们看到一个明显的工业或制造业周期疲软，这在世界其他地区也很明显。因此我们倾向于做空风险较大的资产和做多主权债券。

金融界2023-07-06

7月选对方向高收益等着你来拿,有哪些机会可以埋伏？

来越看涨，股票风险溢价进一步下降，美国经济衰退的可能性被推迟。矛盾的是，全球利率正在走高，但尚未影响风险资产。我们的直觉是，如果央行真正关心通胀并在较长时间内适当提高政策利率，其影响应该会在某个时候反映在风险资产上（币圈）。币圈三季度催化剂和十倍山寨机会！ BTC ETF Ark 和 Blackrock ETF 的第一个截止日期为 8 月 12 日 ETF 正在向 Coinbase 作为要使用的交易所重新提交获得批准将是主要催化剂整个市场 EIP-4844 坎昆升级后哪些代币受益？坎昆升级将推迟至今年年底完成！！！坎昆升级所带来的又快又便宜的网络，同样也会促进那些构建在L2之上的项目发展，在坎昆升级之前，L2 txs 存储在L1 txs 的 Calldata 中。但这种方式成本高，而且 Calldata 的空间有限。在坎昆升级之后，L1将被存储在一个名为“Blob”的新位置。Blob 存储成本低，空间更大。坎昆升级后哪些代币受益？？？ 1：ARB、OP这两个是 Layer 2 的头部项目，如果有L2 Summer，这 2 个代币绝对受益最多。（重点） 2：Boba、Metis这两个是早期 Optimism 的分叉项目，两个代币已经下跌了一年，所以现在是一个相对不错的入场时机（中） 3：LRC、IMX、dYdX这些都是早期的、能开发自身应用专用 Rollup 的 zk 系项目，并发行了代币。它们将是 zk Layer 2 s 的绝佳投资目标。（中） 4：MATIC目前使用的“Polygon”不是L2，但他们有几个 ZK Layer 2 解决方案，包括已经推出主网的 Polygon ZKEVM。（低） 5：SHIB 和 Cult.DAO 都表示将在今年推出 Layer 2 ，如果推出成功，且生态系统发展壮大，他们将像 YFI 和 FXS 一样被列入L2叙事中。（中）坎昆升级所带来的又快又便宜的网络，同样也会促进那些构建在L2之上的项目发展。比如： Arb 生态中的 GMX、GNS、RDNT、JOE 等。 Op 生态中的 SNX、PERP、KWENTA 等。以及其他 zkRollup 生态的项目。 ZKS、STARK、SCROLL 这 3 个都没有发币，如果他们发币（以任何形式），都将与 ARB 和 OP 一样重要，甚至更好，因为加密行业将 zkRollup 视为更先进的 Rollup 解决方案。此外要留意空投，预计会有很大概率。 2025年牛市潜力币：CTXC1、AI人工智能、香港板块； 2、自2021年11月份高点下至整理近581天，跌幅95%； 3、流通市值3300万美金；流通率：70.33%； 4、众多投资机构：比特大陆、FBG资本、Nirvana资本、丹华资本、真格基金、Dekrypt Capital、DFund、连接资本、节点资本、策源创投、BiTs Angel、SUPER MOBILE 超移、大都会资本、阿林顿瑞波资本、Kenetic资本、火币资本、OKBlockchain、BlockWater Capital、Blockchain Investment Club、Connect capital、CryptoParency、ASBV、AlphaCoin Fund、GBIC； 5、现价0.1623附近；2025年牛市预测CTXC价格可达4美金上方今天的文章到这里就结束了，大家觉得写的不错的，可以点波关注和在看~ 来源：金色财经

金色财经2023-07-05

重要风向标将何去何从？大摩挑战前纽约联储主席

左右。自3月以来，这一受到密切关注的经济衰退风险晴雨表的倒挂幅度从最高111个基点到最低27个基点不等。接下来，美国国债市场将何去何从，仍将是市场的最要风向标，但从目前来看，市场分歧尤其大。摩根士丹利与前纽约联储主席杜德利（Bill Dudley）就代表了两种截然相反的观点。金十数据周一报道，杜德利表示，10年期美债收益率峰值达到4.5%是“保守估计”。以Matthew Hornbach为首的摩根士丹利策略师在6月30日的报告中表示，杜德利对10年期美债收益率的关键驱动因素，包括实际联邦基金利率、通胀率和期限溢价——的估计过高。他们表示，10年期美债收益率不会像杜德利上周预测的那样升向4.5%，而是可能会迈向2%至3%的区间。杜德利在2009年至2018年期间领导纽约联储，此前他在高盛工作了近20年，最终成为美国首席经济学家。他在6月29日的彭博观点专栏中预测，10年期美债收益率可能会升至2007年以来的水平。他认为，由于人们不习惯如此高的借贷成本，“进一步的破坏几乎是必然的”。但摩根士丹利的策略师们写道，“虽然一些人形容债券市场的抛售远未结束，但我们不同意这种说法”。他们反驳杜德利，认为他关于实际联邦基金利率平均将达到1%的评估“可能性非常低”。他们写道，实际利率“在2019年勉强达到过1%，在当前的加息周期中尚未超过1%，更合理的估计是0%到0.5%”。杜德利预计未来十年美国的平均通胀率为2.5%，而摩根士丹利预计为2%，比疫情前十年的平均水平高出0.25个百分点。至于期限溢价，杜德利认为应该是1%，但摩根士丹利表示，美联储资产负债表的扩张使得“期限溢价上升的空间很小”。策略师们说，上调政策利率也将有助于将平均期限溢价控制在0%至0.5%之间。杜德利周一发表评论说，摩根士丹利的策略师们关注历史数据得出结论，忽视了以前支持低利率环境的许多因素已经发生变化的可能性。他说，“急剧”恶化的财政前景和美联储“新的不对称”货币政策体制表明，债券市场的风险溢价更高。2020年，美联储采用了所谓的灵活平均通胀目标制，要求容忍更高的通胀，以弥补前几年较低的价格。与此同时，中性利率（即既非限制性也非刺激性的利率）可能已经上升，因为为填补赤字和绿色能源转型提供资金的资本需求不断上升，他补充说。“我预计2009年至2019年期间将是一个异常值”，他在一封电子邮件回复中表示。摩根士丹利的利率策略团队则表示，从7月中旬开始，美国国债收益率有下降的空间。该行的美国利率策略主管Guneet dingra在上周五的报告中表示，届时季节性因素将转为有利因素，债券市场可能会从外汇储备企稳、6月份通胀数据以及自3月份多家银行倒闭以来首个完整季度的银行盈利报告中获得额外支撑。

金融界2023-07-05

美国银行和花旗集团就美联储压力测试的预测提出质疑

国最大的23家金融公司可以抵御严重全球经济衰退和房地产市场动荡。尽管这对整个行业来说是一个积极信号，但压力测试仍然是个引爆点。一些倡导者认为，测试需要更加严格，而行业团体正努力对抗即将到来的改革。自从去年出任美联储负责监管的副主席以来，Michael Barr曾表示，央行正考虑进行改革，将评估更多类型的金融压力，借以广泛研究银行资本要求。他曾表示，这些改变将寻求解决银行近期倒闭事件引发的问题。两家大行对美联储的预测提出质疑，又增加新的情节。美国银行的声明表示，正与美联储讨论以“理解9个季度压力期间其他全面收益的差异”。另外，花旗表示正设法“理解非利息收入的差异”。就美银而言，美联储的预测更为乐观；对花旗的预测，有些情况恰恰相反。美联储发言人不予评论。

金融界2023-07-05

靠“猜”吗？！加拿大央行7月利率决策日临近业内预测加息概略为50%

的预测，并为第三季度奠定坚实的基础，经济衰退的呼吁可能需要推迟或取消。然而，凯投宏观认为，正如上周五公布的加拿大央行商业前景调查所示，GDP增长仍低于经济潜力，闲置产能将会释放。无法满足需求的企业和遭受劳动力短缺的企业比例现在都低于大流行之前。上周的另一项数据也支持了这一点，该数据显示职位空缺较4月份的峰值下降了21%。但还有一个重要的数据点尚未公布：周五的六月就业数据。加拿大皇家银行（RBC）的经济学家表示，尽管加拿大劳动力市场开始出现早期放缓，但这还不足以阻止加息。 RBC经济学家Nathan Janzen和Carrie Freestone表示：“尽管有迹象表明劳动力市场正在走软，但失业率仍处于历史低位。” BMO首席经济学家Douglas Porter表示，即使央行本月不加息，加息的风险仍将持续较长时间，降息要到2024年才会出现。他写道：“我们长期以来一直认为，在通胀趋于平静的情况下，各国央行将在2024年初开始降息——目前我们还没有改变这一观点，但在经济复苏的背景下，风险显然倾向于推迟降息。” 加拿大经济增长四月份持平，但这只是因为联邦工作人员罢工。RBC经济学家Carrie Freestone为我们带来了今天的图表，她表示，如果没有这种拖累，国内生产总值 (GDP) 将小幅增长0.1%。制造业较上月下降0.6%，但这被采矿业和石油和天然气业1.2%的增长所抵消，这是连续第四个月增长。加拿大统计局估计5月份带来了更多的经济活动，预先预测增长0.4%，但Freestone警告称，GDP初步估计也很容易被修改。 Porter表示，如果这一估计正确，加拿大今年将不会出现单月GDP下降的情况，尽管人们一致认为2023年初将出现温和衰退。 BMO将第二季度GDP预期从0.8%上调至1.5%，全年预期从1.3%上调至1.5%。加拿大央行4月份预测第二季度经济增长1%，全年增长1.4%。

Dan19772023-07-05

高举多头大旗！沃顿商学院教授：科技股面临双赢局面！

的未来会产生大部分现金流，相对不易受到经济衰退的影响。他补充道，此外，经济衰退可能促使美联储降低利率以支持经济，这对科技股来说会更好。 Siegel说：“这对他们来说是双赢的，这是一种长期资产，如果我们陷入衰退，你知道，科技基本上是免疫的。而且，如果我们陷入衰退，美联储将停止加息，也许会降低利率。这真的是这对我们拥有的长期资产有利。所以，每个人都在投入科技，因为他们说，无论经济发生什么，这都是双赢的。” 今年，受美联储即将结束加息的押注以及投资者对人工智能崛起的兴奋推动，科技公司引领美国股市大幅上涨。在英伟达、Meta Platforms和特斯拉等公司三位数涨幅的推动下，以科技股为主的纳斯达克100指数在2023年迄今上涨了39%。今年迄今为止，基准标准普尔500指数已上涨16%。西格尔表示，市场强劲的积极势头表明，尽管存在经济衰退的风险，股市仍可能扩大涨幅，除非某些经济或公司数据导致投资者极度失望。 Siegel表示，股市的反弹可以持续更长时间，这种势头仍然存在。需要一份真实、疲弱的经济报告或一些与我们的想法完全相反、令人失望的财报才能动摇它。他补充道：“所以，华尔街最古老的谚语之一是——让趋势成为你的朋友。” 美联储的“增长战” 然而，下半年经济仍面临下行风险，尤其是尽管最近的数据凸显物价降温趋势，但美联储仍继续激进的反通胀言论。 Siegel说：“我一直在警告美联储过度紧缩。真正让我困惑的是，自两周半前的会议以来，每一项通胀指标都达到或低于预期。然而，美联储的言论变得更加激进。我认为这是一种非常危险的看待经济的方式。”

Dan19772023-07-05

市场突然慌了：中欧数据是罪魁祸首？！美联储纪要逼近耶伦明日将访华……

缩模式，为经济增长踩下刹车。 “现在说经济衰退会有多严重还为时过早，但很明显，经济放缓正在到来，”M&G Plc股票和多元资产首席投资官Fabiana Fedeli在彭博电视上表示，“现在就放弃风险资产(无论是股票还是信贷)还为时过早。但与此同时，你必须保持相当高的质量。” 由于预计美联储和欧洲央行将在7月份进一步加息，彭博经济计算的借款成本综合指标目前显示，本季度的峰值为6.25%，高于三个月前预测的6%。周三晚些时候，交易员将关注美联储上次政策会议的纪要。美联储官员在连续10次加息后暂停了加息周期，但预计今年还会有两次加息，这让华尔街感到困惑。 “人们非常关注通胀是否在见顶；它达到顶峰了吗？在加息之后还会加息多少次？”CMC Markets首席市场分析师Michael Hewson表示。市场几乎可以肯定，美联储在上月暂停加息后，将在7月份加息，但市场认为，美联储在10月份之前再次加息的可能性只有32%。交易员说，美国就业数据也很关键。接受路透社调查的经济学家预计，美国上个月增加22.5万个就业岗位，较5月份的33.9万有所放缓，而平均收入增幅可能与上月持平，为0.3%。 Zurich Insurance Group首席市场策略师Guy Miller说：“这几乎是一场比赛，看通胀能否迅速下降，让政策制定者在经济增长动能陷入衰退之前做出让步。” 分析师表示，投资者将仔细研读会议纪要，以寻找美联储想法的任何迹象，但周五的月度就业报告几乎肯定会更有分量。 “占主导地位的是即将发布的数据，而不是美联储的言论，”加拿大皇家银行外汇策略师Adam Cole说。债市：欧洲债券上涨，德国10年期国债收益率下降4个基点，至2.41%。对政策敏感的两年期美国国债收益率下跌约5个基点，至4.89%。10年期国债收益率变化不大。汇市：美元兑主要货币在过去三周的波动区间中游附近徘徊，美元指数下跌0.1%，至102.99，自6月初以来一直在103.75至102.75之间徘徊。在外汇市场的其他地方，走势基本平静。日元兑美元汇率下跌0.1%，至144.32，仅略低于145.07，这是八个月来的最低水平，原因是人们担心东京方面会干预外汇市场。大宗商品：在其他方面，油价在周二因沙特阿拉伯和俄罗斯减产而上涨后保持稳定。交易员们正在等待沙特能源部长可能发表的批评性评论。布伦特原油期货下跌0.3%，至每桶75.97美元，隔夜上涨2.1%。黄金价格几乎没有变化，目前交投在1920美元附近。

厉害啦2023-07-05

陈健豪；黄金投资亏损如何补救?免费私我实力指导翻仓回本

央行仍在为限制性货币政策辩护，令市场对经济衰退的担忧加剧。值得注意的是，本周早些时候美国收益率曲线倒挂也预示着对经济放缓的担忧。展望本交易日，在美国联邦公开市场委员会(FOMC)6月会议纪要公布之前，中国6月财新服务业PMI将直接指引黄金走势。如果中国PMI数据悲观，美联储政策制定者未能捍卫鹰派，金价将有进一步上行空间。　　　　香港时间周三09:45，中国6月财新服务业采购经理人指数将出炉，预计为56.2，此前5月为57.1。香港时间周四02:00，美联储将公布货币政策会议纪要。虽然在6月的会议上，政策制定者维持利率不变，但投资者将寻找加息何时恢复的线索。美联储在上月将联邦基金利率目标区间维持在5%-5.25%不变，暂时停下此前连续十次会议加息的脚步。不过当时公布的利率点阵图显示，美联储官员们普遍预计到年底前还将再加息两次。　　　　此外，香港时间周四04:00，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯将参加央行研究协会2023年年会的讨论，投资者需关注他对利率政策可能的表态，根据芝加哥商业交易所(CME)的美联储观察工具，7月份加息25个基点的可能性接近90%，9月份再次暂停加息的可能性为70%。独立日假期过后，美国经济议程将再次变得繁忙起来，黄金交易者将获得更多关于非收益黄金走向的线索。交易员们正在等待即将在周四凌晨公布的美联储6月会议纪要，以获取有关美联储未来加息路径的更多线索。供应链瓶颈已大幅缓解，且借贷成本上升抑制了需求，导致价格压力继续减弱。这使得人们对美联储进一步收紧政策的必要性产生质疑，为金价提供了支撑。根据CME的Fedwatch工具，投资者认为美联储在7月份加息25个基点的可能性接近86%。高利率阻碍了对不孳息黄金的投资。本周市场还将关注美国6月非农就业数据，之前的数据显示美国制造业在6月出现下滑。　　　　黄金技术面分析：黄金从上周五的低点1893反弹至周一的最高点1930.8。然而，昨天再次冲高未能突破顶部，日图上连续三根K线刺破并收于二线下方，显示出明显的*。目前盘面上虽然二线*较为明显，但并没有出现明显的转折信号，所以转折还需要时间。另外，要打开上方的空间还需要突破中轨。　　　　在四小时图上，价格刺破了上线并收于下方，目前运行在上线附近。随机指标KDJ显示死叉超买的情况。在小时图上，价格形成了三波向上的运行趋势，并且运行在趋势线上方，同时又运行在下线上方。日图上有二线*，四小时图显示超买信号，小时图出现修正和拉升的现象。然而，目前缺乏一个消息面的引子，使大涨或大跌变得困难。四小时图需要修正，但小时图不支持。因此，下一步可能会出现小时图再次冲顶后转空的情况，配合四小时图的共振下行。　　　　黄金目前的走势是震荡并依旧受到1933的压力限制，早盘建议依托这个压力继续做空看跌。黄金日线走势显示下跌趋势，虽然短期在1890附近获得支撑并进行震荡，但已完成反弹段并遇到阻力形成次高点。现在进入回调下跌阶段或者高位横盘的可能性较大。因此，依托1933的压力继续做空，除非行情强势突破1933，否则为会保持这个看跌思路。综合来看，今日黄金短线操作思路上陈健豪建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注1935-1940一线阻力，下方短期重点关注1915-1910一线支撑。　　　　原油最新行情趋势分析：　　　　原油消息面解析：7月5日（周三）亚市盘初，美原油交投于71.12美元/桶附近；油价周二攀升，市场在主要石油出口国沙特和俄罗斯8月削减供应与全球经济前景疲软之间进行权衡，俄罗斯将继续坚定地反对外来压力和制裁，地缘紧张也支撑油价上涨。一方面，它可能有助于消耗对美国和欧洲的供应。另一方面，这可能意味着他们将失去增长最快的需求市场的份额。贸易商们表示，亚洲现货市场上月需求健康，但对8月沙特原油价格相对较高的预期，可能会削弱人们在本周期内对运往亚洲的中东石油的兴趣。由于全球经济增长放缓，沙特及其OPEC盟友的减产措施未能提振油价，投资者们变得异常看空原油。总体来看，沙特和俄罗斯8月减产，地缘紧张依然支撑油价，油价维持多头观点，日内聚焦OPEC国际研讨会，或讨论有关减产相关话题，此外，关注美联储货币政策会议纪要。　　　　原油技术面分析：原油昨日小阳星K线整理，局部收缩整理，并没有较强势的形态转换，收复了前一日的回落空间，重新回到71.0附近。日线依旧处于中性值整理当中，宽幅震荡区间67.0-73.80-74.80.下轨启稳回升目前处于向上轨反弹靠近。4小时图伴随低位持续性的反弹，由布林道下轨受到支撑站上中轨，短线向上轨反弹。昨日收盘守住上轨。有进一步向上反弹的迹象，不过持续性是个问题，拉锯震荡行情，更加倾向于洗盘迂回的走法。操作上更考验进场点位，目前小时图守住69.60.短线可在此位之上。综合来看，原油今日短线操作思路上陈健豪建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期关注71.8-72.3一线阻力，下方短期关注70.0-69.5一线支撑。　　　　　　　在这样一个高风险高收益的行业，投资者想赚钱，还是需要具备很多因素，并不是谁扔几百万进来就可以赚几百万出去，最重要的是需要找一个专业，负责，有风险控制意识的老师。投资三大禁忌：不带止损、重仓操作、频繁操作。我们分析师做的就是为客户控制风险，从而来稳健的盈利，不是所谓的一夜暴富。一般陈健豪会根据客户的资金量来制定一个操作计划，是适合做短线还是中线，还是短中线的一个结合，这样合理安排资金才能做到最大利润。　　　　文章只能给你一时的方向和思路，至于具体进场的点位和止盈时机，添加好友获取。目前手上有低位空单和高位多单不知道如何处理或者近期出现严重亏损可添加陈健豪指导V【wy39749】寻求帮助，我会抽空给予我粉丝最大的帮助。　　　　希望陈健豪的文章能给你带来收获，在接下来的投资里顺风顺水。陈健豪专注于现货市场十载有余，市场经验丰富，稳健操作，让你的资金得到合理的掌控和赢利，欢迎广大黄金投资者前来交流。　　　　全方位指导时间：早7：00┄次日凌晨2：00（周末也从不停歇，可供随时咨询) 　　　　如果你没有好的操作计划，可以咨询本人陈健豪（vx：wy39749）申请现价喊单群，现价喊单群内全是免费，准确率百分之八十五。群内（亚欧美盘）的实时行情推送以及（本人私下）现价单欢迎大家考察（进场有理有据、公开公明，可考察）

陈健豪2023-07-05

美国银行没有债券问题

试，这意味着该银行被监管机构判断在严重经济衰退的情况下拥有足够的资本。换句话说，美国银行不需要清算其债券组合的一部分并承担估值损失。美国银行在2023年第二季度的财报可能会带来惊喜的原因美国银行将于2023年7月18日（盘前）公布第二季度的财报，由于在第一季度遭遇银行危机，市场对其预期并不是特别高。分析师预计该银行在2023年第二季度的每股收益为0.85美元，相比之下，2023年第一季度每股收益为0.94美元。在过去90天内，对该股的每股收益进行了10次下调修正，而仅有3次上调修正，这意味着分析师对美国银行的预期并不高。然而，我认为总体上，顶级银行将能够通过报告抗跌的盈利能力（净利差收入）和持续的账面价值增长向投资者展示其价值。美国银行在2023年第一季度创造了146亿美元的净利差收入，由于贷款增长和较高的利率，这一数字增加了29亿美元。对于第二季度，我预计美国银行的净利差收入将为143-144亿美元，这意味着与去年同期相比有望增加19.5亿美元，处于中间水平。图片来源：美国银行估值我预计美国银行的账面价值将出现适度的季度环比增长，可能会增长1-2%。由于该银行很可能受益于强劲的存款和贷款业绩以及高利率，因此这种增长有望实现。尽管遭遇银行业危机，但在2023年第一季度，美国银行的每股账面价值增加了约1美元。我也不认为美国银行会报告其债券组合的任何实质性下滑。美国银行尚未从2023年第一季度的抛售中得到实质性的恢复，股价仍然低于账面价值...我认为这是不应该的。作为一个系统重要性银行，美国银行在区域银行中具有相当的优势，投资者最终会以溢价回报美国银行的股票，以体现其相对稳定性。目前，美国银行的市净率低于1倍，而摩根大通和富国银行的市净率较高。美国银行的市净率为0.92倍，如果股价重新定价为1年平均市净率，那么该银行的股票有约15%的上涨潜力。如果美国银行重新定价为1.28倍的上限市净率，那么从长期来看，股票的上涨潜力可达39%。图片来源：美国银行风险美国银行在过去一年中受益于美联储加息带来的显著净利息收入增长。就我看来，美国银行面临的最大风险是美联储实际上减缓加息速度，因为这将削弱该银行的盈利催化剂。然而，我并不认为美国银行的未实现债券损失会对银行的短期或长期盈利潜力产生影响。总结在银行业危机期间，美国银行在第一季度表现出色，并增加了约每股1美元的账面价值。由于该银行将继续受益于较高的平均利率和贷款增长，我认为美国银行可能会超过低下的每股盈利预期。此外，美国银行上周通过了美联储的压力测试，这给投资者更多的理由对该银行的资本和流动性状况充满信心。美国银行的1000亿美元以上的未实现债券损失听起来像是一个大问题，但在我看来，它并不是。投资者必须明白这些损失不需要实现，并且美国银行并没有紧张的流动性情况，不需要清算HTM债券组合（部分）。只要美国银行将这些投资持有至到期，就不必承认任何未实现损失，它肯定不会影响银行的第二季度盈利！ $美国银行(BAC)$

老虎证券2023-07-05

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