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中美分化！美联储利率不变、中国央行MLF利率下调10基点 “人民币沦为最大输家”

0个基点。此外，预计今年不会降息或出现经济衰退，而美国国内生产总值(GDP)的预估中值从3月份的0.4%上升至1.0%。路透分析：利率前景分化令人民币触及2022年低点债券市场正在将中国和全球利率推向相反的轨道，猜测中国将降息以对抗美国的加息，并促使银行和中国企业为随着北京推出更多刺激措施而贬值的货币做好准备。由于国内外需求疲软，中国疫情后的经济复苏步履蹒跚，人民币/美元汇率上个月跌破了备受关注的7大关并没有停止。本周，在中国意外下调关键利率后，美元汇率触及6个月低点，使中国和美国10年期主权债券收益率之间的差距，达到2022年11月以来的最大水平。与英国收益率的差距是16年来最大的。中国的利率低于美国，这与十多年来中国的高增长情况相反，中国的收益率高于西方市场。随着大流行病的消退，它未能放松，这让许多人措手不及，加上人民币最近的下滑速度，导致投资银行下调货币预测，分析师认为随着企业囤积美元，未来将面临风险。摩根大通分析师在报告中表示：“人民币将继续受到结构性负利差的压力，这阻碍了包括外国证券投资债券流入和企业美元抛售在内的支持性流动。” “中国人民银行对货币疲软的容忍，也为人民币进一步走软打开了空间。”摩根大通最近将年底人民币汇率预测，从6.85美元下调至7.25美元。人民币今年迄今已下跌近4%，周三兑美元汇率为7.1674元，成为表现最差的亚洲货币之一，因为中国广受吹捧的疫情后复苏迅速失去动力。一些投资银行预计人民币今年年底将跌至7.3，这是2022年11月中国边境关闭和严格的卫生政策扰乱经济活动时的水平。这将意味着，人民币将进一步贬值1.8%。据直接了解此事的消息人士称，中国还一直在指导国有银行降低美元存款利率，以推动出口商将其不断增长的巨额美元转回人民币。据摩根大通估计，中国企业在过去一年积累242亿美元的“超额”美元储蓄，使中国的外汇存款总额在5月底达到8518亿美元。可以肯定的是，即使将其中的一部分转为人民币也应该会起到支撑作用，远期市场暗示交易员的悲观程度远低于银行的预测。 “较低的美元存款利率将作为一种反周期措施，”华侨银行大中华区研究主管Tommy Xie表示，并阻止借入人民币购买美元。然而，交易员和分析师表示，企业不太可能遵循当局的预期路径，甚至可能将其在中国境外的资金转移至离岸账户。基准美元隔夜利率SOFR周三报5.05%，比中国大银行的美元存款利率上限高75个基点，表明美元在海外可以获得更好的利息。 “企业可能越来越倾向于将美元收益存入离岸账户，”法国兴业银行首席亚洲宏观策略师Kiyong Seong表示。 “资本外流是今年下半年人民币进一步贬值的明显风险因素，”他说，美元存款利率下降带来了这种风险。

小萧2023-06-15

兴业投资：美联储或暂停加息&中国降息，美油升至69美元上方

鲍威尔的进一步政策收紧立场将推动对美国经济衰退的担忧。油价正在经历中国需求暗淡和欧元区经济衰退可能性增加的痛苦。中国消费者和生产者数据中的通货紧缩情况表明，国内需求和出口的疲软对工厂活动造成了巨大压力。尽管中国政府采取了支持性的货币和财政政策，但企业仍未充分利用其产能。德国经济已经进入衰退期，因该国内生产总值(GDP)数字连续两次出现萎缩被认为是技术性衰退。而且，在欧元区第一季度GDP的最终数据中，已经注意到了收缩的情况。欧元区的工厂活动持续疲软，增强了GDP继续收缩的希望。接下来，市场将关注国际能源署(IEA)的月度短期能源展望报告，以了解全球原油需求展望。虽然中国放松新冠疫情限制措施，美联储放缓加息步伐，但银行业危机和全球经济衰退的忧虑重燃，IEA若对原油需求前景发表悲观评论，油价可能进一步下滑。为获得进一步交易指引，投资者还需密切关注美国能源信息署(EIA)公布的截至6月9日当周的原油库存数据。预计该周原油库存将下降129.1万桶，此前一周下降45.1万桶。若库存下降，料会增加油价反弹动力。美元指数美元指数周二开盘后自103.624附近高点承压走低，并在疲软的通胀数据公布后扩大跌势至103.047的逾三周低点，因中国央行意外降息提振市场情绪削弱和美国通胀下降提升美联储即将暂停长达一年的政策紧缩周期削弱了美元吸引力。不过，在联邦公开市场委员会宣布会议决定前的谨慎情绪为美元提供了支撑，推动美元指数缩减盘中跌幅。美国劳工统计局周二发布报告称，5月消费者价格指数(CPI)同比上涨4%，较4月份的4.9%有所放缓，市场预期为4.1%。不包括价格波动较大的食品和能源的核心CPI从上月的5.5%微降至5.3%。按月计算，CPI和核心CPI分别上升0.1%和0.4%。德国商业银行经济学家们表示，美国通胀数据让美联储明天暂停加息。虽然美国通胀正在明显缓解。但潜在的价格压力仍然存在，核心通胀仍然高达 5.3%就是明证。美联储明天不太可能进一步加息，但它不会在2023年降息。值得注意的是，前美联储官员一直在推动鹰派停止加息，也刺激了美元指数空头。前达拉斯联储主席卡普兰周二表示，他将在本周的会议上支持“鹰派暂停”，并补充说，他将“保留7月份加息的可能性”。此前，波士顿联储主席罗森格伦在推特上表示，“预计本周将出现鹰派的跳跃。” 三菱东京日联银行经济学家在美联储政策会议前讨论美元前景。他们称，如果美联储6月跳过加息，美元的下行修正将在未来一周进一步扩大。然而，随着美联储为7月恢复加息敞开大门，以及欧洲央行缩减自己的鹰派政策信息，这种抛售应该被证明只是温和的。需要美联储意外加息来为美元注入新的上升动力，并威胁今年上半年受益于外汇波动率下降的外汇套利交易的平仓。美联储将于6月14日凌晨2点公布货币政策会议决议、点阵图和经济预测，以及美联储主席随后举行新闻发布会，这将受到市场参与者的密切关注。美联储上次在5月初召开会议时，如期加息25个基点，市场反应相对温和。声明中的变化几乎没有让人感到意外，去掉了暗示将有更多加息的界线，这是一个可喜的迹象，表明美联储即将停止加息。尽管有可能暂停加息的信号，但目前美国两年期利率仍高于上次会议时的水平。这是因为，由于劳动力市场和核心通胀的弹性，市场重新定价了明年很长一段时间内降息的可能性。一些美联储官员最近的言论确实表明，对下一步如何行动的看法正在形成分歧，他们略微倾向于跳过6月，把下一次加息的时间推迟到7月。由于就业市场看起来仍然强劲，工资现在趋向于高于总体CPI，美联储很可能担心保持利率可能发出的信息，特别是考虑到澳大利亚央行和加拿大央行在过去几天出人意料地上调了利率。尽管如此，似乎确实有越来越多的证据表明，我们本周可能会看到暂停。问题在于它发出了什么样的信息。如果你想传达的信息是，7月份将再次加息，那么为什么要等呢?从现在到那时，唯一值得注意的额外数据是另一份CPI和就业报告。美国经济可能会处于一个明显不同的位置吗? 技术分析美国原油日图：保利加通道下滑，油价自下轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道下滑，油价上行暂受制于中轨；14均线看涨，20均线看跌；随机指标转跌。 1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14小时均线转跌，20小时均线看涨；随机指标在超卖区企稳。综述：预计日内油价将在67.50-70.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注6月13日高点69.80，突破后将上探6月2日低点70.00，然后是5月11日低点70.60和6月7日低点71.00，以及6月5日低点71.70和6月6日高点72.30；而下方支持留意5月5日低点68.45，跌破后将下探3月20日高点67.90，然后是6月1日低点67.50和6月12日低点66.80，以及3月19日低点66.50和3月15日低点65.70。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价自下轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道下滑，油价上行暂受制于中轨；14均线看涨，20均线看跌；随机指标转跌。 1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标在超卖区企稳。综述：预计日内油价将在72.40-75.50区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注6月13日高点74.60，突破将上探6月1日高点75.20，然后是6月7日低点75.50和6月5日低点76.30，以及6月6日高点76.70和6月8日高点77.60；而下方支持留意6月8日低点73.55，跌破将下探5月30日低点73.10，然后是5月5日低点72.40和6月13日低点71.90，以及6月12日低点71.55和2021年12月2日高点70.65。周三关注：美国5月生产者价格指数(PPI) IEA短期能源展望月报美国EIA每周原油库存报告美联储货币政策会议决议 2023-06-14

兴业投资2023-06-15

债市早报：美联储如期暂停加息；资金面转宽，银行间主要利率债收益率继续下行

p至4.74％；但同时高利率下市场对于经济衰退的预期强化，长端美债收益率普遍下行，10年期美债收益率小幅下行1bp至3.83％。　　数据来源：iFinD，东方金诚　　6月14日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大8bp至91bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度扩大9bp至16bp。　　6月14日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅上行1bp至2.21％。　　2. 欧债市场：　　6月14日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行1bp至2.44％；法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行3bp、4bp、4bp和6bp。　　数据来源：英为财经，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至6月14日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-06-15

超级鹰派回来了！鲍威尔曝两年加息周期、点阵图再升50个基点美元却守不住103？

0个基点。此外，预计今年不会降息或出现经济衰退，而美国国内生产总值(GDP)的预估中值从3月份的0.4%上升至1.0%。 (来源:Mish Talk) 鲍威尔解释说：“我们在这些会议上写下了我们认为今年年底合适的终端利率，”他指出。“这是基于我们自己对经济最有可能走向的个人评估。实际上，它可能会走低或走高，真的没有办法知道。” 鲍威尔补充说，众所周知的是，任何进一步的加息都将是“数据驱动的”。“我不能告诉你，我非常有信心我们可以提前那么久看到联邦基金利率的水平。” 他在某种程度上淡化了额外增加50个基点的点阵图预测，他在加息速度和最终利率水平之间画了一条线，强调这些是不同的问题。 “在我们看来，随着我们越来越接近我们的目标，缓和我们的加息似乎是有意义的。因此，考虑在每次会议上不加息并最终在这次会议上保持利率稳定的决定，是该过程的延续，”鲍威尔指出。 “我们现在关注的主要问题是确定额外紧缩政策的程度，这可能适合于随着时间的推移将通胀率恢复到2%。因此，增长的速度和最终的增长水平是不同的变量。考虑到如何到目前为止，利率上调可能是有意义的，但速度要慢一些。” 在美联储摊牌之前，美国5月份生产者物价指数(PPI)同比下降至1.1%，预期为1.5%，之前为2.6%。在目睹美联储引发的市场走势以及美元指数下跌后，美元指数交易者可能会关注美国 5 月零售销售数据，以及5月和6月的二级活动数据，因为美国中央强调了每个传入的数据用于决策。 FXStreet分析师Anil Panchal提到，日线收于100日均线下方，目前在103.05附近获得直接支撑，令美元指数空头保持希望。 Kitco的Anna Golubova表示，在鲍威尔的鹰派言论后，黄金全无方向。驻纽约独立金属交易员Tai Wong说：“点阵图显示今年底前再加息2次，是个鹰派的意外。黄金回吐升幅，但仍保持在关键技术关卡之上。若黄金能挺过这个鹰派意外，多头将受到鼓舞。” GraniteShares投资组合经理人Jeff Klearman说， FOMC声明符合预期，加上声明措辞，证实美联储仍对通胀保持警戒，似乎暗示利率将升得更高、且保持在高点更久。但美联储也保留在情况允许下，最快今年稍晚降息的可能性。 Klearman指出：“围绕在美联储未来政策有关的不确定性，近期可能持续。累积加息影响未来经济成长的担忧，加上区域银行压力的疑虑，似乎让投资人倾向预期未来美联储会变得没那么激进，这可能有助于推高金价。” Insignia Consultants研究主任Chintan Karnani在美联储决议公布前表示，交易员定价已经完全反映暂停加息，因此7月利率展望是关键。他说：“全世界越来越接近降息，除非再度出现通胀飙升的情况。” 他预测，美元指数可能正在形成中期顶部，这对美元计价的黄金来说是好事。

会员

小萧2023-06-15

突发！新西兰经济确认陷入衰退纽元/美元闻讯跳水

GDP被修正为下降0.7%。#高通胀/经济衰退# （图源：Refinitiv、新西兰联储、CNBC）技术性衰退被定义为连续两个季度的收缩。与去年同期相比，第一季经济同比增长2.9%。接受路透社调查的经济学家预计，新西兰经济环比将收缩0.1%，同比增长2.6%。在5月份的会议上，新西兰联储将基准利率上调至14年高点，25个基点的加息将其官方现金利率提高至5.5%。在该国央行以创纪录的速度加息以重新控制通胀之后，经济正在降温，与此同时第一季度的经济活动也受到2月份破坏性强热带风暴的阻碍。目前距离该国大选还有四个月，而在大选中，生活成本压力和经济衰退肯定是主要的影响因素。受此影响，纽元/美元在数据公布后承压下挫30点至0.6186。（纽元/美元15分钟走势图，来源：FX 168） “在疫情后的强劲复苏之后，新西兰经济正处于必要的、由政策引发的放缓之中，”国际货币基金组织(IMF)周三在GDP公布前的一份任务声明中表示。 IMF还警告称，新西兰联储不要转向货币政策宽松措施，并补充称，新西兰联储仍应为未来进一步加息敞开大门。 IMF写道:“由于不可交易通胀持续存在，在很长一段时间内降低OCR的空间很小。” IMF表示:“如果需求重新点燃(包括由于财政整顿不足)，以及通胀停滞在目标上方，就需要进一步收紧货币政策。” 数据公布后，新西兰工会理事会(NZCTU)表示，由于一季度GDP数据非常接近于零，我们不应该夸大衰退这个词的含义。如果我们排除加布里埃尔飓风的影响，那么GDP很可能会持平或为正。新西兰工会理事会称，GDP年率数据显示，新西兰的经济增长与澳大利亚、加拿大相当，高于英国和欧洲。鉴于强劲的就业和工资数据，新西兰经济完全有能力应对当前的挑战。新西兰GDP增速下降完全在市场预期之内，数据下降主要集中在商业服务领域，一般政府消费也落后于私人部门消费。新西兰工会理事会指出，这一数据将支持新西兰联储的观点，即没有必要进一步提高官方利率，其最近曾预测目前GDP增速将为正值。

财经风云2023-06-15

“对冲基金新王”格里芬：美国躲不过衰退中国前景更加乐观

贷交易的关注，因为他准备应对潜在的美国经济衰退。 “我们对2024年要谨慎得多，”格里芬说道，并补充说，世界上最大的经济体不太可能在那一年避免经济衰退。“我们将把信贷市场视为机遇之源。信贷应该会在今年晚些时候对Citadel做出有意义的贡献，”他说。格里芬表示，他的对冲基金特别关注高收益信贷市场，采用多空策略相结合的策略。他预计美联储今年将再加息一次，然后在较长一段时间内暂停加息。美国5月份通胀放缓，支持了美联储官员本周休息的理由。彭博经济目前的基准是美国经济将在第三季开始衰退，而彭博对分析师的调查显示，未来12个月内出现衰退的可能性为65%。据知情人士透露，截至今年5月底，Citadel旗下旗舰基金Wellington的回报率为6.1%。该人士称，该公司的股票、固定收益和宏观、大宗商品、量化和信贷策略上月都实现了正回报。由于涉及私人信息，该人士要求匿名。知情人士说，今年5月，Citadel Equities基金上涨了7.3%，上个月的回报率为1.2%。其Tactical Trading基金在过去五个月中上涨了7.1%，Global Fixed Income基金上涨了3%。中国经济增长前景乐观格里芬对中国更为乐观，尽管投资者缺乏信心，但他预计中国的经济增长将超过政府的目标。 “目前中国的增长水平总体上存在不确定性，”他说。“我们对经济增长的预期实际上更有建设性，略高于”5%的增长预期。投资者对这个全球第二大经济体的看法已变得越来越悲观，周二的短期政策降息几乎没有引起股市交易员的热情。格里芬表示，Citadel对中国市场仍有长期兴趣。他表示:“无论下一轮美国总统是谁，我都不认为这将改变Citadel(在中国)的战略。”“作为投资者，中国股市的规模和范围对我们极具吸引力。” Citadel正在申请合格境外机构投资者(QFII)牌照，该牌照允许国际投资者参与中国内地的证券交易所。该公司说，其关联公司Citadel Securities LLC今年2月获得了同样的许可。对人工智能(AI)的热情格里芬说，生成式人工智能正在改变金融，并提高投资专业人士和软件工程师的生产力。他说，人们需要接受新的创新浪潮的培训，为就业市场的不利影响做好准备。 “人们对生成式人工智能的着迷程度令人难以置信，”格里芬说。“从历史上看，技术创新带来了更多的就业机会。问题是，这些技术将如何对某些经济部门和某些类型的工作产生不成比例的负面影响。” 在Citadel，该公司将使用生成式人工智能来帮助软件开发人员提高生产效率，包括微软的Copilot。然而，格里芬表示，当前这一代的大型语言模型对Citadel的交易策略“尚未产生有意义的影响”。格里芬在多个场合谈到了人工智能的潜力，并表示他的公司正在就OpenAI的ChatGPT工具的企业范围许可进行谈判。自去年11月推出以来，ChatGPT已经成为一种全球现象，几乎可以为任何类型的问题提供详细的答案。格里芬的对冲基金和电子做市商长期以来一直处于自动化和其他技术进步的前沿。亚洲的机会在其他华尔街公司评估投资之际，格里芬的公司一直在亚洲扩张。Citadel在亚太地区拥有近200名员工，Citadel Securities拥有250多名员工。自疫情爆发以来，格里芬首次访问香港，会见了香港金融管理局总裁和证券及期货事务监察委员会首席执行官，讨论了香港作为国际金融中心的未来。他说，监管机构致力于“鼓励国内外公司的资本形成和参与”。去年，他的公司在该市为一个不断扩大的团队抢购了额外的办公空间，而当时其他金融公司在疫情封锁和政治收紧期间纷纷撤退。香港是Citadel和Citadel Securities在亚太地区最大的办事处，两家公司都有超过100名员工。该公司正在等待监管机构批准在日本设立对冲基金业务。该公司计划将一些现有人才转移到该国，但也将在当地招聘，因为十多年前，该公司在全球金融危机期间关闭了在该国的业务。 Citadel Securities去年在东京开设了一家办事处，销售美国固定收益产品。 “从长远来看，我们的球队是由当地人才组建的，”格里芬说。

忆芳2023-06-15

美联储今年降息已无望！14位市场人士点评利率决议：“比预期更鹰派”、“迄今为止最有趣的加息”

题是我们现在看到的收益率曲线倒挂，这是经济衰退的信号。这就是美联储必须在通胀和衰退之间取得平衡的地方。这就是为什么我认为这是一次有意义的暂停，因为他们采取了观望的态度，并发出了他们将加息的信号。如果他们这样做，将对股市不利。” 爱德华琼斯公司高级投资策略师Angelo Kourkafas “我们看到了更鹰派的停顿。在这个周期中，美联储首次没有加息，但市场正在观望……很明显，2023年的预估意味着不止一次的额外加息。” “通过这种方式，政策制定者可以根据经济和通胀的进展保持一定的灵活性。”“考虑到经济的弹性，美联储会保持高度警惕，而不是过早放松警惕。” “CPI和PPI的信息很清楚，我们继续看到进展，但由于通胀仍高于2%的目标，美联储还不能宣布胜利。” “美联储呼吁今年经济更有弹性，失业率上升幅度较小。这符合形势好转的主题。从美联储的角度来看，经济具有弹性是好消息，但他们希望实现某种程度的放缓。” “市场意识到，美联储正接近紧缩周期的尾声……他们在短时间内做了很多事情。这能让他们更有耐心。” “更令人惊讶的是，预测中值认为还会有两次加息，而不是一次。当我们考虑到他们已经加息了多少，这就不像他们刚开始加息时看起来那么强硬了。不过，今年不考虑降息的想法已经被排除。” Traderx市场分析师Michael Brown “今天晚上，联邦公开市场委员会(FOMC)将采取鹰派立场，利率维持预期不变，但委员会暗示，在年底前，至少还会有两次加息，将今年的利率中位数向上修正50个基点。” “显然，劳动力市场的强劲，以及对核心通胀粘性的持续担忧，继续推动鲍威尔和他的同僚制定政策，距离庆祝通胀野兽被杀死还有一段路要走。” “不出所料，市场对美联储的决定做出了鹰派反应——美元走强，美国国债收益率上升，股市小幅下跌——如果鲍威尔在新闻发布会上继续保持鹰派基调，这种模式可能会为夏季剩余时间的交易定下基调。” 高盛资产管理公司固定收益业务全球联席主管Whitney Watson “今天暂停政策行动的决定与最近的劳动力市场和通胀数据一致。但随着经济显示出弹性，银行业压力带来的下行风险正在消退，债务上限的不确定性已在我们身后，通胀仍在目标上方徘徊，我们对美联储暗示可能有必要'进一步收紧政策'并不感到意外，美联储对年底联邦基金利率的中位数预测从3月份的5.1%上升到5.6%。” “职位空缺正在放缓，平均时薪呈下降趋势，5月份CPI通胀报告的构成令人鼓舞。” “上个月核心CPI数据的意外上升是由二手车价格推动的，然而，衡量二手车价格前景的及时指标曼海姆指数(Manheim Index)表明，未来的价格将有所放缓。”重要的是，住房通胀的放缓是持续的，价格上涨的幅度进一步放缓。事实上，克利夫兰联邦储备银行削减的平均CPI通胀指标(剔除波动性较大的类别)已从2021年10月9.5%的年化月度峰值降至5月的2.8%。阿伦敦CFRA研究公司首席投资策略师Sam Stovall “市场已经抛售，因为投资者担心从现在到今年年底，至少还会有两次加息，而不会降息。一些人原本预计，美联储本月会暂停加息，且不会再加息，因为利率已经足够高了。而其他人则认为他们会在这次会议上暂停，但可能会在7月份再加息一次，然后就行了。然而，自上次会议以来，FOMC成员似乎变得更加鹰派了，我认为这让投资者感到意外。” Kingsview投资管理公司投资组合经理Paul Nolte “你看到的是经济在某些领域运行得非常火热，尤其是服务业，他们(美联储)在等待失业率上升，但实际上并没有。” “看到市场出现小幅抛售并不令人意外，因为他们一直如此乐观地预期美联储将继续持鸽派立场，但事实证明这种预期一直是错误的。” Wedbush证券股票交易部门董事总经理Michael James “在会议开始前，市场处于超买状态，任何鹰派言论的迹象都将是负面的。我们收到了它，这是最初的膝跳反应。我们需要从鲍威尔主席那里得到更多的色彩，但最初的声明显然比市场预期的要强硬，至少在声明开始时是这样。” 杰富瑞经济学家Thomas Simons 在美联储的经济预测中，经济增长被向上修正，核心通胀预测也被向上修正，这与点阵图中“美联储将把利率在更长时间维持在高位”的含义一致。我们目前的基本预期仍然是，美联储不会进一步加息，但未来加息将取决于即将公布的经济数据。惠誉首席经济学家Brian Coulton 美联储官员的经济预期摘要表明，今年还会有两次加息。美联储最新的经济预测摘要将年底联邦基金利率中值从5.1%上调至5.6%。Coulton表示，预期和点阵图都表明，今年还会有两次加息，最高利率将达到5.75%。这与美联储向上修正核心通胀预测是一致的。由于核心通胀被证明是如此顽固，美联储似乎对自己在抑制通胀方面是否做得充足不够信心。

夏洛特2023-06-15

美联储宣布6月暂停加息但预计年内将再进行两次且每次25个基点的加息

胀过高的情况下，美联储希望在不造成严重经济衰退的情况下，提高足够的利率来冷却通胀。官员们在如何实现这一目标的问题上存在分歧。　　九名美联储官员预计基准利率将升至5％-5.75％的区间。其中三人预计还会有更多加息。四位官员预计只会再加息一次；只有两位官员认为美联储可能已经做得够多了。　　美联储工作人员预计，第四季度将开始出现温和衰退。大多数经济学家也预计会出现衰退，并希望是温和的。最好的结果将是持续缓慢的经济增长或非常迅速的经济衰退——即所谓的“软着陆”。　　尽管过去15个月加息500个基点，但美国经济仍保持弹性。劳动力市场依然特别强劲。5月份失业率上升至3.7％。美联储官员目前预计，到今年年底，失业率将升至4.1％。这低于他们此前预测的4.4％。　　根据点阵图，美联储官员预计在明年之前不会降息。央行行长们对2024年底的利率水平有非常不同的看法。市场中值预期降息100个基点。18位美联储官员中有6位预计利率将维持在5％以上。

金融界2023-06-15

评论：这是一次有意义的暂停但更大的问题是如何平衡通胀和衰退

我认为更大的问题是收益率曲线倒挂，这是经济衰退的信号。这就是美联储必须在通胀和衰退之间取得平衡的地方。这就是为什么我认为这是一次有意义的暂停，因为他们采取了观望的态度，并发出了他们将加息的信号。

金融界2023-06-15

更多加息即将到来！美联储10连加后踩下“刹车” “新美联储通讯社”如何解读？

3月份的会议上预测，由于银行业的动荡，经济衰退将在今年晚些时候开始。员工们通常不会在衰退开始之前就预测到衰退。此前，国际货币基金组织(IMF)工作人员认为，今年发生衰退的可能性与不发生衰退的可能性大致相同。自那以来，经济只显示出温和的降温迹象。自愿离职的工人比例已恢复到更接近疫情前的水平，这表明紧张的劳动力市场有所缓解。但稳定的就业和工资增长可能会维持高通胀。美联储青睐的通胀指标个人消费支出价格指数(PCE) 4月份同比上涨4.4%，低于1月份的5.4%。不包括波动较大的食品和能源价格的核心价格则更为顽固。4月份同比上涨4.7%，3月份同比上涨4.6%，2月份和1月份同比上涨4.7%。随着时间的推移，美联储的目标通胀率为2%。 Timirao指出，房地产市场是去年加息初期受打击最严重的行业之一，而其已经出现了一些改善，这表明美联储放缓经济、平衡供需是多么困难。在去年大幅下挫的大型科技股的推动下，标准普尔500指数最近几天小幅升至2023年的新高。假设经济发展与他们的预测一致，官员们预计明年通胀将下降到足够低的水平，这样他们就可以在2024年底前将联邦基金利率降至4.6%左右，比目前的水平低大约半个百分点。今年3月，官员们预计他们将能够在明年年底前将利率降至4.25%左右。

忆芳2023-06-15

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