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决策分析：美联储不会降息？！市场谨慎开局小心中国数据意外
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费数据都表明，美联储还有更多工作要做，经济软着陆或颠簸着陆的可能性比经济活动出现相对突然的急剧收缩的可能性更大。” 分析师称：“我们的基本观点是，美联储还会加息两次25个基点，如果经济数据没有很快开始疲弱，市场将需要重新定价，因为今年下半年不会降息。” 至少有八名美联储高级官员本周将发表讲话，其中包括三名理事，这可能会引发大量头条新闻，进一步推动事态发展。在债券市场，美联储预期的转变推动美国两年期国债收益率升至4.12%，上周已涨12个基点。然而，欧洲央行(ECB)的前景变得更加鹰派，推动德国两年期公债收益率本周大涨32个基点，创去年9月以来最大升幅。期货价格显示，欧洲央行5月会议将收紧37个基点，10月将收紧82个基点。这一巨大变化导致欧元在上周五下跌后周线仍涨0.8%。周一截至目前，欧元持稳于1.0985美元，上周曾触及1.1075美元的一年高位。由于日本央行(BOJ)仍致力于超宽松的货币政策，美元兑日元表现较好，至少目前如此。这使美元兑日元保持在134附近，上周美元兑日元上升1.2%。美元反弹削弱了黄金的部分光芒，金价回到2000美元附近，脱离了上周超过2048美元的高点。油价目前盘整，已连续四周上升，受助于减产消息，且西方能源监管机构称，在中国消费复苏的背景下，今年全球需求将攀升至纪录高位。日内焦点与风向标：需要关注的数据：德国第一季度季调后GDP、欧元区3月储备资产需要关注的大事件：英国央行副行长坎利夫在创新金融全球峰会上发表主题演讲
云涌2023-04-17
加拿大央行维持4.5%基准利率，抵押贷款专家：利率见顶，房产市场的热度回来了！
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份新的预测中上调了今年的增长预期，表明经济软着陆的可能性有所上升。这可能会降低市场对降息的预期，掉期交易员预计加拿大央行将在今年晚些时候降息。加拿大央行表示：“让通胀在接下来的时间里回到2%可能会更加困难，因为通胀预期正在缓慢下降，服务价格通胀和工资增长仍然居高不下，而企业定价行为尚未正常化。””政策制定者将“特别关注”这些指标以及核心通胀。抵押贷款专家表示，自2022年3月利率开始攀升以来，连续第二次利率保持不变可能会让买家和卖家更有信心很快进入房地产市场。抵押贷款利率比较网站Ratesdotca的Victor Tran表示，他认为隔夜利率维持在4.5%将向买卖双方发出一个强烈信号：利率已见顶，这将推动更多销售。竞争对手的比价网站LowestRates.ca的Leah Zlatkin表示，预计在温哥华和大多伦多地区等人口密集地区，房地产市场将升温。在他们做出上述预测之前，由于利率上升导致借贷成本上升，多数市场的买家已经在价格下跌的情况下观望了数月。然而，当多伦多和温哥华等一些房地产委员会最近公布3月份的销售数据时，抵押贷款专家表示，他们认为买家已经再度出手，并开始关注低迷的市场。
绿山墙的安妮2023-04-13
加拿大央行宣布将隔夜拆借利率维持在4.5%，未来如有必要将继续加息
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份新的预测中上调了今年的增长预期，表明经济软着陆的可能性有所上升。这可能会降低市场对降息的预期，掉期交易员预计加拿大央行将在今年晚些时候降息。央行表示：“管理委员会将继续评估货币政策是否足够严格，从而缓解价格压力，并准备在必要时进一步提高政策利率，使通胀恢复到2%的目标。” 这份声明表明，加拿大央行官员愿意等待更多的数据，然后再进一步改变货币政策立场。Macklem等官员们表示，由于银行业的不稳定，信贷条件收紧，预计将抑制美国和欧洲的增长。尽管加拿大央行承认，第一季度产出比预期强劲得多，但政策制定者认为，这种势头很快就会结束。在2023年剩余时间里经济增长将保持“疲软”，经济将在下半年出现供应过剩。加拿大央行仍然认为，到2024年底通货膨胀率将回到其目标附近，但这一预测存在风险。加拿大央行表示：“让通胀在接下来的时间里回到2%可能会更加困难，因为通胀预期正在缓慢下降，服务价格通胀和工资增长仍然居高不下，而企业定价行为尚未正常化。””政策制定者将“特别关注”这些指标以及核心通胀。新的一批预测显示，加拿大经济产出将强于此前预期，消费增长将推动国内生产总值年增长率从1.0%升至1.4%。这主要是因为第一季度折合成年率的经济增长出人意料地强劲，达到2.3%，高于1月份货币政策报告预测的0.5%。加拿大央行表示，移民带来的强劲人口增长意味着“经济可能会以比此前预期略快的速度增长，而不会产生额外的通胀压力”。尽管就业市场仍然紧张，但由于新来者的涌入，劳动力正在迅速扩大，远远抵消了人口老龄化带来的拖累。官员们表示，强劲的人口增长也促进了消费，尤其是在近期，并提高了潜在增长率。不过加拿大央行预计，随着货币紧缩对经济的影响更加严重，消费者支出将从今年下半年开始放缓，一直持续到2024年。官员们表示，由于房主以更高的利率更新抵押贷款，用于支付利息的收入份额将继续上升。加拿大央行没有改变对中性利率的预期，预计中性利率为2%至3%，与一年前的预期相同。就在加拿大央行3月会议后不久，美国硅谷银行(Silicon Valley bank)和签名银行(Signature bank)倒闭，紧接着瑞士信贷(Credit Suisse)被紧急出售给瑞银(UBS)。金融动荡引发了有关全球衰退的讨论，改变了人们对美联储加息幅度的预期。官员们在货币政策报告中表示：“失业率上升还可能与高企的家庭债务和住房脆弱性相互作用，放大加拿大的经济低迷。”
绿山墙的安妮2023-04-12
当非农遇上耶稣受难日！以史为鉴外汇市场将如何波动？警惕这一货币对出现百点行情
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货币政策也会鼓励萧条。与许多人预期的经济软着陆或不着陆不同，美联储收紧货币政策的力度导致货币供应量同比下降。这表明，这一次可能会出现特别负面的经济冲击。劳动力市场趋紧是美联储暂停加息的条件之一。然而，美联储也希望看到核心通胀进一步放缓。假期交易非农就业报告虽然耶稣受难日的非农就业数据很少发生，但确实会发生。之前几次就业日与假期重合是在2021年、2015年和2012年。因此，平均每三年就会发生一次。这可以帮助我们了解价格走势可能会发生什么。 2021年：当年3月非农就业增幅达到90万，远高于预期的60万，令人非常意外。美元/日元只有20个点的波动，可以忽略不计。欧元/美元波动区间为37个点。 2015年：当年3月非农数据糟透了，只有12.6万，而预期是24.4万。这是一个非常令人失望的结果，只有预期的50%左右。美元/日元在110个点的范围内移动，这是假日发布的美国非农就业报告所呈现的巨大波动。欧元/美元波动幅度相对较小，但仍然达到75个点。 2012年：美元/日元录得130个点的波动区间。欧元/美元在30个点的区间内波动。基于这些数字，快速得出结论是不明智的，因为大变动和小变动会引起不同的反应。值得注意的是，这在很大程度上与美联储的预期有关。非农报告在影响市场预期方面发挥巨大作用 2021年，美联储在做什么方面是透明的，市场预料到美联储的政策行动。至于2015年和2012年，市场更多地处于十字路口，非农报告在影响仓位和市场预期方面发挥了巨大作用。这和现在市场上的情况是一样的。对于美联储下月加息25个基点或不加息，市场意见不一。这意味着他们将密切关注非农就业报告，以强化他们各自的观点。不管怎样，最好的决定是观望，因为一年中有很多交易机会和交易日。事实上，一些交易员在假期和非农就业数据发布前不进行交易。非农就业数据强劲增长可能表明通胀升温，投资者将据此决定美联储的下一个货币决定。
风枫2023-04-07
从怀疑到坚信，“美债收益率曲线预测之父”：最可靠指标正指向深度衰退！
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标可能正在发出一个“错误的信号”，美国经济软着陆的可能性更大。　　但那是在美联储今年2月和3月再次加息，以及银行业流动性危机爆发之前。哈维说，现在政策制定者“走得太远了，正在玩火。” 　　美国国债收益率曲线的反转很重要，原因有很多。其中之一是，它颠覆了银行的商业模式，银行通过在较长时间内以高于借款人存款利率的利率放贷来赚钱。今年3月，收益率曲线倒挂导致加州硅谷银行倒闭。哈维说：“我不知道美联储又把多少银行置于危险之中，但我当然希望他们知道。”
金融界2023-04-06
预测衰退“最可靠指标”敲响警钟：美国经济恐陷入深度衰退政策制定者“正在玩火”
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声明，可能正在发出一个“错误的信号”，经济软着陆的可能性更大。那是在美联储今年2月和3月再次加息，以及银行业危机爆发之前。哈维说，现在政策制定者“走得太远了，他们正在玩火。” 收益率曲线描绘了所有债务期限的收益率差异。它通常是向上倾斜的，投资者要求溢价，以弥补可能随着时间的推移而发展的风险。曲线变平可能意味着对经济前景的担忧。短期收益率高于长期收益率的倒挂曲线是一个警告信号。美国国债收益率曲线的倒挂很重要，原因有很多。其中之一是，它颠覆了银行的商业模式，银行通过在较长时间内以高于借款人存款利率的利率放贷来赚钱。今年3月，加州硅谷银行(Silicon Valley Bank)倒闭。哈维说：“我不知道美联储又把多少银行置于危险之中，但我当然希望他们(政策制定者)知道。” 周三，美国国债收益率收低，因3月民间部门就业增长弱于预期，加剧了市场对就业市场走软的担忧。与此同时，美国主要股指收市普遍走低。 ADP Research Institute与斯坦福数字经济实验室周三联合发布的数据显示，美国3月份私营部门就业人数增加14.5万，2月数据向上修正为26.1万。3月份的数字低于接受彭博调查的所有经济学家的预期。 Academy Securities董事总经理兼美国公债交易主管David Gagnon表示，金融市场似乎在权衡两种“极端情况”。 Gagnon说道：“债市方面，经济有陷入衰退的风险。股市不太担心美联储不得不在衰退中政策转向，而是担心经济不会陷入衰退，这使得政策制定者继续加息。” 他表示，10年期/3个月美债收益率差反转的一小部分原因是与供应失衡、流动性不足以及对债务上限的担忧有关的技术因素。其他因素则与债券市场有关，因为债券市场“已经消化了硬着陆的风险，以及美联储不得不积极应对的风险”。
天马行空2023-04-06
美国这一数据引爆隔夜大行情！美元大跌、黄金飙升创13个月新高小心美元遭遇更大抛售
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，因市场持续评估降息的可能性，以及美国经济软着陆前景，对政策敏感的2年期美债收益率已经跌破4%。Wong预测，黄金这波涨势将在改写盘中新高后才会消退，因为目前从实体买家、投资基金到散户，都没有人在卖黄金。 FXStreet首席分析师Valeria Bednarik表示，美国低迷的宏观经济数据使美元陷入抛售漩涡。劳动力市场降温表明，美联储的措施终于开始发挥作用。黄金出现看涨突破，暗示金价将再次测试2075美元/盎司的纪录高位。小心美元遭遇更大抛售此前美元指数在3月份下跌2%。瑞银(UBS)经济学家预计，美元将继续承压，并建议投资者考虑采取各种措施来应对这种下跌。瑞银经济学家表示：“我们认为，去年美元走强的主要支柱——美联储积极的紧缩政策和美国经济的弹性——不太可能支持美元继续走强。投资者还应考虑增加对部分十国集团(G10)货币的敞口。澳元是我们最青睐的货币，我们预计澳元将受益于中国的复苏。我们也看到日元和瑞郎的上行空间，因为这两个国家都受益于低通胀。我们还倾向于选择一篮子新兴市场货币进行套息交易。” 他们补充道：“投资者可以在投资组合中增加黄金。当美元在贸易加权基础上下跌以及美国利率下降时，以美元衡量的黄金价格往往会上升。” 瑞银策略师Vassili Serebriakov坚守美元已经触顶的观点，并预估欧元/美元将在下半年升至1.15。外汇市场越来越担心美国经济。因此，美元目前挣扎并不令人惊讶。德国商业银行(Commerzbank)的经济学家预计，美元将继续承压。德国商业银行经济学家表示：“如果越来越多的迹象显示美国经济正在显著降温，市场可能会认为，美联储可能在今年下半年开始降息的假设得到了证实，而欧洲央行则继续以合理的鹰派言论吸引注意力。周五将有重要的就业市场报告出炉。尽管该数据可能指向一个相对紧张的劳动力市场，但要消除市场对经济的担忧，该报告可能必须是惊人的。当然不能排除这种可能性，但我们预计新就业岗位数量将进一步放缓。因此美元应该会继续挣扎。” FXStreet分析师Pablo Piovano表示，美元指数面临下行压力。美元指数可能跌向2月2日创下的2023年低点100.80。 Piovano补充道，从更广泛的角度来看，只要低于200日移动均线(目前在106.53)，那么美元指数的前景预计仍将保持负面。
tqttier2023-04-05
【黄金收市】拜拜了，美联储加息周期！美数据意外爆冷黄金狂飙36美元，更大涨势正在招手？
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，因为市场继续消化降息的前景，以及美国经济软着陆的前景。” 在这种背景下，黄金价格已经找到支撑，连续第二个交易日上涨。根据道琼斯市场数据，金价接近最活跃合约在2020年8月6日触及的历史高位2069.40美元/盎司。 Wong表示，他预计金价将在涨势结束前达到盘中高点。 “没有卖家了。实体买家不卖，投资基金和散户已经卖了。” 本周，市场将密切关注美国劳工部定于周五发布的月度非农就业报告。机构预测3月将新增24万就业岗位，失业率维持在3.6%，小时薪资增速或加快。市场目前对5月加息的前景分歧巨大，如果数据好于预期同时薪资压力维持高位，或提振未来进一步收紧政策的压力。此外，美国3月非制造业PMI也值得留意，可以关注有关通胀、订单和就业分项的最新趋势。劳动力市场方面，ADP就业报告和上周初请失业金人数等指标将在非农前提供有关就业环境的更多信息。后市展望 1.Kitco高级分析师Jim Wyckoff周二表示，金价之所以上涨是因为“多头进场买入，且图表仍然看涨，美元指数走弱”。 Wyckoff指出，从技术层面来看，4月份黄金期货价格今天创下12个月新高。多头拥有强劲的近期整体技术优势。从日线图上看，价格呈上升趋势。多头的下一个上行目标是收在2022年3月创下的历史高位2078.80美元这一坚实阻力位上方。空头的下一个短期下行目标推动期货价格跌破1945.00美元这一坚实技术支撑位。上行方向，第一个阻力位见于2035.00美元，然后是2070.00美元。下行方向，第一个支撑位是2000美元，然后是今天的低点1979.00美元。 2.FXTM高级研究分析师Lukman Otunuga指出，黄金一直在等待新的火花，周五的美国非农就业数据备受关注。他表示:“令人失望的非农就业报告可能助长围绕美联储转向的猜测，最终支持黄金多头。”“价格可能会波动，直到每周收盘价高于或低于确定的支撑位或阻力位。” 3.DailyFX在数据发布之前撰文称，黄金距离2000美元大关和2023年3月的高点2009.75美元/盎司都很近。在此之上，该贵金属将回到一年多前的高位。如果突破这一水平，将有望进一步升向之前的高点达到2070美元/盎司和2075美元/盎司。 4.市场目前认为，美联储在5月加息25个基点的可能性不到50%，而投资者预计欧洲央行将继续加息60个基点。 “近期的政策路径还将取决于即将公布的美国经济数据，如就业数据。任何招聘活动放缓的迹象都可能再次支撑金价，”瑞银(UBS)分析师Giovanni Staunovo表示。下一交易日重点关注 10:00 新西兰联储公布利率决议 10:30 澳洲联储主席洛威发表讲话 16:00 欧元区3月服务业PMI终值 16:30 英国3月服务业PMI 20:15 美国3月ADP就业人数 20:30 美国2月贸易帐 21:45 美国3月Markit服务业PMI终值 22:00 美国3月ISM非制造业PMI 22:30 美国至3月31日当周EIA原油库存
夏洛特2023-04-05
黄金收盘：美元及国债收益率走弱黄金收涨并创一年多新高
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，因为市场继续消化降息的前景，以及美国经济软着陆的前景。” 　　在这种背景下，黄金价格已经找到支撑，连续第二个交易日上涨。根据道琼斯市场数据，金价接近2020年8月6日以来最活跃的历史高位2069.40美元/盎司。　　Wong表示，他预计金价将在涨势结束前达到盘中高点。“没有卖家了。实体买家不卖，投资基金和散户已经卖了。”
金融界2023-04-05
美国利率波动率指标创2008年以来最高投资者迎战急跌猛涨的新常态
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23年头几周，对经济衰退的担忧降温，对经济“软着陆”的希望升起，然后强于预期的就业数据和通胀数据引发对更高利率的押注之后，2月出现“不着陆”的预期。到3月初，2年期美国国债收益率一度飙升至5.08％，较1月中旬的低点攀升100多个基点。　　美联储主席鲍威尔暗示有意加快货币紧缩步伐，进一步推升美债收益率，然而就在几天后，硅谷银行倒闭促使资金大举流向债券，如同全球金融危机时避险狂潮再现。2年期美国国债收益率一日之内暴跌逾60个基点，最终在3.55％触底。　　债市资深人士LongTail Alpha LLC的创始人Vineer Bansali表示，过去35年里，他从未见过较短期限利率出现过这种情形。如此明显的波动无疑影响着他最近的投资决策。　　“我不愿意承担太多久期风险，因为我真的不知道我们是否掉进了深渊，还是利率会涨，抑或一切都已企稳，”曾在PIMCO （品浩）任投资组合管理分析主管的Bansali表示，“我主要交易的是收益率曲线，押注曲线变陡。” 　　在不确定性这么大的情况下，衡量美国国债预期波动的一项备受关注的指标ICE BofA MOVE指数升至2008年以来最高，也就不足为奇了。该指标较1月底增长逾一倍。　　然而即使这样的上涨也依然低估了价格波动的程度。简而言之，2年期收益率3月中旬的波动为1982年美联储时任主席沃尔克随着经济衰退缓解而大幅下调利率之时以来最大。　　普徕仕投资组合经理Steve Bartolini认为，2年期收益率的波动将继续高于曲线其他部分，因为它反映市场对降息和加息的预期。　　这一点在周一表现得相当明显，先是OPEC+意外减产，然后是美国制造业调查数据走弱，2年期美国国债收益率波幅达17个基点。周二，劳动力市场数据走弱之后，2年期波动区间达20个基点。银行业危机之后，交易员们正在试图判断金融环境多大程度上的紧缩可能会取代美联储未来的加息。　　互换交易员现在重新开始预计5月份加息25个基点的概率为50％。预计美联储年底前会降息至4.3％。这远低于美国官员们在最新点阵图中5.1％的预测中值。
金融界2023-04-05

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