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当心黄金遭遇更大抛售！知名机构：一旦失守关键均线金价恐进一步大跌

美联储才能暂停加息周期。哈克补充道，经济软着陆的可能性“现在更大了”，美联储官员是否会在3月份的下次会议上调整前瞻指引，还有待观察。在此之前，围绕FOMC的猜测可能会影响黄金价格，美联储将实施更具限制性的政策，但最新的美国消费者物价指数(CPI)数据可能会鼓励美联储放弃其鹰派基调，因为预计该数据将显示通胀再次放缓。 (图片来源：Forex.Com) 美国将于周二发布1月份通胀报告。美国1月CPI年率增幅预计将从去年12月份的6.5%下降至5.8%。不包括波动较大的食品和能源价格的核心CPI年率增幅预计将从5.7%降至5.3%。 Forex.Com称，展望未来，1月份整体和核心CPI同比增幅预计都将收窄，价格压力缓解的迹象可能会增加黄金的吸引力，因为FOMC的加息周期似乎即将结束。黄金技术前景分析 Forex.Com指出，上周五，金价结束近期日高点和低点不断上移的态势，当日金价自去年11月以来首次测试50日移动均线1855美元/盎司，并一度刷新月度低点1853美元/盎司。 Forex.Com称，只要金价保持在1859美元/盎司(23.6%斐波那契回撤位)上方，那么黄金价格可能继续看涨走势，一旦突破1897美元/盎司(61.8%斐波那契回撤位)，这可能为金价升至1928美元/盎司区域打开道路。 (现货黄金日线图来源：Forex.Com) Forex.Com补充道，另一方面，假如金价未能保持在50日移动均线1855美元/盎司上方，这可能会推动黄金价格跌向1837美元/盎司(38.2%斐波那契回撤位)至1843美元/盎司(50%斐波那契回撤位)区域。若跌破1月份低点1824美元/盎司，这将为金价跌至1812美元/盎司(61.8%斐波那契扩展位)打开空间。香港时间11:21，现货黄金报1861.32美元/盎司。

tqttier2023-02-13

基金早班车|ChatGPT引发巨头之间对未来市场的争夺战，ESG岗位月薪已炒至15万

大压力。　　美联储哈克：正在增加实现经济软着陆的可能性。需要实现5％以上的利率，然后暂停加息。美联储现在不需要加息50个基点。

金融界2023-02-13

格上宏观周报：“通缩”渐远，社融“狂飙”

化。海外方面，美联储哈克：正在增加实现经济软着陆的可能性。需要实现5%以上的利率，然后暂停加息。美联储现在不需要加息50个基点。国内方面，银保监会、央行制定了《商业银行金融资产风险分类办法》，已于2020年3月17日经中国银行保险监督管理委员会2020年第1次委务会审议通过，现予公布，将自2023年7月1日起施行。《办法》称，金融资产按照风险程度分为五类，分别为正常类、关注类、次级类、可疑类、损失类，后三类合称不良资产。《办法》提出，商业银行应对重组资产设置重组观察期。观察期自合同调整后约定的第一次还款日开始计算，应至少包含连续两个还款期，并不得低于1年。《办法》将风险分类对象由贷款扩展至承担信用风险的全部金融资产。金融资产逾期后应至少归为关注类，逾期超过90天、270天应至少归为次级类、可疑类，逾期超过360天应归为损失类。逾期超过90天的债权，即使抵押担保充足，也应归为不良。展望后市，私募管理人认为经济复苏信号逐渐清晰，市场下行风险减少。六禾致谦：市场谷底极度悲观的反弹第一阶段已经完成，将会迎来等待基本面好转信号的盘整期蓝筹指数回落，小市值风格强势。A股风险溢价处于39.8%分位，从谷底极度悲观的反弹第一阶段已经完成，将会迎来等待基本面好转信号的盘整期。股债性价比指数在两次触及10%极值点后，市场强力反弹，双重底部比较夯实。在当下40%分位，指数需要等待经济基本面修复数据的配合才能继续向上。两融资金余额恢复增长，两融偏好的小盘股开始活跃。后续一季报少数成长公司展开高速成长预期后，会变成主要上涨力量，需要仔细翻石头寻找。泓湖投资：美股A股1月录得“开门红” 通胀如期回落、加息路径见顶在即，“软着陆”口号下，美股1月录得“开门红”，标普500全月收涨6.18%，纳斯达克100更强，美股相对EAFE、EEM也自下半月开始走强；美股内部，01.06后市场风格持续转向成长，行业板块中也是成长风格行业领涨，部分代表性价值行业逆势收跌；财报季市场担忧经济下行带来的盈利压力，但整体有惊无险。 1月Wind全A累计收涨7.38%；全月北向资金净买入达1413亿，单月净买入额创陆股通开通以来新高，但近一周出现放缓，在02.03转为净卖出；五大风格指数1月悉数收涨，成长、周期风格较强，稳定风格最弱，高估值强于低估值，小市值强于大市值；1月恒生指数延续去年11月以来的反弹趋势，收涨10.42%，但在近一周转弱，南向资金月末也转为卖出。美债方面，12月美国非农数据薪资数据回落，强化了市场对通胀受控的信心，此后12月CPI亦顺利回落；2月议息会议如期加息25bp并宣告加息周期临近终点，尽管美联储再次强调年内没有降息打算，市场对会议仍做鸽派解读，美债利率持续下行；但此后的1月非农大超预期，美债利率单日显著回升。中债方面，12月新增人民币贷款超预期，1月信贷投放也有望录得“开门红”，MLF、LPR未做调整，中债利率持续上行，春节长假后略有回落，10-2Y利差大体持平；1月以来，中债利率上行、美债利率回落，中美10Y利差延续11月以来的趋势持续回升，但近一周有所回落。商品市场，1月有色、贵金属领涨，表现亮眼，但近期回落明显；原油震荡为主，内需品种春节后显著下跌。外汇方面，美元指数持续回落，议息会议后阶段新低，但非农数据后又显著反弹；人民币指数整体上行，但下半月起趋势已有所转弱。淡水泉：经济复苏信号逐渐清晰，市场下行风险减少市场震荡下跌，沪深300指数下跌0.85%，中证500指数下跌0.15%。行业层面，通信、传媒板块领涨，主要受ChatGPT、AIGC等概念主题获得投资者关注，引发产业链潜在相关个股投资者情绪升温。有色金属、煤炭、非银金融板块领跌，主要受板块轮动效应以及海外美元加息预期趋紧的影响。本周组合负贡献来自运动服饰、银行等行业；家用电器、建筑材料、电子有一定正贡献。市场在前期积累一定涨幅后，投资者情绪逐渐回归冷静。我们认为随着经济复苏信号越来越清晰，市场下行风险的可能性并不大，下一阶段我们将围绕即将到来的一季报披露期挖掘存在基本面变化超预期可能的弹性资产。 2、本周市场表现指数表现：本周指数普遍下跌，其中中国互联网指数和恒生科技跌幅最大，本周分别下跌4.55%和5.87%。只有中证1000独自小幅上涨0.73%。数据来源：Wind，格上研究整理市场风格：本周市场多数风格表现不佳。具体来看，稳定和成长风格的个股上涨，本周涨幅分别为0.91%和0.06%；周期和金融风格的个股表现最弱，本周分别下跌0.41%和0.61%。市场短期内将继续保持震荡调整的基调，板块轮动较为明显。从估值来看，稳定和消费风格所处的历史分位点较高，成长、周期、金融风格目前估值较低。数据来源：Wind，格上研究整理行业表现：本周31个申万一级行业中有16个行业上涨。其中通信，传媒，环保行业领涨，涨幅分别为2.56%、2.50%、2.38%。非银金融，煤炭，有色金属行业领跌，跌幅分别为1.19%，1.69%，2.80%。数据来源：Wind，格上研究整理从行业估值来看，汽车，农林牧渔，社会服务和商贸零售行业的估值分位数在80%以上，仍有18个行业估值处在50%的十年分位数以下。数据截至2023-2-10，数据来源：Wind，格上研究整理资金面上来看，本周北向资金净流入29.33亿元，其中沪股通净流入50.35亿元，深股通净流出21.01亿元。近三个月北向资金净流入2492.60亿元。国际局势对北向资金边际影响逐渐缩小，美国通胀走势和国内经济状况对北向资金影响较为明显。从成交量上来看，本周成交量与上周比小幅下降，参与者情绪回落。数据截至2023-2-10，数据来源：Wind，格上研究整理风险溢价从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为2.64%，接近一倍标准差，万得全A指数大概率处于向上爬升阶段。风险溢价指数近期小幅震荡，市场情绪波动。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。数据截至2023-2-10，数据来源：Wind，格上研究整理（注：风险溢价是指市场投资组合或具有市场平均风险的股票收益率与无风险收益率的差额。我们这里用全部A股PE倒数减十年期国债收益率。风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）总体来看，A股指数普遍回调，上证指数下跌0.08%。风格来看，稳定与成长上涨。综合看全球的情况，外盘除日经225指数小幅上涨外，普遍走低。北向资金小幅净流入。平均日成交金额持续萎靡，参与者情绪维持低位。板块方面，ChatGPT出圈，资本市场热度大增，带动资本市场相关上市公司股票普涨。综合而言，去年A股经历了艰难的一年，业绩下修，估值下移，2023年国内经济将逐步企稳回暖，国内地产政策和防疫方针逐步放松，有望带动市场预期的修复。 3、本周宏观经济分析海外方面，本周公布了美国1月PMI数据。具体来看，美国1月ISM制造业PMI录得 47.4，自2021/3以来持续下行，连续三个月处于荣枯线以下，尚未看到清晰拐点。分项显示，制造业供需下行压力均有所加大，其中需求收缩压力较为突出。美国服务业景气程度超预期扩张，1月非制造业PMI为55.2，创2020年中以来最大单月升幅。制造业与非制造业指数走势分离。欧洲方面，欧元区1月制造业PMI为48.8，连续三个月回升，且升幅较上月有所扩大，显示欧洲制造业延续2022年11月以来的回暖势头。1月服务业PMI为50.8，较上月上升1个百分点。欧洲制造业持续回升在一定程度上助力全球经济止降趋稳。但需要注意的是，欧洲制造业 PMI 已连续 7个月落在荣枯线以下，回升稳定性仍有待观察。国内方面，本周公布了1月通胀和金融数据。通胀方面，1月CPI同比上涨2.1%，前值1.8%。PPI同比-0.8%，小幅回落，前值-0.7%。分结构来看，CPI食品项同比涨幅扩大，主要和春节期间对食品消费囤货需求增加有关。不过猪肉价格受前期冻猪肉储备释放和过年期间供给增加，同比涨幅大幅下降。受油价下调影响，交通出行和通信项涨幅有所回落。PPI同比降幅的扩大主要受大宗商品价格下行影响。生产资料的三大门类中，仅有的价格同比上涨的分项是采掘工业，且涨幅扩大，另外的原材料和加工价格同比均出现收窄，或证明中下游需求仍然偏弱。金融数据方面，信贷“开门红”大超预期。大幅改善的动力主要来自企业部门的扩表，企业信贷的扩张受到政策的一定刺激，同时企业对于经济预期的敏感性相比居民要更高，所以其借贷增加有一定积极意义，尤其是主要用于投资扩产的中长期贷款的大幅增加，反映了其预期的进一步好转。居民端预期的修复则相对滞后，但值得注意的是，居民部门信贷增量在本月也出现边际小幅改善。展望未来，防疫政策优化后，机票、电影及演出票、旅游等价格有所上涨，核心CPI开启修复之路。春节已过，短期供需矛盾缓解，生猪、原油供给整体稳健，今年整体CPI压力不大，下半年将随着核心CPI修复而自然回升。信贷方面，往后看，随着经济动能的修复，企业融资需求将会进一步改善，而居民收入以及信心的修复也会带动居民端信贷逐步向好。 4、当周重要新闻新闻一：1月通胀数据出炉，如何理解？国家统计局公布数据显示，中国1月CPI同比涨2.1%，预期涨2.3%，前值涨1.8%。1月份PPI同比下降0.8%，环比下降0.4%。东方金诚证券认为，1月猪肉价格环比下跌幅度较大，受春节错期因素影响，当月蔬菜价格大幅上涨，同比由负转正，充分对冲了猪肉价格下跌带来的影响，是推高1月CPI同比涨幅的主要原因。展望未来，春节错期效应下，预计2月CPI同比将降至1.9%左右，继续处于温和水平。这将继续为宏观政策相机灵活调整提供较大空间。与此同时，2月PPI将延续弱势运行状态，其中上年同期基数明显偏高，加之新涨价动能有限，都会明显抑制PPI同比涨幅。太平洋证券认为，向后看，预计2月CPI同比在多重因素的综合作用下仍较温和。一方面，消费复苏趋势确定，核心通胀边际抬升；另一方面，推动本月鲜菜鲜果价格上行的天气及假期影响或逐步减弱，猪价回调，短期内也难形成有力支撑，这将部分压制整体通胀上升速度及幅度。我们认为2月份CPI同比增速可能在2%左右。渤海证券认为，在春节催化下，鲜菜、鲜菌、鲜果、薯类和水产品价格悉数上行，其中鲜菜环比涨幅达到19.6%，不过春节因素并未催化猪价上行，主要原因或在于，节前养殖户积极出栏，但防疫优化后需求暂时缩减，市场短期供过于求。往后看，考虑到消费复苏提振需求是慢过程，对猪价催化有限，供给端仍是猪价主导因素。当前猪价再度进入过跌区间，由此需要关注二次去产能带来新一轮小周期的可能。新闻二：1月金融统计数据出炉，怎样看待？ 1月新增人民币贷款4.9万亿元，预期4.1万亿元，前值1.4万亿元；新增社融5.98万亿元，预期5.68万亿元，前值1.31万亿元；社融存量同比9.4%，前值9.6%；M2同比12.6%，前值11.8%；M1同比6.7%，前值3.7%。华西证券认为，1月如期迎来开门红，与去年相比，今年开门红成色较好，量增质优。信贷方面，新增信贷强于预期，贷款结构延续改善，其中：企业中长期贷款大幅多增，创下有数据记录以来新高，弥补了居民端的弱势，并且持续性或将好于去年。社融方面，新增社融好于预期，虽仍同比少增，不过主要是受政府债、企业债等分项拖累，信贷贡献了新增社融的8成以上，社融整体质量较高。太平洋证券认为，1月金融数据全面超出市场预期，大幅改善的动力主要来自企业部门的扩表，企业信贷的扩张受到政策的一定刺激，同时企业对于经济预期的敏感性相比居民要更高，所以其借贷增加有一定积极意义，尤其是主要用于投资扩产的中长期贷款的大幅增加，反映了其预期的进一步好转。居民端预期的修复则相对滞后，但值得注意的是，居民部门信贷增量在本月也出现边际小幅改善，且随着企业的投资扩产，居民工资收入也有望上行，继而带动其信贷需求。新闻三：美联储主席鲍威尔隔夜重磅讲话，有何要点？美联储主席鲍威尔隔夜表示，通胀正开始缓解，不过他预计这将是一个漫长的过程，并警告称，如果经济数据不配合，利率上升的幅度可能会超过市场预期。他在华盛顿特区的一次活动中说:“反通胀的过程，降低通胀的过程已经开始，而且开始于占我们经济四分之一的商品领域。但还有很长的路要走。”这些都是非常早期的阶段。” 鲍威尔发表讲话后，市场短暂转好，因为投资者希望美联储很快会停止去年开始的激进加息。然而，在鲍威尔对上周公布的1月份就业报告等强劲的经济数据发出警告后，主要股指随后回落，之后又反弹。当被问及如果美联储在政策会议之前就有就业报告，这是否会影响美联储的利率决定时，鲍威尔说，“不幸的是，我们不能那样做。”报告显示，1月份非农就业人数增加了51.7万人，几乎是华尔街预期的三倍。他说，如果数据显示通货膨胀比美联储预期的要高，那将意味着利率上升。鲍威尔说:“现实是，我们将对数据做出反应。”因此，如果我们继续得到，例如，强劲的劳动力市场报告或更高的通胀报告，我们很可能需要采取更多措施，加息的幅度超过市场预期。” 在周二的讲话中，他没有表明加息将在何时停止，并表示可能要到2024年，通胀才能达到美联储感到舒服的水平。美联储的通胀目标是2%，而目前从多个指标来看，通胀率都远高于这一目标。“我们预计2023年将是通胀大幅下降的一年。实际上，确保这一点是我们的工作。”“我的猜测是，肯定不只是今年，明年才会下降近2%。” 鲍威尔表示，他预计通胀将会降温，但速度会逐渐放缓。“我们在上次会议上传达的信息是，这个过程可能需要相当长的时间。这不会是一帆风顺的。”“这可能会很坎坷，正如我们所说，我们认为我们将需要进一步加息，我们认为我们将需要在一段时间内将政策保持在限制性水平。” 新闻四：上交所对ChatGPT相关概念股下发监管工作函，怎样看待？近期，人工智能研究机构OpenAI的ChatGPT产品热度大增。它能够真正像人类一样聊天交流，甚至能完成撰写邮件、视频脚本、文案、代码等任务。这款产品火爆全球之后，国内巨头也都纷纷加入。在ChatGPT在全球爆红，相关概念股纷纷大涨之际，海天瑞声和云从科技的股价在春节后短短8个交易日实现翻倍，成为兔年首批“翻倍牛股”。不过在2月8日深夜，ChatGPT炒作迎来了当头一棒：上交所开始对ChatGPT相关概念股下发监管工作函，具体来看，分别向海天瑞声、云从科技下发监管工作函。海天瑞声最新公告称，公司未与OpenAI开展合作，其ChatGPT的产品和服务未给公司带来业务收入，该领域对数据需求的发展趋势有待观察。请广大投资者务必注意投资风险，理性决策、审慎投资。云从科技在7日晚发布公告，经公司自查，公司目前经营活动一切正常，未发生重大变化。市场环境、行业政策没有发生重大调整，研发成本和销售等情况没有出现大幅波动，内部经营秩序正常。截至本公告披露日，公司未与OpenAI开展合作，ChatGPT的产品和服务未给公司带来业务收入。从科技进步的角度来看，ChatGPT确实是继AlphaGo之后的一大突破，有着不可估量的前景。不过现阶段还并不是很成熟。人工智能是个很长期的赛道，除了技术之外，芯片、规模等都影响着整个行业的发展。目前来说，概念股炒作的可能性较高，不建议投资者盲目追热点。 5、下周重要事件 1）中国：1月房地产销售数据； 2）美国：1月CPI数据； 3）欧盟：12月工业生产数据。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2023-02-12

周评：暴风雨前诡异的宁静！美国CPI炸响前罕见一幕：金融市场与鲍威尔脱钩

低水平。由此，市场再次出现3大分歧：经济软着陆、硬着陆、不着陆？按照克鲁格曼阵营，市场低估了2021年通胀风险的决策者，尤其是美联储的决策者，是否会足够灵活地接受他们在2022年过度补偿的事实？因为如果他们不这样做，对想象中的滞胀的政策反应可能会导致不必要的衰退。也就是说，鲍威尔如果行动得太快、太强硬，硬着陆将掀起腥风血雨；如果行动得太慢、太鸽派，停滞性通胀将冲击软着陆。 “利率需要时间来收敛于更低的水平，并乐于在现有范围内暂停一段时间，”这是荷兰国际集团(ING)给出普遍的共识。在这个周期里，非常清楚地解释了，为何本周黄金、美元、美股等各样资产都处于“重新定价”的市场氛围。总之，这场比赛还没有到头，谁也无法自称为赢家，直到下周美国CPI的到来。外汇美元指数周五上涨，因投资者暂时展望下周的美国消费者物价指数(CPI)可能高于预期。另一方面，在传出日本政府决定任命前日本央行审议委员植田和男(Kazuo Ueda)担任新任日本央行行长后，日元一度攀至一周高点，终止连续三周收跌的态势。美元指数上涨0.35%至103.58，周线收涨0.6%。美国2月密歇根大学调查显示，美国家庭对未来一年的通胀预期为4.2%，高于1月的终值，整体消费者信心指数则达66.4，创一年新高。美国劳工统计局公布年度通胀修订值，显示12月CPI小幅上升0.1%，非上月公布的下跌0.1%，11月数据也自月增0.1%上修至0.2%。道明证券外汇策略师Mazen Issa提到：“下周美国CPI通胀报告已成为焦点，因为今早有迹象显示，通胀比2022认为的还要更强劲，这确实对美联储可能降息的想法构成挑战，包含失业金、ISM以及劳动力市场等强劲数据，正在推动更长期的美联储政策立场，这最终可能会发生，进而帮助美元重新站稳脚跟。” 日元兑美元周五盘中一度涨1%，至一周高点。根据日媒消息，日本政府决定认命前日本央行审议委员植田和男为下一届行长，但在后者表态当前宽松政策属适宜之后，日元涨幅收敛。日本首相岸田文雄表示，政府计划下周二向议会提交日本央行行长人事案。日元兑美元本周小涨0.17%，止步三连跌行情。欧元和英镑兑美元连袂走低，欧元下跌0.6%至1.0675美元，逼近一个月低位，本周贬值1.1%；英镑跌0.5%至1.2058美元，周线微幅收高。澳元和新西兰元双双跌约0.3%，澳元报0.6914美元，新西兰元报0.6304美元。黄金黄金周五收低，周线连续第二周下滑，投资者仍在观望美国利率的重新定价，并等待下周二公布的CPI报告。道明证券大宗商品市场策略部门主管Bart Melek指出：“在货币主管机关能够接受政策转向并让利率下滑之前，我们将在通胀方面看到明显且持续的进展。” 美元指数本周上涨约0.7%，美债收益率则攀抵逾一个月高点。黄金虽然是抗通胀工具，但由于黄金本身不付息，加息通常会提高持有黄金的机会成本。 CMC市场首席市场分析师Michael Hewson表示：“下周的美国CPI报告将是决定黄金下一步的重要因素，美债收益率还有上升空间，金价可能跌破1850美元支撑水平。” Libertas财富管理集团总裁Adam Koos解释，黄金本周走势震荡，很大原因是正在经历2022年11月底大涨以来的获利了结卖压。这个状况反映出经济消息面的波涛汹涌，包括1月非农就业、民间企业聘雇、失业金等，这些数据好坏参半，让人难以研判美联储的下一步。美国股市周五美国股市涨跌互见，道琼斯指数上涨169.39点或0.50%，收33869.27点。标普500指数上涨8.96点或0.22%，收4090.46点。纳斯达克综合指数下跌71.46点或-0.61%，收11718.12点。费城半导体指数下跌48.47点或-1.58%，收3011.15点。 CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall称：“投资者想要知道，什么是债市想告诉我们，经济指标却没有表现出来的事。更高的债券收益率将对成长更快的科技公司产生更大的不良影响。” BMO Capital Markets策略师Ian Lyngen表示，美国核心通胀要么显示美联储政策需要进一步达到限制性水平，要么反映决策官员在确通胀预期定锚方面取得进展。他认为就目前而言，市场对核心CPI的共识预期为月增0.4%，但投资人预期该指标将意外上行。 Banríon Capital Management创始人Shana Sissel提到，投资者近期消化了加息、经济数据以及美联储官员发表的言论，这造就了盘中的走势变化，因为投资人在预测央行如何对未来利率采取行动时改变了部位，与此同时，市场出现一些混杂信号，这也是导致波动性上升的原因。下周重要经济数据：周二02/14 日本第四季度实际GDP初值(年化季率) 日本第四季度实际GDP初值(十亿日元) 日本第四季度实际GDP初值(季率) 日本第四季度名义GDP年化初值(十亿日元) 英国12月失业率英国至12月三个月ILO失业率欧元区第四季度GDP修正值(季率) 欧元区第四季度GDP修正值(年率) 美国1月未季调核心消费者物价指数(年率) 美国1月未季调消费者物价指数(年率) 财经事件：欧佩克公布月度原油市场报告周三02/15 美国上周API原油库存变化(万桶)(至0210) 英国1月未季调生产者输出物价指数(年率) 英国1月未季调生产者输入物价指数(年率) 英国1月消费者物价指数(年率) 欧元区12月季调后贸易帐(十亿欧元) 美国1月零售销售(月率) 美国2月NAHB房价指数美国上周EIA原油库存变化(万桶)(至0210) 财经事件： IEA公布月度原油市场报告央行动态：达拉斯联储主席洛根出席一场活动的问答环节费城联储主席哈克就美国经济前景发表讲话纽约联储主席威廉姆斯在纽约银行家联盟的活动上发表讲话澳洲联储主席洛威出席参议院经济立法委员会举行的听证会欧洲央行行长拉加德在欧洲议会就欧洲央行2022年度报告发表讲话周四02/16 澳大利亚1月季调后失业率美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至0211) 美国1月新屋开工(年化月率) 美国1月生产者物价指数(年率) 财经数据：中国国家统计局公布70个大中城市住宅销售价格月度报告周五02/17 英国1月季调后零售销售(月率) 法国1月消费者物价指数(月率)终值央行动态：里奇蒙德联储主席巴尔金就劳动力市场发表讲话

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小萧2023-02-11

美股收盘：道指涨近170点中概股多数下跌知乎跌超11%

官员Harker支持加息至5％上方称经济软着陆的可能性上升　　费城联储银行行长Patrick Harker表示，美联储控制住通胀而不引发经济衰退的可能性正在上升，但关键利率必须要升至5％上方，并保持在那里以确保价格压力缓解。　　“我们实际上正在令实现软着陆的可能性上升。这并不意味着我们已经走出了困境，” Harker说。　　他表示，他支持“再有两次” 25个基点的加息，以使关键利率高于5％并保持在该水平。“我们可以慢慢来，看看情况如何变化。如果通胀数字继续保持在当前轨道上，那就太好了，”他说。　　招不到人怎么办？2022年北美企业机器人订单创历史新高　　面对2022年美国载入史册的低失业率，越来越多的企业只能求助于采购机器人来救火，推动该行业的订单续刷历史新高。　　根据先进自动化协会（简称A3）总结的数据，北美地区（绝大多数位于美国）的工厂在2022年订购了创纪录的4.41万个机器人，同比增加11％；订单价值达到23.8亿美元，同比增加18％。作为对比，过去一年里美国失业率持续走低，最新的1月非农数据中，失业率更是达到1969年以来的最低点，　　A3协会主席杰夫·伯恩斯坦解读称，市场上的劳动力短缺似乎没有缓解的迹象。面对1969年以来的最低失业率，许多企业将自动化作为快速解决问题的方法。除此之外，对于供应链问题的心有余悸似乎推动一些企业追加额外的订单——仅仅为了确保能够拿到自己需要的部分。　　美国银行表示股票基金出现资金外流股市涨势面临通胀考验　　美国银行策略师表示，在投资者出于对经济衰退的担忧而将股票换成债券之际，下周的美国通胀数据将成为股市涨势的转折点。根据该行援引EPFR Global数据撰写的报告，截至2月8日当周，全球股票基金有74亿美元资金流出。现金型基金赎回了101亿美元，74亿美元进入债券基金。　　美国银行策略师Michael Hartnett表示，虽然“非常诱人”相信上周公布的1月份美国就业数据井喷表明经济可能免于陷入衰退，但周二的消费者价格数据对于获得美联储何时开始放松货币政策的线索至关重要。与此同时，Hartnett重申了他的建议，即投资者在标普500指数4200点上方卖出，也就是比当前水平高出大约3％。Hartnett去年对股市总体持看跌的看法，而当年标普500指数也的确跌入了熊市。　　大宗商品旗手也投降了？高盛下调2023年油价预测　　在下调了主要经济体的需求预测、并略微上调了俄罗斯和美国的产量预测之后，高盛当前预测今年的石油供应将出现每天15万桶的过剩。　　大宗商品旗手高盛最新下调了油价预测，预计布伦特原油今年的平均价格可能为92美元/桶，低于他们之前预测的98美元/桶。在下调了主要经济体的需求预测、并略微上调了俄罗斯和美国的产量预测之后，该行当前预测今年的石油供应将出现每天15万桶的过剩。该行还预计，布伦特原油价格将在12月达到每桶100美元，而不是在今年年中左右。　　比尔·盖茨：ChatGPT像互联网发明一样重要将会改变世界　　微软联合创始人比尔・盖茨表示，他认为ChatGPT作为聊天机器人，可对用户查询做出惊人的、类似人类的反应，与互联网的发明一样重要，人工智能的进步是目前“最重要的”创新。　　盖茨在接受德国商报采访时指出：“到目前为止，人工智能可以读写，但无法理解内容。像ChatGPT这样的新程序将通过帮助写发票或邮件来提高许多办公室工作的效率。这将改变我们的世界，” 　　景林Q4美股持仓：拼多多成为新晋第一大重仓清仓苹果、谷歌　　知名中国私募景林资管向美国SEC提交了截至去年末的美股持仓报告（13F表），根据公司披露，四季度末景林整体持仓规模小幅上升至16.29亿美元，总共持有31个美股标的。　　景林在Q4季度一共增持了10家公司，并新建仓了8家，同时也减持了10家公司，另外有3家则遭到完全清仓。拼多多连续第二个季度成为景林加仓最猛的股票，也在这个季度跃升成为中国私募的第一大重仓股。京东、360数科、BOSS直聘、 “东南亚美团”GRAB、美国外卖平台DoorDash、新东方、晶科能源和金沙集团也获得加仓。谷歌、苹果和哔哩哔哩则遭到该知名私募100％减持。　　居静回应与秦淮数据超级投票权纷争意欲采取法律行动　　秦淮数据最新一则公告显示，截至2023年2月10日，秦淮数据创始人居静（及其一致行动人）共持有公司A类普通股3093.66万股，占公司总股本4.2％，B类超级投票权占比为0.6％。值得注意的是，在去职秦淮数据CEO15个月之后，居静首次公开表态称，绝不承认秦淮数据董事会剥夺其持有的大部分B类普通股的合法性，正采取一切必要的法律行动维护其合法权益。　　法拉第未来收到1.35亿美元融资承诺的5000万美元首付款　　法拉第未来宣布，截至2023年2月9日，该公司收到最近一轮1.35亿美元融资承诺中的第一笔5,000万美元的全额首付款（扣除原始贴现和交易成本后为4,450万美元）。在某些特定条件满足的情况下，该公司预计在2023年2月17日前收到剩余的2500万美元（当前约1.7亿元人民币，扣除原始折扣和交易成本后为2250万美元）。　　博实乐教育宣布临时股东大会结果　　博实乐教育于2月10日召开了临时股东大会。在会议上，股东通过普通决议通过了以下事项：（1）免去Junli He的公司董事职务，（2）免去Peter Andrew Schloss的公司董事、审计委员会、薪酬委员会和公司治理委员会（“董事会”）成员的职务，（3）免去Ronald J.Packard的公司董事和董事会审计委员会成员职务，上述事宜均于2月10日生效。由于董事会组成的变化，Junli He在公司的雇佣关系于2023年1月10日终止。该公司正积极寻求新成员加入董事会。

金融界2023-02-11

美联储官员Harker支持加息至5%上方称经济软着陆的可能性上升

费城联储银行行长Patrick Harker表示，美联储控制住通胀而不引发经济衰退的可能性正在上升，但关键利率必须要升至5％上方，并保持在那里以确保价格压力缓解。　　“我们实际上正在令实现软着陆的可能性上升。这并不意味着我们已经走出了困境，” Harker说。　　他表示，他支持“再有两次” 25个基点的加息，以使关键利率高于5％并保持在该水平。　　“我们可以慢慢来，看看情

金融界2023-02-11

散户投资者回来了但他们现在只关注特斯拉和人工智能

和养老金的更多购买。　　与此同时，对经济软着陆和不太热不太冷的希望可能会让资金继续流动。这与摩根大通（JPMorgan）的看法一致。摩根大通指出，最近有大量较年长的投资者参与其中，除非对通胀的乐观情绪消退，否则他们可能会继续购买股票和债券。　　根据摩根大通（JPMorgan）的数据，倾向于通过交易所交易基金投资的老年投资者在2023年迄今已向债券基金注入810亿美元，向股票基金注入440亿美元，而以Nikolaos Panigirtzoglou为首的策略师表示，去年他们出售了“前所未有的3400亿美元债券基金，没有购买股票基金”。　　至于特斯拉的资金流，Vanda Research指出，在最近一周，这家电动汽车制造商在所有美国证券的单只股票和整体净购买量中分别占24％和33％。虽然他们认为投资者“追逐股票的势头，旨在弥补2022年的损失”，但在特斯拉3月1日投资者日之前，人们的希望也在增加。　　至于人工智能（AI）相关股票，在Alphabet旗下谷歌GOOGL、微软和百度发布聊天机器人消息的一周内，Vanda团队指出，过去几天大量散户净流入继续流入C3。人工智能，尽管这已经开始放缓一些。散户投资者也在将资金投入相关的小盘股，比如BBAI或SOUN。　　英伟达和微软可能是下一个吸引大型投资者兴趣的公司。“如果特斯拉股价继续快速上涨，导致零售交易员锁定利润或避免进一步增持，我们预计需求将转向NVDA和MSFT作为替代投资选择，”Vanda团队表示。

金融界2023-02-10

CPT Markets：全球瞭望! 美国经济软着陆出现曙光?

美联储在今年二月所发布的决策果真不让市场失望，因为仅宣布加息一码，而主席鲍尔于记者会的一番言论也并不让市场感到意外。CPT Markets投资分析师道，去年的激进法加息政策已经接近了尾声，往后三月份再次调升利率后，货币政策大致底定，若观察通货膨胀回落速度或是就业数据，可以发现将有较大的机会出现软着陆的迹象。在关注经济是否达至软着陆目标，CPT Markets投资分析师提到其实可以透过美国暂时性工作的减少来判断劳动市场是否转衰，因为暂时性工作的减少是经济衰退的领先指标。回顾去年7月，暂时性工作达到顶峰后，已经连续五个月减少，裁员人数达到110800人，减幅达到3.5%，而在这当中里，12月竟裁减了35000人，这是自2021年初以来最大的单月裁减人数。不过美联储官员却表示这代表着紧缩政策的效果良好，而且劳动市场减缓的程度相当适足，除了可以抑制工资的升幅度，也不会引发广泛的裁员潮。但对于此波的裁员潮来说，市场里却有不同的声音，CPT Markets市场专业团队整理如下。人力资源专家表示，他们并不认为暂时性工作的减少是经济下行所释出的信号，反倒认为这仅仅代表着就业型态更趋于正常，以过去在

CPT_Markets2023-02-09

高盛下调美国经济衰退概率预期至25% 远低于市场共识

s写道，前景支持美联储的观点，即所谓的经济“软着陆”是可以实现的，也支持美联储在3月和5月的货币政策会议上将利率再提高25个基点的倾向。　　高盛表示，其他主要经济体的增长好于预期也将有利于美国，预计欧元区将避免衰退，中国将迅速反弹。Hatzius表示，在金融市场上，经济的弹性“应该会支持周期性资产”，但由于股票估值已经很高，而且利润率也很高，上行空间可能受到限制，尤其是在美国。　　值得注意的是，高盛研究小组内部存在明显的矛盾。随着非农数据高得惊人，这种日益扩大的分歧也达到了顶峰。该行由David Kostin领导的股票研究团队变得越来越看跌，理由是：“软着陆已经反映在美国股市中。估值高于历史水平，并将受到终端利率上升的限制。即使避免衰退，2023年收益也不太可能大幅增长。美国股票的替代品，包括非美国股票、信贷和现金，提供了优越的风险调整后回报，并且正在获得资金。今年晚些时候的债务上限期限为美国股市的路径增加了不确定性。 ” 　　这位高盛策略师写道：“美国和全球宏观数据的改善已经使标准普尔500指数年初至今上涨8％，并促使我们将3个月的标准普尔500指数目标从3600点上调至4000点。” 　　但与上周五收盘相比，这个预测仍意味着3％的下跌空间。他们对2023年末的目标位仍为4000点，意味着该指数年内剩余时间内没有上行空间。

金融界2023-02-08

高盛：下调美国经济衰退的可能性至25% 股票目前估值过高

前的经济前景支持美联储的观点，即所谓的经济“软着陆”是可以实现的，也支持美联储在3月和5月的货币政策会议上将利率再提高25个基点的倾向。高盛表示，其他主要经济体的增长好于预期也将有利于美国，预计欧元区将避免衰退，中国将迅速反弹。 Jan Hatzius表示，在金融市场上，经济的弹性“应该会支持周期性资产”，尽管投资者的上行空间可能受到限制，因为股票估值已经很高，尤其是在美国，而且利润率也很高。与此同时，高盛对今年迄今令人印象深刻的股市反弹越来越持怀疑态度。标准普尔500指数今年迄今上涨超过7%，并在两周前超过了最重要的4000点价格水平。但根据高盛的说法，4000点大约是标准普尔500指数从现在到年底的涨幅。这是因为软着陆和高于趋势的增长已经反映在美国股市中，估值仍处于历史高位。高盛首席美国股票策略师David Kostin表示：“即使像我们的基准预测是实现软着陆，但这样的结果也不应导致股市大幅上涨。” 与此同时，标准普尔500指数目前的远期市盈率为18.4倍，David Kostin表示：“如果考虑到大多数投资者似乎预期收益远低于分析师预期这一事实，则其有效的倍数甚至会更高。” 根据高盛的报告，这意味着当前的市盈率倍数跌至1976年以来的第87个百分位。“估值高于历史水平，并将受到最终利率上升的限制。即使避免衰退，2023年收益也不太可能大幅增长。” David Kostin预计标准普尔500指数成份股公司的每股收益将在2023年持平，并在2024年增长5%。相比之下，市场普遍预期今年增长1%，2024年增长12%。 David Kostin将标准普尔500指数的三个月目标价从3600点上调至4000点，但将年底目标价维持在4000点不变。跌至4000点意味着较当前水平可能下跌 3%。根据David Kostin说法，虽然股市看起来很能赚钱，但还有许多看起来很有吸引力的另类资产，其中包括国际股票、固定收益和现金。另一个未知数是与美国债务上限相关的潜在波动。美国立法者必须在6月之前达成协议以提高借款限额或让美国债务违约。再加上潜在的经济衰退，意味着美国股票目前对投资者来说并不是最好的选择。 David Kostin表示：“目前的基本情况是，有限的上行空间和经济陷入衰退的巨大下行风险相结合，给美国股票投资者带来了具有挑战性的投资环境，尤其是相对于其他资产而言。” 在经济硬着陆的情况下，Kostin预计标准普尔500指数将跌至3,150点，较当前水平可能下跌24%。

埃尔文2023-02-07

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