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当A股回到3700点，我们为何需要这样一只“另类”的基金？

振的转折点上。随着“反内卷”政策深化、经济结构转型升级，以及全球资本对中国资产的重新定价，权益市场呈现出难得的战略机遇：一方面，流动性宽松与风险偏好回升形成双重支撑。美国对全球大幅加征关税的背景下，我国在贸易谈判中展现出务实态度，有效提振了市场信心与风险偏好，推动人民币升值预期升温，人民币资产重估进程随之加速。从国内市场看，2025年以来多方稳定力量持续发力，为市场注入强劲支撑。而居民资产配置的结构性变化，则为权益市场注入了更广泛的资金活水。当前，房地产价格持续低迷，不仅削弱了居民的财富效应，更改变了市场对资产收益率的预期。随着居民财富从房地产、储蓄向金融资产转移的进程加快，权益市场正成为资金再配置的重要方向。与此同时，企业盈利质量也迎来实质性改善。招商证券研究发现，2025年A股非金融企业自由现金流（FCF）增速创历史新高，自由现金流收益率攀升至3%，印证上市公司经营效率的本质提升。（资料来源：招商证券，《重估A股的基本原理：权重指数篇——A股投资启示录》，截止2025.5.15）自2024年下半年以来，整治企业低价无序竞争的监管脉络日益清晰，2024年12月中央经济工作会议更将"综合整治内卷式竞争"列为2025年重点任务。随着政策从宏观指引转向具体部署，产能过剩行业迎来实质性修复：恶性价格战现象显著减少，钢铁、光伏等行业的产能利用率开始回升，企业定价能力逐步恢复。在供给侧改革与需求端刺激政策的协同作用下，经济基本面开启新一轮扩张周期，为上市公司盈利修复构筑了可持续通道。另外，从估值角度，当前的A股和港股估值仍具有较高的吸引力，为投资者提供了不错的布局窗口。资料来源：光大证券，《光大证券2025年中期策略：望向新高》，截止2025.7.10 浮动费率实现利益深度绑定传统的固定管理费模式，无论市场涨跌都“旱涝保收”，持有人与基金管理人之间的利益难免错位。作为浮动费率产品，汇添富成长优选混合则把“利益一致性”写进了合同：管理费不再是一成不变，而是与每位持有人的真实盈利体验深度绑定。管理费设置上，对于每一个持有期超过1年的投资者，汇添富成长优选混合设置了三档差异化的管理费定价：若持有期间相对业绩比较基准的年化超额收益率(扣除超额管理费后)超过6%且持有收益率(扣除超额管理费后)为正，管理费上浮至1.50%年费率；若持有期间的年化超额收益率在-3%及以下，管理费下浮至0.60%年费率；若持有期间的年化超额收益率在-3%以上到6%以下，管理费维持在1.2%。这种“奖优罚劣”的非对称结构，让管理人只有在真正为持有人赚到钱时，才能拿到更高的报酬；反之，则要主动让利。它把基金经理与投资者绑在同一根绳上，共同面对市场风浪，也共同分享超额果实。更重要的是，浮动费率并非简单的“多赚多收、少赚少收”，而是精确到“单客户、单份额”的维度。投资者无需担心他人的申赎节奏影响自己的费率，每一笔资金的持有体验都被独立计算、公平对待。让成长投资回归长期费率机制只是硬币的一面，另一面则是“谁来管”。汇添富成长优选由汇添富中生代基金经理沈若雨掌舵。从业13年半、管理基金近五年的他，经历过多轮风格切换，深耕算力、应用、芯片等成长行业，在深度研究中逐渐沉淀出一套成熟的投资体系。目前他单独管理的所有产品，近一年收益均超过了50%，其中，所管的均衡成长类产品——汇添富ESG可持续成长股票，任职以来累计收益达55.78%（同期业绩比较基准为26.24%），超额收益显著。（业绩已经托管行复核，基准来自汇添富，过去一年指2024/8/14-2025/8/13，任职以来指2023/12/28-2025/8/13）在沈若雨身上，有三重辨识度鲜明的特色。一是宏观与中观共振，擅长从复杂市场信息中提炼关键假设。沈若雨将宏观策略与中观产业比较深度耦合，用发展的眼光寻找放在全球范围来看较长期维度具备竞争力的高质量企业。他注重将复杂的信号提炼出来，分解为较为清晰的关键假设，当假设发生改变，本身就是买点或者卖点。二是动态均衡下的高质量成长挖掘，偏好具备强大现金流产生能力的优质公司。沈若雨强调“在适度均衡中追求行业内集中”。在选股方面主要看重三个维度：1）商业模式、行业格局是首要考虑要素；2）增长的空间、持续性、爆发力；3）公司治理和股东回报。三是客观本真派的风险管控哲学，拒绝“与泡沫共舞”。 “避免永久性损失”是沈若雨的风险管理铁律，他重视还原行业、公司“最真实”的一面，客观判断股票上涨下跌的可能空间。力争在较左侧布局，在投资时通过分散投资脉络、时间久期来控制风险。而落到即将发行的汇添富成长优选混合基金（A：025075/C：025076），产品将在“均衡成长”框架下，重点聚焦三条核心赛道： TMT——聚焦AI Agent应用爆发、半导体自主可控、国产科技品牌从“产品出海”升级到“生态出海”等主线；高端制造——把握全球化与工程师红利带来的重要机遇，深耕人形机器人、智能驾驶、新能源材料等硬科技领域，重点布局具备全球比较优势的专精特新企业；消费——锚定银发经济、情绪价值消费、出海新势力等结构性机会。结语：市场风起时，与其仰望风口，不如与风同行。如果你担心“基金赚钱、基民不赚钱”，浮动费率让收益与费率同频共振；如果你害怕“成长风格大起大落”，均衡配置与深度研究力争帮你把波动熨缓。低位布局，优选成长，费率革新，汇添富成长优选混合，期待与每一位投资者并肩共赢。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金可投资港股通标的，其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。具体发行时间以公告为准。本基金的管理费由固定管理费、或有管理费和超额管理费组成，其中或有管理费和超额管理费取决于基金份额持有人每笔认/申购份额的持有时间和年化收益率与同期业绩比较基准年化收益率的情况，因此投资者在认/申购本基金时无法预先确定该笔基金份额适用的管理费水平。由于本基金在计算各类基金份额净值时，按前一日基金资产净值的1.20%年费率计算管理费，该费率可能高于或低于不同投资者最终适用的管理费率。在基金份额赎回或基金合同终止的情形发生时，基金投资者实际收到的赎回款项或清算款项的金额可能与按披露的该类基金份额净值计算的结果存在差异。投资者的实际赎回金额和清算资金以登记机构确认数据为准。本基金采用浮动管理费的收费模式，不代表基金管理人对基金收益的保证。有关浮动管理费机制的特定风险详见招募说明书“风险揭示”章节。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。汇添富ESG可持续成长股票A历任基金经理为赵鹏程(2021.6.10至2024.11.8)、沈若雨(2023.12.28至今)，自2021-06-10成立以来至2024年底各年及2025上半年业绩及基准分别为(%)：-1.05/-4.73、-31.35/-14.54、-25.51/-8.19、16.92/5.19、12.41/6.56。沈若雨在管同类产品：汇添富创新活力混合A自2016.04.19成立以来至2024年底各年及2025上半年业绩及基准分别为(%)：0.7/1.93、7.06/2.75、-0.28/2.75、59.22/13.5、23.67/-1.21、-10.66/-8.77、9.29/14.45、9.19/3.68;汇添富互联网核心资产六个月持有混合A自2021.1.25成立以来至2024年底各年及2025上半年业绩及基准分别为(%)：-16.81/-11.99、-24.69/-14.58、-14.56/-5.33、13.64/17.65、9.86/7.72;汇添富移动互联股票A自2014.8.26成立以来至2024年底各年及2025上半年业绩及基准分别为(%)：16.1/14.68、75.62/48.47、-29.87/-22.52、-9.72/2.52、-34/-26.11、52.46/46.26、59.66/34.13、11.48/3.47、-32.09/-27.79、-6.24/6.98、2.72/15.97、3.37/1.69。数据来自基金历年定期报告和2025年二季报，截至2025/6/30。

金融界08-20 07:34

8.20今日黄金走势分析反弹继续空，黄金下跌未完

年度研讨会，美联储主席鲍威尔定于周五就经济前景和美联储政策框架发表讲话。特朗普继续敦促美联储寻求更大幅度的降息。根据CME的FedWatch工具，交易商认为美联储9月份降息25个基点的可能性为85%。与此同时，特朗普周二表示，他希望俄罗斯普京能够朝着结束乌克兰战争的方向迈进。数据方面，将于周三公布的美联储7月会议记录有望揭示美国经济前景。　　　　国际黄金：　　　　黄金中期思路，我们维持近阶段观点不变，月线十字线连排，一切拉高都是为了出货，都是为更大的下跌做准备。对于空头目标，短期则看3330以及3315和3300以及3270区域下破情况，终极目标还是3245及3150~3120破位去3000~2950之间。但是，短线又到了多空关键区域；所以，短线反弹后再跌还是下破关键支撑区域直接跌，是当前的焦点。今天早盘，黄金快速下破3330最低至3324附近拉起来，短线明显的刺破；黄金分割0.618位置是3322区域，这里拉升很正常。　　周一黄金多头回补后下跌，昨天按早评预期的反弹侧压力下行，而我们几个空单都是完美利润，对于今天来看，日图价格仍然运行于下降趋势线下方，短期*在侧压力这里，后市有望进一步下行至日图下线3292一线，短期支撑于四小时下方加速线3300区域，考虑趋势为空，哪我们继续以反弹空不变，多放弃，现在考虑的是哪里空，结合日图和四小时图来看，上方*在30区域，所以综合得出结论如下：反弹继续空　　操作上，今天反弹3330-35区域空，防守38，目标3305-3292.【目前，对积存金/融通金、黄金/白银延期及原油投资感兴趣、资金严重缩水，收益不理想的朋友，文章底部加江沐洋钉钉获取每日行情走势及实时指导，套了单的朋友，也可以与我交流。】　　　　如果你刚刚入市，来找我，江沐洋【QQ：3385097785 钉钉：jmy591 公众号：江沐洋】会教你边学习边操作;如果你已经身在其中并不理想，可以来找我、我帮助你，不会再让你一错再错;如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤，不妨来找江沐洋帮你重拾信心。如果你仓位单子被套，我会根据你的进场点位进行合理的策略。因为每个人被套的点位不一样，解的方法也会不一样，有的适合稳健者有的适合激进者。但是江沐洋在这里不可能全部给出完美的答复，建议你带上你的单。只要找到江沐洋，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。

江沐洋看黄金08-20 07:28

商业保险和社会保险有何差异？

在社会经济生活中，保险作为风险抵御的重要手段，为人们的生活和生产提供了有力的保障。保险领域中，商业保险和社会保险占据着重要位置，它们虽然都具备保险的基本属性，但存在诸多差异。了解二者之间的区别，有助于人们更好地规划自身及家庭的保障体系。从定义和性质角度来看，社会保险是国家基于保障社会成员基本生活和社会稳定的目的，通过立法强制实施的一种保险制度。它具有法定性、保障性、互济性、福利性特点，旨在为社会成员在面临年老、疾病、失业、工伤、生育等特定风险时提供基本的生活和经济支持。而商业保险是由商业保险公司经营的，以营利为目的的保险形式。它遵循市场原则，通过自愿投保建立保险合同关系，经营者追求利润最大化。在保障对象方面，社会保险覆盖范围广泛，一般涵盖全体公民或符合一定条件的特定群体。无论个人经济状况和健康状况如何，只要符合参保规定，都能被纳入保障体系，致力于为社会大多数成员提供平等的基本保障。商业保险则面向全体有意愿且具备缴费能力的人群，虽然理论上面向社会大众，但在实际运营中，保险公司通常会根据被保险人的年龄、健康状况、职业等因素进行风险评估和定价，以确保经营的可持续性。保障水平也是二者差异的关键体现。社会保险的保障水平相对较低，主要为参保人员提供基本的生活保障。它依据国家立法和政策，结合社会平均工资、物价水平等因素确定保障标准，确保参保人在面临风险时能够维持基本生活。商业保险的保障水平具有较强的灵活性，可以根据投保人的需求和缴费能力进行调整。投保人可通过选择不同的保险产品、约定保险金额，获取相应额度的保障，能够满足人们多样化、个性化的保障需求。保险费的筹集方式上也存在明显区别。社会保险费一般由国家、用人单位和个人三方共同负担，各方缴费比例由法律规定。这种分担机制体现了社会保险的公平性和共济性，让不同主体共同承担责任，确保制度的可持续性。商业保险的保险费则完全由投保人自行承担，保险费数额根据保险合同约定和风险评估确定。投保人根据自己选择的险种、保障额度、保险期限等因素支付相应费用。以上信息由金融界利用AI助手整理发布。金融界作为专业的金融信息服务平台，多年来一直致力于为广大用户提供全面、准确的财经资讯和金融知识普及服务。平台依托专业的团队以及先进的数据资源，将复杂的金融概念以通俗易懂的形式呈现给大众，助力用户提升金融素养。免责声明：本文内容根据公开信息整理生成，不代表发布者及其关联方的官方立场或观点，亦不构成任何形式的投资建议。请您对文中关键信息进行独立核实，自主决策并承担相应风险。

金融界08-20 07:05

美国加征50%关税纳入407类产品，美股蒸发超1.1万亿元，纳指跌超300点

劳动力市场转型：人口结构、生产率与宏观经济政策"。鲍威尔目前面临复杂的经济困境。劳动力市场的降温迹象显示经济增长放缓风险不容忽视。同时，特朗普政府的关税政策正在推高通胀，令降息决策变得更加复杂。在相互矛盾的经济信号和持续的政治干预之间，美联储对经济走势的准确判断显得至关重要。

金融界08-20 07:05

【美股收评】波动才刚刚开始？！英伟达领跌科技板块，市场聚焦鲍威尔杰克逊霍尔讲话

涨逾40%，从历史角度来看，市场在最新经济数据和美联储政策预期下进行再平衡时出现暂歇是正常的。” 布隆凯蒂补充称：“随着资金逐步流向更多能够利用AI提升利润率和效率的企业，市场可能出现轮动并扩大参与范围，从而支撑更持久的上涨，尽管短期波动仍不可避免。” 家得宝(Home Depot)股价上涨3%，该公司维持全年业绩指引，尽管其二季度盈利低于市场预期。投资者正等待劳氏(Lowe’s)、沃尔玛(Walmart)和塔吉特(Target)将在本周稍晚发布的财报，以了解在通胀前景不明与美国贸易政策演变下，消费者状况如何。与此同时，华尔街将目光投向美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)，期待其在美联储本年度剩余政策会议走向上的暗示。本周，全球央行官员齐聚怀俄明州杰克逊霍尔(Jackson Hole)，参加美联储年度经济研讨会。根据芝商所(CME)的FedWatch工具，联邦基金期货市场显示，美联储9月政策会议降息25个基点的概率为85%。财富管理公司Pioneer Financial创始合伙人斯蒂芬·施瓦茨(Stephen Schwartz)表示：“我们认为，鲍威尔周五在杰克逊霍尔的讲话可能成为市场拐点，他将释放9月会议可能降息的信号。” 施瓦茨补充道：“随着投资者逐渐开始计入2026年盈利预期，而届时得益于潜在的低利率和更清晰的关税政策，盈利状况有望改善，估值在2025年下半年可能还有进一步扩张空间。”

Dan197708-20 04:25

股票投资的风险如何评估？

或行业的控制，通常由宏观因素引发。宏观经济形势的变化对股票市场有着广泛而深远的影响。当经济处于扩张阶段，企业盈利可能增加，股票市场往往呈现上涨趋势；反之，在经济衰退阶段，企业营收和利润可能下滑，股票价格也会普遍承压。宏观经济指标，如国内生产总值（GDP）增长率、通货膨胀率、利率水平等的变动，都会影响投资者对股票的预期收益和风险认知，进而影响股票价格。政治局势和政策的变动同样是系统性风险的重要来源。稳定的政治环境有利于股票市场的健康发展，而政治动荡则会导致市场不确定性增加，投资者信心受挫，股票价格波动加剧。政府出台的各项政策，包括财政政策、货币政策以及行业监管政策等，都会直接或间接影响股票市场。货币政策的宽松或紧缩会改变市场的流动性状况，进而影响股票价格；行业监管政策的调整则可能对特定行业的发展产生重大影响，使得相关行业的股票价格大起大落。另一个不可忽视的是市场风险。市场风险主要源于股票市场的价格波动。供求关系的变化始终是影响股票价格的直接因素。当市场上对某只股票的需求大于供给时，其价格往往上涨；反之则下跌。宏观形势、行业发展趋势、企业经营状况等因素，都会导致投资者对股票的供求关系发生变动。市场情绪和投资者心理预期也会加剧市场的风险。市场情绪具有传染性和波动性，当投资者普遍乐观时，会推动股票价格不断上升，形成市场泡沫；而一旦市场情绪转向悲观，投资者纷纷抛售股票，会导致市场恐慌性下跌，价格大幅波动，使得投资者面临巨大风险。再看非系统性风险，它主要是指由单一企业或行业相关的特定因素引起的风险，与整个市场的波动并无直接关联。企业经营风险是重要的非系统性风险之一。企业的经营管理水平、市场竞争力、产品或服务质量等诸多因素，都影响着企业的盈利能力和发展前景。企业战略决策失误、重大管理漏洞、市场竞争失败以及产品或服务质量问题等，都可能导致企业利润下滑，股价下跌。技术创新速度加快、消费者需求快速变化等因素，也可能使企业原有产品或技术过时，面临被市场淘汰的风险，从而给投资者带来损失。财务风险也是关键因素。企业的财务状况和资本结构会影响其财务风险。高负债经营的企业，利息支出较大，偿债压力重，一旦经营不善，可能面临资金链断裂和偿债困难的局面，这会严重影响企业的生存和发展，投资者亦难以幸免，股票价值可能大幅缩水。股票投资的风险评估涵盖系统性风险、市场风险以及非系统性风险等多个层面的因素。投资者需要综合考虑这些因素，运用科学合理的方法对股票投资的风险进行全面评估。在投资过程中，谨慎对待每一个投资决策，根据自身的风险承受能力和投资目标，构建合理的投资组合，分散风险，以实现资产的稳健增值。以上信息由金融界利用AI助手整理发布。金融界作为权威的金融信息服务平台，长期致力于为广大投资者提供全面、及时、准确的财经资讯和金融知识。始终秉持客观、公正的态度，不断追踪金融市场动态，深入剖析各类金融事件背后的逻辑，为投资者理解复杂的金融世界铺设桥梁，助力投资者更好地做出决策。免责声明：本文内容根据公开信息整理生成，不代表发布者及其关联方的官方立场或观点，亦不构成任何形式的投资建议。请您对文中关键信息进行独立核实，自主决策并承担相应风险。

金融界08-20 03:14

跨界共振共话未来——2025温哥华国际金融峰会暨第五届复旦论坛盛大举行

FX168财经报社(北美)讯在全球经济步入深度重构周期、金融科技不断突破、跨境资产配置面临新挑战的背景下，2025温哥华国际金融峰会暨第五届复旦论坛于2025年8月16日在Westin Wall Centre隆重举行。本届峰会由FX168财经集团携手复旦大学温哥华校友会、复旦大学经济学院温哥华联络处、加拿大华人联合总会、同济大学温哥华校友会及复旦发展研究院共同主办。作为一年一度的国际金融盛会，2025温哥华国际金融峰会不仅彰显了中加两国在金融与投资领域的深度合作，更为全球经济裂变时代的投资者提供了思想碰撞与实践指引。本届峰会聚焦宏观经济趋势、稳定币与新金融、全球资产配置转向三大核心议题。大会采取邀请制，席位稀缺，现场座无虚席、反响热烈。这不仅是一场金融智慧的盛宴，更是一场中加金融文化的深度交融。学界权威、金融领袖、政界代表与资深投资人齐聚一堂，共同探讨未来趋势。峰会由FX168财经集团主持人Grace与华联会理事Kitty携手主持。以“金融裂变时代，谁能读懂通往未来的通行证？”为主题，本届峰会引发了思想共鸣，聚焦资本对话，携手面向未来。 FX168财经集团董事长兼CEO、环链金融资管集团CEO江泰先生在开幕辞中指出：在全球经济剧烈变动的时代，金融的核心价值在于“链接未来”。他强调，本次峰会跨越东西方，将为投资者带来切实帮助。中华人民共和国驻温哥华总领事馆代总领事曾智深入分析了中国经济的发展前景，并对中国企业“出海”及加拿大华人企业的发展给予高度肯定。他强调，中国经济长期向好的趋势不会改变，加拿大华人企业应以开放姿态，积极拥抱全球市场。同济大学校友会会长梁韶君与铂金赞助商富渔国际CEO傅宾清分别致辞，预祝峰会圆满成功，并向所有支持与参与本次盛会的嘉宾和观众致以感谢。复旦大学温哥华校友会会长袁永平致答谢词。他表示，本届温哥华国际金融峰会的圆满举办，离不开中加两国专家学者、金融机构、企业界与媒体朋友们的积极参与与鼎力支持。峰会不仅为中加金融、科技与投资界搭建了高层次交流平台，也为未来的跨境合作与务实创新注入了新动力。在主题演讲环节，中国著名宏观经济与金融学者、复旦大学金融研究中心主任、复旦大学特聘教授、博士生导师孙立坚教授孙立坚以详实的数据和坚实的理论，提出“在不确定中寻找确定性”，并结合中、美、欧最新经济指数，系统剖析全球经济未来走势。江泰董事长发表《稳定币的力量正在重塑全球金融秩序》主题演讲，从稳定币、比特币到加密资产配置，结合中美数字经济格局，深度解读金融数字化发展趋势。复旦大学金融研究中心主任助理、复旦发展研究院助理研究员杨秋怡博士通过跨国经济动力指标与效率排名的比较，指出“持续力”是未来国家竞争力的关键变量。圆桌论坛上，多位嘉宾围绕资本流向、基金抗风险能力及企业稳健发展等议题展开激烈讨论，观点交锋、思想碰撞，为与会投资者提供了多角度的策略参考。其中孙立坚教授预测主要经济体政策与资本流向的深远影响；傅宾清董事长强调当前国际环境下“稳定比成本更重要”；许群董事长从微观经济学视角解析基金在宏观波动中的抗风险能力；杨秋怡博士提出“持续力”将在未来经济动能转换中扮演关键角色。江泰董事长再次提醒投资者：面对不确定性，应不断学习前沿知识，避免局限于单一理论或资产，把握转型中的新机遇。随后，大自然理财总裁、环球百万圆桌顶尖暨终身会员王智以生动案例与真实成功故事，展示在利率不断变化的环境下如何实现稳健收益。最后，群信金融公司总裁、瑞达按揭投资信托基金董事长许群则以详实数据，为观众呈现另类投资在不确定环境下的稳定性与前景。本次峰会以学术研究为基础、以实践经验为支撑，帮助投资者在复杂多变的全球格局中寻找跨周期的答案。本次活动的成功举办，离不开赞助商们的大力支持。在这特别鸣谢铂金赞助商——富渔国际、大自然理财集团、瑞达按揭投资信托基金，他们不仅在加拿大深耕多年，更致力于推动中加经济交流与产业融合。在数字化、去中心化与全球化加速演进的时代，峰会传递的信号清晰而坚定：唯有洞悉变局，方能掌握未来；唯有合作共赢，方能共创繁荣。

FX168北美分站08-20 02:48

美股微幅波动：道指小幅回落、英特尔回调、诺和诺德合作方GoodRx暴涨——市场要点与影响解析

导致高市盈率板块出现回调；但若上升是由经济增长预期改善推动（而非通胀担忧），则部分周期性或价值板块可能受益。因此需要辨别收益率上升的根本原因：通胀/货币收紧还是增长预期改善，二者对资产配置的指引截然不同。问2：特朗普与泽连斯基的会晤为何能影响原油价格？答：地缘政治事件直接关系到能源供给预期。若会谈被视为缓和冲突的进程，短期可能降低风险溢价；反之，若谈判暴露更大的分歧或可能触发制裁、运输中断或更广泛冲突，市场会为潜在供应扰动预先计价。因此，任何能改变市场对供给可靠性判断的高层会晤都会驱动原油价格振幅。问3：诺和诺德将药品价格下调并通过GoodRx推广，这对医药行业意味着什么？答：这是药企在价格压力与市场准入之间寻求平衡的策略：通过与数字健康平台合作降低患者自付门槛，可迅速提高覆盖率并削弱替代品的竞争力，同时可能换取更稳定的长期销量。对行业而言，这或是寻求规模化销售与维护公众形象的一种路径，但也可能引发对利润率的再衡量与渠道依赖性的增加。问4：英特尔被传可能接受政府入股10%，对芯片行业有何含义？答：若属实，这一举措反映产业安全与本土制造优先的政策倾向。政府资金介入可加速资本支出与产能扩张，但也引发市场对公司独立性、治理与长期资本分配的考量。对整个半导体供应链而言，更多政策性资金意味着产业升级与在地制造可能加速，但全球分工与对外依赖的结构性问题仍需时间解决。问5：在当前环境下，普通投资者应如何调整仓位以应对不确定性？答：建议采取分层对冲与滚动调仓策略：保留一定流动性以应对突发事件，控制单只高波动资产的仓位，增加对利率敏感度较低或现金流稳健的价值股与部分周期性资产配置。同时关注事件驱动机会（例如受政策利好或监管利好的医药与基础设施类股票），并用国债或短期定息工具做有限对冲。编辑总结全球市场在地缘政治、利率与企业消息的多重影响下呈现出阶段性分化：利率上行与美元回升对高估值板块构成压力，而区域性利好与公司层面的政策性利好则推动特定股票或国家市场走强。关注未来几日的债市走向、重要企业财报与三方会谈的后续进展将有助于把握下一阶段市场方向。来源：今日美股网

今日美股网08-20 00:11

谷歌KairosTVA合作Hermes2核电站打通第四代核反应堆商业化路径

，降低未来部署成本，并探索在同一地点以经济高效方式串联部署。” 谷歌全球数据中心能源负责人Amanda Peterson Corio表示：“我们希望推动商业化，把技术从小规模扩展到大规模部署，这正是Hermes 2项目的目标。” 美国核电产业背景对比美国传统大型核电建设周期长、成本高，导致新项目数量下降。例如佐治亚州沃格尔核电站最后两个反应堆分别延迟7年投入运营，超支高达180亿美元，并直接引发西屋电气破产。相比之下，SMR小型反应堆建设周期短、灵活性高，更容易获得科技巨头和资本市场支持。然而公用事业公司仍对初期成本有所顾虑，因此谷歌等科技企业成为理想的风险承担者。核电类型建设周期成本风险市场接受度传统大型核电站 10年以上超高，可能超支数十亿美元低，公用事业公司谨慎小型模块化反应堆（SMR） 3-5年可控，科技企业可承担高，易获得资本和企业支持编辑总结 Hermes 2项目标志着美国第四代核反应堆商业化迈出关键一步。谷歌与Kairos承担前期风险，TVA锁定长期购电协议，建立了创新的财务链条。同时，SMR技术在液态盐冷却、低压安全、标准化部署等方面具备明显优势，为未来大规模推广提供可能。在美国传统核电项目受限的背景下，该合作模式为新型核能商业化提供了可行路径，并有望推动能源供应可靠性和清洁能源发展。常见问题解答问1：Hermes 2核电站为何被视为第四代反应堆商业化先行者？答：Hermes 2采用液态盐冷却、低压运行和模块化设计，获得建设许可并将向TVA电网提供稳定电力，是美国首个获批建设的第四代核反应堆商业化项目。问2：谷歌和Kairos在项目中承担哪些风险？答：两家公司承担项目初期财务风险，包括建设成本、技术试验和市场推广风险，以确保项目顺利完成并向商业化迈进。问3：TVA的角色和收益模式是什么？答：TVA通过长期购电协议锁定稳定收入，同时无需承担建设初期成本和技术风险，实现能源供应可靠性和财务安全。问4：SMR技术相比传统大型核电站有哪些优势？答：SMR建设周期短、成本可控、安全性高，适合灵活部署，便于科技企业和资本市场支持，相比传统核电项目更易推广。问5：Hermes 2项目对未来核能市场有何意义？答：该项目提供了商业化示范路径，验证SMR技术可规模化部署，为清洁能源和高可靠电力供应提供可持续解决方案，同时可能推动更多企业参与新型核电建设。来源：今日美股网

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周二财经日程及重点事件解读：美联储鲍曼讲话、小鹏业绩等关注点

边闲聊小鹏汽车发布业绩报告美加重要经济数据公布美联储鲍曼相关活动与讲话编辑总结常见问题解答国新办发布“十四五”体育强国建设成就北京时间10:00，国务院新闻办公室将举行新闻发布会，介绍“十四五”期间中国体育强国建设的成就。预计内容包括体育基础设施改善、全民健身推进、体育产业发展及国际赛事筹办经验等。分析认为，该发布会不仅展示国家在体育发展方面的战略规划，也可能对相关产业链公司和投资者产生参考价值，例如体育装备制造商、场馆建设企业及健康产业等。澳洲联储支付政策主管Ellis Connolly炉边闲聊北京时间12:50，澳洲联储支付政策主管Ellis Connolly将参与一场炉边闲聊（Fireside Chat），讨论支付系统改革、数字货币发展和金融创新对银行业的潜在影响。预计Ellis Connolly会分享央行数字货币（CBDC）进展以及支付体系升级策略。投资者应关注澳元相关市场以及澳洲金融科技板块的潜在反应，尤其是支付科技与区块链技术应用的政策动向。小鹏汽车发布业绩报告港股收盘之后，小鹏汽车将发布最新财报。重点关注营收、交付量及毛利率表现，以及公司在智能电动车和自动驾驶技术方面的进展。分析师预计，财报将体现公司在电动车竞争格局下的市场份额及成本控制情况。投资者可通过对比小鹏与其他新能源车企财报数据，评估市场竞争态势和未来成长潜力：公司近期营收表现交付量技术亮点小鹏汽车待财报发布待财报发布智能驾驶、车联网蔚来略有增长持续增加换电站、自动驾驶理想稳中有升增长趋势明显增程技术、智能座舱美加重要经济数据公布北京时间20:30，美国将发布7月新屋开工和营建许可数据，同时加拿大公布7月消费者价格指数（CPI）。投资者应关注美国房地产市场的建设活跃度以及加拿大通胀趋势，这些数据可能对美加货币政策和股债市场产生直接影响。新屋开工和营建许可数据通常被视为经济活力指标，CPI则反映通胀压力，两者均可能影响美联储和加拿大央行的货币政策预期。美联储鲍曼相关活动与讲话北京时间22:00，美联储理事兼负责银行监管的副主席鲍曼将接受彭博电视采访；次日02:10，她将在怀俄明州区块链活动（Wyoming Blockchain Symposium 2025）讨论如何通过新技术促进银行系统发展。鲍曼近期言论表明，美联储在推动金融科技应用与银行系统现代化方面将保持关注，同时强调监管稳健与创新平衡。这可能对银行板块、区块链金融应用及数字资产政策形成指引。编辑总结周二的财经日程涵盖国内政策发布、国际央行动态、新能源汽车财报及北美经济数据，多重事件可能对市场短期波动和长期投资趋势产生影响。重点包括体育产业发展对相关企业的间接刺激、澳洲支付政策改革、新能源车企财务状况以及美加经济数据对货币政策的指引。投资者应结合事件时间表，合理配置投资策略并关注政策导向。常见问题解答问1：国新办发布会对市场投资有直接影响吗？答：发布会本身偏政策和产业信息，但可能间接影响体育产业链相关企业股价和投资信心。问2：Ellis Connolly炉边闲聊为什么值得关注？答：其发言可能透露澳洲联储在支付系统改革和数字货币发展方向的政策态度，影响澳元及金融科技板块。问3：小鹏汽车财报公布后市场可能有何反应？答：投资者关注营收、交付量和毛利率，财报优于预期可能提振股价，低于预期则可能导致调整。问4：美国新屋开工和加拿大CPI数据重要性如何？答：新屋开工反映美国经济活跃度，CPI反映通胀水平，两者将影响美加货币政策和金融市场预期。问5：鲍曼出席区块链活动有何市场意义？答：显示美联储对金融科技和区块链创新的关注，可能影响数字资产、银行系统技术升级及相关投资方向。来源：今日美股网

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