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机构：前期滞涨行业安全垫相对更高，沪深300ETF(159919)低位布局A股核心资产
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。东方证券指出，本轮行情受到流动性和经济预期改善双重驱动，目前来看仍有上行动能；交易性资金仍在不同板块间腾挪，保持较好的良性轮动，市场处于偏强运行区间。板块配置上看，科创仍是主线行情，非银金融、创新药等仍是中期机会明确方向。光大策略认为，当前来看，本轮行情或许会以“轮动补涨”特征为主，补涨的机会更值得关注。一方面，经济强复苏的概率相对较低，指向行业轮动方式或为“轮动补涨”。另一方面，本轮行情的实际表现也体现为“轮动补涨”，而非“强者恒强”。此外，市场已接近去年高点，分歧或逐渐加大，前期滞涨的行业安全垫相对更高。数据显示，截至2025年6月30日，沪深300指数前十大权重股分别为贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、兴业银行、长江电力、美的集团、紫金矿业、比亚迪、东方财富，前十大权重股合计占比22.76%。没有股票账户的场外投资者还可通过沪深300ETF联接基金（160724）低位布局A股核心资产。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-31 10:29
未来投资主线清晰，市场整体beta震荡上行，中证A500ETF指数基金(159215)备受关注
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，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。整体来说，会议进一步延续了去年“924”以来呵护经济的总体政策基调，并对当前的经济薄弱环节持续“打补丁”，以“巩固拓展经济回升向好势头”、“巩固资本市场回稳向好势头”。在10月四中全会召开之前，关注两条线，十五五规划的新兴产业、未来产业和供需再平衡的反内卷行业。市场主线清晰的背景下，市场beta中枢有望进一步提高。强烈建议关注中证A500指数基金ETF(159215) 截至2025年7月31日 10:06，中证A500指数(000510)下跌0.96%。成分股方面涨跌互现，中际旭创(300308)领涨5.75%，用友网络(600588)上涨5.39%，沪电股份(002463)上涨5.34%；包钢股份(600010)领跌6.51%，大全能源(688303)下跌4.93%，华能国际(600011)下跌4.72%。中证A500ETF指数基金(159215)下跌1.01%，最新报价1.08元。拉长时间看，截至2025年7月30日，中证A500ETF指数基金近1周累计上涨1.21%。流动性方面，中证A500ETF指数基金盘中换手0.71%，成交1292.90万元。拉长时间看，截至7月30日，中证A500ETF指数基金近1月日均成交6682.91万元。规模方面，中证A500ETF指数基金近1周规模增长3392.12万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金2/38。份额方面，中证A500ETF指数基金近1周份额增长2700.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/38。资金流入方面，中证A500ETF指数基金最新资金净流入3594.10万元。拉长时间看，近10个交易日内，合计“吸金”9889.64万元。从收益能力看，截至2025年7月30日，中证A500ETF指数基金自成立以来，最高单月回报为3.52%，最长连涨月数为2个月，最长连涨涨幅为5.29%，涨跌月数比为2/1，上涨月份平均收益率为2.61%，月盈利百分比为66.67%，月盈利概率为82.81%，历史持有3个月盈利概率为100.00%。截至2025年7月25日，中证A500ETF指数基金近1个月夏普比率为3.03。回撤方面，截至2025年7月30日，中证A500ETF指数基金成立以来最大回撤8.01%，相对基准回撤0.31%。回撤后修复天数为35天。费率方面，中证A500ETF指数基金管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年7月30日，中证A500ETF指数基金近3月跟踪误差为0.030%，在可比基金中跟踪精度最高。中证A500ETF指数基金紧密跟踪中证A500指数，中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证A500指数(000510)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、兴业银行(601166)、长江电力(600900)、美的集团(000333)、紫金矿业(601899)、比亚迪(002594)、东方财富(300059)，前十大权重股合计占比20.67%。中证A500ETF指数基金(159215)，场外联接(平安中证A500ETF联接A：023184；平安中证A500ETF联接C：023185)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-31 10:29
IMF大幅上调中国经济增长预期，A500ETF嘉实(159351)整固蓄势，用友网络领涨成分股
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，国际货币基金组织（IMF）发布《世界经济展望报告》更新内容，相较4月预测水平，将今年中国经济的预期增速上调了0.8个百分点。IMF称，这一调整主要是因为中国上半年的经济活动强于预期，且中美关税大幅下调。同时，IMF将中国经济2026年的预期增速也上调了0.2个百分点。中国银河证券首席经济学表示，“稳股市”已成为提振信心、稳定预期的关键抓手，政策重心已转向结构性增效，强调以深化改革释放市场内生动力，持续健全常态化的稳市机制安排，将为资本市场高质量发展创造更加良好的环境。没有股票账户的投资者可以通过A500ETF嘉实联接基金(022454)一键布局A股500强。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-31 10:29
美联储浇灭了世界的希望
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为“鸽派”，原因有二： · 一方面，对经济增长的描述用词是“温和”放缓，替换了之前的“强劲”——让人感觉给降息开了口子； · 另一方面，两位理事投反对票（支持降息）——让人感觉即便7月不降息，9月也会降息。但美联储主席鲍威尔的新闻发布会，浇灭了降息的希望。他表示，我们尚未对9 月做出任何决定，也不会提前预设方向。虽然在9月会议之前，还有整整两个月的数据，但仍处于了解特朗普重新设定关税和其他政策变化将如何在通胀、就业和经济增长方面产生影响的早期阶段。鲍威尔上述讲话的后半段尤其“致命”，即便经济数据支持，降息的概率仍旧渺茫。第二，这次会议最大的看点是“两张反对票”——美联储理事沃勒和鲍曼——这是1993年以来首次出现的情况。过去偶尔看到一张反对票，通常是地方联储主席投出的。而现在的两张反对票，均是美联储理事投出的。对于一向以共识为导向的美联储来说，这样的结果算是“严重的意见分裂”。但这“两张反对票”并不代表9月便降息，除非出现第三张反对票，那才意义重大。通常，反对票成员会在会议后的周五发布声明，解释他们的投票理由。如果届时二人的理由是“政治上的”，即认为关税的不确定性解除，那么这个理由可能无法令市场相信美联储9月会降息。第三，鲍威尔不降息的理由很明确——因为特朗普。在厘清特朗普政府的经济政策方面，美联储发现自己正处于一个“进两步退一步”的循环中。近期与日本和欧盟达成的贸易协议规定，对进口产品征收15%的关税，且不采取报复性措施——这低于特朗普4月份的威胁，但高于年初的预测。第四，在美联储公布决议前，有一个小插曲——美国二季度GDP上涨3%（大超预期）。如果数据继续按照近期模式发展，可能会让形势变得非常艰难——如果它既不够糟糕到足以让降息成为必然，也不足以宣布胜利。因此，袖手旁观的可能性比人们预期的更大。市场迅速解除了对降息的部分押注，目前预估9 月降息的可能性为50%，低于会议前的65%。这场“鲍威尔浇冷水”事件再次说明：美联储现在很怕给市场过早的乐观信号。他们非常清楚，一旦给一些希望，市场会迅速兴奋起来，股市和资产价格可能暴冲，反而会让通胀目标更加难达成。最后看看市场的表现：美元暴涨，黄金暴跌，美股转跌，波动性爆发才刚刚开始。（来源：华尔街情报圈）
金融界07-31 10:28
【齐鲁播报】中国银行保险报：汇绿色金融活水，润美丽黄河之洲
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行专题报道，展示了金融机构支持地方绿色经济发展的生动实践。金融赋能生态供暖低碳“点燃”东营温度 2024年供暖季，华泰金融中心一吾悦广场片区供暖工程正式投入运营。该项目作为山东省地热能开发利用示范工程，对推进东营市能源结构转型、实现“双碳”目标具有重要意义。项目推进过程中，齐鲁银行东营分行积极响应，为助力黄河流域生态保护、生态环境质量改善提供高效金融支持，推动项目顺利实施。项目运营方副总经理王春勇介绍，该项目“地热+燃煤锅炉调峰”的创新运行方式，旨在替代传统燃煤供暖负荷，实现片区供暖清洁化，每个采暖季可节省标准煤1.11万吨，减排二氧化碳2.73万吨，以及大量颗粒物、二氧化硫和氮氧化物，有效减少了煤炭消耗和大气污染物排放。这种“取热不取水“”的封闭式地热开发模式，既保障了地下水资源安全，又显著改善了空气质量，减少雾霾天气的出现，对改善东营市生态环境质量贡献显著。同时，项目还提升了区域供暖的稳定性与可靠性，为居民和企业创造了更优质的环境，提升了城市的整体形象和竞争力。在金融“五篇大文章”指引下，齐鲁银行东营分行将绿色金融作为重点突破方向，在获悉项目规划后，立即组建绿色金融专班为项目提供全方位金融服务。在服务过程中，深入了解项目需求，主动与实施单位沟通协调，优化贷款流程，在最短时间内完成了从项目评估到审批放款的全部流程发放了东营市第一笔此类项目贷款，其高效的金融服务也为项目推进提供了坚实保障。山东是能源生产大省，也是消耗大省，能源消费总量“和碳排放量占全国近1/10，能源结构曾经”一煤独大”。此次齐鲁银行东营分行助力东营绿色供暖项目，是金融机构支持地方绿色经济发展的生动实践。随着项目的推进，东营市在能源结构转型和生态环境保护方面将迈出更坚实的步伐，城市竞争力和整体形象也将得到进一步提升。齐鲁银行东营分行行长陈凯表示，该行将继续秉持绿色金融理念，加大对生态保护建设项目的支持力度。针对不同生态项目，不断优化金融产品与服务，提供个性化金融解决方案;同时加强与地方政府、企业沟通协作，探索绿色金融发展新模式。
金融界07-31 10:27
CPT Markets外汇评析：美通膨率略为上升，美联储公布利率不变！道琼指数跌破原水平，关注明日重点非农数据！
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，赞成降息。美联储在声明中指出，上半年经济活动的成长放缓，失业率维持在低位，通膨率「略有上升」。经济数据方面，美国7月ADP就业人数增加10.4万人，预期为7.5万人。美国第二季度实际GDP年化季率初值，好于预期的2.4%。周四，美国经济日程将公布挑战者企业裁员人数、当周初请失业金人数以及PCE物价指数报告，而日本方面，日本央行将于周四公布利率决议。技术面分析： CPT Markets分析师指出，美元/日元继续维持着涨势，开始尝试突破并站稳于149.379的阻力水平。上涨方面，美元/日元目前的阻力斐波纳契0.5的149.379，再来是4月3日的高点150.485。下跌方面，美元/日元目前的支撑为7月30日的低点147.803，再来7月24日的低点145.853。阻力位: 149.379 支撑位: 145.853 欧元/美元(EURUSD)：新闻事件：周三，欧元/美元下跌至1.14032美元。美国美联储继续保持按兵不动，将利率维持在4.25%-4.5%不变，其中，沃勒和鲍曼两位理事持不同意见，赞成降息。美联储的声明中指出，上半年经济活动的成长放缓，失业率维持在低位，通膨率「略有上升」。美联储主席避免就9月降息给予指引，并继续强调将依赖数据。经济数据方面，美国7月ADP就业人数增加10.4万人，预期为7.5万人。周四，美国经济日程将公布挑战者企业裁员人数、当周初请失业金人数以及PCE物价指数报告。技术面分析：欧元/美元在跌破了1.153的支撑水平后开始加速跌势，须注意RSI指标来到25的超卖水平，存在反弹的风险。下跌方面，欧元/美元目前的支撑为1.1400水平，接下来是斐波纳契0.618的1.13571水平。上涨方面，若能回到1.1500水平上方，欧元/美元的阻力为7月30日的高点1.15726，再来是斐波纳契0.236的1.16492水平。阻力位: 1.16492 支撑位: 1.13571 美元指数(USDX)：新闻事件：周三，追踪美元兑六种主要货币的美元指数上涨至99.962。美国美联储继续保持按兵不动，将利率维持在4.25%-4.5%不变，其中，理事沃勒、鲍曼投下反对票并主张降息。美联储在声明中指出，上半年经济活动的成长放缓，失业率维持在低位，通膨率「略有上升」。经济数据方面，美国7月ADP就业人数增加10.4万人，预期为7.5万人。美国第二季度实际GDP年化季率初值，好于预期的2.4%。周四，美国经济日程将公布挑战者企业裁员人数、当周初请失业金人数以及PCE物价指数报告。技术面分析：美元指数在突破了99.435的阻力水平后进一步上涨，须注意RSI指标已来到84的超买水平，表示价格存在回落的风险。上涨方面，美元指目前的阻力为斐波纳契0.618的99.819，再来是5月29日的高点100.494。下跌方面，美元指数目前的支撑为斐波纳契0.5的99.162，再来是7月30日的低点98.707。阻力位: 100.494 支撑位: 98.707 道琼指数(US30)：新闻事件：周三，道琼工业指数下跌至44461点。美国美联储继续保持按兵不动，将利率维持在4.25%-4.5%不变，其中，沃勒和鲍曼两位理事持不同意见，赞成降息。美联储在声明中指出，上半年经济活动的成长放缓，失业率维持在低位，通膨率「略有上升」。美联储主席避免就9月降息给予指引，并继续强调将依赖数据。经济数据方面，美国7月ADP就业人数增加10.4万人，预期为7.5万人。周四，美国经济日程将公布挑战者企业裁员人数、当周初请失业金人数以及PCE物价指数报告。技术面分析： CPT Markets分析师指出，道琼指数跌破了44600水平，并开始测试EMA50的支撑水平。上涨方面，道琼指数目前的阻力是2024年12月5日的高点45073点。下跌方面，道琼指数的初步支撑为EMA50均线所在的44198点，再来是44000点的整数水平。阻力位: 45073 支撑位: 43262 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。
CPT Markets Limited07-31 10:26
邦达亚洲：多重利好因素支撑美元指数冲击100.00关口
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期持续对英镑构成打压外，美元指数在强劲经济数据和美联储利率决议如期维稳并释放鹰派信号，美联储降息预期持续降温也是施压英镑下挫的重要因素。今日关注1.3350附近的压力情况，下方支撑在1.3150附近。英镑/美元欧元昨日大幅下挫，险守1.1400关口并刷新7周低位，现汇价交投于1.1430附近。美元指数在强劲经济数据和美联储利率决议释放鹰派信号进一步降温美联储的降息预期而冲击100.00关口是施压欧元下挫的主要原因。此外，时段内德国表现疲软的GDP数据也对汇价构成了一定的打压。时段内欧元区公布的GDP数据表现良好，但对市场的影响有限。今日关注1.1500附近的压力情况，下方支撑在1.1350附近。欧元/美元美元指数昨日大幅攀升，冲击100.00关口并刷新9周高位，现汇价交投于99.80附近。除时段内美国公布的“小非农”报告和GDP数据表现强劲对汇价构成了有力的支撑外，时段内市场瞩目的美联储利率决议如期维稳并释放鹰派信号，美联储的降息预期持续降温也是支撑美元指数攀升的重要因素。今日关注100.30附近的压力情况，下方支撑在99.30附近。美元指数今日需要关注的数据有，德国7月季调后失业率、欧元区6月失业率、德国7月CPI年率初值、美国6月个人支出月率、美国6月PCE物价指数年率、美国截至7月26日当周初请失业金人数、加拿大5月季调后GDP月率和美国7月芝加哥PMI。另外，欧盟统计局30日公布的初步数据显示，经季节调整后，今年第二季度欧元区国内生产总值（GDP）环比增长0.1%，欧盟GDP环比增长0.2%。数据显示，经季节调整后，今年第二季度欧元区GDP同比增长1.4%，欧盟GDP同比增长1.5%。今年第一季度，欧元区GDP同比增长1.5%，欧盟GDP同比增长1.6%。从国别来看，欧盟第一大经济体德国二季度GDP环比萎缩0.1%，同期法国、西班牙分别环比增长0.3%和0.7%。意大利环比萎缩0.1%，爱尔兰环比萎缩1%。欧盟统计局公布的一季度GDP终值数据显示，今年第一季度欧元区GDP环比增长0.6%，欧盟环比增长0.5%。德国经济在2025年第二季度意外萎缩，国内生产总值（GDP）环比下降0.1%，标志着经济重回衰退境地。尽管第一季度因前期负荷效应实现0.4%的增长，但第二季度的回落凸显了贸易壁垒、投资疲软和结构性问题的深层影响。德国联邦统计局（Destatis）初步数据显示，2025年第二季度德国GDP环比下降0.1%，年度同比增长0.4%，略高于市场预期的0.2%。投资低迷是主要拖累因素，尽管私人和公共消费略有增长。统计局指出，美国关税的全面实施导致前期负荷效应逆转，出口动能显著减弱。德国经济的“三驾马车”——出口、投资和消费均表现疲软，汽车和机械设备行业尤为受创。德国经济研究所（DIWBerlin）指出，0.1%的萎缩反映了投资和出口的双重下滑，经济复苏动能不足，2025年全年增长可能仅在0%至0.4%之间。
邦达亚洲07-31 10:18
宁王：价格鏖战，能否破出国内内卷困局？
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一方面在于欧洲电动车补贴的逐步退坡后，经济型电动车需求会持续提升，而宁王 LFP+ 三元路线双布局，相比 LG/SK On/SDI 主要以三元为主，LFP 处于刚起步阶段，宁王的 LFP 电池更具备低价优势，更能满足欧洲对经济型电动车的需求。同时，宁王也在欧洲加速建厂，规避关税和物流成本，使在欧洲的动力电池价格更具备竞争力，抢占欧洲 2025-2027 年碳排放法规对于新能源电车需求持续提升的时间窗口。所以由此看出，在国内动力电池市场竞争激烈，欧洲市场反而对于中国电池厂商是非常好的布局机会，宁王也既可以享受到欧洲市场的新能源车市场份额增长，同时也实现了市占率扩张趋势。海豚君预计在 2025 年欧洲新能源车整体渗透率 28%-30%，宁王在欧洲市占率继续提升至 48% 的情况下（2024 年 35%），欧洲市场能给宁王 2025 年贡献的动力电池出货量增量在 40-50Gwh 之间。相比 2024 年的 380Gwh 总出货量，这相当于贡献了 13 个增长点，且出货欧洲 wh 单价接近国内两倍，因此这个出货量对应的收入增长还更高。 ③ 宁王开始采用低价抢市场战略，但目前国内动力市占率仍在下滑：宁王二季度在整体出口占比不错的情况下，电池单价仍然还在继续下滑，预计宁王二季度在国内不论对动力还是储能电池都采用了低价抢市场的策略，尤其是储能电池的单价降幅更大，去迎合下游应用端对低价LFP电池和储能电池的需求， a) 但从宁王整体市占率来看，低价竞争下宁王国内动力电池的市占率仍然呈现下滑趋势：从宁王自身在国内的市占率趋势来看（去比亚迪计算，主要自供为主），宁王在国内的市占率仍然呈现持续的下行趋势，而下行的根本原因仍在于LFP电池的市占率持续下滑。在行业层面，低价LFP电池占比持续提升，背后仍然是国内终端卖车的内卷程度高，导致对性价比车型的高需求，而车企在对低定价下的需求下只能以采购LFP电池去实现毛利率和定价端的平衡。而宁王本季度预计在国内动力电池端可能也进行了降价，但宁王整体的LFP电池的市占率仍然还在下滑，二季度，宁王市占率（去比亚迪）已经从2025年一季度59%环比继续下滑4个百分点至55%左右，虽然宁王在NCM中高端电池的市占率上一直保持高位水准，但在中低端的LFP电池上仍然还在持续丢份额的状态。宁王在LFP电池的市占率上（去比亚迪计算）环比下滑了4个百分点之本季度54.7%，主要被中创新航/欣旺达/正力新能等二线电池厂商抢占了份额，背后仍然隐含的是国内LFP电池仍然低价竞争较为严重，而宁王自身也处于一代的神行和二代神行电池换代期中。但好在“反内卷”下可能会对电池价格战也会加以管控，宁王国内动力电池的市占率预计继续下滑幅度不大，但在下游应用仍然对低价LFP电池高增的需求趋势不改下，宁王很难在国内动力市场跑出自身的alpha趋势，更多的受益于国内锂电行业的beta从底部回暖以及欧洲动力出口的高增。三. 下半年预计锂电行业景气度仍然不错，宁王也在提前备货 1. 下半年预计锂电行业景气度仍然不错 1) 下游乘用车需求侧在下半年有所保障： a. 乘用车端：2025年可能需要开始对新能源车加收购置税，再叠加国补政策是否延续的不确定性，可能会出现2025年下半年下游新能源车需求端的抢装效应； b. 商用车端：2025年下半年商用车预计可能持续受益于以旧换新补贴政策，同比高增趋势可持续 2) 动力电池行业仍然也受益于国内政策层面“反内卷“政策，供给端预计可能会出现对落后产能的控产：此次反内卷对于锂电行业预计政策核心内容聚焦于控产+提价，所以在供给端可能也会出现对落后产能的控产，所以整体锂电行业供需关系预计也维持在一个相对平衡的状态。 2. 宁王也在提前为下半年备货：二季度存货水平继续高增，相比2024年下半年环比提升125亿元至1H25 723亿元，其中存货中增加最多的是库存商品，宁王解释发出商品和成品库存都有指定客户，属于良性库存，预计在为下半年提前备货。四. 三费控制合理，净利端有所释放本季度宁王在收入不及预期时，仍然通过继续严控三费水平（尤其是对管理费用端的严控，本季度管理费用仅25亿，低于市场预期30亿），同时资产减值仍然处于相对低位水平，最后带来了净利端的释放。二季度归母净利165亿元，环比上行了25亿元，其中扣非归母净利154亿元，基本也符合市场预期的155-160亿元。 <本篇结束> 2025年4月15日财报点评《宁王：低谷已过，黎明不远？》 2025年4月16日电话会纪要《打足产能，宁王清扫战场已开始？》 2025年3月16日电话会纪要《电池血战破晓前，宁王出手送句号？》 2025年3月16日电话会纪要《宁王4Q23电话会纪要》 2023年10月19日财报点评《宁王：增速放缓，万亿时代何时再次到来？》 2023年10月20日电话会纪要《增速放缓，宁王继续保毛利丢市占？》 2023年07月25日财报点评《宁王：稳是够稳，只是变 “平庸” 了》 2023年07月25日电话会纪要《宁德时代纪要：打海外、守住毛利》 2023年04月21日《宁王：完美逆袭预期？家底厚是关键》 2023年04月21日《宁德时代：储能、海外两把抓，毛利稳得住（纪要）》 2023年3月9日财报点评《宁德时代：车厂哭、电池笑，这样赚的钱能走多远？》 2023年3月9日电话会纪要《宁德时代：“目前毛利率是合理水平”（纪要）》 2022年10月22日财报点评《众星捧月得宁王，明年才是真爱考验》 2022年10月22日财报电话会纪要《明年锂价要下去，新能车渗透率比预期会更快》 2022年8月24日财报点评《宁德时代：小磕绊都是插曲，YYDS 才是主旋律》 2022年8月24日财报电话会纪要《下半年动力电池利润不会比二季度差》 2022年5月20日动力电池板块综述《坍塌的新能源，投资的分歧点到了？》 2022年04月30日财报点评《业绩雷如约而至，宁王的时代落幕？》 2022年04月30日财报电话会《宁王不在意业绩雷，市占率和客户结构才是核心观察指标》 2022年04月22日财报点评《人心涣散杀估值，宁德时代迎来盈利和信心的双重考》 2021年10月28日财报点评《面对 yyds 的宁德时代，是否还要敬畏估值？》 2021年08月25日财报点评《宁德时代：投资不止远方的故事，还有眼下的业绩》 2021年07月14日公司深度《宁德时代（下）：信仰筑起 “刚性泡沫”？》 2021年07月07日公司深度《宁德时代（上）：万亿市值的底气在哪里？》本文的风险披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露
海豚投研07-31 10:09
深耕科技金融沃土渤海银行高效运用科创债助力科技企业跑出加速度
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，承载着落实国家普惠金融政策、服务实体经济的战略使命。渤海银行精准捕捉到该企业因核心业务增长而面临的资金周转需求，运用科技创新债券资金，通过"金融+科技"模式创新，保障企业日常经营周转，助力企业完善供应链生态建设。除助力新一代信息技术产业外，渤海银行跟随新材料产业蓬勃发展的浪潮，以金融赋能科企研发，夯实中国制造迈向高端的坚实基石。南通百川新材料有限公司是一家专业从事高新技术化工新材料产品生产的江苏省高新技术企业，为增强核心竞争力、提升市场影响力，需投入巨额资金用于研发活动，资金需求量大、产品成果转化周期较长。渤海银行了解这一情况后，通过便捷、高效的金融服务，利用科技创新债券资金精准注入企业运营环节，一方面优化了企业的资产负债结构，另一方面以低息融资助力企业发展，实现了银企共赢与实体经济降本增效的双重目标。此外，渤海银行不局限于与科技企业的直接对接，放眼区域金融生态，通过联动政府机构、产业园区、创投基金、科研院所等生态节点，营造支持科技型企业成长壮大的融资环境。位于苏州工业园区的苏州康宁杰瑞生物科技有限公司是一家创新型生物制药公司，致力于开发、生产和商业化世界一流的抗肿瘤药物，已创建具有自主知识产权的生物大分子药物研发和生产技术平台，打造了具有显著差异化优势和国际竞争力的产品线。渤海银行拓宽科技创新债券募集资金用途，投向生物医药产业"硬科技"，契合企业融资需求，有助于缓解资金压力，加速技术转化，有效服务生物医药产业发展。在科技创新与金融资本交汇的热土上，金融的力量如同源源不断的活水，滋养着科技创新的种子生根发芽、茁壮成长。未来，渤海银行将继续运用科技创新债券资金支持优质科技企业发展，依靠国家战略新兴产业布局指引，锚定兼具农业、普惠、养老多重社会价值的科技创新领域，深化科技金融创新，不断完善科技金融服务体制机制，做好科技金融大文章。
格隆汇07-31 10:08
重磅会议召开！释放什么信号？权威机构火线解读！8月资产配置怎么看？核“新”资产中证A500指数ETF(563880)备受关注
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面，估算下半年仍有3.7万亿元支持实体经济的广义财政工具有待使用，可以适时对冲关税等压力。货币政策方面，预计流动性将保持平稳。 “反内卷”方面，会议强调治理企业无序竞争和推进重点行业产能治理，进一步体现出了明确的政策思路和较强的政策力度。防风险方面，地产聚焦高质量城市更新，化债强调出清地方融资平台，资本市场要巩固回稳向好势头。（来源于中信证券20250730《聚焦2025年7月会议》）今年以来，主要经济指标表现良好，上半年出口（美元计价）同比增长5.9%、实际GDP增速录得5.3%。因此，华泰证券认为，本次会议对经济形势的判断较4月会议更为积极，强调努力完成全年经济增长目标不动摇。在经历了中美关税升级与降级、外贸增长较为稳健的背景下，政策重心或更强调修炼“内功”、促进高质量发展以应对国际经贸及地缘政治的不确定性。（来源于华泰证券20250730《7月政治局会议：稳经济，练内功》）【对A股市场有何影响？“巩固资本市场回稳向好势头”】今年以来，我国资本市场走势积极，以中证A500指数ETF（563880）标的指数表征资本市场来看，累计涨幅达6.3%。（统计区间20250101-20250730）此外，资本市场高度活跃，两市成交额均在为14254亿元，环比放量73%！中信证券此前指出，当前市场近期已经演绎出比较典型流动性行情特征，机构资金出现了广泛和普遍的净流入，且随着市场赚钱效应开始积累，个人投资者的流入也在加速。（来源于中信证券20250730《水牛行情5问！》）在市场表现积极的背景下，本次会议进一步强调，“增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头”。在在宏观政策更加积极、内卷竞争持续治理的背景下，政策持续呵护资本市场，A股大盘有望表现积极！具体来看分子端，会议对财政和货币政策表述积极，同时强调要提振消费，对后续投资和消费增速可能继续有支撑，同时会议继续强调反内卷，相关行业企业盈利有望改善。分母端，会议提出流动性保持充裕，当前市场赚钱效应提升，机构资金、个人资金加速流入，招商证前认为，市场逐渐产生了增量资金流入的正反馈。（来源于招商证券20250730《融资余额临近年内新高，银行理财规模稳步提升》）因此，市场流动性有望维持。【如何寻找配置线索？中证A500指数ETF（563880）可为资产压舱石】首先，在A股市场景气上行，走势有望延续积极的背景下，宽基产品或是把握市场全面爆发行情的核心配置方案。而中证A500指数ETF（563880）标的指数作为新一代宽基旗舰，在大盘蓝筹的基础上超配新质生产力，在稳健的基础上更增添了一份成长弹性！这也是为什么，在今年银行股表现如此强劲的背景下，中证A500指数仍然跑赢了沪深300。其次，今年以来，行业轮动加速，配置宽基或是省心之举。先是年初DeepSeek引爆的AI、机器人行情，再到创新药三年蛰伏只为今朝的狂飙，再到雅江工程催化下的建材板块大涨，再到反内卷主题演绎下，有色、煤炭板块的亮眼行情，市场热点如过江之鲫，抓不完，更难以把握。而以中证A500指数ETF（563880）的代表的核“新”资产，设计行业再平衡机制，在大盘蓝筹的基础上超配新质生产力，无论是爆发潜能无限的科技、创新药板块，还是蓝筹稳健的银行、非银等板块，均实现了均衡配置，充分受益于每一轮热点！最后，8月中报发布，基本面因子有效性或增强，中证A500指数ETF（563880）标的指数成分股半年报业绩亮眼，也是景气投资的配置选择之一。截至7月15日，中证A500指数中已有126家成分股公告业绩预告，其中91家上市公司预计盈利，83家上市公司净利润预计同比增长，占比分别为72%、65%，向好率显著优于全市场。整体统计来看，中证A500指数ETF（563880）标的指数成分股上半年平均净利润预计为10.52-12.27亿元。【中证A500指数ETF（563880）标的指数成分股已披露业绩预告上市公司统计】截至7月15日此外，据分析师数据统计，2025年-2027年，中证A500指数归母净利润平均增长率10.6%，显著高于沪深300指数。截至7月16日把握核“新”资产的战略性配置机会，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇，分享经济高质量发展的长期回报！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%）。中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-31 10:08

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