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中国房地产市场毫无曙光？！恒大下月将从港交所除牌下市
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加黯淡。中国房地产市场曾是全球第二大经济体的重要增长引擎，但近年来尽管政府多次出台刺激措施，消费需求依旧疲弱，行业整体陷入多年下行。重组顾问指出，开发商现金流持续恶化，但其债券持有人拒绝承担更大的投资损失，从而推迟了企业与债权人之间的谈判。恒大曾是中国最大的房地产开发商之一，2009年在香港上市，股票自2024年1月29日（法院下达清盘令当天）起已暂停交易。该公司未能就其230亿美元离岸债务提出可行的重组方案，因此收到清盘令。因未在停牌18个月内复牌，恒大将面临退市，无法满足港交所的复牌规则。恒大市值曾一度高达4000亿港元（约510亿美元），停牌前已缩水至22亿港元。这一退市事件无疑将加重其他房企的压力。这些公司正努力争取债权人支持，以避免走上被清盘的道路。恒大并未在中国内地股市上市。随着中国新房价格在6月份录得8个月来最快跌幅，即便已经完成首轮债务重组的开发商也在考虑新一轮谈判；未违约的公司也在考虑主动削减债务。德勤中国重整业务负责人Glen Ho表示：“房地产市场毫无曙光。企业试图延后重组生效时间，以换取喘息空间，但他们无法凭空创造新资金。” 根据FSMOne Hong Kong的数据，自2021年以来，中国房地产美元债券已有超过1400亿美元（约占70%以上）违约，目前大多数仍处于不同阶段的重组过程中。融资渠道持续收缩澳新银行分析师在6月发布的报告中预计，受结构性需求变化影响，中国房地产建设活动到2035年可能将再下降30%，这可能在中短期内持续压制债务重整的效果。 2023年140亿美元离岸债务违约的民营房企碧桂园，仍在争取债权人批准其重组方案。若无法达成，将面临8月11日的清盘听证会。其他开发商如合景泰富和雅居乐分别于2023年和2024年启动重组进程，但至今尚未公布详细方案。而龙光和宝龙已多次下调对债权人的偿还提议，但仍未获得债权人批准。消息人士表示，由于未被授权发声，因此不愿透露身份。恒大清算人、碧桂园与港交所均拒绝置评。合景泰富、雅居乐、龙光与宝龙未回应采访请求。顾问预计，在一线城市以外的楼市销售持续疲软、融资渠道依旧紧张的背景下，特别是民营房企，可能需要经历一轮甚至两轮以上的债务重整，才能维持生存。 “持续去杠杆”成为趋势中国房地产行业在崩盘前曾占全国经济活动的约四分之一。尽管当局多次试图稳定市场，但2025年上半年，房地产投资同比下降11.2%，商品房销售面积下降3.5%，新开工项目下降20%。今年，世茂集团与国资背景的远洋集团在与债权人拉锯多年后，终于敲定重组实施日期。融创中国成为首家提出第二轮重组的开发商，拟将所有重组票据换成强制可转债，并已获得足够债权人支持。中梁地产也成功将所有重组债券的期限延长了两年。另一方面，知情人士称，佳兆业的重组计划虽然已获得法院与债权人批准，但因涉及新发债券，尚未获得监管部门批准。佳兆业和相关监管部门未就此回应置评请求。 “没有通用的解决方案，每个重组计划都必须根据公司独特的资本结构与债权人关系量身定制，”咨询公司AlixPartners驻香港合伙人Una Ge表示，“但对于民营房企而言，显而易见的趋势是持续去杠杆化，一轮重组往往不足以帮助它们维持生存。”
风起07-30 14:32
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2025 稳定币市场焦点：A7A5 卢布稳定币崛起与全球金融震荡
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有的波动性。近年来，随着地缘政治和全球经济局势的变化，一种名为 A7A5 的稳定币浮出水面，其独特之处在于它与俄罗斯卢布挂钩。深入了解 A7A5，不仅能帮助我们理解稳定币的多样性，更能洞察数字资产与国际政治经济交织的复杂性。 A7A5 概述 A7A5 是一种由卢布支持的稳定币，与俄罗斯卢布保持 1:1 的汇率挂钩，以受信任银行的存款作为抵押，这些银行与吉尔吉斯斯坦建立了代理网络，并享有高隔夜利率。传统上，大多数主流稳定币如 USDT、USDC 都是与美元挂钩，以美元储备作为其价值支撑。A7A5 的出现，标志着稳定币领域开始出现更多样化的法币挂钩模式，特别是与非美元主权货币的结合。其核心思想是为用户提供一种数字形式的卢布，使其能够在区块链上进行更快速、更便捷的交易，同时规避卢布自身的波动性。 A7A5 致力于透明度：储备报告每周更新，独立机构每季度进行外部审计，确保完全的问责制和信任。 A7A5 自动产生利息收入，并在资金存入银行存款后的 24 小时内自动将一半的收入分配给所有代币持有者。所有资金隔夜存款期间（包括节假日和周末）均会累积利息。代币持有者无需采取任何行动即可获得这些收益，只需将代币存放在钱包中即可。 A7A5 利用区块链技术，用户可以直接投资俄罗斯卢布。它提供了多种机会，包括与其他稳定币进行套利交易，以及通过在 Curve、Uniswap 和 Convex 等 DeFi 平台上提供流动性来获利。 A7A5 是根据吉尔吉斯斯坦新通过的加密货币法规发行的，并得到国家政府的支持，确保了监管的清晰度和机构支持。 A7A5 的运作机制 A7A5基于稳定币的普遍运作原理储备支撑： A7A5 采用法币抵押型稳定币的模式。这意味着每发行一个 A7A5 代币，其发行方都需要在银行账户中持有等值的俄罗斯卢布作为储备。这些储备应由独立的审计机构定期审计，以确保透明度和资产充足率。铸造与销毁：当用户希望将卢布转换为 A7A5 时，他们会将卢布发送给发行方，发行方收到后铸造相应数量的 A7A5。反之，当用户希望将 A7A5 兑换回卢布时，他们会将 A7A5 发送给发行方，发行方销毁这些代币并向用户支付等值卢布。价格稳定：通过这种严格的“一比一”储备机制，A7A5 的价值应始终与卢布保持近似挂钩。如果 A7A5 的价格偏离卢布，市场套利者会通过铸造或销毁操作来使其价格回归锚定，从而维持其稳定性。 A7A5 的潜在用途和目标 A7A5 的目标不仅仅是证明其锚定性，它还将触角伸向构建更广泛的金融生态系统——一个整合受监管的 DeFi 赛道、计息账户和链下赎回选项的生态系统。其一大亮点是 A7A5+ 储蓄产品——一款受监管的法币支持账户，允许 A7A5 持有者通过本地金融市场的保守型固定收益工具赚取收益。作为其收益分配模型的一部分，A7A5 会自动将银行存款利息的一半分配给代币持有者，并在收到后 24 小时内支付。 A7A5 还与吉尔吉斯斯坦及其周边国家的持牌合作伙伴合作，提供法币出/入通道，允许用户使用本地支付系统买卖 A7A5。这减少了对波动性加密货币交易对的依赖，并使该稳定币在日常金融环境中可用。 A7A5 为稳定币市场提供了一个模板。即使它服务于一个利基市场，其储备证明、监管参与、实物资产支持和公开审计等原则也具有全球适用性。它表明信任是加密货币行业的主要需求之一，并强调透明度和问责制是信任的主要来源。 A7A5稳定币，对于需要进行卢布结算的跨境贸易或个人汇款，有可能提供一个更高效、更低成本的解决方案，尤其是在传统金融系统受限的情况下。它由可靠的银行持有的俄罗斯卢布作为支撑，确保 1:1 的汇率（1 A7A5 = 1 卢布）。 A7A5 可以作为加密货币交易所中卢布交易对的基础，为俄罗斯及相关地区的加密货币用户提供更便捷的出入金渠道。在某些特定情境下，与非美元货币挂钩的稳定币可能会被某些实体用于规避国际金融制裁，这也是其备受关注的方面。值得一提的是，中国区块链 Conflux 宣布推出由离岸人民币支持的新稳定币。这似乎和 A7A5 这一卢布稳定币有遥相呼应之感。总结 A7A5 作为一种与俄罗斯卢布挂钩的稳定币，代表了稳定币领域多元化发展的一个侧面。它的出现不仅提供了潜在的金融便利，也反映了地缘政治因素对数字资产格局的深刻影响。然而，正如所有新兴的金融工具一样，A7A5 也伴随着一系列的风险，尤其是在透明度、监管合规性以及其背后潜在的非法用途方面。对于用户和监管机构而言，深入了解并审慎评估 A7A5 的运作机制和潜在影响，将是未来数字金融领域的重要课题。更多一手解读可以参看 Cointelegraph 的报道，或关注 A7A5 社交媒体获取最新动态。
Web3Channel07-30 14:22
特朗普突传大消息！特朗普：可能缺席今年晚些时候的G20峰会
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，并表示他愿意派其他人参加这个世界最大经济体领导人的聚会。 (截图来源：彭博社) 特朗普在空军一号上对记者说：“我想我可能会派其他人去，因为我和南非之间有很多问题。”特朗普指责南非实施了一些“非常糟糕的政策”。 G20领导人峰会汇集了成员国以及受邀东道国领导人。这是峰会首次在非洲大陆举办，也是连续第四次在被视为“全球南方”国家的国家举办。美国是世界最大经济体，也是2008年G20峰会的首届东道主，但今年却在很大程度上冷落了南非，拒绝派高级官员出席部长级会议。特朗普政府与南非领导人以及金砖国家集团(南非是其重要成员)屡屡发生冲突，尤其是在土地和种族政策方面。美国定于11月底接任G20轮值主席国，并将于2026年主办下届G20领导人峰会。
tqttier07-30 14:10
我国人工智能正加快实现跨越式发展，科创100指数ETF(588030)近1周规模增长1.08亿元，实现显著增长
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I场景化落地处于蓄力与观望期，叠加宏观经济环境震荡影响，2024年全球互联网通信云市场规模约68亿美元，但预计未来2-3年将迎来新一轮增长。通信云正从信息传输管道向AI交互中枢进化，更加聚焦场景化赋能与数据价值挖掘，未来3-5年，厂商将朝着“多模态大模型×场景化服务”构筑竞争力壁垒。中金公司支出，中国不仅能基于深厚工业基础和丰富数据资源，加速人工智能在产业领域的深度赋能，推动效率革命与模式创新；更能在外部环境不确定性因素的驱动下，提升人工智能核心技术和产业链的自主可控能力。他认为，在科技与金融的“双轮驱动”下，我国人工智能正加快实现跨越式发展，成为新质生产力和经济转型升级的重要引擎。规模方面，科创100指数ETF近1周规模增长1.08亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金2/12。数据显示，杠杆资金持续布局中。科创100指数ETF最新融资买入额达1355.23万元，最新融资余额达1.77亿元。截至7月29日，科创100指数ETF近1年净值上涨62.36%，指数股票型基金排名260/2939，居于前8.85%。从收益能力看，截至2025年7月29日，科创100指数ETF自成立以来，最高单月回报为27.67%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为37.87%，上涨月份平均收益率为8.57%，历史持有1年盈利概率为62.15%。截至2025年7月29日，科创100指数ETF近3个月超越基准年化收益为0.99%。截至2025年7月25日，科创100指数ETF近1个月夏普比率为1.61。回撤方面，截至2025年7月29日，科创100指数ETF今年以来相对基准回撤0.20%。回撤后修复天数为108天。费率方面，科创100指数ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年7月29日，科创100指数ETF近1月跟踪误差为0.012%，在可比基金中跟踪精度较高。科创100指数ETF紧密跟踪上证科创板100指数，上证科创板100指数从上海证券交易所科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本。上证科创板100指数与上证科创板50成份指数共同构成上证科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，上证科创板100指数(000698)前十大权重股分别为百济神州(688235)、睿创微纳(688002)、华虹公司(688347)、泽璟制药(688266)、翱捷科技(688220)、中科飞测(688361)、安集科技(688019)、纳芯微(688052)、芯源微(688037)、国盾量子(688027)，前十大权重股合计占比22.99%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）科创100指数ETF(588030)，场外联接(博时上证科创板100ETF联接A：019857；博时上证科创板100ETF联接C：019858；博时上证科创板100ETF联接E：023990)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-30 14:08
东吴证券：下调宏发股份目标价至39.7元，给予买入评级
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，维持“买入”评级。　　风险提示：宏观经济下行，原材料涨价超市场预期等。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为42.0。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星07-30 14:07
国际黄金再现冲高回落，关注美国基本面和降息预期
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不仅加剧了美俄之间的紧张关系，也为全球经济和能源市场带来了新的不确定性。当地时间7月29日深夜，柬埔寨再次违反停火协议向泰方发动袭击。柬埔寨方面对此暂无回应。早前，两国军区指挥官在边境地区举行了会谈，落实停火协议。两国还同意于8月4日由柬埔寨主办边境联合委员会会议。特朗普的强硬立场加剧了地缘政治紧张局势，特别是在美俄关系和地缘冲突的背景下。地缘政治不确定性通常会推动投资者转向避险资产，黄金作为传统避险资产可能因此受益，短期内黄金期货可能上涨。然而，如果制裁导致全球经济放缓或美元走强（因美国加征关税可能提振美元），金价走势可能面临一定下行压力。总体来看，短期内地缘政治风险主导，黄金价格更可能受到上行支撑。美联储年内首降预期停留在9月，事件节点上仍关注8月下旬全球央行年会上美联储的表达，若配合美联储换届声音再起，或带来波动弹性的放大。市场普遍预期美联储将维持利率不变，焦点摆在美联储主席鲍威尔的发言，是否会释出任何和未来降息时机或降息步调有关的线索。短期内，黄金价格可能在多空因素的博弈下维持震荡走势。本周美联储利率决议、PCE通胀与非农等重磅数据将集中登场，这些数据将对黄金价格产生重要影响。如果美联储释放出偏鸽派的信号，暗示未来可能降息，这将打压美元，利多黄金；反之，若美联储继续强调“更高更久”的立场，则金价走势可能继续承压。同时，美国核心数据如就业数据、通胀数据等的表现，也会影响市场对经济前景的预期，进而影响黄金价格。从中长期来看，黄金价格仍有上涨支撑。全球央行持续增持黄金储备，为黄金市场提供了坚实的底部支撑。多国为“去美元化”加速购金，尤其中国等新兴经济体成为主要买盘力量。地缘政治风险虽短期有所缓和，但结构性风险并未根本消除，贸易冲突、地缘摩擦等仍可能随时升级，这将在中长期内提升黄金的避险价值。此外，主流机构如摩根大通、瑞银、德意志银行、花旗等均上调2025年金价预测区间，预期年底金价将逼近或超过3400–3675美元甚至更高。（金投网）黄金ETF基金（159937）及联接基金（A:002610，C:002611，E类：021499）通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易。长期来看，黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-30 13:58
邦达亚洲：空头回补支撑黄金反弹收涨
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二季度季调后GDP季率初值、欧元区7月经济景气指数、欧元区7月消费者信心指数终值、美国7月ADP就业人数变动、美国第二季度实际GDP年化季率初值和美国6月季调后成屋签约销售指数月率。此外，加拿大央行晚间将公布利率决议和货币政策报告，次日凌晨，美国将公布最新的利率决议，需要重点关注。另外，日本央行将于本周四公布利率决议和经济前景展望报告。市场普遍预计日本央行将基准利率维持在0.5%不变，并可能会上调本财年的通胀预测。本次会议的主要焦点将是日本央行今年是否会再次加息。目前市场预计年底前加息的可能性约为75%。据知情人士此前透露，在日美贸易协议消除了一个关键的不确定性因素后，日本央行官员有可能考虑再次加息。由于仍需评估关税的实际影响，日本央行目前不会考虑突然加息。日本央行副行长内田真一上周表示，尽管该协议是一个重大突破，但不确定性仍然很高。不过，市场对日本央行再次加息的预期升温，10月成为下一次加息的潜在时间点。上周，德意志银行证券和巴克莱证券均将加息预期提前至10 月。美国标普CoreLogic凯斯-席勒周二公布数据，显示截至今年5月，美国20个最大城市的房价已连续第三个月下跌。根据报告，美国5月房价环比下降0.34%，与4月的跌幅持平，是自2022年12月以来的最大单月跌幅。这一趋势也使房价同比涨幅下滑至2.79%，为2023年8月以来的最低水平。标普道琼斯指数公司的尼古拉斯·戈迪克表示： “全美房价较去年同期仅上涨2.3%，这是自2023年7月以来最小的涨幅，而且几乎全部涨幅都集中在过去六个月。” “春季市场带来了温和的提振，但涨幅不足以表明房价将持续加速上涨。” 考虑到抵押贷款利率（有滞后效应）正处于上行趋势，未来几个月的房价前景并不乐观。
邦达亚洲07-30 13:47
泉果基金调研渝农商行，围绕“五篇大文章”做实金融服务
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及存款付息水平。重点关注关税政策博弈、经济基本面数据及后续增量货币和财政政策以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-30 13:38
港股通科技指数今年业绩超恒生科技指数！港股通科技ETF（513860）低开高走
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持政策为代表）相互配合，将有效改善宏观经济和企业盈利预期，显著提振中国资本市场的长期信心。继续看好港股是潜在牛市中领涨市场，“牛市氛围”强化后，投资者在港股进行行业轮动会更加积极。华泰证券表示，全球流动性宽松意味着大量资金有增配诉求，外溢至中国尤其是离岸市场中国香港。经历了年初至今的估值修复后，港股市场估值变动并未偏离全球流动性可支持的水平。在预期变化下，本周风险情绪改善贡献绝大部分涨幅，往后依然看好港股市场机会，恒生科技修复空间或更大港股通科技ETF(513860)紧密跟踪中证港股通科技人民币指数，截至2025年7月29日，中证港股通科技人民币指数前十大权重股分别为腾讯控股、阿里巴巴-W、小米集团-W、比亚迪股份、美团-W、中芯国际、快手-W、理想汽车-W、信达生物、小鹏汽车-W前十大权重股合计占比67.23%。值得一提的是，港股通科技指数今年年内已涨近45%，业绩远远优于恒生科技指数年内涨幅的24%。投资者还可以通过港股通科技ETF(513860)场外联接(A类：021464；C类：021465)，一键布局港股通优质科技资产。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界07-30 13:27
劲爆行情一触即发！美联储决议与“小非农”来袭黄金、美元指数、日元、欧元、英镑、澳元和人民币技术前景分析
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挪移到9月，如此一来，就会鼓舞金价。经济数据方面，北京时间周三20:15，美国7月ADP就业人数变动数据将出炉，预计为增加7.5万，此前6月减少3.3万。此外，北京时间周三20:30，美国第二季度实际国内生产总值(GDP)初值将公布，预计年化季率增长2.4%。 Kshitij咨询服务团队就黄金和主要货币对的走势撰文，以下是文章的主要观点：黄金黄金价格如预期般反弹。未来几周，金价可能会升向此前提到的3400-3450美元/盎司水平。 (黄金日线图来源：Kshitij) 美元指数美元指数一度升至99.14，但未能守住99上方，并回落至99-96区间。总体而言，依然倾向于认为美元指数近期会升向101。在FOMC定于今天召开会议之后，走势可能会变得更加明朗化。 (美元指数日线图来源：Kshitij) 欧元/美元欧元/美元一度触及1.1518的低点，随后有所回升。只要维持在1.1650-1.1700下方，那么目前1.14的目标位仍然有效。 (欧元/美元日线图来源：Kshitij) 欧元/日元欧元/日元从171附近的支撑位有所反弹。该货币对可能在171-174区域之间整固一段时间，然后再朝区间任何一端实现突破。一旦跌破171，可能为汇价打开跌至170-168的大门。 (欧元/日元日线图来源：Kshitij) 美元/日元美元/日元的波动区间149-146仍然有效。从中期来看，图表上有足够的空间将目前的上升趋势延伸向155，但要想突破实现这一点，需要决定性地突破149-150。在此之前，149-146的区间可能继续保持。 (美元/日元日线图来源：Kshitij) 美元/人民币美元/人民币一度测试7.1792，然后有所回落。目前，7.20/18-7.14区间保持良好。只有确认突破7.20，才能将其推高至7.25。 (美元兑在岸人民币日线图来源：Kshitij) 澳元/美元澳元/美元很好地守住支撑位，如果持续下去，可能会在0.6450-0.6650区间内上涨。这一区间可能会持续一段时间。 (澳元/美元日线图来源：Kshitij) 英镑/美元英镑/美元从短期支撑位1.33有所反弹。即使升势进一步扩大，也可能被限制在1.35/36。总体而言，短期内汇价可能会维持在1.33-1.35的区间内，然后料出现突破。 (英镑/美元日线图来源：Kshitij)
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tqttier07-30 13:03

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