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国防ETF(512670)近9日“吸金”5.16亿元，最新规模创近1年新高！
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期增长预期稳固。从行业情况看，在全球经济形势多变，兼具刚性、稳定性的军工行业相较传统行业展现出更强的抗周期性。从短期驱动看，技术迭代加速、关键战略节点逐步逼近、五年计划周期将至等因素，又使得短期内行业景气度有望保持上行通道，在此前多年的“沉寂”后市场对军工企业的预期有望重新校准。国防ETF紧密跟踪中证国防指数，中证国防指数选取隶属于十大军工集团公司旗下的上市公司证券，以及为国家武装力量提供武器装备，或与军方有实际装备承制销售金额或签订合同的相关上市公司证券作为指数样本，以反映国防产业上市公司证券的整体表现。目前跟踪国防军工类的13只ETF中（名字带航天、国防、军工的ETF），国防ETF的管理费+托管费仅0.40%，是同类最低且唯一。数据显示，截至2025年5月30日，中证国防指数(399973)前十大权重股分别为中航沈飞(600760)、中航光电(002179)、航发动力(600893)、中航西飞(000768)、中航机载(600372)、海格通信(002465)、航天电子(600879)、菲利华(300395)、中航成飞(302132)、西部超导(688122)，前十大权重股合计占比44.58%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-16 14:47
夏洁论金：黄金价格冲高后面临调整，走势分析及操作建议！
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讲话可能释放政策信号，需关注其对通胀和经济前景的表态。　　　　3.美国经济与财政风险：穆迪下调美国信用评级至 “AA1”，美国国债规模达 36 万亿美元，债务担忧加剧。同时，特朗普威胁对欧盟加征关税，贸易政策不确定性可能推高通胀，进一步强化黄金的避险属性。　　　　二。黄金技术面分析　　　　1.趋势与关键点位：黄金上周从 3315 美元飙升至 3446 美元，三天内涨幅超 130 点，日线站稳 3355 美元关键支撑，上涨通道保持完好。当前纽约金期货价格为 3468.8 美元 / 盎司，逼近 4 月历史高位 3509.9 美元，短期多头动能强劲。　　　　2.指标信号：RSI 指标突破 75 超买区域，MACD 显示多头动能放缓，需警惕冲高回落风险。历史数据显示，黄金在 3500 美元附近多次遇阻回调，若无法有效突破，可能出现技术性调整。　　　　三。黄金操作建议(策略具有时效性，更多实时布局策略在实盘群内部公布。) 　　　　1.短线策略：　　　　多单：若黄金高开后回落至 3424-3417 美元区间，可轻仓做多，止损带至 3400 美元下方，目标上看 3450-3470 美元。　　　　空单：若金价触及 3470-3500 美元区间，可试探性做空，止损 3510 美元，目标下看 3440-3420 美元；若强势突破 3500 美元，可等待 3520-3530 美元再做空。　　　　2.风险提示：　　　　中东局势瞬息万变，若冲突进一步升级，黄金可能突破 3500 美元；反之，若外交斡旋取得进展，金价可能快速回落。　　　　美联储会议纪要和 PCE 数据（6 月 20 日公布）可能引发市场波动，建议控制仓位并严格止损。　　　　3.中长期策略：地缘风险和债务问题支撑黄金长期走强，回调至 3350-3380 美元可分批布局多单，目标看向 3600 美元。　　　　结语：　　　　一篇文章的指引或许有限，但长期精准的分析才是稳步提升收益的关键。或许你见过无数分析与盈利案例，却仍受亏损困扰，这往往是因过度综合复杂策略所致，而市场本质是“少数者盈利”的博弈。与其分散参考，不如专注跟随专业思路：建立“入场、出场、风控”三位一体的交易体系，方能实现稳定盈利。积少成多并非难事，关键在于科学规划与严格执行。　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文夏洁论金原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：欢迎添加：MACD3100获得最新资讯；　　　　(以上文章由夏洁论金原创，转载请注明出处。夏洁论金温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表夏洁论金个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）
夏洁论金06-16 14:42
【深度分析】澳大利亚：在内外因素的作用下，短期仍然看涨澳元兑美元
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主要基于以下三方面支撑：首先，澳大利亚经济增速回升叠加央行放缓降息节奏，有望支撑澳元走强；其次，关税摩擦的短期改善将利好亚太地区经济增长，澳大利亚大宗商品出口行业的受益将提振澳元；第三，市场对美元指数持续走低的担忧加剧，促使澳大利亚机构投资者（尤其是养老基金）加大货币对冲力度，进一步推动澳元升值。短期来看，特朗普与多国的谈判可能暂时缓和全球贸易紧张局势。但我们认为高关税政策和反复无常的外交策略将成为特朗普执政的鲜明特征，贸易争端难以得到根本性解决。中期（3-12个月）来看，全球贸易冲突升级将拖累美国经济，并产生连锁反应冲击全球市场。届时美元作为避险货币或将走强，澳元兑美元汇率可能见顶回落。来源：TradingKey * 投资者可以通过被动基金（如ETF）、主动基金、金融衍生品（如期货、期权和掉期）、差价合约和点差交易直接或间接投资于外汇市场。 1. 澳元兑美元近期走势分析今年4月7日触及0.601低点后，澳元兑美元汇率开启反弹。4月与5月的上涨驱动因素存在显著差异：4月澳元走强主要受外部因素推动——美国加征关税措施出台、美联储独立性遭质疑及美债市场动荡引发美元抛售，进而提振澳元（图1）。进入5月后，汇率在内外因素共同支撑下呈现稳健的上涨态势：5月8日英美达成贸易协议、5月12日中美贸易紧张局势缓和，提振了市场风险偏好；加之5月15日公布的澳洲强劲就业数据及5月28日超预期的通胀数据，均为澳元提供了进一步支撑。图1：澳元/美元汇率与美元指数走势来源：路孚特，TradingKey 2. 澳元兑美元短期（0-3个月）展望展望未来，我们认为澳元兑美元在短期内（0-3个月）仍有进一步上涨的空间。这一观点主要基于以下三个关键因素：首先，澳大利亚经济复苏势头增强，加之澳洲联储（RBA）放缓降息步伐，预计将推动澳元兑美元汇率上行。就业市场的强劲增长显著提升了居民可支配收入，有效拉动私人消费等内需领域持续回暖。与此同时，在经济反弹与降息周期启动的共同作用下，核心CPI等通胀指标已呈现回升迹象。展望未来，随着经济增长动能强化和通胀压力居高不下，澳洲联储或将调整其宽松政策节奏，这种相对鹰派的立场将为澳元汇率提供支撑。其次，中美贸易紧张局势的缓和以及美国与其他亚洲国家达成贸易协定的可能性上升，有望支撑亚太地区的经济增长。作为以亚洲为主要出口市场的大宗商品出口国，澳大利亚将从区域经济稳定中获益，这对澳元汇率构成利好。从全球范围来看，若美国能与更多贸易伙伴达成协议，全球贸易紧张态势或将进一步缓解。这可能导致传统避险货币瑞士法郎（CHF）走弱——该货币此前因美国政策不确定性及相关避险需求而持续走强。基于此，我们短期内尤其看好澳元兑瑞士法郎（AUD/CHF）的汇率走势（图2.1）。第三，澳大利亚机构投资者（尤其是养老基金）在美国股票和债券中配置了大量资金。对于以澳元为基准货币的澳大利亚基金管理人而言，美元贬值会降低其美元资产的投资收益。因此，货币对冲对于重仓美元资产的投资者至关重要。鉴于美元汇率与美国国债收益率长期呈现正相关关系（图2.2），美元走弱往往会导致收益率下降，从而推高债券价格。换言之，美国国债本身具备一定的货币对冲属性。相比之下，美元汇率与美国股票的相关性较弱，这意味着美元指数下跌会显著影响以澳元计价的美国股票投资收益。鉴于我们预计美元短期内将持续走弱，更多澳大利亚投资者可能采取货币对冲策略，这将进一步支撑澳元兑美元汇率走强。图2.1：澳元兑瑞郎来源：路孚特，TradingKey 图2.2：美元指数和美国10年期国债收益率来源：路孚特，TradingKey 3. 澳元兑美元中期（3-12个月）展望短期来看，我们预计特朗普将与更多国家展开谈判，这可能会暂时缓解全球贸易紧张局势。然而，我们认为高关税政策和反复无常的外交策略仍将是特朗普执政的显著特征，因此贸易争端难以得到根本解决。中期而言（3-12个月），不断升级的全球贸易冲突或将拖累美国经济，并产生全球连锁反应。在此期间，美元作为避险货币预计将走强，而澳元兑美元汇率可能先冲高见顶，随后转入下行通道。 * 如需了解更多支持我们外汇市场观点的经济形势与展望，请参阅下文宏观经济章节。 4. 宏观经济 2022年5月至2023年11月期间，澳洲储备银行成功实施了加息周期——在有效抑制通胀的同时避免了经济危机，并保持失业率处于低位（图4.1）。尽管2024年前三季度澳大利亚经济增长显著放缓，但去年末以来的数据显示经济已出现复苏迹象（图4.2）。这一复苏主要得益于就业市场的强劲增长和通胀回落，二者共同推动了实际可支配收入的提升（图4.3），进而支撑了私人消费的逐步回暖。收入增长的积极影响不仅体现在消费增加上，也反映在储蓄率的回升——家庭储蓄率从去年底的3.9%升至当前的5.2%（逐步接近疫情前水平）。更高的储蓄率为中长期消费持续增长和经济稳定奠定了坚实基础。过去一年，在澳洲联储将政策利率维持在4.35%的高位背景下，该国通胀水平持续回落。但自今年初该央行开启降息周期以来，CPI下行趋势明显受阻。尤其值得注意的是，澳洲联储重点监测的核心CPI在最新公布的4月数据中呈现回升态势（图4.4）。展望未来，随着经济持续复苏和内需回暖，澳大利亚再通胀风险预计将日益凸显。尽管澳洲联储在5月议息会议上释放鸽派信号，但我们认为，在通胀回升与经济复苏并行的背景下，该央行将放缓降息节奏，预计年底前仅会再实施1-2次降息。图4.1：澳洲联储政策利率与CPI走势（%）来源：路孚特，TradingKey 图4.2：澳大利亚实际GDP增速（同比，%）来源：路孚特，TradingKey 图4.3：澳大利亚可支配收入（十亿澳元）来源：路孚特，TradingKey 图4.4：澳大利亚CPI（同比，%）来源：路孚特，TradingKey 原文链接
TradingKey06-16 14:38
ESG之G维度的分析 —— 2025年软件与服务业上市公司（上）
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的风险管理能降低企业的费用，增加企业的经济效益。风险管理方面，我们重点考察公司是否有风险战略、是否有风险管理组织以及风险管理制度的执行情况。在风险战略管理方面，有68.00%的公司将风险管理组织、沟通协调机制写进公司战略中，且风险防范意识很强；有32.00%的公司将风险管理组织、沟通协调机制写进公司战略，风险防范意识较强。图8：风险战略管理情况进一步分析，软件与服务业上市公司对ESG战略管理的建设与ESG评级结果成正比，ESG评级结果越好，风险防范意识越强。如图9，ESG评级结果为A的公司中，有100%的公司将风险管理组织、沟通协调机制写进公司战略中，且风险防范意识很强；评级结果为BBB的公司中，有87.27%的公司将风险管理组织、沟通协调机制写进公司战略中，且风险防范意识很强；评级结果为BB的公司中，有25.93%的公司将风险管理组织、沟通协调机制写进公司战略中，且风险防范意识很强；评级结果为B的公司中，有100.00%的公司将风险管理组织、沟通协调机制写进公司战略中，且风险防范意识较强。图9：风险战略管理和ESG评级在风险管理组织上，所有的公司都设置了审计委员会或风控委员会等相关组织，能保障公司有效地管理。在风险管控制度及执行方面，有63.00%的公司风险管控制度完善，制定相关风险制度，风险管理流程贯穿于管理经营的各个环节；有37.00%的公司的风险管控制度较完善，制定相关风险制度，风险管理流程贯穿于管理经营的大部分环节。整体上，软件与服务业的风险管理水平较高，风险防范意识和制度管控较强。图10：风险管理制度情况《ESG之G维度的分析——2024年软件与服务业上市公司(下)》将于下期推出。申明：以上分析以上市公司披露的2023年度ESG相关报告和2023年度公司年报等公开信息为数据来源，评级信息存在不充分等局限性。联洲信评不对评级报告所记载内容的真实性、完整性、及时性作任何保证，评级结果不作为任何投资决策依据，仅作为基本参考。
金融界06-16 14:37
特朗普突然“语出惊人”！特朗普称以色列和伊朗可能需先“决一死战”才能达成协议
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突。各国领导人此次会晤，正值世界主要经济体之间因美国关税和俄罗斯在乌克兰的战争而关系紧张之际。以色列和伊朗在石油资源丰富的地区不断升级的冲突扰乱了金融市场。周一早盘油价上涨，布伦特原油价格在亚洲早盘交易中一度上涨5.5%。美国一再强调其未参与以色列的进攻行动，但美国是否会加入针对伊朗的任何军事行动仍是一个问题，专家表示，以色列缺乏摧毁伊朗位于福尔多(Fordow)关键核设施的火力。特朗普在周日播出的美国广播公司新闻采访中表示，美国“有可能”介入这场冲突，不过他指出，美国“目前还没有介入”。一位美国高级官员称，在以色列官员表示有机会尝试刺杀伊朗最高领袖哈梅内伊(Ali Khamenei)后，特朗普亲自否决该计划。特朗普周日的言论与他关于为促成乌克兰战争结束所做的努力的言论类似。由于俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)拒绝停止战斗或与乌克兰总统泽连斯基(Volodymyr Zelenskiy)进行面对面谈判，特朗普的努力受到挫败。特朗普本月稍早表示，他愿意让乌克兰和俄罗斯“打一会儿”，并用体育比喻来解释他的想法：“你在体育比赛中也看到过这种情况，裁判让他们打几秒钟、打一会儿，然后就把他们分开。”
tqttier06-16 14:34
【深度分析】澳大利亚：在内外因素的作用下，短期仍然看涨澳元兑美元
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主要基于以下三方面支撑：首先，澳大利亚经济增速回升叠加央行放缓降息节奏，有望支撑澳元走强；其次，关税摩擦的短期改善将利好亚太地区经济增长，澳大利亚大宗商品出口行业的受益将提振澳元；第三，市场对美元指数持续走低的担忧加剧，促使澳大利亚机构投资者（尤其是养老基金）加大货币对冲力度，进一步推动澳元升值。短期来看，特朗普与多国的谈判可能暂时缓和全球贸易紧张局势。但我们认为高关税政策和反复无常的外交策略将成为特朗普执政的鲜明特征，贸易争端难以得到根本性解决。中期（3-12个月）来看，全球贸易冲突升级将拖累美国经济，并产生连锁反应冲击全球市场。届时美元作为避险货币或将走强，澳元兑美元汇率可能见顶回落。来源：TradingKey * 投资者可以通过被动基金（如ETF）、主动基金、金融衍生品（如期货、期权和掉期）、差价合约和点差交易直接或间接投资于外汇市场。 1. 澳元兑美元近期走势分析今年4月7日触及0.601低点后，澳元兑美元汇率开启反弹。4月与5月的上涨驱动因素存在显著差异：4月澳元走强主要受外部因素推动——美国加征关税措施出台、美联储独立性遭质疑及美债市场动荡引发美元抛售，进而提振澳元（图1）。进入5月后，汇率在内外因素共同支撑下呈现稳健的上涨态势：5月8日英美达成贸易协议、5月12日中美贸易紧张局势缓和，提振了市场风险偏好；加之5月15日公布的澳洲强劲就业数据及5月28日超预期的通胀数据，均为澳元提供了进一步支撑。图1：澳元/美元汇率与美元指数走势来源：路孚特，TradingKey 2. 澳元兑美元短期（0-3个月）展望展望未来，我们认为澳元兑美元在短期内（0-3个月）仍有进一步上涨的空间。这一观点主要基于以下三个关键因素：首先，澳大利亚经济复苏势头增强，加之澳洲联储（RBA）放缓降息步伐，预计将推动澳元兑美元汇率上行。就业市场的强劲增长显著提升了居民可支配收入，有效拉动私人消费等内需领域持续回暖。与此同时，在经济反弹与降息周期启动的共同作用下，核心CPI等通胀指标已呈现回升迹象。展望未来，随着经济增长动能强化和通胀压力居高不下，澳洲联储或将调整其宽松政策节奏，这种相对鹰派的立场将为澳元汇率提供支撑。其次，中美贸易紧张局势的缓和以及美国与其他亚洲国家达成贸易协定的可能性上升，有望支撑亚太地区的经济增长。作为以亚洲为主要出口市场的大宗商品出口国，澳大利亚将从区域经济稳定中获益，这对澳元汇率构成利好。从全球范围来看，若美国能与更多贸易伙伴达成协议，全球贸易紧张态势或将进一步缓解。这可能导致传统避险货币瑞士法郎（CHF）走弱——该货币此前因美国政策不确定性及相关避险需求而持续走强。基于此，我们短期内尤其看好澳元兑瑞士法郎（AUD/CHF）的汇率走势（图2.1）。第三，澳大利亚机构投资者（尤其是养老基金）在美国股票和债券中配置了大量资金。对于以澳元为基准货币的澳大利亚基金管理人而言，美元贬值会降低其美元资产的投资收益。因此，货币对冲对于重仓美元资产的投资者至关重要。鉴于美元汇率与美国国债收益率长期呈现正相关关系（图2.2），美元走弱往往会导致收益率下降，从而推高债券价格。换言之，美国国债本身具备一定的货币对冲属性。相比之下，美元汇率与美国股票的相关性较弱，这意味着美元指数下跌会显著影响以澳元计价的美国股票投资收益。鉴于我们预计美元短期内将持续走弱，更多澳大利亚投资者可能采取货币对冲策略，这将进一步支撑澳元兑美元汇率走强。图2.1：澳元兑瑞郎来源：路孚特，TradingKey 图2.2：美元指数和美国10年期国债收益率来源：路孚特，TradingKey 3. 澳元兑美元中期（3-12个月）展望短期来看，我们预计特朗普将与更多国家展开谈判，这可能会暂时缓解全球贸易紧张局势。然而，我们认为高关税政策和反复无常的外交策略仍将是特朗普执政的显著特征，因此贸易争端难以得到根本解决。中期而言（3-12个月），不断升级的全球贸易冲突或将拖累美国经济，并产生全球连锁反应。在此期间，美元作为避险货币预计将走强，而澳元兑美元汇率可能先冲高见顶，随后转入下行通道。 * 如需了解更多支持我们外汇市场观点的经济形势与展望，请参阅下文宏观经济章节。 4. 宏观经济 2022年5月至2023年11月期间，澳洲储备银行成功实施了加息周期——在有效抑制通胀的同时避免了经济危机，并保持失业率处于低位（图4.1）。尽管2024年前三季度澳大利亚经济增长显著放缓，但去年末以来的数据显示经济已出现复苏迹象（图4.2）。这一复苏主要得益于就业市场的强劲增长和通胀回落，二者共同推动了实际可支配收入的提升（图4.3），进而支撑了私人消费的逐步回暖。收入增长的积极影响不仅体现在消费增加上，也反映在储蓄率的回升——家庭储蓄率从去年底的3.9%升至当前的5.2%（逐步接近疫情前水平）。更高的储蓄率为中长期消费持续增长和经济稳定奠定了坚实基础。过去一年，在澳洲联储将政策利率维持在4.35%的高位背景下，该国通胀水平持续回落。但自今年初该央行开启降息周期以来，CPI下行趋势明显受阻。尤其值得注意的是，澳洲联储重点监测的核心CPI在最新公布的4月数据中呈现回升态势（图4.4）。展望未来，随着经济持续复苏和内需回暖，澳大利亚再通胀风险预计将日益凸显。尽管澳洲联储在5月议息会议上释放鸽派信号，但我们认为，在通胀回升与经济复苏并行的背景下，该央行将放缓降息节奏，预计年底前仅会再实施1-2次降息。图4.1：澳洲联储政策利率与CPI走势（%）来源：路孚特，TradingKey 图4.2：澳大利亚实际GDP增速（同比，%）来源：路孚特，TradingKey 图4.3：澳大利亚可支配收入（十亿澳元）来源：路孚特，TradingKey 图4.4：澳大利亚CPI（同比，%）来源：路孚特，TradingKey 原文链接
TradingKey06-16 14:27
6.16现货黄金上涨虎头蛇尾今日走势分析，积存金能买吗
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面关键支撑位变化。中长期来看，只要全球经济与地缘不确定性持续存在，黄金多头依然有望继续上行。　　现货黄金：　　黄金方面，上周五黄金价格总体呈现上涨的状态，当日价格最高上涨至3446.6位置，最低下跌至3379.62位置，收盘于3432.47位置。针对上周五黄金在早盘期间价格直接发力上涨，价格随后突破月线级别高点位置，但是当价格突破后持续震荡，从盘面中可以看到在上周五欧盘震荡，美盘依托欧盘震荡上涨，但是整体空间不大，周线及日线均大阳收尾。目前看黄金震荡偏多，操作上暂时按照右侧交易方式对待。　　从多周期分析，首先观察月线节奏，价格在5月份正如笔者所言按照节奏运行，并且最终十字状态，对于6月份重点关注5月高低点得失表现，价格只有真正收盘在此位置上方才属于真正破位，长线分水岭于2780位置。从周线级别来分析，黄金价格受撑于3258-60区域的支撑位。那么从中线角度来看，目前依旧维持在中线多头中，价格只有下破周线支撑会进一步承压。从日线级别观察，价格在上周三再度突破日线阻力，在突破后持续飙升，目前价格测试月线高点，后续前高得失是关键。同时按照四小时级别看，伴随着时间的推移暂时需要关注3413-3407位置支撑，此位置是短期走势的关键分水岭。同时按照一小时上看价格有短线向下调整的表现，所以暂时先不追多，重点关注后续回踩四小时支撑再进一步看上涨。【目前手上有低位空单和高位多单不知道如何处理或者近期出现严重亏损可添加【微信：jmy8618 钉钉：jmy591 】寻求帮助，我会给予我粉丝最大的帮助。】　　期货沪金/积存金/融通金：　　国内黄金的上涨也是顺理成章的事情，上周江沐洋坚持看涨沪金，融通金，沪金布局的772多单，融通金布局的765多单也轻松到了各自的止盈目标点，当然，在市场刺激下，沪金，融通金也走出了预期之外的大涨空间，这部分空间虽然没有提示交易，但江沐洋讲过，在多头强势年中，即使多单出局也不考虑任何空单，一定是等待回落做多，继续看上涨空间。当前沪金收盘在802，积存金/融通金收盘在795，本周原则上涨是看涨，不追多，如果周内有走出调整回落，则可以继续跟多，沪金的支撑点在795，785，积存金/融通金的支撑在788，778，耐心等待本周行情变化以及布局多单的机会。　　江沐洋【微信：jmy8618 钉钉：jmy591 公众号：江沐洋】一篇文章的指引或许有限，但长期精准的分析才是稳步提升收益的关键。或许你见过无数分析与盈利案例，却仍受亏损困扰——这往往是因过度综合复杂策略所致，而市场本质是“少数者盈利”的博弈。与其分散参考，不如专注跟随专业思路：建立“入场、出场、风控”三位一体的交易体系，方能实现稳定盈利。积少成多并非难事，关键在于科学规划与严格执行。
江沐洋看黄金06-16 14:26
中行、交行超千亿注资完成！港股红利ETF基金(513820)震荡上行，连续10日累计“吸金”超1亿元！港股后续主线怎么看，机构最新研判
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能力，同时也有效增强了国有大行服务实体经济的信贷投放能力，是助力经济社会高质量发展的重要举措。” 步入六月，不少券商召开中期策略会，对于港股市场多数持积极观点，并再次强调红利资产配置价值！相比A股红利资产·，港股红利ETF基金（513820）具备高分红、高股息、低估值和长期表现优异四重优势，配置价值突出！【2025H2 港股市场或进一步向上，哑铃策略持续活跃！】近期，不少券商召开2025年中期策略会，集体表态看多港股市场，配置策略方面，“红利+成长”的哑铃策略持续火热，广受关注！国泰海通表示，首先，今年港股明显跑赢A股，背后反映宏观偏弱背景下港股稀缺性资产更具吸引力。其次，互联网、新消费、创新药、红利等板块的稀缺资产在港股更集中，即港股资产的稀缺性所在。再者，随着外部扰动减缓，国内政策发力驱动基本面修复、南下提供边际资金增量，下半年港股望进一步向上。配置策略上，“红利+成长”哑铃策略依旧备受追捧，中金公司表示，下半年结构性分化加剧：稳定回报资产受追捧，即便收益率走低，存款、国债、黄金、高分红股(银行、电信、公用事业)因其确定性仍受青睐。成长性回报资产估值溢价：能提供增长前景的科技(硬件、软件、媒体娱乐)、新消费、生物科技等估值走高。（来源于中金公司20250610《中金展望2025下半年港股：资金充裕遇资产荒震荡市中寻结构性机会》）【红利策略长期配置策略突出】为什么在当下，券商均强调配置红利资产呢？一是新旧动能转化以及外部不确定性背景下，股东回报重要性提升，红利策略的长期配置价值正在显现。中信建投表示，中长期来看，经济动能修复固然需要新产能的增长，同时也需要旧产能的出清。前者面临的情况是，随着中国经济转型和增速放缓，早期阶段高增长的行业越来越稀缺；后者则意味着，要解决中期阶段产业蓬勃发展但企业不赚钱的问题，末期阶段行业则需进一步集中。落实到公司个股层面来讲，这意味着行业格局和股东回报的重要性提升，往后来看，可能会有更多周期、制造、消费行业的优质公司，呈现出“蓝筹化”特征。落实到市场层面，内外部面临新的不确定性，不能将红利资产仅视作为防御属性的体现，能够持续稳定创造股东回报的能力，在新的时代环境下有望获得市场的重新认识和定价。（来源于中信建投20250615《2025年中期投资策略报告：变革大时代，赢在新赛道》）二是低利率环境下，红利策略的资金配置需求较为坚实。在适度宽松的货币政策下，无风险利率长期处于下行周期，红利资产“替代逻辑”强化，10Y国债到期收益率为1.65%，全市场一年期理财产品预期收益率约2%，五大行一年期定存利率已跌破1%，而港股红利ETF基金（513820）的标的指数股息率7.92%，与10Y国债到期收益率的差达6.27%，配置性价比突出，居民财富保值增值的需求将要求其增配权益资产尤其是红利资产，中长期入市背景下险资也有望为红利资产持续注入“活水”。【买红利，更多“聪明投资者”选择“可月月评估分红“的港股红利ETF基金（513820）！】相比A股红利资产·，港股红利资产具备高分红、高股息、低估值和长期表现优异四重优势，配置价值突出：一是港股红利ETF基金（513820）成分股分红比例更高，其标的指数2024年度分红总额（已宣告）为10,159.80亿元，同比+11.06%，分红比例(已宣告)高达38.91%，均显著高于中证红利指数！二是港股红利ETF基金（513820）股息率更高，防御属性突出。港股红利ETF基金（513820）标的指数为例，其股息率达8.02%，领先于市场主流红利指数。数据来源：Wind，截至20250613 三是港股红利ETF基金（513820）具备估值折价优势，港股低估值由来已久，即使近期港股走强，但AH溢价依旧坚挺，港股红利ETF基金（513820）标的指数低估值优势明显。四是港股红利ETF基金（513820）长期表现更优。2015-2024年10年内，港股红利ETF基金（513820）标的指数（全收益）年化收益率高达10.52%，优于中证红利全收益指数。宏观环境存在不确定性和低利率背景下，跟随长期资金寻求配置线索，不妨关注“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820），同指数规模领先，已累计分红11次，为分红次数最多的港股红利类ETF，股息收益相对确定，安全边际更充分，两融标的，玩法升级！无证券账户者则关注联接基金（A：501305；C：501306），全市场首只港股红利类指数基金！风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-16 14:17
中国重磅信号！华尔街日报:习近平严厉打击官员奢靡作风凸显经济压力下重塑纪律的决心
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#中国经济#FX168财经报社(亚太)讯美国《华尔街日报》日前报道称，中国国家主席习近平正在加强整顿党员干部奢靡作风，推动发布新版节约条例，凸显在中国经济下行压力下重塑纪律的决心。 (截图来源：) 今年3月，中国河南省信阳市的多名政府官员参加了一场关于厉行勤俭节约规定的学习研讨会。午餐期间，五名官员共饮用了四瓶白酒，完全违反他们刚学习过的纪律规定。据官方通报，其中一人饮酒后于当天下午死亡，但并未说明死因。通报称，午餐时在座的官员试图隐瞒违规饮酒的事实，他们向死者家属支付了赔偿金，并在向上级汇报时隐瞒了饮酒一事。在新一轮谴责党内基层奢靡浪费行为的运动中，中国共产党最高纪委强调了这一事件，凸显习近平为遏制他所认为的中国官僚体系中普遍存在的享乐主义而做出的努力。中纪委在披露该事件时表示：“党中央敲锣打鼓、厉行节约，一次又一次发出号召”，但一些官员仍然“充耳不闻、毫不畏惧”，“对这类问题，我们必须坚持零容忍。” 中纪委表示，当局已对与信阳事件相关的十多名官员进行了处分，处罚包括谴责、留党察看、降职、撤职和开除党籍。北京方面于5月发布更新后的党政机关工作人员廉洁守则，强化其信息传递的力度，并新增一些条款，包括明确禁止在公务用餐时提供酒类、美食和香烟。其他条款还禁止在工作会议上摆放花卉和布置精美的背景板，以及禁止为活动购买奢华的设备。这些新规是在2013年发布的廉洁守则的基础上新增的，旨在宣扬“勤俭光荣”的理念。《华尔街日报》指出，习近平的“勒紧裤腰带”举措凸显出中国经济困境在全国的影响。经济增长乏力、房地产市场低迷、就业市场疲软，迫使许多人不得不适应用更少的资源做更多的事情。许多地方政府多年来一直深陷沉重的债务泥潭。这些困境引发了公众的不安。亚洲协会政策研究所(Asia Society Policy Institute)中国政治研究员Neil Thomas表示：“更新节俭准则并不能解决北京方面面临的财政挑战。但它能加强习近平对官僚机构的政治控制，并提升他作为反对腐败和过度消费的领导人的形象，尤其是在许多普通中国民众正遭受经济困境的当下。” 近年来，习近平一直敦促官员“养成节俭的习惯”，这是政府紧缩开支运动的一部分。他加大对小腐败的打击力度，重点打击基层官僚的奢靡、受贿和其他影响普通民众的不当行为。这种打压导致违纪案件数量创历史新高。2024年，中国共产党因违反“八项规定”处罚近31.3万人。 “八项规定”是习近平2012年上台后不久颁布的一项旨在打击浪费行为的指令。根据中纪委的数据，这一数字是2023年的两倍多，是2013年(习近平执政第一年)的10倍。佐治亚州立大学研究中国治理与腐败问题的教授Andrew Wedeman说道:“很明显，几十年来一直强调的反奢侈的信息并没有被真正传达出去。尽管新规已经实施，但干部们仍会继续绕开这些新规，想方设法继续‘研究’。”“研究”这个汉语词的发音与“烟酒”谐音。最新一轮反奢侈运动始于今年3月，当时习近平发起一场思想运动，要求全体党员学习党的“八项规定”精神。中纪委推荐了一份长长的阅读清单，其中包括四本习近平关于纪律的讲话选集，以及十几套党的规章制度和指示，其中包括禁止在旅游景点召开官方会议以及禁止使用公款购买春节烟花爆竹的规定。随后，中国共产党在5月发布最新版《廉政建设规范》，其中包含更详细的指导方针，规定公款在政府会议、接待、差旅、办公和车辆等方面的使用。除了禁止在工作会议上展示花卉和植物摆设外，新的指导意见还禁止官员将政府车辆用于私人目的，以及在国外旅行时赌博。官员们还被告知，要避免在机场、火车站和码头安排欢迎或送别游客的活动。新的指导意见还禁止官员打着维修工作的幌子，对党和国家设施进行大手笔的翻新。另一项规定要求官员“坚决防止低效和无效投资”。亚洲协会政策研究所的Thomas表示：“习近平希望表明，党的领导层能够发现并惩戒那些利用职务之便的干部。” 官方媒体保证，修订后的规定不会影响政府官员的薪酬，其目的仅仅是为杜绝职场上的过度放纵。当局还大肆惩治历任和现任失职官员，以平息民怨。最近，西南城市雅安的一名前官员因17岁的女儿在社交媒体上发布了一张她戴着奢华耳环的照片，随后当局对其展开调查。
tqttier 1评论06-16 14:13
游戏、影视板块领涨，游戏ETF华泰柏瑞、游戏ETF涨超4%，影视ETF涨近4%
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是泡泡玛特、量子之歌近期持续上涨，谷子经济板块热度逐渐蔓延至整个文化传媒板块。二是产业政策释放红利。日前，北京市商务局等四部门印发《北京市扩大时尚消费专项行动方案》，其中提到，激发国潮品牌活力。鼓励老字号与知名IP跨界合作，推出符合市场需求的老牌新店。加大对时尚消费场景、文创产品、潮流活动等传播力度。此外，据浙江省商务厅网站，浙江省商务厅等17部门近日印发《关于支持游戏出海的若干措施》，自7月10日起施行。三是《长安的荔枝》正在热播，相关概念股受到追捧。此外，Sensor Tower最新数据显示，2025年5月，中国非游戏类移动应用在全球市场持续展现出强劲的发展势头。短剧、电商、AI工具三大主力赛道继续高歌猛进，拉美、东南亚成为增长热土。短视频领域依旧由TikTok领跑，移动端海外月活跃用户首次突破10亿大关。从游戏板块的基本面来看，龙头腾讯已经出了一季报，游戏业务增速20%以上，非常强劲，A股游戏大部分一季报也都不错，华通吉比特恺英巨人等都超了预期，二季度业绩有望持续。游戏跟贸易摩擦和经济的影响并不大，这一波受贸易摩擦影响跌幅较大，最近反弹也没有太多，总体而言游戏板块本身既有业绩快速增长、估值安全且持续高分红，叠加AI应用带来降本增效。国泰海通证券研报指出，今年以来游戏行业修复趋势显著，市场潜力充足，后续迎来暑期各公司排期积极、储备充足，关注新品推出进展。该行指多款游戏产品在5-6月实现超预期表现。1）巨人网络《超自然行动组》表现持续提升，关注后续推广节奏，游戏定位“多人组队欢乐恐怖游戏”，今年5月起迎来爆发。2）吉比特《杖剑传说》表现超越公司前作，关注后续表现及境外市场上线节奏。目前A股与传媒相关的ETF主要有游戏ETF、影视ETF和传媒ETF，其中华夏基金游戏ETF、国泰基金游戏ETF、游戏ETF华泰柏瑞分别是71.65亿元、20.08亿元和1.37亿元。跟踪中证影视指数的两只ETF规模都不大，银华基金影视ETF和国泰基金影视ETF均为5000万。传媒主题ETF中，广发基金传媒ETF规模最大，为25.97亿元。费率角度来看，游戏ETF华泰柏瑞的费率成本最低，管理费率+托管费率合计为“0.3%+0.06%”。
格隆汇06-16 14:08

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