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黄金“跳水”跌破1770 鲍威尔恐再“放鹰” 加息100个基点或也在选项之列？

持续争论趋于白热化。 7月份通胀放缓、缩表计划或改变？根据此前公布的决定，美联储将按计划从9月起加速“缩表”，即提高美国国债的每月缩减上限至600亿美元，并提高机构债券和机构抵押贷款支持证券（MBS）的每月缩减上限至350亿美元。目前，上述两项缩减上限分别为每月300亿美元和每月175亿美元。加速缩表旨在进一步从金融体系中抽离新冠大流行时期的刺激措施，并提高长期资产借贷利率以削弱通胀。双重紧缩使得美联储更难“软着陆”。由于一些投资者认为经济已经陷入衰退，人们猜测如果必须做出一些让步，这可能是QT展开的速度，美联储在短期内改变计划的可能性仍然很大。达拉斯BMOWealthManagement首席投资策略师Yung-YuMa说：“美联储有一定的余地，要么继续缓慢缩表，要么暂停缩表。但很难确定美联储何时认为金融状况已经足够收紧……往往要到事后才真正知道是否已经走得太远了。”

Dan19772022-08-17

外盘头条：调查显示多数投资者预计全球经济衰退美联储若激进加息市场或再度下跌美国85%企业计划冻结

味着收益将不得不下降。” “量化紧缩和缩表刚刚开始热身，”她说。“到9月，你会看到QT步伐加快。我认为人们没有充分关注这可能对市场意味着什么。” 美国7月份新屋开工数降至2021年初以来的最低水平由于建筑商因需求回落和库存增加而进行业务调整，美国7月份新屋开工下降幅度超过预期，并创下去年初以来最低水平。根据周二公布的政府数据，7月份新屋开工数下降9.6%，至折合年率145万套，6月份的数据修正后为160万套。经济学家的预估中值为153万套。做为未来住宅建设指标的建筑许可下降1.3%至167万。报告显示，单户型住宅开工数创下两年多以来的最低水平。在大流行病相关的房地产热潮促使建筑商纷纷抢建住房来满足需求之后，抵押贷款利率上升、高通胀和经济形势恶化现在都在拖累住房销售，也使建筑商手中积累了相当数量的未售出物业。然而前景还在继续恶化。周一的一份报告显示，8月份住宅建筑商信心连续第八个月下滑，持续下滑时间为2007年以来最长。

进击的巨人2022-08-17

决策分析：警惕市场风云突变！黄金1780遇阻美股走势分化美联储鹰派正在给自己“挖坑”？

意的是，随着7月份通胀放缓，美联储加速缩表面临难题。美联储将在周三公布7月会议纪要，这将对美元近期价格走势产生关键影响，并为黄金提供新的方向动力。但在此之前，市场能否呈现有意义的走势似乎难以捉摸。根据此前公布的决定，美联储将按计划从9月起加速“缩表”，即提高美国国债的每月缩减上限至600亿美元，并提高机构债券和机构抵押贷款支持证券(MBS)的每月缩减上限至350亿美元。目前，上述两项缩减上限分别为每月300亿美元和每月175亿美元。达拉斯BMO Wealth Management首席投资策略师Yung-Yu Ma说：“美联储有一定的余地，要么继续缓慢缩表，要么暂停缩表。但很难确定美联储何时认为金融状况已经足够收紧……往往要到事后才真正知道是否已经走得太远了。”

Dan19772022-08-16

国际金价稳于1800美元/盎司上方持续上行空间或有限

，不会轻易转向。　　另外，9月美联储缩表将从目前的每月475亿美元翻倍至每月950亿美元，缩表或替代加息成为控通胀的有力手段，隐含利率的继续抬升将不利于黄金反弹节奏。　　最后，本轮反弹也未得到更多资金认同，从CFTC黄金非商业持仓总持仓和多头持仓量来看本轮金价反弹并未激起市场过多的做多兴趣，全球黄金ETF也呈现不断减仓的状况。因此对于后市的黄金也不宜盲目看多。　　徐阳则认为，长线资金整体上仍处于观望状态，因此贵金属涨势暂且认为能够持续至下一次议息会议前夕，并呈震荡向上格局。　　国信期货分析，前期贵金属反弹主要逻辑在于7月CPI回落概率较大，且美联储放弃前瞻指引8月属美联储会议空白月，加息预期回落存在合理性。随着多头逻辑兑现，贵金属反弹或暂缓，后续可能更多受到美联储官员发言，市场软着陆预期升温的压制。但由于通胀总的来说已有缓解，尽管预期美联储降息为时尚早，但加息预期最猛烈的时候接近过去，贵金属长期来看，下方支撑仍然明确。　　广发期货则认为，美联储紧缩步伐仍未停止，使实际利率和美元维持坚挺，加上投资者青睐美元美债等资产避险，利空并未出尽。金银有所反弹，但难有大幅上行。英欧等央行加息提振非美元汇率，使金银价格在低位存在支撑，短期行情将维持区间震荡，未来需等待宏观基本面表现为货币政策提供更多方向上的指引。

外汇黄金一点通2022-08-16

新棉即将大规模上市，当心价格冲高回落

能难以持续，尤其是美联储不仅没有按计划缩表，反而在7月底至8月重新开始扩表，这也是商品和资产价格短期内维持强势的原因。我们看到国内、国际的商品和资产价格均开始企稳，甚至出现了不小的反弹。展望后市，美联储加息的预期可能将告一段落，在美联储并未实质性缩表的情况下，资产价格和商品价格将继续保持振荡上涨的走势。盘面价格已经有一定吸引力下游仍然处于淡季，订单严重不及预期也使得下游在采购棉花上极其谨慎，部分地区棉纺织企业大面积关停。这就导致了盘面上来自下游纺织企业的买盘严重不足。不过也需要注意的是，棉花13000—14000元/吨的价格水平已经处于历史估值低位，对于下游来说已经具有一定吸引力。目前纺织厂库存较低，若后期订单水平恢复，则有望引发纺企进一步的补库行为。目前已经有部分纺企在低位放大补库的规模，9—10月旺季是否仍然旺季不旺目前还不能确定，从价格上来看，纺企的买盘力量将对远月合约的价格构成支撑。 USDA大幅下调产量引发质疑上周五凌晨，USDA发布月报，大幅下调美棉产量，较上个月预估下调高达64万吨，引发美棉涨停。背后的原因USDA解释为，由于干旱等，美棉弃耕率为43%，大幅影响了美棉产量。同时，对中国消费仍然维持805万吨的预估，与上月预估相比保持不变。 USDA对于美棉产量和中国数据的调整引发市场质疑，从笔者的观察来看，在中国方面，USDA确实存在一定误判，中国消费不好已经是较为明确的事实，消费恐难以达到USDA预估的水平，但美棉受干旱影响存在减产，数据是否下调得过分我们难以考证，即使是如此，对于郑棉来说也未必是利多因素。目前郑棉和美棉的逻辑并不一样，郑棉丰产概率较大，而消费难有起色，美棉的上涨未必能带动郑棉的强势。巨量供应仍将利空市场相关统计数据显示，去年收的棉花仍有约200万吨未消化，将变成结转库存进入新年度，而9月开始，新年度的棉花就将上市，目前估计新疆大概率丰产，产量较去年增长，这意味着可能有580万—600万吨棉花即将入市，轧花企业将集中在9—12月完成对于新棉的套保，巨量的套保盘以及目前难以好转的消费将使得短期的供需失衡，棉花三四季度将持续受到高库存高产量的影响，上涨将承受巨大压力。综合来看，郑棉短期上行空间有限，一方面是结转库存较大且新棉丰产概率较高，巨量的供应将对市场构成冲击。另一方面，由于去年轧花厂收购价格较高，今年收购将更为谨慎，一个较低的开秤价是可以预期的，产业应抓住本次大幅反弹的机会逢高套保。

大宗交易者2022-08-16

中国疲弱数据吓坏金银、后市恐凶多吉少？黄金、白银、原油最新操作策略

可能更关注的是该央行未来的息路径和更多缩表细节。 FXDailyReport撰文就黄金、白银、原油走势进行了分析预测并给出了操作策略：黄金：等待1780-1800美元区域内的反应黄金价格在上周结束时接近1800美元的水平。预计价格将继续上行，目标瞄准200日移动均线。不过，黄金价格本周开局就面临看跌压力，可能在1780-1800美元区间内整固。交易员将在1780美元至1800美元区间内等待市场反应。如出现看跌突破并收于1780美元以下，可能预示着跌势的延续。（黄金日线图，来源：FXDailyReport）今天关注的关键水平：支撑：1700、1680 阻力：1780、1800 白银：涨向21.35美元？银价正面临更大的看多压力，目标位定在21.35美元阻力位。尽管如此，银价仍未走出看跌趋势。目前，20.00美元是维持价格不继续下跌趋势的支撑位。如果价格继续上移并录得一个新的更高的高点，那么我们将看到趋势逆转。（白银日线图，来源：FXDailyReport）今天关注的关键水平：支撑：20.00、18.50、16.00 阻力：21.35、23.00、23.90 原油：自95.25美元遇阻原油价格的上行走势在95.25美元的阻力位停止。目前，价格承受看跌压力，可能恢复看跌趋势。如果收盘价低于90.00美元，并录得一个新的更低的低点，那么看跌趋势将继续。（原油日线图，来源：FXDailyReport）今天关注的关键水平：支撑：90.00、85.00 阻力：95.25、100.00、106.00

夏洛特2022-08-16

金价又涨回来了！配置机遇重现？这些龙头上半年业绩创新高

宏观环境类似，2018年同样面临加息和缩表压力，且出现了期限利差倒挂的重要信号。根据历史统计结果，每次出现10年期美债和2年期美债期限利差倒挂后，经济衰退压力加大，美联储大概率会结束加息周期。因此在政策边际转向鸽派的过程中，美债长端利率进入顶部区间、美元上行趋势减弱，黄金会有不错的表现。　　但许之彦也表示，站在当前三季度时间点，其实还有很多信号等待验证，黄金短期偏震荡。对于未来核心宏观变量的把握，需要紧密跟踪以下几点：　　首先，10年期美债利率与3个月美债利率若发生倒挂，将进一步强化期限利差倒挂信号，加息周期结束时点渐进；　　其次，美国非农就业人数和失业率数据一旦发生恶化，将实质性印证美国经济衰退信号；　　第三，美国CPI数据的下行趋势如果得到确认，则通胀有所缓解，通过加息来抑制通胀的必要性减弱。　　如果上述这些信号出现，将预示着海外宏观周期从“滞胀”期向“衰退”期转变，由此继续强化黄金的配置逻辑。

蹭蹭蹭涨涨涨2022-08-15

金价反弹还是反转？基金经理关注三大信号

宏观环境类似，2018年同样面临加息和缩表压力，且出现了期限利差倒挂的重要信号。根据历史统计结果，每次出现10年期美债和2年期美债期限利差倒挂后，经济衰退压力加大，美联储大概率会结束加息周期。因此在政策边际转向鸽派的过程中，黄金会有不错的表现。但许之彦也表示，站在当前时点，其实还有很多信号等待验证，黄金短期偏震荡。对于未来核心宏观变量的把握，需要紧密跟踪以下几点：首先，10年期美债利率与3个月美债利率若发生倒挂，将进一步强化期限利差倒挂信号，加息周期结束时点渐进；其次，美国非农就业人数和失业率数据一旦恶化，将实质性印证美国经济衰退信号；第三，美国CPI数据的下行趋势如果得到确认，则通胀有所缓解，通过加息来抑制通胀的必要性减弱。如果上述这些信号出现，将预示着海外宏观周期从“滞胀”期向“衰退”期转变，由此继续强化黄金的配置逻辑。

小小新新2022-08-11

金价反弹还是反转？基金经理关注三大信号

宏观环境类似，2018年同样面临加息和缩表压力，且出现了期限利差倒挂的重要信号。根据历史统计结果，每次出现10年期美债和2年期美债期限利差倒挂后，经济衰退压力加大，美联储大概率会结束加息周期。因此在政策边际转向鸽派的过程中，黄金会有不错的表现。但许之彦也表示，站在当前时点，其实还有很多信号等待验证，黄金短期偏震荡。对于未来核心宏观变量的把握，需要紧密跟踪以下几点：首先，10年期美债利率与3个月美债利率若发生倒挂，将进一步强化期限利差倒挂信号，加息周期结束时点渐进；其次，美国非农就业人数和失业率数据一旦恶化，将实质性印证美国经济衰退信号；第三，美国CPI数据的下行趋势如果得到确认，则通胀有所缓解，通过加息来抑制通胀的必要性减弱。如果上述这些信号出现，将预示着海外宏观周期从“滞胀”期向“衰退”期转变，由此继续强化黄金的配置逻辑。

大宗交易者2022-08-11

【最新】美联储每周资产负债表变动情况20220804：缩表加速

过逆回购、财政存款释放流动性，从而降低缩表对市场流动性的冲击。 6月2日，美联储的资产端规模是8.915万亿美元。美联储官员继续发表"鹰派"言论，美联储票委布拉德表示为抑制高通胀会继续加息。旧金山联储主席戴利表示应将利率维持在高水平的时间可能延长至超过6个月甚至是一年。经济数据方面，美国7月ISM服务业PMI意外升至三个月新高且超市场预期，新订单增长强劲，且物价支付指数降至去年2月来最低，衰退担忧有所缓解。本周五美国将公布7月非农就业数据，市场将持续关注二季报表现及美联储紧缩政策影响。

Cherry2022-08-05

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