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美国大类资产ETF涨跌互现
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跌0.93%，道指ETF跌0.50%，罗素2000指数ETF跌0.47%。
金融界2023-09-30
美国大类资产ETF多数收涨
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美国房地产ETF涨0.96%，罗素2000指数涨0.90%，农产品基金及人民币做多各涨0.88%，纳指100ETF涨0.84%，标普500 ETF、欧元做多、标普500价值指数ETF及通胀债券指数ETF各涨至少0.5%。而恐慌指数做多跌4.59%，美国布伦特油价基金跌1.25%，做多美元指数与黄金ETF-SPDR各跌至少0.5%。
金融界2023-09-29
加密货币市场周期：未来两年的预期
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在减半后 5 个月。例如，在此期间，罗素2000小型股指数的表现优于标准普尔500指数公司，表现差异为14.5%。这表明同一时期对风险较高的投资选择（包括 BTC 以外的投资选择）的需求显着增加。加密货币周期：结论减半、债券收益率触底、外汇储备历史低点等等，这些都不是市场反弹的明确触发因素。引发主要牛市的唯一因素是投资者对风险资产的偏好，而全球市场环境则强化了这种倾向。我们可以举一个我们自己的例子。在政府支持下便利获得信贷且资金变得充裕的环境中，人们将剩余资金投资于其他投资选择。但今天呢？如今，由于高利率，大多数投资者将钱花在信用卡最低还款额、食物和住宿上，让他们没有多余的钱。那些有钱的人都做什么呢？在高通胀和有限信贷的环境下，他们转向更安全的投资选择。因此，也不难理解为什么没有大量资金流入加密货币。如何才能扭转这种局面呢？需要数十个因素结合在一起，才能使涌入风险市场成为可能。应促进信贷获取，M2货币供应量应增加，食品和住房等支出不应占收入的很大一部分，虽然债券有担保，但由于回报率较低，对资本持有者的吸引力应较低。我们可以看到，这种环境将在2024年9月开始出现。随着降息，钱会变得更便宜。然而，除非我们看到全球通胀显着复苏，否则考虑到2025年的利率目标是3.9%，四年周期的叙述可能仍悬而未决。如果您想了解更多币圈的相关知识和一手的前沿资讯，欢迎咨询我，我们有最专业的币圈社区，每日发布行情分析，优质潜力币种推荐。如果你也想要穿越牛熊，在熊市中看别人沉底，让自己收益翻倍，摆脱牛熊束缚，欢迎添加公众号→卓越不群。来源：金色财经
金色财经2023-09-27
美股大类资产类ETF涨跌各异
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37%，大豆基金、标普500 ETF、罗素2000指数ETF、纳指ETF涨0.4%-0.47%。
金融界2023-09-26
美股闪烁经济衰退警灯工业股在技术性回调边缘徘徊
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油价跳涨而下调第三季度利润预期。小盘股罗素2000指数已较7月31日收盘高点下跌逾11%，跌幅是同期标普500指数的大约两倍。小盘股和工业股通常在经济衰退时出现大幅下跌。此外，股市也显现出来其他问题迹象。标普500指数势将录得一年来的首个季度下跌，而刚刚过去的一周已录得了3月10日硅谷银行倒闭以来的最差周表现，如果自周三美联储宣布“更高更久”的政策决定当天算起，该指数下跌了2.8%。美国银行策略师表示，投资者正从全球股票基金撤出资金，创去年12月以来最快步伐。不过，股市走势还是有希望可见的。财报季即将到来，据行业研究的模型，财报季对股价的影响眼下可能要高于利率因素。行业研究数据显示，预计企业第三季度公布的利润仅下降1.1%，至少明年会录得增长。此外，美联储上周说预计经济增速比几个月前的预期要强。 “距离财报季只有几周时间，我们没有看到很多公司下调盈利和收入目标，”Bokeh Capital Partners创始人兼首席投资官Kim Forrest表示。“我们不知道经济衰退何时到来 —— 终究会来 —— 但美国大型公司并没有发出迫在眉睫的威胁信号。” 对一些投资者来说，最近的下跌只不过是一个买入机会。预测人士预计，经济增长在明年年中之前将放缓，然后会再次回升。 “现在说股市发出经济衰退信号还为时过早，”Ned Davis Research首席美国策略师Ed Clissold表示。“如果我们是朝着这个方向迈进的，那么也只能说明现在还处于非常初期的阶段，但我们需要再等几周，来看看年底市场会走向哪里。”该公司对标普500指数年底的目标位设在4,500点，并预计美国可能会在2024年上半年陷入经济滑坡。小盘股下跌可能预示着对经济增长放缓的预期。这类公司历来是率先见底的，会赶在整体大盘反弹之前，它们与本地经济密切相关，而且通常相比大型企业，他们业务线不是那么多元化，这就使得在经济不确定的时期押注这类股票风险更高。
金融界2023-09-25
鲍威尔创造一场股市大卖空！高盛：美国商业地产沦为抛售重地中国股市反弹不合理
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长期走高的问题，美国股市乘电梯下降了，罗素2000指数和同等权重标准普尔500指数今年迄今的升幅几乎被抹去。 (来源:ZeroHedge) 正如Torsten Slok在他最新的Daily Spark文章中指出的那样，标准普尔500指数中最大的7只股票在2023年上涨50%以上，其余493只股票基本持平。最重要的是，如果投资者今天购买标准普尔500指数，基本上是在购买少数占该指数34%且平均市盈率在50左右的公司。 (来源:ZeroHedge) 托尼指出目前主导市场的叙述重点：“多数发达市场的利率正在创下周期高点，尤其是在美国，特别是在后端，这投射出越来越大的阴影。最近油价的突破正在挑战一些广泛持有的观点，例如美国的软着陆，或者欧洲央行紧缩周期的假定结束。” “尽管政策公告不断出台，中国股市仍难以维持合理的反弹。” 总结目前股市走向，托尼如此说道：“这种酝酿将股市置于煎锅中，弱势群体持续受到技术损害。” 展望后市，他预计标准普尔10月的价格走势将与近期相似，波动且棘手，并存在一些脆弱性，同时抱有希望，第四季将带来最后一次上行。高盛资金流专家斯科特·鲁布纳(Scott Rubner)同意他的观点，即第四季技术面将开始改善。“我乐观地认为，一旦我们清除了这些负资金流，第四季度反弹的基础仍然存在。这可能需要下周的整个时间才能清除，因为我们对下周的供应量进行了建模。” 他对今年剩余时间的总体主题很简单，即“电梯下降，自动扶梯上升”。他解释：“短期内存在电梯下降的可能性，我们已经看到了一些这种情况，但到2023年结束时就会上升。”
圈内人2023-09-25
美股大类资产类ETF普遍收跌
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TF、标普500价值ETF、大豆基金、罗素2000指数ETF、农产品基金、道指ETF、美国投资级公司债跌1.83%-1.01%，欧元做多和做多美元指数则涨不到0.1%，日元做多涨0.41%，恐慌指数做多涨7.7%。
金融界2023-09-22
美国大类资产ETF多数下跌
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48%，纳指100ETF跌1.44%，罗素2000指数跌1.00%，标普500 ETF跌0.92%，标普500价值指数ETF跌0.70%，巴克莱美国可转债ETF跌0.42%，新兴市场ETF跌0.41%。
金融界2023-09-21
美国大类资产ETF多数收跌
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49%，美国房地产ETF跌0.46%，罗素2000指数ETF、美国国债7-20年ETF、美国投资级公司债ETF，美国高收益债ETF和道指ETF各跌至少0.3%。
金融界2023-09-20
流动性如何造成市场崩盘
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么完全退出了市场。在"闪崩"事件中，罗素2000 ETF（代号IWM）的流动性的图形表示。在距离市场中间价不到半个百分点的流动性被标记为绿色 - 大约在下午2:45，这些订单（大多由市场做市商提供）消失了，大多数的流动性至少偏离市场中间价5%（交叉条纹区域）。这使得立即交易变得更加昂贵。图源：关于2010年5月6日市场事件的发现图有几个因素导致了市场做市商的撤离。高度的波动性使市场做市商难以判断一只股票的合理价值，因此也难以设置适当的买入和卖出价格。"有害流动性"的存在使市场做市商维持其通常的报价（价差和规模）变得更加风险，因此一些市场做市商停止了报价。 1）有害流动性有害流动性"指的是为提供流动性的参与者提供了不利选择的订单流。更简单地说，提供流动性的人认为他们正在与那些拥有关于资产真正估值或即将发生的订单流的卓越信息的参与者进行交易。市场做市商输给了这些了解更多信息的交易者，他们试图通过扩大买卖价差或降低他们愿意买卖的股票价值来限制损失。在市场崩盘期间，流动性对市场做市商变得有害，因为他们的库存几乎立即比他们购买时的价格更低，而缺乏愿意买家意味着他们必须以亏损的价格卖出这些库存以减少风险。通常，他们会卖给另一家市场做市商。这一循环导致了程序化风险或损益限制被触发，软件（或人类监督员）会减少公司在该产品或资产类别中的参与水平。 3、大宗衍生品订单对价格的影响 "闪崩"事件的一个关键触发因素是一家互惠基金（可能是由Waddell＆Reed经营）执行了一笔卖出价值41亿美元的E-Mini S&P 500期货合约的订单，以对冲股票头寸。尽管这名交易员在其他交易日也输入了类似规模的订单，但通常会选择在5到6小时内执行这笔订单，以减少价格影响。但在5月6日，该基金使用了一个计算机算法，该算法旨在参与9%的交易量，而不考虑价格或时间 - 这是一个非常昂贵的教训，要非常小心编写算法！在高交易量（但低流动性）的交易时段启动此算法导致了这笔订单的19亿美元在短短20分钟内被积极执行。监管机构认为，这笔订单帮助触发了美国股票市场价值暂时下跌约10%，在一天内抹去了1万亿美元的价值。同样，在八月中旬的加密货币崩盘中，总计只有8亿美元名义价值的清算订单（积极卖出）导致了加密货币市场价值下跌约10%，在一天内抹去了1,200亿美元的价值。 4、加密货币市场VS传统金融市场以上解释的所有动态可能都有助于解释2010年5月6日的“闪崩”事件和今年8月中旬的加密货币市场崩盘。但是，在流动性危机期间，成熟的传统市场与加密市场之间的行为存在关键差异。加密市场没有以下这些保障机制： 1）波动性暂停。传统金融市场可以在检测到高波动性时自动暂停交易，暂停交易但允许参与者向订单簿提供流动性。 2）熔断机制。美国股票指数可能不会在前一交易日收盘价上下7%和13%设定的价格区间内交易，直到经过一段时间。如果这些市场与前一收盘价相差20%，则当天交易将关闭。 3）自动交易系统的规则。在受监管的美国交易平台上，所有执行算法必须始终由负责任的人类监督。恶意算法可以迅速关闭。市场参与者必须在连接并发送订单到交易平台之前承诺进行广泛的可靠性测试和算法的正确工程设计。防范措施可能包括在执行订单时考虑价格、时间和总成交量等因素，以避免产生破坏性的价格影响。通过运行设计不良的算法引发市场破坏的公司现在面临来自监管机构和交易平台的重大罚款，极端情况下可能会面临禁止交易的可能性。从“闪崩”事件中汲取的经验使得公司几乎不太可能再以如此破坏性的方式执行大宗订单。加密市场是分散的，流动性分散在不同的交易场所之间。这意味着无法强制执行熔断机制或规则来监管自动交易系统。一些闪崩可能仅发生在一个场所，这是由于外部因素（例如，无法存入或提取Token，导致供应或需求方库存不足）。最后，某些产品，如永续合约/期货，不能在不同交易场所之间交付或转让，因此在非常短的时间内，它们可能与现货价格相差无限远。相对于公允价值的偏离在非常短的时间内可以达到30%。最近的示例包括YGG和其他小市值Token（例如，BLZ），这些Token可能已被操纵的实体围堵了现货市场，并在衍生品中对他们的风险进行对冲。一个重要的教训是，以往市场破坏的经验教训以及监管机构的存在迫使传统市场参与者采取措施，减少未来极端崩盘发生的几率。加密市场要么决定忽视这些教训，要么被设计成无法应用波动性缓解措施的方式（分散化）。这意味着波动性以及相关的机会将继续存在。 5、机会 1）填补清算传统市场与加密市场之间的一个重大区别是，加密交易平台实时发布的持仓和清算数据。在受监管的市场中，不可能知道交易对手是在开仓还是平仓。实时的持仓数据使您能够查看一系列最近的交易是否代表市场风险的净增加或减少。在加密市场中，您还可以以程序化的方式识别那些被迫以亏损平仓的交易订单。这为什么重要？在查看匿名订单在交易平台上执行时，不可能确定交易者是否具有信息优势。这就是为什么大型市场做市商公司愿意花费大量资金来了解订单来源的原因。公司甚至会建立独家安排，只通过其经纪商接收来自未获悉对手方的订单。在传统金融领域，这被称为“订单流量付费”（PFOF），这也是像Robinhood这样的零佣金交易应用程序能够提供折扣或免费交易的原因。市场做市商公司会向经纪商发送客户订单流，而不是从客户支付的佣金中获得收入。客户仍然需要支付交易费用，因为市场做市商将为投资者提供更高的购买股票价格和更低的卖出价格。差价是他们的收入，也称为点差。市场做市商相互竞争，因此更流动性强的工具将具有较低的点差。在加密市场中，当强制清算发生时，我们可以确定这些买入或卖出订单不是由具有关于市场公平价值或未来订单流的优越信息的交易者输入的。而且这些订单通常以不受价格影响的方式执行，以避免在客户账户被耗尽后将头寸的市场风险转移给经纪商或交易平台。因此，有选择性地向被清算的交易者提供流动性应该是有利可图的，因此这是一个供短期自动化交易者积极竞争的交易。对于那些每年只手动交易几次的较慢投资者来说，加密市场遭受大幅下跌的日子（比如BTC / ETH下跌超过5-8%）并且出现大量清算通常提供了一个绝佳的买入机会，要么捕捉均值回归的几个百分点，风险相对较低，要么以更好的平均价格增加长期投资组合。投资者可以通过以下方式参与加密市场的崩盘机会： - 在链上使用DeFi以折扣价格购买清算的抵押品 - 在大幅崩盘后的一段时间内，在DEX或CEX上购买Token，此期间没有发生任何清算 - 设置低于市场价格的订单，并每天更新它们（例如以$CurrentPrice * 0.9购买比特币）股票指数更流动且更有效，很少提供这样的“崩盘”机会 - 可能每十年出现一次或两次，而加密市场每年提供了数次机会。 2）低流动性是否能降低风险如果您在市场变得波动之前采取行动来减少投资组合风险，及早检测低流动性可能会带来回报。您可以查看主要交易平台的市场深度（订单簿）以检测低流动性。流动性会随着工作日或周末、一天中的时间以及最近的波动而变化，因此您需要建立您认为合理的基线，然后确定流动性被认为“低”的阈值。这是一个传统的“价格梯队”风格的订单簿：以上是币安交易平台的BTCUSDT期货两个订单簿的示例。所有订单按价格水平分组，在左侧以500点为一组，右侧以50点为一组进行汇总。第二列表示按价格水平分组的比特币数量。买单为蓝色，卖单为红色。这是一种视觉方法，但您也可以将数据导入API以建模平均值。截自TradingLite的屏幕截图。如果您注意到订单簿的“买单”一侧在那个时间段/那一周的典型情况下订单要少得多，市场正在下跌，并且有比典型情况下要大的卖单，这些卖单不断下移到或接近当前市场价格，再加上其他支持因素，这是市场崩盘的早期警告。另一种查看这些数据的视觉方式是使用图表上的指标： TradingLite的“Orderbook Suite”代码显示了累积买单、累积卖单、二者之间的差异以及比率。如果您想尽量避免在一年中表现最差的日子持有加密货币，那么检测低流动性将非常有用。如果您具备技能，我们建议您从主要交易平台获取API数据并自行进行建模。否则，成品工具可以提供如上所示的快照。投资者可以尝试使用软件并进行回测，当低流动性发生在市场为负的日子时，自动清算其加密货币投资组合的一部分，以期避免大部分下跌并能够以更好的价格重新购买该组合。简而言之，值得注意的是，当以下情况发生时，有可能通过关注流动性水平来提前预示潜在的市场崩盘（或大幅上涨）： - 主要加密货币在一个月内或多个月内的极端水平交易 - 当日交易量和价格变动高于最近的平均水平；以及 - 挂单的大小或买入与卖出量之间存在显著的不平衡（计算交易双方中支付交叉点差的一方，即支付点差交易的交易员，例如计算以买价执行的交易为“卖出”）。同时，了解先前的背景也非常重要：基本面新闻和交易员头寸。例如，八月份的崩盘始于每个比特币29,000美元左右，在数月的炒作之后，有关加密货币ETF获批准的消息。批准流程的延迟或对是否会批准的不确定性可能会导致投资者对跌幅的过度反应，这些投资者在一年中的最高价位购买，然后在跌幅时恐慌性抛售。回顾一下，市场在2021年批准（期货）ETF后达到了高峰。加密货币市场在市场参与者由于对好消息反应迟钝而处于不利位置后，通常容易修正。另一个例子是XRP在正面诉讼结果之后达到高点，然后在接下来的几个月内失去了将近50%的价值。之所以有“抛售消息”（Sell the news）这个策略是有原因的。尽管将新闻和情绪纳入考虑更难以自动化，但加密货币市场仍然非常低效，因此，通过关注流动性和市场崩溃动态，Passive投资者可以通过应用一些简单的规则来提高回报或降低成本。 6、小结市场崩溃更有可能发生在低流动性市场中，原因可能包括主要参与者的退出（FTX/Alameda）、市场或经济的普遍疲软，或者在最近好消息后市场下跌时，杠杆多头头寸的被迫卖出。低流动性可以通过记录和建模订单簿数据来量化，这些数据可以免费从加密交易平台的API获取。投资者可以通过采用一些简单的交易规则来提高回报，例如，如果市场看起来可能崩溃，可以考虑出售或对冲其投资组合，并采用一种策略，只在市场大幅下跌后才增加其投资组合。 DeFi用户在市场崩溃期间有特殊机会以低于市场价格购买Token，因为链上借款人被强制清算。来源：金色财经
金色财经2023-09-17

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