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【1月11日Choice早班车】央行、银保监会：推动房地产业向新发展模式平稳过渡

DataTrek：目前2年期和10年期美债收益率之差为约40年来最大，对经济衰退发出了最强烈的警报，也可能是美国股市将遭遇更多痛苦的迹象。这是自20世纪80年代初以来最严重的倒挂，也是经济的潜在不祥预兆，因为收益率曲线倒挂一直是预示经济衰退的可靠指标，表明市场正在对疲软的增长前景进行定价。（文章来源：东方财富研究中心）

东方财富网2023-01-11

东方财富财经早餐 1月11日周三

DataTrek：目前2年期和10年期美债收益率之差为约40年来最大，对经济衰退发出了最强烈的警报，也可能是美国股市将遭遇更多痛苦的迹象。这是自20世纪80年代初以来最严重的倒挂，也是经济的潜在不祥预兆，因为收益率曲线倒挂一直是预示经济衰退的可靠指标，表明市场正在对疲软的增长前景进行定价。　　Shibor：1月10日，隔夜shibor报1.1160%，上涨44.5个基点；7天shibor报1.9330%，上涨20.4个基点；3个月shibor报2.3380%，上涨0.7个基点。

东方财富网2023-01-11

决策分析：超级数据周来袭！黄金维持强势美股由跌转涨美核心CPI仍是市场焦点

济数据和吸收美联储讲话的过程中。” 受美债收益率走低以及美元走软的提振，金价在2023年的强势开局得以延续，周二仍接近8个月来的高点。截止发稿，金价现报1873.66美元/盎司，日内涨幅0.11%。 Livermore Partners创始人兼首席投资官David Neuhauser周二表示，他预计近期黄金的上涨势头将持续下去，因为投资者认为未来几年可能会出现进一步的货币贬值。 Neuhauser称：“我认为当你展望未来时，你会开始环顾四周，并思考就资产投资而言，哪里是最安全的地方？现在唯一的替代选择是黄金。”

Dan19772023-01-11

2023年货币政策展望：宽信用加码，5年期LPR和降准都有空间

将明显放缓，加之美国经济面临衰退风险，美债收益率再现大幅冲高局面的可能性并不大。同时考虑到国内经济将步入复苏轨道，2023年人民币贬值压力将得到缓解，对货币政策空间的掣肘也将有所减轻。　　综上， 2023年货币政策大概率将以稳为主，相较2022年更加趋向于中性。　　另外，研报指出，在经济增速较大幅度反弹前景下，2023年实施降息的可能性并不大，但考虑到近年来货币政策相机抉择特征明显，降息的大门也没有完全封闭。　　对于LPR的走势，研报分析称，为了推动房地产行业尽快实现软着陆，需要引导5年期LPR报价进一步下调，持续降低居民房贷利率。而即使作为LPR报价基础的MLF利率保持稳定，也可以通过压缩LPR报价加点的形式实现。但如果房地产销售端继续恶化，要求针对房地产的定向降息持续推进，就存在为引导5年期LPR报价更大幅度下行而不得不下调MLF利率的可能性。　　在降准方面，研报称空间有限，由于目前银行存准率、尤其是中小行存准率继续下调的空间已较为有限，再加上央行可以通过结构性政策工具、MLF等手段投放中长期流动性，一定程度上替代通过降准来填补基础货币缺口的功能，因此，2023年降准实施的想象空间也比较有限。据判断，2023年最多有1-2次降准，不降或只降1次的可能性更大。如有降准，比较大概率的落地时点是一季度，估计幅度为0.25个百分点。　　2022年12月中央经济工作会议要求，“稳健的货币政策要精准有力，要保持流动性合理充裕”。“精准有力”除了隐含总量适度外，主要是指2023年结构性货币政策工具将发挥关键作用，重点支持国民经济的薄弱环节和重点领域；“保持流动性合理充裕”则意味着2023年货币政策将引导市场利率中枢持续处于政策利率下方，以配合财政发力，稳定市场预期。　　不过，2023年资金面虽不会大幅收紧，但资金利率中枢料将高于2022年，即资金面将呈现收敛但不收紧的态势。2022年DR007年均值为1.76％，预计2023年中枢将抬升至1.9％-2.0％之间。　　2022年底召开的央行四季度货币政策委员会例会对经济形势的判断仍较为谨慎，同时强调要“保持流动性合理充裕”。 2022年12月央行副行长刘国强在谈到2023年货币政策走势时强调，2023年货币政策“总量要够、结构要准”，并明确2023年货币政策的力度不会小于2022年。另外，受制于房地产行业修复能够在多大程度上带动涉房信贷需求回升。2023年稳信用的确定性较高。　　结合岁末年初经济金融形势，预计至少在2023年一季度，资金面仍将处于偏宽松状态，DR007中枢在1.7％-1.8％左右。

金融界2023-01-10

央行连续2个月增持黄金，英大证券研究所所长郑后成：美元指数下行背景下，黄金替代效应凸显

季度降息，这将压低美元指数以及10年期美债收益率。因此中短期内国际金价大概率继续上行。从中期看，包括美国经济在内的全球经济的运行遵循经济周期的规律。虽然当前全球经济下行，但是在经济周期规律的作用下，包括美国在内的全球经济再次上行是必然事件，美联储大概率在降息之后再次加息。届时国际金价可能面临一定压力。从长期看，国际金价的走势与全球GDP同比存在较为明显的负相关关系。1961年以来全球宏观经济增速中枢下移，与之相对应，国际金价中枢上移。在无明显技术进步的背景下，全球GDP同比在长期下行是大概率事件，因此长期看，国际金价大概率继续上行。综上，国际金价大概率呈现中短期上行，中期承压，长期上行的走势，具有“波浪式前进，螺旋式上升”的特征。

金融界2023-01-10

CPT Markets：美元及美债收益率下滑提振黄金涨势！日内聚焦美联储鲍威尔央行会议发言

黄金/美元 (XAUUSD)：黄金兑美元周四收盘大幅回落后，今日开盘跌至1839.64附近，因美联储官员认为没有必要改变2%的通胀目标，数据显示美国劳动力市场比预期更吃紧，提振了加息将持续更长时间的预期，美元指数大涨至近一个月高位，导致金价下行承压。在利空数据方面，美国ADP报告显示，12月民间就业岗位增加23.5万个。劳工部表示截至12月31日当周初请失业金人数减少1.9万人，为9月底以来的最低水平。此外，商务部的报告显示美国11月贸易逆差收窄21%至615亿美元，为2020年9月以来的最低水平。在通胀分面，周四圣路易斯联储主席布拉德表示，新的一年最终可能在通胀方面看到一些可喜的缓解。基于就业市场强劲背景下，可能将支持美联储保持激进加息步伐的预期，美元拉升创四周新高。而在利多数据方面，此外，美国三大股市全数收窄，包含标普指数收跌1.16%、道琼指数收跌1.02%及纳斯达克综合指数收跌1.47%。总而言之，美国经济数据表现强劲打压金价，不过美股全数收挫，限制了金价的跌势；日内重点将关注美国12月非农就业报告。从本周出炉的职位空缺、ADP数据、初请数据、ISM制造业PMI就业

CPT_Markets2023-01-10

高能预警！这一备受关注的衰退指标发出40年来最响亮的警告

。 Colas警告称，2年期和10年期美债收益率的倒挂并不意味着经济衰退不可避免，但经济现在更容易受到外生冲击的影响，股市也应该为更多的痛苦做好准备。他补充称：“当2年期国债收益率远高于10年期国债收益率时，很难辩称股市或估值强劲，原因很简单，我们知道这种差异表明美国经济固有的脆弱性。”

财经风云2023-01-10

债市早报：银行间主要利率债收益率多数上行，转债市场指数涨幅收窄

窄，转债个券多数上涨；海外方面，各期限美债收益率普遍小幅下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。　　一、债市要闻　　（一）国内要闻　　【两部门：2023年对月销售额10万元以下纳税人免征增值税】财政部、税务总局1月9日发布的《关于明确增值税小规模纳税人减免增值税等政策的公告》提出，自2023年1月1日至2023年12月31日，对月销售额10万元以下（含本数）的增值税小规模纳税人，免征增值税。《公告》指出，自2023年1月1日至2023年12月31日，增值税小规模纳税人适用3％征收率的应税销售收入，减按1％征收率征收增值税；适用3％预征率的预缴增值税项目，减按1％预征率预缴增值税。《公告》提出，自2023年1月1日至2023年12月31日，增值税加计抵减政策按照以下规定执行：一是允许生产性服务业纳税人按照当期可抵扣进项税额加计5％抵减应纳税额。生产性服务业纳税人，是指提供邮政服务、电信服务、现代服务、生活服务取得的销售额占全部销售额的比重超过50％的纳税人。二是允许生活性服务业纳税人按照当期可抵扣进项税额加计10％抵减应纳税额。生活性服务业纳税人，是指提供生活服务取得的销售额占全部销售额的比重超过50％的纳税人。三是纳税人适用加计抵减政策的其他有关事项，按照《财政部税务总局海关总署关于深化增值税改革有关政策的公告》《财政部税务总局关于明确生活性服务业增值税加计抵减政策的公告》等有关规定执行。按照《公告》规定，应予减免的增值税，在《公告》下发前已征收的，可抵减纳税人以后纳税期应缴纳税款或予以退还。　　【央行上海总部召开2023年工作会议】1月6日，央行上海总部召开2023年工作会议。会议要求，2023年重点做好以下工作：一是支持实体经济企稳向好。精准有力执行好稳健的货币政策，保持流动性合理充裕。继续发挥好结构性货币政策工具的牵引带动作用。继续做好政策性开发性金融工具和开发性政策性银行信贷额度的项目对接工作。推动上海房地产市场平稳健康发展。完善跨境人民币金融服务。加强企业汇率风险中性宣传。二是推进高水平金融改革开放。三是筑牢金融安全防线。切实发挥金融委办公室上海协调机制作用，加强跨部门金融监管协作。完善金融风险监测预警体系，有序推进重点风险机构处置。加强金控公司和系统重要性金融机构监管。加大支付市场监管力度。协同地方持续开展打击治理洗钱违法犯罪三年行动。四是优化金融服务管理。　　【2023年内房企到期信用债及海外债合计9579.6亿元】据中指研究院最新数据，2023年房企偿债压力较大，年内房企到期信用债及海外债合计9579.6亿元，相比上年多700亿元，房企偿债规模有增无减，其中信用债占比65.9％，海外债占比34.1％。拆解开来看，一季度为房企偿债高峰，1月、3月房企偿债规模均超千亿元，其中信用债中有近400亿元、海外债中有近700亿元为出险企业的到期债务，占一季度到期债务的四成。此外，4月、7月房企债券到期规模也超千亿元。　　【发改委：猪粮比价进入过度下跌三级预警区间】据国家发改委监测，1月3日-6日，全国平均猪粮比价为5.93∶1，按照《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》规定，进入过度下跌三级预警区间。按照《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》，当猪粮比价低于6∶1时，由国家发展改革委发布三级预警；当猪粮比价连续3周处于5∶1-6∶1，或能繁母猪存栏量单月同比降幅达到5％，或能繁母猪存栏量连续3个月累计降幅在5％-10％时，发布二级预警；当猪粮比价低于5∶1，或能繁母猪存栏量单月同比降幅达到10％，或能繁母猪存栏量连续3个月累计降幅超过10％时，发布一级预警。　　（二）国际要闻　　【美国12月一年期通胀预期回落至2021年7月以来新低】1月9日，纽约联储公布的调查显示，美国12月一年期通胀预期回落至5.0％，创2021年7月份以来新低，11月为5.2％，去年6月的峰值为创纪录的6.8％；三年期通胀预期持稳于3.0％；更长期的通胀预期略有上升，未来五年通胀预期中值从2.3％升至2.4％。调查还显示，受调查者们对劳动力市场的预期，保持强劲态势。家庭收入的增长预期从4.5％跃升至4.6％，创下历史新高，这一增长主要是由最高学历不超过高中教育的受访群体推动。受调查者对支出的乐观情绪有所降低，家庭支出增长预期中值从11月份的6.9％大幅下降至5.9％，这一下降在各年龄和收入群体中都有所体现。　　【美联储两官员支持利率升至5％以上】1月9日，亚特兰大联储主席和旧金山联储主席表示，美联储可能需要将利率提高到5％以上，然后才会暂停并维持一段时间。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，美联储致力于解决高通胀问题，因此有必要将利率上调至5％至5.25％的区间，以挤出美国经济中的过剩需求。他称，如果本周四公布的通胀数据显示美国通胀正在降温，而且有证据表明美国工资增长也在放缓的话，美联储将考虑在2月1日公布的利率决议中加息25个基点。博斯蒂克预测，在利率达到这一水平后，全年的利率将维持不变，以免出现通胀反弹。同一日，旧金山联储主席戴利称，她预计美联储将会把利率提升至5％以上的水平，但是终端利率水平为何尚不明确，通胀数据将是决定性的指标。她不排除2月继续加息50个基点，现在不算抗击通胀胜利。　　（三）大宗商品　　【国际原油价格小幅收涨，NYMEX天然气价格止跌回升】1月9日，WTI 2月原油期货收涨0.86美元，涨幅1.16％，报74.63美元/桶；布伦特3月原油期货收涨1.08美元，涨幅1.37％，报79.65美元/桶；NYMEX 2月天然气期货微幅收涨5.39％，报3.91美元/百万英热单位。　　二、资金面　　（一）公开市场操作　　1月9日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.0％。Wind数据显示，当日有430亿元逆回购到期，因此当日净回笼资金410亿元。　　（二）资金利率　　1月9日，银行间市场资金供给整体宽松，主要资金市场利率低位小幅上行：DR001小幅上行12.2bps至0.663％，DR007上行22.94bps至1.703％，14日利率因跨春节上行，其他期限利率多数下行。　　数据来源：Wind，东方金诚　　三、债市动态　　（一）利率债　　1. 现券收益率走势　　1月9日，债市消息面平淡，股债跷跷板效应下，现券整体震荡偏弱，银行间主要利率债收益率多数上行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券220025收益率上行0.75bp至2.8400％；10年期国开债活跃券220220收益率上行0.10bp报2.9560％。　　数据来源：Wind，东方金诚　　债券招标情况　　数据来源：Wind，东方金诚　　（二）信用债　　1. 二级市场成交异动：　　1月9日，5只地产债成交价格偏离幅度超10％。其中，“20阳城01”跌超44％，“21碧地01”跌超59％，“20阳城03”跌超93％；“20时代02”涨超10％，“21碧地03”涨超16％。　　1月9日，城投债成交价格整体稳定，2只债券成交价格偏离幅度超10％。其中，“17贵安01”跌超13％，“17黔南债02”跌超30％。　　2. 信用债事件：　　建发股份：厦门建发股份公告，正在筹划通过现金方式协议收购红星美凯龙家居集团股份有限公司不超过30％的股份。本次交易完成后，建发股份可能成为红星美凯龙控股股东。　　鸿达兴业：据建设银行公告，拟于2023年1月20日召开“18鸿达兴业MTN001”、“19鸿达兴业MTN001”、“20鸿达兴业SCP001”、“20鸿达兴业SCP002”持有人会议并审议表决相关议案。　　南通三建：公司公告称，近期因经营纠纷，存在失信行为，被纳入失信被执行人名单。　　瑞安国投：公司公告称，拟将公用集团64.3269％股权无偿划至温州公用。　　同方国信：公司公告称，重要子公司重庆信托收到行政监管措施。　　华业资本：公司公告称，截止本公告日，本公司有息负债总量为64.02亿元（包括银行借款、公司债券等）。　　阳光城：据公司公告，截至2023年1月9日，公司已到期未支付的债务（包含金融机构借款、合作方款项、公开市场相关产品等）本金合计金额449.80亿元，其中：涉及担保事项的已到期未支付债务本金累计217.21亿元；公开市场方面，境外公开市场债券未按期支付本金累计10.15亿美元，境内公开市场债券未按期支付本金累计175.92亿元。　　营口港务集团：公司公告称，因用于归还该笔委托贷款的新增外部融资相关手续办理滞后，华能营口港务有限责任公司未能按期归还华能国际电力股份有限公司该笔财务资助本金，双方仍在协商收回剩余本金及逾期利息事宜。　　渤海租赁：公司公告称，为加强关联航空公司租金催收工作，降低公司风险敞口，公司控股子公司Avolon Holdings Limited与海南航空控股、福州航空、云南祥鹏航空、北京首都航空、天津航空及海航航空集团达成了债转股及回购方案。　　（三）可转债　　1. 权益及转债指数　　【A股三大股指高位震荡】 1月9日，权益市场主要股指维持高位震荡，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.58％、0.73％、0.75％，两市成交额超过8000亿元。当日，申万一级行业指数多数上涨，其中有色金属、饰品饮料涨超2％，非银金融、美容护理、农林牧渔、纺织服饰、传媒、社会服务等涨超1％，仅国防军工、房地产、公用事业等下跌。　　【转债市场指数涨幅收窄】1月9日，转债市场主要指数跟随权益市场继续上扬，中证转债、上证转债、深证转债分别上涨0.23％、0.12％、0.46％，涨幅略有收窄。当日，转债市场成交额521.08亿元，较前一交易日减少67.08亿元。转债个券多数上涨，467只个券中有324只上涨，140只下跌，3只持平。当日，新上市富淼转债、优彩转债分别上涨20.32％、18.50％，位列市场前二，贵广转债上涨11.64％，海波转债、金诚转债、孚日转债、朗新转债涨超5％，主要受正股大幅上涨提振；当日，今飞转债深跌10.76％，英联转债下跌6.25％，回吐前一交易日大部分涨幅，估值明显压缩，天铁转债、日丰转债下跌4.33％和2.58％，主要受正股大幅调整所致，其他下跌个券调整幅度不大。数据来源：Wind，东方金诚　　2. 转债跟踪　　1月9日，富淼转债、优彩转债上市，华宏转债拟于1月10日上市，汇通转债拟于1月11日上市。　　1月9日，亚太科技、平煤股份公开发行可转债获证监会审核通过。　　1月9日，甬金转债公告不下修转股价格，同时在未来六个月内（即2023年1月10日至2023年7月9日）若再次触发下修条款，将再次召开董事会决议是否行下修权利；海环转债公告不下修转股价格，同时在未来六个月内（2023年1月10日至2023年7月9日）如再次触发转股价格向下修正条款，亦不提出向下修正方案；齐鲁银行董事会同意下修齐鲁转债转股价格并提请股东大会审议；天路转债、芯海转债、博22转债公告预计触发转股价向下修正条款。　　1月9日，福能转债公告不行使提前赎回权，且在未来六个月内（即2023年1月10日至2023年7月9日）如再次触及有条件赎回条款，公司均不行使提前赎回权利。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　1月9日，各期限美债收益率普遍小幅下行。其中，2年期美债收益率下行5bp至4.19％，10年期美债收益率下行2bp至3.53％。　　数据来源：iFind，东方金诚　　1月9日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度收窄3bp至66bp；5/30年期美债收益率利差收窄2bp至0。　　1月9日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅上行1bp至2.22％。　　2. 欧债市场：　　1月9日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率上行1bp至2.22％；法国、英国10年期国债收益率分别上行1bp、5bp，意大利10年期国债收益率下行5bp，西班牙10年期国债收益率维持不变。　　数据来源：iFind，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至1月9日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理　　

金融界2023-01-10

美股收盘：道指跌超百点科技股普涨特斯拉涨近6%

推动科技行业多年上涨的有利条件。　　美债收益率曲线倒挂加深债市多头早早体会到押注获胜滋味　　押注2023年美债收益率曲线倒挂加深的债市多头，早早便体会到了获胜滋味。上周五美国非农就业报告显示薪资增长减速，且另一份数据表明12月服务业意外萎缩。数据发布后，短期美国国债引领债市上涨，并引发美联储加息周期或接近尾声的预期，以及年底前可能就会开始放松货币政策。　　美国国债的上涨，使美债关键收益率曲线倒挂加深，印证了多数美国利率策略师此前预期，对饱受市场波动折磨的投资者而言，暂时尝到了胜利的滋味。“就业数据发布后收益率曲线陡化，让大家如释重负，强劲的薪资增长可能已成为过去，对美联储会是个好消息，”法国农业信贷银行美国利率策略主管Alex Li表示。“美联储或许更接近紧缩周期的尾声，不过还有很多工作要做。” 　　鉴于市场以往的动荡程度，目前还不确定美国国债市场近期走势是否会持续下去，而且在前景不明的情况下，长期国债收益率仍显著低于短期国债收益率。此外，金融市场与美联储官员之间仍然存在很大的脱节。美联储一直在强调可能会继续加息，然后维持一段时间，直到通胀回落至2％的目标水平。　　裁员风吹向美国餐饮业！麦当劳也计划进行人员调整　　在美国众多科技巨头、华尔街银行加入裁员行列后，这股浪潮又开始席卷其他行业。当地时间上周五（1月6日），全球规模最大、最著名的快餐集团麦当劳告诉其全球员工，公司已有进行裁员的计划。　　麦当劳首席执行官克里斯·肯普钦斯基（Chris Kempczinski）在发给员工的备忘录中写道，为了使公司的业务更创新、更有效，公司将进行大范围的重组。　　虽然麦当劳未披露重组计划的具体措施，但公司表示将对目前的员工组织结构进行评估，某些业务计划将被降低优先级或完全停止。公司补充称，预计将在4月3日前公布新的员工计划，裁员数量尚未确定。　　摩根士丹利“大空头”：美股低估了衰退风险，可能再跌22％　　1月9日，美股大空头、摩根士丹利首席策略分析师Michael Wilson再次警告投资者，美股未来的跌幅比许多悲观主义者的预想的还要严重，尽管投资者对经济增长持悲观态度，但对企业盈利预期依然过高，Wilson解释称：　　现在美股风险溢价（ERP）处于2008年以来的最低水平，这表明如果出现温和衰退，标普500的跌幅可能远超市场目前预测的3500至3600点。　　Wilson认为市场现在对美股还将下跌这一共识，在方向上可能是正确的，但在幅度上是错误的，他认为标普500会在3000点左右触底，这意味着距离截至1月9日的3895点，还有超22％的下跌空间。　　经济学家警告：美国经济正位于拐点合理调整工资是关键　　伦敦经济学院的经济学家Ricardo Reis上周六称，美联储正面临一些艰难的抉择，并认为其加息幅度可能会超过市场的预期。Reis接受采访时表示，“市场将受到冲击，所有的风险都在上升。美联储利率峰值处于5.5％的水平是最低预测。” 　　上个月，美联储将基准利率区间上调50个基点至4.25％-4.5％，并预计其利率峰值将超过5％。从美联储最新利率“点阵图”来看，2023年底的终端利率可能会上调至5.1％。市场认为届时美联储将停止加息。Reis却认为，美联储最终还会调高利率，或比想象中更加收紧政策。　　百年历史中最大亏损！瑞士央行去年巨亏1430亿美元　　瑞士央行的亏损中约有1310亿瑞郎来源于外汇市场，黄金为其贡献了4亿瑞郎的收入。分析师认为巨大的亏损并不会对其加息的脚步产生影响。　　1月9日，瑞士央行称，因受股债汇的冲击，预计2022年将亏损1320亿瑞士法郎（约1430亿美元，约9718亿元），为115年来的最大亏损。　　媒体称，一直以来瑞士央行都积极投资于股债汇，瑞士央行表示，2022年的亏损中约有1310亿瑞郎来源于外汇市场。分析指出，其购买了超过8000亿瑞郎的股票和债券用于做空瑞郎，但由于瑞郎一直以来表现的较为强势，7月兑欧元升至平价以上，导致了瑞士央行在汇市的损失。3月6日将公布详细数据。　　B站增发新股约4.1亿美元用于回购可转债　　B站今晚宣布以26.65美元/ADS的价格，发行15,344,000股美国存托股（ADS），募集总款项约4.1亿美元。本次发行ADS所得款项中，部分用于回购公司2026年12月到期的可转债，回购票面价值总额3.85亿美元，剩余所得款项将用于为公司2022年第四季度进行的可转债回购再融资，以及充盈公司的营运资金。2022年第四季度，B站回购了票面价值总额5.5亿美元的可转债（包括2026年12月到期的可转债和2027年到期的可转债）。　　据悉，本次交易是2023年来美股中概股第一单新股发行融资。交易完成后，公司负债率将降低，资产负债表将改善。

金融界2023-01-10

美债收益率曲线倒挂加深债市多头早早体会到押注获胜滋味

　　押注2023年美债收益率曲线倒挂加深的债市多头，早早便体会到了获胜滋味。　　上周五美国非农就业报告显示薪资增长减速，且另一份数据表明12月服务业意外萎缩。数据发布后，短期美国国债引领债市上涨，并引发美联储加息周期或接近尾声的预期，以及年底前可能就会开始放松货币政策。　　美国国债的上涨，使美债关键收益率曲线倒挂加深，印证了多数美国利率策略师此前预期，对饱受市场波动折磨的投资者而言，暂时尝到了胜利的滋味。　　“就业数据发布后收益率曲线陡化，让大家如释重负，强劲的薪资增长可能已成为过去，对美联储会是个好消息，”法国农业信贷银行美国利率策略主管Alex Li表示。“美联储或许更接近紧缩周期的尾声，不过还有很多工作要做。” 　　鉴于市场以往的动荡程度，目前还不确定美国国债市场近期走势是否会持续下去，而且在前景不明的情况下，长期国债收益率仍显著低于短期国债收益率。此外，金融市场与美联储官员之间仍然存在很大的脱节。美联储一直在强调可能会继续加息，然后维持一段时间，直到通胀回落至2％的目标水平。　　道明证券全球利率策略主管Priya Misra称，市场对美联储将会回到降息的预期是错误的。在她看来，美联储可能会将关键利率提高至5.5％左右，并全年保持这一水平，这可能会推动10年期收益率比2年期更低。美联储目前利率区间为4.25-4.5％。　　“经济衰退的担忧将增加对长期美债的需求，”Misra说道。　　还有另一种风险可能打乱对整个收益率曲线的押注。如果数据显示通胀仍然顽固不下且经济具有韧性，美国国债收益率可能会再度上涨，因为当前市场已经消化了政策料将宽松的预期。

金融界2023-01-10

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