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A股“春季攻势”驱动因素有哪些？

，海外美国新任财政部长强调要将“十年期美债收益率打下来”，近期美债利率持续走弱，人民币汇率压力缓解；另一方面，国内相关部门2025年1月召开年度工作会议，延续经济工作会议“适度宽松”的政策基调，2025年连续性降准降息可期。A股市场风险偏好有望随之提升。三、基本面海外关税政策落地后，从消费、投资、出口三驾马车来看，出口或将面临压力，内需消费亟需加速复苏，以对冲出口的下行压力。春节期间消费数据表现较为火爆。据统计，2025年春节期间，国内重点零售和餐饮企业销售额预计突破1.6万亿元，同比增长12%。春节假期8天中，全国国内出游5.01亿人次，同比增长5.9%；国内出游总花费6770亿元，同比增长7%。此外，我国春节档电影票房突破百亿大关创下历史新高。整体来看，内需复苏的趋势在春节期间得到阶段性验证，为企业一季度盈利带来良好预期。图：2025年春节档票房远超2023年和2024年同期水平（信息来源：国海证券）相关产品：A500ETF（159339）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界02-18 09:22

美股高位的“隐忧”：华尔街攀爬“忧虑之墙”

缘紧张局势恶化，导致海外投资者减少购买美债，那么光是这一因素就可能推高收益率。” 技术面发出的“卖出信号” Carson Group首席市场策略师瑞安·德特里克（Ryan Detrick）表示，技术面上的卖出信号已经闪现，市场可能面临回调压力。其中，“12月低点指标”在今年1月发出了警告信号。当标普500指数在第一季度收盘低于前一年12月的最低收盘价时，该信号便会触发。今年1月10日，标普500指数收于5,827点，较12月最低收盘价5,867点低50点，触发了这一指标。自1950年以来，该指标共出现37次，而历史数据显示，其后市场全年表现通常较弱：德特里克在一份研究报告中写道：“在过去，这一信号出现后的全年回报率明显偏低，平均为-0.2%，而上涨概率（Win-Ratio）仅为48.6%。”“这无疑是我当前市场忧虑的一部分。” 市场估值过高，投资者应寻找低估机会 Catalyst Funds投资组合经理查理·阿什利（Charlie Ashley）认为，当前股市估值已超历史均值，构成潜在风险。阿什利表示，目前“超大盘科技股”的上涨势头已经到了“强弩之末”，因此投资者应该考虑配置估值较低的市场领域，如小盘股或等权重标普500指数基金，以分散风险。总结尽管标普500指数仍处于高位，但市场仍存在诸多隐忧：贸易战、债务赤字、AI投资的可持续性、市场惯性逢低买入、债券收益率上升影响，以及技术面发出的卖出信号等。投资者需要谨慎应对市场波动，避免在市场可能出现更大调整时盲目追高。

Dan197702-18 05:28

印度尼西亚：买入股票但需对冲货币风险

入和利润增长提供支撑。第三，我们预计美债收益率将在中期内逐步下降，且美联储仍处于降息周期之中（尽管降息速度可能慢于预期），这可能会吸引更多外资流入印尼股市。此外，印尼股市估值显著低于历史平均水平，这为市场的上行势头提供了强劲动力。需要注意的是，印尼盾的贬值可能会部分抵消股市的回报。因此，我们建议海外投资者在买入印尼股票的同时需考虑货币风险的对冲。图3.1：印尼央行政策利率下调与印尼股市表现数据来源：路孚特，Tradingkey.com 图3.2：印尼央行政策利率下调与印尼股市表现（图示）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 4. 债市类似与股市分析，我们通过研究历史上的降息周期，探讨印尼政府债券收益率的趋势。在上述五次降息周期中，印尼10年期政府债券的收益率均出现下降（图4.1和图4.2）。预计当前的降息周期也将对债券收益率产生下行压力，从而推高债券价格。另一方面，去年印尼银行的贷款存款比率上升了4个百分点，闲置资金减少，进而降低了金融部门对政府债券的需求。今年1月拍卖需求的疲软进一步印证了这一趋势。此外，有证据显示，印尼央行在1月份购买债券的速度放缓。这些因素对债券价格构成压力，导致收益率上升。由于上述相反的力量相互抵消，我们认为印尼政府债券市场将进入一个波动的阶段。图4.1：印尼央行政策利率下调与10年期印尼政府债券收益率数据来源：路孚特，Tradingkey.com 图4.2：印尼央行政策利率下调与10年期印尼政府债券收益率（图示）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 5. 汇率在过去的五次降息周期中，除2008年11月至2009年8月期间外，印尼盾兑美元在其他四次均出现贬值（图5.1和图5.2）。唯一的例外是由于彼时全球金融危机后，美元的避险地位减弱，导致非美货币走强。从历史数据来看，印尼盾与印尼央行政策利率高度相关，加之我们预计美国和印尼之间的利差将继续扩大，因此我们预测印尼盾将延续当前趋势，并在短期内（0-3个月）继续兑美元贬值。然而，随着我们预计美元指数将在中期（3-12个月）见顶后回落，印尼盾兑美元汇率有望在此期间进入稳定阶段。图5.1：印尼央行政策利率下调与美元兑印尼盾汇率数据来源：路孚特，Tradingkey.com 图5.2：印尼央行政策利率下调与美元兑印尼盾汇率（图示）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 原文链接

TradingKey02-17 19:56

中概：还能 “疯” 多久？

预期 2025 年降息次数仅一次；长端美债收益率也交易在 4.5% 的较高位置。一定程度上，市场对通胀再来的预期做了充分定价。 2）社零很弱？相比于过热的 CPI，美国 1 月的社零就差了很多。季调后的环比总体大跌 0.88% (相当于折年跌幅 11%，而通常社零同比应该是 4-5% 之间)，几乎是过去一年最差状态。从分项上来看，剔餐饮服务的社零更弱，环比是 1.16% 的跌幅。其中汽车与零配件、食品饮料、无店零售（线上/燃油销售）等高权重零售大类跌幅都比较高。很显然，明显走高的 CPI 和严重走弱的社零是一对短期的矛盾，而结合刚刚结束美股财报季中企业所呈现的微观数据来看，多数行业和企业的景气度都在边际上没有进一步走强：传统制造业以向下为主，金融等周期行业、以及半导体行业虽在高位，但景气度没有进一步走高。其中半导体行业，从目前新品周期来看，从英伟达、AMD，甚至到下游的端侧产品，新品批量发售基本都下半年，而上半年通胀走势预期如无改善反而走强，这些资产可能需要时间来修整一下。尤其是一个要关注的地方是，虽然大型服务商们在收入没有边际提升的情况下，宣布了历史新高的资本开支，结果是压制了自己股价的短期涨幅，但并没有给半导体上游硬件带来非常明显的利好和拉涨。接下来美股的 AI 行情： a) AI 的行情接下来可能要看 Salesforce 等传统泛场景 SaaS 股的 AI 落地进展； b) 算力巨头们英伟达、博通和 Marvel 的业绩展望（近期后两者因为 ALCHIP 和联发科等拿单信息收到了一定压制）。二、中概资产交易到哪里了？恒生指数已修复到了过去五年 60% 的估值分位点，目前恒生科技是在过去五年估值区间的 30% 分位点上。现在的问题是： a.在当下外围环境降息预期很弱，环境偏通胀; b. 短期美股企业业绩走势也无法支撑美股进一步拉估值的情况下，中概到底还有没有进一步提估值的机会？从 25 年以来的涨跌幅来看，海豚君所跟踪票池的涨跌主要是围绕 DeepSeek 发散开来的资产重估。但消费属性或周期属性较强的资产，尤其春节消费数据仍然较弱，比如说华住、农夫等消费类资产反而是资金流出的对象，包括一些分红回报属性较强的资产。基于两会政策预期的交易并未开始。这也就意味着，短期基于科技突破的认知重估在大涨之后可能会迎来获利了结，但调整之后，中国资产后续可能还有机会。三、组合调仓与收益上周 Alpha Dolphin 无调仓。Alpha Dolphin 组合上周收益 3%，跑赢沪深 300+1.2% 以及标普 500（+1.5%），但跑输 MSCI 中国（7.4%），以及恒生科技（7.3%）。自组合开始测试（2022 年 3 月 25 日）到上周末，组合绝对收益是 83%，与 MSCI 中国相比的超额收益是 82%。从资产净值角度来看，海豚君初始虚拟资产 1 亿美金，截至上周末超过了 1.85 亿美金。四、个股盈亏贡献上周 DeepSeek 引发的中国科技股重估行情持续；科技的应用层——互联网公司持续拉估值；美股行情上，主要是由财报业绩驱动的涨跌。具体涨跌幅较大的个股，海豚君分析如下：五、资产组合分布 Alpha Dolphin 虚拟组合共计持仓 17 只个股与权益型 ETF，其中标配 8 只，超配 1 只，其余低配。古钱之外资产主要分布在了黄金、美债和美元现金上。截至上周末，Alpha Dolphin 资产配置分配和权益资产持仓权重如下：六、本周重点事件：美股四季度财报季到本周基本结束，海豚君覆盖的公司中，主要是 Rivian 和 Unity 发布业绩。从本周开始，开始进入中概资产财报季，大涨之后，阿里、百度、B 站等率先揭榜。海豚君总结的重点关注点如下：

海豚投研02-17 19:36

港股午评：恒指涨0.18%，科指跌0.11%，芯片股走高，影视娱乐及黄金股下挫

管理的央企高股息标的。国信证券：随着美债利率下行以及2025年1月港股市场各个板块业绩普遍上修，港股市场的估值修复正在路上。就后市配置而言，随着DeepSeek发布，多家企业更新或者发布了AI大模型，给了投资人更积极的期待；汽车、医药、消费等板块此前涨幅较小，随着国内促消费政策不断落地叠加板块自身业绩改善，未来一段时间也会有不错的表现。此外，金融股及高股息品种依然有较好的配置价值。

金融界02-17 12:12

Meta录得日线20连涨，股价续创历史新高，标普500ETF(513500)成交额超亿元

番表态与市场此前预期形成错位，10年期美债收益率本周累计上行12个基点至4.30%。据CME“美联储观察”：美联储3月维持利率不变的概率为97%，降息25个基点的概率为3%。到5月维持当前利率不变的概率为81%，累计降息25个基点的概率为18.5%，累计降息50个基点的概率为0.5%。摩根士丹利策略师Matthew Hornbach和Martin Tobias报告称，由于预计美联储在2025年将减少降息次数，将美国10年期国债收益率的年末预期从之前的3.55%上调至4%。该行经济学家现在预计只会在6月有一次幅度25个基点的降息，之前的预测是今年将会累计降息75个基点。继续建议投资者超配或建立5年期国债的长久期仓位。摩根大通全球股票策略主管Mislav Matejka汇编的数据显示，资产管理公司对股票期货的敞口目前高于40%。对比来看，2017年这一比例低于10%。这意味着，与特朗普首次上任时相比，投资者在未来几个月购买股票的可用资金要少得多。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-17 11:32

债市早报：1月金融数据实现“开门红”；资金面延续偏紧态势，债市明显走弱

市场主要指数跟随收涨；海外方面，各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。一、债市要闻（一）国内要闻【1月金融数据实现“开门红”，新增人民币贷款突破5万亿元】2月14日，央行发布的数据显示，1月末，M2同比增长7%，M1同比增长0.4%；1月份，人民币贷款增加5.13万亿元；社会融资规模增量为7.06万亿元，比上年同期多5833亿元；1月末，社会融资规模存量为415.2万亿元，同比增长8%。央行表示，自统计2025年1月份数据起，启用新修订的狭义货币（M1）统计口径。修订后的M1包括：流通中货币（M0）、单位活期存款、个人活期存款、非银行支付机构客户备付金。【央行发布2024年四季度金融机构贷款投向统计报告】2月14日，央行发布2024年四季度金融机构贷款投向统计报告。报告显示，2024年四季度末，金融机构人民币各项贷款余额255.68万亿元，同比增长7.6%，全年人民币贷款增加18.09万亿元。人民币房地产开发贷款余额13.56万亿元，同比增长3.2%，增速比上年末高1.7个百分点，全年增加4125亿元。个人住房贷款余额37.68万亿元，同比下降1.3%，增速比上年末高0.3个百分点。【外汇局：2024年来华直接投资保持净流入】 2月14日，外汇局副局长李斌答记者问时表示，2024年，在来华股权性质直接投资中，新增资本金流入908亿美元，其中四季度流入规模较前三个季度明显增长。考虑到境外融资成本相对较高、境内融资便利度上升等因素，部分外商投资企业倾向于增加本地融资、减少或偿还境外贷款，来华债务性质直接投资呈现阶段性净流出。【银行发行二级资本债与永续债力度同比骤降】中国货币网数据显示，截至2月13日，今年以来国内商业银行在全国银行间债券市场尚未发行二级资本债；在永续债方面，今年以来仅有桂林银行发行一单，规模为30亿元。业内人士表示，由于开年以来银行二永债发行力度远低于去年同期，银行自营部门、理财子公司、基金等资管机构在二永债的配置难度加大。（二）国际要闻【受极端天气和野火影响，美国1月零售销售环比意外下滑0.9%】2月14日，美国商务部公布的数据显示，美国1月零售销售环比下降0.9%，前值0.4%。这是自2023年3月以来的最大环比降幅。值得注意的是，即使剔除汽车销售的影响，零售销售额仍下降0.4%，前值0.7%；除汽车与汽油外的零售销售环比-0.5%，前值0.5%。报告显示，在13个销售类别中，有9个类别出现了下滑，尤其是汽车、运动用品和家具商店。这些数据显示，在洛杉矶等二级城市经历了毁灭性野火以及其他地区遭遇的严重冬季天气后，实体商店的购物活动受到压制。分析认为，1月的销售数据下滑在很大程度上可以归因于恶劣天气和自然灾害的影响。极端天气不仅限制了消费者外出购物的意愿，也对供应链造成了一定程度的干扰。（三）大宗商品【国际原油期货价格继续下跌，国际天然气价格收涨】 2月14日，WTI 3月原油期货收跌0.77%，报70.74美元/桶，全周累跌约0.4%；布伦特3月原油期货收跌0.37%，报74.74美元/桶，全周累涨约0.1%；COMEX 4月黄金期货收跌1.5%，报2900.7美元/盎司，全周累计涨0.45%；NYMEX天然气价格收涨1.99%至3.726美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 2月14日，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，当日以固定利率、数量招标方式开展了985亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。Wind数据显示，当日有1837亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金1837亿元。（二）资金利率 2月14日，资金面延续偏紧态势，主要回购利率均上行。当日DR001上行5.00bp至1.914%，DR007上行12.13bp至1.941%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 2月14日，受资金面收紧，股市走强，以及1月金融数据“开门红”等因素压制，债市明显走弱。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240011收益率上行2.10bp至1.6440%，10年期国开债活跃券240215收益率上行2.15bp至1.6730%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 2月14日，4只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H0宝龙04”跌超13%，“H0阳城04”跌超33%，“H1碧地04”“H1碧地01”跌超72%。 2. 信用债事件天津泰达股份：召集人方正证券公告，“20泰达01”持有人会议已召开，提前兑付本息议案获审议通过。该债债券余额4530.1万元，票面利率7.00%。东方集团：公司公告，由于公司流动资金紧张，预计无法按期归还6.29亿元募资。中国证监会的调查尚在进行中，公司尚未收到相关调查的结论性意见或决定，公司存在不符合重整条件的风险。雪榕生物：中诚信国际将雪榕生物主体及“雪榕转债”债项信用等级由A+调降至A。广汇汽车服务：召集人太平洋证券公告，拟于2月18日召开“21汽车G1”持有人会议，审议要求加速清偿议案。富力地产：公司公告，1月合约销售额7.83亿元人民币，同比减少20%。华润置地：公司公告，1月合同销售额约116亿元，同比增长1.6%。总合同销售建筑面积约48.8万平方米，同比减少8.0%。红星控股：公司公告，拟招募信托机构优化重整草案中资产债务处置，2月28日17时前报名参选。金科服务：公司公告，主要股东金科地产将公开拍卖公司1.08亿股，持股比例降至9.24%。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 2月14日，A股震荡攀升，AI医疗概念爆发，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.43%、1.16%、1.80%，全天成交额1.74万亿元。当日，申万一级行业大多下跌，上涨行业中，计算机涨超3%，医药生物涨超2%，传媒、通信、汽车涨超1%；下跌行业中，房地产跌逾1%，建筑材料、综合、商贸零售、钢铁跌逾0.5%。【转债市场主要指数跟随收涨】 2月14日，转债市场跟随权益市场有所走强，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.09%、0.03%，0.21%。当日，转债市场成交额716.78亿元，较前一交易日放量74.69亿元。转债市场个券多数下跌，500支转债中，230支上涨，263支下跌，7支持平。当日上涨个券中，神码转债涨停20%，塞力转债涨超7%；下跌个券中，火炬转债、远信转债跌逾3%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 2月14日，中国广核发行转债获交易所审核通过。 2月14日，宏图转债公告将转股价格由62.98元/股下修至40.94元/股；山石转债、富淼转债、永02转债、韵达转债、闻泰转债公告不下修转股价格；武进转债、镇洋转债公告不下修转股价格，且未来6个月内（2025年2月14日至2025年8月13日）若再次触发下修条款，亦不选择下修；文科转债、华特转债、维尔转债、垒知转债、美锦转债公告预计触发转股价格下修条件。 2月14日，精装转债公告预计满足提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 2月14日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行5bp至4.26%，10年期美债收益率下行5bp至4.47%。数据来源：iFinD，东方金诚 2月14日，2/10年期美债收益率利差保持在21bp不变；5/30年期美债收益率利差扩大3bp至36bp。 2月14日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.43%。 2. 欧债市场 2月14日，除德国10年期国债收益率保持在2.42%不变以外，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行1bp、3bp、2bp和1bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至2月14日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界02-17 11:22

2月17日财经早餐：美元、黄金齐跌，非美货币全线上涨

年来最大跌幅。受此拖累，美元、10年期美债殖利率齐跌，原油下跌，非美货币普遍上涨。另外，投资者在衡量特朗普关税政策影响，关税短期落地缓解市场避险情绪，黄金重挫1.54%至2882美元。不过，由于新一轮关税涉及值税、汇率、法规等其他因素，巨大的不确定性或意味黄金中期趋势仍维持良好。宏观要闻美国1月零售销售创一年来最大跌幅上周五（2月14日）据美国商务部最新发布的数据显示，2025年1月的零售销售环比意外下滑0.9%，远超预期值-0.2%，为自2023年3月以来的最大环比下降。分析认为，1月的销售数据下滑在很大程度上可以归因于恶劣天气和自然灾害的影响。美国多个地区遭遇了严重的冬季风暴，同时还有致命的野火发生，这些因素可能会影响消费者的购物行为和零售商的正常运营。极端天气不仅限制了消费者外出购物的意愿，也对供应链造成了一定程度的干扰。美国财政部长：致力于将伊朗石油出口削减至每日10万桶上周五（2月14日）美国财长贝森特（Scott Bessent）表示，美国的目标是让伊朗的石油出口降至目前水平的10%以下。另外，贝森特还表示，如果特朗普要求，他将升级对俄罗斯能源的制裁。据彭博社整理的数据，伊朗1月份的原油产量平均为每日332万桶，接近特朗普2018年上一次打击行动以来的最高水平，每天出口约150万-160万桶石油。汽车关税将于4月2日左右到来上周五（2月14日）美国总统特朗普继续发出关税威胁，称最早将于4月2日对进口汽车征收关税。并没有提供有关其汽车关税意图的其他细节。但他认为长期以来美国出口汽车在国外市场受到不公平待遇。例如，欧盟对汽车进口征收10%的关税，是美国2.5%乘用车关税的四倍。不过，美国对高利润的进口皮卡征收25%的关税。美俄将讨论结束俄乌冲突据多家外媒援引美国官员的消息报道称，美国和俄罗斯的高级别官员将于下周在沙特会面，为美国总统与俄罗斯总统可能在本月底举行的有关乌克兰问题的会晤做准备。值得注意的是，根据目前公布的消息，欧洲被排除在有关结束俄乌冲突的谈判之外。欧洲多国领导人日前在出席慕尼黑安全会议（慕安会）期间表示，没有欧洲国家和乌克兰参与的谈判不可接受。市场行情美股：美股三大指数全线上涨。道指跌0.37%，标普500指数跌0.01%，纳指涨0.41%。欧股：欧洲股市普遍上涨，德国DAX 30指数涨0.57%。法国CAC 40指数涨0.18%。英国富时100指数跌0.37%。债市：美国十年期基准公债殖利率约4.478%，日内跌4个基点。商品：黄金跌1.54%，报2882美元/盎司。WTI原油跌1.31%，报70.57美元/桶。外汇：美元指数跌0.25%，报106.79。美元/日圆跌0.33%，欧元/美元涨0.26%。加密货币：比特币24小时内跌0.34%，目前报97262美元。以太币24小时内跌涨0.36%，目前报2702.62美元。港股：恒指夜市期指收报22521点，跌146点，较昨日恒指收市22620点，低水99点，成交19634张。国指夜市期指收报8291点，较昨日国指收市低水40点。全球公司要闻 Meta计划大举投资AI人形机器人上周六（2月15日）扎克伯格旗下Meta Platforms(META.O)计划大举投资AI人形机器人。Meta已经在Reality Labs内组建一个新的团队。Meta计划开发自己的人形机器人硬件，最初将专注于家务劳动。因消息未公开而要求匿名的知情人士表示，该公司更大的野心是为机器人设计基础人工智能、传感器和软件，然后交予其他公司制造和销售。克希尔哈撒韦四季度加码西方石油，减持银行股，未再减持苹果伯克希尔哈撒韦公布四季度13F档，四季度建仓做多Constellation Brands Inc.，增持西方石油、达美乐披萨等。另外，伯克希尔持有的花旗股份四季度猛砍超七成，到四季度末，持股环比三季度减少约4060.5万股，持股数环比下降73.5%，在伯克希尔持仓中占比从1.3%降至0.39%，持仓价值减少28.6亿美元；四季度美银的持股环比减少于1.174亿股，持股环比减少14.72%，在伯克希尔持仓中占比从11.88%降至11.17%，持仓市值锐减51.6亿美元。博通和台积电正关注英特尔分拆交易知情人士透露，博通和台积电各自都在关注可能将英特尔一分为二的潜在交易。博通一直在密切关注英特尔的芯片设计和营销业务，已与顾问非正式地讨论了竞购事宜，但可能只有在找到英特尔制造业务的合作伙伴后才会竞购。博通还没有向英特尔提交任何档。台积电已在研究控制英特尔的部分或全部芯片工厂，有可能作为投资者财团或其他结构的一部分。博通和台积电并没有合作。 xAI即将发布Grok 3，马斯克称之为地球上最聪明的人工智能埃隆·马斯克（Elon Musk）的人工智能初创公司xAI将于2月17日太平洋时间晚上8点发布最新的Grok 3聊天机器人。这一发布正处于人工智能大模型竞赛升级之际。马斯克表示，Grok 3的模型是在合成数据上进行训练的，能够通过反复查看数据来实现逻辑一致性，从而反思所犯的错误。在推出全新的Grok 3聊天机器人的同时，xAI还在与戴尔就购买服务器进行谈判，预计交易价值超过50亿美元，这些服务器搭载了英伟达的新一代GB200 GPU。今日要闻前瞻美国总统日，美股休市一日 2026年FOMC票委、费城联储主席哈克发表讲话美联储理事鲍曼发表讲话原文链接

投资慧眼02-17 09:21

一基打包多资产、多策略投资机会富国盈和臻选3个月持有期（FOF）火热发行中

的上行主要源于纸币信用体系的不稳定，在美债规模和美国政府赤字屡创新高的背景下，兼具抗通胀和避险属性的黄金依然具备长期配置空间。同时，黄金与其他大类资产之间的相关性低，使其成为长期资产配置中的重要组成部分，有助于进一步降低投资组合的整体风险。作为富国基金多元资产投资团队的负责人，王登元表示，其团队每天密切关注市场的最新动态，致力于挖掘上涨潜力大，且下行空间相对可控的高性价比投资机会。同时结合团队对于资产的研究，给出买卖的信号，进行配置和调整，以期这个策略能为组合增强收益。新基金将通过多元化的资产策略组合来优化配置，降低组合整体的波动，并灵活进行战术性仓位的调整。在当前复杂多变的市场环境下，富国盈和臻选3个月持有期（FOF）的发行，为市场提供了全新的多元化资产配置选择，助力投资者更好地捕捉市场机遇，实现财富的稳健增值。

金融界02-17 09:12

王启蒙：黄金原油下周行情交易策略分析及黄金原油独家操作

0.9%，远逊于预期的-0.1%。尽管美债收益率下滑，但金价仍然重挫。美国10年期国债收益率下跌5个基点，跌至4.48%。与金价反向相关的美国实际收益率下降4个基点，至2.041%。尽管金价周五大幅回调，但金价本周仍然连续第七周上涨，主要因美国总统特朗普推动“对等关税”政策，引发市场对全球贸易战的担忧，进一步推动避险买盘。黄金技术面分析：黄金市场在周五晚间经历了显著下跌，技术形态上呈现出双顶结构，这通常被视为反转信号，预示着市场可能进入调整阶段。从技术指标来看，MACD指标目前在高位形成死叉，且动能柱逐步缩量，表明市场上涨动能减弱，下跌风险正在积聚。同时，MA5（5日均线）已下穿MA10（10日均线），形成短期均线的死叉信号，进一步确认了市场的调整需求。这些技术信号均指向黄金短期内可能延续回调走势。黄金4小时图昨日反弹在2940一线再承压收低，拉动均线指标拐头，4小时图慢涨快跌。上涨是连续小碎阳上涨，大跌则是大阴线配合小阳线反弹修正后再大阴线下挫，上涨五日，下跌一日已跌去近半的上涨空间。同时4小时图失守中轨走弱目前布林道中轨的压力也开始下移至2900一线，小时图则是收平状态。短线思路依旧是震荡偏回落，只是节奏稍微缓慢。周五的恐怖数据利多金价，黄金小幅走高到2933后一路走跌，其主要原因还是周末收盘，高位多单获利抛盘导致。盘中一度跌破2900最低给到2877的位置，最终收盘2882位置。这种高位跳水的走势后，下周的趋势已然清晰，在多头抛盘后，下周我们依然是可以在低位找支撑位置去布局多单。小时级别图中来看，本周金价再创下新高2942后，加上周尾的回调，已走过两波回调，下方2865作为一个支撑参考位，所以下周一开盘可在此位置上方介入多单看涨；至于上方的*的话，可关注四小时布林带中轨2908与周尾的起跌点2930位置。综合来看，黄金下周短线操作思路上王启蒙建议以反弹做空为主，回踩低多为辅，上方短期重点关注2903-2908一线阻力，下方短期重点关注2865-2860一线支撑。关于本周的操作，王启蒙在线wqm6453指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T+D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。文/王启蒙（微信：wqm6453）一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！

王启蒙现货黄金02-16 23:54

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