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债市看涨共识现裂缝 2024年美债发行潮或抑制债券涨势

看涨的投资者认为，如果美联储像市场预期的那样放松货币政策，那么债券市场在2023年底经历的强劲反弹可能会持续至今年。上周五与美联储主要政策利率挂钩的期货显示，投资者预计美联储今年将降息逾150个基点，这远超美联储12月公布的点阵图中政策制定者预期的75个基点。

金融界2024-01-16

【A股收市】GDP出炉前不敢轻举妄动！中港股市抛压沉重这一板块有投资机会

197，但高位抛压大，人民币走弱，配合美债长期收益率站上4%，连带美股道指期货挫逾百点，拖累港股跌幅扩大，失守万六点大关，午后跌穿今早低位，最多跌381点，低见15834，最终恒指收跌2.16%，科指收跌2.29%，恒指大市成交额844亿港元。盘面上，文娱设施及电讯服务股逆市走强，药品分销、影视娱乐、内房股持续下挫。个股方面，京东健康(06618.HK)、龙湖集团(00960.HK)均跌超6%，康师傅控股(00322.HK)、华润万象生活(01209.HK)、联想集团(00992.HK)均跌超5%，碧桂园服务(06098.HK)、百威亚太(01876.HK)、香港交易所(00388.HK)均跌超4%，阿里健康(00241.HK)、京东(09618.HK)均跌超3%。汇丰亚太区股票策略主管Herald Van Der Linde周一在媒体吹风会上表示，与美国股市不同，中国股市的个股表现存在高度分散。他说：“因此，我认为最好采取的策略是深入研究，寻找那些增长是结构性的、对整体经济或市场变化不敏感的个别公司。” 与此同时，投资者正在等待周三公布的中国2023年全年国内生产总值(GDP)数据，以观察中国去年是否能实现5%左右的经济增长目标。定于同一时间发布的12月经济活动数据也是市场关注的焦点，以确定经济是否在进入2024年之前获得了动力。

云涌2024-01-16

美国准备开始降息了！美联储传声筒、摩根大通：美债月度上限减半 “这月份”开始实施

美联储传声筒Nick Timiraos周初证实，官员将在1月政策会议上开始审议放缓量化紧缩。摩根大通称，美债月度上限将减半，并披露展望的降息时间表。

小萧2024-01-16

ETF的喧嚣后流动性成为加密市场今年的核心驱动

加息缩表的利空甚至导致美国银行业危机，美债被抛售，但加密市场却出现了小牛市；所以2024年ETF、减半、降息的利好也未必就是简单粗暴的牛市。 StarEx认为过去半年市场对ETF的炒作过于乐观了，接下来市场需要消化。ETF通过后，行业各个专家普遍认为减半后BTC的价格在5-6万美元。资本市场底层的核心驱动是流动性，从全球视角看，就是美元流动性的充裕程度。加密货币，尤其是BTC偏向于商品类资产，它和黄金一样自身不能产生价值，长期看它的增值完全靠法币世界的不断通胀。如果市场流动性没有大幅增加，机构们挣钱的方式只能是割散户、割其他机构，大鱼吃小鱼。不要迷信专业机构和大佬们的观点，也不要迷信市场上形形色色的消息，它们大多数都是烟雾弹。对普通人的我们而言，有个简单朴素的道理：涨很多了，就不要再fomo各种利好消息了，也不要过于有信仰，尤其是总市值已经很大的项目。很多人亏大钱就是因为在二级市场已经涨了很多的情况下还保持极高的信仰，牛市也就罢了，熊市真的会跌成渣，尤其是加密这个没有基本面支撑的市场。加密市场目前依然面临宏观面的高利率环境，2023年美联储的加息缩表没有带来流动性的萎缩，所以美股、加密市场表现不错，但这不代表2024年流动性还会保持充裕。观察过去几轮周期，我们可以发现加密市场的大牛市有两个驱动：生态大爆发，比如2017年的1CO，2021年的def、nft等；货币大放水。目前这两个核心驱动因素还没有出现，所以涨多了，就要跌，这是市场规律，各种利好消息只是烟雾弹。下一轮周期中，肯定有新的大生态出现，不过目前还没有现象级的应用。2024年影响市场最大的因素是美元流动性，一季度5万亿美元的美债到期，货币基金余额见底对美元的流动性压力比较大，还是需要谨慎应对。虽然2024年大概率进入降息周期，但美联储降息总要有理由的，经济大衰退、资本市场大跌、出现大的危机等。目前看，不确定性依然很大。虽然加密市场长期是牛市趋势，但2024年可能不会是简单粗暴的牛市，中间大概有大震荡。所以StarEx认为未来几个月是ETF通过后的消化期，整体是调整走势，一季度可能会出现某种突发事件造成恐慌下跌完成一次杠杆清理，随着美联储降息周期的开启，市场迎来流动性增量，趋势来临，不一定对，最好的策略就是逢低定投，长期牛市什么时候上车都不晚。来源：金色财经

金色财经2024-01-16

日经股指昨日突破36000点！摩根日本精选股票A(007280)助力投资者把握海外资产配置机遇

对近来反弹的速度进行某种形式的调整，但美债收益率的下降和日元汇率的走势仍提振了整体信心。（数据来源：Wind，截至2024年1月15日）随着近期日经股指不断走高，多只场内日经ETF溢价率（二级市场交易价格/基金份额参考净值）也再刷新高。在此背景下，国内第一只聚焦日本的主动管理基金——摩根日本精选股票型基金A（007280）受到了市场关注，因不设申购金额上限，能够满足机构投资者的大额投资需求，助力投资者有效把握海外资产配置机遇。值得注意的是，截至2024年1月12日，摩根日本精选股票(QDII)A最新净值1.57元，最新涨幅0.98%。该基金近一年回报达18.23%。拉长时间看，截至2024年1月12日，基金在长期收益方面表现优秀。详细来看，成立以来基金收益率为56.84%，优于业绩基准（52.33%）。（数据来源：Wind，截至2024年1月12日）从基金规模来看，截至2023年9月30日，该基金的规模已达到5.93亿元。在过去的一年里，其规模增长了4.81亿元，增长率达427.98%。这一增速在同类QDII基金中位居前10%。基金份额方面，最新公告显示截至2023年9月30日基金份额为4.08亿份，近六个月增长3.25亿份，增长率达393.27%。（数据来源：Wind，截至2023年9月30日）日股开年以来高举高打，强势刷新34年新高。截至2024年1月12日收盘，日经225和东证指数今年以来的涨幅双双达到6%左右，领跑全球主要股指。2024年1月11日，东京证券交易所上市股票总市值(按美元计算)超过了上交所，为近3年半以来首次重返亚洲第一。展望后市，摩根资产管理指出，经济复苏和日元贬值给日本带来了“久违”的通胀，在本轮通胀复苏的推动下，企业加薪和涨价正在改善日本经济的增长结构，使日本有望走出长期通缩的阴影。在温和通胀的经济环境下的日本股市的估值和盈利增速有希望提升，接近美欧的平均水平。从投资结构上，投资日本股市，选股非常关键。短期看，经济复苏将有利于那些聚焦内需或旅游的公司；而那些具备强劲技术和创新资本的企业，会更有长期的增长潜力。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-01-16

CWG Markets：美元昨天强势反弹，黄金虽然强势，但短线承压回落整理

CWG Markets2024-01-16

高盛为黄金站台！一年内涨至2175美元

分析师指出，美债利率、美元和地缘政治风险和新兴市场的需求将共同推高国际金价。在黄金的涨势下，高盛分析师Nicholas Snowdon和大宗商品研究团队继续为黄金站台，并将黄金未来12个月目标价定为2175美元/盎司。过去一年，黄金在一众资产中表现亮眼，全年累计涨幅超15%，最高价一度冲破2100美元/盎司，创下历史新高。时间来到2024年，中东与俄乌的冲突仍未停息，叠加市场押注全球央行年内将大举降息，黄金表现依然强势。截至发稿，金价仍位于2000美元/盎司上方。高盛研究团队表示，影响金价的变量非常多，其中美债利率、美元和地缘政治风险起着决定性作用： 2023年黄金的表现与实际利率脱钩，它的主要吸引力来源于其作为一种尾部风险对冲工具。全球地缘政治紧张升级时，黄金需求增加。黄金本身不产生利息，此前美联储降息预期有助于金价走高。美元与金价同为央行储备资产，二者存在替代效应，价格呈跷跷板关系，美元回落则金价上升，反之亦然。目前导致美元走软的主要是美联储大幅降息的预期，美元相对疲软有助于增强黄金吸引力。此外，市场对黄金的投资需求也推动金价上涨，黄金的看涨仓位相对较多，投机者们的仓位仍有上升空间：根据ETF投资需求数据，当前，投资者尚未大量购买和持有黄金ETF份额，市场对于黄金ETF的投资兴趣未有好转迹象。根据COMEX投机性持仓数据，目前的净多头头寸处于87%的历史分位值，黄金的看涨仓位相对较多，投机者们的仓位仍有上升空间。 CPI，PPI或失业率等宏观数据影响投资者对黄金的投资情绪：通货紧缩时，投资者寻求黄金避险，黄金表现较好。失业率上升，就业状况较差，投资者寻求黄金避险，推高黄金需求。各大新兴市场央行成为黄金购买主力军，该市场的对黄金的零售需求强劲增长： 2023年，当地缘政治风险增加时，各大新兴市场央行成为黄金购买主力军。截至到2023年10月，中央银行购买黄金的规模在同比增长14%。截至2023年9月，新兴市场对黄金的零售需求同比增长6%。

金融界2024-01-16

【直击亚市】中国股市空头转向了！央行无情棒打降息狂欢，胡塞武装跟美国杠上了

对降息的押注进行了反击。#亚市直击# 美债在上周五以来的首个交易日全面下跌。10年期公债收益率上升约6个基点，而对政策敏感的2年期公债收益率也上升6个基点。澳大利亚和新西兰的主权债券也加入了抛售行列。美国国债收益率的上升帮助支撑了美元，美元兑主要货币连续第三个交易日走强。韩元兑美元汇率跌至一个月以来的最低点。交易员现在关注美联储理事沃勒(Christopher Waller)周二晚些时候的讲话，以判断3月份降息的预期是否会遭到更多打压。新加坡Stonex Financial Pte.的外汇交易员Mingze Wu说，“这可能只是市场终于摆脱了宿醉情绪，迎来了清晰的时刻”，即美联储今年可能根本不会降息。油价延续了周一的跌势，尽管红海的紧张局势仍在继续。周一，胡塞武装分子用一枚弹道导弹袭击一艘美国商船，突显出这条全球最重要贸易航线之一面临的风险。美国WTI原油价格略高于每桶72美元，布伦特原油价格在78美元左右。 “尽管冲突导致某些红海航线暂停，但全球石油供应并未受到重大影响，”Trading的分析师Saqib Iqbal在一份报告中写道。“焦点转移到美国和中国发布的关键经济数据上，这些数据将提供对潜在需求的宝贵见解。” 在德国，德国国债周一下跌，突显出市场对欧洲央行降息的预期与经济学家不那么乐观的预期之间存在分歧。市场预计将降息六次左右，而彭博社调查的经济学家认为，更现实的情况是四次降息25个基点。欧洲央行管理委员会委员Robert Holzmann周一表示，考虑到持续的通胀和地缘政治风险，今年并不一定会降息。这种情绪呼应了欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)此前的言论。拉加德警告说，现在谈论削减借贷成本还为时过早。中国数据风暴与此同时，中国仍然是焦点。该国将于周三公布数据，或显示国内生产总值GDP、工业生产和零售销售有所改善，这得益于疫情限制阻碍经济活动，比较基数较低。一些投资者也开始看好该国遭受重创的股市。长期看空中国股市的Bell Asset Management Ltd.现在正在搜索市场，因为股票“太便宜了”，而Abrdn Plc正寻求通过期权获得敞口。 Abrdn大中华区多资产投资解决方案主管Louis Luo表示：“过去三个季度我们持中性态度，但我们现在开始看到了价值。”他表示，“我们正在考虑买入一些上行保护”，以防股市大涨，拖累新兴市场基金的相对表现。其他大宗商品方面，黄金在周一反弹后小幅走低，比特币稳定在42,500美元左右。企业新闻方面，苹果公司计划取消其最新款智能手表的血氧功能，以规避因专利纠纷而引发的美国进口禁令。这一举措很可能会避免进一步的销售中断，但也可能引发人们对该公司进军健康领域的质疑。分析师Tamlin Bason在一份报告中表示：“苹果可能为规避美国的进口禁令付出了高昂的代价，在此之前，血氧检测功能是苹果手表最大的卖点之一。”因此，尽管规避了进口禁令，但此举可能会削弱客户需求。

风起2024-01-16

会员

港股开盘：恒生指数跌1.15％，恒生科技指数跌1.01％，百度集团高开0.7%

现受马丁路德金纪念日假期影响，美股、美债周一休市一日。全球资产表现上，布油周一盘中曾跌近2%，美油一度跌2%，后收窄多数跌幅。欧洲天然气跌超6%，收创至少五个月新低。美元指数处于102.5上方，日内涨近0.2%，连续两个交易日上涨。

金融界2024-01-16

中行北京市分行：2024年1月15日汇市日评

预期的美国CPI数据公布之后，10年期美债收利率仅短期拉升，而后再度转为回落，目前最新水平在3.94%。展望后市，上半年来看，市场博弈焦点仍是美联储转向宽松的速度和程度。2023年四季度，在美国通胀下行趋势得到进一步确认以及美联储释放加息基本结束信号的推动下，美债收利率提前消化了降息预期快速大幅下行。个人认为，虽然年内美国经济和通胀大方向大概率还是以下行为主，但得益于前期美债利率大幅下行带来的自发降息效果，经济韧性相对增强，在市场预期调整下短期内美债利率可能仍有反弹空间，从而对美元指数形成支撑。而中长期来看，若高工资、高利率等继续侵蚀企业利润使得企业无法再支撑较高的工资增速、甚至导致就业市场明显降温，那么美国经济动能放缓的迹象可能更加明确，届时市场降息预期可能再次加强并带动美债利率重新开始下行，从而将拖累美元指数走势。从日线图形上看，美元指数当前运行在布林通道中轨上方，无方向突破动力，因此短期内看震荡区间为101至103水平。英镑兑美元英镑近期跟随美元呈小幅震荡走势，上周五英国公布11月工业产出，同比增速录得负0.1%，低于市场预期值0.7%，令英镑兑美元反弹至前高1.28附近后再次受阻回落，当前运行在1.2750一线。根据英国国家统计局公布，11月国内生产总值增长了0.3%，从10月份同样规模的下跌中反弹，但这一增长幅度不足以排除2023年下半年出现技术性衰退的可能性，若考虑到预期的12月工业行动的影响，即使经济设法避免衰退，预计也将处于停滞状态。不佳的经济表现将令英镑承压。展望后市，预计英镑将继续跟随美元波动，走势将取决于市场对美联储和英国央行未来利率政策的定价变动。本周即将发布英国劳动力市场和通胀数据，这对于预测英国央行降息态度和降息步伐将非常重要。短期内看英镑兑美元仍为窄幅震荡走势。仅为个人观点，不代表所在机构观点中国银行北京市分行外汇交易员张梦莹 2024-01-15

Cherry2024-01-15

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