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没有提及房地产！国务院总理李强：中国将确保完成全年目标任务
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30天的宽限期内支付8月早些时候错过的美元债券利息，该公司将面临违约边缘。碧桂园额由中国最富有的女性之一杨惠妍掌舵，该公司的危机已使其票据陷入更深的困境。彭博社报道称，本周早些时候，碧桂园及其子公司发行的11只境内票据已暂停交易。知情人士本周早些时候表示，该建筑商一直在就延期支付9月2日到期39亿元人民币，约合5.35亿美元票据的提议征求反馈。
风起2023-08-17
中国突传重磅消息！万亿金融巨头中植集团计划债务重组知情人称中植已暂停几乎所有产品兑付
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幅下降，而且未能在最初的最后期限前支付美元债券的息票。中国银行业监管机构已经成立了一个特别工作组，对中植的风险进行审查，这表明中国当局担心危机可能蔓延。虽然在中国以外鲜为人知，但中植是中国2.9万亿美元信托业中最大的参与者之一。许多信托产品是由中国恒大集团(China Evergrande Group)等陷入困境的开发商运营的房地产项目支持的。彭博社称，对中国政府来说，这个时间点再糟糕不过了，因为中国已经在与疲弱的经济作斗争，而且房地产市场萎靡不振，有可能导致碧桂园等巨头违约。中植的崛起和潜在的衰落与中国过去30年的发展轨迹密切相关。在对私营企业(包括国内著名的科技公司)的打击令投资者感到震惊之后，曾经蓬勃发展的经济现在陷入困境。经过多年严格的抗疫限制措施，消费者信心仍处于低迷状态。中植并不是唯一一家陷入困境的公司。Use Trust的数据显示，截至7月31日，今年共有106只信托产品违约，价值人民币440亿元。按价值计算，房地产投资占违约总额的74%。去年也出现了数十亿美元的违约。由中植集团支持的信托公司——中融国际信托有限公司(Zhongrong International trust Co.)已经拖欠了数十款产品的付款，目前尚无计划让客户获得全额赔偿。数据提供商Use Trust的数据显示，中融今年有270只高收益产品到期，总计人民币395亿元(约合54亿美元)。市场抛售影子银行体系的危机正在加剧中国金融市场的抛售，中国金融市场已经受到令人失望的经济数据和房地产市场暴跌的压力。虽然中国高层领导人誓言要提振国内消费，支持私营部门，但他们尚未宣布任何新的刺激措施。令局面雪上加霜的是，中国本土企业债券违约率正处于今年年初以来的最高水平。 (图片来源：彭博社) MSCI中国指数周四早盘下跌0.8%，为连续第五个交易日下跌。离岸人民币兑美元汇率正接近历史低点。中国信托业将富裕家庭和企业客户的储蓄集中起来发放贷款，并投资于房地产、股票、债券和大宗商品。根据彭博经济(Bloomberg Economics)的数据，截至2022年底，信托行业对房地产的敞口约为人民币2.2万亿元，占总资产的10%。中融是第九大信托公司，拥有约人民币6000亿元的资产。彭博经济在一份报告中表示：“最大的危险是，一个负反馈循环开始出现，房地产压力给金融体系带来压力，破坏信贷扩张，抑制增长，进而加剧房地产行业的低迷。” 中国政府正面临越来越大的压力，要求其控制危机蔓延的风险，防止社会动荡。据彭博社报道，中国投资者在中融国际信托有限公司的办公室外抗议，这是该公司拖欠数十种投资产品付款后罕见的公众愤怒。该事件的视频似乎显示，约有20多名抗议者聚集在中融国际信托有限公司外，要求兑付高收益理财产品，这些产品被中融国际宣传为一种很安全的投资。在彭博社看到的一段微信视频中，一名女子愤怒地问道：“为什么公司不还钱？已经到期了。你们的财务报表上说有利润。” 彭博社称，这些抗议活动表明，这家陷入困境的中国影子银行的麻烦比外界此前所知的要更加严重，并突显出房地产市场低迷的影响正在向金融行业蔓延。据知情人士透露，本周早些时候，中融公司董事会秘书王强在一次会议上告诉投资者，公司在8月8日错过了一批产品的兑付，自7月下旬以来，至少还有10款产品出现逾期。其中一位知情人士说，目前至少有30只产品逾期，中融还停止了一些短期票据的赎回。王强说，公司的流动性突然枯竭了。知情人士表示，该公司正面临着来自投资者和他们自己的理财经理的“海啸式”提问。由于会议是非公开的，这些人士要求不具名。在公司寻求收回投资价值的过程中，王强要求大家保持耐心。中融投资者现在正在失去耐心。许多人以高达7%的年利率购买了这些产品，押注在中国股市和房地产价格下跌之际，这些产品将是一个安全的投资。北京的抗议者遇到了约10名警察和安保人员，而一名公司官员试图维持秩序。一名女子喊道：“把钱还给我们，否则我们就死在这里。”另一名女子说：“你们为什么不给我们一个明确的解释？”
tqttier2023-08-17
中国“立案调查”恒大、碧桂园承认违约风险、李嘉诚贱卖北京建案！经济学人：中国住房危机进入“第三阶段”
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30天的宽限期内支付8月早些时候错过的美元债券利息，该公司将面临违约边缘。碧桂园额由中国最富有的女性之一Yang Huiyan掌舵，该公司的危机已使其票据陷入更深的困境。彭博社报道称，本周早些时候，碧桂园及其子公司发行的11只境内票据已暂停交易。知情人士本周早些时候表示，该建筑商一直在就延期支付9月2日到期39亿元人民币，约合5.35亿美元票据的提议征求反馈。李嘉诚贱卖北京建案中国媒体消息称，位于北京朝阳区东四环由长实集团开发的建案“御翠园”，各方原预估售价至少每平方公尺10万至11万元人民币起跳。但最新获批的9栋楼、473套房预售价，却是每平方公尺介于90672至99744元之间，这个价格低于原市场预估将近10%。报道强调：“御翠园预售价下调，凸显当前北京新房尤其是豪宅卖不动。” 中指研究院报告显示，今年7月，北京商品住宅供求双双下挫，成交规模降至近5个月最低，新房存量及去化周期回升，市场持续存压。报告指出，整个7月北京商品住宅成交50万9900平方公尺，比之前的统计降12.8%，比2022年同期降8.9%。今年1至7月，北京商品住宅累计成交387万8900平方公尺，比2022年同期降5.1%。长实集团2022年11月2日规定，若欲购买御翠园的平层或联排别墅，意者的银行户头至少得存款50万或100万元，同时还须提供名下200万元或800万元的头期款证明，包含存款、理财、股票。不过负责销售御翠园的业者透露，如今长实集团已取消“验资看房”的规定，直接预约即可，中国媒体称，李嘉诚家族正加速清盘。经济学人：中国住房危机进入“第三阶段” 经济学人文章指出，过去两周，中国各地的家庭陷入恐慌。8月6日，碧桂园未能支付2250万美元的息票。现在，该公司是全球最大的住宅建筑商之一，必须在9月初之前支付款项，否则将跟随数百家其他开发商进行违约和重组。其债券的交易于8月14日停止，该债券的价值仅为几美分。全中国的地方官员都在密切关注，碧桂园以在中国二三线城市建设大型项目而闻名。它的债务比恒大要小，恒大是一家负债累累的大公司，于2021年违约。但今年年初，碧桂园建造的房屋数量是恒大违约前的4倍。按照2022年上半年交付的速度计算，至少有144000名买家将无法在今年年底前收到他们承诺的房屋钥匙。公司突然的债务崩溃，将使更多的家庭陷入困境。文章提到：“如果以政府旨在限制杠杆的三条红线政策来衡量，中国的住房危机本月已进入第三个阶段。自始至终，官员们都在努力管理信心和期望。一开始，很少有观察家相信恒大可能会倒闭，而且政府可能无法结束痛苦。直到最近，大多数人还认为碧桂园不会违约。自去年年底以来，官员们一直试图通过起草一份包括碧桂园在内的健康开发商的非正式名单来安抚市场，投资者可以放心地为这些开发商提供资金，中国公民也可以信任这些开发商。” 最近几天他们的计算发生了变化，碧桂园的问题并不是恒大风格的过度杠杆问题。相反，它是普通民众失去信心的受害者，这是中国正在失去控制的迹象。在新冠管制解除后短暂反弹后，房地产危机加剧。价格正在下降。7月份100家最大开发商的销售额同比下降33%。碧桂园股价暴跌60%。该公司的衰落迫使市场观察人士面对他们对房地产行业最深的担忧。事实上，碧桂园最大的债权人不是银行或债券持有人，而是预付购房款的民众。大约6680亿元人民币，即该公司负债的一半左右，是由购房者承担的。2022年，数千人停止支付抵押贷款。现在，碧桂园建厂所在的300个城市面临着更广泛反对风险。文章最后强调：“到目前为止，中国已决定不直接干预房地产市场。碧桂园几乎可以肯定拥有支付本月付款所需的2250万美元。通过不吐槽，该公司的老板们正在释放出最终重组债务的愿望，也许是押注该公司太大而不能倒闭。这让中国陷入了困境，让碧桂园倒闭可能会导致更广泛的恐慌、更多的经济痛苦，以及可能更多的违约，从而带来蔓延和社会动荡的风险。然而，采取救助计划将使官员陷入更多救助的困境，并支撑一个不可持续的行业。”
小萧2023-08-17
中国碧桂园突发警讯：债券支付存在“重大不确定性” 违约影响远超恒大地产4倍！
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30天的宽限期内支付8月早些时候错过的美元债券利息，该公司将面临违约边缘。碧桂园额由中国最富有的女性之一Yang Huiyan掌舵，该公司的危机已使其票据陷入更深的困境。彭博社报道称，本周早些时候，碧桂园及其子公司发行的11只境内票据已暂停交易。知情人士本周早些时候表示，该建筑商一直在就延期支付9月2日到期39亿元人民币，约合5.35亿美元票据的提议征求反馈。 (来源:Twitter) 日经新闻(Nikkei Asia)报道指出，中国低迷的房地产市场正在破坏该国的经济增长模式，但地方政府财政紧张和人民币疲软，使得当局在实施全球金融危机后采取的大规模刺激措施方面犹豫不决。在上海陆家嘴金融区附近，购房者7月威胁称，对于超过预定交付日期仍未完工的公寓，将不再支付抵押贷款，该公寓项目陷入困境的开发商一直无法支付建设费用。此类抵押贷款抵制活动大多发生在房价较低的中国小城市，当前，中国买家拒绝为一个高档项目付款，该项目的每套公寓售价超过1500万元人民币，约合210万美元，这一事件凸显了中国房地产市场的严峻现实。 7月份，中国70个主要城市中有49个城市房价环比下降。1-7月，全中国房地产销售面积同比下降6.5%。7月份的销售总额同比下降24%，比2021年同月下降了46%。碧桂园和远洋集团都陷入了现金短缺，这与负债累累的同行中国恒大集团的困境相呼应。由于担心开发商无法按时交付，潜在购房者推迟购买仍在建设中的房产。7月底，中国房屋库存量同比增长17.9%至6.456亿平方米。现如今，大量未售出的房屋库存破坏了开发商对新建筑的兴趣。中国房地产的暴跌对依赖出售土地使用权的地方政府造成了沉重打击，土地使用权可以成为与税收一样重要的收入来源。日媒提到，资金短缺的中国一直在努力维持为基础设施项目提供资金的地方政府融资工具。围绕云南省、贵州省和天津市等地控制的融资平台的违约担忧有所加剧。值得关注的是，中国地方政府融资平台持有的债务未纳入官方统计。国际货币基金组织(IMF)估计，它们相当于中国国内生产总值的53%，而国家政府债务占24%，地方政府债务占32%。在中国，人口从农村流向大城市的速度已经放缓，而且该国的人口正在下降。华泰证券周五的一项调查显示，只有6%的投资者预计政府的努力能够成功提振房地产市场，而51%的投资者认为效果有限。 “中国不再能够依靠不断上涨的房地产价格来拉动经济增长，面临着像日本一样陷入长期停滞的风险，”日经新闻评论称。金融市场已经消化了此类担忧，中国政府债务基准10年期收益率约为2.5%，接近2002年6月以来的2.352%。 2008年全球金融危机后，中国推出4万亿元的经济刺激计划。但由于人民币疲软，今天大规模的货币宽松可能会带来2015年那种资本外逃的风险。与此同时，大规模的财政支出也可能加剧地方政府融资平台的债务问题。
圈内人2023-08-17
中国人民银行出手提振经济？人民币持续下跌，专家：一切只能靠政府
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大的房地产开发商之一，上周未能支付两笔美元债券的利息，引发了更大范围的市场暴跌。中国的出口正在萎缩，消费者价格最近滑落到通货紧缩的水平。7月份，零售额、工业产值和固定资产投资的增速均低于上月。6月份青年失业率达到创纪录的21.3%，这一数据将不再公布。中国人民银行正式承诺使用货币政策来保持币值稳定，“从而促进经济增长”，但目前它的主要政策工具利率水平只能起到部分作用。瑞穗银行(Mizuho Bank)首席亚洲外汇策略师Kin Tai Cheung表示：“形势正变得棘手。”他说，人民币走软限制了央行进一步降息以提振经济的能力。利率是货币价值的关键驱动因素，外国投资者倾向于将资金转移到能够获得最高回报的国家。由于美元兑多种货币走强，过去一年半美国利率的历史性上升已经给人民币带来了压力。Tullett Prebon的数据显示，美国和中国10年期国债收益率之差处于10多年来的最大水平。离岸人民币的交易自由度高于在岸人民币，今年以来人民币兑美元贬值了5.4%。多数经济学家说，降息不足以解决中国的经济问题，还需要一个大规模的财政刺激方案。“我们也迫切需要采取措施支持房地产需求，加快开发商的债务重组。如果没有足够的措施来稳定经济，情况会在好转之前变得更糟。” 新加坡银行(Bank of Singapore)外汇策略师Sim Moh Siong说，中国政府对其政策反应的持续不明朗，也加大了预测人民币走势的难度。他补充称，有可能出台强有力的政策回应，帮助稳定人民币汇率。
Sue2023-08-17
中国承认了？上半年房地产投资骤降8.5%！国家统计局：房企龙头债务暴露风险……
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支付利息后，14天的宽限期到期，导致其美元债券出现违约。该公司目前正在与投资者进行谈判，并面临寻求重组明年到期债券条款的投票野村证券首席中国经济学家Ting Lu在给客户的报告中表示：“我们认为市场仍然低估了中国房地产行业大幅崩溃的后果，中国房地产行业占全球新房销售和房屋建筑的一半以上。” 值得关注的是，Lu补充指出，中国新房销售下滑引发的连锁反应可能导致开发商违约数量增加、政府收入大幅收缩、建筑材料需求下降、房地产和政府部门员工工资下降、消费疲软以及摇摇欲坠的金融机构。尽管中国已经出台了零碎的政策来缓解房地产行业的压力，但这位野村经济学家表示：“在我们看来，这些政策太慢、太少了。我们相信，在某个时候，中国将被迫进一步采取措施，旨在阻止经济下滑。” 周二，中国人民银行(中国央行)意外下调一年期中期借贷便利利率15个基点，7天期公开市场操作逆回购利率下调10个基点。高盛亚洲中国经济学家Lisheng Wang表示，此举被广泛视为降低融资成本、提振市场情绪的举措，但也被视为远远不足以促进经济增长。他最后提到，目前人们对未来几个月中国将采取更多宽松措施，包括货币、财政、住房和消费等方面的预期越来越高，尽管刺激的幅度应该小于之前的宽松周期。
颜辞2023-08-16
中国房地产市场低迷加剧，投资下降8.5%
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产项目的减值准备。本周一，远洋公司的美元债券出现违约，错过了支付利息的 14 天宽限期。目前公司正在与投资者谈判，并面临着寻求重组明年到期债券条款的投票。野村证券首席中国经济学家陆挺在给客户的一份说明中说："我们认为，市场仍然低估了中国房地产行业大幅崩溃的后果，该行业占全球新房销售和房屋建筑的一半以上……新房销售下滑引发的连锁反应可能导致开发商违约数量上升、政府收入大幅缩水、建筑材料需求下降、房地产和政府部门员工工资下降、消费疲软以及金融机构摇摇欲坠。" 这位野村经济学家说："尽管中国中央政府和地方政府已经出台了一些零碎的政策来缓解房地产行业的压力，但我们认为，这些政策出台得太慢、太少。我们认为，在某个时间点，中国政府将不得不采取更多措施来阻止房地产螺旋式下滑"。本周二，中国人民银行意外将一年期中期借贷便利利率下调15个基点，将七天期公开市场操作逆回购利率下调10个基点。高盛亚洲中国经济学家Lisheng Wang认为，这被普遍认为是 "降低融资成本、提振市场情绪 "的措施，但也被认为 "远不足以提振经济增长"。 Wang说，现在人们越来越期待 "未来几个月采取更多的宽松措施，包括货币、财政、住房和消费等方面，尽管刺激的幅度应该小于以往的宽松周期"。
加美财经2023-08-16
国家开发银行拟发行境外美元债券，助力增加境内美元流动性
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据国家开发银行消息，由于近期境内金融机构跨境融资宏观审慎调节参数从1.25上调至1.5，人民币汇率中长期向好趋势不变，该行拟于近期发行境外美元债，助力增加境内美元流动性。债券所募资金将主要用于支持上海自贸区建设及业务发展，服务自贸区进一步对接国际高标准经贸规则，加快融入全球化和国际金融市场。
金融界2023-08-15
ETF 投机与监管之争：Coinbase 是加密货币的救世主还是恶棍？
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行至 2031 年到期的总计 10 亿美元债券中，最多可回购 1.5 亿美元的优先票据，购买要约将于 9 月 1 日到期。 Coinbase 为 3.625% 垃圾债券提供每 1000 美元本金 615 美元的报价，即 8 月 18 日之前为 645 美元，目前债券价格约为 64 美分/美元。此举看起来像是 Coinbase 以低于面值的折扣低价收购自己债务的案例，并且可能反映出这样一种信念：随着潜在的加密货币催化剂的出现，现货 BTC ETF 正在等待批准，而比特币减半将于明年进行，该公司的盈利前景变得更加积极。 Coinbase 作为 ETF 合作伙伴就这些现货 BTC ETF 而言，SEC 正在处理多项申请， 8 月 15 日是一个重要的日期，因为这是 ARK Invest 对其申请做出决定的时间，尽管普遍预期 SEC 会选择推迟做出决定。另一个重要因素是法官对 Grayscale 起诉 SEC 的法律案件的裁决，预计将在第三季度的某个时间做出。资产管理公司 Grayscale 正在上诉，反对 SEC 阻止其将其 Grayscale 比特币信托基金转换为现货 BTC ETF，而 Grayscale 的胜诉将大大扭转平衡，有利于所有现货 BTC ETF 的批准。与此同时，另一家 ETF 竞争者 Galaxy Digital 的首席执行官迈克·诺沃格拉茨 (Mike Novogratz) 在财报电话会议上就做出积极决策的可能性提出了建议，引发了人们的预期。这一切都与Coinbase相关，不仅因为现货 BTC ETF 总体上对加密货币有利，而且因为 Coinbase 是贝莱德和其他几家现货 BTC ETF 申请人的托管和监督共享合作伙伴。链上夏季基地 Coinbase 本周在其新的以太坊第 2 层网络 Base 的公开发布中享受着庆祝的气氛。尽管它已经被构建者和早期用户激活并可以使用，但主网公共桥已于 8 月 9 日正式启动，并且一个名为 Onchain Summer 的开幕活动将在整个 8 月举行。这涉及到 NFT 铸币和应用程序发布，一些主要品牌都参与其中，包括可口可乐、Atari 和 OpenSea。Base 建立在 Optimism 堆栈之上，有可能解决为基于区块链的应用程序开发提供便捷访问的问题，就像交易所 Coinbase 解决相对容易进入加密资产的问题一样。也就是说，在正式公开发布之前，Base 通过一种看起来像拉高抛售式模因币的方式吸引了负面宣传：一种名为 Bald 的代币在几天内获得了巨大收益，然后价格暴跌。然而，这本身就反映了一个事实：Base 是非专有的、去中心化的，并且不作为围墙花园环境运行。更重要的是，该网络没有或计划发布自己的原生代币。这在加密货币中很少见，并且（没有代币经济学和价格投机来转移注意力）强调网络的原始效用。面对 SEC 不应忘记，Coinbase 发生的一切都是在与 SEC 持续法律纠纷的背景下发生的。虽然这带来了不确定性和未来不稳定的可能性，但 Coinbase 似乎也受到了 7 月份Ripple Labs和 SEC之间案件裁决的提振，该裁决强调XRP代币本质上不应被视为一种证券。 Coinbase 和 SEC 之间的案件也围绕着未注册证券交易的指控展开，但 Coinbase 断然驳回了这一指控，并于本月呼吁驳回此案，并就认为 SEC 越权行为表示，“该主题不属于该机构的授权。” Coinbase 的立场是，如果其平台上的代币不是投资合约，那么 SEC 就无权对该公司的活动进行监管。最终，这些争论触及了加密货币的本质及其服务目的的核心。而且，随着未来几个月的发展，包括法律决定和 ETF 考虑，我们似乎很快就会更清楚地了解加密货币在金融、网络以及其影响范围扩大的其他领域可以发挥的作用。来源：金色财经
金色财经2023-08-15
中国经济面临的挑战越来越大！中国房地产这一指标需收缩10% 才能与日本和韩国旗鼓相当
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an Sachs)的分析显示，碧桂园的美元债券占已发行高收益美元计价债券的近一半。分析显示，投资级的中国美元债券占总额的43%。高盛分析师在上周五的一份报告中表示:“鉴于大多数(高收益)开发商要么违约，要么进行债券交易，我们认为，剩余(高收益)开发商面临的压力不断上升，不太可能对离岸债券市场产生更广泛的影响。” “我们认为，更令人担忧的是，不断上升的压力是否会蔓延到(投资级)开发商，这些开发商大多是国有企业。” 在国有银行占主导地位的中国，国有企业获得贷款普遍更容易。数据显示，在近期销售方面，国有开发商的表现也好于非国有开发商。然而，Brandes Investment Partners的投资和新兴市场投资组合经理Louis Lau表示，中国整个房地产行业仍需收缩约10个百分点，才能达到与日本或韩国相当的GDP贡献水平。他指出，房地产对中国GDP的贡献约为30%，而韩国和日本的这一比例处于20%区间的下端。 2020年，中国政府开始严厉打击开发商对债务的高度依赖。近几个月来，中国政府的立场有所缓和，在7月底发生了明显转变，但没有出台大规模刺激措施。他说:“政府越是努力帮助房地产行业，房地产行业找到合理底部所需的时间就越长。” 他减持中国股票，有选择地投资于一些他预计将表现出色的消费品品牌和行业。
忆芳2023-08-15

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