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决策分析：中国经济还在挣扎！穆迪成抛售美资导火线，本周多位美联储官员驾到

欧元兑美元上涨0.1%至1.1184，美元兑日元下跌0.3%至145.19。欧洲央行行长拉加德在周末发布的一次采访中表示，美元近期走弱反映出市场对美国政策信心的下降，这可能对欧元构成利好。欧元情绪也受到罗马尼亚总统选举中中间派候选人战胜极右翼反欧盟对手的提振；波兰和葡萄牙的选举中，中间派表现也较强。大宗商品方面，在上周下跌近4%后，金价再次上涨，目前上涨0.6%至3,222美元。由于市场担心OPEC及伊朗可能增产，油价承压。布伦特原油下跌37美分至每桶65.05美元，美国原油下跌31美分至62.18美元。

云涌05-19 16:31

【日股收评】穆迪重燃美资抛售浪潮！日经225下滑失守3.8万，日元走强利空出口

日本出口商不利。” 周一亚洲交易时段，美元兑日元汇率下跌0.4%，至145.05。日元走强通常会压制出口类股票，因为企业海外收入在换算成日元时价值降低。个股方面，芯片相关企业Advantest和东京电子分别下跌2.85%和1.7%。制药公司第一三共上涨7%，成为日经指数中涨幅最大的股票，也对指数提供了最大正面推动。

云涌05-19 16:13

易信：全球市场强劲反弹：中美休战引爆风险偏好，评级警讯暗藏隐忧

。日元方面，避险情绪降温令日元承压，美元兑日元上周上半段攀升并突破148.6日元，创四周新高。不过随着投资者臆测日本央行可能干预、以及周末风险事件引发避险买盘，美元兑日元回落，收于145附近。预计在6月中旬美日贸易谈判关键节点到来之前，日元仍将随避险情绪波动。大宗商品货币中，澳元先扬后抑。受中美贸易转暖消息提振，澳元兑美元周初显着反弹，但随后由于大宗商品价格回落（尤其黄金大跌）和中国经济数据略显疲软，澳元涨势逐步回吐。市场等待该国就业等数据以判断澳洲联储下步动向。加元则表现相对坚挺，主要得益于国际油价上涨的支撑。加拿大4月通胀数据将于本周公布，市场预计物价涨幅继续放缓，这使得投资者对加元走势保持观望。瑞郎作为避险货币，与日元走势类似。在风险情绪高涨阶段，美元兑瑞郎一度上扬1%并触及0.8341附近的月内高点。随着避险需求回升，美元兑瑞郎从高位略有回落。瑞郎走势将跟随全球避险情绪起伏。贵金属市场贵金属价格大幅下挫。其中，黄金受到风险偏好回暖打击，价格创下半年多来最大单周跌幅。随着美中贸易战出现休战迹象，投资者撤出避险资产，现货黄金价格周五一度下跌逾2%，收于约每盎司3200.8美元，一周累计下跌约4.1%。这是去年11月以来黄金的最差周表现。黄金上月曾在关税紧张局势升级时升至历史高点近3500美元，而贸易缓和引发了大规模获利回吐和多头平仓。有分析指出，贸易战“降温”重燃了市场的风险胃口，引发期金市场持续一周的卖压。尽管美国最新通胀数据走软令投资者加大了对美联储年内降息的押注，但短期来看风险情绪的转变主导了金价走势。白银同样走弱。现货白银价格下跌约1%，报收32.2美元/盎司附近。相比黄金，白银跌幅相对有限，但仍受累于贵金属板块整体抛压。其他贵金属如铂金、钯金也纷纷下挫。铂金价格微跌0.6%，钯金跌幅约1.2%。展望后市，贵金属市场短期仍将取决于宏观风险偏好的变化。如果贸易局势与经济数据继续向好，避险需求可能维持低迷，金银价格或延续震荡偏弱格局；但若出现新的不确定性（如地缘政治紧张、经济数据不佳等），金价跌势有望放缓，避险买盘可能重新涌现。全球主要股市美国股市上周美股全面飙升，主要股指录得今年以来最强劲的一轮周涨幅。道琼斯工业平均指数全周上涨3.41%，标普500指数周涨5.27%，纳斯达克综合指数大涨7.15%。标普500创下年内第二大的单周涨幅，道指年内累积跌幅被抹平。推动美股上行的主要动力来自贸易前景改善和宏观数据支撑：华盛顿与北京同意贸易战暂缓90天、寻求谈判解决关税争端，以及美国与英国达成有限关税协议，令市场对全球贸易环境转圜抱有信心。与此同时，美国4月通胀数据略低于预期、零售销售增长放缓，这些温和数据缓解了加息压力，也为股市提供了支持。风险偏好回升下资金大举回流股市，美股在经历4月抛售后强势反弹。从板块看，科技股领涨大市，纳指表现优于道指等价值股指数。其中，电动车龙头特斯拉股价单周飙升17%，芯片股掀起涨潮——英伟达一周上涨约16%，AMD涨逾10%。市场憧憬人工智能和自动驾驶等领域的前景，加之贸易形势缓和有望改善供应链，推动科技巨头市值再创新高。另外，网络通信板块受到利好驱动，思科公司上调全年营收指引（受益于AI相关需求增长），股价跳涨近5%。相较之下，医疗板块承压明显：道指成分股联合健康，因被曝遭美国司法部刑事调查医保欺诈，股价周四暴跌11%，创五年来新低。联合健康的监管利空拖累医疗保健板块走弱，也在一定程度上限制了标普500指数的周涨幅。消费板块方面，零售巨头沃尔玛公布强劲的一季度销售，但因关税成本上升警告将于5月下旬起提高商品价格，并罕见地未提供二季度业绩指引，令投资者担忧利润前景，沃尔玛股价盘初一度急跌4%，后收跌0.5%。受此影响，电商龙头亚马逊也下挫2.4%，成为纳指表现落后的因素之一。总体而言，美股板块分化源于基本面消息：科技股因成长利好大涨，部分领域如医疗、消费则受基本面或政策不确定性拖累出现调整。欧洲股市欧股随美股同步上涨。德国DAX指数和泛欧斯托克600指数全周各上涨约2%左右。在全球贸易紧张缓解的利好下，出口导向的欧洲蓝筹股普遍走高。德国新任总理默茨发表其上任后的首次政府声明，承诺通过减少繁文缛节、推进数字化、减税并设立1500亿欧元基础设施投资基金等措施刺激经济增长。这一被称为德国版“新政”的计划提振了市场对欧洲最大经济体前景的信心。受此影响，德国DAX指数成分股中制造业和金融类公司股价领涨。上周欧元区公布的4月通胀终值等数据大体符合预期，投资者对欧洲央行6月政策走向保持观望。欧股总体延续反弹，但涨幅落后于美股，部分原因在于欧洲企业盈利弹性较弱且地区经济仍面临高通胀和银行信贷趋紧等制约。中国A50指数中国A股市场冲高回落、小幅收涨。上证综指全周上涨0.76%，深证成指涨0.52%。跟踪大盘蓝筹的富时中国A50指数周内一度冲高，但受权重板块获利回吐影响，周线仅录得约1%的温和涨幅。从盘面看，前期超跌的半导体、新能源汽车等板块受到资金青睐，而消费、白酒等防御板块则相对滞涨。市场成交有所萎缩，两市股票型及跨境ETF净流出资金约360亿元，显示高位套现压力上升。基本面方面，中国经济延续复苏但势头温和，投资者等待更多宏观数据指引。A股受外围普涨带动小幅跟涨，但力度不及美欧市场。原油国际油价先扬后抑，全周仍录得小幅上涨。周初油价大涨主要归功于中美贸易紧张局势缓和和利好经济数据提振需求预期。美国与中国同意暂停相互加征关税90天的“贸易战休战”消息令市场振奋，两国作为全球最大原油消费国的和解希望推动了原油需求前景改善。此外，美国最新通胀数据温和：4月CPI同比仅+2.3%，创四年来最低增幅。通胀降温增加了美联储维持宽松的空间，被视为需求利好。与此同时，供应增长预期对油价上涨形成制约。OPEC+产油国联盟在近期决策中意外提高了石油产量：4月OPEC曾决定增产，实际产量增幅超出预期，预计5月产量将再增加每日41.1万桶。据报道，OPEC+计划在5月和6月继续提高石油出口，这可能限制油价上行空间。作为OPEC领头国，沙特阿拉伯5月大幅下调对亚洲原油官价至四年低位，以保障市场份额。地缘动态对市场情绪的扰动显着。伊朗核谈判成为市场关注焦点之一：美国总统特朗普周中表示与伊朗的核协议“接近达成”，伊朗方面也暗示若解除制裁则愿意达成协议。投资者预期若协议落实，美国可能放松对伊朗石油出口的限制，额外释放每天约80万桶伊朗原油回归市场，这对油价构成明显利空。OPEC+增产和更大概率的伊朗核协议令供应过剩担忧升温。库存方面，美国石油库存数据意外增加。美国能源信息署(EIA)数据显示，截至5月9日当周美国原油库存增加了350万桶，而调查预期为减少110万桶，出人意料的库存骤增突显潜在供过于求压力。不过，成品油需求端的强劲表现部分抵消了原油疲软。摩根大通分析指出，尽管今年以来国际原油价格自1月中旬高点已下跌约22%，但全球汽油、柴油等成品油价格和炼油利润率依然保持稳定，并未同步大跌。这表明终端燃料需求依旧旺盛，不容忽视。总体而言，石油市场将在博弈中寻找再平衡，价格中枢相对温和。在这一背景下，多数机构建议密切关注政策变化和供需数据，警惕市场预期突然扭转所引发的波动风险。比特币近期，有加密货币分析师指出，比特币有望在本轮牛市中达到12万美元的高点。然而，这一目标的实现前提是比特币需牢牢站稳9万美元的关键支撑位。根据Glassnode的链上数据，9.3万至9.5万美元区间存在明显的持仓累积，与短期投资者的成本区间相符。如果该支撑位守住，比特币价格将具备再次上行的基础。与此同时，自4月下旬以来，比特币经历了一轮现货推动的反弹行情，期间市场交投热度上升，价格在10万美元上方维持震荡整理状态。尽管市场出现短期获利回吐，但在投资者对通胀、债务和传统金融系统信心不足的背景下，市场情绪整体偏向乐观。值得注意的是，美国穆迪公司上周宣布将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1。此举使美国彻底失去了“三A”评级的地位，引发了避险资产的再度关注。比特币作为“数字黄金”的地位因此再度受到市场重视。评级下调将增强市场对法币系统风险的认知，从而进一步促使机构和散户将资金配置至比特币等去中心化资产。在这一系列利好因素叠加下，技术面显示比特币若突破当前整理平台，有望向11.8万至12万美元区间发起冲击。基本面上，若后续美国财政赤字继续扩大，全球避险需求升温，以及新一轮加密货币ETF获批等利多事件落地，比特币价格可能仍具上涨空间。行情展望与重点财经数据本周的财经日历相当繁忙，多个重要数据和事件将为市场提供新的指引：经济数据方面中国将公布4月主要宏观经济数据，包括社会消费品零售总额、固定资产投资、工业增加值等指标。这些数据将反映二季度伊始中国内需和生产的恢复力度，投资者将密切关注消费增速和房地产投资的走向。另外，中国央行将在20日公布1年期和5年期贷款市场报价利率（LPR）。鉴于当前通胀较低且经济复苏温和，市场普遍预计5月LPR将维持不变，但不排除年中根据经济需要适度下调的可能。标普全球将发布5月制造业和服务业PMI初值，涵盖美国、欧元区、英国、日本等主要经济体。这些采购经理人指数作为领先指标，或将揭示在贸易紧张局势缓解背景下，全球经济活动是否出现扩张提速迹象。特别是欧元区和英国，此前PMI一直在荣枯线附近徘徊，若本月数据回升将增强市场对其摆脱滞胀的信心；反之，若PMI继续疲软，可能加剧对欧洲经济放缓的担忧。同样，美国的PMI将验证制造业在经历4月库存调整后是否开始企稳回升。总体而言，PMI数据将为全球央行制定政策提供重要参考，投资者需关注其对外汇和股市短期走势的影响。此外，欧洲方面，德国将公布4月PPI（生产者价格指数）。在3月德国PPI同比下降后，4月数据或继续显示出通胀回落的趋势，这将支持欧洲央行放缓紧缩的理由。日本4月CPI也将在出炉。若核心通胀率仍显着高于2%的目标，新任日本央行行长可能面临更大压力调整超宽松政策；相反，若物价涨幅放缓，则央行或继续观望。除此之外，英国4月通胀率、加拿大4月CPI等将于本周揭晓。英国通胀虽已较高点回落但仍在高位，4月CPI若继续下降将增强英国央行暂停加息的理由；加拿大通胀则预计降至接近央行目标区间，这或促使加拿大央行维持利率不变更久。需注意其对其央行政策前景的指引。国际会议七国集团（G7）财长和央行行长会议本周将在日本召开。预计本次会议将讨论全球经济风险、通胀形势以及主权债务等议题。其中，美国债务上限及信用评级、通胀居高不下的英国和欧洲、日本的货币政策调整路径等，都可能成为讨论焦点。如果会议释放出协调政策或稳定汇率的信号，可能影响相关市场走势。此外，G7官员对俄罗斯制裁、供应链调整等表态也值得留意。企业动态本周将有多场重量级活动：首先，全球动力电池龙头宁德时代（CATL）将于5月20日正式在香港挂牌上市。这是今年迄今全球规模最大的IPO，预计募资额超过500亿港元，令今年香港新股融资总额跃居世界首位。宁德时代港股上市有望提振市场对新能源板块的兴趣，并吸引更多国际资金关注中国龙头企业。其次，科技领域两大巨头——微软和谷歌都将举办年度开发者大会。微软Build大会和谷歌I/O大会上可能发布人工智能（AI）、云计算等前沿技术的新进展，新产品和服务的推出将受到科技界和投资人的高度关注。这些大会的消息有望对相关科技股（例如半导体、云服务、互联网应用等）产生影响。与此同时，芯片巨头英伟达CEO黄仁勋也将在一场行业活动中发表演讲，市场期待他透露更多AI芯片需求和公司订单前景的信息，届时英伟达及芯片板块股票或将再次受到追捧。央行政策动向美联储方面，本周将有多位官员发表讲话，包括地区联储行长和理事等。鉴于当前市场对美联储年内是否再降息存在分歧，官员言论可能提供线索。例如，他们若强调通胀隐忧和金融稳定，可能意味着政策将保持谨慎；反之，若提及经济下行风险或信贷收紧影响，市场对年内降息预期将升温。投资者需特别关注美联储官员对最新消费者信心和通胀预期数据的看法。结语上周市场走出了阴霾，投资者情绪从极度悲观逐渐转向谨慎乐观。多头占据主动，但并未盲目乐观，避险资产的阶段性回调中仍可见逢低买盘迹象，表明市场对风险的敏感度仍在。展望后市，全球市场能否延续上周的强劲势头，取决于基本面支持是否跟上：贸易谈判能否取得实质进展、通胀下行趋势能否巩固、各国政策协调能否增强等等。如果本周关键数据和事件释放的信号积极，市场有望保持上涨动能；反之，若出现重大不利因素，资产价格可能再度进入震荡调整。建议投资者继续关注基本面变化，在把握行情机会的同时做好风险防范。上周的行情表明，市场正处在政策与经济交织影响的敏感期，理性应对、动态调整仍是当前投资策略的上策。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。 2025-05-18

易信easyMarkets05-19 13:58

美银策略师警告：日元抛售压力超买入阿斯纳西奥斯·瓦姆瓦基迪斯点名结构性风险

因素而非短期波动是日元疲软的主因，预计美元兑日元（USD/JPY）年底前将升至150，较当前水平145.62（5月16日收盘）上涨约3%。瓦姆瓦基迪斯在接受彭博社采访时表示：“日本经济的基本面不支持日元显著升值，贸易和财政问题将继续拖累其表现。”报告强调，美日贸易谈判僵局、日本财政状况恶化及国际收支逆差是日元承压的三大结构性风险。指标当前值（2025年5月16日）美银预测（年底）美元兑日元（USD/JPY） 145.62 150 日元年内表现下跌约10% 进一步贬值 10年期日本国债收益率 0.95% 可能升至1.2% 美日贸易谈判僵局美日贸易谈判自2025年初以来进展缓慢，加剧日元抛售压力。美国总统唐纳德·特朗普5月15日在X平台表示：“日本必须开放市场，否则将面临更高关税。”美国要求日本降低对美汽车和农产品的进口壁垒，而日本则寻求美国取消对日钢铝的额外关税。谈判僵局导致市场对日本出口前景的担忧，削弱日元需求。日本财务大臣铃木俊一在5月14日新闻发布会上回应：“我们致力于达成公平协议，但保护国家利益是首要任务。”美日贸易摩擦不仅推高美元兑日元汇率，也促使投资者转向美元资产，进一步压低日元估值。日本财政状况隐忧日本政府财政状况的恶化是日元疲软的另一关键因素。2025财年，日本公共债务占GDP比重预计升至255%，为发达国家最高。美银策略师皮隆指出：“高债务水平和低增长预期削弱了投资者对日本国债和日元的信心。”日本央行（BOJ）维持超宽松货币政策，10年期日本国债收益率仅为0.95%，远低于美国4.48%。低收益率和高债务导致日本国债吸引力下降，促使资本外流。财政大臣铃木俊一表示：“我们将通过结构性改革控制赤字，但短期内债务压力难以缓解。”财政隐忧加剧了日元作为避险资产的吸引力下降。指标日本美国公共债务/GDP 255% 130% 10年期国债收益率 0.95% 4.48% 2025年经济增长预期 0.8% 2.5% 国际收支数据解读美银报告引用日本财务省最新国际收支数据，2025年第一季度，日本经常账户逆差扩大至20.5万亿日元（约1400亿美元），同比增加15%。主要原因是出口增长放缓（受美中关税战影响）及能源进口成本上升。瓦姆瓦基迪斯表示：“经常账户逆差反映了日本经济对外部需求的依赖，削弱了日元作为储备货币的地位。”资本账户方面，日本投资者持续增持美国国债和股票，2025年Q1净资本流出达5.2万亿日元，创三年新高。国际收支恶化直接推动日元抛售，美元兑日元年内上涨约10%。日元与日本国债市场表现日元年内贬值约10%，5月16日收于145.62兑一美元，接近2022年10月低点147.66。日本国债市场同样疲软，10年期国债收益率虽升至0.95%，但仍远低于通胀率1.8%，实际收益率为负。日经225指数年内下跌约5%，受日元贬值和出口企业盈利压力拖累。科技股如东京电子（8035.T）跌幅超15%，反映市场对日本经济前景的悲观情绪。美银预计，若日本央行不收紧货币政策，日元可能进一步跌至155，国债收益率或升至1.2%。市场波动加剧了投资者对日元资产的避险情绪，资本加速流向美元和美股。编辑总结美国银行策略师警告，日元抛售压力因美日贸易谈判僵局、财政状况恶化和国际收支逆差而加剧，结构性因素使其难以获得买入支撑。美元兑日元年底或升至150，反映日本经济基本面的疲弱。日本国债收益率低迷和高债务削弱了投资者信心，资本外流进一步压低日元估值。尽管日本央行可能干预汇市，但宽松货币政策和高赤字限制了其效果。投资者需关注美日谈判进展和日本财政改革，短期内美元资产和美股科技板块可能更具吸引力，而日元资产需谨慎对待。名词解释美元兑日元（USD/JPY）：美元对日元的汇率，数值上升表示日元贬值，通常受贸易和利率差驱动。国际收支：一国在特定时期内的对外经济交易记录，包括经常账户（贸易和服务）和资本账户（投资流动）。经常账户逆差：一国出口收入低于进口和对外支付，可能导致货币贬值和资本外流。日本国债收益率：日本政府债券的回报率，低于通胀率时实际收益为负，削弱资产吸引力。结构性因素：经济中长期存在的根本性问题，如高债务、低增长，影响货币和市场表现。 2025年相关大事件 2025年5月16日：美国银行预测美元兑日元年底升至150，称结构性因素将持续推动日元抛售，日经225指数日内跌0.8%。 2025年5月15日：特朗普表示日本需开放市场，否则面临更高关税，美日贸易谈判僵局加剧，日元跌至145.62兑一美元。 2025年5月10日：日本财务省报告Q1经常账户逆差达20.5万亿日元，创三年新高，资本净流出5.2万亿日元，压低日元估值。专家点评 2025年5月16日，美国银行策略师Athanasios Vamvakidis表示：“美日贸易摩擦和高债务削弱了日元作为避险货币的地位，年底或跌至150。” 2025年5月15日，摩根士丹利外汇分析师James Lord评论：“日本经常账户逆差扩大和资本外流是日元疲软的核心驱动，短期内难有逆转。” 2025年5月14日，高盛首席外汇策略师Karen Fishman指出：“日本央行宽松政策限制了日元升值空间，美元资产吸引力增强。” 2025年5月16日，瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele表示：“日元抛售压力反映日本经济结构性挑战，投资者应关注美元和美股机会。” 2025年5月13日，巴克莱经济学家Shinichiro Kobayashi分析：“日本财政状况恶化可能迫使央行调整政策，但日元短期内仍将承压。” 来源：今日美股网

今日美股网05-18 00:11

纽约期金周跌4.3%创半年最差费城金银指数重挫7.3%

府对华125%关税及美日贸易谈判僵局（美元兑日元升至145.62）增强美元吸引力，抑制贵金属需求。市场对美联储2025年降息预期的减弱（降息概率从60%降至40%）也增加黄金持有成本，短期内贵金属市场承压。编辑总结纽约期金周跌4.32%，创半年最差表现，费城金银指数重挫7.35%，反映贵金属市场的剧烈调整。中美关税缓解和俄乌谈判削弱避险需求，美债收益率与美元走强进一步压低金价。白银因工业需求跌幅较小，铜价受全球需求疲软拖累。金银矿企因高成本和市场情绪转向科技股而表现不佳。尽管长期通胀预期支撑贵金属的保值功能，短期内地缘政治缓和及美元强势可能继续施压。投资者需关注美联储利率路径和贸易谈判进展，科技股或为当前更优选择。名词解释 COMEX黄金期货：纽约商品交易所的黄金期货合约，反映全球黄金价格趋势和避险需求。费城金银指数（XAU）：追踪金银矿业公司股价的指数，反映贵金属行业表现。现货黄金：实时交易的黄金价格，通常与期货价格密切相关，反映市场即时情绪。美债收益率：美国国债回报率，上升增加无息资产如黄金的持有成本。避险需求：投资者在经济或地缘政治不确定性下购买黄金等资产以保值的倾向。 2025年相关大事件 2025年5月16日：穆迪下调美国主权信用评级，纽约期金跌幅收窄至0.79%，但全周跌4.32%，费城金银指数周跌7.35%。 2025年5月14日：俄乌举行三年来首次直接谈判，避险需求下降，现货黄金跌至3120.98美元低点，周跌3.72%。 2025年5月10日：中美达成90天关税缓解协议，标普500周涨5.27%，贵金属因风险资产需求上升承压。专家点评 2025年5月16日，瑞银分析师Giovanni Staunovo表示：“金价下跌反映避险需求骤降，短期内美债收益率和美元走强将继续压制贵金属。” 2025年5月15日，花旗银行大宗商品分析师Max Layton指出：“白银因工业需求支撑跌幅较小，但铜价受中国经济放缓拖累，短期难有起色。” 2025年514日，高盛首席大宗商品策略师Jeff Currie评论：“黄金的长期保值功能未变，但当前市场更青睐科技股如英伟达的增长潜力。” 2025年5月16日，摩根士丹利分析师Lisa Shalett表示：“费城金银指数重挫显示矿企盈利压力，投资者应关注金价企稳信号。” 2025年5月13日，巴克莱大宗商品研究主管Warren Patterson分析：“中美关税缓解和美联储高利率预期削弱黄金吸引力，短期跌势或延续。” 来源：今日美股网

今日美股网05-18 00:11

日本3月增持美债49亿美元中国减持189亿美元

日本央行（BOJ）宽松政策和日元贬值（美元兑日元3月升至145）也促使日本机构购买美元资产以对冲汇率风险。中国减持美债原因中国3月减持美债189亿美元，持有量降至7653亿美元，延续自2018年以来减持趋势（高峰1.3万亿美元）。中国外汇管理局未公开评论，但市场分析认为减持与以下因素相关：1）中美贸易紧张加剧，特朗普政府3月对华商品加征125%关税，促使中国优化外汇储备结构，可能转向欧元资产或黄金（中国3月黄金储备增至7280万盎司）；2）美元走强（美元指数3月升至100.5）推高美债价格，减持锁定收益；3）国内经济需求，中国3月增加基建投资，需释放美元流动性。花旗银行策略师陈钊表示：“中国减持美债是战略调整，而非武器化，快速抛售会损害自身资产价值。”中国减持引发市场担忧，若持续，可能推高美债收益率。市场影响与美债收益率中国减持美债加剧了3月美债市场波动，10年期美债收益率从4.1%短暂升至4.5%，后因中美关税缓解协议（5月10日）回落至4.48%。高盛预测2025年底10年期收益率达4.50%，部分归因于外国持有减少。日本增持部分抵消了中国减持的影响，稳定美债需求，但英国增持289亿美元显示全球持有格局变化。标普500周涨5.27%，科技股如特斯拉（周涨17.34%）和英伟达（周涨15.99%）受关税乐观情绪提振。美元指数周涨0.6%至101.00，贵金属承压（COMEX黄金周跌4.32%）。穆迪5月16日下调美国信用评级，推高借贷成本，进一步凸显美债市场压力。资产 3月表现周累计表现（5月16日） 10年期美债收益率 4.1%→4.5% 4.48% 美元指数升至100.5 涨0.6%至101.00 COMEX黄金跌约2% 跌4.32% 全球背景与贸易紧张美债持有变化反映了2025年全球经济与地缘政治紧张格局。特朗普3月对多国加征关税（日本10%、中国125%），引发市场动荡，外国持有美债的策略分化。日本增持可能为维持美日同盟稳定，抵御关税冲击，而中国减持被部分解读为对贸易战的回应，但规模有限，未达“武器化”程度。俄乌谈判（5月14日）和中美关税缓解协议（5月10日）短暂降低避险需求，推高风险资产。美联储3月维持5.25%-5.50%利率，降息预期降至40%，支撑美债收益率高位。全球央行（如欧元区）增持美债（欧元区3月增持120亿美元），显示美债仍为主要储备资产。编辑总结 2025年3月，日本增持美债49亿美元至1.13万亿美元，巩固最大持有国地位，反映其对美债高收益率和美元资产的需求。中国减持189亿美元至7653亿美元，跌至第三，延续战略调整，可能受贸易战和外汇多元化驱动。美债市场受中国减持影响波动，收益率短暂升至4.5%，但日本和英国增持缓解压力。科技股因关税乐观情绪上涨，美元走强压制黄金。未来，特朗普关税政策、美联储利率路径和全球央行储备策略将持续影响美债市场，投资者应关注收益率曲线和科技板块机会，同时警惕中国减持的潜在连锁效应。名词解释美国国债（美债）：美国政府发行的债券，被视为全球最安全资产，收益率反映市场对经济和通胀的预期。 TIC数据：美国财政部发布的国际资本流动数据，记录外国对美债等资产的持有和交易情况。外汇储备：一国央行持有的外币资产（如美元、美债），用于稳定汇率和支付国际债务。美债收益率：国债的回报率，上升通常反映需求下降或通胀预期上升，影响全球资产价格。美元指数（DXY）：衡量美元对一篮子主要货币的强弱，上升利空贵金属和非美元资产。 2025年相关大事件 2025年5月16日：美国财政部发布3月TIC数据，日本增持美债49亿美元至1.13万亿美元，中国减持189亿美元至7653亿美元，英国升至第二大持有国。 2025年5月16日：穆迪下调美国主权信用评级，10年期美债收益率升至4.48%，标普500盘后波动。 2025年5月10日：中美达成90天关税缓解协议，科技股领涨，标普500周涨5.27%，贵金属承压。专家点评 2025年5月16日，花旗银行策略师陈钊表示：“中国减持美债是外汇储备多元化的长期趋势，短期内不会引发市场剧震。” 2025年5月15日，巴克莱分析师Shinichiro Kobayashi评论：“日本增持美债反映其对美元资产的信心，但日元贬值限制了增持规模。” 2025年5月16日，高盛首席策略师David Kostin指出：“中国减持美债可能推高收益率，科技股因AI热潮仍具韧性。” 2025年5月14日，瑞银分析师Giovanni Staunovo表示：“美债市场波动加剧，外国持有变化需密切关注，尤其是中国动向。” 2025年5月16日，摩根士丹利分析师Lisa Shalett分析：“日本增持和英国崛起显示美债仍为全球核心资产，但中国减持加剧不确定性。” 来源：今日美股网

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摩根士丹利Kandhari：美元或再贬6%，看好欧元与日元

加息预期支撑。日元尽管年内贬值10%（美元兑日元145.62），但日本经济企稳和潜在BOJ政策收紧可能推动反弹，目标130。新兴市场货币（如印度卢比、巴西雷亚尔）因高增长和资源优势具吸引力，中国A股和印度Nifty 50被视为优选。坎达里表示：“全球经济多极化将削弱美元主导地位，欧元和日元资产具配置价值。”纳斯达克中国金龙指数周涨4.56%，反映新兴市场投资热潮。货币当前汇率（5/16/2025） Kandhari预测（2025年底）欧元兑美元 1.1150 1.18 美元兑日元 145.62 130 市场影响与资产表现坎达里的美元贬值预测对资产价格有深远影响。美元走弱可能提振贵金属，COMEX黄金虽本周跌4.32%至3201.10美元/盎司，但年底或升至3400美元（瑞银预测）。新兴市场股市受益，MSCI新兴市场指数周涨3.8%，小牛电动（NIU）周涨12.4%。美股科技股（如特 Tesla、英伟达）因出口竞争力增强而受支撑，标普500周涨5.27%。然而，高美债收益率（10年期4.48%）和美联储降息概率降至40%限制了美元跌幅。欧元区ETF（EZU）周流入1.5亿美元，显示资本流向欧洲。X帖子反映投资者对美元前景的分歧，部分看好新兴市场机会。编辑总结摩根士丹利首席投资官坎达里预测美元2025年内再贬6%至DXY 95，称本周反弹为“逆势”，受美国本土偏好和全球多元化趋势驱动。她看好欧元、日元和新兴市场货币，建议配置欧洲和新兴市场资产。美元弱势可能提振贵金属、新兴市场股市和美股科技股，但高美债收益率和美联储政策限制短期跌幅。投资者应关注美联储降息信号、贸易谈判和全球资本流动，短期内科技股和新兴市场ETF具吸引力，但需警惕美元波动和地缘政治风险。名词解释美元指数（DXY）：衡量美元对一篮子主要货币（欧元、日元等）的强弱，下降表示美元贬值。逆势反弹：资产价格在长期下跌趋势中的短期上涨，通常受事件驱动而非基本面支撑。本土偏好：投资者倾向持有本国资产，限制资本外流，可能延缓货币贬值。新兴市场货币：发展中国家的货币（如印度卢比、巴西雷亚尔），通常受经济增长和资源价格驱动。美联储降息：降低基准利率以刺激经济，可能削弱美元和美债收益率。 2025年相关大事件 2025年5月17日：摩根士丹利首席投资官坎达里预测美元年内再贬6%，看好欧元、日元和新兴市场，美元指数报101.00。 2025年5月16日：穆迪下调美国信用评级，美元盘后回吐涨幅，标普500周涨5.27%，纳斯达克100 ETF跌超1%。 2025年5月10日：中美90天关税缓解协议提振风险资产，纳斯达克中国金龙指数周涨4.56%，科技股领涨。专家点评 2025年5月17日，摩根士丹利首席投资官Jitania Kandhari表示：“美元的长期弱势源于全球资本多元化，美国投资者需拥抱欧元和新兴市场机会。” 2025年5月16日，瑞银首席外汇策略师Vassili Serebriakov评论：“美元短期受高收益率支撑，但降息预期可能推动其年底跌至96。” 2025年5月15日，高盛首席策略师David Kostin指出：“美元贬值利好美股科技股和新兴市场，但美联储政策不确定性需警惕。” 2025年5月16日，巴克莱外汇分析师George Buckley分析：“日元反弹潜力受BOJ政策限制，美元跌势可能温和。” 2025年5月17日，CFRA首席投资策略师Sam Stovall表示：“美元弱势预期下，投资者应增配新兴市场ETF和科技股以分散风险。” 来源：今日美股网

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美债价格2025年最长连跌，特朗普关税担忧缓和

行动态分化，日本增持美债对冲日元贬值（美元兑日元145.62），欧元区增持120亿美元，凸显美债仍为储备核心资产。欧洲债券（如德国10年期国债收益率2.54%）吸引力上升，吸引部分资本流出美国。市场影响与投资机会美债价格连跌推高借贷成本，30年期抵押贷款利率升至6.9%（Freddie Mac，5月16日），可能抑制房地产需求。企业债收益率（如高收益债券8.38%，ICE BofA）随美债走高，增加企业融资压力。标普500周涨5.27%，受科技股（特斯拉周涨17.34%、英伟达涨15.99%）和关税输家指数（涨10.9%）提振，显示市场对贸易谈判乐观。半导体指数周涨10.1%，新能源和AI板块具吸引力。防御板块（公用事业、保健）周五涨超1%，适合避险配置。彭博数据显示，欧元区ETF（EZU）周流入1.5亿美元，新兴市场ETF（EEM）流入1.2亿美元，反映资本多元化趋势。投资者需关注美债拍卖需求（如5月15日10年期国债拍卖强劲）和美联储政策信号。资产周表现驱动因素标普500 +5.27% 关税缓解、科技股热潮 COMEX黄金 -4.32% 美元走强、收益率上升美元指数 +0.6% 通胀预期、美债需求编辑总结 2025年美债价格连跌三周，创年内最长纪录，10年期收益率升至4.4276%，2年期升至3.9741%，反映市场对特朗普关税担忧的降温及美国经济韧性预期。中美关税缓解协议和欧美谈判进展提振风险资产，标普500周涨5.27%，科技和半导体板块领跑。全球资本流动（中国减持、日本增持美债）及美元贬值预期（摩根士丹利预测跌6%）支撑收益率高位，但美联储高利率政策和通胀风险限制跌幅。投资者可关注科技股、新兴市场ETF及防御板块，警惕美债收益率波动和美联储政策转向。名词解释美债收益率：美国国债的回报率，上升反映价格下跌，通常与通胀预期和 sets 借贷成本和风险资产价格。收益率曲线：不同期限美债收益率的图形，陡化表示长期经济增长信心增强。特朗普关税输家指数：追踪受关税影响较大的公司股票，反映贸易政策对市场的影响。美元指数（DXY）：衡量美元对主要货币的强弱，上升利空黄金和非美元资产。美联储降息：降低基准利率以刺激经济，可能降低美债收益率和美元价值。 2025年相关大事件 2025年5月16日：美债价格连跌三周，10年期收益率4.4276%，穆迪下调美国评级，标普500周涨5.27%。 2025年5月10日：中美90天关税缓解协议，科技股领涨，纳斯达克中国金龙指数周涨4.56%。 2025年5月17日：摩根士丹利预测美元再贬6%，看好欧元和新兴市场货币。专家点评 2025年5月16日，高盛首席策略师David Kostin：“美债收益率上升反映关税担忧缓和，但长期通胀风险仍存。” 2025年5月14日，瑞银分析师Giovanni Staunovo：“美债市场波动需关注中国减持和美联储政策。” 2025年5月17日，摩根士丹利首席投资官Jitania Kandhari：“美元贬值将提振新兴市场资产，美债收益率短期高位盘整。” 2025年5月15日，Wedbush分析师Dan Ives：“科技股因AI和关税缓解具上行空间，但美债波动需警惕。” 2025年5月16日，CFRA首席投资策略师Sam Stovall：“防御板块和新兴市场ETF为美债高收益率环境下的优选配置。” 来源：今日美股网

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美元指数5月16日涨0.21%至101.092，欧元英镑走弱

于1.3299，日跌0.16%。 - 美元兑日元（USD/JPY）升至145.90，高于145.68，日涨0.15%。 - 美元兑瑞士法郎（USD/CHF）升至0.8390，高于0.8362，日涨0.33%。 - 美元兑加元（USD/CAD）升至1.3985，高于1.3966，日涨0.14%。 - 美元兑瑞典克朗（USD/SEK）升至9.7871，高于9.7397，日涨0.49%。欧元和英镑走弱反映欧洲经济复苏乏力和英国通胀压力缓解（英国4月CPI降至2.3%），而日元疲软受美日利差扩大（美国10年期收益率4.4276% vs 日本0.95%）驱动。瑞银分析师Vassili Serebriakov表示：“美元短期受美债收益率和避险需求支撑，但欧元和日元的中长期潜力正在显现。” 货币对 5月16日汇率前日汇率日变化 EUR/USD 1.1152 1.1178 -0.23% USD/JPY 145.90 145.68 +0.15% GBP/USD 1.3278 1.3299 -0.16% 宏观驱动因素美元指数上涨受以下因素推动： 1）美债收益率高位：10年期美债收益率5月16日收于4.4276%，周涨4.92个基点，连涨三周，2年期收益率涨至3.9741%，增加美元资产吸引力。 2）通胀预期上升：密歇根大学5月消费者信心指数跌至50.8（5月13日），通胀预期升至4.2%，推高美元避险需求。 3）关税缓解乐观情绪：中美90天关税缓解协议（5月10日）和欧美关税谈判进展（5月14日）提振风险资产（标普500周涨5.27%），但美元因避险资金流入受益。 4）全球资本流动：日本3月增持美债49亿美元至1.13万亿美元，中国减持189亿美元至7653亿美元（美国财政部数据），美元需求短期增强。然而，美联储降息概率降至40%（CME FedWatch）和穆迪下调美国信用评级（5月16日）限制了美元涨势，盘后纳斯达克100 ETF（QQQ）跌超1%。X帖子（如@CurrencyLive）显示市场对美元短期强势的认可，但对长期贬值风险的讨论升温。市场影响与资产表现美元指数上涨对全球资产价格产生显著影响： - 贵金属承压：COMEX黄金周跌4.32%至3201.10美元/盎司，费城金银指数周跌7.35%，因美元走强和美债收益率上升增加持有成本。 - 油价逆势上涨：WTI原油期货周五涨1.41%至62.49美元/桶，布伦特涨1.36%至65.41美元/桶，受需求预期改善抵消美元压力。 - 美股表现分化：标普500周涨5.27%，科技七巨头（Magnificent 7）涨8.67%，特斯拉（TSLA）周涨17.34%，但非科技板块受高收益率拖累。 - 新兴市场反弹：纳斯达克中国金龙指数周涨4.56%，小牛电动（NIU）涨12.4%，因关税缓解提振中国需求预期。 - 外汇市场波动：日元年内贬值10%，美元兑日元145.90，接近2022年低点147.66，欧元和英镑走弱利好欧洲出口股（如DAX指数周涨2.8%）。美元走强推高企业借贷成本（高收益债券收益率8.38%，ICE BofA），但科技股因AI热潮和关税乐观情绪保持韧性。欧元区ETF（EZU）周流入1.5亿美元，显示资本流向非美元资产。美元走势预测分歧市场对美元未来走势分歧显著： - 看跌观点：摩根士丹利首席投资官Jitania Kandhari（5月17日）预测美元年内再贬6%至DXY 95，称当前上涨为“逆势反弹”，受全球资本多元化和美联储降息预期驱动。她看好欧元（目标1.18）、日元（目标130）和新兴市场货币。 - 看涨观点：瑞银预测DXY年底升至102，称高美债收益率和美国经济韧性将支撑美元。高盛预计DXY持平于100，强调美联储高利率政策（4.25%-4.50%）和全球避险需求。 - 中立观点：巴克莱分析师George Buckley表示，美元短期受美债收益率支撑，但降息和贸易不确定性可能引发波动，年底或在98-102区间震荡。 X帖子（如@ForexAnalytix）反映投资者对美元短期强势的交易热情，但对长期贬值风险（如财政赤字130% GDP）的担忧加剧。编辑总结美元指数5月16日涨0.21%至101.092，周涨0.6%，受美债收益率高位、通胀预期上升和关税缓解乐观情绪推动。欧元、英镑走弱，日元疲软，美元强势压制贵金属（黄金周跌4.32%），但油价因需求预期上涨（WTI涨1.41%）。美股科技股（特斯拉、英伟达）领涨，标普500周涨5.27%，新兴市场（如中国金龙指数涨4.56%）受益于贸易乐观。摩根士丹利预测美元再贬6%，与瑞银和高盛看涨观点分歧。投资者可关注科技股、能源ETF和欧元区资产，警惕美债收益率波动和美联储政策风险，美元短期或在100-102区间震荡。名词解释美元指数（DXY）：衡量美元对六种主要货币（欧元、英镑、日元等）的强弱，上升表示美元升值，影响全球资产价格。美债收益率：美国国债回报率，上升增加美元吸引力，利空黄金和新兴市场资产。通胀预期：市场对未来价格上涨的预测，上升推高美元和美债收益率。关税缓解：中美降低部分商品关税，提振风险资产和新兴市场信心。避险需求：投资者在经济或地缘政治不确定性下购买美元等资产以保值的倾向。 2025年相关大事件 2025年5月16日：美元指数涨0.21%至101.092，周涨0.6%，穆迪下调美国信用评级引发盘后波动，标普500周涨5.27%。 2025年5月10日：中美90天关税缓解协议提振风险资产，纳斯达克中国金龙指数周涨4.56%，油价连涨两周。 2025年5月17日：摩根士丹利首席投资官Jitania Kandhari预测美元年内再贬6%，看好欧元、日元和新兴市场货币。专家点评 2025年5月17日，摩根士丹利首席投资官Jitania Kandhari：“美元当前反弹为逆势，年内或再贬6%，欧元和新兴市场资产具潜力。” 2025年5月16日，瑞银首席外汇策略师Vassili Serebriakov：“美元短期受美债收益率支撑，但欧元和日元的中长期升值潜力上升。” 2025年5月15日，高盛首席策略师David Kostin：“美元走强利好科技股出口，但高收益率可能加剧非科技板块压力。” 2025年516日，巴克莱分析师George Buckley：“美元短期强势受事件驱动，年底或在98-102区间震荡。” 2025年5月16日，CFRA首席投资策略师Sam Stovall：“美元上涨压制黄金，投资者可关注科技股和欧元区ETF以分散风险。” 来源：今日美股网

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A股头条：上市公司重大资产重组新规落地；关税下调需求增加，美西航线运价指数较上周上涨23.2%；乌方官员称谈判毫无成果

05%报0.6404，周跌0.12%；美元兑日元跌0.03%报145.6425，周涨0.19%；美元兑加元涨0.08%报1.397，周涨0.22%；美元兑瑞郎涨0.22%报0.8376，周涨0.73%；离岸人民币对美元跌53个基点报7.2098，本周累计涨304个基点。国际油价走强，美油主力合约收涨1.28%，报61.93美元/桶，周涨1.49%；布伦特原油主力合约涨1.36%，报65.41美元/桶，周涨2.35%。分析师指出，OPEC+增产节奏及地缘政治因素仍是影响油价的关键变量，短期市场情绪受供需博弈主导。国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.66%报3205.30美元/盎司，本周累计下跌3.72%。COMEX白银期货跌0.76%报32.43美元/盎司，本周累计下跌1.37%。随着贸易分歧加剧和美联储政策不确定性，贵金属市场波动性明显增加；全球消费者信心低迷以及通胀预期上升，也对市场构成挑战。市场策略各股指震荡收跌，权重股表现偏弱。沪指吃掉了14日的阳线，上轨压力显现，反弹高点形成的可能性在增大。可关注下周会否进一步破位向下，如果出现中长阴，则高点有望就此确认。题材掘金我国研究团队发布基于DeepSeek的智能仿真想定新范式军事仿真领域技术突破据媒体报道，西安工业大学傅妍芳教授团队近日发布了基于DeepSeek的智能仿真想定新范式，标志着军事仿真领域的技术突破。该研究通过人工智能实现了军事仿真想定的自动生成，传统需要指挥员48小时编排的任务，AI仅需48秒即可重构出1万种可能方案，AI直接成为各种作战环境、兵力部署、事件逻辑作战策略内容的生产者。基于此项研究成果，已与相关企业合作完成了基于AFSIM的新一代智能仿真系统。标的：华力创通(sz300045)、华如科技(sz301302) 首款商用星闪AI智能语音模组发布星闪渗透率望加速抬升据海思技术有限公司今日披露消息，明裕丰基于上海海思WS63解决方案，推出业界首款商用星闪AI智能语音模组，重塑短距离智能交互体验，已应用于智能家电、AI玩具以及机器人、电力及工业运维等领域。星闪智能语音AI模组搭载上海海思WS63V100解决方案，集成星闪SLE、Wi-Fi6、BLE，拥有小尺寸、高性能、低延迟的三重优势，支持板载天线和IPEX3代天线，模组内置高性能AudioCodec，拥有4MBNORFLASH。基于星闪技术的MYF-F63AI01-DKAI开发板，以上海海思HiSpark为内核，提供一站式AI能力接入方案，降低开发门槛。标的：创耀科技(sh688259)、利尔达(bj832149) 公告精选【重大事项】亚宝药业：盐酸普萘洛尔片通过仿制药一致性评价两连板丽人丽妆：公司含“麦角硫因”成分产品销售收入整体占比很低广汇能源：控股股东广汇集团拟转让15.03%公司股份浙商中拓：拟出资5100万元设立中拓金盛兰公司卡倍亿：控股股东收到行政处罚决定书山子高科：拟2460万元出售云枫汽车80%股权冠城新材：公司实控人收到行政处罚事先告知书广百股份：拟与中免集团等共同设立合资公司运营广州市市内免税店宁波海运：生产经营正常无应披露而未披露的重大信息盛视科技：取得授予发明专利权通知书宁德时代：子公司拟不高于2.25亿美元参投产业投资基金大有能源：全资子公司孟津煤矿发生事故停产海兴电力：拟与子公司出资4亿元参设产业基金开能健康：拟受让原能集团700万股股份澄星股份：华西集团拟协议转让16.01%公司股份给江阴联赢浪潮信息：公司发行10亿元2025年度第三期科技创新债券白云机场：拟450万元与中免集团等共同设立免税品公司中国电信：聘任刘桂清为公司总裁兼首席运营官四连板连云港：目前生产经营活动正常，不存在应披露而未披露的重大事项 ST目药：自5月20日开市起撤销其他风险警示并更名为天目药业 *ST傲农：撤销退市风险警示及其他风险警示股票停牌一天 *ST科新：公司股票自5月20日起撤销退市风险警示中航高科：子公司拟9.18亿元开展民用航空复合材料构件能力提升建设项目劲旅环境：近日签署新能源特种车辆及智能装备产业基地项目投资合作协议书星宸科技：股东拟询价转让1.89%公司股份广汇能源：控股股东广汇集团拟转让15.03%公司股份 ST中泰：自5月20日开市起撤销其他风险警示股票简称变更为“中泰化学” 金力泰：董事会不同意股东提议召开临时股东大会滨海能源：拟购买沧州旭阳化工有限公司100%股权股票复牌【增减持】盈趣科技：控股股东增持公司股份641.26万股韵达股份：控股股东增持公司股份取得专项贷款承诺函迈得医疗：控股股东配偶王瑜玲增持19.59万股公司股份锦浪科技：董事、高管减持计划期限届满未减持公司股份隧道股份：控股股东拟2.5亿元-5亿元增持公司股份中闽能源：控股股东的一致行动人华兴新兴拟减持不超0.28%公司股份金河生物：控股股东拟减持不超过3%公司股份泰凌微：国家大基金持股比例降至6.95% 20CM两连板拓新药业：伊沃斯于2025年3月14日至5月15日累计减持131.28万股福蓉科技：董事、高级管理人员拟减持不超过0.1268%公司股份【回购】江瀚新材：拟以2亿元-4亿元回购公司股份贵州茅台：已累计回购股份264.21万股累计使用资金40.5亿元

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