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为什么说“如果有人能获批BTC ETF 那就是贝莱德”？

大的资产管理公司、管理超过 10 万亿美元资产的贝莱德集团的入场，反映了市场情绪中的“SEC 怎么可能拒绝这家金融巨头”和“毫无疑问，贝莱德集团仅仅因为他们知道这最终会批准才会提交申请”的观点。 Bitwise Asset Management 首席投资官 Matt Hougan 告诉 CoinDesk TV：“当贝莱德集团进入市场时，你必须‘倾听’。”与贝莱德集团一样，Bitwise 也重新提交了比特币现货 ETF 的申请。而经纪公司伯恩斯坦也在提到 SEC 对现货比特币（BTC）ETF 的立场是很难坚持的，并且批准的概率相当高。但是，Opimas LLC 首席执行官兼创始人 Octavio Marenzi 等人表示，该申请注定不会获得批准。“他们已经确定了一个被 SEC 自己认定为非法运营的资产保管人...我不太明白贝莱德集团如何使这成为现实。”Marenzi 说。自从加密货币行业首次寻求推出现货比特币 ETF 以来已经过去了十年，一位对这个过程非常了解的人士认为，在短期内不会有任何批准。 Volatility Shares 的 2 倍比特币策略 ETF（BITX）于 6 月 27 日成为美国可用的首个杠杆加密货币 ETF，而 SEC 的首席投资官 Stuart Barton 是其仔细提交的申请的负责人。 Barton 表示：“拖延是因为加密货币交易所的无监管性质。一个交易所要成为受监管的交易所需要很长时间。这是一个多年的过程。这是在 ETF 获批之前的一个步骤。目前，没有一个比特币交易的交易所是受监管的。” CoinDesk 还采访了另外两位行业专家——对抗 SEC 的传统对冲基金经理 James Koutoulas，他目前正在对抗 SEC 的传票（涉及到一个针对乔·拜登和嘉伊·沃特曼的政治 Memecoin），以及加密资产交易平台 Blockstation 的首席执行官 Jai Waterman。他们两人都对美国立即批准现货比特币 ETF 的想法表示怀疑。根据 Koutoulas 在与 SEC 进行的持续法律纠纷的经验，他表示，尽管加密社区的乐观是合理的，但他不确定是否会百分之百地获得最终批准。 Koutoulas 说：“ETF 能否获得批准并不是板上钉钉的事情。”“你只需要看看（例如对 Coinbase 的诉讼）这些冲突。”Waterman 表示，SEC 处于一个困境中，面临政治压力，但这将“需要很长时间”。 “在 Coinbase 的诉讼得到解决或被抛弃之前，ETF 将不会获得批准，”Waterman 说。“他们可能会转而使用其他机构，而不是 Coinbase，但这也很困难，因为监管机构希望找到一个声誉良好且没有正在进行中的诉讼的机构。” 然而，贝莱德集团的首席执行官拉里·芬克似乎对此深信不疑。他不仅说过，资产类别的狂热信仰者们非常依赖它进行“非法活动”，还表示比特币可能“改变金融体系”。但他最近的一条评论表明，即使是他也认为 ETF 的批准需要时间。芬克在本月早些时候表示：“我们希望像过去一样，我们可以与监管机构合作，有朝一日获得批准，我不知道那一天会是什么时候，但我们将看看所有情况的发展。” 根据专家的说法，除了批准杠杆产品、贝莱德集团的申请和随后的市场乐观情绪外，XRP 的判决也给 SEC 施加了集体压力。上周，美国法院部分判决有利于瑞波公司，认为瑞波的 XRP 代币在交易所和通过算法进行的销售并不构成投资合同。“XRP 的判决可能支持 Coinbase 的案件，”Waterman 说。“这可能是除了这些 ETF 申请外的另一个压力点。然而，我认为 SEC 将对瑞波的判决提起上诉。” Koutoulas 表示，XRP 的判决对 SEC 造成了非常严重的打击，因为它证实了加密法律界一直主张的 SEC 过度干预的一切。“在他们在 XRP 上遭受重大损失之后的几个小时内，SEC 匆忙地通过传票骚扰我，承认‘我们的 Meme 币是否属于证券的问题留待另一个时候来决定’。”Koutoulas 引述了 SEC 的传票。 “很显然，这份传票并不涉及合法调查，而是将联邦政府武器化，并用于加密货币和政治对手。” 加密资产管理公司 Grayscale 的律师批评监管机构在拒绝其现货比特币 ETF 申请后批准了 Barton 的杠杆比特币 ETF，给 SEC 增加了更多压力。他们致信哥伦比亚特区巡回上诉法院，指称 SEC 批准的杠杆 ETF“甚至比 Grayscale 自己的现货比特币 ETF 更加危险”。Grayscale 与 SEC 就其自己的现货比特币 ETF 申请的拒绝发生了诉讼。（注：Grayscale 是 DCG 的子公司，也是 CoinDesk 的母公司。） Barton 表示，批准杠杆 ETF 和现货比特币 ETF 的过程是不同的。“我们的杠杆 ETF 与现货比特币 ETF 的区别在于，我们的 ETF 跟踪在经过监管的交易所芝加哥商业交易所（CME）上交易的比特币期货，而拟议中的比特币现货 ETF 计划参考在任何受监管交易所上都不交易的比特币现金，”Barton 解释道。 Barton 表示，现货比特币 ETF 获批的方法论非常困难，因为有一个上市规则—— 19 b-4 。该规则要求自我监管实体在进行任何交易规则变更之前寻求 SEC 的批准。在这种情况下，纳斯达克和芝加哥期权交易所的 BZX 交易所正在寻求接管合规责任，因为所选择的监控合作伙伴 Coinbase 是一家无监管交易所，不符合 SEC 的要求。作为这一规则变更的一部分，纳斯达克和 Cboe BZX 计划通过监控共享协议履行 Coinbase 的一些合规义务。Coinbase 目前是一家未受监管的交易所，因此不符合 SEC 的要求。 Barton 说：“一个需要 19 b-4 的 ETF 申请的挑战在于，交易所需要 SEC 的具体批准决定来进行上市，这使得 SEC 处于非常强大的地位。” “交易所不仅需要证明该 ETF 符合某一套 ETF 规则，还需要回答 SEC 更广泛的一系列问题，因为他们实际上是在问他们‘请允许我们改变交易所规则，以便将这个新产品作为新的 ETF 上市’，而且很少有 19 b-4 被提交，并且这是一个非常漫长的过程。” Cboe 的五个 ETF 申请——Wise Origin、WisdomTree、VanEck、Invesco Galaxy 和 ARK 21 Shares，以及 BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust 都已提交了 19 b-4 申请。“一个需要 19 b-4 申请的申请的弱点在于，你需要 SEC 的具体批准来上市，这使得 SEC 处于非常强势的地位，”Barton 说。“他们不必与你争论这是否是一个好的投资。他们可以深入挖掘，因为你实际上是在问他们‘请允许我们改变交易所规则，以便将这个新的基础产品作为新的 ETF 上市’，并且很少有 19 b-4 被提交，这是一个非常漫长的过程。” 通常，在与监管机构对抗时，你会尽力选择最简单的路径，而这是一条非常困难的市场之路。当被问到为什么贝莱德集团会申请，尽管困难重重，Barton 表示，贝莱德集团希望成为第一个，以防压力传达给 SEC。 “如果有人能获得批准，那就是贝莱德。” Koutoulas 说。“这是因为贝莱德集团已经获得了大约 500 个 ETF 申请的批准，只有一个永久被拒绝，而且美国政府与贝莱德集团开展了大量业务。” 来源：金色财经

金色财经2023-07-19

中国大佬抛下震撼弹！孙宇晨启动“Web3余额宝” 单日投资锁仓量突破2200万美元

stUSDT会成为整个波场链上500亿美元资产的基本收益锚定物，对于整个DeFi乐高来说也是非常重要的，”他展望时强调。如何透过stUSDT赚取收益？除了作为平台名称，stUSDT全称为Staked USDT，允许用户透过去中心化资产连结现实世界的凭证代币。在平台连结支援波场区块链的钱包后，像是TronLink，用户就可选择要将任意数量的USDT进行质押。 (来源:stUSDT) 平台在获得了用户提供的USDT后，便会将其用于投资RWA。用户只需持有stUSDT便可持续获得投资收益，整体操作可说相当简单。而用户获得的收益也是以stUSDT的形式并定期发放，除了可查看stUSDT的资产余额计算收益外，也可于平台观察过往的报酬率变化。用户获得的stUSDT收益将会自动复利，以获取更多奖励。至于用户若想将获利套现或是赎回USDT，仅需在解除质押介面输入想兑换的stUSDT数量，并在点选解除质押(Unstake)后即可轻松完成。不过要注意的是，赎回时间会受到要解除质押的USDT总量影响，最慢会于7天内返回资产。另外，解除质押需要支付一定比例的手续费。若是老玩家，或是参与以太坊2.0的质押流程，对流动性质押协议Lido有所认识，那么对stUSDT的运作方式势必不陌生。可以将stUSDT对比成stETH，整体操作方式大同小异。 stUSDT背后最重要的RWA去中心化自治组织(DAO)，除了确保平台运行及RWA相关智能合约的的稳定性外，也使用户能共同决定要投资的现实世界资产。民主化的公司制度运用，将允许用户自行决定是否将资产押注在美国国债，或是其他相对风险较高的传统资产。以下为RWA DAO的组织架构及职能介绍： 1. RWA投资顾问委员会(Advisory Council)：透过RWA DAO的选举选出，由传统和创新金融投资领域专业人士组成。负责监督RWA日常投资及营运，并抑制潜在风险。 2. RWA统筹者(RWA Arranger)：由RWA投资顾问委员会任命，寻找投资线索与机会，并制定投资策略，评估RWA投资绩效，必要时调整投资策略。 3. 资产管理者(Asset Manager)：执行RWA统筹者提供的投资策略，定期向链上披露RWA投资业绩及资产持有情形。但这里需要提醒投资者的是，尽管打着去中心化的名号，但stUSDT仍受到币圈的质疑。Protos就表态，stUSDT是一种投资于“现实世界资产”的质押系绳，向用户支付收益，是高度中心化的。该报道提到，火币实际上控制85%的stUSDT代币，这意味着即使存在着自治组织，但以代币分布来看，决定权仍有可能还是掌握在孙宇晨的手中。总计而言，欢迎DeFi重新回到赛局，但经历过多轮爆雷，小心至上，拒绝过度FOMO情绪，仍是较为明智的投资方式。

小萧2023-07-18

“嗅到危险气息”？关键日本央行决议前 8800亿美元基金正在做空日本主要债券

财经报社(香港)讯管理着逾8800亿美元资产的Insight Investment的基金经理Brendan Murph正在做空日本10年期国债期货，押注日本央行收紧货币政策只是时间问题。近期有关日本央行将在本月调整货币政策的猜测越来越多，这引发日元上周大幅攀升。 Murph看跌那些收益率受到日本央行刚性政策限制的日本国债，原因在于日本价格压力加大。他看好不受日本央行控制的30年期日本国债。 Murphy上周接受采访时表示：“我们确实认为收益率曲线控制将被解除。他们将逐步走向正常化。” 他并补充称，日本央行“不想被指责过快收紧货币政策，回到反通胀的环境。” 市场动向显示，许多人都赞同Murphy的观点：10年期日本国债收益率上周五攀升至0.485%，为3月10日以来的最高水平。类似期限债券期货跌至四个月低点。 (图片来源：彭博社) 日本政府近期数据显示，5月份的基本薪资同比上升1.8%，为1995年2月以来最大增幅，劳资谈判引发的工资上涨开始显现影响，这一数据导致日本10年期国债收益率大幅攀升。有报道称，日本央行官员可能会在7月份的会议上将本财年的通胀预期上调至2%以上，这或许会让看空债券的人更加大胆。此外，日本央行前官员早川英男(Hideo Hayakawa)表示，央行可能会在本月放松对收益率的控制。 Murphy表示：“通胀已经上升。”他认为，日本央行可能不一定在下个月收紧货币政策，但会在未来未来两个季度内如此做。以下是Murphy的其他投资观点：他看好以本币计价的新兴市场政府债券，包括韩国、南非和墨西哥的政府债券；在发达市场，他的基金看好新西兰等更倾向于放松政策的国家的债券；美联储可能会再次加息，然后维持较长时间的暂停。一吉证券(Ichiyoshi Securities)首席经济学家、前日本央行官员Nobuyasu Atag表示：“7月会议前的市场走势对日本央行的政策决定非常重要。很明显，短期内不会实现政策正常化，但日本央行保留调整收益率曲线控制的选项。” 日本央行的下一个政策决定将在7月28日为期两天的会议结束时做出。三菱日联金融集团(MUFG Bank Ltd.)东京全球市场研究主管Teppei Ino表示：“当你看到日本国债的抛售和日元最近的强势，似乎是对日本央行政策调整的猜测正在鼓励投资者解除他们的头寸。” 前日本央行执行董事早川英男表示，鉴于通胀强于预期，日本央行可能会在本月的政策会议上调整其收益率曲线控制(YCC)计划。早川英男上周四在接受彭博社采访时说：“我预计他们本月会对YCC做出某种调整。如果他们不这样做，那就说不通了。” 他指出，日本央行必须提高本财年的通胀预期，以符合现实。日本央行副行长内田新一(Shinichi Uchida)在最近接受当地媒体采访时不排除调整YCC的可能性，同时暗示在一段时间内不可能上调负利率。内田新一是日本央行十多年来的主要政策制定者。上月底，日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)在欧洲央行主办的一次研讨会上说，如果日本央行“有理由确定”通胀将持续到2024年，该央行就有充分的理由调整政策。

tqttier2023-07-18

市场风向又变了！中国经济前景愈发黯淡中国和欧洲恐将美国拖入衰退“泥沼”？

chanan)说，该公司管理着约25亿美元资产。 “在欧洲面临更持久的通胀之际，另一方面的问题是，‘中国需要更多刺激措施吗?’”布坎南周一说道。“这是一场与我们和欧洲完全不同的战斗。所以很自然的问题是，这三者能在不影响彼此的情况下继续发展下去吗?市场一直在消化美国即将结束紧缩周期的情况，并对软着陆持乐观态度，但考虑到影响世界其他地区的因素，这种软着陆会是软着陆吗?只有时间会告诉我们答案。在这一点上，更大的问题是，在我们考虑是否能够使我们自己的经济免于衰退之前，是否有足够的意愿通过刺激措施重新点燃和推动中国经济。” 周一来自中国的疲软数据似乎盖过了耶伦讲话的影响。耶伦在接受彭博电视台采访时表示，尽管中国经济放缓可能在全球引发连锁反应，但她预计美国经济不会出现衰退。上周公布的6月美国消费者物价指数(CPI)和生产者物价指数(PPI)数据令投资者乐观地认为，通胀可能会在不严重损害就业市场的情况下继续缓解，从而推动股市周度上涨。塞浦路斯XM首席投资分析师博亚吉安(Raffi Boyadjian)表示:“中国经济在2023年第二季度同比增长6.3%，低于7.3%的预期，这不仅引发了人们对经济放缓加剧的担忧，也引发了人们对当局缺乏强有力政策回应的担忧。” 这位分析师在一份报告中写道，考虑到这个亚洲国家的经济比之前预期的“弱得多”，而且缺乏实质性的刺激措施，“人们对中国日益萎缩的经济前景越来越感到沮丧和焦虑”。

忆芳2023-07-18

Fantom的池鱼之祸：漏洞多大？能否自救？

1.26 亿美元，其中约 1.18 亿美元资产从 Multichain Fantom 桥接合约中被转移），这一漏洞带来的影响也直接传导至了 Fantom。最直观的体现就是，Fantom 之上由 Multichain 桥接合约发行的稳定币出现了大幅脱锚。SpookySwap 行情显示，截至发文，USDC-MULTI、fUSDT-MULTI、DAI-MULTI（Multichain 桥接版稳定币）均报价 0.27 美元左右。虽然 Fantom 已通过联系 Circle、Tether 等稳定币发行商冻结了 6200 万美元的 USDC、USDT 等资金，但由于 1.18 亿美元窟窿中近半数资金为 WETH、WBTC 等无法冻结的纯链上资产，无法通过类似的途径进行追回，所以这 5600 万美元资金的缺口短时间内应很难得到填补。此外，鉴于 Multichain 在日前的官推披露中称联合创始人 Zhaojun 的姐姐也已失联，所以其于 7 月 9 日出于资产保全目的转移至两个 EOA 钱包（0x1eed63efba5f81d95bfe37d82c8e736b974f477b；0x48bead89e696ee93b04913cb0006f35adb844537）的约 1.51 亿美元资金后续也存在变数，退一步说，即便其不会丢失资金控制权，短时间内大概率也较难处理该笔资金，所以暂时也可将该部分资金视作缺口。简而言之，目前的情况的就是 Fantom 生态因该事件承载着 5600 万美元的确定性缺口，以及 1.51 亿美元的潜在缺口。 Harmony 的前车之鉴 Fantom 如今的境况，我们可以从一年前的 Harmony 身上找到些影子。 2022 年 6 月，Harmony 官方跨链桥 Horizon 遭黑客攻击，损失金额约 1 亿美元。虽然事后 Harmony 也曾尝试过各种方式追赃，但最终还是无果。由于 Harmony 链上的稳定币主要通过 Horizon 桥接合约发行，因此也出现了大幅脱锚的问题。这与 Fantom 如今的情况如出一辙，或许稍微值得“庆幸”的是，相较于 Harmony 系自身失误而需直接承担赔偿职责，Fantom 本次只能算是 Multichain 之外的间接责任方。但话又说回来，Fantom 选择了 Multichain 这个第三方服务作为主要跨链桥，等于是将生态安全置于危险境地（Zhaojun 的个人服务器），这一选择本身也值得商榷。稳定币的脱锚并不单单意味着持有者账面上的损失，从生态角度来看，其效用的失灵也必然会对生态项目的发展造成不利影响。比较直观的表现是，一些项目的运行将被迫遭受巨大冲击，尤其是借贷协议。由于在此类事件中，稳定币的脱锚几乎都是在瞬息之内发生，因此借贷协议很难执行有效清算，从而造成巨额的坏账，Harmony 链上的 Aave 至今仍未恢复正常运行，而 Fantom 之上最大的借贷协议 Geist Finance 也已宣布永久关停。而更隐性却又更直观的影响确实，漏洞迟迟无法解决，对于生态内所有项目而言都是信心上的摧残，这几乎与慢性死亡无异。在过去的一年间，我们已看到了太多项目从 Harmony 外迁，类似的情况或许也将发生在 Fantom 之上。漏洞能否解决？教训又是什么？当然了，对于 Fantom 而言补上窟窿虽然相当困难，但也并不是全无可能。且不说两个 EOA 钱包的控制权仍然不明，单从 Fantom 自身的财务状况来说（可参阅《AC 亲述 Fantom 财务史：从 200 万美元苟到 15 亿美元》），AC 曾亲述在 2022 年 11 月时 Fantom 财库持有超过 4.5 亿枚 FTM、 1 亿美元稳定币、 1 亿美元加密资产、 5000 万美元非加密资产。仅从绝对数字来看，Fantom 财库的资金储备足以覆盖本次漏洞，但事态究竟是否会走到 Fantom 动用财库这一步，社区就此又持何种态度，暂时均未可知。结合本次 Fantom 事件乃至更早的 Harmony 事件来看，我们可以看到"跨链拖垮公链"已并非个例，而是已显现了一定的通用性风险。站在公链的角度，想要规避此类事件再次发生，只能尽可能地减少跨链桥对于生态全局运行的系统性影响。这里可能有几个不同层级的潜在解决方案：一是公链自行孵化原生稳定币，这会最大程度地减少外部风险传导，但难度也是最大；二是与 Circle、Tether 等稳定币发行商合作，于自身链上发行原生 USDC、USDT，这条路目前最受欢迎，但也需考验公链的综合发展状况以及商务合作实力；三或许也可以尽量减少对单条跨链桥的依赖，通过激励等调控措施平衡各个桥接合约所发行的稳定币数量。总而言之，跨链桥作为链上生态的最大风险来源（或许可以不加之一），与其组合的各层级组件均应保持足够的安全警惕，我们希望 Fantom 能够顺利走出泥潭，也希望类似的事件不要再次发生。来源：金色财经

金色财经2023-07-17

对冲美元贬值！贝莱德：黄金交易员“比特币需求激增” 北美散户大军涌入加密ETF

逊色，而且仍在增长。管理着9.1万亿美元资产的全球最大资产管理公司贝莱德(BlackRock)首席执行官芬克乐观地表示，黄金投资者对加密资产的需求正在增长，他们都表明了对比特币的态度。贝莱德第二季业绩公布后，芬克出现在美国CNBC上，他称有“更多”黄金投资者在过去五年中一直在询问加密资产的作用。同样，他强调ETF在加密资产中的作用。 “如果你看看美元的价值，看看它在过去两个月里是如何下跌的，以及在过去五年里是如何上涨的，国际加密产品可以超越这一点，”他说。 “这就是为什么我们相信存在巨大的机会，这就是为什么人们的兴趣越来越大。人们的兴趣是广泛的、全球性的。” 贝莱德于6月申请了比特币现货ETF，在这样做的过程中，它包括了一份监控共享协议，该协议可能成为美国证监会最终批准该ETF的决定性因素。芬克补充道：“如果任何新市场以贝莱德的名义通关，我们将确保其安全、健全和受到保护。” 比特币本周展望上周，比特币价格的意外上涨源于纽约法院在瑞波公司(Ripple)和美国证监会案件中做出的有利裁决，但加密货币基金管理公司BitBull Capital首席执行官Joe DiPasquale在报告中表示，在市场过热之后，比特币将做出预期的调整。 DiPasquale 写道，如果出现调整，“我们不太可能看到比特币长期低于 2.7 万美元交易”，并且“市场目前可能会在当前区域盘整。” 问题是，市场将何去何从？上周已经是忙碌的一周，随着经济数据的发布，XRP主导的山寨币反弹带来的市场走势变得更加忙碌。 “展望未来，由于本周没有重大预定事件或经济数据发布，我们预计市场价格走势将受到未平仓合约水平的影响，反映交易者情绪以及模因和人工智能等热门话题，”LBank实验室高级研究员Johnny Teng在报告中表示。 “由于散户交易者可能错过了上周的价格走势，他们参与市场的热情可能会增加。” 他继续解释说，目前，尽管空头头寸减少，但由于附近的短期流动性和阻力，比特币的价格预计会先下跌然后上涨，而以太币和其他山寨币的交易量将会增加。 Coinglass数据显示，亚洲周一交易日凌晨，空头头寸数量稳步攀升，过去12小时内清算的多头头寸为2100万美元，而空头头寸为821万美元。这可能是巩固比特币价格在30000美元大关的一部分，而不是让它突破并向上移动。

小萧2023-07-17

【黄金收市】通胀又传来好消息！美联储恐又要“犯错”？美元绝地反击、黄金高位跳水

候的市场共识高出15个基点。 900亿美元资产管理公司Pantheon的首席经济学家Ian Shepherdson认为，美联储再次加息将是一个“错误”，因为美国的失业数据“目前已经岌岌可危，(就业)趋势仍在放缓”。 “美联储应该让整个夏天都放假，但(2021年)‘暂时’通胀惨败带来的恐慌意味着，不幸的是，他们不会这么做。” 欧洲央行似乎也有可能在7月底再次加息，根据周四公布的欧洲央行6月会议纪要，进一步加息的可能性很大。会议纪要显示，欧洲央行委员会上个月将存款利率上调0.25个百分点至3.5%，并就是否加息0.5个百分点进行了辩论，因为“虽然核心通胀率的下降(是)一个积极的信号，但(欧元区央行官员)普遍认为，目前还没有充分或令人信服的证据来证实转折点的到来。” 以美元计价的白银价格收报24.923美元，盘中一度攀升至25.020美元高点。瑞士黄金精炼和金融集团MKS Pamp策略师Nicky Shiels表示:“是的，白银在过去20天里表现不错，自6月份的低点以来上涨了2.50美元(或12%)。” “但月度技术面正在进入(长期)下行趋势线，可以追溯到2011年50美元的高点。” “这是一个值得关注的问题，特别是如果对美元和债券的大规模押注继续出清的话，”Shiels说，因为白银与美元的货币市场价值呈现出强烈的负相关，如果美元从目前的暴跌中反弹，白银就有可能大幅下跌。后市预测 1.本周，20位华尔街分析师参加了Kitco黄金调查。各有9位分析师(占45%)分别预计下周金价将走高和横盘整理。与此同时，两位分析师(占比10%)近期看空黄金。与此同时，有592人在网上投票。其中，363位受访者(61%)预计下周金价将上涨。另有148人(占25%)预计金价会走低低，81人(占14%)对近期前景持中性态度。散户投资者的看涨情绪跃升至一个月来的高点。然而，即使是普通民众也怀疑市场是否已经准备好突破，他们预计下周金价将收于1979美元左右。 2.“随着通胀回落，对进一步加息的预期略有下降，这在本周提振了金价。但随着收益率上升，今天的价格更低，”RJO期货公司高级市场策略师Daniel Pavilonis表示。 “近期价格将处于区间波动。如果美联储开始说我们不需要进一步加息，我们可以看到金价进一步上涨。” 3.盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen在一份报告中写道，尽管长期以来对贵金属的看涨观点得到加强，但考虑到美联储坚持其鹰派观点可能会给市场带来另一个不利因素，“我们仍持谨慎态度”。下一交易日重点关注（北京时间） 10:00 中国国新办就国民经济运行情况举行发布会 10:00 中国第二季度国内生产总值、6月社会消费品零售总额 16:00 意大利6月消费者物价指数终值 16:15 欧洲央行行长拉加德发表讲话 16:30 欧洲央行首席经济学家连恩和欧洲央行管委Vasle在一场小组会议上发表讲话 20:15 欧洲央行执委埃尔德森和欧洲央行管委Vujcic在一场小组会议上发表讲话 20:30 加拿大5月批发销售、批发库存 20:30 美国7月纽约联储制造业指数 21:00 加拿大成屋销售日本适逢海洋日假期休市 G20财长和央行行长会议举行，至7月18日

忆芳2023-07-15

巨头入场、减半叙事现在是买入比特币的最佳时机吗？

就在市场绝望之际，随着拥有超过10万亿美元资产管理规模和近乎100% ETF 获批记录的全球最大资产管理公司贝莱德(BlackRock)向SEC申请比特币现货ETF “一声炮响”， WisdomTree、Invesco、富达投资等传统机构相继开始申请，同时专门服务于机构的交易所EDX 在美国正式推出。一系列传统金融机构入局加密世界的新闻刺激着投资者的神经，在比特币即将面临减半的大背景下，机构在此时选择入局是否是为了“上车”此轮减半行情？不管答案如何，比特币的价格已经从24800一路反弹到最高31000，似乎“牛又回来了”。巨头入场，传统金融与加密世界会擦出怎样的火花？回过头看，原生加密交易所币安、Coinbase被SEC起诉而导致市场陷入冰冷，贝莱德等一众传统金融机构却在此时选择入局，“巧合”还是“阴谋”？这其中确实耐人寻味。不管SEC是否在为传统金融机构铺上监管红毯，我们更多需要了解的是，传统金融机构的入局会对加密世界产生什么样的影响？作为普通投资者而言该如何应对？首先，传统金融机构的入局，毫无疑问将为数字货币市场注入大量的流动性。ETF的特点是可在证券交易所上市交易，这将为投资者提供更便利的比特币交易渠道。通过ETF的引入，更多传统投资者和机构投资者可以轻松参与比特币市场，促使更多资金流入该市场。数字资产服务平台 Matrixport 的加密货币研究主管 Markus Thielen就曾指出“贝莱德的比特币ETF在通过后，将在三个月内吸引100亿美元，在六个月内吸引 200 亿美元——这将极大地支撑比特币价格”。传统金融机构的参与可能为比特币市场带来更稳定的资金流动，提高市场深度和流动性。其次，传统金融机构的参与有助于加密行业监管合规的进一步完善。今年以来SEC对加密货币友好银行、加密交易所和质押服务提供商等展开了持续的打压。传统金融机构通常受到监管机构的严格监管，遵守着一系列严格的合规要求，这些机构的参与将推动加密行业朝着更加规范化和透明化的方向发展。同时，当前由于监管框架的不完善，监管制度的不明确，监管“黑天鹅”事件频频发生。这既打击投资者的情绪，也不利于市场健康发展。在传统金融机构的引领下，监管机构可能会更积极地制定和调整监管政策和法规，建立更为全面的监管框架，以确保市场的健康发展和投资者的保护。这将进一步增强市场参与者的信心，吸引更多传统投资者和机构投资者进入加密市场。再次，ETF的申请可能会对比特币的价格波动产生影响。短期来看，无论是申请通过还是不通过，消息面的影响都将使市场价格产生较大波动。6月30号SEC 表示比特币现货ETF的申请文件不足时，比特币价格1h波动达到5%左右。因此投资者更应该注意消息面带来的风险。长期来看，根据加密研究员@TheCryptoLark提供的数据，仅贝莱德一家机构管理的资金就达10万亿美金，而与之相比，在交易所内流通的比特币（BTC）仅占总量的10%，约为500亿美元，贝莱德只需仅仅0.5%的资金即可购买交易所内流通的全部BTC。ETF通过后，比特币的价格很有可能因为交易量的暴涨产生巨幅的波动。当然如果放到更远的未来，BTC的价格会因为ETF的通过导致的交易需求的增加而上升。最后，传统金融机构的入局对整个行业的发展将起到一定的推动作用。野村证券的加密货币主管Nicolas Bertrand认为多元化的产品和众多竞争者是推动行业发展的动力。传统金融机构涉足加密资产领域，只会在短期内形成“争夺”，更多的公司进入行业将推动市场规模的扩大。传统金融机构进一步探索和参与加密市场，将促进金融行业对于比特币和其他加密资产的认可和采纳，加速传统金融与加密世界的融合。上涨周期能否如期而至？自传出贝莱德申请ETF消息比特币价格迎来了一波上涨后，当前BTC价格一直在30000—31000之间震荡。中期震荡时间超过20天，表明30000左右的买方与31000左右的卖方势力都很强劲。短期内，需要更关注比特币价格行为，震荡之后比特币价格的走势方向可能会因美国宏观CPI等数据带来等消息面刺激而逐渐明晰，比特币现货ETF能否通过也将是影响价格行为重要的消息。长期来看的话，在减半大背景下，按照既往的“惯例”，比特币似乎将迎来一次大牛市。按照比特币的设计，每当挖矿者成功解决一个区块时，他们将获得一定数量的新比特币作为奖励。然而，为了控制比特币的供应量，比特币协议规定，大约每四年会将比特币的区块奖励减半一次，此次减半将会使区块奖励减为3.125BTC。比特币的减半机制旨在限制比特币的总供应量，并使其增长速度逐渐减缓。通过减半机制，以保持比特币的稀缺性和抗通胀性。距离第四次比特币减半还剩不到300天，回顾比特币减半的历史，似乎每一次减半都伴随着比特币价格的攀升： 2012年11月28日——第一次减半，区块奖励降至25 BTC，比特币价格从 12 美元上涨到 1217 美元。 2016年07月08日——第二次减半，区块奖励降至12.5 BTC，比特币价格从 647 美元涨至19800 美元。 2020年05月12日——第三次减半，区块奖励降至6.25 BTC，比特币价格从8787 美元涨至最高64507 美元。通过比特币历史上的三次减半事件，我们可以看到每一次减半都伴随着比特币价格的暴涨，这似乎佐证了减半确实将对比特币价格产生正面影响。从需求来看，最近随着BRC-20的火爆，比特币生态似乎迎来了“铁树开花”。过往仅仅代表“数字黄金”起着价值储藏作用的比特币，因为生态的丰富也将提振对比特币的需求。此外，机构的入场，交易的需求也将导致比特币需求上升。从供给来看，比特币总量在一开始就已经确定为2100万枚，每四年一次的减半将会降低比特币的通胀率，减少供应量。对于比特币这种供给弹性低的物品，伴随需求上升，供应减少，大概率将迎来价格上涨。观察过去的比特币牛市和熊市，可以发现宏观流动性对比特币价格产生了重要影响。具体来说，2012年的比特币牛市发生在美联储实施第三轮量化宽松政策和欧洲央行采取宽松政策的背景下；2016年的牛市则与英国脱欧有关，英格兰银行为了应对不确定性，恢复了债券购买计划，进一步释放了流动性。同时，比特币期货的推出吸引了大量场外资金进入市场；2020年的牛市受到全球疫情的影响，美国采取了大规模的宽松货币政策，包括无限量化宽松，向市场注入大量流动性。这导致大量资金流入比特币等加密市场，推动了比特币价格的上涨。相反，熊市通常与全球流动性紧缩相一致。在2014年、2018年和2022年的熊市中，全球流动性紧缩导致资金从比特币市场流出，压低了比特币价格。这些结果表明，全球央行的货币政策和流动性状况对比特币市场产生了重要影响。宽松的货币政策和充裕的流动性倾向于推动比特币价格上涨，而货币政策的收紧和流动性的紧缩则可能对比特币价格产生下行压力。而在2022年底，全球流动性似乎触底，这意味着比特币可能达到了底部。与此同时，美国通货膨胀已经结束，美联储今年6月宣布暂停加息。这种情况下，投资者可能会寻求收益，并将资金流入股市和加密市场，因此未来有望看到资产价格的持续上涨。结语根据财联社的统计数据，通过横向比较今年上半年各类资产的表现，比特币以83.81%的涨幅遥遥领先各类资产。是“乘胜追击”还是“偃旗息鼓”，R3PO认为，在减半的大背景下，比特币现货ETF的通过将很有可能成为比特币下一轮牛市的“催化剂”。此外，比特币价格数次触地反弹，其在价格走势上底部特征也较为明显。但是在保持乐观、坚定信心的同时，仍需注意风险。首先，由于监管框架的不清晰、制度的不健全，比特币现货ETF的申请仍可能遭到SEC的拒绝；其次，宏观流动性对加密资产的影响也不可忽视，美联储仍有可能继续采取紧缩的货币政策，进而对流动性产生影响，需要持续关注美国的通胀与就业数据并评估未来加息的可能。然而，这些不确定因素也提供了一个很好的建仓时机。从长远来看，WealthBee对比特币和其他加密资产持乐观态度。尽管短期存在不确定性，但在不确定时期进入市场正是合适的选择，因此目前可以考虑分摊成本逐步入市。来源：金色财经

金色财经2023-07-14

桥水高唱“反调”：抗通胀斗争远未结束降息押注还是太乐观

快速降息还为时过早。管理着1250亿美元资产的桥水基金联席首席投资官鲍勃·普林斯（Bob Prince）的言论给本周全球股市和债市的涨势泼了一盆冷水，此前数据显示美国通胀率同比增速已降至3%的两年多低点。普林斯表示，市场认为美联储将很快放松货币政策的假设是错误的。“美联储不会像市场押注的那样降息”，他告诉英国《金融时报》。期货市场的定价表明，投资者预计美联储的利率目标范围到今年秋季将在5%-5.25%的基础上进一步上调25个基点，并预计美联储在接下来的12个月内调转政策车头，到2024年11月将借贷成本下调6次至3.8%左右。在本周的通胀数据公布后，交易员加大了对美联储降息的押注。尽管整体通胀率大幅下降，但受到美联储密切关注的核心通胀率下降速度较慢，为4.8%，仍远高于美联储2%的既定目标。普林斯表示，“通胀已经下降，但仍然过高，而且可能会趋于平稳，可能会困在当前水平附近”，他补充说，“目前最大的风险是，当工资仍然强劲时，能源价格就会反弹”，这可能会推动通胀反弹。普林斯认为，核心通胀率可能会在3.5%至4%之间触底，导致美联储被迫进一步收紧货币政策，令投资者失望。他表示，紧缩政策的另一种形式是“在降息预期下保持利率稳定”。本周美股上涨至一年多以来的最高水平。对美联储将很快结束其历史性紧缩周期的预期推动了乐观情绪。美国两大股指——标普500指数和以科技股为主的纳斯达克(14219.6891,81.12,0.57%)综合指数今年已脱离熊市，分别上涨16.5%和33%。债券回报率相比之下稍显逊色，彭博全球综合债券指数今年上涨了2.4%，但投资者寄希望于美联储紧缩政策即将结束，因而锁定了数十年来的最高收益率。即便如此，普林斯表示，“现在不是持有债券或股票资产的好环境”，并补充称，现金才是一种有吸引力的选择。他说，桥水基金已经“为紧缩周期做好了准备”，这意味着对风险较高的资产类别采取谨慎立场。根据普林斯的说法，“我们今年的业绩接近持平，虽然1月初出现了一些下滑，但随后已经恢复”。他没有透露该公司两种主要策略的具体业绩数据：一是运用传统对冲基金策略的Pure Alpha，二是运用风险平价策略的全天候（All Weather）基金。普林斯表示，美联储将不得不在更长时间内维持较高利率，因为其抗通胀斗争在一定程度上受到强劲劳动力市场的阻碍。新冠疫情初期的财政和货币刺激政策帮助增加了家庭储蓄，但也使劳动力市场收紧，导致工资大幅上涨。这意味着美国消费者的收入更高，使他们能够继续承受价格上涨的影响。普林斯称，“目前的支出水平是通过收入来融资的，而不是信贷扩张。所以通胀确实很难降低”。

金融界2023-07-14

“美元微笑理论”创立者：软着陆前景和高赤字将暴打美元！

债不断膨胀，理论上，如果外国投资者抛售美元资产，美元很容易受到影响。该理论得到了Amundi资产管理公司货币策略总监Paresh Upadhyaya的支持。他说： “如果资金不再流向美国国债，政府如何为这些赤字融资。美元将不得不贬值到足以吸引投资者的水平。” 德意志银行首席国际策略师艾伦·拉斯金（Alan Ruskin）表示，美国经济放缓但没有陷入深度衰退“就美元而言是最坏的情况，因为风险交易仍然受欢迎”。“这种情况有利于债券和股票，但美元确实会受伤”。欧元是最大赢家之一本周的市场表现已经清楚地表明，美元的暴跌会以多快的速度席卷全球金融市场。一份有关美国通胀轨迹的乐观报告刺激了瑞典、日本、南非和秘鲁等国货币的反弹。在詹看来，欧元兑美元将在未来六个月内暴涨至1.2，较当前水平上涨近7%。他说： “一旦联邦公开市场委员会（FOMC）对通胀的集体看法得到修正——我认为这将很快就会发生——美元将以更快的速度贬值，它将失去周期性支撑。” 策略师们已经开始一致认为，欧元将是一大受益者。德意志银行对欧元兑美元的年底目标价是1.15美元，野村则预计该货币对到9月底将达到1.14。根据商品期货交易委员会（CFTC）的数据，对冲基金也开始做多欧元，净多头头寸回到6月份的高点。詹表示，“这种‘不冷不热’的经济形势将使投资者将注意力集中在美国令人难以置信的结构性弱点上，这应该对美元不利。”

金融界2023-07-14

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