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轮流“砸盘”首富的公司。。
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一旦美联储降低利率,中美之间利差下降,
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吸引力降低,进而可能刺激大量稳健型资金回流中国,预计可达1万亿美元。 Jen进一步预测,如果美国物价继续下行,美联储降息将更加进取,而美国双重赤字和市场对软着陆的强预期,外加美元估值偏高,这些都支持了他对美元贬值的判断。 他认为以上因素可能会使得人民币兑美元汇率走高。Jen还强调,如果中国央行不出手吸收美元流动性,那么升势可能会更大。 此外Jen提醒,美联储降息后,人民币可能不太会立刻大幅升值,而更可能在美国经济实现软着陆或者通胀压力在不引发衰退的情况下得到有效缓解时出现。 相比之下,华尔街其他人士对中国企业的美元外汇储备预测值比Jen估计的要少一些。麦格理集团预测这一数字超过5000亿美元,而澳新银行则估计为4300亿美元。 不过,Jen表示,无论如何,人民币升值的压力都将会存在。
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格隆汇
2024-08-28
美联储降息,万亿美元回流,人民币将大涨10%?
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元的资金,这些资金大多投向了利率较高的
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。 Jen认为,
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的吸引力将逐步减弱,这将推动部分中国企业将这些
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兑换成人民币。尤其是在中美利差缩小的背景下,可能有1万亿美元的资金回流中国,进而推动人民币大幅升值。 当前美联储降息已“板上钉钉”。美联储主席鲍威尔在近期的杰克逊霍尔央行年会上明确表示,美国降息的时机已经到来,这几乎确定了9月的降息计划。在Jen看来,这将为人民币的升值提供绝佳机会。 Jen的观点与中银证券全球首席经济学家管涛不谋而合。上周,管涛在采访中提到,国际市场波动可能导致人民币因出口商结汇和套息交易平仓而快速升值。他表示,美联储的预防性降息将有助于人民币汇率的稳定,而人民币一旦升值3%至4%,市场对美元的利差套利兴趣将会大减。 年末将迎企业结汇高峰,中金:100亿美元结汇规模将支撑人民币汇率1000点 中金在研报中分析称,近期人民币强势升值背后,除了日元走高、套息交易逆转带来的情绪催化外,另一个被广泛猜测的因素是企业结汇。年末,企业将迎来结汇高峰,若积压的结汇需求集中释放,人民币升值将得到支撑。100亿美元左右的结汇将支撑人民币汇率1000点即10%。 中金称,今年上半年美元较为强势,中国企业结汇意愿偏低。数据显示,近一年出口结汇比例趋势下行,从阶段高点54%降至最新44%为近年来的新低。但需要注意的是,企业结汇意愿与汇率有较强的相关性,因此周期波动较大,一旦人民币汇率预期趋稳,此前积压的美元外汇有再度结汇的可能。 据中金测算,企业手中每个月潜在的可能结汇的美元资金或在80-140亿美元。第一,假设今年结汇意愿下降仅是短暂扰动,后续会回归此前中枢,因汇率贬值而暂时观望的资金规模月均在140亿美元左右。第二,假设今年的结汇比例变化是趋势性的,但存在超调情况,这部分月均资金规模在80亿美元附近。 中金表示,上述资金若选择结汇,短期对人民币汇率的支撑幅度或在1000个点左右(10%)。人民币汇率在年末年初往往较强,年中偏弱,这一季节性走势背后,可能与企业年末结汇高峰有关。因此,短期的结汇增加,是可以对汇率起到一定支撑的。将人民币汇率与出口结售汇差额回归,二者呈现一定负相关关系。模型结果显示,100 亿美元左右结汇需求,理论上可以支撑人民币兑美元汇率在1000个点左右。 降息推升企业结汇,摩根士丹利:人民币或将迎来上涨窗口期 摩根士丹利则表示,截至2024年7月,中国出口商的结汇比例处于历史低点,仅为13.5%。这意味着每收到100美元的出口收入,中国企业仅将13.5美元兑换为人民币。要提高结汇比例,美元兑人民币汇率可能需要降至6.9或6.8的水平,这也取决于美联储的进一步降息行动。 随着中美利差的收窄,中国出口商将美元转换成人民币的需求正在回升。摩根士丹利预测,人民币可能进入表现出色的窗口期。2024年前7个月的贸易平衡中结汇仅为840亿美元,而过去六年的结汇规模通常在950亿至1800亿美元之间。 此外,境内的人民币购汇需求正在快速增长,出口商对后续人民币升值的预期也转为乐观。
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金融界
2024-08-28
美联储降息或促使中国公司抛售1万亿美元
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,人民币或升值10%
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美联储降息与中国公司
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抛售的影响内容导读 美联储降息与人民币升值预期 中国公司
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的积累及其潜在抛售 人民币升值的潜在幅度与市场影响 人民银行的政策应对与市场预期 编辑总结 名词解释 2024年相关大事件 美联储降息与人民币升值预期 随着美联储开始降息的预期升温,中国公司可能会受到诱惑,抛售高达1万亿美元的
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。这一举动可能会促使人民币升值,升值幅度预计在5%至10%之间。这一预期的主要推手是美联储降息将削弱
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的吸引力,从而推动资金回流中国。 中国公司
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的积累及其潜在抛售 自疫情以来,中国公司在海外投资中积累了超过2万亿美元的资产。这些资产大多存放在回报率高于人民币资产的投资中。然而,一旦美联储开始降息,
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的吸引力将大幅下降。据Eurizon SLJ Capital首席执行官Stephen Jen预测,保守估计将有1万亿美元的资金回流中国。 人民币升值的潜在幅度与市场影响 随着美联储降息,人民币可能会升值5%至10%。这一升值幅度虽然在中国政府可接受的范围内,但仍将对市场产生深远影响。特别是在人民币资金回流的情况下,亚洲市场可能会面临巨大的波动性。此外,人民币升值还可能导致出口竞争力下降,从而对中国经济产生负面影响。 人民银行的政策应对与市场预期 面对人民币潜在的升值压力,中国人民银行可能采取措施来平抑市场波动。例如,通过调整每日人民币中间价或改变外汇存款准备金率来影响市场预期。此外,尽管中国和美国的收益率差距有所缩小,但仍然较大,这可能会减缓企业抛售
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的速度。 编辑总结 中国公司可能因为美联储降息而抛售大量
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,这一举动可能会推高人民币汇率。然而,这种升值可能带来的出口竞争力下降和市场波动风险需要引起关注。中国人民银行可能会采取措施来应对潜在的市场波动,保持人民币的稳定性。总体来看,未来人民币的走势将受到多方因素的影响,需密切关注全球经济和政策变化。 名词解释 美联储:美国联邦储备系统,是美国的中央银行,负责制定和实施货币政策。
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:中国公司持有的以美元计价的资产,如债券、股票和其他金融工具。 人民币升值:人民币对其他货币(尤其是美元)的汇率上升,意味着人民币更为强势。 外汇存款准备金率:中国人民银行要求银行为其外汇存款准备的一定比例的资金,以控制外汇市场流动性。 2024年相关大事件 2024年8月20日:美联储宣布下调联邦基金利率25个基点,这是自2023年初以来的首次降息,市场对
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的需求开始减弱。 来源:今日美股网
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今日美股网
2024-08-28
1万亿美元外汇将流向中国!美联储降息或导致人民币飙升10%
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高利率的资产。当美联储降低借贷成本时,
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的吸引力将减弱,并可能刺激“保守的”1 万亿美元资金流回国内,因为中国对美国的利率折扣缩小了。 因“美元微笑”理论而闻名的 Jen 预测,如果美国物价继续走低,美联储将比市场预期更积极地降息。再加上美元被高估、美国的双重赤字和软着陆的前景,这些因素都增强了他坚信美元将贬值的信念。 (图源:彭博社) 最终结果是人民币兑美元汇率可能会大幅走高。周一,人民币兑美元汇率在岸市场约为 7.12,而 7 月份曾一度跌至近 7.28。 美联储主席杰罗姆鲍威尔上周五在杰克逊霍尔研讨会上表示,美国现在应该下调政策利率了,人民币升值的理由现在看起来更加充分。 不过,美联储首次降息后不太可能立即采取这一举措。Jen 表示,这可能发生在美元在所谓的软着陆情景下加速下跌时,或者美国通胀有所缓解但未引发经济衰退时。 人民币压力 他的观点与中银国际证券著名经济学家管涛的观点一致,管涛认为,如果出现类似于日元套利交易崩溃的情况,人民币就有飙升的风险。 日元减持的影响非常大,波及了从股票到信贷和新兴货币等各个领域。人民币融资套利交易(交易员以低廉的价格借入人民币,然后卖出高收益的替代货币)的崩盘可能会引发新一轮恐慌,尤其是在亚洲市场。 尽管如此,中国人民银行还是能够消除剧烈波动,Jen 说。北京方面一直对人民币大幅升值持谨慎态度,因为这可能会削弱出口竞争力,并破坏本已疲软的经济复苏。 知情人士称,中国外汇监管机构已开始警惕,评估人民币升值对出口商的影响。一些策略师认为,鉴于中国经济基本面好坏参半,围绕人民币疲软进行套利交易仍然有意义。 中国人民银行也采取了很多措施来引导市场预期。最近,中国人民银行动用了多种工具来促进货币稳定,比如制定在岸人民币每日参考汇率,以及调整银行需要持有的外币存款准备金数额。 此外,尽管最近中国和美国债券收益率差距逐渐缩小,但差距仍然很大,企业可能不会很快出售所持有的外汇储备。 (图源:彭博社) 其他人对中国企业现金储备的估计要比 Jen 的估计略低。 麦格理集团有限公司估计,自 2022 年以来,中国出口商和跨国公司已积累了超过 5000 亿美元的
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。澳大利亚和新西兰银行集团有限公司估计这一数字为 4300 亿美元。 Jen 说:“人民币将面临上涨的压力。如果我们假设这笔资金中有一半是‘自由流动’的资金,并且很容易受到市场条件和政策变化的影响,那么我们谈论的可能是价值 1 万亿美元的快钱,这些快钱可能会卷入这种潜在的抢购潮。”
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埃尔瓦
2024-08-27
如何投资加密货币取决于特朗普和哈里斯谁成为总统
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服务(NPS)——拥有近 7800 亿
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的实体,最近购买了价值 3400 万美元的 MSTR 股票,展示了 MicroStrategy 作为比特币替代品的吸引力。 金融网络 Tasty Live 的期权交易员迈克·巴特勒 (Mike Butler) 指出,MSTR 股票将成为选举后受益的资产之一,尤其是如果特朗普获胜的话。巴特勒告诉 Unchained:“他们的整个商业模式已经转向收购尽可能多的比特币,因此股票的波动速度相对于比特币的涨跌更快。”这意味着比特币的价格波动在股票中被放大了。 他进一步指出,MicroStrategy 的股票最近经历了 10 比 1 的拆分,因此现在股价更为便宜,约为每股 133 美元。 Coinbase 巴特勒还提到,Coinbase 是特朗普第二届政府的另一个主要受益者。根据 8 月初发布的第二季度财务报告,这家加密货币交易所在第二季度收入达 14 亿美元。它拥有 9,000 比特币,是第五大比特币持有者。 “Coinbase 肯定是最受欢迎的交易所,他们自己也持有比特币,”巴特勒说。 在公司 第二季度致股东信中,公司非常强调“实现监管清晰度”。 信中写道:“我们已经看到加密立法成为主流问题,获得了两党的支持。众议院和参议院都有真正的能量来通过有意义的立法。” 到目前为止,只有共和党提出了具体的监管建议,但研究员艾奇逊表示,民主党缺乏具体建议可能只是标准的官僚主义造成的。 民主党几天前 发布了官方党纲,但其中没有任何与加密货币相关的内容。然而,该党纲似乎是在总统乔·拜登退出竞选之前起草的,因为其中提到他是候选人。 艾奇逊表示,目前没有加密相关政策并不意味着将来不会出台。 艾奇逊说:“如果一个显然必要的名称更改,都难以通过层层委员会和冗长的签字程序获得批准,想象一下,添加可能引起争议的新语言会有多难。” 她还表示,无论哪位候选人赢得选举,像 Coinbase 这样受到监管严重影响的公司都可以享受更为友好的环境。 “归根结底,鉴于共和党候选人的支持率以及他们在许多问题上支持商业、支持创新的立场,共和党对加密货币的前景更为有利,”艾奇逊解释道。“但如果民主党获胜,监管敌意也会减少,这也是一个好处。” ETH、稳定币和 CBDC 根据衍生品公司芝加哥商品交易所集团 (CME Group) 7 月 27 日的一篇 文章,在两年的时间里,比特币的每日价格变动解释了 75% 的以太币每日价格变动。该公司计算出,BTC 每变动 1%,ETH 平均就会相应变动 1.105%。 换句话说,比特币的牛市也意味着以太币的牛市,甚至可能意味着其他加密货币的牛市。 鉴于特朗普承诺建立有效的稳定币框架,稳定币也将受益匪浅。特朗普在比特币大会主题演讲中表示:“作为我们提高监管透明度的努力之一,我们将创建一个框架,以确保稳定币的安全、负责任地扩张。” 由于USDC等以美元计价的稳定币通常以现金(美元)为支撑,特朗普认为,建立这种框架的原因在于通过将美元支撑的稳定币“扩展到世界各地的新领域”,加强美元日益减弱的全球相关性和主导地位。 特朗普竞选团队明确谴责的一个想法是中央银行数字货币 (CBDC) 的概念。CBDC 在该行业中被广泛排斥,因为它们可以充当政府监控的工具。据报道,今年 1 月,特朗普告诉新罕布什尔州的一群人,CBDC 是“对自由的危险威胁”。 特朗普强调:“在我担任美国总统期间,绝不会出现CBDC。” 对于麻省理工学院的 OpenCBDC 项目 及其投资者等计划来说,这是一个坏消息。 哈里斯会变出神奇宝贝吗? 许多人都对哈里斯竞选团队对加密货币领域的计划保持沉默感到遗憾,因为这会阻碍投资者做出明智的投资决策。加密货币 ETF 公司 Hashdex 的研究主管佩德罗·拉彭塔 (Pedro Lapenta) 表示:“虽然前总统特朗普一直直言不讳地支持比特币和加密货币行业,但副总统哈里斯却没有公开表态。很明显,特朗普更有可能组建一个优先发展和推进这个行业的政府。” 如果哈里斯当选总统,比特币很可能继续成为安全的投资选择。美国证券交易委员会 (SEC) 主席加里·詹斯勒 (Gary Gensler) 曾公开表示,“除比特币之外的一切都属于证券。” 因此,对于规避风险的投资者来说,BTC 和 11 种现货比特币交易所交易基金 (ETF) 中的任何一种都是不错的选择。 以太币是另一种在哈里斯政府领导下可能继续蓬勃发展的资产。6 月 18 日,在被以太坊生态系统主要公司 Consensys 起诉后,美国证券交易委员会结束了对以太坊 2.0 的调查。根据 Consensys 的一篇文章,这项调查可能会导致以太币被归类为证券。 随后,SEC于 7 月批准了多只现货以太币 ETF,进一步加强了以太币作为商品而非证券的合法性。与比特币一样,如果哈里斯当选总统,即使 Gensler 继续担任 SEC 主席,现货以太币和以太币 ETF 也是相对安全的选择。 “以太币现在不再是一种证券,”艾奇逊解释道。“但许多在其上开发应用程序的开发者需要更多的保证,他们不会因违反证券法而受到起诉,”她补充道。 如果不知道哈里斯政府将如何处理该领域的政策,那么对比特币和以太币以外的加密资产的投资决策将很难做出。 在民主党全国代表大会的主题演讲中,哈里斯讨论了经济的总体计划,但没有具体说明加密货币的情况。 哈里斯说:“我们将创造我所说的机会经济。这是一个人人都有机会竞争的机会经济。” 哈里斯可能会继续小心回避这个问题,但也有可能她的竞选团队正在酝酿与特朗普提议类似的提案,只是在等待合适的时机来揭晓。 “哈里斯等到大会结束后再谈论加密货币是明智之举,”艾奇逊说。“在大会投票之前,她的提名都不是 100% 确定的事情,在事情尘埃落定之前,为什么要冒险与有影响力的党员发生冲突呢?” 来源:金色财经
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金色财经
2024-08-27
格隆汇基金日报|基金经理“老鼠仓”,被罚没超3000万元
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资产中。当美联储减息或较市场预期进取,
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吸引力将减弱,中美利差收窄,保守估计可能刺激1万亿美元资金回流中国。 Jen的想法和中银证券全球首席经济学家管涛不谋而合。上周,管涛在接受访问时表示,受国际市场波动等影响,人民币存在因出口商结汇和套息交易平仓而快速大幅升值的可能性。他认为,目前基准情形是美联储因美国经济放缓开始做出预防式减息,这将有利于人民币汇率稳定;若出现市场打消单边预期,利差交易反向平仓一旦发生,会出现很快升值。管涛称,如果人民币能够升3%至4%,市场就没有兴趣去拿美元赚利差,因汇率波动能把利差全部抹掉。 3.中国银行推进设立科创母基金,总规模300亿元 中国银行近日在国有大型商业银行中率先推进设立科创母基金,总规模300亿元。母基金由中国银行旗下中银证券担任发起单位和管理人,联合地方政府、产业龙头分批分期设立,将聚焦人工智能、量子技术、生物技术等重点领域,引导更多市场资源投早、投小、投长期、投硬科技。 4.多只基金遭大额赎回,基金公司上调净值精度 据央视,8月份以来,有关提高基金净值精度的公告达10份。值得注意的是,调整基金净值公告中,债基身影频现,占8份。在近期公告中,提高基金净值精度的原因均指向“发生大额赎回”。 华林证券资管部董事总经理贾志表示,当基金遭遇大额赎回时,由于赎回金额较大,对基金净值的冲击也会相应增大。此时,如果基金净值精度较低,可能会因为四舍五入等计算方式导致净值出现较大波动,从而损害剩余持有人的利益。因此,基金公司会选择调高净值精度,以更精确地反映基金的实际价值,减少因大额赎回带来的净值波动。 5.百亿级私募苏黎士基金成失信被执行人 据天眼查信息,近期,百亿级私募苏黎士基金管理有限公司被法院标记为失信被执行人,并被限制高消费。公司法定代表人兼总经理朱某同样被限制高消费。上述事件是因有申请人向法院提出强制执行申请,要求苏黎士基金和苏黎士瑞盈(济南)股权投资管理有限公司立即返还服务费用259万元人民币及相应利息。失信行为则显示:违反财产报告制度。此外,信息还显示,8月13日,苏黎士基金拥有的价值为330.8万元人民币的股权被申请冻结。 6.高盛:对冲基金加大对美国大型科技股的抛售力度 高盛集团称,尽管美国科技股自8月初以来大幅反弹,但对冲基金卖出该板块的规模创下两个月最高纪录。该行截至8月23日的机构经纪业务数据显示,信息技术类股在所有地区都被卖出,其中北美占净卖出量的86%。分行业来看,科技硬件、软件、半导体和半导体设备股均遭遇净卖出,盖过了通信设备和IT服务类股的温和买盘。第二大净卖出板块是非必需消费品股,必需消费品股的净卖出规模创出2023年9月以来最大。从区域来看北美和新兴市场/亚洲为净卖出,欧洲和发达市场/亚洲为净买入。 03 今日ETF行情复盘 A股主要指数今日震荡走弱,深成指、创业板指均一度跌逾1%,续创2月6日以来新低;截至收盘,沪指跌0.24%报2848点,深证成指跌1.11%,创业板指跌0.94%。超4100股下跌,全天成交5115亿元,较前一交易日缩量151亿元。 盘面上,央行主管媒体称让房屋保险同汽车保险一样普及,房屋检测概念走强,华蓝集团等多股涨停;猴痘病毒可飞沫传播,痘病毒防治板块走高,海辰药业涨停;ST股活跃,*ST中润等多股涨停;部分银行股活跃,四大行再创历史新高。 工程咨询、化学制药及煤炭等板块涨幅居前;另外,电子纸板块下挫,劲拓股份跌超10%;混合现实板块走低,中科创达跌近15%;消费电子板块走弱,雷柏科技跌停;AI眼镜、6G概念及智能穿戴等板块跌幅居前。 ETF方面,隔夜原油大涨,汇添富基金能源ETF、广发基金能源ETF基金分别涨2.54%和2.19%。港股红利板块霸屏涨幅榜,景顺长城基金港股央企红利50ETF、国泰基金港股国企ETF均涨超2%,广发基金红利ETF港股、工银瑞信基金港股红利ETF分别涨1.97%和1.8%。煤炭板块表现活跃,国泰基金煤炭ETF涨1.57%。 中证1000ETF同步放量,南方基金中中证1000ETF、华夏基金中证1000ETF、广发基金中证1000ETF指数和富国基金1000ETF今日的成交额分别为16.54亿元、10.74亿元、6.62亿元和4.17亿元,均超昨日全天成交额。 四只中证1000ETF今日合计成交38.06亿元,相比昨日的19.16亿元,增长了98.64%。 隔夜拼多多暴跌28%,中概互联ETF、中概互联网ETF均跌逾4%;地产板块全天走弱,房地产ETF、地产ETF分别跌3.55%和3.19%;消费电子板块下挫,消费电子ETF、消费电子50ETF分别跌2.71%和2.58%。 04 基金产品最新动态
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格隆汇
2024-08-27
【直击亚市】拼多多创纪录暴跌打压!中企恐售1万亿
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,小心英伟达与PCE
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周二(8月27日)亚洲股市结束连续三天的涨势,科技股领跌,因为投资者关注企业盈利以获取新的交易指引。
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云涌
2024-08-27
万亿美元中国资金即将回流?知名经济学家警告:人民币或升值10%
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高于人民币计价资产。而当美联储降息时,
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的吸引力将受到侵蚀,并可能刺激1万亿美元的“保守”资金回流,因为中国与美国的利率差距正在缩小。 Jen认为,如果美国物价继续下跌,美联储的降息幅度可能比市场预期的更大。再加上美元本身已经被高估,美国还面临着双重赤字和软着陆的前景,这些都支持了他对美元将会贬值的信念。 最终的结果是,人民币兑美元汇率很可能走高。 Jen还表示,如果中国央行不出手吸收美元流动性,那么人民币的升势可能会更大。 不过,人民币可能也不会在美联储首次降息后立即大幅升值。Jen表示,当美元在所谓的软着陆情况下加速贬值,或者美国通胀在不引发经济衰退的情况下有所缓解时,就可能出现这种情况。 美联储降息将是关键节点 Jen的想法和中银证券全球首席经济学家管涛不谋而合。上周,管涛在接受访问表示,受国际市场波动等影响,人民币存在因出口商结汇和套息交易平仓而快速大幅升值的可能性。 他认为,目前基准情形是美联储因美国经济放缓开始做出预防式减息,这将有利于人民币汇率稳定;若出现市场打消单边预期,利差交易反向平仓一旦发生,会出现很快升值。 他还提到,中国前期的大规模贸易顺差形成的结汇不多,企业手头持有非常可观的外汇头寸,同时前期做空人民币的套息交易也较拥挤,目前出口商结汇意愿有所松动,更多是交易层面随日元反弹出现的变化,人民币贬值预期还没有根本扭转;一旦单边预期出现波动,可能触发大幅快速升值行情。 不过,华尔街上其他人估计,中国企业的美元外汇储备比Jen估计的要少一些。 麦格理集团估计,自2022年以来,中国出口商和跨国公司已经积累了超过5000亿美元的
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。而澳新集团估计这一数字为4300亿美元。不过,Jen表示,无论如何,人民币升值的压力都将会存在。
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金融界
2024-08-27
人民币将升值高达10%!彭博社:美国1万亿外汇恐“雪崩”流向中国……
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,中国企业可能被迫出售价值1万亿美元的
美元
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,此举可能导致人民币升值高达10%。他提到,货币是目前市场上未正确定价的最大风险,而人民币可能发挥巨大作用。 “想象一下雪崩,”谈及汇回资金的影响时,Jen解释说。人民币将升值,而且可能被允许升值,5-10%的升值幅度对中国来说是适中的,也是可以接受的。 (来源:Bloomberg) 理论是这样的,据Jen称,自疫情爆发以来,中国企业可能已在海外投资中积累了超过2万亿美元,这些投资于比人民币计价资产支付更高利率的资产。当美联储降低借贷成本时,
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资产
的吸引力将减弱,并可能刺激保守的1万亿美元资金流回国内,因为中国对美国的利率折扣缩小了。 因“美元微笑”理论而闻名的Jen预测,如果美国物价继续下跌,美联储将比市场预期更积极地降息。再加上美元被高估、美国的双赤字和软着陆的前景,这些因素都增强了他坚信美元将贬值的信念。 (来源:Bloomberg) 最终结果是,人民币/美元汇率可能会大幅走高。 周一,人民币兑美元汇率在岸市场约为7.12,而7月份曾一度跌至近7.28。 驻伦敦的Jen在上周接受采访时表示,如果中国人民银行(中国央行)不介入吸收美元流动性,美元涨势可能会更大。 美联储主席鲍威尔周五在杰克逊霍尔研讨会上表示,美国现在应该下调政策利率了,人民币升值的理由现在看起来更加充分。 不过,美联储首次降息后不太可能立即采取这一举措。Jen表示,这可能发生在美元在所谓的软着陆情景下加速下跌时,或者美国通胀有所缓解但未引发经济衰退时。 他的观点与中国知名经济学家管涛的观点一致,后者认为,若出现类似于日元套利交易崩溃的情况,人民币就有飙升的风险。 日元减持的影响非常大,波及了从股票到信贷和新兴货币等各个领域。人民币融资套利交易(交易员以低廉的价格借入人民币,然后卖出高收益的替代货币)的崩盘可能会引发新一轮恐慌,尤其是在亚洲市场。 Jen提到,尽管如此,中国央行还是能够消除剧烈波动。中国方面一直对人民币大幅升值持谨慎态度,因为这可能会削弱出口竞争力,并破坏本已疲软的经济复苏。知情人士称,中国外汇监管机构已开始警惕,评估人民币升值对出口商的影响。 一些策略师认为,鉴于中国经济基本面好坏参半,围绕人民币贬值的套利交易仍然有意义。中国人民银行也采取了很多措施来引导市场预期。最近,中国央行动用了多种工具来促进货币稳定,比如制定在岸人民币每日参考汇率,以及调整银行需要持有的外币存款准备金数额。 此外,尽管最近中国和美国债券收益率差距逐渐缩小,但差距仍然很大,企业可能不会很快出售所持有的外汇储备。 (来源:Bloomberg) 其他人对中国企业现金储备的估计要比Jen的估计略低。 麦格理集团有限公司估计,自2022年以来,中国出口商和跨国公司已积累了超过5000亿美元的
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。 澳新银行(ANZ)估计这一数字为4300亿美元。 Jen指出说:“人民币将面临上涨的压力,若我们假设这笔资金中有一半是‘自由流动’的资金,并且很容易受到市场条件和政策变化的影响,那么我们谈论的可能是价值1万亿美元的快钱,这些快钱可能会卷入这种潜在的抢购潮。”
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2024-08-27
人民币套利交易或成避险新宠,日元套利交易遭遇重创
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联储加息后,通过人民币借入资金并投资于
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,获利丰厚。 市场的反应与建议 虽然日元套利交易的崩溃对市场产生了广泛的影响,但市场分析师认为,人民币套利交易可能会继续为投资者提供稳定的收益。皇家银行、花旗集团、高盛集团和野村证券等多家金融机构建议投资者继续通过人民币借款来资助持有一篮子新兴市场货币的头寸。 未来展望 尽管人民币套利交易规模可能有限,但随着中国经济持续面临挑战,市场参与者可能会继续寻找人民币套利交易的机会。然而,投资者应保持谨慎,密切关注市场波动和中国央行的政策变化。 编辑总结 日元套利交易的失败突显了全球金融市场中的风险,但人民币套利交易因其较低的投机性和中国央行的政策支持,表现相对稳定。未来,随着中国央行继续放松货币政策,人民币套利交易或将成为市场中的避险新宠。投资者需密切关注中国经济数据以及新兴市场的货币走势,以把握这一策略的潜在收益。 名词解释 套利交易:指投资者通过借入低利率货币并投资于高收益资产,以获取利差收益的交易策略。 央行加息:指中央银行提高基准利率,以控制通货膨胀或调整货币政策的措施。 2024年相关大事件 7月31日:日本央行宣布加息,导致日元大幅升值,引发日元套利交易的崩溃。 8月5日:中国人民银行表示将继续实施宽松货币政策,支持人民币套利交易。 8月20日:美联储主席鲍威尔暗示未来可能进入降息周期,影响全球套利交易市场。 来源:今日美股网
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今日美股网
2024-08-27
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