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【黄金收盘】中国再迈出重要一步市场狂欢！黄金大涨15美元、多头剑指1900？

仍保持在几个月高点以下，如果2023年美元走弱的逆向想法成真(有理由相信会是这样)，那么在我们开始新的一年时，黄金将有一个积极的催化剂。” Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示，看涨黄金期货的人拥有整体短期技术优势。 “从每日柱状图上看，价格处于七周以来的上升趋势。多头的下一个价格上行目标是推动2月期货在收盘时突破坚实阻力位1900.00美元。首个阻力位料在1825.00美元，然后是上周高点1833.80美元，”他在周二的报告中称。此外，周二铜价上涨，此前中国进一步放松了对疫情的限制措施，引发了人们对中国陷入困境的房地产行业复苏的希望。与此同时，中国人民银行高级顾问上周六呼吁，鉴于过去三年中国奉行“动态清零”政策，经济增长缓慢，应加强房地产政策。后市展望 1.Exinity首席市场分析师Han Tan表示，黄金的表现与风险资产一致。他说:“有更多迹象显示，美元霸主地位正在松动，这也鼓励黄金多头将现货价格拉回1800美元的心理关口上方。” 随着市场预期美联储将放缓加息，削弱了美元的吸引力，金价在9月底跌至两年多低点后上涨近200美元。 2.“在2022年的大部分时间里，由于货币政策积极收紧、实际收益率上升和美元走强，黄金价格走弱。但随着美联储转向政策校准模式，趋势已经逆转，”华侨银行外汇策略师Christopher Wong表示。 “如果美联储转向，金价有可能持续复苏。” 3.贵金属贸易商SchiffGold董事长彼得·希夫(Peter Schiff)表示，我们最好为通货膨胀带来的萧条做好准备。他还强调，未来一年他非常看好黄金。 “显然，我已经看好一段时间了。但根据目前发生的情况，我现在更加看好这种可能性。” 希夫表示，他不仅看好2023年的金价，而且对未来十年甚至更长时间都持乐观态度。 “黄金的走势是大周期的。我认为这次牛市真正开始于2001年，所以，我们已经经历了20年。但从2011年到2015年，我们经历了一次相当大的调整。我们就是在那时触底的。从那以后，金价一直在上升，但还没有真正收复2011年的高点。” 金价一度在短时间内超过了2011年的高点，但并没有明显上升，也没有持续太久。希夫表示，我们可能看到了双顶。 “我认为我们会收复这一水平，双顶将成为新的地板。” 下一交易日重点关注 07:50 日本央行公布审议委员意见摘要 17:00 瑞士12月ZEW投资者信心指数 23:00 美国11月成屋签约销售指数月率 23:00 美国12月里奇蒙德联储制造业指数次日05:30 美国至12月23日当周API原油库存

夏洛特 1评论2022-12-28

2分钟成交10亿美元！美数据与中国消息联袂搅动黄金大涨逾30美元冲破1830

仍保持在几个月高点以下，如果2023年美元走弱的逆向想法成真(有理由相信会是这样)，那么在我们开始新的一年时，黄金将有一个积极的催化剂。” 衡量美元兑一篮子主要货币强弱的洲际交易所(ICE)美元指数下跌0.1%，至104.25。自第四季度初以来，该指数已下跌7%。

夏洛特 1评论2022-12-27

黑天鹅到顶！黄金、白银创下历史新高日本央行打压美元“成为2022年末最大黑马”

fi Boyadjian提到说：“虽然美元走弱有帮助，但金价的反弹和收益率上扬是同步的，显示投资人认为美联储等主要央行过度紧缩，前景变得黯淡。” 金价也从美国经济数据获得提振，美国商务部周二公布，11月新屋开工经季节调整减少0.5%至143万户，营建许可则下滑11.2%至134万户。弱于预期的美国住房数据也加剧了人们对 2023年经济衰退的担忧，这种情况可能有利于黄金，因为一些人猜测美联储即将结束其加息周期。这导致美元放弃了今年的大部分涨幅，在美联储本月早些时候以相对较小的幅度上调利率后，美元目前处于六个月低点附近。尽管如此，投资者仍不确定美国利率将在何处见顶。来自其他主要央行的鹰派信号，也为进入2023年的货币政策酝酿了不确定性。其他贵金属周二上涨，周三交易稳定。在工业金属中，铜价周三上涨0.3%至每磅3.8178美元，前一交易日上涨0.7%。鉴于金属与经济增长的密切关系，对2023年可能出现衰退的担忧也在最近几个交易日打压了铜价。在见证了强劲的上涨之后，黄金买家似乎在美国会议委员会(CB)的12月消费者信心数据公布后稍作喘息，预期为101.00，而此前为100.00。也可能探查黄金/美元多头可能是债券市场在经历了动荡的一天之后的最新无所作为，以及探查黄金进一步上行的技术空间。如果预定的美国数据能够打印出更高的数字，美元可能会出现复苏，因此金价可能会回落。黄金技术分析随着自12月开始以来的最大单日涨幅，金价逼近五周上升楔形看跌图表形态的上线，截至发稿时约为1823美元。然而，值得注意的是，位于14的相对强弱指数(RSI)表明该商品接近超买区域，上行空间有限。在同一条线上，移动平均线收敛和发散(MACD)指标发出的低迷信号对黄金的进一步上涨构成挑战。因此，黄金的上行空间似乎受限于1825美元附近，至少目前如此。然而，如果金价明确突破上述阻力位，将打破看跌图表模式，并可能迅速推动贵金属升向6月高点1880美元附近。 (来源:FXStreet) 相反，21日均线和所述楔形下线的交汇点为黄金空头提供了一个棘手的难题，约为1780美元。也就是说，1800美元的整数关口可能会限制金价的短期下行空间。

小萧2022-12-21

徐成城+施毅：需求复苏+加息放缓，关注有色矿业投资机遇

个话题，就是一同比速度会很好，第二就是美元走弱。涉及到第三个问题，实际上就是跟能源相关的问题，因为很多人都问地产不行，感觉好像也推不动。地产比如说以铜为例，Southern Copper它是老大哥，整个铜的下游需求里面它占比是25%。包括地产里面的电线，加上空调加起来是25%，但是电线在中国的市场需求当中占了50%。而且还有值得一提的，就是我们一直跟大家强调的，所有的能源转型，它实际上都需要一根电线，一个吉瓦的装机需要的是在4000吨的铜线。而1500吉瓦，2030年现在大家比较公认的新增装机量，你乘以4000吨一个吉瓦，就是600万吨，对应的资本开支实际上至少要1000亿美金。这种东西你回头看就会马上想得清楚，2030年如果你需要600万吨铜，在2025年就需要募1000亿美金，而1000亿美金对于铜来说是什么概念?现在除了原油之外，铜、铝、铅、锌、锡、镍，包括铁矿石、碳酸锂，这么多个品种全部加起来，一年的资本开支不会超过100亿美金的。也就是说只有短短三年时间，大家要在这个市场上，单纯铜就要挖掘1000亿美金，现在是包含所有的金属不到100亿美金。所以我觉得GAP太无解了，这就为什么我们现在这么喜欢工业金属的原因，用“崛起”这两字来形容。总结一下，一是钱变多了，二是同比增速变强，第三跟能源也是有相关的，我是这样去理解的。徐成城：好的，谢谢施毅总，这一块施毅总也给我们展望了一下，未来我们看到整个社会的变革，无论你是从美国货币政策的角度，还是从我们国内的地产和新能源的角度，我们对于铜包括铝这一类工业金属的需求都是比较大的。我也顺便也跟施毅总这边讨论一下，您这个假设其实是一个非常乐观的假设，就是我们看到国内确实是要有很多的基建，包括房地产政策的放松，才有可能做到。但是在当前的状况之下，我们其实很难很乐观的去说，未来我们的基建或者房地产会有多少增长。毕竟我们目前“房住不炒”是主流，而基建也是和我们财政挂钩的。财政这块，我们觉得未来可能国家收紧的可能性从中期来看会更大一些。您觉得我们在这样的情况下，假如说我们明年到了一个比较奇怪的状况，中国可能自己经济恢复的还可以，但是海外美国这边出现了衰退问题导致短期需求减弱的情况下，单靠国内的这块需求，能不能带动工业金属继续往上走? 施毅：我们来列几组数据，第一，美国还是以铜为例，因为它是大哥。铜的下游需求当中美国占了12%，中国占了50%，这是一个数据。反映在实证当中就是今年美国经济是好的，中国经济是拖累的。美国经济好，他也没有把铜给干起来，反之明年美国经济不好，实际上他也压制不了铜价，这是我想表达的第一个事情。第二个事情，整个地产跟基建，实际上我没有给太大的预期。我觉得确实这两个东西，到现在的渗透率，40万亿年产值的地产。所以接下来最重要一定是下个代际的变化，我觉得就是能源，就是这根电线，铜是电线。实际上对于铝来说，它就是所有的框架，包括车子的轻量化，光伏外板那个框，一个吉瓦也是要用大概6000吨的铝，所以它很多东西都是共性。如果把新能源指成一套房子，就像20年前我们开始造房子，一套风电的塔，风塔，还有像光伏板，一片一片的，实际上这个东西其实可以类比房子的。房子之所以重要是因为这个量太大了，全世界现在是500万亿人民币的人均收入总值，房子占了40万亿，我们的车子占了20万亿，手机占了3万亿。所以一对比的话，当然知道房子这个东西是所有人都吃到一块肉，就像衣食住行，最重要就是这几样东西。房子现在不能炒，那接下来要去做什么? 我们现在给的2025年规划，2030年目标，实际上都是针对这个，因为我们都知道房子炒不动了，所以接下来最重要的东西就是在下一个代际。包括我们团队一直很喜欢讲的可持续能源、人工智能，包括你讲的芯片加上机器人，我觉得都是这一套大的代际上的演化，而这里面实际上对于工业金属的用量又会很多的。徐成城：好的。另外一方面，您能不能再聊一下，我们现在不管是铜也好，铝也好，它的供给都有政策上的这么一个天花板存在。这一块天花板，国内我们觉得会比较严格，比如说电解铝的1500万吨的产能红线。在海外今年也看到因为一些政治，或者说是一些军事冲突，导致了海外供给的变化，就是很多供给其实出不来了。这块您觉得明年有没有可能修复之后，会导致全球包括电解铝产能的复苏，从而使它的价格短期很难有一个很好的表现? 施毅：我觉得电解铝的产能也挺难的。因为海外，我觉得不光是政策的问题，是实实在在的成本问题。今年年中的时候，当时外部矛盾的时候，我看英国的电价是突破了10块钱一度电(人民币报价)，这是很夸张的。比如说像铝的用量是1.3、1.4万度电，那你10块钱一度电，意味着你单纯成本就14万了，2万美金，但是我们国内卖的是2万人民币。所以我觉得单纯从能源上面就已经耗死了。这种东西实际上不光是铝，我觉得像硅这些品种它都有个共性，就是海外对于这种高能耗的东西，实际上供给端就已经不做了。因为他们觉得这个东西ROE水平太低，重资产的投资，所以在过去20年时间里面，实际上陆陆续续都转到国内。现在猛的要他们回去，我觉得现在好难的。第二个就是铜，铜这边它的整个政策端其实主要集中在中国的中游端，还是在冶炼环节。其实铝也有点类似于冶炼，铝我们没有听到什么铝土矿的政策，其实主要还是在冶炼端，铜也是冶炼端。但是对于任何一个东西来说，供给端就两个，一个是挖矿挖出来，第二个就冶炼冶出来，采选冶就这几个。你在任何一个环节出现瓶颈，就像木板效应一样，它都会使得价格上升。对于铜，它的整个最上游的矿山端，它倒不是政策问题，今年的智利就特别超预期。我记得年初咱们交流的时候，我就说智利大家就不要想到有什么增量了，结果直接来个减量，智利是占了全世界30%的铜的供给量，结果来了个减量，一到十月份下降了4%，4乘以30就下降了1.2%，就是铜这样的东西，它居然下降了1.2%。说法也很多，说什么干旱、劳工等等，但是我还是用资本开支的话题。现在你要维系智利每年的生产量级占全世界总量30%左右，就是你占了大概五六百万吨体量，每年的资本开支，就是维系性资本开支，还不说我刚才讲的1000亿美金的增量资本开支，维系性资本开支要达到400个亿。应该是在未来的十年还是几年去用，整个维系性资本开支大概是400亿，这个体量太大了，没多少人能投的起来。所以我觉得这是一个全球性的问题，过了太多年ROE水平高的，大家投向脱实入虚的这种行情，现在你没办法，你必须要脱虚入实，因为你不脱虚入实，供给端你出不来，它的价格就会一直涨一直涨，这是我的理解。徐成城：好的，您还是比较看好由于供给导致的未来工业金属可能价格继续往高走的可能性对吧? 施毅：对，是的。我觉得这就像上世纪70年代一样，没有办法，就是你到了这个时间点，就是很辩证的。上世纪70年代，八个叛逆的年轻人出来搞八仙童公司，当时嬉皮士笑美国政府，那个年代也就是所谓的康波周期的萧条期。所以一定要有一种新兴的物种出来，那个物种就是我们讲的信息革命化。信息革命化过去40年时间，已经武装到你的手机了，过去几年，大家靠着PPT就可以ROE水平巨高，这种时代也到了这个位置，现在大家都觉得很累。所以没有办法，你接下来就一定要演化出一种新兴的东西。在新兴的一种东西出现之前，你必须要把粮草先准备好，就是兵马未动，粮草先行。徐成城：所以这个粮草也就是我们所说的能源，就是从这个角度去看，我们其实为了期待下一个，无论你是哪一个，工业上的还是生活上一种革命，但是我们的能源是首先要准备好。而准备好这些能源，也就意味着你对于包括像铜、铝以及像能源金属这一块，你的需求其实是会有大幅提升。就好像作为一个老百姓，我们跟40年前相比，我们所使用的资源，使用的这些工业原料，那比过去要高了好几个数量级，这样的感觉。三、贵金属投资机会解读徐成城：正好就聊完了工业金属和能源金属之后，我们来说一下贵金属。因为说到贵金属，黄金、白银，毫无疑问，我们又回到讨论目前包括联储和全球经济的问题。施毅：好的。我们这里还是先讲黄金，白银我的框架里面就是它是一个小弟弟，水涨船高的时候，黄金如果起来，白银肯定起来的，也会更高。但是如果黄金起不来，白银它也起不来，因为白银整个也有60%是金融属性的需求。黄金为什么叫大哥，因为它的体量太大了，总共人类从5000年挖出来的黄金量级是20万吨。所以这个品种是上10万亿美金的一个东西，这个品种极大。而且刚才讲的，每年的整个交易量是在30万吨，对应的是20万亿美金。这个数量级就成为很多机构非常喜欢的大类资产配置了，因为它太大了。黄金的整个需求当中，实际上40%都是首饰，剩下来几个20%全都是在我们的金条、ETF。等于说它实际上90%以上全部都是跟货币相关的，所以金融属性是最重要的一个考量因子。但是要去衡量它的价格，实际上是好难的一个话题，为什么?因为黄金是很大类的一个品种。它的反面，有美元、有汇率、有货币，这里面单挑出来任何一个都是巨无霸的东西。我们尝试去构建黄金的框架，就是根据它的货币属性，因为货币它是属于利率来定价的。所以我们就把黄金按照大类的框架里面，首先要抓住利率本质，利率是用实际利率。实际利率等于名义利率减去CPI数据，这个公式也就反映了为什么黄金特别难研究。因为有时候，比如说你的商品价格涨得很快，但是你同样加息也加得很猛。那反之，这种情况有可能会出现在实际利率上升的情况下，大家可以理解吧?就是你所有的资产价格在上涨，但你加息加得也特别猛，所以反而黄金价格有可能还会压制。还有一种情况就是你天天在那暴跌，所有东西都在暴跌，发现利率也在暴跌，所以黄金价格反而还暴涨了，因为你实际利率是往下走的。难就难在这个地方。我们现在应该很欣喜的看到一点，大家过了13个月的苦日子，在明年的三月份，利率加息可能加到顶了，现在CME，Chicago metal exchange这里面有一个交易我觉得挺好用的，它是多空交易出来的一个行为。然后告诉大家明年三月份，差不多就是12月份、一月份、二月份再加三次，可能分别就是50BP、25BP、25BP加到100个BP，总共就加到475BP就结束了。就好像一个超级大胖子，一步一步走到大的跳水楼台前，他好不容易跨上去了，他要往下跳了，什么时候跳不知道，有可能是明年三月份到明年年底中间的某一天。但是我们现在可以期望的就是当这个大胖子往下落水，他溅出来的水花是好大好大的。这个溅出来的水花，就是我刚才讲的，比如说美元，1971年之后，每跌一美元，大概黄金价格会涨13美金每盎司。现在实际上已经从110跌到105了，如果说跌到去年年初的这种峰位，从110跌到90，就跌20美元，20乘以13美金每盎司，它就会涨260美金每盎司，那这个价格就一下就上去了。甚至我觉得这一次对于美元来说，它遇到最糟糕的情况就是中国跟美国经济错位了，明年肯定是中国好，美国不好。所以有可能美元往90甚至以下再去跌，那对于黄金它溅出来的水花其实就更大了。这就是我对黄金的理解。供给端为什么不太强调?因为供给端的黄金，它每年差不多就只有3000吨。5000年了，基本上供给端我们不太去讨论它，主要就是需求端，它的需求变化太大了，太剧烈了，就是跟钱相关的。白银刚才我们讲了，黄金每年是3000吨，比如说按照现在400块钱一克来算，大概就是一万亿。白银是四块钱一克，它是两万多吨，就是一个一千亿，一个一万亿，中间相差十倍。所以黄金等于说是白银的老大哥，白银是一个小弟弟，就十分之一体量。所以如果黄金一起来，白银甚至也会起，而且它弹性大，因为它单价便宜。这套逻辑进一步演化下去，就是如果都涨到黄金了，就意味着市场上的钱就越来越多了，顺次实际上权益资产就会好起来，因为R在下降。所以整个周期实际上顺次下来的话很有意思，就是当经济好的时候，尤其是美国经济好的时候，商品价格上涨，利率也在高位，利率高位不一定黄金会很牛的。因为商品价格上涨，利率也在涨，它实际上最后实际利率不一定是骤降的。但是涨到尾声的时候，利率就会往下砸，那一波黄金就会很牛。利率往下砸，市场上钱就越来越多，就到权益资产。到了权益资产，实际上这种就是间接融资，你做大以后，经济又开始转暖，工业基础又会好，所以它是一轮一轮cycle一样，这是我的感觉。徐成城：好的，这种分析的思路和框架也非常值得投资者去学习。另外，我们也看到其实黄金的价格构成，当然美元是主导，但是我们也看到了随着美国经济在全球的占比呈现下降的状态，当然这中间也包括很多发展中国家，包括中国在内的崛起。在这样的情况之下，我们能不能去说未来整个黄金它会面临着定价锚的变迁。如果发生这样的事情，当然这个时间可能比较久远，可能未来10年甚至20年才会发生的一件事情。如果一旦发生，对于黄金来说，是不是天花板就能够被突破了? 施毅：我觉得确实，现在大家都在热议布雷顿森林体系第三次的重建，西方人他们崇尚的是信用货币，东方人崇尚是资源货币，我觉得是有道理的。举个例子来说，我们现在定价的锚实际上就是美元石油体系，这个说起来量化的值，实际上就可以用swift里面讲的全球外汇储备里面去做一个比对。美元现在最新占了全球外汇储备的50%，欧元占了30%，这两个货币就占了80%了，而人民币就占了2.7%。但是我们就只占了2.7%，这里的差距太多了。所以这个扭力我觉得到了当前，实际上是越来越多，就已经往这个东西上面去思考了。三年之前我们跟伊朗的石油人民币结算，伊朗的外汇储备用了三年时间，就直接干到了20%这样一个比例，这个就比较正常了。所以我觉得很多东西都在变化，包括这一次中阿峰会。为什么叫“能源+”，为什么有个加号的加，就不光是帮你开采，还要帮你炼化，而且还要给你配套。这里的配套，有一个金融服务，包括你的银行，包括你的货币，实际上我觉得原油的人民币结算，这是一个很重要的命题，只不过现在还没做。但是我觉得应该去思考，因为首届中阿峰会已经开了。我们说一下数，我们比如说从阿拉伯国家每年购入的原油大概是一万亿人民币，对应的是我们进口原油量的50%。所以这个地方很庞大，如果一旦我们真的是像伊朗一样，因为波斯湾国它也是一个重中之重，真的像伊朗一样，那这个命题实际上就扯远了，实际上就是很大很大，可以扯出去。我觉得最大的一个问题，实际上就是现在货币的锚都是定在美元，说白了美元过去40年时间发得太多了，多到了外汇储备已经不匹配它的人均收入总值比例。但它发了50%，欧洲是占了30%，欧元占30%，两个就占了80%。那这里面如果说稍微有点大的扭力，它实际上是引发出来这个矩阵是很大的，这是我对于黄金的理解。徐成城：好的，投资者也可以从中看到未来，我们事实上一方面会面临整个全球货币体系的重估。在这个重估的过程之中，由于我们现在包括人民币占比是比较小的，所以我们这些信用货币，事实上它和我们的天然货币相比，天然货币显然会更加占优一些。至少在这个重估的过程之中，我们看到黄金市面是存在着价格被重置的可能性的，它的天花板觉得也是会随着价格的不断重构而被打开的。四、2023年有色行业投资策略徐成城：最后我们花一点时间来聊一下，施毅总怎么看明年有色行业的投资策略?毕竟我们现在聊了这么多，其实从短期来看，都会面临着这样和那样的不确定性。但是如果把时间稍微拉长一点，我们看到明年甚至明年下半年，其实有一些机会就体现出来了。施毅总怎么去看，明年或者准确说明年下半年的一些有色行业投资的机会? 施毅：好的，我个人就用两个字，我今年的策略报告也出了，就是“崛起”这两个字，不仅是周期，实际上我们成长，我看汽车也是，就用“崛起”。那这个放的量级刚才也跟大家讲了，如果按照美元明年落实，如果跌20%，实际上就会有200万亿美金出来，无论是周期还是成长，我觉得机会都很大。对于周期的细化来说，实际上很少黄金跟铜两个同推的，但是为什么现在我们黄金也看好，铜也看好?因为黄金说白了就赌的是美国的走差，铜走的是中国的走强，两者其实以前也很少发生，以前基本上两者节奏是同步的。所以今年的情况就是美国走强，中国走得一般，导致了黄金跟铜都不灵。这一次是做了10个月的压力测试，也就跌到这个状态了。为什么跌不动?因为你也没库存了，长期资本开支不足，所以跌也就跌到现在位置了。明年的情况就是铜也好，黄金也好，工业金属也好，贵金属也好，我觉得都好。对于能源金属来说，能源金属我觉得在目前这个位置，我们就不要太纠结价格上涨的逻辑了，因为毕竟已经涨了四年时间。像锂现在ROE水平已经500%，波动是一个很正常的事情了。对于能源金属，我觉得最重要的还是要看长一点，比如说我们用量增的逻辑去想这个话题。因为接下来能源的整个赛道，它是几亿吨的用量，现在才哪到哪。就像原油一样，它用了150年来回的这种cycle，往上旋转。对于成长赛道里面，我们就特别看好汽车。我觉得车子就像2012年的手机一样，因为它还有20万亿的年产值，你不搞它搞什么呢?房子是40万亿，搞不动了，手机是3万亿，现在也搞不起来，汽车这20万亿，至少你还能拉得动这500万亿里面总量的4%，这就是我的一个看法。徐成城：好的，我们是不是可以给投资者来做一个明年投资的指导，我个人觉得，其实就跟施毅总刚才说的一样，其实投资者至少我们看有色行业的时候，一方面经济很重要，另外一方面，联储的政策也非常重要。所以在明年我们如果能看到比如说在年中或者是二季度左右的时候，中国经济的走强和美国经济的走弱形成了一个比较确定的趋势，同时联储的货币政策又转向了，是不是就意味着我们在明年年中的时候就有一个很好的有色的大的周期性机会? 施毅：实际上我觉得现在就应该去布局，因为徐总刚才讲的，我觉得那个是我们已经知道的事情。比如说站在明年二季度，就是我们已经发现了。但实际上我觉得股价会提前的，我是这么觉得。所以现在这个时间点，我就觉得很好了。徐成城：好的，各位投资者不知道有没有听懂施毅总的意思，就意味着说我们虽然看到了明年二季度会有一个确定性的方向发生。但是在此之前，大家无论是通过指数的方向投资，还是直接去购买股票，在当前这个位置的性价比就已经是非常高了，值得投资者现在去做一个配置。可以关注矿业ETF(561330)、有色60ETF(159881)。时间有限，也非常感谢施毅总参加我们的节目，给投资者深刻地聊了一下有色，包括有色矿业行业的一些投资框架、脉络梳理，以及明年的投资展望，给我们提供了很多的方向和意见，也再次感谢施毅总。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-20

午评：创业板指跌1.28%，医药股再度升温，新华制药10天8板

化。从外围看，美联储加息进入尾声阶段，美元走弱，人民币汇率相对强势表现，北向资金作为市场主要增量资金之一，择机增持蓝筹股概率高，基本封杀股指下跌空间。从国内看，国家及时提出扩大内需战略，消费类蓝筹对于资金的吸引将会维持较长时间，未来业绩复苏成为大概率事件，大消费有望成为市场引领的重要板块。

金融界2022-12-16

黄金的春天来了？“新债王”冈拉克：紧盯这一重要信号！加密货币靠的是信仰和投机

克说。他说:“也许这是一种预测，期待美元走弱……美元已经见顶。” 此外，冈拉克提醒投资者，由于美元走强，以其他许多货币计价的黄金也在上涨。他指出:“当你认为以美元计算的黄金价格正在横盘走高时，以许多其他货币计算的黄金价格正在上涨。” 冈拉克补充说，到2023年，美联储可能会比其他央行更加鸽派，这是美元交易员可能已经预料到的。美联储计划明年降息冈拉克说，他预计美联储周三再加息50个基点，明年2月份再加息50个基点，明年利率可能达到5%的峰值。但对明年来说重要的是，一旦利率达到5%，美联储将无法在这一水平上维持超过一次会议，它将被迫降息。冈拉克指出，债券市场是他预测的基础。他说:“如果你达到5%，你就会重复这个水平，然后市场就会认为它会开始下跌。”“债券市场的价格反映出，(一年后)联邦基金利率将与12月议息会议上的联邦基金利率相同。这让我想知道为什么要去加这些息呢？又要挖个洞把它填回去。” 冈拉克警告说，由于经济数据“走弱得太快”，美联储甚至可能无法达到5%。冈拉克对通胀的展望也很突出——他预计明年年中通胀将降至4.5%，然后向3%移动。但如果美联储成功地将价格压力降至前述水平，下跌不会就此止步。冈拉克甚至没有排除负通胀的可能性。他说:“如果通货膨胀率在大约一年后一路下降到3%，我预计它不会就此停止。通货膨胀率将远低于这一水平。就像它在2021年大幅飙升一样，它也将在下行方面大幅加速。CPI将远低于2%，甚至可能为负值。在这种情况下，债券市场将出现大规模反弹。” 在持有大宗商品方面，冈拉克表示，要先等待市场证明自己。“等待是有道理的…我希望看到商品市场走强，升穿200日移动均线，”他指出。全面观察经济衰退冈拉克也在全面关注经济衰退，理由是消费者信心下降和收益率曲线反转。“2年期和10年期国债收益率的反转。现在开始看起来，经济衰退将在几个季度甚至(仅仅)几个月之后到来。” 加密货币领域:“猖獗的投机，从来没有一只蟑螂” 当被问及加密货币的混乱时，冈拉克指出，当有大量政府资金时，比特币和其他加密货币表现良好。 “(黄金)是投机的终极资产。加密货币市场高度依赖政府资金。比特币曾涨至6.9万美元，现在约为1.7万美元，陷入死水。过去5年，比特币的回报为零。”“加密货币靠的是信仰和投机。当投机猖獗时，就会出现欺诈行为。” 冈拉克警告说，当周围有很多欺诈行为时，骗子往往会互相模仿。“当你有欺诈行为时，你会在一夜之间破产。FTX就是这样。从来没有一只蟑螂。骗子会嫉妒其他骗子，并模仿他们的骗局。这类事件发生在由投机支撑的泡沫大、估值过高的市场上。” 他在结束关于加密货币的讨论时表示，他从未拥有比特币或任何其他加密货币，也从未做空任何加密货币。

夏洛特2022-12-14

决策分析：CPI支持通胀见顶？！黄金暴拉25美元道指转跌投资者应降低他们对美联储过早转向的预期？

低。股市喜欢美联储放宽加息步伐的故事，美元走弱也有利于股市。” Bleakley首席投资官Peter Boockvar表示：“市场反应不言而明，股票、债券、外汇和黄金都做出了应有的反应。我们知道，2022年的痛点是40年来最高的通胀水平。现在我们得到了必要的通胀缓解，尽管美联储会继续量化紧缩，但加息已接近结束。” 周二，黄金价格因CPI数据低于预期应声上涨，并攀升至6月底以来的最高水平。数据公布后，现货金短线上涨25美元，刷新日高，现报1807.19美元/盎司。 Wolfpack Capital的首席投资长Jeff Wright说，该数据公布后，美元大幅走软，反过来金价也在上涨。美元指数周二下跌逾1.3%，至103.61低点。美元走软往往会降低投资者考虑以美元计价的黄金作为投资选择的机会成本，而不是其他被认为是避风港的投资选择。周二的通胀报告可能对美联储预计在周三为期两天的政策会议结束时做出的下一次加息决定起到关键作用。交易员普遍预计加息50个基点，与前四次加息相比略有下降。然而，很多人认为这种预期不太可能因为周二的CPI报告而改变。较低的数字可能意味着美联储最终不会在未来加息，从而使经济有机会避免经济在2023年陷入衰退。 Glenmede首席投资官Jason Pride则警告称：“投资者应小心，不要过度推测这些结果，应降低他们对美联储过早转向的预期。通胀数据仍远未达到美联储的价格稳定目标，而上世纪70年代提供了过早宣布战胜通胀的教训。在新的一年里，美联储可能会在相当长的一段时间内将货币政策保持在限制性区间，这样它才有信心遏制通胀的威胁。”

Dan19772022-12-14

重磅！美CPI传来佳音美元“飞流直下”逾百点、黄金美股“一柱擎天”

率较低。股市喜欢美联储放宽限制的故事，美元走弱也有利于股市。” 周二，黄金价格攀升至五个多月来的最高水平，此前公布的数据显示，美国消费者价格指数涨幅低于预期，巩固了人们对美联储加息放缓的押注。现货金短线上涨25美元，刷新日高至1824.40美元，创下6月30日以来的新高，日内涨幅扩大至逾2%。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn表示:“黄金和白银大幅上涨，受避险买盘和加息可能放缓的前景推动。” 他补充称，通胀数据“向市场发出信号，美联储的加息举措正在发挥作用，本周或未来几个月可能不需要那么激进。”

夏洛特2022-12-13

CWG Markets：美国11月通胀率料同比放缓美联储可能会决定放缓加息

高级市场分析师Joe Perry说：“美元走弱是一个信号，表明市场预计通胀率将会降低，而且市场将会听到（美联储主席）鲍威尔说：美联储正在削减其加息步伐，市场正在消化所有这些。” 本周也将是今年以来宏观面信息最密集的一周，四大央行将召开2022年的最后一次政策会议。美联储、欧洲央行、英国央行和瑞士央行本周都将公布利率决定。人们普遍预计，在连续加息75个基点之后，美联储本周将宣布加息50个基点。投资者将急切关注美联储给出的终端利率预测是否超过5%。目前，联邦基金期货市场预测，利率将在5月达到4.984%的峰值，也就是美联储将停止加息的水平。美元兑英镑一度上涨0.5%，稍早官方数据显示，英国经济10月环比升幅略高于预期，但前景依然暗淡。9月时经济产出受到伊丽莎白女王葬礼的一次性公共假期的影响。英镑兑美元尾盘持平于1.2270美元。美元指数技术分析：美指周一上涨在105.25之下遇阻，下跌在104.65之上受到支持，意味着美元下跌后有可能保持上涨的走势。如果美指今天下跌在104.75之上受到支持，后市上涨的目标将会指向105.40--105.60。今天美指短线阻力在105.35--105.40，短线重要阻力在105.55--105.60。今天美指短线支持在104.75--104.80，短线重要支持在104.40--104.45。欧元/美元技术分析：欧美周一下跌在1.0505之上受到支持，上涨在1.0580之下遇阻，意味着欧美短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果欧美今天上涨在1.0570之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1.0490--1.0460。今天欧美短线阻力在1.0565--1.0570，短线重要阻力在1.0605--1.0610。今天欧美短线支持在1.0490--1.0495，短线重要支持在1.0460--1.0465。黄金技术分析：黄金周一下跌在1777.00之上受到支持，上涨在1798.00之下遇阻，意味着黄金短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果黄金今天上涨在1794.00之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1773.00--1765.00。今天黄金短线阻力在1793.00--1794.00，短线重要阻力在1805.00--1806.00。今天黄金短线支持在1773.00--1774.00，短线重要支持在1765.00--1766.00。财经日历：财经大事件：市场波动：欧洲股市收盘：德国DAX30指数12月12日（周一）收盘下跌63.77点，跌幅0.44%，报14306.95点；英国富时100指数12月12日（周一）收盘下跌30.03点，跌幅0.40%，报7446.60点；法国CAC40指数12月12日（周一）收盘下跌27.09点，跌幅0.41%，报6650.55点；欧洲斯托克50指数12月12日（周一）收盘下跌21.17点，跌幅0.54%，报3921.45点；西班牙IBEX35指数12月12日（周一）收盘下跌26.68点，跌幅0.32%，报8262.52点；意大利富时MIB指数12月12日（周一）收盘上涨31.51点，涨幅0.13%，报24309.00点。美国股市收盘：道琼斯指数12月12日（周一）收盘上涨528.58点，涨幅1.58%，报34005.04点；标普500指数12月12日（周一）收盘上涨55.32点，涨幅1.41%，报3989.70点；纳斯达克综合指数12月12日（周一）收盘上涨139.12点，涨幅1.26%，报11143.74点。商品收盘：布伦特原油期货结算价报每桶77.99美元，上涨2.5%。美国原油期货结算价报每桶73.17美元，上涨3%。美国期金下跌1%，结算价报每盎司1792.30美元。 CWG后市预测：美元今天短线以逢低做多为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在105.60---104.75的区间的下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。欧元/美元：可以在1.0570---1.0460的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。英镑/美元：可以在1.2305---1.2165的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/瑞郎：可以在0.9420---0.9330的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/日元：可以在138.25---136.90的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。澳元/美元：可以在0.6785---0.6685的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/加元：可以在1.3710---1.3610的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。黄金/美元：可以在1793.00---1773.00的区间上限卖出，有效破位10美元止损，目标在区间的下限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商，本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2022-12-13

CWG Markets2022-12-13

人民币兑美元中间价报6.9746元，下调181个基点

的高级市场分析师JoePerry说：“美元走弱是一个信号，表明市场预计通胀率将会降低，而且市场将会听到（美联储主席）鲍威尔说：美联储正在削减其加息步伐，市场正在消化所有这些。” 　　本周也将是今年以来宏观面信息最密集的一周，四大央行将召开2022年的最后一次政策会议。美联储、欧洲央行、英国央行和瑞士央行本周都将公布利率决定。　　人们普遍预计，在连续加息75个基点之后，美联储本周将宣布加息50个基点。投资者将急切关注美联储给出的终端利率预测是否超过5％。目前，联邦基金期货市场预测，利率将在5月达到4.984％的峰值，也就是美联储将停止加息的水平。　　“美联储传声筒”：美联储进入抗通胀之战的第二阶段加息步伐料放缓　　NickTimiraos称，美联储主席鲍威尔面临着制定下一阶段利率政策的挑战，主要有两个难题：从现在开始将利率提高到多高，以及将利率维持在这一水平多长时间以克服通胀。NickTimiraos指出美联储抗通胀之战包括三个阶段。第一阶段即将利率从零迅速提升到足以停止刺激经济活动。鲍威尔在去年低估了价格压力之后，在美联储过去的四次会议上每次都将利率提高了75个基点，最后三次行动赢得了委员会的一致支持。当前美联储进入第二阶段，官员们预计加息幅度将降低。鲍威尔上个月暗示，美联储可能会在12月会议上加息50个基点。在第三阶段，美联储将把利率维持在一个尚未确定的更高水平，直到通胀大幅下降至2％的目标。大多数美联储官员预计将在明年春季或夏季达到这一水平。

金融界2022-12-13

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