FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

怎么看本次“反内卷”政策？

场流动性；叠加美国"大而美"法案加速弱美元周期，国际资本对中国资产的再配置动力持续增强。资产质量较佳的核心资产则更为受长线资金与国际资本的青睐。具体到投资标的，中证A500指数兼具传统与新兴经济特征——既涵盖金融、消费领域龙头企业，直接受益于险资等长线资金入市；又覆盖医药、新能源等高成长赛道，可分享"AI+制造"的新兴增长红利，其分散化的行业配置亦能有效降低投资风险；而作为成长类大盘标的，创业板指处于低估值区间、反内卷目标行业光伏与新能源含量高，会受益于产业整合后的盈利提升与估值修复，在流动性宽裕、市场风险偏好提升的环境中也弹性较好。低费率的A500ETF易方达（159361）及其联接基金A/C（022459/022460）、创业板ETF（159915）及其联接基金A/C（110026/004744）为投资者把握经济复苏与产业升级双重红利，配置全市场核心资产与成长风格核心资产提供了便捷工具。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-22 15:37

黄金ETF（518880）纳入第五届指数投资大赛标的

，现货黄金行情火爆，3月份突破3000美元大关，仅过一个月便突破3500美元，年内累计涨幅达27.81%（数据来源wind，2025/1/1-2025/7/18）。现货黄金为何暴涨？美元信用与地缘政治危机是主要推手。首先，美国财政问题压力持续，特朗普政府带来的贸易摩擦或边际拖累美国政府信用，美元信用中期预计仍将走弱。同时，海外地缘问题未现缓解，避险需求仍为黄金另一重要驱动。其次，央行购金行为显著升级，连续三年超千吨/年增持，远超历史均值，95%机构预期未来储备增长，43%计划直接增持。最后，黄金作为“零信用风险”资产，在危机中的分散风险属性、通胀对冲功能及组合分散价值被广泛认可，新兴市场央行尤为积极（如中国连续7月增持至2296吨），推动需求激增。受相关因素影响，2025年上半年全球黄金ETF市场表现强劲，创下多项纪录。世界黄金协会7月11日发布数据显示，受6月资金大幅流入推动，上半年全球实物黄金ETF累计净流入达380亿美元，创2020年以来最佳半年度表现。在黄金价格持续攀升的带动下，截至6月末，全球黄金ETF资产管理总规模（AUM）达到3830亿美元的历史高位，较年初大幅增长41%。同时，总持仓量增加397吨至3616吨，创下自2022年8月以来的最高月末持仓水平。今年以来，黄金ETF（518880）作为全市场规模最大的黄金商品类ETF屡创佳绩。该ETF在4月23日单日成交金额高达196亿元，创下同类产品单日成交额最高纪录。数据显示，上半年商品型ETF整体呈现资金净流入态势，17只商品型ETF合计净流入623亿元，黄金ETF（518880）以232亿元净流入居首。截至7月21日，其市值规模已突破600亿，居同类产品第一。作为全市场规模最大、流动性最佳的黄金投资工具，黄金ETF（518880）可作为投资者高效便捷的黄金资产配置工具。展望未来，新兴市场黄金储备提升空间广阔。在逆全球化与经济不确定性加剧背景下，新兴市场国家央行需增持黄金以稳定汇率、降低经济波动风险，随着中印等国持续购金，预计各国央行未来数年将维持800 - 1200吨/年的购金规模。同时，全球黄金ETF具备进一步购金潜力，ETF资金流入量级有望显著放大。第五届指数投资大赛由ETF大学堂联合证券公司、投资机构共同举办。旨在构建"ETF生态圈"，推动ETF投资在中国的发展。风险提示：敬请投资人关注投资黄金主题基金的特有风险，如黄金市场波动的风险、基金投资组合回报与国内黄金现货价格回报偏离的风险、上海黄金交易所黄金现货市场投资风险等主要风险。基金管理公司不保证上述基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。

金融界07-22 15:27

恒力期货能化日报20250722

面： 1、实货：PX CFRC 842美元/吨（+3），PX商谈价格略僵持，纸货1月在828.5/830商谈，8/9换月在+4有成交； 2、估值与利润：MOPJ价格为572.9美元/吨（-3.5），PXN $269(+7)； 3、供给：国内PX周度负荷81.1%（-0.2pct），亚洲PX周度负荷73.6%（-），天津石化39万吨装置7月22日检修，预计10月中旬重启，盛虹7月中旬因故障常减压和重整有降负荷，其400万吨px负荷目前也略有降负；韩国SKGC 一套歧化计划从7月中旬检修一个月，对应PX产能37.5万吨；马来西亚Aromatics 55万吨装置计划8月检修1个月； 4、需求：PTA负荷79.7%（-），海伦石化320万吨PTA新装置预计7月下旬投产一半产能，逸盛大连两套合计600万吨装置7月初降负至9成，7月6日附近恢复，逸盛海南200万吨装置预计8月1日起停车改造3个月； 5、下游：PTA现货加工费219（-18），长丝平均产销6成，短纤平均产销53%。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。 PTA 方向：偏多理由：宏观情绪偏强，下游产销转好。盘面：今日09合约以4780收盘，较上一交易日结算价上涨0.59%，日内减仓663手至109.79万手，TA9-1价差为+16（-36）。基本面： 1、实货：现货市场商谈氛围一般，现货基差偏弱，7月底在09+0~5附近商谈，PTA现货加工费219元/吨（-18），PTA 09盘面加工费285元/吨（+2） 2、供给：PTA负荷79.7%（+2pct）。海伦石化320万吨PTA新装置预计7月下旬投产一半产能，逸盛海南200万吨装置7月1日降负5成，目前已恢复，预计8月1日起停车改造3个月，听闻逸盛大连一套225万吨装置8月有检修计划； 3、需求：下游聚酯负荷88.5%（-0.3pct）；江浙终端开工率小幅下调，其中加弹下降至61%（-1pct）、江浙织机下降至56%（-2pct）、江浙印染开机维持至67%（-）。江浙涤丝今日产销整体一般，至下午3点半附近平均产销估算在6成附近，今日直纺涤短销售一般，截止下午3:00附近，平均产销53%，今日轻纺城市场总销量572万米（-72）。策略：关注做多TA加工费。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。乙二醇方向：偏多理由：供应有减量预期，主港继续去库。盘面：今日EG2509合约收盘价4410（+34，+0.78%），日内减仓697手至27.04万手，EG9-1价差为+3（-13）。基本面： 1、现货：目前现货基差在09合约升水56-64元/吨附近，商谈4459-4467元/吨，下午几单09合约升水55-63元/吨附近成交。8月下期货基差在09合约升水56-58元/吨附近，商谈4459-4461元/吨附近； 2、库存：截至7月21日，华东主港地区MEG港口库存总量45.93万吨，较上周四降低3.47万吨；较上周一降低1.84万吨； 3、供给：乙二醇整体开工负荷66.2%（-1.37pct），其中合成气制乙二醇开工负荷70.21%（-2.92pct），内蒙古建元26万吨装置7月16日因为设备问题临时停车，7月21日重启，新疆天盈15万吨装置7月15日附近意外停车，预计一个月左右，沙特Sharq几套产能分别为45、55、70万吨/年的乙二醇装置近期再次因电力问题降负荷/停车，新疆广汇40万吨装置预计7月底8月初重启，此前于3月21日附近因故停车； 4、需求：下游聚酯负荷88.5%（-0.3pct）；江浙终端开工率小幅下调，其中加弹下降至61%（-1pct）、江浙织机下降至56%（-2pct）、江浙印染开机维持至67%（-）。江浙涤丝今日产销整体一般，平均产销估算在6成附近，今日直纺涤短销售一般，平均产销53%，今日轻纺城市场总销量572万米（-72）。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。煤化工尿素方向：追高谨慎逻辑：工厂连续降价后，部分下游贸易商和终端用户适当补仓，本周农业继续阶段性局部推进，但工农联动偏弱，整体需求一般。夏季检修预期犹在，日产环比有所减少，加上前期订单于近日集中到港，推动工厂库存持续下降。第二批出口配额量消息加上国内去产能政策带动市场情绪，但对尿素短期实质性影响较小，多情绪波动为主，缺乏持续向上动力，警惕出口相关政策和宏观消息面扰动，中长期百万年装置投产的压力下，价格依旧承压。风险提示：宏观扰动、出口政策变动、投产超预期。甲醇方向：反弹高度有限。理由：下有西北检修支撑，上有恢复高进口常态压力。逻辑：上周五因化工老旧装置摸底评估政策，对盘面有所提振。但实际上，港口库存近期小增，抑制港口基差水平，也抑制盘面高度。内地市场方面，7月有北方集中检修支撑（新疆广汇、内蒙古易高、陕西渭化、新奥能源、陕西神木等），叠加宝丰间歇性外采稳住西北走势。整体来看，甲醇底部暂稳，但由于淡季缺驱动和累库进度，MA09行情暂偏弱。观点上，仅从基本面上看，预计内地市场将为期价托底、但港口压力将制约期价高度，MA09反弹高度有限；另外，关注关税战后续，短期不排除宏观驱动再占上风。风险提示：油价异动、关税战后续。盐化工纯碱方向：单边暂观望行情跟踪： 1.目前纯碱行业基本都已经达到了能耗基准水平，技改方面对纯碱影响相对较小，当前现货端是在跟涨盘面，但由于中下游已大量备货，盘面继续上涨对现货的带动作用有所减弱，而8月也将回归交割逻辑，谨防仓单压力给到的潜在风险。 2.长周期看，纯碱下游光伏玻璃已在减产进程中，浮法玻璃自身供需过剩，且政策端存在指引其淘汰落后产能的情况下，纯碱下半年刚需仍是走弱的过程，而其自身大投产仍在推进，行业供需过剩下行业价格天花板将逐步拉低。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂检修向下驱动：玻璃冷修，碱厂投产策略建议：远月多玻空碱风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：单边暂观望行情跟踪： 1.玻璃存在少部分低于能耗基准水平的老旧产能，若政策加码存在产能淘汰的概率，但在本轮正反馈行情中，中下游均已大量备货，后续继续超额补库的概率较低，短期现实端向上驱动不强，现货难持续跟涨盘面。 2.长周期看，二手房市场改善不明显，对应到地产资金压力仍大，城市更新或能带给玻璃一定的需求，但整体占比较小，在当前玻璃供应未有大规模冷修的情况下，改善也较为有限。向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：远月多玻空碱风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化烧碱方向：震荡偏强行情跟踪： 1.烧碱存在少部分装置未完成技改，但烧碱技改较为简单，耗时短，对其影响有限，目前现货端小幅下降，由于下游已完成一轮补库且仍处于下游需求淡季的情况下，对当前高价相对抵触，但考虑到夏季液氯下游故障频发，液氯需求难走强，氯碱厂家开工提升存制约，烧碱下方也存有支撑。 2.下半年烧碱处于供需两旺格局，新投产将会增多，而下半年国内仍有氧化铝新投产，同时海外印尼等地区也存在烧碱下游投产，烧碱的国内刚需及出口需求仍是增加趋势，关注阶段性供需错配行情。向上驱动：氧化铝投产，非铝下游补库，检修向下驱动：烧碱新投产策略建议：不建议追高风险提示：宏观情绪变化橡胶系橡胶方向：震荡逻辑：过去两周天然橡胶基本面变化有限，市场行情主要由转暖的宏观氛围主导，整体商品上行，带动胶价呈现减仓上行态势。截至7 月13日，中国天然橡胶社会库存微增0.18万吨至129.5万吨，延续 “浅降深增” 趋势。半钢胎开工率虽环比回升2.34个百分点至68.13%，但同比仍降 11.96%，山东轮胎厂集中检修、温州发泡厂开工率跌至30%-40%。跨品种方面，RU-NR（含税）在税差基本打完后迎来了一波反弹。这一方面得益于国内外产区多雨天气扰动，另一方面海南台风预警强化短期供应担忧。但加工厂仍处困境，海南全乳胶交割利润持续为负，云南胶水收购价周跌 8%，贸易商囤货意愿低迷。基本面的角度而言，需求端现实依旧疲软，前期我们提到能给到RU09上溢价的原因主要是因为7、8月到港偏低，近月是没货的。今年4月以来，RU91价差波动范围约在-700到-900之间，处于近五年高位，一定程度上反映了现实没有盘面表现的那么糟糕。因此，目前橡胶的价格可以看作是前期过差的预期的修复+对下半年“金九银十”的预期的计价。接下来现实端需要关注的是产地原料向上能不能跟的住？或是雨水减少后，原料价格出现二次回调？而炒作预期的话，接下来还有7月的政治局会议，宏观的暖风仍在。操作上，在商品情绪未转向前不建议主动做空，临近换月，可在RU09回调至14500以下逢低短多，获利即止；RU2601可关注做空机会，RU91价差或在-800~-900 区间震荡，适合短线操作。期权方面，因减仓上涨导致整体波动率未起，回调后可布局 09 合约虚值看涨期权。下周需关注台风对海南产区的影响及宏观利好持续性，虽短期产区天气与情绪支撑胶价偏强运行，但美国对华轮胎关税暂缓期 8 月到期、欧盟反倾销调查悬而未决，出口订单存疑，库存累库压力仍可能限制涨幅。策略：RU91价差或在-800~-900，RU09回调至14500以下逢低短多。风险提示：宏观情绪变化

恒力期货07-22 15:10

孚能科技独家配套10亿美元eVTOL订单！固态电池概念异动，电池50ETF(159796)涨超1%冲击五连阳，盘中获1000万份净申购!全固态电池蓄势待发?

架E20 eVTOL，订单金额达10亿美元。孚能科技在互动平台表示，上海时的科技是公司重要客户，公司向其独家供应配套于E20机型的第二代半固态eVTOL电池。此外，长安汽车预计2027年推进全固态电池逐步量产；亿纬锂能宣布将在2026年推出全固态电池产品。财通证券火线点评，2025 年以来，固态电池技术持续获突破，多家车企计划于 2027 年左右开始搭载全固态电池，行业产业化进程加快。随着中试线的陆续落地以及锂电扩产周期的重启，设备企业基本面有望持续改善。（来源于财通证券20250722《固态电池设备行业周报：继续看好产业周期与技术进步共振》）【全固态电池蓄势待爆？还需跨过材料和设备两大难关】五矿证券表示，全固态电池当前完成初步的技术收敛（硫化物为主的方向），但固固界面问题是最大难点。由于电池在日常循环中的“呼吸”造成的膨胀，除了初步制造中保持固固有效接触之外，保持使用中良好固固接触也很关键。全固态电池产业的爆发还需跨过材料和设备两大难关。1）从材料上看，主流的硫化物电解质难点在于空气敏感性（硫化氢毒性与环境控制难题）、材料成本下降等。2）从设备上看，在全固态电池的制备中压力之外，日常使用中的堆叠压力成为影响循环和倍率等核心性能的关键。从电池核心性能角度看，我们认为消费者使用场景下循环性和循环中倍率稳定性或将是产业初期关键。（来源于五矿证券20250714《固态电池系列2：从底层逻辑上看全固态电池难点和产业节奏》）【全固态电池行情走到哪了？参考新能源汽车行情】五矿证券指出，全固态电池或处于新能源车2009-2010年阶段(第一阶段、元年）。此阶段往往是政策催化+技术路线的收敛+产业链的完善，伴随着中试线放大、送样测试和示范装车等。我们认为当前全固态电池或将处于产业元年阶段，预期2027年左右有类似“十城千辆”的少部分示范性装车，小规模量产或以2030年为节点，大规模量产或在2030年后。（来源于五矿证券20250714《固态电池系列2：从底层逻辑上看全固态电池难点和产业节奏》）看好新能源核心赛道前景，电池板块困境反转信号增强，固态电池等新技术持续突破，欢迎关注费率处于最低档、规模同类领先的电池50ETF(159796)；场外投资可关注联接基金，（A类：012862；C类：012863)，一键把握电池板块低位布局机会！风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，不构成对阅读者任何形式的投资建议，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。电池50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-22 14:58

不止比特币！企业正悄悄囤积以太坊

l（COIN.US）持有价值超4.4亿美元的以太坊资产。 2021年Coinbase在官方博客宣布将成为首家持有以太坊等加密货币资产的上市公司时曾预言：“我们相信未来会有越来越多公司将加密货币资产纳入资产负债表。” 过去一个月，以太币价格飙升60%，近期徘徊在3800美元附近，创下自1月以来的新高。不过这个市值第二大的加密货币距离2021年4600美元的历史高点仍有差距。以太坊允许开发者在其区块链上编写程序或智能合约。目前其以超51%的市场份额，成为企业和消费者绕过银行直接交易的主流基础设施。“以太坊让任何人——无论是加密货币项目、工厂、艺术家还是网红——都能创建专属代币，构建专属社区并通过代币经济激励成员，”加密货币交易平台NoOnes首席执行官Ray Youssef表示。他将代币化称为以太坊的“杀手级应用”，并认为“其实际效用可能超过比特币”。这种实用性正推动BitMine、SharpLink Gaming（SBET.US）等公司持续筹资购买以太币，其策略与Strategy（MSTR.US）等企业近期增持比特币如出一辙。但该投资同样面临价格波动风险——4月特朗普宣布“解放日”关税政策引发市场震荡时，以太币价格就曾暴跌。其回报率也暂不及比特币（年初至今以太币回报率14%，比特币为26%）。加密货币矿企BitMine近期宣布持有超10亿美元以太币（约30万枚）。这家6月5日上市的公司将自己定位为以太坊纯概念股，认为持有以太坊等同于持有加密货币与金融服务融合的基础设施。“这笔投资清晰传递了我们对以太坊长期价值的信念，”首席执行官Jonathan Bates在公告中强调。上周当SEC文件披露亿万富翁Peter Thiel通过投资基金收购其9.1%普通股后，该公司股价单日暴涨25%。游戏博彩公司SharpLink Gaming和区块链技术企业BTCS（BTCS.US）也采取了类似策略，两家公司股价过去一月均上涨近200%。本月初，计算服务商Bit Digital（BTBT.US）宣布将全部公司资金从比特币转换为以太坊，其首席执行官Sam Tabar称“以太坊有望重塑整个金融体系”，该公司股价年内已上涨17%。以太坊的上涨恰逢特朗普上周五签署具有里程碑意义的《GENIUS法案》。这项规范美元等资产支持的稳定币的新法，推动发行商Circle（CRCL.US）自6月5日IPO以来股价飙升超600%——其发行的USD Coin（USDC-USD）正是运行在以太坊网络上。 “当实体企业和机构投资者在区块链上创新时，区块链网络及其资产（如ETH）的价值自然显现，”Bernstein分析师Gautam Chhugani在研报中指出，“所有使用稳定币技术的企业都在向以太坊网络支付交易费用。” 不过并非所有公司都同等看待以太坊与比特币。当被问及Strategy会否增持以太币时，执行主席Michael Saylor直言：“我们150%专注比特币，未来也只会持有比特币。对我来说比比特币更有吸引力的只有更多比特币。”Fundstrat数字资产策略主管Sean Farrell也表示，以太坊绝非企业配置中的比特币替代品，而应视为互补策略：“这不是非此即彼的选择，而是区块链技术在不同场景的应用。这些公司只是抓住了现实世界资产代币化的趋势。”

金融界07-22 14:57

ETF盘中资讯|三根大阳线！再探年内新高！1.2万亿超级工程引爆，雅化集团涨停，有色龙头ETF（159876）近5日连续吸金

国际金价（COMEX黄金）重回3400美元，创近五周新高！叠加业绩亮眼，西部黄金涨超7%；受益于雅鲁藏布江下游水电工程，雅化集团涨停！热门ETF方面，本轮（4.8-7.21）累涨27%的有色龙头ETF（159876）场内涨幅盘面中上探1.8%，现涨1.72%，继续刷新年内高点（1.300元）。深交所数据显示，有色龙头ETF（159876）连续5日获资金净流入，合计吸金512万元，反映资金看好板块后市表现，逐步进场布局！消息面上，19日上午，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式在西藏自治区林芝市举行。该工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。工程电力以外送消纳为主，兼顾当地自用需求。分析人士认为，1.2万亿元的投资对于经济的拉动作用显著。从投资拉动来看，该项目可能带动的行业包括钢铁、有色、建材、机械工程、民爆等，亦会提升对电力设备的需求。从二级市场的角度来看，由于近期市场在题材上有所缺乏，水电工程不但带来了题材，也带来了信心。业内人士指出，雅鲁藏布江下游水电工程的开工，将通过“需求拉动+资源开发+政策支持”三重逻辑重塑有色金属板块格局。铜、铝作为核心受益品种，短期将因工程建设放量，长期则受西藏资源开发和绿电产业落地驱动。投资者可结合工程进度（如2025年巨龙铜矿投产、2026年输电网络建设高峰）动态调整配置，重点把握具备资源优势和技术壁垒的龙头企业。值得一提的是，有色金属板块成为当之无愧的行业涨幅王！截至7月21日，有色金属板块年内累计上涨25.56%，在31个申万一级行业中，涨幅断层第一！大幅跑赢通信（17.97%）、医药生物（16.81%）、机械设备（15.75%）、银行（14.50%）等行业。基本面上，截至7月20日，有色龙头ETF（159876）覆盖的60只有色金属行业龙头上市公司中，已有27家披露2025年中报业绩预告，其中22家预告盈利，占比超八成；22家预告净利润同比正增长，10家预告净利润预计翻倍增长，展现有色金属板块龙头公司经营韧性。其中，北方稀土预计上半年归母净利润同比预增1882%-2014%，霸居榜首！从估值水平来看，截至6月底，中证有色金属指数市净率为2.24，位于上市以来34.45%分位点的历史较低位置。中信证券指出，当前有色金属行业估值维持偏低水平，行业估值修复值得期待。未来产业「金属心脏」，现代工业「黄金血液」！按照申万三级行业口径，截至6月底，有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪的中证有色金属指数中，铜、黄金、铝、稀土、锂行业权重占比分别为26.1%、16.3%、15.8%、8.5%、7.7%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。风险提示：有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布日期为2015.7.13，指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界07-22 14:57

黄金暴涨后突然“变脸”！FXStreet高级分析师最新金价技术分析

日暴涨后出现回调，目前金价位于3385美元/盎司附近。FXStreet高级分析师Dhwani Mehta撰文，对金价技术走势进行分析。 Mehta写道，金价正从周二亚洲早盘触及的逾一个月高点3403美元/盎司回落，买家暂时休整，等待8月1日最后期限前美国潜在贸易协议的明确性。 Mehta指出，黄金价格的最新回调可能归因于周一上涨近1.5%后的一轮获利回吐。现货黄金价格周一暴涨逾1%，主要原因是美元与美债收益率重挫，而投资者对8月1日关税谈判期限即将邻近感到不安。现货黄金周一收盘暴涨47.09美元，涨幅1.41%，报3396.93美元/盎司。展望后市，Mehta称，面对美国总统特朗普的关税谈判，黄金价格的命运取决于美元的表现。黄金最新技术分析 Mehta指出，从日线图上可以看出，金价周一收于4月份创纪录反弹走势的23.6%斐波那契回撤位3377美元/盎司上方。与此同时，金价很好地维持在所有主要简单移动平均线(SMA)之上；尽管14日相对强弱指数(RSI)最近有所下跌，但仍位于中线之上。 Mehta称，因此，技术面走势似乎有利于黄金买家，金价需要突破3400美元/盎司关口，以进一步升至3440美元/盎司左右的静态阻力位。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) Mehta补充道，相反，如果修正延续，金价可能测试3377美元/盎司，一旦跌破这一水平，3330美元/盎司区域可能提供一些支撑。该区域是21日均线和50日均线的汇合处。黄金卖家需要强势攻克上述支撑区域，以测试38.2%斐波那契水平3297美元/盎司，然后再瞄准7月份的低点3283美元/盎司。北京时间14:38，现货黄金报3385.06美元/盎司。

风枫 1评论07-22 14:51

欧洲央行7月利率决议前瞻：欧元多头短期仍有盈利空间

短期（0-3个月）来看，全球范围内的去美元化趋势仍是影响外汇市场走向的核心变量，这一趋势将对美元指数构成下行压力，欧元汇率也会因此获得阶段性支撑，因此欧元兑美元的多头仍有盈利空间。但从中期（3-12个月）分析，欧洲央行若持续实施降息，预计会对欧元汇率产生压制作用。来源：TradingKey 正文 2025年7月24日，欧洲中央（ECB）将发布政策利率决议。目前市场普遍认为，欧洲央行会保持政策利率稳定，其中存款便利利率将维持在2%的水平（图1）。我们同样持这一预期。图1：市场普遍预期来源：路孚特，TradingKey 7月维持利率不变，主要基于两方面原因。其一与通胀相关：尽管整体CPI同比涨幅从1月的2.5% 大幅降至6月的2%，但分类数据呈现出不同态势。近期通胀的回落主要源于能源价格下跌，而服务价格仍具有较强粘性。欧洲央行尤为关注的核心CPI仍达2.3%，高于其设定的2%政策目标（图2）。鉴于整体通胀的粘性及核心通胀仍处于较高水平，这阻碍了欧洲央行持续降息。其二关乎增长层面：在货币与财政政策的协同作用下，2025年一季度实际GDP环比增长0.6%，这一增速显著高于2023年和2024年的平均值（图3）。基于此，欧洲央行暂时无需急于推进持续降息举措。图2：欧元区CPI（%，同比）来源：路孚特，TradingKey 图3：欧元区实际GDP（%，环比）来源：路孚特，TradingKey 欧洲央行（ECB）自2024年6月起开启降息进程，截至目前，已累计下调政策利率 235 个基点（图4）。展望后续，我们预计欧洲央行将于9月重启降息周期，且到2026年上半年，欧元区有望步入低利率环境。这一判断仍基于增长与通胀两方面因素：在增长层面，美国外交政策构成欧盟经济的最大风险，例如近期特朗普突然提出加征 30% 关税的威胁。若此类关税举措导致欧元区及全球经济增速放缓，欧洲央行采取更为宽松的货币政策将是大概率事件。在通胀层面，经济放缓可能从需求端对通胀形成抑制。欧洲央行6月的预测显示，2025年通胀将稳定在2%，明年均值则为1.6%。在通胀中枢下行的背景下，欧洲央行实施降息时，无需过度担忧再通胀风险。短期内（0-3个月），全球范围内的去美元化趋势，依旧会是左右全球外汇市场走向的核心因素。这一情况会使得美元指数承压下行，欧元汇率则能得到阶段性的支撑。所以，对于欧元兑美元的多头来说，依然存在盈利的机会。不过从中期（3-12个月）角度分析，欧洲央行持续实施降息措施，预计会对欧元汇率形成压制。图4：欧洲央行政策利率（%）来源：路孚特，TradingKey 立刻体验原文链接

TradingKey07-22 14:49

股价大涨，业绩却依旧疲软，汽车芯片巨头难言乐观！

体来看，恩智浦二季度营收达到29.3亿美元，超过管理层给出的29亿指引中值，略高于分析师预期的29.02亿，同比下滑6.4%，下滑幅度较此前两个季度有所收窄：分业务看，汽车芯片二季度营收17.3亿，微增0.1%，摆脱了此前连续5个季度下滑的局面；但其他业务表现不佳，其中，工业和物联网业务营收5.5亿，同比下滑11.4%；移动业务营收3.3亿，同比下滑4%；通信及其他业务营收3.2亿，同比下滑27%：盈利能力方面，恩智浦二季度毛利率53.4%，调整后为56.5%，略高于分析师预测的56.3%：从二季度营收及毛利率来看，恩智浦悉数超预期，但幅度不大，尤其是相比近期50%以上的股价表现。而从公司三季度指引来看，总收入预计在30.5-32.5亿，中位数同比下滑3.1%，虽然中值高于分析师预测的30.7亿，但依然处于下降通道，复苏进度令人难言乐观。对于三季度毛利率，管理层给出的指引是55.4%-56.5%，调整后毛利率中值为57%，略高于分析师预期的56.9%。从二季度业绩及三季度指引来看，恩智浦虽然整体收入还处于下降中，但确实各项指标都高于预期，因此，盘后超过5.5%的下跌，更像是此前获利资金在业绩持续疲软的情况下，选择抛售。从未来趋势来看，恩智浦近60%的收入来自汽车芯片，加上工业市场，基本贡献了近8成的总收入。汽车芯片受益于智能化趋势，对半导体的需求有明显提升，但汽车芯片市场的竞争远超AI芯片。根据恩智浦管理层给出的2027年远期指引，预计汽车及工业芯片年化复合增速在8%-12%，移动及通信保持稳定，即0增长：因此，未来2年，恩智浦整体营收复合增速预计也就6%-10%。低增速的情况下，恩智浦的走势必然无法媲美AI半导体公司，而从市净率估值上看，恩智浦也有6倍，仅略低于台积电的6.5倍：业绩增速低个位数的情况下，投资者能赚到的超额收益主要来自估值波动，因此，二季报后部分投资者获利了结，也就不难理解了！汽车芯片王者归来看来还需时日。

老虎证券07-22 14:48

多空死磕3400，黄金续冲还是折返？走势分析

情陷入严重的超买状态；不过，昨日60余美元大阳线支撑多头，预计行情还会有反复；接下来重点依然是3400大关这个区域，昨晚发了一张图，可以很清晰的看到3400~05区域压力密集，突破前随时可能会展开调整；并且3282上涨以来，当前也正好触及平行通道上沿。大扫荡还会持续，只是区间在不停地变换！黄金1小时均线继续多头向上发散，黄金多头力度还是十分强劲，黄金1小时突破震荡区间之后，黄金3370-3375区域已经形成支撑，黄金早盘回落3375附近支撑可以继续逢低做多，只要黄金在3370上方运行，那么就又是黄金多头在蓄势突破3400一线的*，然后突破站稳，黄金多头整体就是呈台阶式的上涨。今日黄金策略：黄金3375做多，止损3365，目标看3420-3430，破位持有；　　　　近期行情本人团队把握行情胜率已达到90%，上周已经帮助近80多个投资朋友翻仓利润，可随时私信可公开策略分析！　　　　本人团队限时开放全天跟单交流体验群，群内每天全天不间断给出精准策略和实时分析走势，有兴趣的朋友可以联系笔者跟上操作！MADA6233 　　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加笔者，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　　本人头狼；韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏、　　　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）

头狼论市07-22 14:36

24小时热点