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鲍威尔暗示美联储或将降息，黄金短期反弹动能充足

）亚市午盘，现货黄金目前交投于3364美元附近，最新报价3364.31美元/盎司，下跌0.21%，最高上探3372.10美元/盎司，最低触及3359.49美元/盎司。COMEX黄金最新报3408.7美元/盎司，跌幅0.29%。当地时间8月22日，杰克逊霍尔全球央行年会上，美联储主席鲍威尔发表讲话称“政策调整的时机已经到来”，市场对9月降息的预期升至85%以上，美元指数快速下挫0.8%，现货黄金应声反弹约1%，突破3350美元/盎司关口。鲍威尔强调货币政策没有预设路径，未来决策将完全基于数据。因此，未来一段时间的关键经济数据尤为重要，它们将直接影响美联储的最终决策。鲍威尔讲话要点： 1. 在政策维持紧缩的背景下，经济前景及风险变化或需调整政策立场。 2. 2025年上半年美国GDP增速从去年同期增长2.5%放缓至1.2%，经济正面临关税重塑全球贸易、移民政策放缓劳动力增长的结构性挑战。 3. 劳动力市场表面上处于平衡状态，实际是供给和需求同步显著降温。这种异常情况意味着就业的下行风险正在增加，而一旦风险爆发，可能迅速表现为裁员激增和失业率上升。 4. 关税已明确推高部分商品价格，预计未来数月影响将持续累积，但美联储基准判断为一次性冲击，也需警惕两大风险。 5. 尽管通胀已高于目标超过四年，但长期预期依然锚定在2%，不会允许一次性物价水平上升演变为持续性通胀问题。 6. 当前政策利率已较去年更接近“中性”，且处于限制性区域。短期内，通胀风险偏上行，就业风险偏下行，“双重使命”要求必须平衡考量，谨慎推进。 7. 货币政策没有预设路径，美联储将完全基于对数据的评估及其对经济展望和风险平衡的影响来做出决策，并永远不会偏离这一方针。 8. 新的政策框架删除了两项表述：一是美联储寻求通胀在一段时间内达到平均2%的目标；二是以“偏离充分就业水平”作为决策依据。总的来说，鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话，清晰地暗示了美联储为应对经济风险、特别是劳动力市场可能快速恶化的风险，准备开始降息。他试图引导市场预期向“近期可能降息，但步伐谨慎”靠拢。短期看，政策预期与避险情绪共振是核心驱动：鲍威尔“鸽派”表态+美国经济数据走弱，大幅提升9月降息概率，美元指数承压，黄金短期反弹动能充足；叠加未来中东局势不确定性仍在，避险买盘或进一步推升金价。中期需关注通胀粘性与就业韧性：经济数据持续好转情况下不排除美联储超预期降息，从而提升黄金波动。在全球去美元化背景下，央行持续购金、实物需求旺季（如印度婚嫁季、中国国庆备货）将为金价提供中长期支撑。黄金ETF基金（159937）及联接基金（A:002610，C:002611，E类：021499）通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易。长期来看，黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-25 14:25

中国股市强势拉涨！华尔街狂欢后冷静等PCE，本周别忘了英伟达

造成冲击。华尔街还需消化本周1830亿美元的新债供给，即便对如此庞大的市场来说，这也是一顿“超大份”餐点。此外，英伟达将于周三公布财报，要想支撑其4万亿美元的市值——这一市值已接近整个日经指数的规模——必须交出耀眼的业绩。市场预期其每股收益增长48%，营收接近460亿美元，门槛极高。这可能也是为何期权市场暗示股价在财报公布后可能出现6%的双向波动。上周，科技股出现小幅回调，部分投资者开始质疑，数千亿美元投向人工智能投资究竟能否收回，还是只是又一次“互联网泡沫”。市场还将高度关注与特朗普总统提出的交易细节——英伟达需向美国政府上缴部分对华芯片销售收益的15%，以换取出口许可。细节尚不明确，分析师甚至质疑其是否合宪，但这正是“带有美国特色的国家资本主义”。周一可能影响市场的关键事件：德国8月Ifo商业景气调查美国7月新屋销售数据、芝加哥和达拉斯联储制造业调查纽约联储主席约翰·威廉姆斯、达拉斯联储主席洛瑞·洛根发表讲话

风起08-25 14:23

中国突发重磅！鲍威尔讲话后中国央行上调人民币中间价幅度创1月份来最大

Powell)在杰克逊霍尔发表评论后，美元暴跌，随后中国上调人民币中间价的幅度创下1月份以来。 (截图来源：彭博社) 中国人民银行将人民币每日中间价定为1美元兑7.1161，上周五为7.1321。周一的人民币中间价创下自去年11月以来的最高水平。尽管如此，根据彭博追踪指数，该中间价仍表明人民币兑一篮子主要货币走弱。 (截图来源：彭博社) 法国农业信贷银行(Credit Agricole)驻香港高级新兴市场策略师Eddie Cheung表示：“尽管人民币兑美元上涨，但这并不意味着人民币会双重走强。美元走弱可以帮助我们暂时维持这一水平，但要达到7.15仍需要美元进一步走弱。” 周一，在岸人民币兑美元汇率上涨0.1%，至7.1574，此前曾升至7.1568，为7月底以来的最高水平。鲍威尔上周五在杰克逊霍尔的讲话中为美联储下个月降息打开大门，他指出，尽管通胀担忧依然存在，但劳动力市场的风险仍在上升。美元在其讲话后下跌，彭博美元现货指数下跌0.8%。彭博策略师Mark Cranfield表示：“美元兑人民币中间价定于7.1161后，美元兑离岸人民币汇率走低。在美元自上周五以来持续温和走弱的背景下，外汇交易员认为这一中间价水平出人意料地激进。” 在地缘政治紧张局势加剧以及对世界第二大经济体增长的担忧的背景下，中国当局试图维持人民币的稳定，因此中国人民银行的人民币中间价受到密切关注。值得注意的是，周一人民币中间价自去年11月以来首次设于7.12下方。

tqttier08-25 13:36

“碰一下”概念股奥比中光年内涨幅近100%创历史新高

，全球市场规模预计2028年达172亿美元(Yole数据)。在机器人领域，奥比中光布局全技术路线3D视觉传感器，覆盖服务机器人、工业机器人、人形机器人等场景，并搭建“机器人与AI视觉产业中台”，推进视觉传感器、AI交互大模型等核心技术研发。8月11日，公司与地平线及子公司地瓜机器人签署合作协议，双方将协同打通机器人“眼睛”与“大小脑”环节，推动“眼脑协同”效率提升。分析人士指出，奥比中光凭借技术壁垒与生态合作优势，在“碰一下”等多概念催化下，有望持续受益于3D视觉感知技术的场景渗透与行业爆发。

证券之星08-25 13:35

半导体产业ETF(159582)冲击4连涨，科创芯片ETF博时(588990)近1年净值上涨119.67%，AI芯片等高景气赛道机遇凸显

有连云08-25 13:25

邦达亚洲：美联储降息预期升温黄金刷新9日高位

上周五美元/加元震荡下行，刷新3个交易日低位，现汇价交投于1.3830附近。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外，美元指数在美联储主席鲍威尔鸽派言论的打压下走软也是施压汇价回落的重要因素。此外，时段内加拿大表现良好的经济数据也对汇价构成了一定的打压。今日关注1.3900附近的压力情况，下方支撑在1.3750附近。美元/加元上周五美元/日元震荡下行，刷新6个交易日低位，现汇价交投于147.30附近。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外，美联储主席鲍威尔发表的鸽派言论升温美联储的降息预期打压美元指数下挫的同时也是施压汇价回落的重要因素。此外，时段内日本表现良好的CPI数据也对汇价构成了一定的打压。今日关注148.00附近的压力情况，下方支撑在146.50附近。美元/日元上周五黄金大幅攀升，刷新9个交易日高位，现汇价交投于3365附近。除空头回补对黄金构成了一定的支撑外，时段内美联储主席鲍威尔发表的鸽派言论升温美联储的降息预期也是支撑黄金攀升的重要因素。此外，美债收益率下行也对黄金构成了一定的支撑。今日关注3380附近的压力情况，下方支撑在3350附近。黄金/美元今日需要关注的数据有，德国8月IFO商业景气指数和美国7月季调后新屋销售年化总数。另外，当地时间周五，克利夫兰联储主席哈马克表示，只要通胀仍然构成威胁，她对降息仍持谨慎态度。在接受CNBC采访时，Hammack并没有像市场那样因美联储主席鲍威尔当天上午的主旨演讲而对降息表现出热情。鲍威尔在讲话中称当前形势“可能需要”放松政策。哈马克说：“我听到主席的意思是，他对未来的政策立场和9月的正确决策保持开放态度。但我们已经连续四年高于通胀目标，我们必须把它控制下来。所以在我看来，我们需要保持一种适度紧缩的政策立场，才能将通胀带回目标水平。” 在第二季度疲软之后，加拿大零售销售预计将出现下滑，反映出在贸易不确定性加剧和人口增长放缓的背景下，消费支出减弱。据加拿大统计局周五数据，预估7月零售商销售下降0.8%，而6月则跳升1.5%。6月数据与市场预期一致。第二季度零售销售仅增长0.4%，低于第一季度1.1%的增速，季度数据为2024年年中以来最疲弱。6月零售销售增长主要由食品、饮料和服装零售业推动，当月各细分行业均录得增长。尽管自去年6月以来加拿大央行已大幅降息，但关税和经济不确定性仍令家庭消费逐步放缓。

邦达亚洲08-25 13:18

债市风向调整，上证可转债ETF（511180）最新规模突破107亿元！

9月美联储不降息的担忧。其发言落地后，美元指数大幅跳水，离岸人民币汇率也由7.186升值至7.172。随着美国也回归降息通道，全球降息的压力也得到缓和，国内降准降息、央行重启买债等系列“宽货币”政策空间相应打开。上证可转债ETF（511180）紧密跟踪上证投资级可转债及可交换债券指数，样本券由上海证券交易所上市、主体评级AA及以上的可转换公司债券和可交换公司债券组成。指数采用市值加权计算。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界08-25 13:15

【直击亚市】鲍威尔“鸽”派大变脸刺激全球！上海楼市“放大招”，美元空头降温

期国债收益率上升1个基点至3.71%。美元指数上涨0.1%，此前已连跌三周。黄金下跌。交易员预计美联储下月降息的概率为84%。鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔的讲话暗示，即便通胀尚未完全回到目标水平，美联储也可能在就业环境走弱的情况下提前采取宽松措施。这一乐观预期将在本周迎来关键考验，包括美国通胀数据、英伟达财报，以及亚洲企业财报季高峰。 Vantage Markets 分析师Hebe Chen表示：“鲍威尔从愿景到现实的信号将成为粘合剂，弥合亚洲市场轻微震荡的裂缝。对投资者而言，这一新的乐观剂量可能会让风险偏好保持高涨，直至下一次美联储会议。” 上周五前市场情绪低迷，标普500指数连续五日下跌，创下1月以来最长跌势，原因是华尔街削减了对美联储即将降息的押注。鲍威尔的讲话终结这一担忧，推动标普大涨，创5月以来最大单日涨幅。彭博策略师指出，鲍威尔讲话为降息打开大门后，美元空头的狂欢情绪正逐渐降温。这凸显出未来数周的通胀数据和经济指标在9月中旬FOMC会议前的重要性，目前还远未确定决策者将立即重启宽松。不过，鲍威尔在其担任美联储主席期间最后一次杰克逊霍尔演讲中，详细阐述经济发出的混杂信号。他表示，关税对物价的影响已显现，但尚不清楚这是否会重新引发持续性的通胀。他称劳动力市场目前处于一种“奇怪”的状态：劳动力需求下降，劳动力供给也在减少。摩根大通资产管理香港多资产投资专家 Jin Yuejue表示：“美联储现在显然是将就业疲弱置于通胀之上，这是他们的立场。”她补充说，从讲话中释放出的信号“相当明确”，即美联储已准备好转向。在亚洲，中国股市受到关注，市场质疑在贸易关税和根深蒂固的地产危机背景下，行情还能走多远。尽管股市稳步上涨似乎降低了突然回调的风险，但部分分析师警告泡沫正在酝酿。 Lombard Odier Ltd.新加坡高级宏观策略师Homin Lee表示：“市场可能正确或错误地预期宏观基本面会改善。但如果通胀依旧接近零，企业定价能力受到疲弱内需的严重打击，牛市就不可持续。” 市场也在关注英伟达本周三盘后发布的季度财报。交易员希望其能缓解对人工智能支出的担忧，并有效确认这轮股市反弹并非单纯的科技泡沫。英伟达在标普500中的权重接近8%，居首位，其在人工智能发展中的核心地位，使其成为市场风向标。公司40%的收入来自Meta、微软、谷歌和亚马逊等科技巨头，其芯片几乎无处不在。与此同时，多家亚洲借款人本周正与投资者洽谈美元债发行，力图在数十年来最紧的信用利差下完成融资，因市场对美联储进一步降息的预期升温。

云涌08-25 13:12

比特币企业Metaplanet入选富时日本指数，股价重返年度巅峰？

最近一个月，比特币在11-12.5万美元震荡，需要更加明确的美联储降息讯号催化才有希望突破新高，进而推动Metaplanet股价重回今年的峰值。原文链接

TradingKey08-25 13:05

KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer说：交易员等待鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会的讲话，黄金价格持稳

时间02:10，现货金价小幅下跌0.1美元，至每盎司3,335.22美元。美国12月交割的黄金期货下跌0.1%，至3,378.70美元。美元指数徘徊在两周高点附近，导致黄金对海外买家的吸引力下降。周四，美联储官员似乎对下个月降息的想法反应冷淡，投资者正为鲍威尔将于周五格林威治标准时间14:00发表的讲话做准备。KCM Trade首席市场分析师兼福布斯顾问委员会成员Tim Waterer表示：“由于俄乌和平协议仍有可能达成，且美元吸引一些买家，黄金面临阻力。但如果鲍威尔的言论被解读为鸽派转变，美元可能会受阻，黄金价格可能再次走高。” 根据芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch工具，期货市场显示，下个月降息25个基点的可能性为75%。最近的劳动力数据显示，上周美国初请失业金人数创近三个月来最大增幅，而前一周的初请失业金人数则创下近四年来的新高。美联储政策制定者面临的挑战是，即使劳动力市场出现疲软迹象，通胀率仍高于央行2%的目标，而且由于特朗普政府大幅提高进口关税，通胀率很可能进一步走高。

KCMTrade财经频道08-25 13:04

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