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闫瑞祥：黄金本周日线分水岭得失成关键，欧美波段及中线持续拉升

美元指数美元指数方面，上周五美元指数价格总体呈现上涨的状态。当日价格最高上涨至106.722位置，最低于106.263位置，收盘于106.632位置。回顾上周五美指价格表现，早间开盘后价格短线直接止步上行，随后价格在欧盘前触及至四小时阻力附近后止步承压，随后在欧盘及美盘震荡为主，最终日线阳线收尾。从整体看美指周线阻力于107.50区域，日线阻力于107.20区域阻力，所以整体上波段及中线依旧偏空。短线看四小时级别阻力于106.50-60区间阻力，价格在此位置之下则持续承压对待，只有上破上周五高点才会进一步回踩日线及周线阻力承压，否则继续弱势对待即可。美指106.50-60区间空，防守5美金，目标106.10-105.70 黄金黄金方面，上周五黄金价格总体呈现震荡的状态，当日价格最高上涨至2949.6位置，最低下跌至2916.62位置，收盘于2935.91位置。针对上周五黄金在早盘期间冲高回落，随后欧盘探底回升后上涨，整体上日线收取阴十字状态。目前周线级别价格已经出现8连阳，后续持续关注上周高点位置得失，周线分水岭于2740区域，此位置之上则黄金中线多头对待，此位置是中线走势分水岭。同时按照日线级别看暂时需要关注2905区域支撑，此位置是黄金波段走势的关键分水岭，后续需要关注此位置得失，不破暂时依旧在波段多头中，后续一旦下破则波段有望承压下跌，目前日线上是有下破的表现，所以在没有破位上周高点之前暂时线看后续承压，四小时级别看暂时关注2937-2938区间阻力，此位置是四小时级别关键分水岭，早盘已经率先下跌一波，后续反弹到位后短线继续尝试性空，下方短线关注2920-2905区域，后续重点关注2905得失表现。黄金2937-38区间空，防守10美金，目标2920-2905 欧美欧美方面，上周五欧美价格总体呈现下跌的状态。当日价格最低下跌至1.0448位置，最高上涨至1.0505位置，收盘于1.0459位置。回顾上周五欧美市场表现，早盘开盘后价格震荡后再度承压修正，日内价格持续维持震荡下跌的表现，在晚间价格触及至我们强调多头的区域，今日周一价格如期再度发力上行并再度突破上周高点位置。从目前看周线支撑及日线支撑共振于1.0420-30区间，则后续整体波段及中线多对待。同时按照四小时级别看暂时需要关注1.0470-80区间支撑，后续待价格到位后持续看上行，上方关注1.0530-1.0580-1.0620区域。欧美1.0470-80区间多，防守40点，目标1.0530-1.0580-1.0620 【今日重点关注的财经数据与事件】2025年2月24日周一 ① 17:00 德国2月IFO商业景气指数 ② 18:00 欧元区1月CPI年率终值 ③ 18:00 欧元区1月CPI月率终值 ④ 23:30 美国2月达拉斯联储商业活动指数注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

闫瑞祥02-24 11:13

美元狂跌，新兴市场大翻身！

TradingKey - 美元走弱促使投资者转向亚洲新兴市场，但是分析师警告称，特朗普的关税政策可能使其再次走强。亚洲时间周一（2月24日），美元指数继续下跌，创近三个月新低。根据数据显示，美元指数下跌0.46%，暂报106.18，触及2024年12月10日低点。自1月13日以来，美元指数持续下行，累计下跌近4%。【美元指数走势图，来源：TradingView】美元指数下行使得投资者注意力转移，重新关注亚洲新兴市场股市。根据彭博社报道，过去五个交易日，全球投资者购买了超7亿美元的亚洲发展中国家股票（不含中国）。分析师表示，美元走弱有助于新兴市场货币上涨，同时使得各国央行有更多的降息空间，进而促进经济成长。然而，美元是否还会继续下跌？通过技术分析来看，美元指数将在105附近获得支撑，该位置曾是去年11月大涨后的回调低点，暗示其继续下行的空间并不是很大。此外，分析师也警告称，美国总统特朗普完全有可能继续实施其关税威胁，可能刺激美元再次大涨。 2月初，特朗普打算对加拿大和墨西哥的进口商品征收25%的关税，但是后来同意了一些关税豁免，使得原本紧张的关税局势有所缓和。原文链接

TradingKey02-24 11:09

不信特朗普交易？巴菲特“减持”加密银行股份逾53% 最新股东信一字不提比特币

公司2024财年营收达3714.33亿美元，较2023年的3644.82亿美元略有增长，全年净利润则达889.95亿美元，远高于市场预期的607.06亿美元。尽管公司旗下189家营运企业中有53%的业务报告收益下滑，但总体表现仍然超出预期，这主要受惠于投资收益大增，由于美国国债收益率提高，伯克希尔增加了对这种高流动性短期证券的持仓，带动投资收益显著成长。另外，伯克希尔总体表现也因保险业务亮眼而受到提振，旗下保险子公司GEICO表现尤为突出，为公司带来可观的盈利贡献。截至2024年底，伯克希尔的现金储备达3342亿美元，高于第三季的3252亿美元，创下历史新高。这一增长主要来自减持苹果(Apple)和美国银行(BofA)股份，显示巴菲特正在寻找新的投资机会，但仍未出手。巴菲特表示，尽管一些评论者认为伯克希尔的现金持有量过高，但公司仍将大部分资金投入股票，这一偏好不会改变。他强调，自己对美国经济的长期繁荣保持信心：“股东可以放心，我们将永远把大部分资金投资于股票，主要是美国股票，并且永远不会偏好持有现金等价物，而是选择拥有或投资优质企业。” 巴菲特指出，固定收益债券无法对抗货币贬值，而企业则有更大的适应空间，只要它们的产品或服务仍有市场需求，通常能够找到应对货币波动的方法。同样地，拥有专业技能的人也能更好地应对这种变化。他坦言，自己并不具备体育、音乐、医学或法律等专业才能，因此一生都依赖股票投资，实际上就是依赖于美国企业的成功，而他将继续这样做。

秉哥说市02-24 11:03

“寒王”回归！寒武纪涨超4%，再创新高！科创芯片50ETF(588750)溢价坚挺走阔！阿里豪掷3800亿布局AI，哪些板块或率先受益？

计2025年资本开支合计突破3000亿美元。Deepseek R1发布彰显国产大模型在算力紧缺情况下亦可取得与海外顶尖大模型相当性能，预计将加速Deepseek、通义千问、豆包等国产大模型性能发展，国内AI领域资本开支有望保持高速增长，带动AI产业链加速成长。（来源于国泰君安20250224《国君电子｜国内AI开支步入爆发期，国产算力迎发展机遇》）国金证券表示，除阿里外，预计字节 2025 年资本开支也将大幅增长，还有腾讯、百度等厂商，也在加大资本开支，国产算力需求崛起。（来源于国金证券20250224《行业周报电子行业周报：阿里大幅提升资本开支，国产算力硬件积极受益》）【巨头“卷”大模型开源最受益方向：算力需求长期提升】民生证券表示，大模型平权带来大量模型应用需求，有望带动算力需求长期提升。降低AI行业进入门槛与成本，长期看将推动总需求上升而非下降。DeepSeek所有模型均为开源模型，即所有应用厂商都拥有了可以比肩顶级AI的大模型，而且还可自行二次开发、灵活部署，这将加速AI应用的发展进程。当模型的成本越低，开源模型发展越好，模型的部署、使用的频率就会越高，使用量就会越大。经济学上著名的“杰文斯悖论”提出：当技术进步提高了资源使用的效率，不仅没有减少这种资源的消耗，反而因为使用成本降低，刺激了更大的需求，最终导致资源使用总量上升。因此从更长的周期来看，DeepSeek的发展恰恰会加速AI的普及和创新，带来算力需求、特别是推理算力需求更大量级提升。（来源于民生证券20250223《【民生计算机】巨头“卷”大模型开源最受益方向：推理算力》）国金证券指出，国产大模型持续升级，以 deepseek 为首的大模型算力成本大幅下降后，端侧应用迎来需求爆发，AI 眼镜、 AI 机器人、AI 手机、AI PC 及 AIOT 精彩纷呈，持续有新产品惊艳亮相，端侧应用需求爆发后，进一步拉动算力需求。（来源于国金证券20250224《行业周报电子行业周报：阿里大幅提升资本开支，国产算力硬件积极受益》）资料显示，科创板“含芯量”高，聚焦高精尖，可谓是A股芯片龙头“大本营”，近三年平均超九成数量的芯片类上市公司选择在科创板上市，平均市值占比高达96%！科创芯片50ETF（588750）标的指数季度调仓更有助于敏捷地反映芯片行业新发展、新趋势。看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-24 10:59

普京立场重大转变？！路透独家：俄罗斯可能同意动用3000亿美元重建乌克兰

罗斯可能同意动用冻结在欧洲的3000亿美元主权资产用于乌克兰重建，但将坚持将部分资金用于俄罗斯军队控制的乌克兰五分之一的地区。 (截图来源：路透社) 2月18日，俄罗斯和美国在沙特阿拉伯举行了关于结束乌克兰战争的首次面对面会谈，美国总统特朗普(Donald Trump)和俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)都表示，他们希望很快会面。在普京于2022年出兵乌克兰之后，美国及其盟友禁止与俄罗斯央行和财政部进行交易，冻结了3000亿至3500亿美元的俄罗斯主权资产，其中大部分是欧洲证券存管机构持有的欧洲、美国和英国政府债券。据三名知情人士透露，虽然俄罗斯和美国之间的讨论还处于非常早期的阶段，但俄罗斯提出的一个想法是，俄罗斯可能会提议用一大部分冻结的储备来重建乌克兰，作为可能达成和平协议的一部分。一名了解莫斯科方面相关讨论的消息人士透露，在达成和平协议且有问责保障的情况下，俄罗斯可以接受将最多三分之二的资产用于乌克兰重建，剩余部分则用于俄罗斯控制的乌东地区。另一消息人士则透露，莫斯科方面会同意把这笔钱用于重建乌克兰，但目前谈及如何分配还为时过早。还有一位与克里姆林宫关系密切但未直接参与讨论的消息人士称，作为逐步解除对俄制裁的一部分，俄方仍会要求解冻这些资产。乌克兰东部大片地区被战争摧毁，双方有数十万士兵伤亡，数百万乌克兰人逃往欧洲国家或俄罗斯。一年前，世界银行(World Bank)估计重建和恢复将耗资4860亿美元。由于讨论的敏感性和讨论只是初步的，消息人士要求匿名。克里姆林宫拒绝置评。俄罗斯可能同意用冻结的资金帮助重建乌克兰的想法此前从未被报道过，这可能会让人了解俄罗斯愿意在莫斯科和华盛顿寻求结束战争之际妥协的内容。目前特朗普正在推动美国获得乌克兰矿产以回报华盛顿的支持。俄罗斯停止战斗的主要要求包括基辅军队撤出莫斯科声称拥有主权的乌克兰领土，以及结束乌克兰加入北约的野心。乌克兰表示，俄罗斯必须撤出其领土，并希望得到西方的安全保证。特朗普政府表示，乌克兰有不切实际、“虚幻”的目标。路透社无法确定俄罗斯和美国官员是否在沙特会议上讨论了使用冻结资金的想法。七国集团(G7)在2023年表示，俄罗斯主权基金将继续冻结，直到俄罗斯为其在乌克兰造成的损害付出代价。特朗普曾表示，他希望俄罗斯重返由富裕国家组成的G7。俄罗斯央行行长纳比乌林娜(Elvira Nabiullina)上周四表示，俄罗斯央行没有参与任何有关解除制裁或解冻俄罗斯外汇储备的谈判。俄罗斯此前曾表示，在乌克兰使用这笔资金的计划相当于“抢劫”。针对路透社消息，乌克兰外交部和白宫没有立即回应置评请求。英国外交部拒绝置评。

tqttier02-24 10:50

【比特日报】特朗普交易遇“突袭”！比特币巨震失守9.6万 Bybit黑天鹅幕后黑手找到了？

末跌深行情中走出，再回调失守96000美元。Bybit交易所周末被黑客入侵盗取资金的“黑天鹅”事件恐慌蔓延，幕后黑手被爆可能为Solana迷因骗局操盘者。特朗普交易遇逆袭，蒙大拿州的比特币储备法案遭众议院议员否决。#比特币最新消息# Bybit黑天鹅事件爆发幕后黑手找到了？ Bybit交易所在周末被黑客入侵后，流失14亿美元资金轰动市场，交易员担忧FTX交易所“爆雷”事件重新上演，导致空头大举压制比特币和以太币行情。深究Bybit遭遇黑客攻击事件，原因是有人将资金从交易所的多重签名钱包转移到热钱包，该钱包看似合法，但却包含恶意代码，可以改变智能合约逻辑来窃取资金。链上调查员ZachXBT表示，Lazarus集团是14亿美元Bybit黑客事件的主要嫌疑人，该集团可能还与最近的Solana迷因币骗局有关，包括对Pump.fun平台的欺诈行为。 (来源:Telegram) 2月21日，加密货币行业遭遇了历史上最大的黑客攻击，Bybit损失超过14亿美元的流动质押以太币(stETH)、Mantle Staked ETH(mETH)和其他数字资产。包括Arkham Intelligence在内的区块链安全公司已将朝鲜的Lazarus Group认定为Bybit漏洞的罪魁祸首。据ZachXBT称，洗白被黑客入侵的Bybit资金的同一实体可能也对Solana的Pump.fun上最近发布的一些迷因币负责。 ZachXBT在周日Telegram帖文中写道：“2月22日，攻击者从Bybit黑客攻击中获得108万美元，并将其发送给0x363908df2b0890e7e5c1e403935133094287d7d1地址，后者将USDC桥接到Solana。” 调查人员补充说，这100万美元随后被转移到Solana上的多个钱包中，其中一些钱包之前与迷因币诈骗有联系。他提到说：“我公开了920多个接收与Bybit黑客攻击相关的资金的地址，并注意到一个为Lazarus Group洗钱的人之前通过Pump Fun发行迷因币。” 尽管加密行业越来越多地呼吁将以太坊网络恢复到2月21日之前的状态，即Lazarus Group对加密交易所Bybit进行15亿美元黑客攻击之前的状态，但以太坊核心开发人员Tim Beiko警告不要这样做。他说，这样的举动会很复杂，并会带来重大后果。 Beiko提到：“值得分析的是，为什么这个听起来合理的提议对于知识不太丰富的观察者来说在技术上却是难以理解的。被入侵的界面让交易看起来像是在做一件事，但实际上却是另一件事。” (来源:Twitter) 特朗普交易遇“突袭” 蒙大拿州否决比特币储备法案蒙大拿州众议院投票周日反对一项可能将比特币作为州储备资产的法案，许多立法者担心该法案将允许该州的投资委员会利用纳税人的钱进行过度投机。 (来源:Twitter) 许多共和党人以41票对59票反对众议院第429号法案，该法案提议设立一个特别收入账户，用于投资贵金属、稳定币和数字资产，这些资产在过去一年的平均市值超过7500亿美元。 “这仍然是纳税人的钱，我们要对它负责，我们需要保护它，”州众议员史蒂芬·凯利(Steven Kelly)在蒙大拿州众议院会议上表示，并补充说“这些类型的投资风险太大了”。众议员比尔·默瑟(Bill Mercer)也不喜欢赋予蒙大拿州投资委员会投资加密货币和非同质化代币的权力。“我来这里不是为了做这件事的，”他说。另一位议员补充道：“在我看来，这带有猜测的味道。” 然而，众议员李·德明(Lee Demming)表示，蒙大拿州应该寻求最大限度地利用纳税人的钱，并认为该法案可以促进这一点。他解释：“如果我们要保留纳税人的钱，我认为我们就应该为纳税人争取尽可能高的回报，要么就把钱直接还给他们，因此我将对这项法案进行投票。” “唯一有风险的事情就是不通过这项法案，”该法案的发起人柯蒂斯·肖默(Curtis Schomer)表示，并强调蒙大拿州的投资委员会将因继续投资债券而失去购买力。蒙大拿州众议员史蒂夫·菲茨帕特里克表示，蒙大拿州投资委员会“在银行存有大量资金”，可以通过投资这些贵金属和数字资产来更好地利用这些资金。 “我们可以给纳税人带来回报，最终让我们能够返还更多的钱，减税，并提供人们所期待的财政救济。” 其他议员看到了第429号众议院法案的潜力，但呼吁进行进一步修改。比特币技术分析 CoinTelegraph指出，比特币从50天简单移动平均线98933美元下跌，表明空头正在激烈捍卫该水平。 20天指数移动平均线97236美元正在逐渐下降，相对强弱指数(RSI)略低于中点，表明空头略占优势。跌破并收于93388美元下方可能会跌至90000美元的关键水平。买家必须捍卫90000美元的支撑位，以避免形成双顶格局。如果多头推动价格并维持在50日均线上方，则多头将在短期内占上风。比特币可能反弹至102500美元，最终升至106500美元。 (来源:CoinTelegraph) 两条移动平均线在4小时图上均趋于平缓，RSI处于负值区域，表明供需平衡。如果空头将价格拉低至93388美元以下，短期优势将倾向于空头。随后，比特币可能跌至关键支撑位90000美元，预计买家将入场。从好的方面来看，多头必须推动价格并维持在100000美元的心理水平之上，才能开始更强劲的反弹至102500美元。#VIP会员尊享# (来源:CoinTelegraph)

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小萧02-24 10:37

CPT Markets 黄金与原油评析：黄金于价格高点获利，后下跌进行盘整！能源钻井平台量增加，油价下跌！

黄金/美元(XAUUSD)：新闻事件：周五，黄金由于投资者于价格高点进行获利了结，当日价格下跌至2934.95美元/盎司。经济数据方面，美国标普全球2月制造业PMI指数为51.6，高于预期的51.2。服务业PMI从前值的52.9下跌至49.7，而2月密歇根大学消费者信心指数从67.8下滑至64.7。周一，美国经济日程将公布2月达拉斯联储商业活动指数，另外交易者将等待周五公布的1月PCE物价指数数据。技术面分析：黄金在测试了4小时盘面上的EMA50均线支撑后维持在2918点上方进行盘整。上涨方面，黄金目前的目标是历史高点2954.94美元，突破后将为上涨至3000美元心理价格打开道路。下跌方面，黄金的初步支撑为2月20日低点2918.365，跌破后下一道支撑为2882美元。阻力位: 2954.94 支撑位: 2882.51 原油价差合约(WTI)：新闻事件：周五，美国WTI原油下跌至70.18美元。能源服务公司贝克休斯周五在报告中表示，美国能源公司石油和天然气钻井平台数量增加4座，达到592座，为6月以来最高水平。经济数据方面，美国标普全球2月制造业PMI指数为51.6，高于预期的51.2。服务业PMI从前值的52.9下跌至49.7，而2月密歇根大学消费者信心指数从67.8下滑至64.7。周一，美国经济日程将公布2月达拉斯联储商业活动指数，另外交易者将等待周五公布的1月核心PCE物价指数数据。技术面分析： CPT Markets分析师指出，WTI无法守住近期上升通道的支撑，并且加速回落。上涨方面，WTI原油目前的阻力为2月20日高点73.11美元，再来是75美元水平。下跌方面，原油目前的支撑为2月17日的底部70.10美元，再来是2024年12月20日的低点68.40美元。阻力位: 73.11 支撑位: 68.40 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。

CPT Markets Limited02-24 10:32

CPT Markets 外汇评析：PMI数据高于预期，美元指数上涨！道琼指数趋势偏向看跌，本周公布PCE数据！

美元/日币(USDJPY)：新闻事件：周五，美元/日元下跌至149.226日元。此前，日银总裁植田和男在国会表示，如果长期利率大幅上升，央行将透过购买国债来抑制殖利率飙升。经济数据方面，美国标普全球2月制造业PMI指数为51.6，高于预期的51.2。服务业PMI从前值的52.9下跌至49.7，而2月密歇根大学消费者信心指数从67.8下滑至64.7。日本方面，日本1月全国CPI年率上升4%，高于前一个月的3.6%。日本1月核心CPI年率上升至3.2%，高于前值的3%周一。美国经济日程将公布2月达拉斯联储商业活动指数，另外交易者将等待周五公布的1月PCE物价指数数据。技术面分析：美元/日元在回测了由支撑转变成阻力的150.822后再度下跌。由于价格保持在EMA50下方，因此新的一周初步保持看跌，需要注意RSI指针显示目前价格已经进入超卖区域。上涨方面，美元/日元目前的阻力为原本是支撑的150.822水平，再来是EMA50均线所在的位置。下跌方面，美元/日元的下一个支撑将是148.630。阻力位: 152.543 支撑位: 148.630 欧元/美元(EURUSD)：新闻事件：由于投资者还在关注周日进行的德国大选结果，欧元/美元于周一早盘上涨至1.04750美元。经济数据方面，美国标普全球2月制造业PMI指数为51.6，高于预期的51.2。服务业PMI从前值的52.9下跌至49.7，而2月密歇根大学消费者信心指数从67.8下滑至64.7。欧洲方面，制造业PMI从46.6升至47.3，超过预期的47，而2月服务业PMI则从51.3下降至50.7。周一，美国经济日程将公布2月达拉斯联储商业活动指数，欧元区将公布欧元区1月CPI指数以及德国2月IFO商业景气指数。技术面分析： CPT Markets分析师指出，欧元/美元再次测试前高1.0500水平的阻力后再度回落。下跌方面，欧元/美元若跌破1.04487水平，第一个支撑为斐波那契0.382的1.03964，再来是1.03543。上涨方面，欧元/美元的初步阻力为2月14日高点1.05139，再来是1月17日高点1.05329。阻力位: 1.05329 支撑位: 1.03964 美元指数(USDX)：新闻事件：周五，衡量美元兑六种主要货币的美元指数上涨至106.661。经济数据方面，美国标普全球2月制造业PMI指数为51.6，高于预期的51.2。服务业PMI从前值的52.9下跌至49.7，而2月密歇根大学消费者信心指数从67.8下滑至64.7。周一，美国经济日程将公布2月达拉斯联储商业活动指数，另外交易者将等待周五公布的1月核心PCE物价指数数据。技术面分析：美元指数徘徊在106.600水平并试图复苏，RSI指针显示价格在进入超卖区域后反弹。上涨方面，美元指数目前的阻力为EMA50均线与斐波那契0.618的107.387水平，再来是107.932。下跌方面，美元指数的第一个支撑为2月20日低点106.336心理价格，再来是2024年12月6日低点105.454。阻力位: 107.387 支撑位: 105.454 道琼指数(US30)：新闻事件：周五，道琼工业指数下跌约750点至43428点，为一个月来首次回落至43500点下方。经济数据方面，美国标普全球2月制造业PMI指数为51.6，高于预期的51.2。服务业PMI从前值的52.9下跌至49.7，而2月密歇根大学消费者信心指数从67.8下滑至64.7。周一，美国经济日程将公布2月达拉斯联储商业活动指数，另外交易者将等待周五公布的1月核心PCE物价指数数据。技术面分析： CPT Markets分析师认为，道琼指数在强劲的看跌趋势推动下近一步下行至另一个支撑水平附近，并且走势转为看跌。上涨方面，道琼指数的初步阻力为斐波那契0.618的43851点，再来是EMA50水平的44189点。下跌方面，道琼指数接下来的支撑是为斐波那契0.382的43096点。阻力位: 44189 支撑位: 43096 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。

CPT Markets Limited02-24 10:30

邦达亚洲：美联储降息预期降温美元指数小幅收涨

邦达亚洲02-24 10:26

旺山旺水：创新引擎驱动，小分子创新药领航三大治疗领域

PDE5 抑制剂市场规模达100 亿美元，中国PDE5抑制剂市场规模从2018年的55亿元迅速增至2023年的93亿元，年复合增长率为11.2%，预计 2035 年将达152亿元，TPN171的市场前景广阔。此外，公司所布局的神经精神药物市场同样前景大好。随着生活节奏加快，精神压力增大，抑郁症等神经精神疾病发病率呈上升趋势。在中国，抑郁症患者数量从 2018 年的4820万例增至2023年的5040 万例，预计2035年将进一步增至5310万例；全球抑郁症患者人数从2018年的3.037亿例增至2023年的3.553亿例，预计 2035 年将增至 3.994 亿例。目前治疗方案存在不足，大量患者无法完全康复，这为创新抗抑郁药物研发提供了动力。旺山旺水目前有三个中枢神经系统处于临床研究阶段，其中抗抑郁候选药物LV232处于临床II期研究阶段，抗癫痫候选药物TPN102和抗精神分裂症候选药物VV119处于临床I期研究阶段。此外，抗感染药物候选药物VV261已经获得临床试验默示许可，预计近期进入临床研发阶段。除创新药管线外，旺山旺水还积极推进仿制药管线。目前，公司已开发或正在开发四款仿制药产品，治疗PE的达泊西汀、治疗多种胃肠道疾病的瑞巴派特均已获批上市，治疗精神分裂症的布瑞哌唑即将于2025年年底获批上市。这些仿制药作为公司业务的策略性补充，有助于产生稳定收益流和现金流，增强公司整体韧性。覆盖研发、生产、商业化全产业价值链值得注意的是，相较于传统biotech企业只专注于研发，旺山旺水已经产研销全方位布局，拥有覆盖全产业价值链的端到端能力。在研发方面，公司持续投入研发，通过内外合作实现产品多样化，增强长期竞争力。根据招股书显示，公司苏州与上海的研发中心总面积超8,000平方米，配备先进设施。截至2024年9月，公司149人的专业研发团队平均拥有超12年小分子创新药开发经验，50%以上研发人员具备硕士及以上学历，涵盖药物研发全链条。团队由创始人田博士领导，拥有20余年制药经验，曾主导多项国家科研项目，获行业教授及政府人才称号，拥有中科院药物化学博士学位。核心成员还包括胡天文博士、王志强博士及杨汝磊博士，分别拥有超10年及20年创新药研发经验，发表多篇SCI论文，参与多项省级项目，分别获中科院有机化学、中国药科大学药理学及南京中医药大学中医学博士学位。在生产方面，旺山旺水产能充沛，为后续商业化提供充足准备。旺山旺水已在江苏省连云港市建立符合GMP标准的商业规模内部生产设施，总建筑面积约51,955平方米，年设计产能为100百万粒胶囊及600百万片片剂。公司的内部生产能力可提高开发及生产流程的效率，实现可靠的质量及成本控制，并确保稳定、及时的临床及商业药物供应，以应对任何供应链中断。在商业化方面，旺山旺水积极拓展全球化市场，即将迎来收获期。从人员配置上来看，旺山旺水业务开发及商业化团队由14名雇员组成，平均拥有超过13年的行业经验，在业内沉淀出深厚的专业优势和人脉资源，为候选药物即将进行的商业化提供强大支持。从研发管线布局来看，旺山旺水已展现出超越单一领域的战略视野。作为一家创新驱动、技术领先的生物医药企业，公司构建了涵盖多治疗领域的立体化研发矩阵，充分彰显其作为平台型药企的核心竞争力。尤为值得关注的是其核心产品ONVITA®（TPN171），目前临床进展顺利，有望于2025年中通过NDA审批。该产品有望突破十亿元量级，不仅开启全新业绩增长通道，更将构建起支撑企业持续创新的资金护城河，为公司战略布局注入充沛的现金流保障。未来，公司将进一步夯实和提升团队实力，优化商业运营体系，持续增强商业化能力，积极寻求全球主要医药公司、专业医药公司的授权与合作安排，通过资源整合和优势互补，将公司管线资产的价值最大化和实现全球各方合作共赢。小结过去十年是中国创新药飞速发展的时代，也是最好的时代。伴随着监管愈发规范，创新药的研发也在向具有临床价值的方向发展，而旺山旺水显然就是其中的领军玩家。旺山旺水赴港IPO，是公司发展历程中的一个重要里程碑，在创新药品将获批上市前夕，公司即将迎来资本市场上市和药品批量上市业绩快速增长的契机，相信公司未来的发展将迎来更广阔的空间和更多的机遇。在生物医药行业前景广阔的大背景下，凭借多元化的业务布局、丰富的创新候选药物管线、强大的研发和生产能力以及积极的商业化策略，旺山旺水有望在市场中脱颖而出，成为行业的一颗璀璨新星。

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