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美国国债有望创出20年来的最佳年度开局
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程度也超过预期。 油价下跌也提振了
美国
国债市
场的人气。由于通胀飙升促使美联储采取激进应对措施,2022年美国国债出现了创纪录年度下跌。虽然2022年结束时收益率已经从高点回落,但在12月份的最后两周,债券空头占据了上风,尤其是在欧洲。 “2022年的最后两周可以被描述为美国利率产品的看跌阶段,” BMO Capital Markets美国利率策略主管Ian Lyngen表示。“随着投资者从长周末回来,我们预计’冷静的头脑’将占上风。” 货币市场预计美联储到5月份将加息61个基点,较上周下降了2个基点。美联储自己对峰值利率区间的预测是5%-5.25%,这是去年12月发布的美联储决策者对2023年利率预测的中值数字。 企业排队发行美元债也未能阻碍美国国债上涨。交易商预计本周发行总额在350亿至400亿美元之间。 周二的走势令去年11月份时美国国债加速复苏的势头重燃,当时物价增速放缓,央行官员暗示政策紧缩路径会变得不那么激进。 英国国债也加入了涨势,10年期国债收益率一度下跌12个基点至3.55%,随后有所回升。市场对英国央行峰值利率的预期下降了4个基点至4.7%。
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金融界
2023-01-04
突发大行情!新年首个交易日美元急坠、黄金冲破1830 2023年恐比2022年更具挑战性
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周二,金融市场迎来首个交易日,亚洲市场开盘市场波动加剧,美元下挫,黄金和美股上扬。
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夏洛特
2023-01-03
不随大流!债市相信美联储将力挽高通胀“狂澜”
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排名第10,低于欧洲国家的平均水平。在
美国
国债市
场,衡量债券市场通胀预期的五年期国债盈亏平衡利率从4月份的2.56%的高位回落至2.17%。 被瑞士信贷视为最具流动性的通胀衍生品——零息通胀互换(zero coupon inflation swaps)则显示,投资者预计下个月的消费者价格指数(CPI)为5.9%,对六个月的CPI预期为2.4%,为11个月的CPI预期则为2.3%。 注:零息通胀互换是最常见的通胀互换,其现金流仅在到期时进行一次性互换。如果实际通胀率超过预期通胀率,则通胀买方受益,反之亦然。 尽管美联储实施了前所未有的紧缩政策,但美国失业率近略微上升至3.7%,第三季度GDP年化增长3.2%。 美国经济的弹性可能部分来自美联储在2020年4月新冠疫情最严重时采取的宽松政策,当时失业率攀升至14.7%,为经济大萧条以来的最高水平。截至2020年底,失业率仍比2019年的3.5%高出3.2个百分点,2020年的通胀率则比上一年的1.9%低0.6个百分点。直到2021年10月,美国失业率仍高达4.6%,当时美联储维持低利率导致通胀率升至6.2%。 然而,没有哪个主要经济体像美国那样从疫情中迅速反弹。在美联储急剧改变其宽松立场后,许多专家错误地预测今年将发生经济衰退。现在他们还对未来一年作出类似的预测。 事实上,根据外媒对56位经济学家的调查,至少没有对经济将在2024年年中之前收缩的平均预测。此外,对美国经济增长作出悲观预测的经济学家开始上修预期。12个月前曾预测今年第四季度美国GDP将增长3.6%的经济学家,在今年10月将预测降为零后,11月又将第四季度GDP增长修正为0.2%,未来可能还会进一步上调。 美国最大港口洛杉矶港的执行董事吉恩·塞罗卡(Gene Seroka)上个月接受采访时表示: “我很难定义2023年的衰退会是什么样子。我们在加油站和杂货店都感受到了通货膨胀。但这并不一定意味着经济衰退。占美国经济70%的消费继续以前所未有的速度发展。7 月、8 月、9 月和10月支出(增长了1.2%)似乎都未受到价格上涨的影响。” 对DeLong而言,他不排除美联储未来几个月的货币措施会产生不祥后果。他写道: “面对当前的商业周期,这是我不羡慕FOMC成员的罕见时刻之一。他们在未来六个月的行动将从开始影响一年后的需求、就业和生产等实体经济,并开始影响一年半后的通胀。在接下来的18个月里,将发生许多好事和坏事。无论美联储决定做什么,事后肯定会后悔。” 然而,至少到目前为止,债券市场没有发出任何有关美联储将落后于曲线的信号。
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金融界
2022-12-31
决策分析:假期市场清淡 科技股拖累大盘 美国国债收益率走高 黄金大爆发
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周二(12月27日),随着美国国债收益率攀升,科技股拖累大盘走低,市场消化了中国取消Covid限制措施带来的增长前景。标准普尔500指数成交量清淡,交易量比30天平均水平低约20%。以科技股为主的纳斯达克100指数表现不佳,跌幅超过1%。周二美国午盘黄金和白银价格大幅走高。今天金价触及六个月高点。2月黄金最后上涨25.50美元至1,829.70 美元,3月白银上涨0.395美元至24.31美元。10年期美国国债收益率攀升10个基点至11月中旬以来的最高水平。
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楼喆
2022-12-28
对冲、对冲、再对冲!“央行囤货、金价与道指比率看涨” 黄金明年是巨大赢家?
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需要注意短期2个月利率的大幅上涨。就像
美国
国债市
场一样,黄金的租赁利率可能会倒挂,这是一个超级看涨信号,表明当前价格没有找到足够的供应。 10月份,黄金租赁利率达到14年来的最高水平,也就是从2008年算起。过去十年的波动如下图所示。租赁利率的结构和水平与2015年底和2019年初几乎相同。“我用绿色圈出了这个倒置的想法,过去的两个例子都证明是用黄金装载您的投资组合的明智时机,”Paul Frank提到。 (2年隐含黄金租赁利率,来源:GoldChartUS) (10年隐含黄金租赁利率,来源:GoldChartUS) 他总结道:“我的预期是,黄金将跟随白银自夏季以来的强劲上涨,进入从现在到2023年3月经济数据的季节性积极部分去观察。” 金融系统的黑天鹅事件来自新的或扩大的战争、石油/天然气的意外飙升、持续的新冠供应链问题,以及更多可能导致投资者和机构购买黄金的热潮和贵金属来对冲现实。 “为什么不将黄金作为投资组合设计的主要头寸?而且,如果想对冲一个正在经历巨大政治和国际贸易变化的世界,为什么不找到以最小风险利用黄金上涨的方法呢?”#2023年前景展望#
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小萧
1评论
2022-12-26
走路不许带表情 业内人士披露美国政府如何确保CPI机密性
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置评。这两个部门都有权调查任何可能操纵
美国
国债市
场的行为。 根据统计局、美联储、财政部、白宫经济顾问委员会(CEA)现任和前任雇员的评论,以下是记者总结的CPI发布前几天幕后的操作流程。 CPI公布前一周 统计局的一小部分工作人员会在CPI报告发布日大约一周前开始编制数据报告。待起草完毕后,将交由Robert Cage和Jeffrey Hill审核,他们都属于助理局长级别,分别负责消费价格和价格指数,及价格和生活条件。 在距离发布日还有两天的时候,数据会送到统计局局长William Beach案头。 数据发布前夕 据统计局负责数据发布的Karen Ransom称,在数据公布前一天的下午2:30或3点前后,统计局会通过安全的电子传输将报告发送给CEA。下午4点,劳工部统计局官员会通过微软(235.078, -9.35, -3.83%)视频会议软件Teams就数据情况对CEA做简报。 然后,CEA将把这些信息共享给白宫、财政部、美联储的一些关键人员,包括财政部长珍妮特·耶伦和美联储主席杰罗姆·鲍威尔。CEA还将以备忘录形式向国家经济委员会主任Brian Deese以及总统拜登做汇报。 白宫发言人表示,能够提前获得数据的只有有限的CEA工作人员,及更少数最高级别政府官员。白宫没有听闻上次CPI发布存在任何泄露情况,美国有很严格的安保措施确保数据不会提前外泄。 曾在特朗普政府担任CEA幕僚长的DJ Nordquist表示,CEA工作人员带着材料从艾森豪威尔行政办公楼走到白宫西翼大约需要两分钟,他们会把文件放在棕色档案信封里,再在外面套上一两个文件夹,确保从外部看不到任何文字内容。 “我们非常担心,记者知道这是数据日,当天总有记者在那个区域附近走来走去,所以我们得确保在文件外面包两三层,走路时也要看起来非常严肃。不能带面部表情”。 报告通过加密的安全传输和安全网络发送给财政部和美联储 。 财政部一位发言人表示,数据信息被传送到一个安全设施,并发给几位具有权限的人。美联储拒绝透露任何细节,但发言人Eric Kollig表示,美联储“在处理非公开和市场敏感信息方面有严格的保安措施。” 劳工部统计局也是如此。2013年至2017年期间担任局长的Groshen表示,在发布重要数据前,与报告准备工作有关的办公区域会对人员出入予以严格限制。 她说,“在那段时间里,就连垃圾桶也不能清理”。 数据发布日 Ransom说,数据发布当天,劳工部部长办公室的一小部分工作人员将从上午8点就数据召开线上会议。在报告正式发布前,每个可提前获知数据的人都不得离开会议,而且受到保密协议约束。 在新冠疫情爆发前,一些记者可以在当天早上提前拿到数据,但被要求待在劳工部“上锁”的房间内。这个做法2020年取消了且至今未恢复,部分原因是为了确保所有人在获知数据方面有平等权限。像其他新闻媒体一样, 彭博新闻社在CPI等报告正式对外公布时才能拿到数据。 劳工部统计局拒绝进一步详细说明该报告如何在网络发布,称“出于安全原因,我们不讨论发布程序的细节”。上周,该机构表示没有发现可疑活动,无证据证明“信息技术系统“受到任何形式的损害”。 官员们还必须遵循由白宫管理和预算办公室实施的严格政策,以“防止有人提前获得可影响金融和大宗商品市场的信息”
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金融界
2022-12-23
美债ETF单日流出12亿美元 美国最大债主会不会“跑路”?
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的最大外国持有者,日本央行的最新举动在
美国
国债市
场引起反响。外媒汇编的数据显示,周二有近12亿美元从规模达280亿美元的iShares 20年期以上国债ETF(TLT)中流出,创今年1月以来最大的单日资金流出。 尽管日本央行明确表示其最新决定是为了增强其长期货币宽松政策的可持续性,但许多经济学家和投资者仍将其解读为日本央行货币政策最终正常化的初步步骤。Academy Securities的宏观策略主管Peter Tchir表示,考虑到日本国内较高的收益率,可能意味着购买美债的日本投资者随着时间的推移将会减少,这引发了美债市场的资金突然外流。Tchir表示: “他们(日本投资者)是非日元计价债券的大买家,因为以前他们国内的收益率非常低。因此,现在令人担忧的是,随着外汇对冲的减少,日本持有人将出售美元债券。我并不过分担心,但以这些收益率来看,这绝对是卖出(美债)或获利了结的借口。” 事实上,日本投资者在今年的大部分时间里已经成为美债的净卖家。不过,即使在周二资金大幅流出的情况下,TLT今年至今仍吸引了大约156亿美元。 美债市场的趋势已经发生了更普遍的转变,有许多有利因素可以抵消日本的看跌冲动。美联储的鹰派态度可能已经达到顶峰。美国经济衰退风险上升可能会刺激明年的避险需求。由于大宗商品价格走软减轻了包括日本在内的大宗商品进口国的压力,央行抛售已达到极端水平,目前也正在减弱。 最重要的是,有迹象表明美国国债仍处于超卖状态,至少按照历史标准来看是这样,而且净仓位仍然空头,为买盘提供了潜在动力。日本的政策变化最终将如何发挥作用还有待观察。 RBC Global Asset Management驻明尼阿波利斯的BlueBay美国固定收益高级投资组合经理Brian Svendahl表示,日本央行此举可能会“略微”抑制对美国国债和其他美国债券的需求。“对我来说,这更像是一个长期的故事,而不是短期的冲击。” 美国银行的分析认为,近期美债的抛售压力更多来自美国国内,从中期角度来看,美国经济是否陷入衰退可能才是决定美债抛售会否持续的关键。
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金融界
2022-12-22
美元面临“全球撤退潮”!策略师:2023年“黄金与优质公司债务”回流重磅选项
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厌倦了过于强势和新武器化的美元,世界上一些最大的经济体正在探索规避美元的方法。策略师表示,投资者应在2023年关注“优质公司债务和黄金”。
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小萧
2022-12-22
一个重磅消息正打压金价!黄金回落1812快速震荡 “超买掉头正在加剧短期下行”
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心日本银行(BOJ)的行动导致日本参与
美国
国债市
场的情况减少,美元指数暴跌。日本是美国国债的最大持有者,最新举措使东京能够向国内投入更多资金,而不是让资金流出国外。 由于10年期国债收益率涨幅超过两年期国债收益率,从而减少了暗示市场对经济放缓的押注的收益率曲线倒挂,衰退担忧的消退也可能打压美元指标。 当天早些时候,由于世界银行下调了中国的增长预测,以及决策者准备好应对经济衰退的担忧,对中国增加投资的希望有利于市场情绪。美国参议院推进1.66万亿美元的政府支出法案,以及日本乐观的经济预测,都可能与此同步。 应该注意的是,尽管股票和其他风险较高的资产削减了近期涨幅,但美国国债收益率仍然走强。原因可能与今天美国会议委员会(CB)的12月份消费者信心数据公布前的谨慎情绪有关,预计数据为101.00,而此前为100.00。 除了可能对金价施加下行压力的美国数据外,围绕中国、日本和债券市场的头条新闻对于黄金交易者观察明确的方向也很重要。 黄金价格技术分析 金价标志着五周上升阻力线的掉头,RSI(14)从超买区域回落也加剧了短期下行趋势。 然而,21日和50日简单移动平均线(SMA)收敛于1795美元左右,可能会限制金属的进一步下行。 也就是说,1800美元是直接支撑。 在金价跌破1795美元的情况下,100-SMA和11月9日以来的向上倾斜支撑线的收敛,接近1787美元,将成为黄金空头重新控制的关键水平。 或者,1825美元附近的直接阻力线的上行间隙需要从1836美元附近的两周阻力线得到验证,才能说服黄金买家。 (来源:FXStreet) 之后,黄金多头将关注6月份创下的高点1880美元左右。 总体而言,黄金可能会出现回调,但看涨趋势仍存在。
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小萧
2022-12-21
日本央行扰乱全球市场 而一大批基金则从中获利 机构押注日本央行采取进一步行动
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周二(12月20日),尽管日本央行的政策举措扰乱了全球市场,但一大批基金则从中受益,包括瑞银资产管理股市、施罗德和BlueBay资产管理公司。全球基金长期以来一直预计日本央行最终会屈服于改变其政策立场的压力,但很少有投资者预测到调整的时机。在交易员思考这种转变的长期后果之际,一些人已经在押注日本央行可能采取进一步行动。
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楼喆
2022-12-21
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