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KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer: 科技股估值过高是否合理？

“互联网泡沫”时期并非总是如此。其次，美国利率正处于下行趋势，这为股市提供了经济缓冲，而“互联网泡沫”破裂时利率却在不断攀升。因此，当前人工智能驱动的这波上涨行情与世纪之交的“互联网泡沫”时代既有相似之处（估值过高），也有不同之处（利率走向和实际利润的产生）。人工智能的繁荣与互联网泡沫时期的炒作如出一辙，但它拥有更坚实的基础，能够带来实际利润和应用。因此，它可能不会重蹈2000年股市崩盘的覆辙。但如果投资者开始质疑人工智能资本支出是否过度扩张，或者盈利开始下滑，那么市场回调的可能性就会增加。放眼科技板块之外，美元继续走强，美元指数（DXY）重回100关口。英镑受预算担忧影响持续走弱，这提振了美元，过去五天英镑兑美元汇率下跌了1%。与此同时，市场对美联储12月是否会再次降息的疑虑也继续推高美元。美元走强削弱了黄金的吸引力，贵金属价格下跌，进一步远离4000美元关口。受上周美联储鹰派言论的影响，黄金的吸引力有所下降，现货黄金目前交易价格在3938美元附近，下方支撑位分别在3925美元、3893美元以及更远的3733美元。黄金价格的阻力位分别位于4004美元和4051美元。鉴于贸易紧张局势至少暂时有所缓和，黄金可能寄希望于美元回调，从而重返4000美元关口。美元走强也给石油市场带来了压力。美国原油价格回落至每桶60.20美元，支撑位分别位于59.85美元和59.37美元。上方阻力位则分别位于60.92美元和61.40美元。市场仍在评估美国对俄罗斯石油巨头俄罗斯石油公司（Rosneft）和卢克石油公司（Lukoil）的制裁措施的影响，以及这些制裁将如何影响全球石油供应链。如果没有这些制裁，美国原油价格可能会更低。除了这些地缘政治问题外，美元的走势也可能决定油价的未来走向，美元持续走强可能会对油价构成不利影响。展望未来——由于政府持续停摆，我们不太可能看到下一批美国非农就业数据（NFP）（通常情况下，该数据将于本周五发布）。NFP数据的预期缺失使得ADP（私营部门就业数据）的重要性日益凸显，尽管其统计范围较窄，但ADP数据对于衡量当前就业市场的健康状况仍具有重要意义。预计ADP数据显示上月新增就业岗位约3万个，但如果低于预期或出现与上月类似的负增长，则可能再次引发市场对美联储12月降息的预期升温。

KCMTrade财经频道11-05 14:41

美联储“缩表收官”昭示政策重心，联邦基金利率稳居C位

品，融资压力将持续至11月。美国银行美国利率策略主管马克·卡巴纳（Mark Cabana）表示，持续压力最终将迫使美联储在12月会议前追加流动性。 “美联储选择在流动性投放操作上按兵不动，或许因其认为当前融资压力来源是暂时的，”卡巴纳在致客户报告中写道，“但我们认为可能性不大。随着量化紧缩持续，融资压力很可能延续并加剧。”

金融界10-31 13:45

债市早报：习近平同美国总统特朗普在釜山举行会晤；资金面进一步宽松，债市震荡偏暖

融资成本。香港金管局总裁余伟文称，鉴于美国利率前景不明，将继续监测市场。香港货币和金融市场运作顺畅有序，港元拆息贴近美元拆息，较短期拆息同时受本地市场港元资金供求、季节性因素和市场活动等因素影响。香港银行的存贷利率属商业决定，银行会考虑同业市场资金供求、拆息水平、自身资金成本结构等，以评估是否需调整和调整幅度。（二）国际要闻【欧洲央行第三次“按兵不动”，拉加德表示通胀前景比以往更加不确定】10月30日，欧央行公布利率决议，连续第三次将基准利率维持在2%不变，背后关键因素是欧元区经济韧性超出预期。最新数据显示，欧元区上一季度GDP环比增长0.2%，优于欧洲央行此前预测的停滞以及经济学家预期的0.1%，其中西班牙和法国的经济增长表现突出。欧洲央行行长拉加德周四在新闻发布会上表示，委员会对通胀前景的评估基本保持不变，通胀率仍接近2%的中期目标。尽管全球环境充满挑战，经济仍持续增长。她指出，强劲的劳动力市场、稳健的私营部门资产负债表以及过去的降息是经济韧性的重要来源。拉加德强调，由于全球贸易和地缘紧张局势持续存在，经济前景仍存在不确定性。欧洲央行将采取依赖数据、逐次会议决策的方式来确定适当的货币政策路径，不会预设的特定利率路径。【日本央行维持利率不变，两名委员继续投反对票】10月30日，日本央行宣布了最新的政策决定，维持利率不变，符合市场预期。政策委员田村直树和高田创投票反对维持利率不变，两人提议将基准利率上调至0.75%，与上月立场一致。投票格局未变表明日本央行短期内加息紧迫性有限，但两名反对者的存在也提醒市场，最早可能在12月迎来加息。这一决定是在美联储今年第二次降息数小时后做出的。据华尔街见闻此前文章称，美联储主席鲍威尔对12月是否会再次降息表示怀疑。央行在最新季度经济展望报告中将本财年经济增长预期从0.6%上调至0.7%。物价风险总体平衡，但下一财年经济风险偏向下行。央行重申如果经济和物价表现符合预期，将继续上调基准利率，同时指出贸易政策对全球的影响仍存不确定性。（三）大宗商品【国际原油期货价格继续上涨，国际天然气价格继续上涨】10月30日，WTI 12月原油期货收涨0.15%，报60.57美元/桶；布伦特12月原油期货收涨0.12%，报65.00美元/桶；COMEX黄金期货涨0.73%，报4030美元/盎司；NYMEX天然气价格收涨6.71%至4.057美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 10月30日，央行以固定利率、数量招标方式开展了3426亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量3426亿元，中标量3426亿元。当日有2125亿元逆回购到期，因此单日净投放资金1301亿元。（二）资金利率 10月30日，央行公开市场继续净投放，资金面进一步宽松，主要回购利率延续下行。当日DR001下行9.30bp至1.312%，DR007下行4.34bp至1.502%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 10月30日，受央行买债预期及资金面进一步宽松提振，债市整体震荡偏暖。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250016收益率下行1.05bp至1.8025%，10年期国开债活跃券250215收益率下行0.70bp至1.8820%。数据来源：Wind，东方金诚 2.债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 10月30日，1只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“14云峰PPN003”涨超1349900%。 2. 信用债事件万科：公司公告，公司第一大股东深铁集团拟向公司提供不超过22亿元借款，用于偿还公司在公开市场发行的债券本金与利息。借款期限不超过3年。绿地控股：公司公告，公司及子公司10月1日至20日期间新增诉讼1344件，累计金额63.81亿元。公司因未履行法律义务被列为失信被执行人，正在积极沟通解决方案。北方凌云工业：公司公告，子公司凯毅德控股、凯毅德AG申请临时破产。贵阳经开：中诚信国际公告，据中国执行信息网显示，贵阳经开重要子公司贵合投资被纳入被执行人名单，执行标的1059.72万元。巴中国资运营：公司公告，子公司巴中市城市建设投资集团因未履行款项支付义务被列为被执行人，执行标的1045万元。安徽建工建投：公司公告，由于近期市场波动较大，取消发行“25建工建投MTN001”。梅溪湖投资：惠誉出于商业原因，确认并撤销梅溪湖投资“BBB”长期本外币发行人主体评级。美凯龙：公司公告，第三季度净亏损12.43亿元，前三季度净亏损31.43亿元。华夏幸福：公司公告，第三季度净亏损30.02亿元，前三季度净亏损98.29亿元。信达地产：公司公告，第三季度营收为9.14亿元，同比下降5.47%；净利润亏损16.18亿元。前三季度营收为26.92亿元，同比下降23.06%；净利润亏损53.09亿元。新希望：公司公告，第三季度净利润512.55万元，同比下降99.63%。中航产融：公司公告，公司无法按时披露2025年三季度财务报表。康美药业：公司公告，第三季度营收为13.82亿元，同比下降1.22%；净利润亏损381.91万元。申华控股：公司公告，第三季度净亏损2974.06万元，同比下降71.80%；前三季度净亏损8905.41万元，下降58.35%。同仁堂：公司公告，第三季度营收35.39亿元，同比下降12.76%；净利润2.32亿元，同比下降29.49%。前三季度营收133.08亿元，同比下降3.70%；净利润11.78亿元，同比下降12.78%。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收跌】 10月30日，A股放量下跌，科技板块全线调整，创新药明显下挫，锂电产业链逆势爆发，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.73%、1.16%、1.84%，全天成交额2.46万亿元。当日，申万一级行业大多上涨，上涨行业中，钢铁、有色金属涨超0.5%；下跌行业中，通信、电子跌逾2%。【转债市场主要指数集体跟跌】 10月30日，转债市场跟随权益市场有所下行，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.86%、0.86%、0.85%。当日，转债市场成交额651.20亿元，较前一交易日放量11.94亿元。转债市场个券多数下跌，412支转债中，46支收涨，350支下跌，16支持平。当日上涨个券中，新上市福能转债涨超40%，大中转债涨超18%，泰坦转债涨超12%；下跌个券中，水羊转债跌逾11%，福立转债跌逾5%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 10月30日，双乐股份发行转债获交易所审核通过。 10月30日，晶能转债公告董事会提议下修转股价格；艾迪转债、博22转债、华海转债公告即将触发转股价格下修条件。 10月30日，航宇转债、松霖转债、奥维转债公告不提前赎回，且未来3个月内（2025年10月30日至2026年1月29日），若再次触发提前赎回条款，亦不选择提前赎回；华海转债、锋工转债公告预计触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 10月30日，各期限美债收益率普遍继续上行。其中，2年期美债收益率上行2bp至3.61%，10年期美债收益率上行3bp至4.11%。数据来源：iFinD，东方金诚 10月30日，2/10年期美债收益率利差扩大1bp至50bp；5/30年期美债收益率利差扩大2bp至91bp。 10月30日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.29%。 2. 欧债市场 10月30日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行2bp至2.64%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行2bp、2bp、2bp和4bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至10月30日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界10-31 10:25

美联储准备结束最新一轮QT，能避免2019年动荡一幕吗？

题，这被视为政策转向的信号。道明证券美国利率策略主管 Gennadiy Goldberg 表示，鲍威尔的讲话暗示QT即将结束。 Wrightson ICAP 首席经济学家 Lou Crandall 指出，货币市场利率上升显示“流动性警报已经响起”：“市场条件变化已经足够明显，没必要再等下去。现在就该结束QT。” QT结束被视作“刺激信号” 麦格理集团全球利率策略师 Thierry Wizman 表示，部分交易员会将QT结束解读为美联储意图刺激经济的信号。美国银行证券的利率策略主管 Marc Cabana 警告称，美联储可能“收得太紧”，让银行准备金过度下降，就像“船开过了码头”。他认为，美联储可能不得不重新购买短期国债，以增加市场流动性。尽管美联储坚称这种“资产负债表扩张”与QE不同（前者着重短期票据管理，后者是长期宽松政策），Cabana指出：“市场仍会认为这代表金融条件放松——股市上涨——无论美联储如何解释。美联储必须接受这种被误读的后果。” 未来展望：不会马上重启购债 Goldberg 认为，美联储目前尚无重新购债的必要，预计在 2026年底前不会扩大资产负债表。不过，他指出，美联储将在今年年底密切关注融资成本，若资金紧张，可能提前采取行动。同时，美联储在结束QT后仍将让抵押贷款支持证券（MBS）自然到期，并把所得资金再投资于短期国债。目前美联储持有约 2.1万亿美元MBS，目标是逐步让资产组合以国债为主。 QE与QT：央行“新工具”的谨慎使用购买证券作为刺激经济的手段，对美联储来说仍是相对新的政策工具。Crandall 表示，经过两轮QE之后，美联储未来将更加谨慎使用这一手段。 QE的批评者认为，这种做法让美联储在金融市场的“影响力过大”。 Crandall 还指出，在可预见的未来，美联储不太可能再面临启动QE的条件。以往两次QE都是在利率降至接近零、通胀风险转为通缩担忧时才启动。而未来几年，美国经济更可能面对的是通胀压力上升。 “我认为近期我们不会再为通缩担心了，”Crandall 说。 Northern Trust 首席美国经济学家 Ryan Boyle 表示，鲍威尔可能把资产负债表问题视为他任期（将于明年5月结束）前的最后一项未竟任务：“如果他能让资产负债表保持稳定状态，那将使下一任主席更难轻易动用这一工具，除非新的危机再次出现。”

风起10-29 20:15

【黄金收评】中东突传重大消息！金价收盘自低点暴涨近66美元怎么回事？

收益资产。受地缘政治和贸易紧张局势以及美国利率下调的推动，黄金价格今年已上涨51%。除此之外，根据Prime Market Terminal利率概率工具，预计美联储将在周三的会议上降息25个基点，随后在12月再次降息。 Valencia补充道，如果各国央行恢复购买黄金，黄金价格也可能上涨。韩国央行储备投资主管Heung-Soon Jung周二在一场贵金属会议上表示，韩国央行正在考虑在中长期内增加黄金储备。事实上，韩国央行自2013年以来已持有104吨黄金储备。美国银行将其第四季度金价预测下调至3800美元/盎司。他们表示：“市场已经超买，最终导致了本周的回调。” 不过，一些分析师看好黄金价格继续走高。伦敦金银市场协会(LBMA)在年度会议上预测，未来12个月金价将升至4980美元/盎司。黄金交易分析 #黄金技术分析#FXStreet分析师Christian Borjon Valencia表示，尽管金价一度跌破3900美元/盎司，并跌至三周低点3886美元/盎司，但整体上涨趋势保持完好。相对强弱指数(RSI)继续走低，表明卖家力量正在增强，并转为看跌。 Valencia称，随着金价日收盘价低于4000美元/盎司，预计金价将在3900美元/盎司至4000美元/盎司之间波动。一旦跌破该区间底部，卖家将看向10月28日低点3886美元/盎司，随后是50日简单移动平均线(SMA)，即3779美元/盎司附近。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) Valencia补充道，相反，如果金价突破4000美元/盎司，阻力位在4100美元/盎司，随后是10月22日的峰值4161美元/盎司。

风枫10-29 08:04

KBW下调伯克希尔哈撒韦评级至“跑输大市”，目标价降至70万美元

资产负债表稳健，但未来收益增长或将受到美国利率政策与保险周期波动的双重影响。市场普遍认为，伯克希尔的长期投资价值仍具吸引力，尤其是在能源、公用事业与金融板块配置方面，但短期表现可能逊于标普500指数。编辑点评 KBW下调伯克希尔评级，反映出市场对其“高现金、低配置”策略的担忧。虽然公司账面实力雄厚、风险控制良好，但若缺乏积极的资本再部署或并购举措，盈利增长动力或将受限。整体来看，此次调整更多体现分析师的阶段性审慎态度，而非对公司基本面的长期否定。常见问题解答问1：KBW为什么会下调伯克希尔评级？答：主要因为保险业务盈利下滑、投资回报趋缓、现金持有比例过高等因素。问2：目标价从735,000美元降至700,000美元，意味着什么？答：KBW认为未来12个月伯克希尔的股价上升空间有限，预计表现将低于整体市场水平。问3：评级调整后市场如何反应？答：伯克希尔股价短期仍上涨0.39%，显示投资者整体信心稳定。问4：伯克希尔的核心业务有哪些？答：包括保险、铁路运输、公用事业、能源、制造业及金融投资等多个板块。问5：长期投资者需要担心吗？答：分析认为，长期投资者无需过度担忧，公司仍保持稳健现金流与优质资产组合，短期评级调整不影响长期价值。来源：今日美股网

今日美股网10-27 14:10

美元指数下跌0.25% 欧元、英镑上涨日元、瑞士法郎贬值汇市分析

的需求下降，可能受到多种因素影响，包括美国利率政策预期、经济数据表现以及国际资本流动。欧元和英镑走强可能反映欧洲经济复苏预期增强，而日元和瑞士法郎贬值可能与避险需求减弱及市场资金流向风险资产有关。专家观点与政策影响分析外汇市场分析师指出，此次美元走弱可能受到市场对美国短期经济增长和利率政策的不确定性影响。同时，欧洲央行和英国央行近期政策态度相对稳健，提振了欧元和英镑的汇率。投资者需关注美元指数与主要货币的动态关联，以优化外汇投资策略。编辑总结 15日美元指数下跌0.25%，欧元和英镑走强，日元、瑞士法郎和瑞典克朗贬值，显示全球外汇市场对美元的需求略有减弱。汇率变化反映出不同经济体政策预期和市场资金流向差异。投资者应关注美元走势与国际经济政策变化，以合理调整货币资产配置。常见问题解答问：美元指数下跌0.25%意味着什么？答：美元指数下跌意味着美元相对于六种主要货币整体贬值。这反映市场投资者对美元短期需求下降，可能受美国经济数据、利率政策预期以及国际资本流向的影响。问：为什么欧元和英镑上涨而日元贬值？答：欧元和英镑上涨主要因为欧洲经济数据较为稳健，央行政策稳定，投资者对其资产信心增强；日元贬值则可能因避险需求下降，以及资金流向风险资产，导致日元需求减弱。问：美元贬值会对全球投资者产生什么影响？答：美元贬值会降低美元资产的相对收益，同时提高非美元资产的吸引力。跨国企业和出口企业可能受益于本币升值带来的竞争优势，但进口成本可能上升。问：加拿大元和瑞典克朗为何表现不同？答：加拿大元略有升值可能与油价和原材料出口相关，而瑞典克朗贬值可能反映市场对瑞典经济增长预期相对疲软。不同货币走势受各自经济结构和资本流向影响。问：投资者如何应对汇市波动？答：投资者应关注美元指数及主要货币走势，同时结合利率政策、经济数据和地缘政治风险进行风险管理和资产配置，以降低汇率波动对投资组合的冲击。来源：今日美股网

今日美股网10-17 00:10

摩根大通报告：稳定币普及可能带动美元需求至1.4万亿美元，美元全球地位或进一步巩固

团队预计市场规模可能达到2万亿美元，而美国利率策略团队则较为保守，预计约为5000亿美元。外汇策略团队进一步计算，若按上限估算，到2027年可能产生约1.4万亿美元的额外美元需求。团队市场规模预估美元需求预测新兴市场股票策略团队 2万亿美元 — 美国利率策略团队 5000亿美元 — 外汇策略团队上限2万亿美元约1.4万亿美元尽管这一数字庞大，但相较于美元货币对日均交易额约8.6万亿美元，仍显得有限。稳定币增长对美元需求的关键因素摩根大通指出，稳定币对美元需求的影响取决于两个关键因素：若需求来源仅为资金从美国银行存款或货币市场基金转移，则对美元的总需求保持中性。若需求来自外国企业和家庭的新增购买，则会带来美元新增购买需求。目前，稳定币增长尚未对美元流动产生显著影响。但其与美元挂钩的特性使其在国际金融体系中保持重要角色。稳定币与美元汇率相关性分析摩根大通团队强调，过去两年中，美元汇率与稳定币总市值呈现高度正相关性。报告指出，如果比特币近期创下的历史高点能够在长期保持强势，稳定币市场亦可能随之增长。 Padh、Chandan和Popescu表示：“当前，稳定币在美元主导程度上已超过传统外汇储备和贸易结算领域。如果美元与比特币继续保持正相关且强势，这将为稳定币市场达到预估上限提供最佳条件。” 编辑总结摩根大通研究表明，稳定币虽然在市场规模上存在不确定性，但其与美元挂钩的特性使其成为全球金融体系的重要组成部分。未来几年，随着稳定币的普及，可能为美元带来数万亿美元资金流入，巩固美元全球地位。然而，实际美元需求将取决于新增购买行为的强弱。整体来看，稳定币市场潜力巨大，但仍需关注市场实际应用和监管环境。常见问题解答问：稳定币普及为何可能增加美元需求？答：如果稳定币需求来源于外国企业和家庭新增购买，而非仅在美国境内资金转移，就会带来额外美元购买需求，从而推动美元需求增长。问：摩根大通各团队对市场规模预估为何差异显著？答：不同团队基于不同分析模型和假设。新兴市场股票策略团队较为乐观，预计可达2万亿美元，而美国利率策略团队更为谨慎，仅预测5000亿美元。问：稳定币与美元汇率关系如何？答：过去两年中，稳定币总市值与美元汇率呈高度正相关性。如果美元长期保持强势，稳定币市场可能进一步增长。问：稳定币市场增长会加速去美元化吗？答：摩根大通指出，稳定币普及反而可能进一步稳固美元地位，而非削弱其全球主导作用。问：稳定币增长目前是否对美元流动产生影响？答：截至目前，稳定币增长尚未对美元流动产生显著影响，但未来潜在新增购买可能会带来额外美元需求。来源：今日美股网

今日美股网10-09 00:11

美联储警示勿过快宽松，铜价应声下跌至历史高位投资分析

，面对高企的通胀水平，不应迅速大幅下调美国利率。他指出，过快放松货币政策可能会引发经济过热和金融市场波动。这一立场与市场上此前预期的快速降息形成明显对比，直接影响了包括铜在内的大宗商品投资逻辑。卡什卡里在最新讲话中提到：“在通胀仍高企的背景下，降息应谨慎进行，避免对市场造成不必要的扰动。”这一言论强化了市场对紧缩货币政策的预期，并对投资者行为产生即时影响。铜价近期走势与市场逻辑分析近几周，伦敦金属交易所铜价经历大幅波动，主要受两方面因素驱动：交易员关注美联储政策可能放松的预期。主要铜矿停产导致供应紧张。通常，利率下降会促使投资者买入铜等无息资产以寻求更高回报。当前，美联储官员警示延缓降息，使得这一买入逻辑被削弱，铜价因此出现下跌。以下为近期铜价变化对比表：时间伦敦铜价（美元/吨）主要影响因素近期高点约12,000 矿山停产、降息预期美联储警示后下跌约2% 紧缩政策预期增强供应因素对铜价的影响主要矿山停产是推动近期铜价上涨的重要因素。供应受限使得市场库存紧张，从而增加投机需求。花旗集团分析师指出，由于供应缩减和美元走弱的宏观环境利好，铜价在短期内可能保持高位。表格对比了供需变化对铜价的潜在影响：因素影响方向备注矿山停产价格上涨供应减少推动市场紧张美元走弱价格上涨美元计价资产吸引力提升矿山复产价格回落供应恢复，长期压力上升未来铜价走势预测与分析花旗集团分析师预测，受供应收缩和美元疲软等因素影响，2025年上半年铜价可能上涨至每吨1.2万美元。不过，随着部分停产矿山恢复生产，预计到2026年铜价将逐步回落。投资者需关注以下变量：美联储利率政策变化全球铜矿产量恢复情况美元汇率波动综合来看，铜价短期内仍存在高波动性，中长期将受到供应恢复和宏观政策的双重制约。编辑总结美联储官员近期警示市场避免过快降息，对铜价形成直接压制。短期来看，供应紧张和宏观利好仍支撑铜价维持高位，但随着矿山复产和政策稳定，铜价中长期将逐步回落。投资者应关注利率政策、供应动态及美元走势对铜市的综合影响。常见问题解答问：为什么美联储官员警告会影响铜价？答：铜属于无息资产，利率下降通常会提升其吸引力。美联储官员警示放缓降息，使市场对宽松预期减弱，铜价需求逻辑受压，因此价格出现下跌。问：近期铜价上涨的主要因素是什么？答：近期铜价上涨主要受两方面影响：一是主要矿山停产导致供应紧张；二是市场预期美联储可能放松政策，从而提升对无息资产的投资需求。问：未来铜价为何可能回落？答：随着停产矿山逐步恢复产量，供应增加；加之宏观经济和利率政策逐步稳定，铜价中长期将面临回落压力。问：美元汇率如何影响铜价？答：铜以美元计价，美元走弱会提升非美元投资者购买铜的成本效益，从而推高铜价；美元走强则可能压制铜价。问：投资者应如何应对铜价高波动性？答：应关注三大核心变量：美联储利率政策、全球铜矿产量变化、美元汇率波动。通过动态调整投资策略，可在高波动市场中降低风险并抓住机会。来源：今日美股网

今日美股网10-09 00:10

直逼4050、黄金创历史新高！全球避险资金蜂拥而入，FOMO心理助推行情延续

预计，黄金ETF持续流入、央行增持以及美国利率下降将继续支撑金价至2026年。高盛（Goldman Sachs）与瑞银集团（UBS）均已上调金价预测。 WisdomTree 大宗商品策略师尼特什·沙阿（Nitesh Shah）表示：“我们原预计金价将在年底前触及4000美元，但走势已提前实现。按我们预测，到2026年第三季度末，金价可能升至 4530美元/盎司。” FOMO心理助推行情延续分析师指出，市场的“错失恐惧”（Fear of Missing Out, FOMO）心理正在推升金价。瑞银（UBS）分析师乔瓦尼·斯陶诺沃（Giovanni Staunovo）表示：“短期内金价的潜在阻力是美联储可能转向更为鹰派，但目前特朗普（Donald Trump）政府倾向于维持低利率政策，这将持续提升黄金的吸引力。” 铂金与钯金跟随上涨黄金的强劲势头也带动其他贵金属齐涨：铂金（Platinum）上涨1.7%，至 1646.19美元/盎司；钯金（Palladium）暴涨4.1%，至 1393.06美元/盎司。

Linlin10-08 20:10

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