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暗示将继续宽松！日本央行行长：加息节奏将根据经济和物价预期来决定
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济持续强劲且消费者支出富有弹性，日本和美国利率之间的动态关系仍将持续。 “这有点像派对已经开始了——但是你下次什么时候来？市场将推动日本央行，” Natixis SA 首席亚太经济学家Alicia Garcia Herrero表示。日本央行采取这一举措之际，其他主要央行也将于本月维持政策利率不变。预计美联储将在本周晚些时候召开官员会议，将利率维持在二十年来的高位，连续第五个月。英国央行将在3月21日的会议上将关键利率维持在16年高点5.25%，欧洲央行本月早些时候第四次会议维持利率不变。澳大利亚储备银行周二早些时候宣布，现金利率目标将维持在4.35%。
格隆汇2024-03-19
决策分析：日本宣告新时代到来！美联储6月降息都悬了美元喜上眉梢
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具有里程碑意义的转向。分析师预计，对美国利率极其敏感的日元将更多地受到美联储政策决定以及联储今年降息次数预测的影响。投资者目前关注的焦点是，日本央行周二的升息是一次性的举措，还是未来还会有更多的紧缩举措，因为这可能影响日元作为套利交易融资货币的角色。日本央行行长植田和男在新闻发布会上表示，宽松的金融环境将暂时维持，进一步加息的步伐将取决于经济和通胀前景。 “日元的抛售凸显出日元的融资属性是如何持续存在的，”纽约梅隆银行投资管理公司亚洲宏观和投资策略主管Aninda Mitra说，“但我们会对未来更大的双向风险和更高的成交量持更加谨慎的态度。” 摩根士丹利资本国际(MSCI)除日本外最广泛的亚太股指下跌0.84%。中国股市下跌，香港恒生指数下跌超过1%，蓝筹股下跌0.59%。#决策分析# 央行接踵而至澳洲联储周二一如预期维持利率不变，同时淡化紧缩倾向，只是表示不排除任何政策变动。该决定公布后，澳元兑美元下跌0.63%，至0.6519美元。澳元兑美元汇率今年下跌4%以上。市场普遍预计美联储周三将维持利率不变，市场关注政策制定者最新的经济和利率预测，以及美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)的评论。上周强于预期的通胀报告导致交易员减少对今年降息的押注，市场目前预计今年将有71个基点的降息。今年年初，交易员们预计将降息150个基点。芝加哥商品交易所的FedWatch工具显示，交易员预计美联储6月份启动宽松周期的可能性为54.7%，远低于此前的预期。 MFS投资管理公司的首席经济学家和投资组合经理Erik Weisman说，这在很大程度上取决于下个月的下一份通胀报告，该报告“如果再出现强劲的数据，可能会让人质疑美联储今年的降息计划，而如果数据下降，可能会让6月的降息计划重新回到谈判桌上。” 基准10年期美国国债收益率在亚洲时段回落至4.324%，周一曾升至三周高点4.348%。收益率上升提振美元，美元指数触及两周高位103.82。大宗商品方面，现货黄金跌至每盎司2,155.60美元。美国原油期货下跌0.18%，至每桶82.57美元，布伦特原油期货报86.74美元，当日下跌0.17%。
云涌2024-03-19
日本央行或17年来首次终结超鸽派政策，市场猜测引发股市和汇市震荡
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们已经多次强调，日元持续反弹更多依赖于美国利率的下降，而不是BOJ的加息，“荷兰国际集团的分析师在一份报告中写道。 BOJ之后的经济展望随着对BOJ转变的猜测增加，日本股市，特别是日经225指数，从历史高位下跌。YCC和NIRP政策的结束也标志着日本股市近十年来享受的宽松货币政策的结束，这也是过去两年来日经指数取得惊人收益的关键因素之一。但周一，随着市场打赌即使BOJ结束其超鸽派政策，也可能在短期内保持对政策的温和紧缩，日经225猛涨。 “即使日本银行退出YCC和NIRP，它在结束零利率方面可能仍然保守，并强调货币环境将在一段时间内保持宽松。尽管在日本股市的BoJ会议期间，波动性可能会增加，但我们并不预计会出现重大调整。”花旗分析师在一份报告中写道。更高的工资也为日本经济带来更多的实力，这一趋势可能会增强企业盈利能力，保持本地股票强劲。截至发稿，USD/JPY短线下挫超20点，现报149.05。
佳华1682024-03-18
6月份还有可能降息吗？深度分析：鲍威尔本周仍将寻求保留选择权
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%的可能性会有行动。加拿大道明证券的美国利率策略负责人根纳迪·戈尔德伯格（Gennadiy Goldberg）表示，耐心的美联储带来了风险。他说，美联储持续保持利率不变的时间越长，经济在年底会失去动力的可能性就越大。杰富瑞的美国经济学家汤姆·西蒙斯（Tom Simons）表示，鲍威尔将会说，经济的走向将驱动利率的走向。他说，这种立场“将使新闻界很难从问答环节中提取出什么样的前瞻性指导。” 2024年美联储会两次降息吗？美联储还将发布更新后的预测。去年12月，美联储预计今年将会有三次降息。大多数经济学家认为美联储会坚持三次降息，但都承认这是一个难以预测的问题。美国银行的经济学家认为美联储会坚持三次降息。美国银行全球市场的美国经济主管迈克尔·加彭（Michael Gapen）说：“这可能是我们的幻想，但在现在和6月之间有几个通胀报告和充足的时间来改变路线。” 戈尔德伯格认为鲍威尔支持三次降息，并能够影响他的同事们。另一方面，BMO资本市场副首席经济学家迈克尔·格雷戈里（Michael Gregory）认为，“美联储的宽松意愿已经减弱。”他说，这可能会反映在所谓的点阵图中。他说，只需要两位FOMC官员转向两次降息。 BMO认为，经济比许多经济学家担心的更有韧性。该公司现在认为，经济的低点将在第二季度增长1.2%。此前，该公司将经济的“低潮点”增长率定为0.8%。关于减缓量化收紧的线索经济学家还将关注美联储何时可能减缓其正在进行的缩减资产负债表的程序。目前，美联储允许每月950亿美元的到期证券从其资产负债表上滚销。自2022年夏季以来，美联储已将其资产负债表从其峰值的近9万亿美元缩减至7.5万亿美元。在疫情爆发之前，资产负债表为4万亿美元。美联储的关键指标是银行目前在联邦储备银行持有3.6万亿美元的准备金。官员们认为，这已经超出了金融稳定所必需的水平。威明顿信托公司的蒂利表示，目前的准备金水平约占银行商业存款总额的20%。如果存款开始离开系统，这就是一个“备用金”，他说。美联储希望将准备金水平降低，但不希望走得太远。在2019年9月，该比率已经下降到12%，美联储不得不迅速向系统注入更多的准备金。蒂利说，这是一门艺术，而不是一门科学。鲍威尔表示，美联储将在本周的会议上开始就该计划进行深入讨论。一些美联储官员希望央行放慢资产负债表收缩的速度，而另一些人希望该计划继续一段时间。巴克莱银行研究部门首席美国经济学家马克·吉安诺尼（Marc Giannini）表示：“我们不认为FOMC会在此时宣布QT削减计划。” 预计美联储将在8月放缓资产负债表收缩的速度，并在12月宣布该计划的结束。
Dan1977 1评论2024-03-18
央行超级周开启！中国数据惊喜“打头阵” 爆点不止美联储点阵图
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向。同样，外界认为美联储周三肯定会将美国利率维持在5.25-5.5%的水平，所有人的目光都将集中在FOMC的利率和通胀点阵图上。分析人士认为，政策制定者将把近期无益的高通胀数据视为季节性和统计失常，但点阵图中值可能会转向今年两次降息25个基点，而不是之前的三次降息。目前期货市场暗示，6月份首次降息的可能性约为58%，而一周前为75%，今年的降息幅度约为73个基点。这在很大程度上取决于美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在会后的媒体发布会上选择采取何种论调，最近他倾向于谨慎乐观。英国央行(BoE)周四将召开会议，可能维持利率在5.25%不变——降息的可能性为2%。6月份的首次宽松预期为50%，8月降息25个基点被完全消化，2024年全年的预期为60个基点。 2月份的通胀数据将于周三公布，其结果可能为会议定下基调。市场认为瑞士央行(SNB)周四下调其1.75%的利率的可能性更大，约为29%。消费者价格通胀率比央行第一季度1.8%的预测低0.6个百分点，而核心通胀率为1.1%，是2022年1月以来的最低水平。在过去的几个月里，瑞郎兑欧元的汇率从创纪录的高点回落，突破了自2021年初以来的巨大上升趋势通道的底部。然而，瑞郎的实际有效汇率仍然是自2011年危机引发的短暂飙升和重大反通胀拖累经济以来的最高水平，在瑞士央行退出干预的情况下，有理由降低利率。
风起2024-03-18
市场“抢跑”美联储再次失败今年降息3次的预期开始幻灭
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AmeriVet Securities美国利率交易和策略主管Gregory Faranello表示：“更高的通胀数据，加上庞大的赤字，美联储可能会在更长时间内保持政策不变，这将使收益率再次朝着2023年的高点迈进。”
金融界2024-03-18
日本“黑天鹅”无法完全逆转日元贬值！荷兰国际集团：须紧盯美联储鸽派“拐点”
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们多次强调日元的可持续上涨更多地依赖于美国利率的下降，而不是日本央行的加息。” “我们现在可能特别清楚地观察到这种动态的症状，周四美国国债收益率的上涨合理地抑制了日元多头头寸。这不仅在美元/日元中很明显，而且在欧元/日元等其他交叉货币对中也很明显，欧元/日元仍在161.50附近交易。” “我们仍然认为，除了加息带来的波动之外，日元将难以走强，直到美元利率走低，这仍然是我们今年晚些时候的基本预期。” 欧元：鸽派欧洲央行评论仍在继续周五公布了欧元区整体数据，欧元区成员国2月份最终通胀数据继续符合预期和初步估计。由于缺乏影响市场走势的数据发布，欧元/美元受到美元反弹的推动，而欧洲央行官员的一些鸽派言论几乎没有给市场提供继续持有欧元的理由。在雅尼斯·斯托纳拉斯周四发表评论，赞成在暑假前进行两次降息后，另一位鸽派人士法比奥·帕内塔定于周五与鲍里斯·武伊西奇和首席经济学家菲利普·莱恩一起发表讲话。欧元/美元目前处于更可持续的水平，ING认为在FOMC会议之前，欧元/美元可能会继续承受适度压力，这与该机构对美元的看法一致。 “1.0840至1.0860之间有一些关键的移动平均线支撑，如果被突破，我们可能会在未来几天看到该货币对测试1.0800。” 英镑：英国央行通胀态度调查英国央行将在周五发布通胀态度调查，这是周四政策会议之前的倒数第二个关键数据。ING展望道：“除非今天出现重大意外，否则我们认为欧元/英镑将很难在下周消费者物价指数(CPI)和英国央行事件中找到方向。” “最近的价格走势表明，接近0.8500的水平已向下延伸，而相对不变的短期利差并不意味着任何跌破。” “然而，当我们观察索尼娅曲线时，到年底62个基点的宽松政策可能看起来仍然过于保守，我们的经济学家的预测是100个基点，这在鸽派方面留下了相当大的缺口，这让我们有理由认为年底欧元/英镑将会走高。”#VIP会员尊享#
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小萧2024-03-15
中行广东省分行：2024年3月15日汇市观潮
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直具粘性，而劳动力市场依然紧张。为此，美国利率期货已将6月会议上降息的可能性从周三晚些时候的约67%降至60%。对于2024年，市场目前的定价是降息不到三次，低于大约两周前的三到四次。美元也是因此得以受到支撑而回升。据日本时事通讯社报道，日本央行开始安排在3月18-19日的会议上结束负利率政策。但是这一事件，已在之前的走势提前做出了消化。即便结束负利率果真成为事实，预料对日元的刺激抬捧影响也会弱化了。因为当前美国的经济表现太过于强劲，以至于市场对于美联储夏季之前是否降息的预期都已开始产生动摇。日线图上，美元/日元继续处于大跌之后的回补修整走势形态之中，技术指标RSI出现拐向迹象，显示短线美元仍有回升的余地。但整体上，目前汇价仍受压于布林带通道中轨线远下方。美元/日元是否能产生根本性的逆转还是要继续加以观察，目测上方149.30附近将是强阻力水平所在。货币：澳元/美元周四（3月14日），澳元兑美元下跌了0.6%，收盘在0.6580。周四美国强劲的PPI生产价格指数，进一步降低美国6月降息的概率。美元为此大幅回升，直接影响到澳元的走势，澳元/美元重新跌落0.66之下。澳元面临的下一个国内影响因素是澳洲央行3月19日的政策会议。分析师确信利率将维持在4.35%，但鉴于近期月度通胀数据有所改善，他们认为央行委员会有可能对前景持更加鸽派的态度。若如此，澳元恐怕在这场谁家央行将率先降息的博弈中渐渐落于下风。而澳元自然也难以从中获得支撑。另外与之关系密切的大宗商品铜、铁矿石的需求不畅，也会对澳元造成一定的不利影响。日线图上，澳元/美元冲高遇阻，短线看处于回调走势中，但整体仍能维持在布林带中轨线之上，技术指标也未产生过于明显的转向痕迹，因此还难以断定澳元再度转弱。下方初步的支撑在0.6540，若跌穿将考验此前的强支撑水平0.6520，若此位置也失守，澳元转弱势将变得明显。上方目前0.6638附近的阻力较强，只有突破之才能进一步打开上行的空间。仅为个人观点，不代表所在机构观点中国银行广东省分行王刚 2024-03-15
Cherry2024-03-15
下周所有目光都将聚焦这张图！美联储年内降息次数可能-1？
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点阵图的任何变化都非常敏感，”美国银行美国利率策略总监梅根·斯维伯（Meghan Swiber）表示，“每个人都在关注最近的所有数据，想知道这些数据将如何影响官员的季度预测和美联储的整体决策。” 美联储预计在3月19日至20日的会议上连续第五次维持利率不变，但政策制定者仍未能增强对通胀将可持续回落至2%目标的信心。周二公布的CPI数据显示，剔除波动较大的食品和能源价格的核心指标连续第2个月上涨0.4%，为去年5月以来最大的连续两个月涨幅。美联储政策制定者对2024年年底利率的预测中值并不是下周唯一的焦点。包括PineBridge Investments多资产策略主管的迈克尔·凯利（Michael Kelly）在内的投资者也将关注明年的宽松幅度。在去年12月的点阵图中，政策制定者预计2025年将降息整整一个百分点。但当时美联储还不知道上季度美国经济增长表现会好于预期，现在，美国GDP增速预计到2025年初都将持续高于趋势水平。凯利表示，“对我们来说，真正的问题不是今年是否会降息两或三次”，而是鉴于经济软着陆的可能性，“明年是否真的会降息”。PineBridge管理的资产规模达到1570亿美元。凯利表示，在前两个月美国国债大幅上涨后，他和他的同事在1月份对长期国债获利了结，目前仍增持股票，并预计美元将升值。他认为，如果美联储实现软着陆，即通胀率降至2%，且经济不出现重大下滑，中期国债将面临风险。尽管如此，摩根大通首席执行官戴蒙本周警告称，他不会“排除”美国经济衰退的前景。在经济衰退期间，美联储通常会迅速大幅降息。尽管美联储主席鲍威尔经常淡化点阵图的重要性，并在本月告诉立法者，这“不是一个计划”。但有时它也被证明是一种辅助手段，例如去年6月，当时政策制定者虽然没有加息，但由于点阵图显示2023年晚些时候仍可能进一步加息，这避免了投资者因预计紧缩周期结束而过度兴奋。 BI策略师Ira F． Jersey和Will Hoffman表示，“市场对美联储降息周期何时开始的关注不太可能在3月20日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上得到澄清。政策制定者的中值预测可能显示今年的降息次数会减少一次，但对2025年底联邦基金利率的预期将与上次持平。” 美联储还会发布对长期政策利率的估计，这被视为政策制定者们对中性利率的预期，即既不刺激也不减缓经济的利率水平。自疫情爆发前以来，他们对这一指标的中值预测一直保持在2.5%或更低。市场观察人士表示，如果政策制定者下周上调长期利率预期，这将是美国国债面临的另一个风险。在过去的一年里，投资者对长期利率的预测一直在攀升。就掉期交易员而言，他们已经押注几年后基准利率将远高于2.5%。除了这种上行风险之外，美国联邦借款的稳步攀升也可能给长期国债收益率带来压力。周二的十年期国债拍卖显示，在发行规模扩大的情况下，投资者的需求平淡。摩根大通美国利率策略联席主管杰伊·巴里（Jay Barry）在本月关于联邦债务负担不断上升的网络研讨会上表示，这一切“都表明长期利率将保持在较高水平” 。
金融界2024-03-15
创新药，你选武松还是武大郎？
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主大大整理的资料，生物医药的历史表现跟美国利率大致上是反着来的，2024年美国降息的呼声越来越高，就意味着生物医药今年上涨的机会越来越大。不仅是美国的生物医药走势跟美国利率相反，香港的生物医药表现也与美国利率大致反向。那么投资生物医药的最佳姿势是什么呢？生物医药几乎是所有行业中唯一可以由供给产生需求的行业。由于尖端创新药的研发通常深入各种绝症的“无人区”，一旦成功，“唯一救命药”的身份就能够让企业数钱数到手软、股价一飞冲天。但也正因为技术探索太前沿了，创新药的发展之路并不顺利，研发项目往往10试9败，药企烧光经费、半路退市的例子比比皆是，因此下注个股风险巨大。生物医药个股一念天堂、一念地狱！本期AI言心结合“金主大大”做的梳理，为大家盘点海外生物医药指数基金以供大家参考：数据来源：金主大大只想抄作业呀（公众号同名）指数涨跌幅数据、ETF规模数据截止2024.3.11，场外基金规模数据截止2023.12.31 从上面表格列出的指数表现看，美国生物医药板块明显好于港股。引用“金主大大”做的形象比喻，如果把生物医药领域的港股比作武大郎，那么美股就是武松！强得可怕！再通俗的理解，就是在最先进的地方，找最优秀的公司。美国在生物医药领域处于领先地位的形象早已深入人心。电视剧情里主角身患绝症，往往会远赴美国尝试最新疗法；治愈癌症、基因重组、分子疗法这些“黑科技”，往往是美国药企率先突破。行业这么强，美股自然也成为当前全球最大的优质医药股聚集地，获得资本更多的垂青。港股生物医药板块也不甘示弱。国内创新药研发近几年一直在发奋追赶世界先进水平，新锐创新药企基本聚集到了香港上市，所以港股创新药和生物医药未来的潜力也不容小觑，加上前期跌得多，超跌反弹的机会也值得看一看，武大郎好好捯饬一下也不一定差。 @如果是你，选武松还是“大郎”呢？
金融界2024-03-14

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