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圣诞节收大礼，明年3月降息“稳了”！PCE数据低于预期美元暴跌至近5个月低点美股有望连涨8周

要引擎。 11月通胀和支出数据公布后，美国利率期货交易员继续定价美联储降息的起始时间为2024年3月。市场反应：股市通胀数据降温后，主要股指将连续第八周上涨。标准普尔500指数仅12月份就上涨了4%以上，今年已上涨24%，距离历史新高仅差1%。截至发稿，道琼斯工业平均指数上涨0.03%，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数均上涨0.20%。（道指30分钟走势图图源：FX168） AXS Investments首席执行官格Greg Bassuk表示：“我们认为，美联储在审查通胀状况时重点关注的个人消费支出数据进一步巩固了通胀的下行轨迹。” “我们认为，这是当今投资者兴奋的另一个催化剂，软着陆似乎更接近确定。” 三大股指有望连续第八周上涨，这是标普500指数自2017年以来首次出现，道琼斯指数自2019年以来的首次。随着债券收益率下降以及交易员押注央行降息，市场涨势最近有所扩大。周五，小型股罗素2000涨幅超过1%，连续第六周上涨。 Bassuk 表示：“这凸显了这次假日反弹的广度和深度，我们认为这对的投资者来说是进入2024年的好兆头。” 爱德华·琼斯高级投资策略师Angelo Kourkafas表示：“市场将继续关注美联储转向鸽派立场。” “这为市场和情绪提供了支撑，下周不太可能改变。” 投资者最近表现出了对股票的浓厚兴趣。美国银行全球研究部在12月19日的报告中称，美国银行客户最近一周净买入64亿美元的美国股票，这是自2022年10月以来最大的单周净流入。与此同时，Vanda Research在周三的一份报告中表示，过去四到六周散户投资者的购买量“急剧增加”。美元跌至近5个月以来最低水平在美联储首选的潜在通胀指标显示物价上涨温和后，证实了央行明年转向降息的立场。美元延续跌势，跌至7月以来的最低点，兑几乎所有发达国家主要货币均走软。（图源：彭博社） Amundi资产管理公司固定收益和货币策略总监Paresh Upadhyaya表示：“除非我们看到通胀重新出现，否则美元熊市已经开始。” “今天的数据继续支持市场关于美联储进一步降息的说法。” 美元指数一度跌至日内低点101.43，现报101.75，日内下跌0.01%。（美指30分钟走势图图源：FX168）对于美元来说，这几个月是艰难的，因为经济报告显示全球最大经济体的通胀放缓和劳动力市场降温。美联储在12月发出迄今为止最明确的信号，表示其激进的加息行动已经结束，并预测2024年将进行一系列降息，此后美元延续跌势。美联储的鸽派倾向与欧洲央行决策者形成鲜明对比，后者警告投资者不要押注即将到来的降息。今年欧元/美元汇率上涨约3%，而美元则有望出现三年来的首次年度下跌。与此同时，瑞士法郎/美元汇率跃升至2015年以来的最高水平，当时瑞士央行放弃了遏制货币走强的政策。瑞士法郎/欧元汇率还触及近九年高点，本月早些时候曾达到这一水平。瑞士法郎今年的表现优于所有十国集团（G10）货币，这得益于瑞士央行对本币走强的偏好将使其保持在高位。费城联储主席哈克本周早些时候表示，美联储应该开始降息——尽管不是立即降息。经济学家预计美联储将推迟降息直至2024年中期，这与市场预期宽松周期将更早开始的预期相反。丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne写道：“美联储官员未能推迟三月份的降息预期。” “现在美元已经消化了许多坏消息，这可能为2024年初的反弹打开大门，但现在还没有。”

Dan19772023-12-23

重磅！美联储最青睐通胀数据PCE“降温” 金价站稳2065 市场强化美联储明年3月降息预期

.7%。 11月通胀和支出数据公布后，美国利率期货交易员继续定价美联储降息的起始时间为2024年3月。市场反应： PCE数据公布后，现货黄金日内涨幅扩大至1.03%，现报2066.91美元/盎司。（现货黄金15分钟走势图图源：FX168）周五金价上涨至近三周以来的最高水平，美国关键通胀数据可能使美联储明年的利率路径更加清晰。 Kinesis Money市场分析师Carlo Alberto De Casa表示：“黄金的主要趋势仍然乐观，至少第一个阻力位是2,070美元，而从中期来看，金价很有可能再次触及2,130美元。” OANDA高级市场分析师Craig Erlam表示：“如果市场消化如此多的降息，并且美元和收益率走低，那么黄金的表现将会非常好。” PCE数据点评：有分析师表示，美国公布的PCE通胀率低于普遍预期，与今天上午早些时候勾勒的风险相符。然而，低于预期的总体通胀率（-0.1%，预期为 0.0%）和核心通胀率（0.1%，预期中值为 0.2%）对金融资产几乎没有产生直接影响，这正是3月份降息预期几乎已被完全定价的风险所在。即使是不包括住房在内的核心服务业较低的数据也没有多大影响。耐用品订单数据高于预期，不过核心总量的部分增长只是前期数据下调的反映。今天是许多投资者在办公室的最后一天，因此有人可能会有疑问，价格走势是否会被假期前的清仓行动所主导。

Dan19772023-12-22

英美军舰击落胡塞武装导弹！黄金攀升突破2055 今日PCE风暴恐刺激多头

于香港时间周五晚21:30公布，以了解美国利率前景。市场参与者预计该指数将较上年同期上涨3.3%，而10月份的涨幅为3.5%。 “美国通胀的分布现在被认为是倾斜和片面的，很有可能出现较低的水平，”Pepperstone研究主管Chris Weston表示。 Weston说：“因此，如果有需要，美联储已经扩大了放松政策的空间，尽管美联储官员表示他们的工作还没有完成，实现2%通胀目标的最后努力是最困难的部分，但当核心个人消费支出(PCE)达到3.5%并不断下降时，他们可以更有效地提前降息。”

厉害啦2023-12-22

存款利率下调后、中国央行留有后招？！人民币下滑今日聚焦美国通胀风暴

国经济学家陆挺表示，“持续的通缩压力和美国利率的急剧逆转，降低了中国央行降息的门槛。” 由于中国当局试图提振摇摇欲坠的经济，中国倾向于采取更宽松的货币政策，在全球央行中仍是一个例外。但美国的货币紧缩限制了中国的宽松努力，因为两国利差的进一步扩大可能会给人民币带来更大的下行压力，并带来资本外流的风险。交易员和分析师表示，随着美联储暗示紧缩措施可能很快结束，中国进一步放松货币政策对人民币的影响应该是有限的。三菱日联金融集团(MUFG)亚洲全球市场研究主管Lin Li表示，通缩压力的迹象表明，“国内需求疲弱，政府有必要进一步放松政策，以防止中国陷入更深的通缩局面。” Li预计，2024年政策利率将下调20至30个基点，以帮助降低抵押贷款利率，减轻企业的融资负担。在市场开盘之前，中国人民银行将人民币兑美元汇率中间价设定为7.0953，比之前的7.1012高出59个基点。人民币兑美元汇率被允许在中间价2%的区间内波动。不过，交易员和分析师表示，中国央行持续数月将中间利率设定在高于预期的水平，他们将其解读为官方试图保持人民币汇率稳定。周五的中间价官方指引比路透预估的7.1306个基点高出353个基点。现货市场上，在岸人民币兑美元开盘报7.1420，午盘报7.1483，收盘报7.1393，较上一交易日上涨57点。 “年底对人民币的需求并没有显著增加，”一家中资银行的交易员表示,“受存款利率调整的影响，人民币与其他非美元货币相比表现不佳。” 传统上，中国出口商在临近年底和农历新年假期时更多地以人民币结算外汇收入，用于支付各种款项，包括向员工发放年终奖。交易商表示，在圣诞节和年终假期前交易缓慢，而其他交易商则等待将于今日稍晚公布是美国通胀数据。美国通胀一直是决定这个全球最大经济体货币政策轨迹的关键因素，交易商预计该数据将进一步明确美联储明年降息的空间有多大。

风起2023-12-22

会员

小心美国核心PCE意外突袭！黄金站稳2050获降息押注强力支持 FXEmpire：金价进入看涨舒适区

美联储用该报告来衡量通胀，以进一步了解美国利率趋势。市场预计核心PCE物价指数同比上涨3.3%，较10月份的3.5%略有下降。这些通胀趋势表明，如有必要，美联储可能有更大的灵活性来实施更宽松的货币政策。考虑到美元疲软和美联储降息预期，黄金前景短期看涨。即将公布的核心PCE价格指数数据对交易者来说至关重要，因为它将影响美联储的利率决策，进而影响近期的金价。黄金技术分析 FXEmpire分析师James Hyerczyk表示，黄金目前交投于2050.09美元，高于200日移动均线1958.59美元和50日移动均线1994.86美元，表明市场看涨势头。金价也高于次要支撑位2009.00美元，并接近次要阻力位2067.00美元。这种定位表明市场走强，因为黄金交易舒适地高于重要支撑位并接近阻力区下端。接近次要阻力位可能导致测试该水平，如果突破，可能为向主要阻力位2149.00美元移动奠定基础。总体而言，受到黄金相对于关键移动平均线的位置以及当前支撑位和阻力位的支撑，市场对黄金的情绪似乎看涨。 (来源:FXEmpire)

小萧2023-12-22

会员

【黄金收市】美国第三季度GDP修正值走低，拖累美元指数下跌，金价回升，美国核心PCE成为焦点

上周鸽派政策路径的重大调整强化了我们的美国利率策略师关于 2024 年初开始降息的呼吁。更加友好的美联储和美元走强应该会采取行动消除金价上行的基本障碍。事实上，黄金是我们最看好的预测，由于美联储降息、央行需求的支持以及黄金作为最后手段的地缘政治对冲手段的三重作用，黄金将在2024年创下历史新高。” 澳新银行的经济学家认为，金价近期的上涨领先于基本面。利率稳定和通胀下降可能导致实际利率上升，从而限制短期内的涨势。他们将2024年第一季度的黄金价格预测下调至1950美元/盎司。他们表示，“美国经济数据疲软和通胀放缓表明美联储的货币政策具有足够的限制性，足以使通胀持续回到目标水平。美联储立场的转变令市场感到意外，金价升至 2135美元/盎司的历史新高。与我们对 2024 年下半年开始的宽松周期的看法相比，这看起来有些过分。这可能会抑制上行势头。随着联邦基金利率保持稳定且通胀下降，实际利率上行风险似乎有所上升。我们预计实际利率将上升100个基点，由于持有非收益资产的机会成本上升，黄金面临下行风险。因此，我们将2024年第一季度的预测下调至 1950美元/盎司。” 目前，黄金正在继续寻求支撑，并在本周的大部分时间里保持在高位。然而，现阶段突破2050美元/盎司的上涨空间仍然难以捉摸。目前看来，2020美元/盎司至2050美元/盎司之间的区间可能会保持不变。【下一交易日重点关注财经数据与事件（北京时间）】 ① 07:30 日本11月核心CPI年率 ② 15:00 英国第三季度GDP年率终值 ③ 15:00 英国11月季调后零售销售月率 ④ 15:00 英国第三季度经常帐 ⑤ 21:30 加拿大10月GDP月率 ⑥ 21:30 美国11月核心PCE物价指数年率 ⑦ 21:30 美国11月个人支出月率 ⑧ 21:30 美国11月核心PCE物价指数月率 ⑨ 23:00 美国12月密歇根大学消费者信心指数终值 ⑩ 23:00 美国12月一年期通胀率预期 ⑪ 23:00 美国11月新屋销售总数年化 ⑫次日02:00 美国至12月22日当周石油钻井总数

慧宣鑫语2023-12-22

美债长期实际利率为锚，盘点黄金价格波动历史

随着美国利率见顶，美联储有望明年开始降息，黄金的投资机会也越来越明确。影响黄金价格波动的加回有很多，但是其核心影响因素是美债的长期实际利率。其他影响因素包括名义利率、通胀水平、美元指数、地域冲突，它们会对黄金价格产生影响，但起不到决定性的作用。让我们以美债长期实际利率为锚，辅以其他因素，盘点一下近10年来黄金价格波动的内在驱动因素。 2023年10月6日黄金见底反弹至今，以反弹为主。美国实际利率刚刚见顶，市场围绕美联储停止加息展开博弈。但10月7日，巴以开启新一轮冲突，10月9日美元直接跳空高开，带动黄金的避险因素占据主要动力。随后进入上涨趋势，但是，10月26日，美国第三季度实际 GDP 年化季率初值录得 4.9%，创 2021 年第四季度以来新高，美联储发布鸽派预期，但是同时也表达了有可能进一步加息的预期，黄金转入调整。在这个调整区间，美国实际利率和美元指数都在下跌。这段时间主要交易的是美联储宽松的预期，加上前期的上涨下出现小幅回调，但是，并没有改变黄金上涨的趋势。市场提前交易降息预期，美国实际利率持续下行，同时，美元指数也进入下跌通道，黄金在12月4日再创新高。但同时在创下新高后，黄金开始大幅回落，日内振幅达到6%，并且开启回调之旅。随后在12月13日，美联储议息会议透露降息意愿，黄金再度走强。但是由于此前已经过度交易黄金的降息预期，黄金在上涨后陷入调整僵持阶段。 2022年11月3日到2023年10月5日，市场围绕美联储加息博弈，黄金先涨后跌。有意思的是，在这一波上涨中，美国收益率只是在震荡，黄金却反而一直上涨。首先，在2023年4月6日开启的美债实际收益率上涨趋势中，黄金基本保持了下跌的趋势，自高点回撤了12%。在这段时间，美债实际收益率持续上行，美债名义收益率也在上行，名义收益率突破5%，实际收益率达到2.49%，隐含的通胀预期也在上升。主要的驱动因素包括美国经济持续好于预期，CPI在8月和9月份有所反弹，表现一定的通胀韧性，美联储存在持续加息的可能，市场依然受困于加息预期。期间美债实际收益率虽然有波动，但是并没有出现反转。从2022年11月3日开始，市场已经在预期美联储将放慢加息步伐，并且预计在2023年3月份暂停加息，美债实际利率经历了一段下滑，黄金上涨。随后市场围绕这一预期反复博弈，美债实际利率也震荡波动。期间，美债实际利率上涨，黄金下跌，美债实际利率下跌，黄金上涨。但是也有例外，在2022年12月份，美债实际利率上涨，黄金却也在上涨，期间美国11月CPI录得超预期下跌，暂停加息的预期占据上风，带动黄金逆势上涨。再往前，2022年3月8日到2022年11月3日，美债实际利率持续上涨，黄金震荡下行，回调幅度达到26%。这段时间美联储从3月份开启加息，在3月、5月、6月、7月、9月到11月分别加息，将联邦基金目标利率提升到了3.75%到4.00%，美债实际利率也持续走高。黄金也持续走低，两者保持很高的相关度。 2020年8月5日到2022年3月8日，美债实际利率震荡调整，黄金价格同样震荡。这段时间，黄金跟美债实际利率的相关系数较低，相关系数只有-0.25。期间主要受到美联储缩表、疫情反复、通胀等多重因素的影响，但是并没有一个决定性的因素，黄金震荡调整。期间，在2022年1月到3月，黄金经历一波大涨，黄金价格再次突破2000美元/盎司，主要是俄乌冲突导致避险情绪大幅上升。2022年2月24日，俄罗斯总统普京宣布对乌克兰发动“特别军事行动”。这一事件扭转了黄金的震荡趋势，但是时间并不长。 2018年10月30日到2020年8月6日，美债实际利率下行，黄金开启大牛市，上涨70%。这段时间，美联储在2018年12月20日最后一次加息后停止加息，并且在2019年8月1日再次降息。可以看到，在美联储正式降息之前，市场也已经有所预期，并且带动实际利率的下降，等到真正降息的时候，实际利率反而不再下跌。随后碰到新冠疫情，美联储大手笔降息，黄金继续上涨。对比这段时间来看，当下时间，逢低做多黄金是最好的策略。 2015年12月17日到2018年10月30日，美债实际利率波动上行，黄金震荡调整。此次美债实际利率上行中，黄金并没有明显的下跌，甚至是有所上涨。期间，美联储分别在2015年、2016年进行了一次加息，2017年进行了3次加息，2018年进行了4次加息。在2016年初期，对经济增长的担忧引发了资本市场波动，美股大幅下跌，给黄金带来了上涨机会。同时，日本央行将利率设置到了零以下，也带动了黄金价格的上涨。随后2017年和2018年，特朗普一系列贸易保护政策、英国脱欧等风险因素上升，黄金上涨，跟美债实际利率波动脱钩。而到了2018年，美联储加息政策发威，2018年4月到10月，美债实际利率大幅上涨，美元指数也开启上涨，黄金进入下跌趋势。再往前就是2008年次贷危机带来的黄金大牛市，但是，这次美国经济大概率软着陆，黄金走降息博弈即可。即使美债实际利率回到0.4%附近，黄金也可以收获不小的涨幅。

老虎证券2023-12-21

债券多头离美联储9000英里远！央行降息之火燎原，大型投资者押注这一国家债券

便宜的原因之一是，新西兰的政策利率将比美国利率保持高位的时间更长，这似乎不太可能发生，”总部位于洛杉矶的投资公司TCW的全球利率联席主管Jamie Patton说。TCW管理着超过2,000亿美元的资产。尽管新西兰联储主席奥尔(Adrian Orr)表示，政策制定者短期内没有降低借贷成本的计划，但在最新数据显示新西兰经济上季度意外萎缩后，交易商预计2024年将有四次降息。该国新总理克里斯托弗·卢克森(Christopher Luxon)也把抗击不断上涨的物价作为一项主要工作重点。他的政府于11月上台，他在周三接受彭博电视台采访时说，“一直非常专注于处理我们的首要任务，即解决通货膨胀问题。” 较高的收益率也吸引了外国投资者购买新西兰债券，此前新西兰央行加息恢复新西兰债券相对于美国国债的传统溢价。外资持有新西兰证券的比例为60.5%，接近6月份达到的63.8%的7年高点。其他一些投资者则更为谨慎，不过他们仍预计新西兰债券将跟随全球涨势，因发达经济体通胀放缓强化了降息的理由。 “现在说新西兰央行将采取宽松的货币政策立场还为时过早，”Asset Management One驻东京的基金经理Akira Takei说，该公司管理着4700亿美元的资产。 “但是，话虽如此，他们很快就会进入那个领域。德国、意大利和西班牙表现良好。积极的基调将蔓延到其他地区，包括新西兰，”Takei补充称。

风起2023-12-21

会员

黄金有个大问题！美联储暧昧不明市场一头雾水，这一风暴前金价不敢乱动……

计美联储3月份降息的可能性约为75%。美国利率下降给美元和债券收益率带来压力，增加了无收益黄金的吸引力。投资者正在等待11月核心个人消费支出指数(PCE)报告，该指数是美联储青睐的衡量潜在通胀的指标，将于周五公布。分析师预测，上个月核心个人消费支出将增长0.2%，年通胀率将放缓至2021年年中以来的最低水平3.4%。 KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示：“上周联邦公开市场委员会会议后，收益率呈滑坡趋势，这使得金价有望进一步上涨。” Waterer说：“本周来自美国的宏观经济数据走软，将支持美联储明年可能更激进地降息的观点。因此，这将使美元和债券收益率下降，并符合黄金价格走势。” City Index的高级分析师Matt Simpson说：“美联储正在回击降息，除非我们看到个人消费支出通胀报告大幅走弱，否则那些呼吁3月降息的人可能会有一些失望的空间，并限制黄金的上行潜力。” Simpson说：“金价肯定会在2024年创下新高。但更大的问题是，鉴于金价多年来一直无法保持在2075美元上方，它能否守住这种突破。” MUFG汇市分析师在一份报告中称，在美国周五公布其通胀数据之前，不太可能出现推动美元大幅波动的新因素。三菱日联金融集团分析师表示：“美联储面临的现实是，如果通胀数据继续以快于预期的速度下降，那么推迟降息的想法将是困难的。”

厉害啦2023-12-20

招商永隆银行：澳元和纽元周二小幅走高金价周二走低

的利好。市场仍等待美国经济数据，可以为美国利率的前景，提供进一步的啓示。现货金持稳於每盎司2,027.22美元。美国黄金期货也持平於2,041.30美元。

Cherry2023-12-20

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