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诺安基金一周观察：海外紧缩预期升温，关注美国1月通胀数据
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IA）数据，产量方面，截至2月3日当周美国原油产量增加10万桶至1230万桶/天，恢复至2020年4月10日水平；美国炼油厂利用率逐步回升至87.90％；库存方面，美国商业原油库存连续7周增加，本周增加242.3万桶，使得商业原油库存增加至4.55亿桶；战略库存停止去库、从1月20日以来保持不变，目前为3.72亿桶，后续将进入补库阶段。　　上周一土耳其发生地震，石油管道运营公司暂停向杰伊汉港口运输原油至上周三，该港口1月份出口量超过100万桶/天，占全球供应量的1％。沙特宣布将对亚洲轻质/中质/重质原油三月出口官价（相对基准价格升贴水）上调0.2/0.5/0.5万桶/日；将对美国/西北欧/地中海出口官价上调0.3/2/2美元/桶。俄罗斯原油出口持续回升，近四周均值上升至47万桶/天，为去年6月以来的最高值，其中对中国、印度、土耳其出口329万桶/天，对欧洲出口为12万桶/天。此外，俄罗斯副总理本周五表示俄罗斯计划将3月石油产量削减50万桶/天，作为对西方制裁的报复措施。　　我们认为俄乌战争的影响仍存，俄罗斯有可能以减产应对欧盟的价格上限制裁；美国开始实施原油战略库存回购；沙特等欧佩克国家或再度进入减产周期。我们预计原油需求将保持平稳、中国需求预期也将随本轮疫情冲击而修复，当前应该给与原油市场更高的供给不确定性溢价，油价仍具上行空间。　　诺安全球黄金基金：近期国际现货黄金价格在1865~1875美元/盎司间波动，最新价格为1865.57美元/盎司，上周表现为+0.03％。全球黄金ETF持有量减少0.09％；中国央行1月较去年12月环比增持黄金45万盎司至6512万盎司，实现连续三个月增持黄金。此外，数据显示，2022年全球央行总计购买1136吨黄金，价值约700亿美元，创下1967年以来的最高值。　　对于后市展望，我们的判断是美联储本轮加息对美国经济、企业盈利及金融市场的影响开始一一反映，美联储对货币政策的考量从过去的仅强调通胀与就业，开始增加“累积收紧幅度和影响的滞后性”，考量的天平已开始调整，未来美联储货币政策超预期的次数及冲击在收敛，反而加息的后遗症在更加确切地发生；欧洲正面临能源供给与加息的共同冲击，需关注其债务风险和衰退风险；地缘政治风险持续发酵；于年中提示日本央行可能会进入加息队伍，需关注日本央行未来货币政策走势，如果实施加息全球仍面临利率上行及负利率规模迅速扭转的压力。　　总体判断为，未来压制金价上涨的因素逐步减少，可更加积极关注对黄金的配置机会。　　诺安全球收益不动产：富时发达市场REITs指数下跌2.19％，跑输发达市场股票指数。各类细分行业均收跌，酒店及娱乐、工业、零售REITs跌幅靠前。　　往后看美联储货币政策对海外REITs市场的影响有望逐步减弱，但途中仍曲折迂回，包括联储对今年经济增长与通胀的判断、终极目标利率的上调和市场预期调整，市场不断对联储政策力度及方向边际改变有预期。近期REITs公司陆续公布2022年四季度及全年业绩，办公REITs业绩相对较弱，其次是住宅和工业REITs；对于未来的业绩展望，工业、特种REITs有相对优势。结合对联储货币政策的变化及REITs业绩基本面判断，下一轮行情中首选对利率敏感以及估值调整充分、具备较高成长性行业；其次为劳动力重回市场、CPI见顶、消费需求有望得到支撑的消费类REITs。
金融界2023-02-14
HYCM兴业投资原油日评：供应担忧缓解，油价上行动力消退
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观前景，限制了油价跌势。截止美国收盘，美国原油3月期货收跌0.63美元，或0.79％，报79.20美元/桶，盘中最高触及80.58美元/桶，最低跌至78.43美元/桶；布伦特原油4月期货收跌0.75美元，或0.87％，报85.76美元/桶，盘中最高触及86.90美元/桶，最低跌至85.07美元/桶。　　原油市场上周收盘表现强劲，上周五涨幅接近3％。因俄罗斯宣布将从3月起削减5亿桶/天的原油供应，以回应对其的制裁。虽然市场上有人认为俄罗斯正在将能源武器化，但我们认为，俄罗斯更有可能只是在努力为其原油寻找买家，尤其是在本月早些时候欧盟对俄罗斯成品油的禁令生效之后。这些减产不会改变我们对市场的看法，因为我们已经假设，由于欧盟对原油和成品油的禁令，俄罗斯将不得不减少供应。我们在周一早盘交易中看到的价格疲软可能反映了市场意识到这些削减已经在很大程度上被消化了。VantEdge驻新加坡的高级投资组合经理Stefano Grasso表示，鉴于莫斯科目前的出口量过大，减产50万桶/日将使俄罗斯重新符合其OPEC+的配额。　　土耳其杰伊汉港原油出口码头恢复运营，缓解供应紧张局面。据土耳其媒体当地时间2月13日报道，土耳其杰伊汉港原油出口码头原油装载工作当天已经恢复，地震发生后的第一艘油轮于当天下午在该码头启航。据悉，杰伊汉港在2月6日的地震中遭受损坏而暂停原油装载工作。该港口距离地震震中地区约155公里，是巴库-第比利斯-杰伊汉（BTC）管道的储存和装载点。　　与此同时，美国将进一步出售战略原油储备（SPR），也令油价承压。拜登政府计划从战略原油储备中再出售2600万桶原油，预计将在4月至6月之间交付。据知情人士透露，此次出售是美国国会议员多年前批准的本财年出售计划的一部分。美国能源部已寻求停止2015年立法要求的部分原油出售，以便重新补充储备，目前储备量约为3.71亿桶。本次释储后，储量将降至约3.45亿桶。此外，国会要求在2024年至2027财年释放约1.4亿桶原油，但在去年12月国会批准了拜登支出法案中的一项条款后，这部分计划就被取消了。　　美国原油产量增加，也缓解供应趋紧担忧。美国能源信息署（EIA）表示，预计美国巴肯地区原油产量将在3月上升至2022年9月以来的最高水平；预计美国二叠纪原油产量将在3月份升至记录以来新高；预计美国3月页岩油产量将增加7.5万桶/日，至产出936万桶/日；预计3月二叠纪原油产量为568万桶/日，此前2月为565万桶/日。　　此外，投资者在周二关键的美国通胀（CPI）数据公布前对短期需求的担忧，也给油价施压。市场分析人士表示，由于对全球经济增长放缓的担忧，以及在未来美国通胀报告公布前的谨慎，也拖累了市场风险情绪。美联储一直在提高利率以遏制通胀，这导致人们担心此举将减缓经济活动并降低原油需求。　　然而，俄罗斯原油出口下降，这限制了油价下行空间。俄罗斯副总理诺瓦克表示，全球原油市场仍然面临重大风险，包括经合组织国家可能释放战略原油储备；俄罗斯计划在2023年将其80％以上的原油出口，75％的原油产品出口到“友好”国家。俄罗斯外交部副部长安德烈•鲁坚科在接受卫星通讯社采访时说，俄罗斯向印度出售原油的价格是通过市场方法确定的，但俄罗斯不止一次表示不会亏本出售原油。另据消息人士透露，由于禁运、油轮短缺和恶劣天气，俄罗斯2月1日至12日的燃油出口下降了约10％。而截至2月10日当周，俄罗斯海运原油出货量降至290万桶/日，这是六周以来最低水平，较上一周的出货量减少了56.2万桶/日，降幅为16％。截至2月10日的过去四周平均出货量为320万桶/日，为1月初以来首次下滑。　　同时，随着中国在12月取消防疫限制措施后，市场乐观预期中国需求将复苏，这在近期持续为油价提供支撑。中国是世界第一大原油进口国和第二大原油消费国。OPEC秘书长盖斯表示，OPEC预计2023年全球原油需求将超过疫情前的水平；到2025年，需求将升至1.1亿桶/日，原因是随着中国放宽防疫措施，经济前景将有所改善。此外，盖斯还表示，原油行业多年来一直受到长期投资不足的困扰。油价可能在今年晚些时候重拾涨势，回到每桶100美元。　　此外，国际货币基金组织（IMF）对今年全球经济的乐观展望，也提升市场情绪。IMF总裁格奥尔基耶娃指出，美国经济可能避免衰退，中国取消疫情防控措施后重新开放。格奥尔基耶娃在世界政府峰会上发言时将IMF对2023年的展望描述为 “没那么糟，但也不好”，积极的因素是美国和欧盟劳动力市场彰显韧性，中国重新开放，以及“央行收紧金融状况令人意外的良好结果，且通胀最终放缓，尽管这场战斗尚未胜利”。　　接下来，市场将等待OPEC的月度短期能源展望报告，这份报告将包括他们对市场的最新展望以及OPEC 1月份的产量数据。由于中国放松新冠疫情限制措施，美联储放缓加息步伐，全球经济衰退的忧虑有所缓解，OPEC可能对原油需求前景发表乐观评论。若果真如此，料推动油价进一步反弹动力。为获得进一步交易指引，投资者将密切关注美国石油学会（API）公布的截至2月3日当周的石油库存数据。此前截至2月3日当周，API原油库存减少218.4万桶至4.358亿桶，前值增加633.1万桶，预期增加215万桶。此外，原油投资者会密切关注地缘政治消息，以获得明确方向。　　美元指数　　美元指数周一小幅高开后震荡上扬，并触及近一周高点约103.837，因美国经济数据乐观提升美联储继续加息预期，以及围绕“不明物体”的地缘政治担忧导致美中紧张局势，提振了美元需求。但随着投资者在美国关键通胀数据公布前保持谨慎，美国股市上涨和美国国债收益率在连续多日上涨后回落，提升了风险偏好情绪，令美元指数反转走低，回吐涨幅。　　然而，美联储政策制定者的鹰派言论限制美元跌势。美联储理事鲍曼周一表示，美联储将需要继续加息，以使利率达到足够高的水平，使通胀回落至央行的目标利率。在他之前，费城联储主席哈克反击有关美联储将在2023年降息的传言。不过，这位政策制定者确实提到，“美联储今年不太可能降息，但如果通货膨胀开始消退，2024年可能会降息。” 　　接下来，北京时间21:30公布的美国1月份消费者价格指数（CPI）似乎是关键，因为美联储最近的评论似乎暗示了更多的加息。此外，美联储的政策转向讨论也不远了，因此美国通胀数据的任何令人失望的消息都会毫不犹豫地打击美元指数。不过，德国商业银行外汇分析师Antje Praefcke却表示，即使通货膨胀比市场预期的更明显地回落，这并不一定意味着市场将立即再次转向美元看跌的观点。我认为，这将需要一组更大的数据，来说明过去加息导致经济出现放缓的总体情况，并可能削弱美联储软着陆的预期。在我看来，只有在这个阶段，市场才有理由越来越预期美联储将朝着自己预定的方向采取行动，这将给美元带来压力。如果通胀数据低于市场预期，我预计美元将出现短期下跌，但我对这种情况持续一整周持谨慎态度。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展；14日均线看涨，20日均线看跌；随机指标走低。　　4小时图：保利加通道上扬，油价靠近中轨发展；14均线转跌，20均线看涨；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14和20小时均线持平；随机指标自超卖区回升。　　综述：预计日内油价将在77.60-80.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月24日低点79.65，突破后将上探2月12日高点80.00，然后是2月13日高点80.60和1月23日低点81.05，以及1月19日高点81.45和1月26日高点82.10；而下方支持留意2月14日低点78.95，跌破后将下探2月13日低点78.45，然后是2月3日高点78.00和2月7日高点77.60，以及2月8日低点77.10和1月31日低点76.55。　　布伦特原油　　日图：保利加通道趋平，油价靠近中轨发展；14和20日均线持平；随机指标自超买区企稳。　　4小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14均线转跌，20均线看涨；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展；14和20小时均线看涨；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在84.35-87.35区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月1日高点86.20，突破将上探2月13日高点86.90，然后是1月30日高点87.35和1月26日高点88.00，以及1月24日高点88.70和1月23日高点89.05；而下方支持留意2月14日低点85.60，跌破将下探2月13日低点85.05，然后是1月18日低点84.35和2月8日低点83.50，以及2月9日低点83.00和2月1日低点82.35。　　周二关注：　　OPEC短期能源展望月报　　美国1月消费者价格指数（CPI）　　美国API每周原油库存报告　　里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话　　达拉斯联储主席洛根发表讲话　　费城联储主席哈克发表讲话　　纽约联储主席威廉姆斯发表讲话
金融界2023-02-14
兴业投资：供应担忧缓解，油价上行动力消退
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观前景，限制了油价跌势。截止美国收盘，美国原油3月期货收跌0.63美元，或0.79%，报79.20美元/桶，盘中最高触及80.58美元/桶，最低跌至78.43美元/桶；布伦特原油4月期货收跌0.75美元，或0.87%，报85.76美元/桶，盘中最高触及86.90美元/桶，最低跌至85.07美元/桶。原油市场上周收盘表现强劲，上周五涨幅接近3%。因俄罗斯宣布将从3月起削减5亿桶/天的原油供应，以回应对其的制裁。虽然市场上有人认为俄罗斯正在将能源武器化，但我们认为，俄罗斯更有可能只是在努力为其原油寻找买家，尤其是在本月早些时候欧盟对俄罗斯成品油的禁令生效之后。这些减产不会改变我们对市场的看法，因为我们已经假设，由于欧盟对原油和成品油的禁令，俄罗斯将不得不减少供应。我们在周一早盘交易中看到的价格疲软可能反映了市场意识到这些削减已经在很大程度上被消化了。VantEdge驻新加坡的高级投资组合经理Stefano Grasso表示，鉴于莫斯科目前的出口量过大，减产50万桶/日将使俄罗斯重新符合其OPEC+的配额。土耳其杰伊汉港原油出口码头恢复运营，缓解供应紧张局面。据土耳其媒体当地时间2月13日报道，土耳其杰伊汉港原油出口码头原油装载工作当天已经恢复，地震发生后的第一艘油轮于当天下午在该码头启航。据悉，杰伊汉港在2月6日的地震中遭受损坏而暂停原油装载工作。该港口距离地震震中地区约155公里，是巴库-第比利斯-杰伊汉(BTC)管道的储存和装载点。与此同时，美国将进一步出售战略原油储备(SPR)，也令油价承压。拜登政府计划从战略原油储备中再出售2600万桶原油，预计将在4月至6月之间交付。据知情人士透露，此次出售是美国国会议员多年前批准的本财年出售计划的一部分。美国能源部已寻求停止2015年立法要求的部分原油出售，以便重新补充储备，目前储备量约为3.71亿桶。本次释储后，储量将降至约3.45亿桶。此外，国会要求在2024年至2027财年释放约1.4亿桶原油，但在去年12月国会批准了拜登支出法案中的一项条款后，这部分计划就被取消了。美国原油产量增加，也缓解供应趋紧担忧。美国能源信息署(EIA)表示，预计美国巴肯地区原油产量将在3月上升至2022年9月以来的最高水平；预计美国二叠纪原油产量将在3月份升至记录以来新高；预计美国3月页岩油产量将增加7.5万桶/日，至产出936万桶/日；预计3月二叠纪原油产量为568万桶/日，此前2月为565万桶/日。此外，投资者在周二关键的美国通胀(CPI)数据公布前对短期需求的担忧，也给油价施压。市场分析人士表示，由于对全球经济增长放缓的担忧，以及在未来美国通胀报告公布前的谨慎，也拖累了市场风险情绪。美联储一直在提高利率以遏制通胀，这导致人们担心此举将减缓经济活动并降低原油需求。然而，俄罗斯原油出口下降，这限制了油价下行空间。俄罗斯副总理诺瓦克表示，全球原油市场仍然面临重大风险，包括经合组织国家可能释放战略原油储备；俄罗斯计划在2023年将其80%以上的原油出口，75%的原油产品出口到“友好”国家。俄罗斯外交部副部长安德烈•鲁坚科在接受卫星通讯社采访时说，俄罗斯向印度出售原油的价格是通过市场方法确定的，但俄罗斯不止一次表示不会亏本出售原油。另据消息人士透露，由于禁运、油轮短缺和恶劣天气，俄罗斯2月1日至12日的燃油出口下降了约10%。而截至2月10日当周，俄罗斯海运原油出货量降至290万桶/日，这是六周以来最低水平，较上一周的出货量减少了56.2万桶/日，降幅为16%。截至2月10日的过去四周平均出货量为320万桶/日，为1月初以来首次下滑。同时，随着中国在12月取消防疫限制措施后，市场乐观预期中国需求将复苏，这在近期持续为油价提供支撑。中国是世界第一大原油进口国和第二大原油消费国。OPEC秘书长盖斯表示，OPEC预计2023年全球原油需求将超过疫情前的水平；到2025年，需求将升至1.1亿桶/日，原因是随着中国放宽防疫措施，经济前景将有所改善。此外，盖斯还表示，原油行业多年来一直受到长期投资不足的困扰。油价可能在今年晚些时候重拾涨势，回到每桶100美元。此外，国际货币基金组织(IMF)对今年全球经济的乐观展望，也提升市场情绪。IMF总裁格奥尔基耶娃指出，美国经济可能避免衰退，中国取消疫情防控措施后重新开放。格奥尔基耶娃在世界政府峰会上发言时将IMF对2023年的展望描述为 “没那么糟，但也不好”，积极的因素是美国和欧盟劳动力市场彰显韧性，中国重新开放，以及“央行收紧金融状况令人意外的良好结果，且通胀最终放缓，尽管这场战斗尚未胜利”。接下来，市场将等待OPEC的月度短期能源展望报告，这份报告将包括他们对市场的最新展望以及OPEC 1月份的产量数据。由于中国放松新冠疫情限制措施，美联储放缓加息步伐，全球经济衰退的忧虑有所缓解，OPEC可能对原油需求前景发表乐观评论。若果真如此，料推动油价进一步反弹动力。为获得进一步交易指引，投资者将密切关注美国石油学会(API)公布的截至2月3日当周的石油库存数据。此前截至2月3日当周，API原油库存减少218.4万桶至4.358亿桶，前值增加633.1万桶，预期增加215万桶。此外，原油投资者会密切关注地缘政治消息，以获得明确方向。美元指数美元指数周一小幅高开后震荡上扬，并触及近一周高点约103.837，因美国经济数据乐观提升美联储继续加息预期，以及围绕“不明物体”的地缘政治担忧导致美中紧张局势，提振了美元需求。但随着投资者在美国关键通胀数据公布前保持谨慎，美国股市上涨和美国国债收益率在连续多日上涨后回落，提升了风险偏好情绪，令美元指数反转走低，回吐涨幅。然而，美联储政策制定者的鹰派言论限制美元跌势。美联储理事鲍曼周一表示，美联储将需要继续加息，以使利率达到足够高的水平，使通胀回落至央行的目标利率。在他之前，费城联储主席哈克反击有关美联储将在2023年降息的传言。不过，这位政策制定者确实提到，“美联储今年不太可能降息，但如果通货膨胀开始消退，2024年可能会降息。” 接下来，北京时间21:30公布的美国1月份消费者价格指数(CPI)似乎是关键，因为美联储最近的评论似乎暗示了更多的加息。此外，美联储的政策转向讨论也不远了，因此美国通胀数据的任何令人失望的消息都会毫不犹豫地打击美元指数。不过，德国商业银行外汇分析师Antje Praefcke却表示，即使通货膨胀比市场预期的更明显地回落，这并不一定意味着市场将立即再次转向美元看跌的观点。我认为，这将需要一组更大的数据，来说明过去加息导致经济出现放缓的总体情况，并可能削弱美联储软着陆的预期。在我看来，只有在这个阶段，市场才有理由越来越预期美联储将朝着自己预定的方向采取行动，这将给美元带来压力。如果通胀数据低于市场预期，我预计美元将出现短期下跌，但我对这种情况持续一整周持谨慎态度。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展；14日均线看涨，20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道上扬，油价靠近中轨发展；14均线转跌，20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14和20小时均线持平；随机指标自超卖区回升。综述：预计日内油价将在77.60-80.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月24日低点79.65，突破后将上探2月12日高点80.00，然后是2月13日高点80.60和1月23日低点81.05，以及1月19日高点81.45和1月26日高点82.10；而下方支持留意2月14日低点78.95，跌破后将下探2月13日低点78.45，然后是2月3日高点78.00和2月7日高点77.60，以及2月8日低点77.10和1月31日低点76.55。布伦特原油日图：保利加通道趋平，油价靠近中轨发展；14和20日均线持平；随机指标自超买区企稳。 4小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14均线转跌，20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展；14和20小时均线看涨；随机指标走高。综述：预计日内油价将在84.35-87.35区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月1日高点86.20，突破将上探2月13日高点86.90，然后是1月30日高点87.35和1月26日高点88.00，以及1月24日高点88.70和1月23日高点89.05；而下方支持留意2月14日低点85.60，跌破将下探2月13日低点85.05，然后是1月18日低点84.35和2月8日低点83.50，以及2月9日低点83.00和2月1日低点82.35。周二关注： OPEC短期能源展望月报美国1月消费者价格指数(CPI) 美国API每周原油库存报告里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话达拉斯联储主席洛根发表讲话费城联储主席哈克发表讲话纽约联储主席威廉姆斯发表讲话 2023-02-14
兴业投资2023-02-14
CWG Markets：美元周一在震荡交投中下滑，静待美国通胀数据出炉；美债收益率上升是推动日元走软的一个主要因素
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上涨0.25%，报每桶86.61美元，美国原油期货结算价上涨0.5%，报每桶80.14美元。美国期金下跌0.6%，报1863.50美元。 CWG后市预测：美元今天短线以逢低做多为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在103.75---103.10的区间的下限买入，有效破位25个点止损，目标在区间的上限。欧元/美元：可以在1.0750---1.0670的区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。英镑/美元：可以在1.2180---1.2060的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/瑞郎：可以在0.9245---0.9145的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/日元：可以在133.40---132.00的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。澳元/美元：可以在0.7025---0.6910的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/加元：可以在1.3375---1.3295的区间上限卖出，有效破位35个点止损，目标在区间的下限。黄金/美元：可以在1873.00---1845.00的区间下限买入，有效破位6美元止损，目标在区间的上限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商，本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2023-02-14
CWG Markets2023-02-14
兴业投资：需求乐观&供应趋紧，国际油价上周暴涨
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弱人们对原油需求完全复苏的乐观情绪。美国原油库存报告好坏参半，而成品油库存增加，给原油价格带来一些压力。美国原油协会(API)的最新数据显示，截至2月3日当周，API原油库存减少218.4万桶至4.358亿桶，前值增加633.1万桶，预期增加215万桶；汽油库存增加526.1万桶，前值增加273.3万桶，预期增加135万桶；精炼油库存增加110.9万桶，前值增加152.8万桶，预期减少52.5万桶；库欣原油库存增加17.8万桶，前值增加272.4万桶。美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至2月3日当周，美国原油库存增加242.3万桶至4.613亿桶，升至2021年6月以来的最高水平，预期增加245.7万桶，前值增加414万桶；汽油库存增加500.8万桶，录得2022年12月2日当周以来最大增幅，预期增加127.1万桶，前值增加257.63万桶；精炼油库存增加293.2万桶，录得2022年12月2日当周以来最大增幅，预期增加9.7万桶，前值增加232万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存增加104.3万桶，前值增加231.5万桶。美国上周战略原油储备(SPR)库存维持在3.716亿桶不变。此外，上周美国国内原油产量增加10万桶至1220万桶/日，为2020年4月10日当周以来最高。此外，美国钻井公司大幅增加原油钻井平台，但减少天然气钻井平台，也令油价涨势受限。随着原油价格上涨，美国活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至2月10日当周，原油钻井总数增加10座至609座，为去年6月以来最大增幅，预期为601座；天然气钻井总数减少8座至150座，为2017年10月以来最大降幅，预期为153座；原油和天然气钻井平台总数增加2座至759座，预期为754座。展望本周，原油交易者除继续关注API、EIA原油库存和贝克休斯原油活跃钻井数据外，还需留意周二欧佩克(OPEC)和周三国际能源署(IEA)公布的短期能源展望月度报告，OPEC月报看点集中在各成员国减产协议的执行情况，而IEA月报关注全球原油需求展望。由于中国放松新冠疫情限制措施，美联储放缓加息步伐，全球经济衰退的忧虑有所缓解，各能源机构可能对原油需求前景发表乐观评论。若果真如此，油价料面临进一步上行压力。美国本周将要公布的经济数据，包括：1月NFIB小型企业信心指数、1月消费者价格指数(CPI)、2月纽约联储制造业指数、1月零售销售、1月工业产出、12月国际资本净流入、1月营建许可、1月新屋开工、每周申请失业金人数、1月生产者价格指数(PPI)和1月进口物价指数。近几个月来，美国的整体消费者价格指数(CPI)一直呈下降趋势，以至于美联储主席鲍威尔在最近的美联储会议上承认，美国经济中出现了一些反通胀趋势。这引发了各方对年底前降息前景的担忧，而本月早些时候，美国公布的1月份就业人数为51.7万人，可谓喜人。去年12月，美国CPI同比涨幅降至6.5%，核心CPI同比涨幅从6%降至5.7%，市场预计美联储加息周期将再次下调至25个基点。本周公布的1月份数据很可能在一定程度上决定未来几个月还会加息多少次。最近的ISM服务业报告显示，支付价格保持在67.8的弹性，而工资似乎仍然具有弹性。这很可能反映了通胀压力的类似上升，尽管预计整体和核心CPI月率都将上涨，但通胀年率料在1月份继续放缓。FYCM兴业投资分析师预计1月整体CPI将环比上涨0.4%，同比上涨6.2%；而核心价格预计环比和同比将分别上涨0.5%和5.4%。如果预定的通胀数据能够保持坚挺，美联储政策转向的可能性就会变得更小，并将支撑美元保持坚挺，这反过来可能会对原油等大宗商品价格构成压力。由于1月份天气非常温和，与12月中下旬的天气异常寒冷形成了鲜明的对比。这意味着更多的人外出活动，这很可能会提振1月份的支出。我们已经知道汽车销售非常强劲，这本身将极大地提振零售销售。1月份就业人数的惊人增长也暗示着强劲的需求。制造业、采矿业和建筑业的情况可能也会好转，因为气温升高使工作更容易，并将提高产出。不过，我不认为这是一个新的上升趋势的开始——考虑到商业信心与多年前全球金融危机期间的水平相当，在总体上疲软的趋势中出现了更多的噪音。鉴于美国劳动力市场的弹性，2022年最后两个月美国零售销售大幅下滑可能令人惊讶。11月和12月分别下降1%和1.1%，表明美国经济终于开始对经济前景变得更加谨慎。许多美国银行都在继续增加不良贷款方面的缓冲，而最近许多公司的财报都表明，收入和利润的增长速度都在放缓。我们在去年年底看到的情况，可能是美国消费者在建立一些新年缓冲，尤其是在汽油价格再次开始上涨的情况下。在经历了两个月的负增长后，我们预计1月份零售销售将增长1.7%，尤其是12月上旬的冰冻天气可能加剧了12月的一些负增长。每周初请失业金人数仍然是市场关注的焦点，因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值，尤其是美联储调整政策框架后，且美国的通胀水平远超美联储的目标。美国劳工部最新数据显示，截至2月4日当周，首次申请失业救济金人数为19.6万，略高于市场预期的19万，此前一周数据为18.3万。而截至1月28日当周，续请失业救济金人数为168.8万，比前一周修正后的水平增加了3.8万。美国申请失业金人数6周来首次上升，但仍处于历史低位，突显出就业市场的韧性，尽管在美联储推出近三十年来最激进的紧缩政策的背景下，经济不确定性不断上升。央行动态方面：美联储理事鲍曼、里奇蒙德联储主席巴尔金、达拉斯联储主席洛根、费城联储主席哈克、纽约联储主席威廉姆斯、克利夫兰联储主席梅斯特、圣路易斯联储主席布拉德、美联储理事库克和克利夫兰联储主席梅斯特计划在不同场合发表讲话。投资者可以从中寻找美联储加快缩减购债规模和加息幅度的更多线索。除此之外，投资者还要密切关注全球经济衰退的讨论、乌俄军事冲突和全球疫情的最新进展，这些都会给原油市场带来重大影响。技术面上看，美油周图保利加通道下滑，油价回升至接近中轨，14周均线看涨，20周均线持平，慢步随机指标走低。K线图收大实体阳线，表明下方买盘强劲，鉴于技术指标有所好转，预计油价本周可能继续震荡上行。支撑分别位于77.80、76.60、75.40，阻力依次是80.20、81.50、82.80。布油周图保利加通道下滑，油价回升至接近中轨，14周均线看涨，20周均线持平，慢步随机指标走低。K线图收大实体阳线，表明下方买盘强劲，鉴于技术指标有所好转，预计油价本周可能继续震荡上行。支撑分别位于84.60、83.40、82.20，阻力依次是86.80、88.00、89.20。 2023-02-13
兴业投资2023-02-14
HYCM兴业投资原油周评：需求乐观&供应趋紧，国际油价上周暴涨
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们对原油需求完全复苏的乐观情绪。　　美国原油库存报告好坏参半，而成品油库存增加，给原油价格带来一些压力。美国原油协会（API）的最新数据显示，截至2月3日当周，API原油库存减少218.4万桶至4.358亿桶，前值增加633.1万桶，预期增加215万桶；汽油库存增加526.1万桶，前值增加273.3万桶，预期增加135万桶；精炼油库存增加110.9万桶，前值增加152.8万桶，预期减少52.5万桶；库欣原油库存增加17.8万桶，前值增加272.4万桶。美国能源信息署（EIA）最新数据显示，截至2月3日当周，美国原油库存增加242.3万桶至4.613亿桶，升至2021年6月以来的最高水平，预期增加245.7万桶，前值增加414万桶；汽油库存增加500.8万桶，录得2022年12月2日当周以来最大增幅，预期增加127.1万桶，前值增加257.63万桶；精炼油库存增加293.2万桶，录得2022年12月2日当周以来最大增幅，预期增加9.7万桶，前值增加232万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存增加104.3万桶，前值增加231.5万桶。美国上周战略原油储备（SPR）库存维持在3.716亿桶不变。此外，上周美国国内原油产量增加10万桶至1220万桶/日，为2020年4月10日当周以来最高。　　此外，美国钻井公司大幅增加原油钻井平台，但减少天然气钻井平台，也令油价涨势受限。随着原油价格上涨，美国活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）最新数据显示，截至2月10日当周，原油钻井总数增加10座至609座，为去年6月以来最大增幅，预期为601座；天然气钻井总数减少8座至150座，为2017年10月以来最大降幅，预期为153座；原油和天然气钻井平台总数增加2座至759座，预期为754座。　　展望本周，原油交易者除继续关注API、EIA原油库存和贝克休斯原油活跃钻井数据外，还需留意周二欧佩克（OPEC）和周三国际能源署（IEA）公布的短期能源展望月度报告，OPEC月报看点集中在各成员国减产协议的执行情况，而IEA月报关注全球原油需求展望。由于中国放松新冠疫情限制措施，美联储放缓加息步伐，全球经济衰退的忧虑有所缓解，各能源机构可能对原油需求前景发表乐观评论。若果真如此，油价料面临进一步上行压力。美国本周将要公布的经济数据，包括：1月NFIB小型企业信心指数、1月消费者价格指数（CPI）、2月纽约联储制造业指数、1月零售销售、1月工业产出、12月国际资本净流入、1月营建许可、1月新屋开工、每周申请失业金人数、1月生产者价格指数（PPI）和1月进口物价指数。近几个月来，美国的整体消费者价格指数（CPI）一直呈下降趋势，以至于美联储主席鲍威尔在最近的美联储会议上承认，美国经济中出现了一些反通胀趋势。这引发了各方对年底前降息前景的担忧，而本月早些时候，美国公布的1月份就业人数为51.7万人，可谓喜人。去年12月，美国CPI同比涨幅降至6.5％，核心CPI同比涨幅从6％降至5.7％，市场预计美联储加息周期将再次下调至25个基点。本周公布的1月份数据很可能在一定程度上决定未来几个月还会加息多少次。最近的ISM服务业报告显示，支付价格保持在67.8的弹性，而工资似乎仍然具有弹性。这很可能反映了通胀压力的类似上升，尽管预计整体和核心CPI月率都将上涨，但通胀年率料在1月份继续放缓。FYCM兴业投资分析师预计1月整体CPI将环比上涨0.4％，同比上涨6.2％；而核心价格预计环比和同比将分别上涨0.5％和5.4％。如果预定的通胀数据能够保持坚挺，美联储政策转向的可能性就会变得更小，并将支撑美元保持坚挺，这反过来可能会对原油等大宗商品价格构成压力。由于1月份天气非常温和，与12月中下旬的天气异常寒冷形成了鲜明的对比。这意味着更多的人外出活动，这很可能会提振1月份的支出。我们已经知道汽车销售非常强劲，这本身将极大地提振零售销售。1月份就业人数的惊人增长也暗示着强劲的需求。制造业、采矿业和建筑业的情况可能也会好转，因为气温升高使工作更容易，并将提高产出。不过，我不认为这是一个新的上升趋势的开始——考虑到商业信心与多年前全球金融危机期间的水平相当，在总体上疲软的趋势中出现了更多的噪音。鉴于美国劳动力市场的弹性，2022年最后两个月美国零售销售大幅下滑可能令人惊讶。11月和12月分别下降1％和1.1％，表明美国经济终于开始对经济前景变得更加谨慎。许多美国银行都在继续增加不良贷款方面的缓冲，而最近许多公司的财报都表明，收入和利润的增长速度都在放缓。我们在去年年底看到的情况，可能是美国消费者在建立一些新年缓冲，尤其是在汽油价格再次开始上涨的情况下。在经历了两个月的负增长后，我们预计1月份零售销售将增长1.7％，尤其是12月上旬的冰冻天气可能加剧了12月的一些负增长。每周初请失业金人数仍然是市场关注的焦点，因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值，尤其是美联储调整政策框架后，且美国的通胀水平远超美联储的目标。美国劳工部最新数据显示，截至2月4日当周，首次申请失业救济金人数为19.6万，略高于市场预期的19万，此前一周数据为18.3万。而截至1月28日当周，续请失业救济金人数为168.8万，比前一周修正后的水平增加了3.8万。美国申请失业金人数6周来首次上升，但仍处于历史低位，突显出就业市场的韧性，尽管在美联储推出近三十年来最激进的紧缩政策的背景下，经济不确定性不断上升。央行动态方面：美联储理事鲍曼、里奇蒙德联储主席巴尔金、达拉斯联储主席洛根、费城联储主席哈克、纽约联储主席威廉姆斯、克利夫兰联储主席梅斯特、圣路易斯联储主席布拉德、美联储理事库克和克利夫兰联储主席梅斯特计划在不同场合发表讲话。投资者可以从中寻找美联储加快缩减购债规模和加息幅度的更多线索。除此之外，投资者还要密切关注全球经济衰退的讨论、乌俄军事冲突和全球疫情的最新进展，这些都会给原油市场带来重大影响。　　技术面上看，美油周图保利加通道下滑，油价回升至接近中轨，14周均线看涨，20周均线持平，慢步随机指标走低。K线图收大实体阳线，表明下方买盘强劲，鉴于技术指标有所好转，预计油价本周可能继续震荡上行。支撑分别位于77.80、76.60、75.40，阻力依次是80.20、81.50、82.80。　　布油周图保利加通道下滑，油价回升至接近中轨，14周均线看涨，20周均线持平，慢步随机指标走低。K线图收大实体阳线，表明下方买盘强劲，鉴于技术指标有所好转，预计油价本周可能继续震荡上行。支撑分别位于84.60、83.40、82.20，阻力依次是86.80、88.00、89.20。
金融界2023-02-13
兴业投资：俄罗斯将减产，国际油价周五飙升
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耳其杰伊汉港波罗的海原油出口即将恢复和美国原油钻井平台数增加，限制了油价涨势。截止美国收盘，美国原油3月期货收涨2.18美元，或2.81%，报79.83美元/桶，盘中最高触及80.30美元/桶，最低跌至77.46美元/桶；布伦特原油4月期货收涨2.46美元，或2.93%，报86.51美元/桶，盘中最高触及86.87美元/桶，最低跌至83.90美元/桶。俄罗斯宣布将削减原油供应，以报复七国集团(G7)为限制莫斯科为其对乌克兰的战争必需品提供资金而实施的价格上限。此举推高了原油价格。俄罗斯副总理兼能源部长诺瓦克宣布，该国将在3月份将石油日产量削减50万桶，相当于其产量的5%；对俄罗斯石油和石油产品的价格限制是对市场关系的干涉；价格上限可能会导致石油部门的投资减少和石油短缺；俄罗斯不会把石油卖给那些直接或间接遵守价格上限的国家；石油价格上限有可能被应用到全球其他经济领域；我们将根据市场情况采取进一步行动；3月石油减产将有助于“恢复市场关系”。克里姆林宫在周五表示，已与OPEC+联盟的一些成员进行了有关俄罗斯减产的磋商。 OPEC+不会因俄罗斯减产而增加石油供应。OPEC+代表称，尽管克里姆林宫计划每天削减50万桶石油产量以报复国际制裁，但该集团将保持产量。OPEC+代表表示，他们的目标是在2023年剩余时间里坚持去年年底确定的产量目标，他们认为，在供需前景不确定的情况下，这些目标将使全球石油市场大体保持平衡。此前亦有美国和其他消费国一再敦促OPEC+填补俄罗斯留下的任何缺口，但该组织不为所动，仍担心增加产量可能导致市场供过于求，危及其成员国的石油收入。OPEC秘书长表示，OPEC仍致力于稳定全球油价。我们的最新预测显示，今年的石油需求将超过疫情前的水平，达到每天近1.02亿桶。预计到2025年，石油需求将进一步增加，达到1.1亿桶/日。俄罗斯起草法案对石油出口折扣设置上限。俄罗斯国家杜马在周六晚些时候提出了一项法案，规定了俄罗斯石油出口的折扣。根据提议的法案，4月份俄罗斯石油价格对布伦特原油的折扣将限制在每桶34美元，5月份降至31美元，6月份降至28美元，7月份降至25美元。然而，市场预期美国通胀数据将在劳动力市场紧张的情况下意外跃升，提升美联储将继续收紧货币政策，进而加剧经济放缓的风险，削弱需求。同时美联储加息将提振美元吸引力，也打击了原油。尽管如此，市场普遍认为年度总体通胀率将从之前的6.5%降至5.8%，核心通胀率将从此前的5.85降至5.4%，但仍远高于2%的通胀目标。同时，中国发布的CPI报告引发通缩忧虑，表明中国这个全球第二大经济体在疫情解除后的复苏模式相当缓慢。经济需要足够的时间才能达到大流行前的增长速度。这可能会削弱人们对石油需求完全复苏的乐观情绪。除此之外，土耳其杰伊汉港波罗的海原油出口即将恢复，缓解供应紧缺忧虑。一名官员与一名行业消息人士周五表示，地震发生四天后，土耳其杰伊汉石油码头的损坏评估和维修正在进行中，并补充说，除非发现问题，否则波罗的海原油（BTC）管道的出口可能从周日开始恢复。地震于周一早些时候袭击了土耳其和叙利亚，杰伊汉港口随之停止运营。这位土耳其官员表示，出口可能从2月12日开始，而运输部门的消息人士表示，船只可能在下周初开始装船。荷兰合作银行策略师分析了布伦特原油未来几个月的走势。在他们看来，布伦特原油不太可能持续暴跌。在经济衰退引发的抛售中，布伦特原油价格可能会在很短时间内跌向60美元。这种情况不太可能持续，因为我们认为在70美元附近有多个水平的支撑，我们预计布伦特原油将升值，2023年第三季度和第四季度的平均价格将达到90美元。同时，高盛下调今明两年的布伦特原油价格预测。高盛将布伦特原油2023年价格预测从98美元/桶降至92美元/桶，将2024年的价格预测从105美元/桶降至100美元/桶。该行在报告中表示，在需求方面，欧洲、美国和亚洲(不包括中国)的下调抵消了中国的大部分调升。高盛还提高了2023年和2024年的全球供应预测，其中俄罗斯、哈萨克斯坦和美国的上调最为明显。该行指出，今年中国的需求增加110万桶/日，应该会在6月份推动石油市场回到供不应求。此外，美国钻井公司大幅增加石油钻井平台，但减少天然气钻井平台，也令油价涨势受限。随着原油价格上涨，美国活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至2月10日当周，原油钻井总数增加10座至609座，为去年6月以来最大增幅，预期为601座；天然气钻井总数减少8座至150座，为2017年10月以来最大降幅，预期为153座；原油和天然气钻井平台总数增加2座至759座，预期为754座。美元指数美元指数上周五早盘回撤至102.899低点后再度震荡回升，触及近一周高点约103.683，因美国经济数据乐观提升美联储继续加息，以及围绕“不明物体”的地缘政治担忧导致美中紧张局势，提振了美元需求。美国劳工统计局周五宣布，根据最新的季节调整因素，将12月份消费者价格指数(CPI)环比升幅从-0.1%上修为+0.1%，同期剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI环比升幅从+0.3%上调至+0.4%。同时，11月CPI环比升幅也由0.1%上修为0.2%，10月数据也由0.4%上修为0.5%，而11月核心CPI由0.2%上修为0.3%，10月核心CPI数据没有被修改。多月CPI数据被上修，这提高了未来几个月通胀读数上升的风险。美国消费者信心有所改善，密歇根大学公布的调查显示，2月消费者信心指数初值从1月份的65升至66.4，好于市场预期的65。当前状况指数从1月的68.4升至72.6。然而，消费者对未来的乐观情绪下降，预期指数从62.7降至62.3。备受关注的未来一年通胀预期由3.9%升至4.2%，但仍远低于去年上半年。长期通胀预期连续第三个月保持在2.9%，在过去19个月中有18个月保持在2.9-3.1%的窄幅区间内。在经历了连续三个月的上涨之后，目前的信心指数比一年前高出近6%，但仍比两年前(当前的通胀事件发生之前)低14%。总体而言，尽管近期通胀有所放缓，但高物价继续令消费者承压，消费者信心仍比1978年以来的历史平均水平低22%以上。再加上对失业率上升的担忧，消费者在未来几个月的支出将更加谨慎。此外，近期短期通胀预期的不确定性有所上涨，并继续显着上升，表明预期的未来一年通胀可能继续波动。相比之下，最近几个月，长期通胀的不确定性有所下降，尽管不确定性远远高于过去20年的平均水平。费城联储主席哈克哈克驳斥了美联储将在2023年降息的传言。不过，这位政策制定者确实提到，“美联储今年不太可能降息，但如果通货膨胀开始消退，2024年可能会降息。”哈克的言论与美联储主席鲍威尔和里士满联储主席巴尔金的观点一致，他们此前没有为乐观的美国就业报告欢呼。另一方面，大多数美联储理事和美国官员，包括美国总统拜登和财政部长耶伦，都排除了对美国经济衰退的担忧，并对美联储表现出强硬态度。因此，美联储政策制定者普遍存在一种进退两难的局面，这反过来又使本周的美国通胀数据变得更加重要。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价向中轨回落；14日均线看涨，20日均线看跌；随机指标自超买区回撤。 4小时图：保利加通道上扬，油价回落至接近中轨；14和20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨；14小时均线持平，20小时均线看涨；随机指标进入超卖区。综述：预计日内油价将在77.45-80.30区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月13日高点79.35，突破后将上探2月12日高点79.95，然后是2月10日高点80.30和1月23日低点81.05，以及1月19日高点81.45和1月26日高点82.10；而下方支持留意2月8日高点78.55，跌破后将下探2月3日高点78.00，然后是2月10日低点77.45和2月8日低点77.10，以及1月31日低点76.55和2月1日低点76.05。布伦特原油日图：保利加通道趋平，油价在中轨附近发展；14和20日均线持平；随机指标自超买区回撤。 4小时图：保利加通道上扬，油价向中轨回落；14和20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道收敛，油价下测中轨；14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在84.15-87.35区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月1日高点86.20，突破将上探2月10日高点86.85，然后是1月30日高点87.35和1月26日高点88.00，以及1月24日高点88.70和1月23日高点89.05；而下方支持留意2月8日低点85.10，跌破将下探1月30日低点84.60，然后是2月3日高点84.15和2月8日低点83.50，以及2月9日低点83.00和2月1日低点82.35。周一关注：美国短期国债拍卖美联储理事鲍曼发表讲话 2023-02-13
兴业投资2023-02-13
HYCM兴业投资原油日评：俄罗斯将减产，国际油价周五飙升
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耳其杰伊汉港波罗的海原油出口即将恢复和美国原油钻井平台数增加，限制了油价涨势。截止美国收盘，美国原油3月期货收涨2.18美元，或2.81％，报79.83美元/桶，盘中最高触及80.30美元/桶，最低跌至77.46美元/桶；布伦特原油4月期货收涨2.46美元，或2.93％，报86.51美元/桶，盘中最高触及86.87美元/桶，最低跌至83.90美元/桶。　　俄罗斯宣布将削减原油供应，以报复七国集团（G7）为限制莫斯科为其对乌克兰的战争必需品提供资金而实施的价格上限。此举推高了原油价格。俄罗斯副总理兼能源部长诺瓦克宣布，该国将在3月份将石油日产量削减50万桶，相当于其产量的5％；对俄罗斯石油和石油产品的价格限制是对市场关系的干涉；价格上限可能会导致石油部门的投资减少和石油短缺；俄罗斯不会把石油卖给那些直接或间接遵守价格上限的国家；石油价格上限有可能被应用到全球其他经济领域；我们将根据市场情况采取进一步行动；3月石油减产将有助于“恢复市场关系”。克里姆林宫在周五表示，已与OPEC+联盟的一些成员进行了有关俄罗斯减产的磋商。　　OPEC+不会因俄罗斯减产而增加石油供应。OPEC+代表称，尽管克里姆林宫计划每天削减50万桶石油产量以报复国际制裁，但该集团将保持产量。OPEC+代表表示，他们的目标是在2023年剩余时间里坚持去年年底确定的产量目标，他们认为，在供需前景不确定的情况下，这些目标将使全球石油市场大体保持平衡。此前亦有美国和其他消费国一再敦促OPEC+填补俄罗斯留下的任何缺口，但该组织不为所动，仍担心增加产量可能导致市场供过于求，危及其成员国的石油收入。OPEC秘书长表示，OPEC仍致力于稳定全球油价。我们的最新预测显示，今年的石油需求将超过疫情前的水平，达到每天近1.02亿桶。预计到2025年，石油需求将进一步增加，达到1.1亿桶/日。　　俄罗斯起草法案对石油出口折扣设置上限。俄罗斯国家杜马在周六晚些时候提出了一项法案，规定了俄罗斯石油出口的折扣。根据提议的法案，4月份俄罗斯石油价格对布伦特原油的折扣将限制在每桶34美元，5月份降至31美元，6月份降至28美元，7月份降至25美元。　　然而，市场预期美国通胀数据将在劳动力市场紧张的情况下意外跃升，提升美联储将继续收紧货币政策，进而加剧经济放缓的风险，削弱需求。同时美联储加息将提振美元吸引力，也打击了原油。尽管如此，市场普遍认为年度总体通胀率将从之前的6.5％降至5.8％，核心通胀率将从此前的5.85降至5.4％，但仍远高于2％的通胀目标。　　同时，中国发布的CPI报告引发通缩忧虑，表明中国这个全球第二大经济体在疫情解除后的复苏模式相当缓慢。经济需要足够的时间才能达到大流行前的增长速度。这可能会削弱人们对石油需求完全复苏的乐观情绪。　　除此之外，土耳其杰伊汉港波罗的海原油出口即将恢复，缓解供应紧缺忧虑。一名官员与一名行业消息人士周五表示，地震发生四天后，土耳其杰伊汉石油码头的损坏评估和维修正在进行中，并补充说，除非发现问题，否则波罗的海原油（BTC）管道的出口可能从周日开始恢复。地震于周一早些时候袭击了土耳其和叙利亚，杰伊汉港口随之停止运营。这位土耳其官员表示，出口可能从2月12日开始，而运输部门的消息人士表示，船只可能在下周初开始装船。　　荷兰合作银行策略师分析了布伦特原油未来几个月的走势。在他们看来，布伦特原油不太可能持续暴跌。在经济衰退引发的抛售中，布伦特原油价格可能会在很短时间内跌向60美元。这种情况不太可能持续，因为我们认为在70美元附近有多个水平的支撑，我们预计布伦特原油将升值，2023年第三季度和第四季度的平均价格将达到90美元。　　同时，高盛下调今明两年的布伦特原油价格预测。高盛将布伦特原油2023年价格预测从98美元/桶降至92美元/桶，将2024年的价格预测从105美元/桶降至100美元/桶。该行在报告中表示，在需求方面，欧洲、美国和亚洲（不包括中国）的下调抵消了中国的大部分调升。高盛还提高了2023年和2024年的全球供应预测，其中俄罗斯、哈萨克斯坦和美国的上调最为明显。该行指出，今年中国的需求增加110万桶/日，应该会在6月份推动石油市场回到供不应求。　　此外，美国钻井公司大幅增加石油钻井平台，但减少天然气钻井平台，也令油价涨势受限。随着原油价格上涨，美国活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）最新数据显示，截至2月10日当周，原油钻井总数增加10座至609座，为去年6月以来最大增幅，预期为601座；天然气钻井总数减少8座至150座，为2017年10月以来最大降幅，预期为153座；原油和天然气钻井平台总数增加2座至759座，预期为754座。　　美元指数　　美元指数上周五早盘回撤至102.899低点后再度震荡回升，触及近一周高点约103.683，因美国经济数据乐观提升美联储继续加息，以及围绕“不明物体”的地缘政治担忧导致美中紧张局势，提振了美元需求。　　美国劳工统计局周五宣布，根据最新的季节调整因素，将12月份消费者价格指数（CPI）环比升幅从-0.1％上修为+0.1％，同期剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI环比升幅从+0.3％上调至+0.4％。同时，11月CPI环比升幅也由0.1％上修为0.2％，10月数据也由0.4％上修为0.5％，而11月核心CPI由0.2％上修为0.3％，10月核心CPI数据没有被修改。多月CPI数据被上修，这提高了未来几个月通胀读数上升的风险。　　美国消费者信心有所改善，密歇根大学公布的调查显示，2月消费者信心指数初值从1月份的65升至66.4，好于市场预期的65。当前状况指数从1月的68.4升至72.6。然而，消费者对未来的乐观情绪下降，预期指数从62.7降至62.3。备受关注的未来一年通胀预期由3.9％升至4.2％，但仍远低于去年上半年。长期通胀预期连续第三个月保持在2.9％，在过去19个月中有18个月保持在2.9-3.1％的窄幅区间内。在经历了连续三个月的上涨之后，目前的信心指数比一年前高出近6％，但仍比两年前（当前的通胀事件发生之前）低14％。总体而言，尽管近期通胀有所放缓，但高物价继续令消费者承压，消费者信心仍比1978年以来的历史平均水平低22％以上。再加上对失业率上升的担忧，消费者在未来几个月的支出将更加谨慎。此外，近期短期通胀预期的不确定性有所上涨，并继续显着上升，表明预期的未来一年通胀可能继续波动。相比之下，最近几个月，长期通胀的不确定性有所下降，尽管不确定性远远高于过去20年的平均水平。　　费城联储主席哈克哈克驳斥了美联储将在2023年降息的传言。不过，这位政策制定者确实提到，“美联储今年不太可能降息，但如果通货膨胀开始消退，2024年可能会降息。”哈克的言论与美联储主席鲍威尔和里士满联储主席巴尔金的观点一致，他们此前没有为乐观的美国就业报告欢呼。另一方面，大多数美联储理事和美国官员，包括美国总统拜登和财政部长耶伦，都排除了对美国经济衰退的担忧，并对美联储表现出强硬态度。因此，美联储政策制定者普遍存在一种进退两难的局面，这反过来又使本周的美国通胀数据变得更加重要。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道收敛，油价向中轨回落；14日均线看涨，20日均线看跌；随机指标自超买区回撤。　　4小时图：保利加通道上扬，油价回落至接近中轨；14和20均线看涨；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨；14小时均线持平，20小时均线看涨；随机指标进入超卖区。　　综述：预计日内油价将在77.45-80.30区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月13日高点79.35，突破后将上探2月12日高点79.95，然后是2月10日高点80.30和1月23日低点81.05，以及1月19日高点81.45和1月26日高点82.10；而下方支持留意2月8日高点78.55，跌破后将下探2月3日高点78.00，然后是2月10日低点77.45和2月8日低点77.10，以及1月31日低点76.55和2月1日低点76.05。　　布伦特原油　　日图：保利加通道趋平，油价在中轨附近发展；14和20日均线持平；随机指标自超买区回撤。　　4小时图：保利加通道上扬，油价向中轨回落；14和20均线看涨；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道收敛，油价下测中轨；14和20小时均线看涨；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在84.15-87.35区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月1日高点86.20，突破将上探2月10日高点86.85，然后是1月30日高点87.35和1月26日高点88.00，以及1月24日高点88.70和1月23日高点89.05；而下方支持留意2月8日低点85.10，跌破将下探1月30日低点84.60，然后是2月3日高点84.15和2月8日低点83.50，以及2月9日低点83.00和2月1日低点82.35。　　周一关注：　　美国短期国债拍卖　　美联储理事鲍曼发表讲话
金融界2023-02-13
CWG Markets：美元上周五上涨，因投资者担心本周公布的美国通胀数据可能高于市场预期；油价上涨超过2%，周线涨幅超过8%
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货升2.2%，收于每桶86.39美元。美国原油期货上涨2.1%，报79.72美元；2月份交割的美国期金收低0.2%，报每盎司1874.50美元。 CWG后市预测：美元今天短线以逢低做多为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在103.95---103.15的区间的下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。欧元/美元：可以在1.0730---1.0640的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。英镑/美元：可以在1.2110---1.2020的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/瑞郎：可以在0.9270---0.9210的区间下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。美元/日元：可以在132.35---131.05的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。澳元/美元：可以在0.6950---0.6895的区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。美元/加元：可以在1.3435---1.3295的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。黄金/美元：可以在1874.00---1852.00的区间上限卖出，有效破位10美元止损，目标在区间的下限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商，本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2023-02-13
CWG Markets2023-02-13
原油收盘：俄罗斯宣布减少日产量原油收盘走高且本周累涨超8%
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涨。尽管如此，据FactSet的数据，美国原油价格本周有望上涨约8％，布伦特原油价格涨幅也接近8％。上涨的部分原因是人们对中国经济在去年12月取消COVID限制后复苏的希望。　　高盛分析师在一份日期为周四的报告中表示，他们认为“中国的复苏是石油前景最持久的驱动力”。他们说，今年中国需求增加110万桶/天，“应该会在6月将石油市场推回到赤字状态，暴露出结构性投资不足，提振价格，并导致欧佩克在2023年下半年逆转2022年11月的减产”。　　不过，高盛（Goldman Sachs）将2023年布伦特原油现货价格预测从每桶98美元下调至92美元，将2024年布伦特原油现货价格预测从每桶105美元下调至100美元。该机构还将今年WTI现货价格预期从92美元下调至86美元，2024年WTI现货价格预期从99美元下调至94美元。　　分析师们表示，布伦特原油价格的调整尤其“反映出我们2023年的余额温和走软，大部分调整是由于长期价格走低。”
金融界2023-02-11

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