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HYCM兴业投资原油日评：减产协议VS需求忧虑，美油低位挣扎

峻，限制了油价反弹空间。截止美国收盘，美国原油1月期货收涨0.44美元，或0.57％，报77.92美元/桶，盘中最高触及78.18美元/桶，最低跌至76.88美元/桶；布伦特原油1月期货收涨0.49美元，或0.58％，报85.09美元/桶，盘中最高触及85.49美元/桶，最低跌至83.88美元/桶。　　随着俄乌危机不断升级，西方国家对俄罗斯的制裁也不断加码。据路透社周四消息，欧盟委员会主席冯德莱恩当天在访问芬兰时表示，欧盟正在推进对俄罗斯的第九轮制裁计划。报道称，冯德莱恩在新闻发布会上称：“我们正在努力打击俄罗斯的痛处，进一步削弱其对乌克兰发动战争的能力，我今天可以宣布，我们正在全力制定第九轮制裁方案。”报道介绍，关于新一轮的欧盟对俄制裁，冯德莱恩没有提供更多细节。基于以往一贯强硬立场，俄罗斯将会对此作出对等严厉的回应，引发原油供应紧缺忧虑。　　OPEC+坚持减产的决心，也加剧供应担忧，为油价提供支撑。沙特能源部长表示，目前的“OPEC+”协议将持续到2023年年底，因此，“OPEC+”干预石油市场以支撑油价不平衡走势的说法得到了证实。根据OPEC+协议，石油输出国为了提高油价，决定每天减产200万桶。知情人士预计，此举可能会扰乱目前的供需机制，因此，油价正在自我塑造，向有效的方向转变。　　伊拉克石油部长应沙特同行邀请周四抵达沙特首都，确认伊拉克支持OPEC和OPEC+的决定和协议。伊拉克和沙特发表联合声明承诺拥护OPEC+最近的决定。据联合声明，伊拉克和沙特两国石油部长回顾了全球石油市场的动态，强调了继续在OPEC+协议框架内采取集体行动的重要性，以及两国都遵守OPEC+最近所做一直延续到2023年底的决定。声明称，如有必要，该集团还能够采取进一步措施，以实现市场的平衡和稳定。　　此外，伊朗和美国两国在伊核谈判中存在三个分歧，伊核协议短期无法达成，导致伊朗原油快速入市的希望破灭，为支撑了油价。伊朗外长阿卜杜拉希扬表示，伊朗与美国在伊朗核问题全面协议恢复履约谈判中主要在三个问题上存在分歧。第一个分歧在于解决伊朗与国际原子能机构之间的遗留问题；第二个分歧在于伊朗要求获得经济保障，使外国公司有信心到伊朗投资；第三个分歧在于要求西方国家不能将制裁扩大到第三方。阿卜杜拉希扬说，欧洲方面正在就这些分歧在伊朗和美国之间进行斡旋。伊朗与美国仍在通过中间方交换信息，但美国间接传递的信息中立场反复，加深了伊朗对美国的不信任。　　然而，随着冠状病毒感染人数在中国急剧飙升，市场担忧全球最大原油进口国的燃料需求将放缓，给油价持续带来下行压力。据报导，中国单日新冠肺炎确诊病例增至29754例，达到新冠肺炎疫情以来的最高水平。预计中国政府的放松疫情管控规范将被撤销，以遏制疫情的扩散。全国各地的城市都实施了局部封锁，这给世界第二大经济体的前景蒙上了阴影。鉴于新冠肺炎风险，野村证券将其对中国第四季度国内生产总值（GDP）同比增长的预测从2.8％下调至2.4％，并将全年增长预测从2.9％下调至2.8％，远低于中国今年5.5％左右的官方目标，另将2023年的GDP增长预期从4.3％下调至4.0％。　　由于美联储的激进收紧货币政策，美国经济无法避免衰退，这也削弱原油需求前景。美国能源信息署（EIA）数据表明需求减弱，上周汽油库存增加305.8万桶，录得2022年7月15日当周以来最大增幅。投资管理公司Incrementum AG的管理合伙人斯托弗勒（Ronald-Peter Stoferle）指出，有太多的指标亮起红灯，美国经济无法避免衰退。由于美联储的积极行动，美联储似乎正在赢得与通胀的斗争，但代价是经济。　　欧盟成员国政府周四对于将俄罗斯石油价格上限设定在什么水平仍存在分歧，如果立场趋于一致，周五可能会进行进一步磋商。设置上限旨在遏制莫斯科为其乌克兰战争筹资的能力，同时不造成全球石油供应冲击。据一位欧洲官员周三表示，七国集团正在考虑将俄罗斯海运石油的价格上限定在65-70美元/桶的范围。一些成员国认为过高，另一些国家则认为过低。俄罗斯乌拉尔原油目前在每桶68美元左右交投，已经处于正在讨论的区间内。Eurointelligence智库在一份报告中表示：“这意味着拟议中的上限将与俄罗斯石油在公开市场上的价格水平相同，或略高。换句话说，这将是又一个不构成限制的价格上限。” 　　布伦特原油周三下跌3.4％。三菱日联金融集团策略师报告称，若跌破9月低点84.06美元，将增加下行压力。增长疲弱可能是一个因素，但此外，有关沙特为首推动增产的猜测可能仍在给原油价格带来压力。若布伦特原油收于9月低点84.06美元下方，将是一个技术性看跌信号。　　美元指数　　美元指数周四小幅低开并延续周初以来的跌势，触及105.633低点，接近月中创下的数月低点，因鸽派的美联储会议纪要基调引发市场押注美联储将放缓紧缩政策的步伐，风险偏好情绪回暖。不过，俄罗斯和欧美之间的紧张关系仍在持续并有升级的趋势和中国新冠肺炎感染病例创新高，这或刺激市场规避风险，支撑美元的避险需求，限制了美元指数的跌势。　　尽管假日交易清淡，但美元指数仍处于劣势，继续小幅走低。不过，荷兰国际集团经济学家预计，美元指数不会在105下方持续交易。美元现在嵌入了大量与美联储相关的负面因素。在CPI数据走软后，美联储官员表现出的谨慎程度意味着，市场可能不愿在短期内进一步下调对利率峰值的押注。这意味着，在美元下跌趋势持续更长时间的情况下，外汇市场似乎仍不太可能出现单向流动。就美联储的消息而言，美元现在已经吸收了大量负面因素，在我们看来，未来几个月美国以外（尤其是欧洲和中国）的经济前景恶化，美元仍可从中受益。虽然我们不排除美元收缩导致美元指数跌破105.00，但我们很难看到它在105下方持续很长时间。　　美元指数接近测试11月15日以来的盘中低点105.34。不过，三菱日联金融集团经济学家认为，美元抛售不会再持续太久。在我们看来，昨晚公布的美联储会议纪要未能为美联储主席鲍威尔所表达的信念提供足够的说服力，即联邦基金终端利率需要高于9月份媒体新闻曾暗示的4.625％。美元仍受到紧缩周期结束的猜测的影响。美国2年期与10年期国债继续倒挂，表明人们越来越相信，通胀风险正在消退，但美联储无法暂停加息。但中国新冠肺炎感染人数增加至创纪录水平，以及欧洲的经济衰退也意味着美元的抛售规模受限，这可能意味着美元的长期跌势不会再持续太久。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道下滑，油价自下轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走低。　　4小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升，14和20均线看跌；随机指标进入超买区。　　1小时图：保利加通道扩散，油价跟随上轨发展，14和20小时均线看涨；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在76.90-79.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月25日低点78.90，突破后将上探11月22日低点79.80，然后是11月21日高点80.45和10月2日低点81.05，以及11月23日高点81.95和11月22日高点82.35；而下方支持留意11月25日低点77.90，跌破后将下探11月24日低点76.90，然后是9月26日低点76.25和1月4日低点75.70，以及11月21日低点75.30和2021年12月31日低点74.95。　　布伦特原油　　日图：保利加通道扩散，油价自下轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走低。　　4小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升，14和20均线看跌；随机指标进入超买区。　　1小时图：保利加通道扩散，油价跟随上轨发展，14和20小时均线看涨；随机指标自超买区回撤。　　综述：预计日内油价将在83.90-87.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月18日低点85.60，突破将上探9月29日低点86.00，然后是9月26日高点86.50和11月22日低点87.00，以及11月21日高点87.40和11月23日高点88.45；而下方支持留意11月25日低点85.00，跌破将下探11月24日低点84.40，然后是11月23日低点83.90和1月13日低点83.35，以及9月27日低点82.70和11月21日低点82.30。　　周五关注：　　美国市场适逢感恩节休市　　欧盟就俄罗斯原油价格上限磋商

金融界2022-11-25

CWG Markets：美国感恩节假期，美元继续回落整理；日元走势相对较强，黄金升至近一周高位

CWG Markets2022-11-25

兴业投资：需求忧虑&俄油价格，国际油价周三暴跌

油价带来额外的下行压力。截止美国收盘，美国原油1月期货收跌3.8美元，或4.68%，报77.48美元/桶，盘中最高触及81.94美元/桶，最低跌至76.82美元/桶；布伦特原油1月期货收跌3.74美元，或4.23%，报84.60美元/桶，盘中最高触及89.53美元/桶，最低跌至84.09美元/桶。中国采取了新的限制措施，加剧燃料需求担忧。在11月初，政府宣布了一项战略，即放松新冠肺炎防疫措施限制，一度提振市场。然而，从医生向政府发出警告后，新的疫情又震动了市场。《金融时报》的一篇文章中指出，中国的医生警告说，“我们还没有准备好”，新冠肺炎“退出浪潮”的威胁阻碍了重新开放的雄心。英国《金融时报》本月采访了十几名卫生专业人士——包括一线医生、护士和地方政府卫生官员——向中国领导人发出了上述警告，国际专家也对此表示赞同。武汉一家公立医院的一名医生表示:“在面对大量病例时，医疗系统很可能会瘫痪。”与此同时，本周初，中国每天新增确诊病例超过2.8万例，几乎超过全国最高记录。随后，当局再次关闭了公共场所——尤其是在北京、上海和其他特大城市。基于持续的新冠肺炎风险，野村证券在最近的一项分析中报告中下调了中国2022年和2023年的GDP增长预测。野村证券将中国2022年的GDP增长预期从2.9%下调至2.8%，将2023年的GDP增长预期从4.3%下调至4%。野村证券首席中国经济学家陆廷表示：“以GDP计算，截至周一，中国近20%的经济受到新冠疫情防控的负面影响，接近4月中旬上海封城期间记录的21.2%的高点。北京最近显示出重新开放的初步迹象，并推出了一些微调措施，但重新开放可能是一个长期的过程，会带来不适。许多封锁或控制措施都是在没有公开公告的情况下实施的。根据我们对众多流动指标的观察，我们认为(西南部的直辖市)重庆目前正在经历中国最严重的地方封锁。” 与此同时，美联储最新会议纪要显示，其内部经济学家预计，明年美国经济衰退的可能性约为50%。会议纪要称，“国内私人领域的实际支出增长乏力，全球前景恶化且金融条件收紧，这些都被认为构成对实际经济活动预测的突出下行风险；此外，通胀持续下降或需要金融条件以高于预期的程度紧缩，这个可能性也被视为一种下行风险”。此外，经济合作与发展组织(OECD)认为，明年全球经济增长将减速。这均将进一步增加原油价格的压力。另有报道称，七国集团对俄罗斯海运石油的价格上限可能高于当前交易水平，这进一步打击了油价。据一位欧洲官员周三表示，七国集团正在考虑将俄罗斯海运石油的价格上限定在65-70美元/桶的范围。该价格区间远高于俄罗斯的生产成本，因此该上限可能不会对俄罗斯造成太大伤害。该上限需要得到所有成员国的支持才能通过。这个由G7推动的上限计划有两个目的：保持俄罗斯石油的流动，以避免全球价格飙升，同时限制莫斯科的收入。美国原油库存降幅超预期，但汽油库存意外大幅增长，这表明假期前需求的减弱，也给油价带来压力。美国能源信息署(EIA)的最新数据显示，截至11月18日当周，美国原油库存减少369.1万桶至4.317亿桶，预期减少105.5万桶，前值540万桶；汽油库存增加305.8万桶，录得2022年7月15日当周以来最大增幅，预期减少55万桶，前值增加220.7万桶；精炼油库存增加112万桶，录得2022年9月9日当周以来最大增幅，预期减少51.3万桶，前值增加112万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存减少88.7万桶，前值减少162.4万桶。美国上周战略石油储备(SPR)库存减少160.1万桶至3.905亿桶，降至1984年3月23日当周以来最低，为连续第63周下降。此外，上周美国国内原油产量持平于1210万桶/日。此外，美国钻井公司连续第四周增加石油和天然气钻井平台，给油价带来一些压力。随着原油价格上涨，美国石油钻机数量激增，这表明了美国石油行业对原油价格大幅波动的反应有多快。随着油价回升，活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至11月24日当周，原油钻井总数增加4座至627座，预期为626座；天然气钻井总数减少2座至155座，预期为156座；原油和天然气钻井平台总数增加2座至782座，预期为782座。接下来，市场焦点转向将于周四晚间或周五重启的欧盟各国政府就七国集团(G7)计划中的俄罗斯海运石油价格上限谈判。若欧盟如知情人士透露的那样，将俄罗斯原油价格上限设定在每桶65-70美元之间，原油价格料面临进一步下行压力。美元指数美元指数周三小幅低开但回补缺口后自107.223高点再度走低，跌至106.03多日低点，因美国经济数据好坏参半和美联储会议纪要基调鸽派，引发市场认为美联储将放缓紧缩政策的步伐，风险偏好情绪回暖，股票受到青睐，道琼斯指数创下了自2021年4月以来的最高收盘价，美债收益率下降，使美元陷入螺旋式下跌。数据方面，标普公布的美国全球采购经理人指数(PMI)显示，美国经济放缓速度快于预期，制造业、服务业和综合指数处于收缩区间。除此之外，根据密歇根大学(UOM)的调查，消费者信心保持乐观，为56.9，高于预期，但低于11月初值。通胀预期保持不变。很明显，美元的基调发生了变化。加拿大丰业银行经济学家报告称，历史表明，美国经济衰退的早期阶段通常与美元疲弱有关。平均来看(回顾1981年、1990年、2001年、2007年和2020年这五次美国经济衰退)，美元在美国经济衰退的前三个月下跌略高于2%，从六个月来看，美元的跌幅平均不超过0.5%。这向我们表明，在未来几个月，美元的温和反弹相对于G3货币仍将是一种抛售。我们的长期相关研究表明，美元作为避险货币的角色随着时间的推移而演变，在大金融危机后的环境中，美元与风险偏好的联系加强了。这可能会在一定程度上限制即将到来的经济衰退对汇率的压力。美国人口普查局周三公布的数据显示，美国10月份耐用品订单环比增长1%，达到2774亿美元，增幅为28亿美元，好于市场预期的增长0.4%，9月份增长了0.3%。不包括运输的核心耐用品订单增长0.5%。不包括国防的耐用品订单增长0.8%。运输设备在过去7个月中有6个月增长，涨幅居前，当月增长2.1%，达到20亿美元，至978亿美元。总体而言，该数据强于预期。这并没有改变美联储的观点，预计他们将决心将政策调整到更严格的区间，以遏制通胀。美国劳工部公布的数据显示，截至11月19日当周，首次申领失业救济金人数为24万，差于市场预期的22.5万，上周数据为22.3万。而截至11月12日当周续请失业金人数为155.1万，比前一周修正后的水平增加4.8万。在科技行业裁员增加的情况下，上周美国初请失业金人数增至三个月高点，但这可能并不表明劳动力市场状况发生了实质性变化，劳动力市场仍然紧张。 11月初，美国制造业出现收缩，标准普尔全球制造业PMI从10月份的50.4降至47.6，低于市场预期的50。标普全球市场情报首席商业经济学家威廉姆森在评论该调查时说：“整体数据下降的原因之一是产出再度下降，新订单的降幅更大。在这种环境下，通胀压力应该会在未来几个月继续降温，可能会明显降温，但与此同时，经济将继续进一步陷入可能的衰退。” 11月初，美国服务业商务活动指数继续加速收缩，标普全球服务业PMI从10月的47.8降至46.1，低于市场预期的47.9。标普全球市场情报首席商业经济学家威廉姆森在评论该调查时说：“与需求疲软一致，11月服务业商务活动指数稳步下降，新订单连续第二个月下降，这是自2020年5月以来的最大降幅。在价格方面，投入成本在第四季度的增长速度有所放缓。成本负担的增加是近两年来最温和的，因为企业注意到一些关键投入的价格下降了。” 密歇根大学公布的调查显示，美国11月消费者信心指数终值小幅升至56.8，好于预期的55和初值54.7；现状指数为58.8，也好于预期和前值的57.8；而预期指数大幅改善至55.6，预期为52.5，前值为52.70。密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu评论称，消费者信心指数较10月份下降5%，抵消了6月份历史低点以来约三分之一的涨幅。除了通胀的持续影响，借贷成本上升、资产价值下降和劳动力市场预期减弱也拖累了消费者信心。通胀预期与10月相比也几乎没有变化。预期年内通胀率中值为4.9%，略低于上月的5.0%。长期通胀预期目前为3.0%，在过去16个月中有15个月保持在2.9—3.1%的狭窄区间（尽管有所上升）。这些预期的不确定性仍然很高，表明这些预期的稳定性不一定会持久。周三，美国人口普查局和住房与城市发展部联合发布的数据显示，10月份新屋销量增长7.5%，季调后的增长年率为63.2万套，远好于市场预期的下降3.8%和9月份的下降11%。在11月1-2日的会议上，美联储连续第四次加息75个基点。该次会议的记录显示，大多数决策者认为，随着经济适应更高的信贷成本，而且对行动“过度”的担忧似乎有所增加，他们可以停止前端发力加息，转向幅度更小、更谨慎的加息步伐。比未来加息幅度更重要的是，开始关注利率需要上升到多高才能降低通胀--以及在未来几个月谨慎地准确估计该水平的必要性。随着货币政策接近充分限制性立场，与会决策者强调，委员会最终将利率目标区间提高到的水平……以及此后政策立场的演变，已成为比加息步伐更重要的考虑因素。政策的最终着陆点将在很大程度上取决于未来几个月的通胀路径，以及最近低于预期的通胀数据是否会成为一个既定下行趋势。美联储经济学家上调了他们对“未来几个季度”通胀的预测，并指出，明年出现衰退的可能性与经济增长乏力的基线预期“几乎一样大”。技术分析美国原油日图：保利加通道扩散，油价测试下轨；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道扩散，油价自下轨回升，14和20均线看跌；随机指标自超卖区回升。 1小时图：保利加通道收敛，油价向中轨回升，14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在76.25-79.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月23日低点78.10，突破后将上探9月25日低点78.90，然后是11月22日低点79.80和11月21日高点80.45，以及10月2日低点81.05和11月23日高点81.95；而下方支持留意11月24日低点77.50，跌破后将下探11月23日低点76.80，然后是9月26日低点76.25和1月4日低点75.70，以及11月21日低点75.30和2021年12月31日低点74.95。布伦特原油日图：保利加通道扩散，油价测试下轨；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道扩散，油价自下轨回升，14和20均线看跌；随机指标自超卖区回升。 1小时图：保利加通道收敛，油价向中轨回升，14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在83.90-87.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月18日低点85.60，突破将上探9月29日低点86.00，然后是9月26日高点86.50和11月22日低点87.00，以及11月21日高点87.40和11月23日高点88.45；而下方支持留意11月24日低点84.40，跌破将下探11月23日低点83.90，然后是1月13日低点83.35和9月27日低点82.70，以及11月21日低点82.30和1月10日高点81.95。周四关注：美国市场适逢感恩节休市欧盟就俄罗斯原油价格上限谈判 2022-11-24

兴业投资2022-11-24

CWG Markets：美联储将放缓加息步伐，美元承压大幅回落；非美货币调整完毕，继续扩大上涨空间

跌3.3%，报收于每桶85.41美元。美国原油下跌3.7%，至每桶77.94美元。美国期金收高0.3%，结算价报1745.6美元。 CWG后市预测：美元今天短线以逢高做空为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在106.45---105.25的区间的上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。欧元/美元：可以在1.0475---1.0365的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。英镑/美元：可以在1.2145---1.2010的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/瑞郎：可以在0.9460---0.9335的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/日元：可以在140.10---137.70的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。澳元/美元：可以在0.6770---0.6700的区间下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。美元/加元：可以在1.3415---1.3295的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。黄金/美元：可以在1770.00---1743.00的区间下限买入，有效破位10美元止损，目标在区间的上限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商，本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2022-11-24

CWG Markets2022-11-24

HYCM兴业投资原油日评：需求忧虑&俄油价格，国际油价周三暴跌

油价带来额外的下行压力。截止美国收盘，美国原油1月期货收跌3.8美元，或4.68％，报77.48美元/桶，盘中最高触及81.94美元/桶，最低跌至76.82美元/桶；布伦特原油1月期货收跌3.74美元，或4.23％，报84.60美元/桶，盘中最高触及89.53美元/桶，最低跌至84.09美元/桶。　　中国采取了新的限制措施，加剧燃料需求担忧。在11月初，政府宣布了一项战略，即放松新冠肺炎防疫措施限制，一度提振市场。然而，从医生向政府发出警告后，新的疫情又震动了市场。《金融时报》的一篇文章中指出，中国的医生警告说，“我们还没有准备好”，新冠肺炎“退出浪潮”的威胁阻碍了重新开放的雄心。英国《金融时报》本月采访了十几名卫生专业人士——包括一线医生、护士和地方政府卫生官员——向中国领导人发出了上述警告，国际专家也对此表示赞同。武汉一家公立医院的一名医生表示:“在面对大量病例时，医疗系统很可能会瘫痪。”与此同时，本周初，中国每天新增确诊病例超过2.8万例，几乎超过全国最高记录。随后，当局再次关闭了公共场所——尤其是在北京、上海和其他特大城市。　　基于持续的新冠肺炎风险，野村证券在最近的一项分析中报告中下调了中国2022年和2023年的GDP增长预测。野村证券将中国2022年的GDP增长预期从2.9％下调至2.8％，将2023年的GDP增长预期从4.3％下调至4％。野村证券首席中国经济学家陆廷表示：“以GDP计算，截至周一，中国近20％的经济受到新冠疫情防控的负面影响，接近4月中旬上海封城期间记录的21.2％的高点。北京最近显示出重新开放的初步迹象，并推出了一些微调措施，但重新开放可能是一个长期的过程，会带来不适。许多封锁或控制措施都是在没有公开公告的情况下实施的。根据我们对众多流动指标的观察，我们认为（西南部的直辖市）重庆目前正在经历中国最严重的地方封锁。” 　　与此同时，美联储最新会议纪要显示，其内部经济学家预计，明年美国经济衰退的可能性约为50％。会议纪要称，“国内私人领域的实际支出增长乏力，全球前景恶化且金融条件收紧，这些都被认为构成对实际经济活动预测的突出下行风险；此外，通胀持续下降或需要金融条件以高于预期的程度紧缩，这个可能性也被视为一种下行风险”。此外，经济合作与发展组织（OECD）认为，明年全球经济增长将减速。这均将进一步增加原油价格的压力。　　另有报道称，七国集团对俄罗斯海运石油的价格上限可能高于当前交易水平，这进一步打击了油价。据一位欧洲官员周三表示，七国集团正在考虑将俄罗斯海运石油的价格上限定在65-70美元/桶的范围。该价格区间远高于俄罗斯的生产成本，因此该上限可能不会对俄罗斯造成太大伤害。该上限需要得到所有成员国的支持才能通过。这个由G7推动的上限计划有两个目的：保持俄罗斯石油的流动，以避免全球价格飙升，同时限制莫斯科的收入。　　美国原油库存降幅超预期，但汽油库存意外大幅增长，这表明假期前需求的减弱，也给油价带来压力。美国能源信息署（EIA）的最新数据显示，截至11月18日当周，美国原油库存减少369.1万桶至4.317亿桶，预期减少105.5万桶，前值540万桶；汽油库存增加305.8万桶，录得2022年7月15日当周以来最大增幅，预期减少55万桶，前值增加220.7万桶；精炼油库存增加112万桶，录得2022年9月9日当周以来最大增幅，预期减少51.3万桶，前值增加112万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存减少88.7万桶，前值减少162.4万桶。美国上周战略石油储备（SPR）库存减少160.1万桶至3.905亿桶，降至1984年3月23日当周以来最低，为连续第63周下降。此外，上周美国国内原油产量持平于1210万桶/日。　　此外，美国钻井公司连续第四周增加石油和天然气钻井平台，给油价带来一些压力。随着原油价格上涨，美国石油钻机数量激增，这表明了美国石油行业对原油价格大幅波动的反应有多快。随着油价回升，活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）最新数据显示，截至11月24日当周，原油钻井总数增加4座至627座，预期为626座；天然气钻井总数减少2座至155座，预期为156座；原油和天然气钻井平台总数增加2座至782座，预期为782座。　　接下来，市场焦点转向将于周四晚间或周五重启的欧盟各国政府就七国集团（G7）计划中的俄罗斯海运石油价格上限谈判。若欧盟如知情人士透露的那样，将俄罗斯原油价格上限设定在每桶65-70美元之间，原油价格料面临进一步下行压力。　　美元指数　　美元指数周三小幅低开但回补缺口后自107.223高点再度走低，跌至106.03多日低点，因美国经济数据好坏参半和美联储会议纪要基调鸽派，引发市场认为美联储将放缓紧缩政策的步伐，风险偏好情绪回暖，股票受到青睐，道琼斯指数创下了自2021年4月以来的最高收盘价，美债收益率下降，使美元陷入螺旋式下跌。　　数据方面，标普公布的美国全球采购经理人指数（PMI）显示，美国经济放缓速度快于预期，制造业、服务业和综合指数处于收缩区间。除此之外，根据密歇根大学（UOM）的调查，消费者信心保持乐观，为56.9，高于预期，但低于11月初值。通胀预期保持不变。　　很明显，美元的基调发生了变化。加拿大丰业银行经济学家报告称，历史表明，美国经济衰退的早期阶段通常与美元疲弱有关。平均来看（回顾1981年、1990年、2001年、2007年和2020年这五次美国经济衰退），美元在美国经济衰退的前三个月下跌略高于2％，从六个月来看，美元的跌幅平均不超过0.5％。这向我们表明，在未来几个月，美元的温和反弹相对于G3货币仍将是一种抛售。我们的长期相关研究表明，美元作为避险货币的角色随着时间的推移而演变，在大金融危机后的环境中，美元与风险偏好的联系加强了。这可能会在一定程度上限制即将到来的经济衰退对汇率的压力。　　美国人口普查局周三公布的数据显示，美国10月份耐用品订单环比增长1％，达到2774亿美元，增幅为28亿美元，好于市场预期的增长0.4％，9月份增长了0.3％。不包括运输的核心耐用品订单增长0.5％。不包括国防的耐用品订单增长0.8％。运输设备在过去7个月中有6个月增长，涨幅居前，当月增长2.1％，达到20亿美元，至978亿美元。总体而言，该数据强于预期。这并没有改变美联储的观点，预计他们将决心将政策调整到更严格的区间，以遏制通胀。　　美国劳工部公布的数据显示，截至11月19日当周，首次申领失业救济金人数为24万，差于市场预期的22.5万，上周数据为22.3万。而截至11月12日当周续请失业金人数为155.1万，比前一周修正后的水平增加4.8万。在科技行业裁员增加的情况下，上周美国初请失业金人数增至三个月高点，但这可能并不表明劳动力市场状况发生了实质性变化，劳动力市场仍然紧张。　　11月初，美国制造业出现收缩，标准普尔全球制造业PMI从10月份的50.4降至47.6，低于市场预期的50。标普全球市场情报首席商业经济学家威廉姆森在评论该调查时说：“整体数据下降的原因之一是产出再度下降，新订单的降幅更大。在这种环境下，通胀压力应该会在未来几个月继续降温，可能会明显降温，但与此同时，经济将继续进一步陷入可能的衰退。” 　　11月初，美国服务业商务活动指数继续加速收缩，标普全球服务业PMI从10月的47.8降至46.1，低于市场预期的47.9。标普全球市场情报首席商业经济学家威廉姆森在评论该调查时说：“与需求疲软一致，11月服务业商务活动指数稳步下降，新订单连续第二个月下降，这是自2020年5月以来的最大降幅。在价格方面，投入成本在第四季度的增长速度有所放缓。成本负担的增加是近两年来最温和的，因为企业注意到一些关键投入的价格下降了。” 　　密歇根大学公布的调查显示，美国11月消费者信心指数终值小幅升至56.8，好于预期的55和初值54.7；现状指数为58.8，也好于预期和前值的57.8；而预期指数大幅改善至55.6，预期为52.5，前值为52.70。密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu评论称，消费者信心指数较10月份下降5％，抵消了6月份历史低点以来约三分之一的涨幅。除了通胀的持续影响，借贷成本上升、资产价值下降和劳动力市场预期减弱也拖累了消费者信心。通胀预期与10月相比也几乎没有变化。预期年内通胀率中值为4.9％，略低于上月的5.0％。长期通胀预期目前为3.0％，在过去16个月中有15个月保持在2.9—3.1％的狭窄区间（尽管有所上升）。这些预期的不确定性仍然很高，表明这些预期的稳定性不一定会持久。　　周三，美国人口普查局和住房与城市发展部联合发布的数据显示，10月份新屋销量增长7.5％，季调后的增长年率为63.2万套，远好于市场预期的下降3.8％和9月份的下降11％。　　在11月1-2日的会议上，美联储连续第四次加息75个基点。该次会议的记录显示，大多数决策者认为，随着经济适应更高的信贷成本，而且对行动“过度”的担忧似乎有所增加，他们可以停止前端发力加息，转向幅度更小、更谨慎的加息步伐。比未来加息幅度更重要的是，开始关注利率需要上升到多高才能降低通胀--以及在未来几个月谨慎地准确估计该水平的必要性。随着货币政策接近充分限制性立场，与会决策者强调，委员会最终将利率目标区间提高到的水平……以及此后政策立场的演变，已成为比加息步伐更重要的考虑因素。政策的最终着陆点将在很大程度上取决于未来几个月的通胀路径，以及最近低于预期的通胀数据是否会成为一个既定下行趋势。美联储经济学家上调了他们对“未来几个季度”通胀的预测，并指出，明年出现衰退的可能性与经济增长乏力的基线预期“几乎一样大”。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道扩散，油价测试下轨；14和20日均线看跌；随机指标走低。　　4小时图：保利加通道扩散，油价自下轨回升，14和20均线看跌；随机指标自超卖区回升。　　1小时图：保利加通道收敛，油价向中轨回升，14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在76.25-79.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月23日低点78.10，突破后将上探9月25日低点78.90，然后是11月22日低点79.80和11月21日高点80.45，以及10月2日低点81.05和11月23日高点81.95；而下方支持留意11月24日低点77.50，跌破后将下探11月23日低点76.80，然后是9月26日低点76.25和1月4日低点75.70，以及11月21日低点75.30和2021年12月31日低点74.95。　　布伦特原油　　日图：保利加通道扩散，油价测试下轨；14和20日均线看跌；随机指标走低。　　4小时图：保利加通道扩散，油价自下轨回升，14和20均线看跌；随机指标自超卖区回升。　　1小时图：保利加通道收敛，油价向中轨回升，14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在83.90-87.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月18日低点85.60，突破将上探9月29日低点86.00，然后是9月26日高点86.50和11月22日低点87.00，以及11月21日高点87.40和11月23日高点88.45；而下方支持留意11月24日低点84.40，跌破将下探11月23日低点83.90，然后是1月13日低点83.35和9月27日低点82.70，以及11月21日低点82.30和1月10日高点81.95。　　周四关注：　　美国市场适逢感恩节休市　　欧盟就俄罗斯原油价格上限谈判

金融界2022-11-24

FX168早自习：美元受累于美联储将“很快”放慢加息步伐

美元/桶至70美元/桶，预测高于预期，美国原油产量意外增加，造成油价大幅下跌。周三(11月23日)国际油价暴跌超4%，美油掉下80美元/桶，布油跌至85美元/桶以下。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格下行3.29美元，跌幅4.06%，现报77.66美元/桶。布伦特(OIL0)原油交易价格下行2.88美元，跌幅3.28%，现报84.82美元/桶。周四(11月24日)关注重点：待定欧佩克公布月度原油市场报告 14:00 德国3月未季调经常帐 14:00 英国第一季度GDP年率修正值 16:00 IEA公布月度原油市场报告 20:30 美国4月PPI月率 20:30 美国至5月7日当周初请失业金人数更多重要事件请点击此处

Cherry2022-11-24

期市早盘：商品期货涨跌不一，SC原油跌近5％，焦煤、焦炭涨超2％

硫燃料油、棉纱、液化气跌超2％。　　美国原油库存下降，但汽油和馏分油库存均大幅增加　　美国能源信息署（EIA）周三表示，上周美国原油库存下降，但汽油和馏分油库存均大幅增加，令对市场吃紧的担忧有所缓解。截至11月18日当周，原油库存下降370万桶，至4.317亿桶，路透调查中分析师的预期为减少110万桶。　　美国再次释放战略石油储备限制了原油库存的降幅。在俄罗斯入侵乌克兰导致全球油价飙升后，白宫今年稍早决定从战略石油储备（SPR）中释放1.8亿桶原油。　　出售战略库存现在已基本完成，导致战略石油储备降至1984年以来的最低水平，并引起人们对未来几个月市场将更加吃紧的担忧。　　EIA表示，上周炼厂炼油量增加25.8万桶/日。产能利用率上升1个百分点，至93.9％，东海岸产能利用率创下历史新高。EIA称，汽油库存增加310万桶，至2.11亿桶，路透调查分析师预期为增加38.3万桶。　　EIA数据显示，包括柴油和取暖油在内的馏分油库存增加170万桶，至1.091亿桶，预期为减少55万桶。美国原油净进口增加112万桶/日。　　欧盟成员对俄罗斯石油价格上限水平意见不一　　欧盟外交官表示，欧盟各国政府周三未能就七国集团（G7）计划中的俄罗斯海运石油价格上限达成协议，将于周四晚间或周五重启谈判。周四早些时候，欧盟27国政府的代表在布鲁塞尔举行会议，讨论G7提出的将价格上限设定在每桶65-70美元之间的建议。但事实证明这个水平对一些成员国来说太低，对另一些国家来说太高。　　同时，路孚特数据显示，交付给西北欧的乌拉尔原油交易价格约为62-63美元/桶，尽管在地中海的价格较高，约为67-68美元/桶。

金融界2022-11-24

原油收盘：库存增幅超市场预期原油承压大幅收跌

和汽油库存增幅超预期。EIA数据公布后美国原油价格短线回落0.9美元。　　具体数据显示，美国截至11月18日当周EIA原油库存变动实际公布减少369.10万桶，预期减少105.5桶，前值减少540万桶。　　此外，美国截至11月18日当周EIA汽油库存实际公布减少305.80万桶，预期增加38.3万桶；前值增加220.7万桶；美国截至11月18日当周EIA精炼油库存实际公布增加171.80万桶，预期减少55万桶；前值增加112万桶。

金融界2022-11-24

【原油收盘】欧盟设定俄罗斯原油价格上限大幅高于预期，国际油价暴跌超4% 美油布油双双巨挫！

美元/桶至70美元/桶，预测高于预期，美国原油产量意外增加，造成油价大幅下跌。周三(11月23日)国际油价暴跌超4%，美油掉下80美元/桶，布油跌至85美元/桶以下。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格下行3.29美元，跌幅4.06%，现报77.66美元/桶。（WTI原油期货日线图，来源：FX168）布伦特(OIL0)原油交易价格下行2.88美元，跌幅3.28%，现报84.82美元/桶。（布伦特原油期货日线图，来源：FX168）欧盟提出的价格区间远远高于俄罗斯的生产成本，也高于一些国家为俄罗斯石油支付的价格。由于俄罗斯近几个月来已经在以20美元/桶的折扣出售原油，较高的上限可能对交易的影响微乎其微，从而使俄罗斯的原油供应源源不断地流入全球市场。投资者消化了美国不断增加的产品库存，加速了清淡交易中的抛售。汽油库存增加300万桶，为去年7月以来最大增幅，而在感恩节假期临近之际，汽油需求出现近两个月来最大跌幅。 RBC Capital Markets分析师Michael Tran表示：“价格上限作为一种收紧俄罗斯压力的机制，这种方式的有效性仍是市场面临的一大问题。这些政策措施确实会加剧石油交易商仓位瘫痪的程度，他们已经在努力应对流动性较低的抗风险期。” 此前俄罗斯曾表示，不会向使用限产令的国家出售原油。限产令旨在惩罚俄罗斯发起入侵乌克兰的战争，同时保持俄罗斯的石油供应。欧盟各国大使将于周三举行会议，目的是批准封顶机制和拟议的原油价格水平。周二，欧盟已经通过推迟全面实施并软化关键航运条款，淡化了最新的制裁提议。最近几天，原油价格出现了数次大幅下跌。中国是世界上最大的原油进口国，随着中国加紧实施新冠清零政策，中国的原油需求仍然保持疲弱。北京要求居民除非必要不要离开北京，从而阻止病毒的继续传播。随着石油市场近几天走软，布伦特原油和西德克萨斯中质原油在数月来首次有时出现看跌的期货溢价结构，西德克萨斯中质油最近的时间溢价再次回到期货溢价。

Sue2022-11-24

EIA报告：美国战略石油储备降至近30年新低，汽油及精炼油库存大幅增加

增加38万桶/日至424.2万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为2067.8万桶/日，较去年同期增加0.05%。美国中西部原油库存降幅最大，从沙特进口的原油下降59%，原油进口降至2021年5月以来最低水平。美国上周战略石油储备（SPR）库存减少160.1万桶至3.905亿桶，降幅0.41%，库存降至1984年3月23日当周以来的最低水平。除却战略储备的商业原油进口706.3万桶/日，较前一周增加150.4万桶/日，进口量为2022年7月29日当周以来最高。除却战略储备的商业原油库存减少369.0万桶至4.32亿桶，降幅0.85%。在燃料方面，EIA报告燃料库存出现较大波动。截至11月18日的一周，汽油库存增加305.8万桶，预期增加38.3万桶，前值增加220.7万桶，增幅录得2022年7月15日当周以来最大。汽油产量减少62.5万桶/日，前值增加3.5万桶/日。东海岸汽油库存降至2012年以来最低水平。精炼油方面，EIA估计截至11月18日当周EIA精炼油库存实际公布增加171.8万桶，预期减少55万桶，前值增加112万桶，库存增幅录得2022年9月9日当周以来最大。精炼油产量增加1.4万桶/日。精炼厂设备利用率达到93.9%，前一周则为92.9%。除此之外，俄克拉荷马州库欣原油库存减少88.7万桶，此前一周则减少162.4万桶。

Sue2022-11-24

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