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【美股收市】美股突然上演倒V反转！又是美债惹的祸？房贷利率飙升房建股下挫

之后发布的。周四新的通胀数据公布后，美国国债收益率大幅上涨。基准10年期收益率上涨近11个基点至4.70%。2年期国债收益率上涨逾6个基点后报5.06%。 Wedbush Securities股票交易董事总经理Michael James表示：“过去两个月市场面临的最大问题是利率上升。无论是股票上涨还是下跌，利率的实质性变动都会对股票市场产生影响。周四美国国债拍卖后，利率大幅上涨导致股市全面下跌。” 标普500指数11个主要行业板块中，跌幅最大的是材料板块，收跌1.5%。收益率的上升尤其给利率敏感行业带来压力，公用事业下跌 1.5%，房地产下跌 1.3%，是跌幅第二和第三大的板块。根据房地美的数据，本周，美国 30年期固定抵押贷款的平均利率从一周前的7.49%跃升至7.57%。这是利率连续第九周保持在7%以上，也是自2000年12月第一周以来的最高水平，当时利率平均为7.65%。房地美首席经济学家Sam Khater在一份声明中表示，“随着市场的持续发展和地缘政治不确定性的持续增加，抵押贷款利率连续第五周上升。好消息是经济和收入继续稳步增长，但房地产市场仍然面临严重的负担能力限制。因此，购买需求仍处于三年来的最低水平。” 房屋建筑股下跌，美国国债收益率上涨后承受更大压力。iShares Home Construction ETF收盘下跌4.62%，创近一年来最大单日跌幅。标准普尔板块唯一上涨的板块是信息技术和能源板块，分别上涨0.1% 和0.09%。波士顿联储主席苏珊·柯林斯今年在联邦公开市场委员会(FOMC)中没有投票权，她周三表示，尽管经济避免陷入衰退的可能性增加了，但美联储可能仍然会继续加息，以将通胀率调整回到目标水平。投资者的焦点可能很快就会转向周五的财报季，摩根大通、富国银行和花旗集团等大型银行将在开盘前公布季度业绩。个股方面，工业用品公司Fastenal第三季度利润超出预期，股价上涨7.5%。福特汽车股价下跌 2%，此前美国汽车工人联合会(UAW)扩大了对该公司最大、最赚钱的工厂的罢工。纽约证券交易所下跌股与上涨股的比例为4.46比1；在纳斯达克为2.89比1。有17只标普 500 指数成份股触及52周新高，37只触及新低；有38只纳斯达克综合指数成分股触及新高，322只触及新低。美国交易所的股票易手量为109.1亿股，而过去20个交易日的平均交易量为107.5亿股。

埃尔文2023-10-13

国债收益率可能下降但这并不意味着股票和公司债一定会上涨

据凯投宏观称，长期美国国债收益率可能在今年年底前下降，但这可能不会让股票和公司债券继续上涨。 10年期和30年期美国国债收益率分别从上周触及的16年高点回落，尽管周四有所反弹。数据显示，10年期美国国债收益率周四上升9个基点至4.654%左右，30年期美国国债收益率上升8.7个基点至4.785%。公债利率回落扶助支撑美国股市和公司债本周稍早涨势，三大股指录得连续四个交易日上涨。据美联储经济数据显示，周三，ICE美银美国企业指数收益率下跌5个基点，至6.08%。债券价格和收益率走势相反。但凯投宏观(Capital Economics)市场经济学家休伯特•德•巴罗彻斯(Hubert de Barochez)在最近的一份报告中写道，这种情况不太可能持续下去。虽然公债收益率可能继续下跌，但"我们认为公债与公司债和股市的关系将在短期内破裂，明年才会重新走强，" de Barochez表示。 De Barochez表示，他们预计10年期美国国债收益率到今年年底将下降约80个基点，因美国经济增长放缓，经济可能陷入温和衰退。“我们怀疑，这将有助于以比大多数人预期更快的速度压低通胀。在我们看来，所有这些都将使美联储有足够的理由比目前市场所反映的更早、更大幅度地降息。”De Barochez表示，随着经济状况的恶化，无风险利率的进一步下降可能会被利差扩大所抵消。信用利差指的是投资者可以从公司债券与无风险的美国国债利率之间获得的补偿。在市场紧张不安或经济增长可能放缓时，该指标往往会扩大，这可能会让投资者更加担心，如果企业违约攀升，无法获得全额偿还。对股市而言，较低的美国国债收益率意味着投资者对公司未来收益的贴现率较低，这可能被估值压力所抵消。股票风险溢价，即投资者可以从股票上获得的补偿相对于无风险的美国国债利率，可能会上升，这意味着盈利收益率也会上升，因此每股收益将会下降。他说:“我们认为，最近几个月上升的盈利预期将会回落。基于此，该公司继续预计标准普尔500指数今年年底将收于4,200点左右，比目前水平低约4%。不过，De Barochez指出，从长期来看，经济复苏可能有助于提振公司债券和股票价格，尤其是在人工智能的炒作再起之际。

金融界2023-10-13

加元/人民币汇率回归，CPI数据超预期，美元大涨、加元走弱

美国消费物价指数数据超出市场预期，导致美国国债收益率走高。由于租金成本飙升，美国9月消费者价格指数上涨0.4%，但潜在通胀压力的稳步缓和支撑了市场对美联储下个月不会加息的预期。美国9月CPI通胀环比上涨0.4%，低于0.6%，但高于市场预期的0.3%。9月份的年度数据也超出预期，稳定在3.7%，而预期为3.6%。美国初请失业金人数也稳定在前一周修正后的20.9万，而预测为21万。美国CPI通胀削弱了市场对物价进一步降温的预期。在“核心”基础上，剔除波动较大的食品和天然气成本，9月份价格比去年上涨4.1%，较8月份4.3%的年增长率有所放缓。月度核心价格上涨0.3%，与8月份持平。这两项措施均符合经济学家的预期。 CPI数据的发布和修订可能会导致一种货币相对于其他货币的价值波动，这意味着熟练交易者可以从中受益的潜在有利波动。华尔街方面，标普500指数跌幅扩大至1%，11个板块悉数下跌。道指跌300点跌超0.9%，纳指跌1%。 Equiti Capital首席宏观经济学家Stuart Cole表示：“总体而言，仅凭(CPI)报告可能不足以向FOMC表明需要在11月再次收紧政策。” 密歇根州AMERIPRISE Financial首席市场策略师Anthony Saglimbene表示：“标题（数字）比预期稍热，但核心通胀（同比）下降。总体而言，通胀正在下降。美联储希望看到的核心通胀率正在放缓。所以我认为这意味着美联储在加息方面的工作已经完成。他们可能会像他们所传达的信息一样，在更长的时间内维持较高的利率，只要通胀继续在这些水平上缓慢放缓，我认为今年我们不会看到再次加息。” 加拿大BMO资本市场首席经济学家Douglas Porter表示，“美国消费者物价指数（CPI）略强于预期。昨天PPI意外偏高，而且潜在通胀基本如宣传的那样，这确实并不令人意外，所以这有点令人失望。我不认为会出现这种情况。但无论如何，确实改变了更广阔的前景。在表面之下有一些移动的部分，我认为它们或多或少相互抵消。” 美国财政部拍卖200亿美元30年期国债，得标利率4.837%，投标倍数2.35。（预发行交易利率为4.80%，上月投标倍数为2.46）。美国国债收益率在拍卖后上升，30年期国债收益率当日上涨10.30个基点，达到4.840%。美国10年期国债收益率当日上涨15个基点至4.71%。渣打集团行政总裁Bill Winters表示，粘性通胀和强劲的经济指标很可能使利率在长期保持高位，并补充说他预计美联储将把基准利率再提高25个基点。根据 CME Fedwatch 工具，交易员目前预计12月美联储加息的可能性为40%，而报告发布前的可能性约为28%。美元兑加元USD/CAD向上触及1.37，日内涨0.79%，现报1.36965，为本周最高点。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）加元一直受到美国特定因素的影响，特别是美国国债收益率飙升，这支撑了美元兑所有主要货币的汇率。就连原油价格因产量限制而产生的弹性也被美元的强势所压倒，使得加元这一依赖原油产出的货币变得脆弱，从看跌的角度来看，整个2023年原油动态将保持紧张（供应），因此原油数据的任何疲软都可能导致加元失去支撑。在加拿大数据方面，加拿大政府10年期国债收益率上涨4.6个基点至3.97%。类似美国政府基准债券的收益率升至4.6057%。周三的建筑许可数据显示意外上升至 3.4%，而预期为 0.5%，此前为下降3.8%。加拿大银行监管机构将房地产市场下滑视为主要风险，加拿大金融机构监理总署(OSFI)指出，自4月以来，商业房地产风险有所增加。本周剩余时间的经济日历中没有加拿大数据。加拿大金融机构监理总署（OSFI）将于12月12日发布抵押贷款压力测试新规。 DailyFX分析师Warren Venketas表示，“从经济日历的角度来看，即将到来的一周相对温和，但一些关键数据将受到严重打击，包括今天的ISM 服务业 PMI（很重要，因为美国主要是服务业驱动型经济）、加拿大和美国 ( NFP ) 就业数据报告和美国 PPI。最近，美国劳动力市场并未表现出任何疲软迹象，如果这种趋势持续下去，我们可能会看到加元进一步疲软，反之亦然。” CIBC经济学家Katherine Judge表示：“第三季度加拿大经济仍不稳定，这可能会阻止加拿大央行进一步收紧政策。”她补充说，“劳动力市场的疲软迹象，尤其是职位空缺，预示着未来通胀将会降温。市场对明年降息的可能性还不够高，需要“重新调整”，这将导致 2023 年底加元贬值。” 加元/人民币汇率回归本月月初水平，盘旋在5.30附近，现报5.3338，跌幅为0.70%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2023-10-13

美国核心CPI对美联储的耐心将是个考验

议上按兵不动。最新CPI报告公布后，美国国债收益率上升，交易员认为年底前加息的可能性约为五五开。周三公布的9月会议纪要显示，美联储决策者一致认为货币政策应该在一段时间内保持限制性，同时需要在政策收紧过度及通胀风险间找到平衡。从CPI报告来看，服务业价格呈现加速上涨，这个指标尤其受到美联储主席鲍威尔的关注，原因是其认为这种通胀部分源于劳动力市场的紧俏。根据计算，不包括住房和能源的服务价格指标环比上涨0.6%，创8月以来最大升幅。 “归根结底是服务业，” 富国银行首席经济学家Jay Bryson表示。”这是我们让通胀持续回到2%目标前最后一个要攻克的难关”，也正好因为它，美联储将在相当长的一段时间内保持紧缩货币政策以确保利率下降。” 不过，美联储官员们对保持耐心的强调意味着需要更多的数据才能说服大多数人相信有必要再次加息。 LH Meyer/Monetary Policy Analytics的经济学家Derek Tang表示，“他们非常倾向于谨慎行事，让耐心引导他们的想法。除非有更多数据令美联储感到升息紧迫，我认为第四季度还会上调利率”。

金融界2023-10-13

风向又变了！美CPI“爆表”，美联储加息预期升温美元暴拉超100点，黄金美股携手跳水

间内维持高水平。” 美元近期的疲软受到美国国债收益率下降的推动，美联储在未来加息问题上的立场变软，导致债券价格上涨。债券收益率与价格走势相反。 10年期美国国债收益率上升4.2个基点，至4.6388%。基准债券上周触及2007年以来的最高水平4.887%，但本周已下跌约25个基点。对汇市投资者而言，周四的另一个影响因素是疲弱的英国经济成长数据。该数据显示，英国经济在7月大幅下滑后，8月部分复苏。英镑/美元最初没有明显反应，但随后下跌超1%，至1.21812。英镑是今年上半年表现最好的G10货币，这得益于好于预期的经济数据和持续的通胀，这促使人们预期英国央行将比大多数同行加息的时间更长。随着这些因素的逆转，9月份出现了一年中最糟糕的一个月，直到本月企稳。 “如果经济成长没有回升，通胀可能会继续向英国央行的目标回落，鉴于当前经济疲弱，今年最终升息看起来风险很大，”Monex Europe外汇市场分析师Nick Rees表示。 “外汇市场似乎也持类似观点。” 黄金高位跳水随着美元和美国国债收益率上扬，金价周四回吐涨幅。美国9月消费者物价指数涨幅超过预期，引发对美联储可能在一段时间内维持高利率的担忧。现货金小幅下跌0.3%，至1867.96美元，稍早一度触及9月27日以来的最高水平1885.06美元。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）纽约独立金属交易商Tai Wong表示，“CPI数据可能足以令金价涨势放缓至盘整，但本身不应引发严重抛售，尤其是在地缘政治高度紧张的情况下。” 根据芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察工具，交易员目前认为美联储12月加息的可能性为40%，而报告发布前的可能性约为28%。以色列与巴勒斯坦激进伊斯兰组织哈马斯(Hamas)之间不断升级的冲突令投资者紧张不安，为避险黄金提供了支撑。在政治和金融不确定时期，黄金被用作一种安全的投资，但较高的利率提高了持有无收益黄金的机会成本。 “仍有一些迹象表明美国经济放缓，这应该有利于黄金。我预计近期价格可能在1860 - 1920美元区间交投，”OANDA资深市场分析师Edward Moya表示。

会员

夏洛特2023-10-13

【美股盘中】美国9月CPI显示通胀依然“顽固” 美债收益率回升抵押贷款利率逼近8%

指数强于预期之后发布的。报告发布后，美国国债收益率上涨。基准10年期美国国债收益率上涨约4个基点至4.639%。2年期美国国债收益率上涨逾7个基点后报5.08%。收益率最近触及16年新高，令股市动荡。本月早些时候，10年期国债收益率高于4.8%。牛津经济研究院首席美国经济学家Michael Pearce在对周四发布的数据做出反应时写道：“通胀的基本趋势仍然下降。这份报告不会改变美联储官员最近几天发出的信息，即他们可以保持耐心。” 经过两周的艰难时期，收益率上升以及美联储“长期走高”的立场令股市承压，上周五的就业报告带来了投资者情绪的明显转变。报告显示，劳动力市场依然紧张，新增就业岗位超出预期，但工资增长速度为两年多来最慢。美联储官员在就业报告发布后发表鸽派言论，因为央行许多人开始相信近期债券收益率的上升可能会导致货币紧缩。官员们表示，这可能导致美联储在11月份不加息。截至周四上午，市场预计美联储11月加息的可能性为12%。市场还在关注第三季度财报季。达美航空因燃油价格上涨而下调利润预期，股价下跌近2%。接下来公布财报的将是美国一些最大的金融机构，其中摩根大通、花旗、富国银行和贝莱德预计将于周五公布财报。大宗商品方面，俄罗斯和沙特阿拉伯表现出团结一致，承诺进一步削减原油产量，油价回吐了近期跌势。但随着以色列为预期对加沙的地面攻击集结部队，市场情绪仍然脆弱。WTI原油期货升至每桶84美元左右，布伦特原油期货升至每桶87美元附近。根据房地美的数据，本周，美国 30年期固定抵押贷款的平均利率从一周前的7.49%跃升至7.57%。这是利率连续第九周保持在7%以上，也是自2000年12月第一周以来的最高水平，当时利率平均为7.65%。房地美首席经济学家Sam Khater在一份声明中表示，“随着市场的持续发展和地缘政治不确定性的持续增加，抵押贷款利率连续第五周上升。好消息是经济和收入继续稳步增长，但房地产市场仍然面临严重的负担能力限制。因此，购买需求仍处于三年来的最低水平。” 其他个股方面，Walgreens Boots Alliance股价在午盘交易中上涨了近6%。这是因为公司宣布在其削减成本计划中取得了进展。然而，该公司在财政第四季度的盈利低于预期，每股调整后盈利为67美分，而伦敦证券交易所的分析师预测为69美分。流媒体公司Spotify Technology的股价上涨了2%，这是因为摩根士丹利将Spotify评为新的首选股，认为该公司在长期内具备竞争优势，并且在不断增长的用户参与度中可以占据更大的市场份额。软件公司MongoDB股价上涨2%，这是因为美国银行给予其买入评级。分析师指出，该公司具有坚实的基础，能够从竞争对手（如亚马逊和微软）那里夺取市场份额。

楼喆2023-10-13

美元创三年多以来最长连跌，CPI又来送助攻？

推动美元回升。尽管短期内美元可能会因美国国债收益率上行受限而进一步下跌，但西太平洋银行表示，这种情况不太可能持续下去。该银行悉尼分行外汇策略主管理查德·弗拉努洛维奇（Richard Franulovich）表示，包括不断增加的地缘政治风险在内的多种因素意味着美元可能会在今年年底和2024年继续受到青睐。 “首先，收益率的大幅下降将使加息重新成为可能，” 弗拉努洛维奇说道。数据显示美国经济仍然稳健，工资增速高于最乐观的预测，并且初步迹象表明核心CPI可能会比预期更坚挺，他补充道。

金融界2023-10-13

美国大银行财报来袭市场预期将继续实现盈利中小型银行或面临更大压力

大型银行仍在赚取丰厚的利润。 10年期美国国债收益率最近升至2007年以来的最高水平。这使得公司和个人在借款和偿还债务方面变得更加困难。富国银行分析师Mike Mayo表示：“本季度的三大主题是利率、利率还是利率。” 摩根大通、富国银行和花旗将于周五公布他们的第三季度业绩报告。美国银行和高盛将在下周二公布财报，摩根士丹利则在下周三公布财报。市场预计大型银行将继续获得利润，并从其庞大的规模中受益，这使它们在强劲和疲软的经济环境下都能够茁壮成长。与此不同，预计在整个财报季公布收益的小型和中型银行可能会面临更大的压力。企业高管表示，今年，强劲的就业市场和疫情期间政府刺激措施的持续影响主要使得美国普通民众的财务状况保持良好。美国银行首席财务官Alastair Borthwick在上个月的一次会议上表示，与一年前相比，美国消费者在信用卡和借记卡上的支出增加了4%。然而，支出的增长速度已经从高位开始放缓。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙上个月表示，消费者拥有大量额外现金，但他们一直在消耗它。他警告说，未来可能不像现在那么乐观。“如果说今天的消费者强劲，就意味着未来几年都会有繁荣的环境，但这种看法是一个巨大的错误。” 花旗集团首席执行官Jane Fraser上个月在接受电视采访时表示，“我们正在关注信用评分（FICO分数）较低的消费者，那里存在问题。” （来源：圣路易斯联储）如果消费者和企业陷入更糟糕的财务困境，他们可能更容易错过贷款还款。银行已经开始留出一定金额以应对贷款损失，他们预计这种损失会加剧，但不会激增。值得关注的领域之一是商业地产。自疫情大流行以来，办公楼尚未填满，这增加了与其相关的贷款违约的风险。第二季度，富国银行为该行业的亏损拨出了更多资金，高盛则减记了一些房地产投资。富国银行中小银行分析师Timur Braziler表示，他跟踪的公司中，在过去十年中，已经有更多公司在第三季度提前公布了信贷损失的情况，这种情况前所未有，这表明信贷环境变得不太乐观。（来源：圣路易斯联储）利率上升可能会进一步侵蚀银行在利率接近于零时放在资产负债表上的债券和贷款的账面价值。今年春季，三家地区性银行的潜在大额亏损削弱了它们的贷款和证券投资组合，最终导致了它们的破产。尽管最大的银行不太可能面临相同的存在威胁，但这些潜在亏损会占用本可以用来以更高利率进行再投资以赚取更多收入的资金。例如，美国银行表示，第二季度，其计划持有至到期的债券未实现损失达1060亿美元。这些损失可能在第三季度有所增加。与此同时，银行为了阻止存款人将资金投放到其他地方，不得不支付更高的利息。这可能会缩小银行从借款中支付的利息和从贷款中赚取的利息之间的利差。这通常对中小型银行的影响更大。第二季度，区域性银行的存款稳定下来，这对于今年早些时候的混乱局面来说是一个宽慰。但现在的10年期收益率较第二季度时高得多，这种情况可能使一些中小型银行难以留住他们的存款客户。（来源：FDIC）预计银行高管们会详细谈论监管机构提出的要求银行持有更多资本的规定。他们已经明确反对了这一提议，称其过于严格，并且认为这不会阻止今年发生的银行破产事件。 Mike Mayo表示，有迹象表明银行已经在减少贷款，为更严格的新规定做好准备。“这些新规定是近十年来最重大的资本变化，它们的出台正在影响银行的行为，推动它们在资本方面采取更加谨慎的策略。” 新规定是近几个月银行股表现大多逊于大盘的原因之一。（来源：FactSet）

楼喆2023-10-13

高盛：美国楼市不太可能重演16年前的崩盘

提供资金的长期利率的大幅上升，10年期美国国债收益率最近回到了16年高点，30年期美国国债收益率一度突破了5%。

金融界2023-10-12

美国核心CPI对美联储的耐心是一个考验

上按兵不动。而今日的CPI报告公布后，美国国债收益率上升，交易员认为年底前加息的可能性约为五五开。

金融界2023-10-12

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