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金价暴涨之际黄金技术面惊现史上从未出现过的一幕

其黄金储备占比从1%攀升至6.5%，而美国国债持有量则从44%下降至22%。换句话说，随着各国央行减少对美元的依赖，黄金在全球储备中的占比似乎正在上升。然而，经美国货币供应量调整后，金价仍在突破50年的下行趋势，这表明即使名义价格创下历史新高，黄金价格可能仍处于其长期周期的早期阶段。与此同时，白银价格也正在上演历史性突破，周二银价突破53美元/盎司。即使在强劲的股市牛市期间，这两种资产的表现仍比标普500指数高出四倍以上。

tqttier10-15 12:09

特朗普重磅言论引爆避险！特朗普考虑终止部分对华贸易金价飙升近28美元

有望在本月晚些时候再次降息25个基点，美国国债收益率跌至数周以来的最低水平。较低的收益率和借贷成本通常会对不支付利息的贵金属有利。 (截图来源：彭博社) 鲍威尔周二暗示，即使政府停摆严重削弱了美联储对经济形势的掌握程度，但美联储仍有望在本月晚些时候再次降息25个基点。鲍威尔在全美商业经济协会年度会议上发表演讲称，自9月份政策会议以来，经济前景看起来没有变化。美联储在9月份会议上下调利率，并预计今年还将再降息两次。鲍威尔说：“根据我们目前掌握的数据，可以公平地说，就业和通胀前景与我们四周前的9月会议相比，并未发生太大变化。”他补充说，劳动力市场面临的风险已经增加，通胀压力也在增加。今年以来，四种主要贵金属价格飙升了58%至80%，这波涨势主导了大宗商品市场。黄金的上涨受到央行买盘、交易所交易基金(ETF)持仓增加以及美联储降息的支撑。中美贸易摩擦升级、美联储独立性受到威胁以及美国政府关门等因素的共同作用，助长对避险资产的需求。投资者也一直在寻求贵金属的避险功能，以保护自己免受失控的预算赤字带来的威胁——这种现象被称为“贬值交易”。特朗普考虑终止部分对华贸易英国路透社报道称，美国总统特朗普当地时间周二表示，华盛顿正在考虑终止与中国的一些贸易关系，包括与食用油有关的贸易关系。 (截图来源：路透社) 特朗普在社交媒体上写道：“中国故意不购买我们的大豆，使我们的大豆农民面对困难，我认为这是一种经济敌对行为。作为报复，我们正在考虑终止与中国有关食用油及其他方面的贸易。” 特朗普补充道：“举例说，我们可以自己轻松地生产食用油，不需要向中国购买。” 中国大幅减少了对美国大豆的采购，特朗普称这是一种谈判策略。特朗普认为这是中国的谈判策略。本月早些时候，特朗普表示，他希望与中国国家主席习近平讨论大豆问题，同时警告称，美国可能会暂停从中国进口大量商品。中国是全球最大的大豆买家，近几个月来，由于关税和贸易争端，中国大幅减少对美国大豆的购买量，转而从巴西和阿根廷采购。特朗普针对中国，对价值数十亿美元的进口商品实施了一系列关税，他声称此举旨在缩小巨大的贸易逆差，恢复失去的制造业，并打击芬太尼贸易。多年来，华盛顿和北京的关系一直紧张，尤其是在特朗普执政期间。双方在贸易关税、技术、人权、以及香港、台湾和乌克兰等地缘政治问题上存在分歧。美国财政部长贝森特周一接受福克斯商业频道访问时说，特朗普和习近平有望在韩国会晤。亚太经合组织(APEC)领导人峰会10月31日至11月1日在韩国庆州市举行。

tqttier10-15 08:56

鲍威尔讲话：缩表即将告终，将重启降息！

乎完全由证券构成，包括4.2万亿美元的美国国债和2.1万亿美元的政府担保机构抵押贷款支持证券（MBS）。当我们向系统注入准备金时，通常是通过在公开市场购买国债，并将交易涉及银行的准备金账户记入贷方（交易对手是卖方）。这一过程实际上将公众持有的证券转化为准备金，但不会改变公众持有的政府负债总额。资产负债表是一项重要工具美联储的资产负债表是关键的政策工具，尤其是在政策利率受有效下限（ELB）限制时。2020年3月新冠疫情来袭时，经济几近停滞，金融市场陷入混乱，有可能将公共卫生危机演变为严重、长期的经济衰退。作为回应，我们设立了一系列紧急流动性工具。这些项目得到国会和政府的支持，为市场提供了关键支持，在恢复信心和稳定方面效果显著。2020年7月达到峰值时，这些工具的贷款总额略超2000亿美元。随着形势稳定，大部分贷款很快就被清偿了。与此同时，美国国债市场——通常是全球最深、流动性最强的市场，也是全球金融体系的基石——面临巨大压力，濒临崩溃。我们通过大规模购买证券来恢复国债市场的功能。面对前所未有的市场失灵，美联储在2020年3月和4月以超常的速度购买国债和机构证券。这些购买行动支持了对家庭和企业的信贷流动，并营造了更宽松的金融环境，以在经济最终复苏时为其提供支撑。由于我们已将联邦基金利率降至接近零的水平，并预计会在低位维持一段时间，这种政策宽松的来源就显得很重要。到2020年6月，我们将购买速度放缓，但仍维持在每月1200亿美元的可观水平。2020年12月，由于经济前景仍高度不确定，联邦公开市场委员会（FOMC）表示，我们预计将维持这一购买速度，“直至在实现委员会的充分就业和物价稳定目标方面取得实质性进一步进展”。这一指引确保了在前所未有的情况下，经济复苏仍脆弱时，美联储不会过早撤回支持。我们维持这一资产购买速度直至2021年10月。到那时，很明显，若不采取强有力的货币应对措施，高通胀不太可能消退。在2021年11月的会议上，我们宣布逐步减少资产购买。在12月的下一次会议上，我们将缩减速度加倍，并表示资产购买将在2022年3月中旬结束。在整个购买期间，我们持有的证券增加了4.6万亿美元。一些观察人士对疫情复苏期间资产购买的规模和构成提出了合理的疑问。在2020年和2021年期间，经济持续面临重大挑战，一波又一波的新冠疫情造成了广泛的破坏和损失。在那个动荡时期，我们继续进行购买，是为了避免在经济似乎仍极易受冲击时，金融状况出现急剧、不受欢迎的收紧。我们的想法受到近期一些事件的影响，在那些事件中，有关缩减资产负债表的信号引发了金融状况的大幅收紧。我们想到的是2018年12月的事件，以及2013年的“缩减恐慌”（taper tantrum ）。关于我们购买的构成，一些人质疑在疫情复苏期间住房市场强劲的情况下，纳入机构MBS购买的合理性。除了专门针对市场功能的购买外，MBS购买与我们购买国债的目的类似，主要是在政策利率受限于有效下限时，缓解更广泛的金融状况。要确定在此期间这些MBS购买在多大程度上不成比例地影响了住房市场状况，颇具挑战性。许多因素影响抵押贷款市场，而且抵押贷款市场之外的许多因素也会影响更广泛住房市场的供需。事后看来，如果我们当时能——或许也应该——更早停止资产购买就好了。我们当时的实时决策旨在为下行风险提供保险。我们知道，一旦结束购买，我们可以相对迅速地清偿购买的资产，而我们也确实这么做了。研究和经验告诉我们，资产购买通过对未来资产负债表规模和持续时间的预期来影响经济。当我们宣布缩减购买时，市场参与者开始将其影响纳入定价，提前引发金融状况的收紧。更早停止购买可能会有一些不同，但不太可能从根本上改变经济的轨迹。尽管如此，我们自2020年以来的经验确实表明，我们在使用资产负债表方面可以更加灵活，而且鉴于市场参与者对这些工具的经验日益丰富，我们更有信心，我们的沟通将在他们当中培养出适当的预期。也有人认为，我们本可以更及时地解释资产购买的目的。沟通总是有改进空间的。但我认为，我们的声明对目标的阐述相当清晰，即支持并随后维持市场的平稳运行，以及助力营造宽松的金融环境。随着时间的推移，这些目标的相对重要性会随着经济状况而变化。但这些目标从未冲突过，所以在当时，这个问题似乎只是一种没有多大实质区别的区分。当然，情况并非总是如此。例如，2023年3月的银行业压力通过贷款操作导致我们的资产负债表大幅扩张。我们明确将这些金融稳定操作与我们的货币政策立场区分开来。实际上，在此期间我们仍在继续上调政策利率。我们的充足准备金框架运作良好接下来谈谈我的第二个话题，我们的充足准备金制度已被证明非常有效，在各种具有挑战性的经济条件下都能很好地控制政策利率，同时促进金融稳定并支持富有韧性的支付系统。在这个框架中，充足的准备金供应确保银行体系有充足的流动性，而对政策利率的控制则通过设定我们的管理利率（准备金余额利率和隔夜逆回购利率）来实现。这种方法使我们能够独立于资产负债表规模来维持利率控制。考虑到私营部门对流动性需求的大幅、不可预测波动，以及影响准备金供应的自主因素（如财政部一般账户）的显著波动，这一点很重要。事实证明，无论资产负债表是收缩还是扩张，这个框架都具有韧性。自2022年6月以来，我们已将资产负债表规模缩减了2.2万亿美元，占国内生产总值（GDP）的比例从35%降至略低于22%，同时维持了有效的利率控制。我们长期以来的计划是，当准备金略高于我们判断与充足准备金状况相符的水平时，停止资产负债表缩减。未来几个月我们可能会接近那个点，我们正在密切监测广泛的指标，为这一决策提供依据。一些迹象已经开始显现，表明流动性状况正在逐步收紧，包括回购利率总体趋稳，以及在特定日期出现更明显但暂时的压力。委员会的计划制定了一种谨慎的方法，以避免出现2019年9月那样的货币市场压力。此外，我们实施框架的工具，包括常备回购便利和贴现窗口，将有助于遏制融资压力，并在向更低准备金水平过渡的过程中，使联邦基金利率保持在我们的目标区间内。实现资产负债表规模正常化，并不意味着要回到疫情前的资产负债表。从长远来看，我们资产负债表的规模由公众对我们负债的需求决定，而非与疫情相关的资产购买。目前，非准备金负债比疫情前高出约1.1万亿美元，因此我们持有的证券也需要相应增加。对准备金的需求也有所上升，部分反映了银行体系和整体经济的增长。关于我们证券投资组合的构成，相对于未偿付的国债总量，我们的投资组合目前长期证券持仓偏重，短期证券持仓偏轻。长期构成将是委员会讨论的一个话题。向我们期望的构成过渡将逐步、可预测地进行，给市场参与者时间调整，将市场混乱的风险降至最低。与我们长期的指引一致，我们的目标是从长远来看，投资组合主要由国债构成。有人质疑我们对准备金支付利息是否会让纳税人付出代价。实际上，并非如此。美联储从支持准备金的国债中获得利息收入。大多数时候，我们从国债持有中获得的利息收入足以覆盖对准备金支付的利息，还能向财政部缴纳大量汇款。根据法律规定，我们在支付 expenses 后，将所有利润汇给财政部。自2008年以来，即使考虑到近期净收入为负的时期，我们汇给财政部的总额也已超过9000亿美元。虽然由于为控制通胀而迅速上调政策利率，我们的净利息收入暂时为负，但这是极不寻常的情况。我们的净收入很快会再次转为正，这在我们的历史上通常是常态。当然，净收入为负并不影响我们实施货币政策或履行财务义务的能力。如果我们支付准备金利息和其他负债利息的能力被取消，美联储将失去对利率的控制。货币政策立场将无法再根据经济状况进行适当调整，会使经济偏离我们的就业和物价稳定目标。为了恢复利率控制，需要在短期内大量出售证券，以收缩我们的资产负债表和系统内的准备金数量。这些出售的数量和速度可能会给国债市场功能带来压力，损害金融稳定。市场参与者需要吸纳国债和机构MBS的出售，这会给整个收益率曲线带来上行压力，提高财政部和私营部门的借款成本。即使在经历了这个动荡且具有破坏性的过程之后，银行体系也会变得韧性更差，更容易受到流动性冲击的影响。归根结底，我们的充足准备金制度已被证明在实施货币政策和支持经济及金融稳定方面非常有效。当前经济状况与货币政策展望最后，我简要谈一谈经济和货币政策展望。尽管由于政府停摆，一些重要的政府数据被延迟发布，但我们会例行审查广泛的公共和私营部门仍可获得的数据。我们还通过储备银行维持着一个全国性的联系人网络，他们能提供有价值的见解，这些见解将在明天的《褐皮书》中总结。根据我们掌握的数据，可以说，自四周前9月的会议以来，就业和通胀的前景似乎没有太大变化。然而，停摆前可得的数据显示，经济活动的增长轨迹可能比预期更坚实一些。虽然8月的失业率仍处于低位，但新增非农就业人数大幅放缓，部分原因可能是移民减少和劳动力参与率下降导致劳动力增长放缓。在这个活力降低、略显疲软的劳动力市场中，就业的下行风险似乎有所上升。虽然9月的官方就业数据延迟发布，但现有证据表明，裁员和招聘都维持在低位，而且家庭对就业可得性的看法以及企业对招聘难度的看法都在继续呈下行趋势。与此同时，8月的12个月核心个人消费支出（PCE）通胀率为2.9%，较今年早些时候略有上升，因为核心商品通胀的上升速度超过了住房服务通胀的持续回落。现有数据和调查继续显示，商品价格上涨主要反映了关税的影响，而非更广泛的通胀压力。与这些影响一致，近期通胀预期今年总体有所上升，而大多数长期预期指标仍与我们2%的目标一致。就业下行风险的上升改变了我们对风险平衡的评估。因此，我们认为在9月的会议上再向更中性的政策立场迈出一步是合适的。在我们平衡就业和通胀目标的过程中，政策没有无风险的路径。这种挑战在委员会成员9月会议上的预测差异中显而易见。我要再次强调，这些预测应被理解为代表一系列潜在结果，其概率会随着新信息的出现而变化，因为我们的决策是逐次会议进行的，依据每次会议获得的新信息。我们将根据经济前景的变化和风险平衡来制定政策，而非遵循预先确定的路径。再次感谢授予我这个奖项，也感谢邀请我今天参加活动。我期待我们的交流。

格隆汇10-15 08:21

贵金属历史性飙升背后：货币贬值交易正在重塑全球市场格局

致美元自1970年代初以来的最大跌幅。美国国债的避险地位受到质疑，同时长期收益率维持高位。各国债券市场正面临类似压力，投资者担心传统无风险资产正逐步失去安全港功能。国家/地区近期债券市场情况货币影响日本国债遭遇抛售日元走弱法国政治动荡冲击债市欧元承压英国预算案影响国债市场紧张美国国债仍维持高收益美元年内整体走弱贵金属与数字资产避险价值在货币贬值交易的另一端，贵金属受益于其传统避险属性。黄金年初至今涨幅逾50%，近期突破每盎司4000美元，白银也创历史新高。同时，加密货币如比特币年内上涨逾20%。Stephen Miller表示：“贬值交易还有一段路要走，美国国债不再是曾经的安全港。”投资者正转向这些替代资产以规避风险。历史视角下的货币贬值 “货币贬值”(debasement)概念源于西方历史中尼禄和亨利八世稀释金银币的做法，中国古代王莽改革亦为典型案例。当前市场怀疑全球可能正经历现代版“劣币浪潮”，特别是在黄金和比特币飙升的背景下。尽管债务危机警告断断续续，但投资者围绕货币贬值展开的辩论仍具有现实意义。专家观点与市场解读亿万富豪如达里奥和肯·格里芬提出“黄金可能比美元更安全”的观点，加拿大养老金计划投资委员会也警告美国国债面临避风港地位下降。Nassim Taleb指出，美国赤字膨胀埋下债务危机种子。Calvin Yeoh表示，全球经济面临货币实际价值缩水和政府稳定性恶化的双重困境，并持续增持黄金。Eurizon SLJ Capital Ltd.策略师分析，央行对债券依赖性可能推高金价至8500美元。Alberto Gallo认为，货币贬值进程将加速，政策可能导致通胀根深蒂固和长期利率上升。市场前景与潜在趋势美联储为抑制通胀持续高利率，但特朗普减税政策可能扩大财政赤字，美国政府问责局(GAO)警告至2050年债务规模可能接近GDP两倍。XTB Ltd.研究主管Kathleen Brooks认为，数字资产在当前环境下成为更可信的价值储存，货币贬值交易可能仍有扩展空间。编辑总结总体来看，全球金融市场正经历从传统货币和主权债券向贵金属及数字资产的结构性转移。货币贬值交易不仅影响短期市场波动，更可能重塑跨资产长期定价格局。历史经验、央行政策及政治因素交织，使得投资者对避险资产的依赖进一步加强。未来，投资者需关注政府财政政策、通胀动态及替代资产价格走势，以判断全球资本流向及风险分布。常见问题解答问1：什么是货币贬值交易？答：货币贬值交易指投资者通过抛售主权债券及其计价货币，同时增持贵金属或其他避险资产，以规避法定货币贬值和通胀风险的一种投资策略。这种交易通常发生在政府债务高企、货币政策宽松或政治不稳定时期。问2：为何贵金属价格出现历史性上涨？答：贵金属如黄金和白银受益于其避险属性。全球债务高企、各国央行可能实施低利率和量化宽松政策，以及投资者对货币贬值的担忧，共同推动贵金属需求上升，从而带来价格创新高。问3：美元及美国国债为何受到质疑？答：尽管美元近期出现反弹，但特朗普政府贸易战及减税政策早前导致美元大幅走弱。加上“美国优先”政策及对美联储独立性的攻击，使投资者担忧美元和美国国债作为全球无风险资产的地位可能削弱。问4：专家如何看待未来货币贬值趋势？答：Stephen Miller、Alberto Gallo、Calvin Yeoh等专家普遍认为货币贬值趋势可能持续并加速。央行与政府可能因政治和债务压力持续干预货币政策，推动法定货币贬值，并引发长期利率上升和替代资产价格上涨。问5：数字资产在当前市场中的作用是什么？答：随着货币贬值交易的展开，数字资产如比特币被视为价值储存工具。XTB Ltd.研究显示，数字资产在当前不稳定的全球金融环境中为投资者提供避险功能，并可能成为未来资产配置的重要组成部分。来源：今日美股网

今日美股网10-15 00:11

汇丰预测美元或继续走弱明年初触底美国10年期国债收益率刷新低点

汇丰银行认为美元很可能还将继续走弱，并预计在明年初触底。市场对于美元是否已达到底部存在分歧，但汇丰银行指出，美联储若重启宽松周期，同时美国经济仍能维持增长，历史经验显示美元通常会走弱，这一规律在当前经济环境下仍然适用。

今日美股网10-15 00:10

黄金暴涨之际，货币贬值大辩论席卷全球市场

对美联储独立性的冲击，也让市场开始怀疑美国国债能否继续稳坐全球“无风险资产”的地位，这动摇了长期债券收益率的基础。另一方面，贵金属因避险需求而受益，投资者认为能避开政府政策带来的风险。黄金今年上涨超过50%，最近突破每盎司4000美元的纪录高点，白银也创下历史新高。虽然特朗普最新的关税威胁一度引发市场情绪震荡、导致虚拟货币短线下跌，但比特币今年仍上涨超过20%，并刷新历史高位。史蒂芬·米勒表示，在他40年的金融市场生涯中，从货币与美国国债转向替代资产的规模从未如此之大。这位曾任贝莱德澳大利亚固定收益主管的人士认为，这可能只是一个开始。 “货币贬值交易的趋势还有很长的路要走。”现任加拿大CI金融集团旗下GSFM顾问的米勒说，“美国国债已不再是那种绝对安全的避风港，这种现象也出现在其他债券市场。” 亿万富翁雷·达里奥与肯·格里芬都表示，黄金可能比美元更安全。加拿大养老基金投资委员会负责人认为，美国国债的避险地位同样面临风险。而作家兼对冲基金顾问纳西姆·塔勒布则指出，美国迅速扩大的财政赤字正在埋下债务危机的种子，这几乎已不可避免。 “全球正在经历的不仅是货币实际价值因经济放缓而下滑，更是政府稳定性本身的恶化。”总部位于新加坡的蓝锋顾问公司Merlion基金经理Calvin Yeoh说，他最近在增持黄金。 “货币贬值”这一术语可追溯至古代，当时像亨利八世和尼禄这样的统治者，为了节省成本而在金币或银币中掺入铜等廉价金属。不过，仍有不少人怀疑当今世界是否真的出现了现代版的“贬值”。毕竟黄金与比特币的上涨背后还有多重因素。自全球金融危机以来，关于债务危机即将爆发的警告反复出现，但多次被证明为过早。俄罗斯入侵乌克兰后，海外资产被冻结，突显出外汇储备面临的制裁风险，进一步提升了黄金的吸引力。各国央行也在增加黄金储备，以分散风险。而加密货币市场从来不缺乏由情绪推动的暴涨暴跌。比特币作为避险工具的论点在疫情后通胀飙升时遭到削弱，当时与其他投机性资产一同暴跌。最近在贸易紧张局势加剧时再次出现类似情况。尽管如此，美元、欧元和日元依然主导全球贸易和银行体系，是数万亿美元日常交易的锚。政府债务仍是全球金融体系运作的重要基础。美国股市的强劲表现也让“货币贬值论”受到挑战。外国投资者在特朗普政策带来不确定性的同时，依旧持续增持美国国债。 “认为货币和债券可以被比特币和黄金取代的人，需要清醒一下。”日本瑞穗证券东京首席策略师大森正树说，这家公司是日本最大的券商之一。大森认为，市场目前看到的只是一种“动能交易”，越来越多的投资者在不考虑基本面情况下追逐看似必胜的趋势。尽管关于“货币贬值”的讨论，或许最终只是一场不会真正改变市场现状的理论争论，但投资者之所以展开这场辩论，确实有其充分的理由。 Eurizon SLJ Capital的策略师认为，自金融危机和疫情期间廉价资金大量涌入以来，各国政府已经对“赤字支出”上瘾。当时，央行为了刺激经济，大幅下调利率并大量购买债券。 “如果各国储备管理者不仅继续减持美元，还减持所有法定货币，黄金的价格可能会继续上涨，”Eurizon策略师上周写道，“如果各国央行的黄金储备与美元储备持平，在其他条件不变的情况下，黄金价格可能达到每盎司8500美元。为什么不可能呢？” Andromeda资本管理公司的阿尔贝托·加洛表示，随着债务上升与人口老龄化加剧，“货币贬值的过程”将会加速。相比推动经济增长或实行紧缩政策，政客们更容易接受这种方式。他认为央行有被卷入其中的风险。 “决策者正在尝试各种货币改革方案，无论是黄金储备重估、银行业放松监管，还是调整央行目标，”加洛在报告中写道，“最终结果很可能是通胀固化、法定货币进一步贬值、长期利率上升，以及无风险资产与风险资产之间的正相关关系增强。” 在美国，美联储为了遏制通胀、抑制经济过热而维持高利率，但特朗普却推动了相反方向的财政政策。他的减税计划预计将使已经接近2万亿美元的财政赤字进一步扩大。美国政府问责局今年2月警告称，到2050年，美国债务规模可能接近国内生产总值的两倍。特朗普及其政府还持续施压美联储降息，部分原因是他们认为这样能降低债务成本。同时，特朗普正试图罢免美联储理事丽莎·库克，以此挑战央行独立性。贸易战反复变化、政府停摆，以及总统利用司法部打击国内政敌的行为，都进一步加深了外界对美国政治功能紊乱和不确定性的担忧。在法国，当总理塞巴斯蒂安·勒科尔努因预算僵局成为两年内第五位辞职的总理后，投资者的不安情绪再次上升。上周末，他又被重新任命。在日本，高市早苗有望成为首相之际，执政联盟崩溃带来的政治不确定性也在上升。她在党内选举中获胜，意味着日本可能会放缓加息步伐，而此时通胀仍显著高于央行目标。在这样的背景下，一些人认为“货币贬值交易”仍有继续发展的空间。 “这正显示出世界发生了多大的变化，也可能意味着在当前环境下，数字资产正在成为更被信任的价值储藏手段。”伦敦XTB公司研究主管凯瑟琳·布鲁克斯说，“我们认为这种趋势短期内不会结束。” 来源：加美财经

加美财经10-15 00:00

美股再度高空下挫，特朗普对华贸易摩擦再引市场恐慌

价下跌1.8%。在债券市场上，十年期美国国债收益率相对平稳，从上周五的4.05%微降至4.04%。因美股在美国周一休市，债券市场亦无交易。

Lisa10-14 23:56

easyMarkets易信：贸易战阴云重现：特朗普关税威胁引发全球市场连锁震荡

金可能加速撤离风险资产，重新流向美元与美国国债等避险品种。特朗普的“关税牌”再度震动全球，从华尔街到币圈，投资者的神经再次紧绷。在政治不确定性与经济摩擦的背景下，2025年的市场波动似乎才刚刚开始。结语贸易战再起、政治僵局未解、通胀阴影仍在——2025年的市场似乎注定无法平静。从外汇到黄金，从原油到加密货币，全球资产正被同一股力量推动：政策的不确定性与投资者的恐惧。尽管市场短线或有反弹，但在地缘政治与宏观风险持续交织的背景下，任何乐观都显得脆弱。正如一位交易员在社交平台上所言——“市场或许已不再交易数据，而是在交易特朗普的下一条推文。” 免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading LtdCySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easy-markets.com/syc/zh-hans/ 2025-10-13

易信easyMarkets10-14 18:16

什么是“贬值交易”？市场已选出三个赢家、一个输家

们表示，全球投资者依然在大量购买美元、美国国债等美元资产，只要对这些资产仍有需求，贬值交易就难以立足。而美国银行认为，美联储政策变化预期、政府刺激政策、以及类似1934年和1973年的黄金重估潮的潜在到来，都将继续支撑货币贬值交易。原文链接

TradingKey10-14 17:01

【直击亚市】中国突然出手、贸易战恐再度爆发！金银再创新高，下一场风暴要来了？

美元，创历史纪录；黄金价格也创下新高。美国国债收益率则回落，10年期国债收益率降至4.04%。最新的贸易战新闻加剧了市场担忧，担心中美贸易摩擦再度升级，从而危及自4月以来的股市反弹。此前，美国股市在上周五大跌后有所回升，显示投资者仍愿意“逢低买入”，因为经济的韧性和美联储的宽松预期抵消了对AI泡沫的担忧。 Global X Management的投资策略师Billy Leung表示：“市场在上周剧烈波动后，重新回到风险规避模式。目前的疲软更像是短线资金重新布局，而非基本面的逆转，因为市场动能较弱。” 在近期市场波动的表面之下，部分投资者正在布局“货币贬值交易”（debasement trade）——这是一种更长期的资产重定价策略，旨在应对预算赤字失控所带来的风险。

云涌10-14 13:45

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