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市场专家：特朗普“关税风险”或被夸大，美股牛市仍将延续

5年实现9%-12%的回报率。目前，美国就业市场和经济增长仍然稳健，失业率上月维持在接近历史低点的水平，而亚特兰大联储的GDPNow最新预测显示，美国国内生产总值（GDP）在本季度预计增长2.9%。与此同时，尽管通胀有所上升，但12月的同比涨幅仅为2.9%，仍然保持温和。 “通胀并没有飙升，也不像一些人希望的那样大幅下降。”贝林对《商业内幕》表示，“美联储正在谨慎乐观地分析经济形势，并且有望实现软着陆，这对市场是有利的。” 贝林补充称，为应对特朗普的关税政策风险，其公司本周减少了对易受影响行业的投资，以便在市场调整时保留流动资金。“如果你持有长期投资视角，当前的市场回调就是买入机会。”他说，“我们会继续关注我们的专有指标，在合适的时机将资金重新投入市场。” 特朗普政策推动市场情绪，关税风险可能被夸大 Interactive Brokers高级经济学家何塞·托雷斯（José Torres）认为，市场有望在2025年再涨10%，主要受益于特朗普的增长型政策。他告诉《商业内幕》，每当特朗普的政治举措引发市场调整时，投资者都可以视为逢低买入的机会。 “我们认为股市会继续上涨。”托雷斯指出，特朗普计划削减税收、放松监管和推动国内制造业。“别以为关税风险会破坏2025年可能出现的强劲国内经济增长。” 高盛集团的最新估算表明，特朗普提出的税收改革可能在未来两年将标准普尔500指数的企业盈利提高20%。同时，摩根士丹利去年预测，制造业回流可能为美国经济带来10万亿美元的增值，助推长期增长。 “我认为这次市场波动是一个很好的买入机会，”托雷斯补充道。人工智能热潮继续推升科技股 Siebert Financial首席投资官马克·马莱克（Mark Malek）认为，人工智能（AI）热潮仍将为科技股提供上升动能，并推动整体市场增长。大型科技公司今年继续加码投资人工智能。例如，谷歌母公司Alphabet计划在2025年资本支出达到750亿美元，Meta承诺投资650亿美元，而微软则计划投入800亿美元用于人工智能基础设施。 “科技行业的持续强劲增长将继续支撑市场，”马莱克表示。“如果我们忽略近期市场波动，不难发现科技企业仍然具备强大的增长潜力。” 投资者对通胀担忧减弱，关税可能只是谈判策略尽管部分投资者担忧特朗普的关税政策可能引发通胀上升，并导致美联储维持高利率，但贝林、托雷斯和马莱克三位市场专家普遍认为，这些担忧被夸大了。他们预计，特朗普不会按最初计划实施高额关税，而更可能将其作为谈判工具。特朗普此前威胁对来自墨西哥和加拿大的所有进口商品征收25%关税，但随后将该计划推迟一个月。 “我一直在想，以这些数字来看，总统不可能真正执行这些关税政策，”马莱克表示，并推测特朗普可能利用贸易政策作为战略筹码。“如果美国政府执行如此高的关税，对美国经济和市场的冲击将是巨大的。” 贝林补充道：“他们知道，最终不会，也不希望真正实施这些关税。他们只是想借此获取更多谈判筹码。” 总体而言，尽管市场面临短期不确定性，但投资者仍普遍看好长期经济增长，并预计2025年将是一个良好的投资年份。

Peng02-11 21:56

黄金新高是投机还是需求强劲？花旗：上看金价3300美元

对经济增长放缓、贸易紧张局势、高利率、美国就业市场疲软、美国以外地区货币贬值和潜在的股市下跌等因素，未来几个月金条、金币、ETF和场外交易市场的私人投资需求很有可能会上升。四、关税对黄金的影响。花旗预计，黄金大概率不会在2025年第二季被纳入广泛的关税，但如果最初的关税措施缺乏明确的豁免，情况将有所不同。数据显示，市场押注黄金被纳入关税的可能性为20%。若果真如此，关税将推升金价，因为实施关税意味着对受关税影响的国家实施制裁，进而没收财富。花旗指出，关税威胁将推动投资者寻求保护自己财富的途径，以避免发生2022年俄罗斯主权国家财富被没收的情况。原文链接

TradingKey02-11 15:47

热点解读：黄金投资试点政策出台，拓宽保险资金投资渠道

.8，前值71.1。非农数据方面来看，美国就业市场仍有韧性。虽然1月新增就业人数低于预期，但前两个月就业人数被大幅上修合计10万、1月失业率还进一步下降。市场认为美联储对劳动力市场稳定且健康的判断并未出现偏移。本轮特朗普的政策主张如果如期兑现，将再次增加美国财政赤字。特朗普本轮对财政造成影响的措施主要有减税、关税、移民、控制通胀等政策，假设特朗普将对加拿大和墨西哥征收25%关税，而对中国额外征收10%的关税，则根据税务基金会测算，2025年财政赤字预计将从2024年的6.4%上升至6.7%，而根据沃顿商学院预算模型，2025年财政赤字预计将从2024年的6.4%上升至6.6%，这说明如果马斯克不能大幅削减政府开支，则2025年美国财政赤字预计将维持高位，而2026年大幅上升的概率更大。中长周期的维度来看，特朗普上台后全球贸易关系和整体的地域政治冲突不确定性仍然较大。图表2：根据税务基金会，美国 2025 年-2027 年财政赤字预计上升至 6.7%、7.9%和 7.4% 资料来源：税务基金会、Wind、申万宏源证券图表3：根据沃顿商学院预算模型，美国 2025 年-2027 年财政赤字预计上升至 6.6%、7.2%和 6.8% 资料来源：沃顿商学院、税务基金会、申万宏源证券特朗普加征关税，商品交易受到冲击。2月1日，特朗普正式签署行政令，对来自加拿大和墨西哥的进口产品征收25%的额外关税，对来自加拿大的能源资源征收10%关税，对来自中国的商品加征10%的额外关税，引发国际社会对贸易战的恐慌。特朗普关税威胁一方面或将推升全球市场的避险情绪，促使市场增加购买黄金的避险需求，另一方面或将导致美国国内通胀压力加剧，黄金价格在多重有利因素促进下有望再创新高。四、中国继续增持黄金，中长期配置价值不改中国2025年1月末黄金储备7345万盎司，去年12月末为7329万盎司，央行连续第三个月增持黄金，周内金价整体表现偏强。从需求端看，根据世界黄金协会的数据显示，2024年全球黄金总需求为4975吨，其中Q4需求总量1297吨，创得年度和单季度历史新高。全球央行2024年购金1045吨，连续三年超过1000吨。图表4：2022年以来全球央行购金规模持续增加推动金价上涨资料来源：世界黄金协会，国泰君安证券；统计截至 2024.12.31 从中长期来看，全球降息周期开启，宽松的货币政策将持续支持黄金价格中枢上移，叠加当前以全球地域冲突，避险资金流入将持续为金价提供坚实的下方支撑。同时，考虑到当前全球债务水平居高不下，黄金超主权价值凸显，国际金价易涨难跌，黄金中长期配置价值仍存。相关产品： 1、黄金ETF华夏（518850）及其联接基金（008701/008702）：黄金ETF华夏为商品基金，投资于国内黄金市场，基金净值会随着国内黄金现货价格波动而产生波动，从而承担黄金价格波动风险。黄金是一类特殊的资产，具有金融属性、货币属性和商品属性三方面属性，总体来看，金融属性在其价格形成过程中影响较大，而货币属性和商品属性对黄金价格形成影响相对较小。黄金一直以来就被认为具有一定的抗通胀属性，通胀水平与黄金价格走势有不小的相关性。商品的长期回报率与传统的股票、债券等投资工具的回报率相关性较小，可以作为资产配置工具，有效优化客户资产组合的风险收益结构。 2、黄金股ETF（159562）及其联接基金（021074/021075）：跟踪中证沪深港黄金产业股票指数（指数代码：931238，简称：SSH黄金股票），该指数从内地与香港市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场中黄金产业上市公司证券的整体表现。 3、有色金属ETF基金（516650）及其联接指数（016707/016708/021534），跟踪中证细分有色金属产业主题指数（指数代码：000811，指数简称：细分有色）反映沪深两市细分有色产业公司股票的整体走势，该指数从有色金属及采矿等细分产业中挑选规模较大、流动性较好的公司股票组成样本股。指数成份股以中大盘为主，行业特征鲜明，细分领域分布均衡，覆盖了有色金属行业主要细分领域，从行业的权重分布上看，细分有色成份股主要集中在申万二级行业中的工业金属（53.4%）、小金属（15.1%）、贵金属（13.9%）和能源金属（11.7%）。数据来源：国信证券、华鑫证券、国泰君安证券、申万宏源证券、Wind，截至2025.2.10。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-11 10:53

美联储降息预期受阻：1月核心CPI或上涨3.1%，鲍威尔证词成关键信号，市场观望情绪加剧

降温速度放缓。 2023年下半年以来，美国就业市场持续回暖。数据显示，截至1月的三个月内，美国平均新增就业23.7万人，为过去一年同期最高水平。这进一步支撑了美联储暂缓降息的立场。市场影响分析美债市场反映出交易员对未来利率走势的不确定性。尽管10年期美债收益率自1月初高点回落，但仍比去年9月中旬高出近100个基点。市场普遍认为，只要通胀仍然居高不下，美联储可能会维持利率不变。 Columbia Threadneedle全球利率策略师Ed Al-Hussainy表示：“当前市场局势尚不明朗，我们不愿进行大规模押注。” 此外，Kornitzer Capital Management创始人John Kornitzer指出：“从关税政策到政府预算，一切都仍然充满不确定性。” 专家点评 “鲍威尔的证词可能影响市场对美联储政策的预期，短期内债市和汇市或将波动。” —— 摩根士丹利首席经济学家，2025年2月9日 “美国CPI数据若超预期，将增强美联储继续维持高利率的理由。” —— 高盛经济学家，2025年2月8日 “市场预计6月降息概率仅为50%，这反映出对通胀走势的谨慎态度。” —— 野村证券分析师，2025年2月7日编辑观点市场对美联储的降息预期仍存较大不确定性。鲍威尔的证词以及即将公布的1月CPI数据将成为关键参考。如果CPI数据表现强劲，美联储可能继续维持高利率政策，短期降息的概率降低。对于投资者而言，关注通胀、就业市场及美联储官员的表态，将有助于更精准地把握市场趋势。名词解释美联储半年度证词：美联储主席每半年向国会报告经济和货币政策情况。 CPI（消费者价格指数）：衡量消费者购买商品和服务价格变化的重要通胀指标。美债收益率：美国国债的年化收益率，是市场对未来利率预期的重要参考指标。相关大事件 2025年2月10日 - 美联储主席鲍威尔准备发表半年度证词，市场关注政策走向。 2025年2月7日 - 美国劳工部公布就业数据，三个月平均新增就业23.7万，支撑高利率政策。 2025年1月31日 - 美联储宣布维持利率不变，并表示需观察更多通胀数据后再做决定。来源：今日美股网

今日美股网02-11 00:11

特朗普宣布对所有进口钢铝征收关税美股期货反弹，欧洲股市连涨八周

所放缓，但修正后的数据仍显示2024年美国就业市场保持健康，这可能为美联储继续加息或保持利率不变提供支持。此外，市场还在关注美国CPI数据的发布，通胀数据的走向可能会对美联储的政策决定产生重要影响。如果数据继续显示通胀压力上升，美联储可能会维持现有的紧缩政策，进一步影响市场情绪。全球主要市场表现与未来重要事件全球股市的走势显示出不同的反应。美国股市期货和欧洲股市表现相对强劲，但亚洲市场则表现较弱。未来几天，市场将重点关注美联储主席鲍威尔的证词以及美国CPI数据等关键经济事件，这些因素可能会在很大程度上影响市场的短期走势。除美国经济数据外，欧元区的工业生产和GDP数据也值得关注，尤其是在欧洲央行行长拉加德即将向欧洲议会作证词之际，市场可能会对欧元区经济前景产生更为敏感的反应。来源：今日美股网

今日美股网02-11 00:11

邦达亚洲：加拿大就业数据表现良好美元/加元小幅收跌

邦达亚洲02-10 13:46

非农日美股迎波动，特斯拉周累跌近11%，创去年10月以来最大跌幅，标普500ETF(513500)成交额超7600万元

部门的资产负债表和现金流量表仍然健康，美国就业市场超预期走弱的概率较低，叠加Trump政策带来的潜在通胀风险，预计美联储的政策重心会进一步偏向于通胀(目前大体平衡)。从货币政策规则的角度出发，只要通胀仍在改善，美联储就可以继续降息。但降息时间点的选择可能较为微妙，预计今年第一次降息的时间点可能在2季度(6月)。高盛投资组合策略董事总经理Christian Mueller-Glissmann周五在报告中表示，从战术上看来，担心美股调整风险，由于美股估值上升、宏观势头减弱和政策不确定性上升，回调风险已经加剧。高盛认为，美国与其主要贸易伙伴之间的关税战争或导致更多市场不确定性，但该行没有对宏观预测做出重大改变，部分原因是最终结果仍不确定，但增量贸易关税将为全球增长、通胀及政策组合带来更多阻力。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-10 10:25

汇市下周行情展望（2025年2月10日—14日）黄金、白银、原油、英镑、欧元、纽币、日元、澳币等

门就业报告（即“小非农”）。数据显示，美国就业市场仍未显现高利率政策带来的放缓迹象。具体而言，1月私营部门新增就业岗位18.3万个，显著高于市场预期的15万个，且较12月的数据有所回升。经过大幅修正，12月数据由原先的12万个调整至17.6万个。 2.本周四（2月6日）鹰派日本央行董事会成员田村直树周四表示，日本央行必须在 2025 财年下半年之前将利率上调至至少 1%。这一言论强化了市场对近期加息的预期，推动日元走强。田村指出，随着企业持续向消费者转嫁不断上涨的原材料和劳动力成本，通胀风险正在累积，因此有必要将政策利率提升至被视为对经济中性的水平。 2.本周五（2月7日），美国公布1月份非农就业数据。数据显示，新增就业人数为14.3万人，不仅低于市场预期的17万人，也与前值25.6万人存在较大差距，就业增长的步伐明显放缓。然而，令人意外的是，失业率却不升反降。与此同时，平均每小时工资年率增长至4.1%，呈现出较为强劲的增长态势。尽管劳动力市场的就业人数增长放缓，但工资的显著增长以及失业率的降低，共同暗示着通胀压力依然存在。 3.美联储半年度货币政策报告谈及双重职责，称：计划在合适时机停止缩表。美联储将在考虑未来货币政策调整时权衡数据，美联储坚定致力于实现2%的通胀目标。劳动力市场保持稳定，似乎已实现平稳。通货膨胀预期似乎与美联储2%的通货膨胀目标“总体一致”。美联储继续以可预测的方式大幅减持美国国债和机构证券。自2024年6月以来，美联储已减持2970亿美元证券，自资产负债表缩减开始以来，证券持有量累计减少约2万亿美元。联邦公开市场委员会（FOMC）表示，打算将证券持有量维持在与在充足准备金制度下高效实施货币政策相符的水平。为确保平稳过渡，FOMC于2024年6月放缓了证券持有量的下降速度，并打算在准备金余额略高于其认为与充足准备金相符的水平时，停止减持证券。 4.日本首相石破茂访问白宫与特朗普会谈特朗普的表态：希望结束美国对日本的贸易逆差，目标是将约1000亿美元的逆差缩减至双方持平。计划在下周宣布新的关税政策。考虑允许向日本制铁出售美国钢铁。日本首相石破茂的表态：将增加进口美国天然气。愿意将日本在美国的投资提升至1万亿美元。拒绝回答关于关税的假设问题，未明确表态是否会对美国加征关税进行报复。重点内容贸易逆差问题：特朗普希望缩减美日贸易逆差，石破茂承诺增加进口美国天然气和扩大在美投资。关税政策：特朗普计划宣布新关税政策，但日本方面未明确回应可能的报复措施。经济合作：双方讨论了投资和能源合作的可能性，显示出一定的合作意愿。 6.下周投资者需重点关注的事件及经济数据： 2月11日周二：美联储主席鲍威尔出席参议院听证会，并发表半年度政策报告。 2月12日周三：美国1月CPI年率未季调(%) 2月13日周四：美国1月PPI年率(%) 2月14日周五：美国1月零售销售月率(%) 技术面总结：美日中期走势关注区间: 153.40-149.52 本周，日本方面虽没有太多重要经济数据的公布，但日元整体走势受到日本央行必须在 2025 财年下半年之前将利率上调至至少 1%的预期所推动而走强。美元兑日元录得今年以来最大跌幅，自周一触及上方155.88水平后一度向下测试了151.00整数关口，当周跌近600点。美元兑日元中期需收复153.40以上，才有机会扭转近期颓势向上继续挑战本周创下的高点155.90水平。下方149.52-148.34为中期重要支撑区域，该区域为多空必争之地，若失守该支撑区域，则中期下行趋势确认，空头将汇集更多力量进而推动汇价向下测试146.95甚至144.00整数关口这些水平。上升：153.40-155.90 下降：149.52-148.35-146.95-144.00 8.美加（USDCAD）基本面回顾： 1.本周一（2月3日），美国总统特朗普在上周六宣布对加拿大和墨西哥商品征收25%的关税，导致美元兑加元在周一开盘时出现显著跳空高开，较上周五收盘价拉开近200点的差距。作为回应，加拿大总理贾斯廷·特鲁多宣布对价值1550亿美元的美国产品实施对等关税。然而，当日晚些时候，美国决定暂停对加拿大加征关税，直至下月，市场恐慌情绪有所缓解，美元兑加元回补了开盘的价格缺口。 2.本周二（2月4日），美国贸易逆差扩大，关税威胁推动进口激增。美国商务部周三发布的数据显示，12月美国贸易逆差急剧扩大，主要受关税威胁影响，进口在12月飙升至历史新高，企业急于购买金属、计算机等外国商品以应对潜在关税。报告显示，美国与包括中国、墨西哥和加拿大在内的主要贸易伙伴的逆差加大，尤其是特朗普政府对这些国家实施的广泛或额外关税。值得注意的是，特朗普政府此时已暂停对墨西哥和加拿大商品征收25%关税，直至下月。 3.本周三（2月5日），美国1月ADP就业数据强劲背后隐现行业热度不均。作为本周非农数据的“前瞻性指标”，美国薪酬处理公司ADP于周三公布了1月私营部门就业报告（即“小非农”）。数据显示，美国就业市场仍未显现高利率政策带来的放缓迹象。具体而言，1月私营部门新增就业岗位18.3万个，显著高于市场预期的15万个，且较12月的数据有所回升。经过大幅修正，12月数据由原先的12万个调整至17.6万个。 4.本周五（2月7日），美国公布1月份非农就业数据。数据显示，新增就业人数为14.3万人，不仅低于市场预期的17万人，也与前值25.6万人存在较大差距，就业增长的步伐明显放缓。然而，令人意外的是，失业率却不升反降。与此同时，平均每小时工资年率增长至4.1%，呈现出较为强劲的增长态势。尽管劳动力市场的就业人数增长放缓，但工资的显著增长以及失业率的降低，共同暗示着通胀压力依然存在。 5.美联储半年度货币政策报告谈及双重职责，称：计划在合适时机停止缩表。美联储将在考虑未来货币政策调整时权衡数据，美联储坚定致力于实现2%的通胀目标。劳动力市场保持稳定，似乎已实现平稳。通货膨胀预期似乎与美联储2%的通货膨胀目标“总体一致”。美联储继续以可预测的方式大幅减持美国国债和机构证券。自2024年6月以来，美联储已减持2970亿美元证券，自资产负债表缩减开始以来，证券持有量累计减少约2万亿美元。联邦公开市场委员会（FOMC）表示，打算将证券持有量维持在与在充足准备金制度下高效实施货币政策相符的水平。为确保平稳过渡，FOMC于2024年6月放缓了证券持有量的下降速度，并打算在准备金余额略高于其认为与充足准备金相符的水平时，停止减持证券。 6.下周投资者需重点关注的事件及经济数据： 2月11日周二：美联储主席鲍威尔出席参议院听证会，并发表半年度政策报告。 2月12日周三：美国1月CPI年率未季调(%) 2月13日周四：美国1月PPI年率(%) 2月14日周五：美国1月零售销售月率(%) 另外，需关注美加关税实施进展。技术面总结：美加中期走势关注区间: 1.4530-1.4261 本周一开市，受美国总统特朗普于上周六宣布对加拿大和墨西哥商品征收25%关税所影响，导致美元兑加元在周一开盘时出现显著跳空高开，较上周五收盘价拉开近200点的差距。然而，当日晚些时候，美国决定暂停对加拿大加征关税，直至下月，市场恐慌情绪有所缓解，美元兑加元回补了开盘的价格缺口。在接下来的几个交易日里，受美国对加拿大加征关税的威胁依然悬而未决，使加拿大经济的不确定性加剧，即便是在重磅数据非农数据的公布下，加元依然没有造成太大波动，仍守在1.4300重要支撑附近徘徊。加元中期需收复1.4261以下，才有机会打开进一步下跌空间进而回落至1.4106这些位置进行巩固。上方1.4530为中期重要阻力关口，美元兑加元需突破该水平才有机会扭转近期颓势，重启涨势，继续挑战近十年的新高1.4800水平。上升：1.4530-1.4800 下降：1.4261-1.4106 9.美瑞(USDCHF) 基本面总结： 1.瑞士外汇储备达2023年3月以来新高根据瑞士国家银行（SNB）公布的数据，瑞士外汇储备在1月份增至CHF 736亿，高于12月份修正后的CHF 730亿。这是自8月份CHF 693亿的近期低点以来连续第五个月增长。目前储备水平达到2023年3月以来的最高点，此前SNB为了在全球通胀上升期间支撑瑞士法郎，开始减少储备。储备环比温和增长，同比仍保持两位数的增幅，反映了2023年底显著的储备下降。然而，储备的增长主要归因于估值变化，而非SNB的实际市场干预。通过分析每周活期存款数据和外汇储备数据发现，这两个指标之间存在差异，表明储备增长更多受到全球股市近期改善和全球债券收益率上升（程度较小）带来的估值调整影响。估值调整意味着实际储备增长比表面数字少CHF 3亿。目前，由于近期货币波动相对可控，SNB无需通过外汇干预来实现通胀目标。央行坚持认为政策利率仍是货币政策的主要工具。随着市场接近预期在25个基点左右的终端利率，SNB对潜在的货币波动保持谨慎。此外，SNB意识到任何外汇市场干预都可能引起美国政府的关注，并可能在外汇操纵报告中被提及。 2.本周四（2月6日）公布的瑞士1月未季调失业率为3%，预期 2.9%，前值 2.8%，已升至新冠疫情时期水平。 3.本周五（2月7日），美国公布1月份非农就业数据。数据显示，新增就业人数为14.3万人，不仅低于市场预期的17万人，也与前值25.6万人存在较大差距，就业增长的步伐明显放缓。然而，令人意外的是，失业率却不升反降。与此同时，平均每小时工资年率增长至4.1%，呈现出较为强劲的增长态势。尽管劳动力市场的就业人数增长放缓，但工资的显著增长以及失业率的降低，共同暗示着通胀压力依然存在。 4.美联储半年度货币政策报告谈及双重职责，称：计划在合适时机停止缩表。美联储将在考虑未来货币政策调整时权衡数据，美联储坚定致力于实现2%的通胀目标。劳动力市场保持稳定，似乎已实现平稳。通货膨胀预期似乎与美联储2%的通货膨胀目标“总体一致”。美联储继续以可预测的方式大幅减持美国国债和机构证券。自2024年6月以来，美联储已减持2970亿美元证券，自资产负债表缩减开始以来，证券持有量累计减少约2万亿美元。联邦公开市场委员会（FOMC）表示，打算将证券持有量维持在与在充足准备金制度下高效实施货币政策相符的水平。为确保平稳过渡，FOMC于2024年6月放缓了证券持有量的下降速度，并打算在准备金余额略高于其认为与充足准备金相符的水平时，停止减持证券。 5.瑞士央行动态瑞士央行行长Martin Schlegel接受媒体《SRF》访问时表示，瑞士央行不排除在需要时实施负利率，纵使不会轻易作出有关决定。他指瑞士央行不喜欢负利率，与此同时不能排除有关可能，又指负利率上次实施时有效发挥作用并达到目的。 Schlegel近周经常谈论负利率可能性，瑞士上月通胀跌至0.6%引发通缩忧虑。市场预期瑞士央行3月减息至四分一厘机会达64%，明年6月把利率降至零的机会为27%瑞士央行下次议息会议将在3月份的20号举行。 6.下周投资者需重点关注的时间及经济数据： 2月11日周二：美联储主席鲍威尔出席参议院听证会，并发表半年度政策报告。 2月12日周三：美国1月CPI年率未季调(%) 2月13日周四：美国1月PPI年率(%)、瑞士1月CPI年率(%) 2月14日周五：美国1月零售销售月率(%) 另外，需关注特朗广泛关税的实施进展。技术总结：美瑞中期关注区间： 0.9245-0.9000 瑞郎其汇率波动仍主要受美元走势驱动。特朗普关税政策的不确定性及通胀前景的担忧持续加剧，导致本周市场避险情绪波动较大，本周最高测试0.9196水平，最低去到0.9000整数关口。目前，瑞郎的走势高度依赖避险需求的变化。因此，后续需密切关注全球地缘政治及特朗普广泛关税政策消息的变化。中期展望，瑞郎中期重要支撑位于本周低点0.9000整数关口。仍需收复该水平下方，则下行结构才可视为形成，多空趋势可能发生逆转，美元兑瑞郎也才有望进一步打开下行空间进而向下测试0.8880甚至是0.8785这些水平。而上方，中期乃至长期来看，需突破0.9245重要水平阻力区域以上，则有望确认上行趋势，目标看向 0.9400 附近。上升：0.9245-0.9400 下降： 0.9000-0.8880-0.8785 10. 原油（WTI）基本面总结：美国能源信息署（EIA）数据显示，截至1月31日当周，美国原油库存激增866.4万桶，远超市场预期的196.2万桶，创2024年2月以来最大单周增幅；汽油库存增加223.3万桶，而精炼油库存减少547.1万桶，显示终端需求结构性分化。美国原油产量结束连续7周下降趋势，单周增加23.8万桶至1347.8万桶/日，叠加炼厂维护期需求低迷，进一步加剧库存压力。美国11月原油和石油产品供应量降至2023.5万桶/日，为2024年4月以来最低水平，与历史峰值（2166.6万桶/日）差距显著，反映消费端动能不足。美国对俄罗斯油轮及港口的新制裁导致高硫燃料油短期运力紧张，但市场对全球供应链中断的担忧已逐步消化。伊朗外长释放缓和信号，称核协议可达成，但特朗普政府坚持“最大施压”政策，伊朗原油出口不确定性仍存。 OPEC+在2月会议中维持逐步增产计划，拟从4月起恢复产量，但沙特等国实际增产意愿存疑。市场预计2025年全球原油供应增量达190万桶/日（非OPEC+国家贡献为主），供需格局或从紧平衡转向松平衡。下周OPEC+部长级会议将释放产量政策信号，若沙特等国表态延迟增产或强化减产，或为油价提供短期支撑；反之则加剧下行压力。下周重点关注指标： 1. EIA库存变化（2月12日）； 2. OPEC+产量政策调整； 3. 美国炼厂开工率及进口数据。技术总结： 75.00-70.00 原油走势上周在跌破72.00美元后维持维持下行。周五期间，油价触及六周以来新低70.45价位水平。近期技术层面看来，油价再重新跌破72.00美元关口后走势结构偏向于下行，近期新的支撑区域将位于70.00美元关口。若油价站稳至该关口下方，则后市将有望重新测试前期支撑密集区域67.00美元。在该支撑区域被收破后，原油下跌走势结构将恢复，整体下跌走势目标有望指向63.50附近区域。然而，原油需要重拾多头信心，并恢复前期上涨走势，则首先需要攻破75.00美元关口，并站稳该关口上方，油价才有望重新走高测试1月15日高点80.73区域。上升：75.00-80.73 下跌： 70.00-67.00/66.50-63.50 更多实时新闻、金融资讯，每日外汇行情分析，16年外汇交易教学经验的老师免费技术指导 optivest888

领盛optivest分析师02-08 09:59

美国1月非农就业数据公布：新增就业14.3万，失业率降至4.0%

处于相对健康的状态。在过去的一年中，美国就业市场一直在不断恢复和扩张，然而随着通胀压力和美联储加息政策的影响，劳动力市场的扩张速度逐渐放缓。从整体趋势来看，虽然就业增速放缓，但美国经济依然展现出较强的韧性。美联储政策面临的挑战此次1月非农就业报告的表现对美联储的货币政策将产生一定影响。尽管新增就业岗位未达到预期，但失业率的持续下降意味着劳动力市场依然维持紧张状态，这为美联储的政策提供了支持。然而，美联储也面临着来自通胀的压力以及经济增长放缓的挑战。根据此前美联储的表态，劳动力市场数据对于货币政策至关重要。美联储在评估经济状况时，尤其关注失业率和就业增幅的变化。虽然1月就业增幅放缓，但失业率降至4.0%，显示出美国经济的就业环境依然稳健。不过，美联储也必须权衡其他经济数据的影响，包括消费支出、制造业和服务业的增速等。尽管劳动力市场数据稳定，但其他领域的疲软可能促使美联储在未来的政策决策中保持谨慎。考虑到当前美国经济的不确定性，市场对美联储是否会调整利率的预期也越来越复杂。具体来说，3月美联储维持利率不变的概率为85.5%，而到5月和6月继续维持利率不变的可能性也较高。对于降息的预期，当前市场的预期较低，6月降息的可能性不超过50%。表格：美联储利率预期时间点按兵不动概率降息概率 3月 85.5% 14.5% 5月 62.9% 37.1% 6月 50.0% 50.0% 总的来看，1月的非农就业报告显示出美国劳动力市场的稳健性，尽管新增就业人数未能达到预期，但失业率的下降依旧表明市场的韧性。美联储将面临更多复杂的经济形势，可能在未来几个月维持当前的利率水平，并进一步观察经济发展动态。来源：今日美股网

今日美股网02-08 00:10

easyMarkets易信：非农修正临近，美联储降息预期降温，市场关注财政政策新动向

支撑位：94000，92500 结论美国就业市场依然稳健，但职位空缺下降表明需求放缓，非农修正数据或影响市场预期。美联储降息预期降温，特朗普政府及新财长的财政政策成为市场新关注点。短期内，市场或面临更高的利率环境，美元和美债收益率走强，股市承压。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。 2025-02-07

易信easyMarkets02-07 16:16

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