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【黄金调查】意见相左？华尔街分析师对黄金持谨慎乐观态度，而散户投资者仍坚定看涨
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我对下周没有强烈的看法。一方面，我期待美国就业报告走软，或许美国收益率下降，美元走软，这对黄金有利；另一方面，动能指标拉伸，除非中东战事扩大，否则部分后期多头可能会被削减。 Chandler表示，金价在本周的价格走势中无法创下新高也表明市场紧张。“1950美元/盎司区域可能是第一个支撑位，然后接近1930美元/盎司。”他表示。 “下降，但幅度很小，”Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day,说。“金价处于某种持稳状态，目前不太可能进一步上涨，但也不太可能大幅下跌。中东局势以及全球债券市场的动荡，正在维持金价的买盘。” Forex.com高级市场策略师James Stanley也预计下周金价将下跌。他表示：“本周到目前为止，周线图上一直是十字星，这表明犹豫不决，价格一直处于较低的高位。” “我认为现货黄金价格停滞在2000美元/盎司以下，而且我认为这种测试甚至可能在下周发生，因为卖家尚未完全控制这里。但我也认为有很多多头在10月份买入可能希望很快在某个时候获利了结。当我们遇到像我们所看到的那样强劲的突破时，这是缺点之一。” Kitco 高级分析师 Jim Wyckoff 认为金价下周有能力继续上涨。Wyckoff表示：“由于图表仍然看涨且避险需求仍然明显，因此价格稳步走高。” 现货黄金本周上涨 1.27%，几乎所有涨幅都发生在周五下午。截至撰写本文时，贵金属最后交易价为2,006.48 美元/盎司，在美国东部时间下午2点后不久突破 2,000 美元/盎司后，仍保持在日内高点附近。
慧宣鑫语2023-10-28
鲍威尔偏鸽言论令美元承压，美元指数后市如何变化？
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美元周线震荡后小幅收跌数据表现上，美国就业市场依然稳定，9月CPI为3.7%，核心通胀小幅下降到4.1%，但市场反响相对平静，上周汇价主要还是受美联储官员表态影响。上周三有美联储理事表示将继续观察和观望美国经济，市场解读偏鹰派因此短期内美元指数有所回升，但在周四鲍威尔发表讲话，指出近期债券收益率上升已帮助显著收紧了整体金融状况，美元又再度回落。不过整体来看，由于美国经济现状，美元指数大幅下行空间相对有限。经济数据维持弱势暗示风险欧元兑美元短线收涨但长期仍看跌经济基本面来看，上周二德国ZEW经济研究机构公布10月经济景气指数为-1.1，好于预估，令欧元抛压有所减轻。但欧洲9月制造业和服务业PMI数据仍维持在荣枯线下方，暗示经济进一步萎缩风险。总体来看，尽管上周收涨，欧元兑美元汇率仍处于下行趋势中，主要受疲弱的经济数据以及强势美债、美元指数表现的影响。美元兑日元再度逼近150关口疲软内需现状影响政府干预预期预期短期维持窄幅震荡上周在美国通胀压力持续、地缘政治风险的双重推动下，美元兑日元再次走高，交投在150关口附近。整体来看，美元兑日元走势仍与美元指数及美日利差走势保持一致。日本疲软的内需对经济的拖累作用仍然较明显，因此日元贬值本身也有主动选择倾向，央行对日元贬值的干预可能因此维持谨慎，预计后市短期，美元兑日元仍将继续围绕150整数关口震荡。 2.2、期货市场头寸分析据美国商品期货委员会公布的2023-10-17期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净多头变化3149手，澳元净多头变化1643手，英镑净空头变化2903手，日元净多头变化3128手，加元净空头变化378手，纽元净空头变化494手，上周没有总持仓多空转换的货币。除此之外，单向总持仓变动超过20%的货币有：日元。 3. 后市重要观察指标 from：CME $日元主连 2312(JPYmain)$ $WTI原油主连 2312(CLmain)$ $SP500指数主连 2312(ESmain)$ $英镑主连 2312(GBPmain)$
老虎证券2023-10-24
下周重磅事件：有惊喜？美国GDP和PCE携两大央行来袭金融市场严阵以待
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下个月我们可能会看到另一次加息。随着美国就业市场的弹性和工资增长的粘性，我们似乎开始看到联邦公开市场委员会(FOMC)出现分歧，尽管最近的数据显示，美联储的核心指标通胀开始缓解。核心个人消费支出平减指数显示，8月份通胀压力进一步缓解，从4.3%降至3.9%。对于那些担心美国的通货膨胀将变得棘手的人来说，这是一个好消息，个人支出也从0.9%放缓到0.4%。下周公布的9月份数据可能显示通胀进一步放缓至3.7%，这可能会让美联储按兵不动。欧洲央行会议可能会很安静欧洲方面，欧洲央行将于下周四宣布其政策决定。在欧洲央行暗示利率可能已经达到本周期的峰值之后，市场预计几乎没有加息的可能性。最新发布的数据显示，经济正在走下坡路，这证明了这种谨慎做法的合理性。新商业订单正以三年来最快的速度下降，这对经济活动来说是一个不祥之兆。与此同时，消费者正受到抵押贷款成本上升和油价回升的挤压。因此，尽管通胀仍处于高位，但随着经济衰退的乌云正在积聚，欧洲央行再次加息的可能性微乎其微。事实上，现在的关键问题是，欧洲央行需要多长时间才能开始降息。（图源：LSEG）总的来说，这次会议可能是一次安静的会议。由于没有行动余地，重点将放在前瞻性指导上。话虽如此，在前景如此不确定的情况下，政策制定者可能不会提供任何具体的信号。行长拉加德可能会采取中立的语气，表明利率可能在一段时间内保持在当前水平。相反，下周二公布的最新商业调查结果可能在确定降息预期、进而推动欧元走强方面更为重要。这些PMI调查被视为领先指标，因此，如果它们继续发出经济放缓加剧的警告信号，可能会给元气大伤的欧元带来更多麻烦。下周二，英国将公布10月份商业调查数据，以及最新一批就业数据。英国劳动力市场的就业人数在夏季有所减少，如果这种趋势持续下去，可能会打击英镑，因为这将增加经济衰退的风险。加拿大央行料将继续观望下周三，加拿大央行将公布利率决定，市场认为加息的可能性只有15%。加拿大的通货膨胀继续降温，核心CPI在9月份降至2.8%。再加上最近加拿大国债收益率稳步上升，其效果与加息类似，这就减少了央行再次采取行动的压力。加拿大央行季度商业调查的悲观信号强化了这一观点。加拿大企业报告称，对需求走弱的担忧加剧，薪资压力也在消退，这两者的结合预示着未来经济增长将放缓，通胀数据将趋冷。（图源：LSEG）因此，加拿大央行可能会让那些押注下周立即加息的人失望。话虽如此，加元的整体走势还将取决于其他几个因素，比如中东危机的演变及其对油价的影响。其他主要国家方面，澳大利亚将于下周三发布季度通胀报告，日本将于下周五发布最新东京通胀数据。
会员
市场焦点2023-10-22
美联储官员Harker再次表示支持按兵不动称不会对数据反应过度
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有一定的可能性回到新冠疫情之前的水平。美国就业市场依然“出人意料地强劲，”经济相当出色，具有韧性。联络人称通胀下降速度快于预期，经济疲软速度也快于预期；联络人要求一些时间来适应政策变化。被问及中性利率（也称为R-star），Harker称他的预估值可能比以前高一点，但他预计不会大幅提高注：9月份FOMC的经济预测概要显示政策制定者对中性利率预期的中值为2.5%。他强调了R-star估值的不确定性。
金融界2023-10-21
历史罕见，2周内暴拉160美元！大宗商品周报：黄金大涨不仅仅是避险需求驱动
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理关口2000美元不远。在另一份强劲的美国就业报告未能使价格突破1810美元附近的关键支撑位后，这一涨势于10月6日开始。在以色列与哈马斯战争引发了措手不及的投机者一轮极其激进的空头回补后，涨势在接下来的一周得到了加速。然而，上周金价涨势进一步加快，创下自3月份银行危机以来的最大单日涨幅之一。然而，由于避险和空头回补不再是主要驱动因素，除了强劲的看涨势头之外，还有其他因素支撑价格。我们认为，美国债券收益率的持续飙升让交易者和投资者越来越担心美国的财政政策，尤其是最近实际和名义收益率的上涨是否会打破“某些东西”。这种关注也是白银和铂金难以跟上黄金的原因，如果金价能够守住近期涨幅，那么白银和铂金追赶上涨的前景可能会增加。下面两张图表显示了本月市场一直在应对的难题：金价飙升，而收益率创下新高。还值得注意的是，黄金支持的 ETF 总持有量继续下降，而且由于“纸”市场的这一重要部分仍处于卖出模式，近期的反弹更加令人印象深刻。资产管理公司（其中许多通过 ETF 交易黄金）继续关注美国经济实力、债券收益率上升以及峰值利率可能再次延迟，这些都是不参与其中的原因。此外，无息贵金属头寸的融资成本仍然很高，也是资产管理公司持有的黄金头寸一年来减少的重要推动因素。在最近的更新中，我们认为这种趋势可能会持续下去，直到我们看到利率下降和/或上行突破迫使真实货币配置者做出反应的明显趋势。考虑到这一点，值得注意的是，我们尚未看到资产管理公司出现“害怕错过”(FOMO) 的购买反应，当这种情况发生变化时，可能会进一步增加反弹的动力。现货黄金仅在1,946点附近的阻力位短暂停留，然后就冲向1,985点附近更强的阻力位。如果未能触发早该出现的盘整和回调，回落至1946，可能会导致价格走高，最终挑战2075美元附近的阻力位，这是2020年以来的名义纪录高点。战争风险溢价起伏不定，但总体而言仍对原油构成支撑由于债券收益率飙升和美元走强加速需求担忧，近期能源行业大幅下滑的情况在过去几周几乎完全扭转，因为交易员试图评估中东冲突扩大对供应的潜在影响。尽管宏观经济前景仍然面临挑战，需求显示出疲软迹象，但地缘政治导致的供应中断和欧佩克+持续限制产量的前景将在未来几周支撑价格。然而，从过去一周的价格走势也可以清楚地看出，对地缘政治溢价水平进行定价极其困难，并且导致交易出现一些波动，买家缺乏持有近期已建立多头的信心。由于美国可能在视而不见数月后重新承诺对伊朗实施制裁——在此期间产量激增约70万桶/日——市场因对委内瑞拉制裁将放松的消息而松了口气。然而，经过多年的制裁，该国提高产量的能力受到限制，分析师仅看到未来六个月内每天产量相对较小的20万桶的增长潜力。虽然上行潜力仍然无法预测，但我们唯一可以确定的是市场下方是否存在底部。沙特阿拉伯及其中东邻国在竭尽全力支持价格并在此过程中放弃收入后，不太可能接受更低的价格。这使我们相信，WTI和布伦特原油的支撑已经建立，并将在80美元之前得到捍卫，除非出现任何干扰，目前的上行空间似乎同样有限，而美国收益率曲线的熊市陡峭化继续引发衰退担忧。考虑到这一点，布伦特原油价格可能会稳定在80年代中期至90年代中期的范围内，我们目前将这一区域归类为最佳点，对生产商来说不会太冷，对消费者来说也不会太热。南半球干旱推动农业部门发展芝加哥小麦、玉米和大豆期货上周强劲反弹，价格触及一个月高点。在经历了长期的疲软之后，干燥天气可能会损害南美和澳大利亚的生产前景，从而支撑了价格。尽管澳大利亚和阿根廷近期均下调小麦产量预测，但全球供应前景依然强劲，国际谷物理事会 (IGC) 上调了2023/24年度全球小麦产量预测，并上调了乌克兰、俄罗斯和美国的小麦产量预测。美国的影响足以抵消澳大利亚不断恶化的前景。值得指出的是，数月的价格疲软导致对冲基金等投机者持有玉米和小麦的净空头头寸，技术和基本面前景的任何变化都可能导致价格调整反应过大，因为头寸正在减少。其他商品简述：阿拉比卡咖啡本月上涨12.4%，在经历了几个月的疲软（在此期间对冲基金建立了相当大的净空头头寸）后，市场在建立了1.45美元/磅左右的双底后已经站稳了脚跟。此外，阿拉比卡和罗布斯塔期货都受到交易所监控库存下降的支撑。ICE Exchange监测的阿拉比卡咖啡库存已降至42.2万袋，与去年同期的38.5万袋，近20年来最低水平相差不远。由于担心更广泛的中东冲突可能会在关键的冬季需求高峰季节之前影响全球流量，欧盟TTF天然气的交易价格继续接近50欧元/兆瓦时。以色列与哈马斯的冲突迄今已导致以色列一个向埃及供应的主要天然气田关闭，引发了人们对这个北非国家液化天然气出口的质疑。然而，随着2月TTF合约库存接近满，冬季需求高峰合约的交易价格仅比现货高6欧元，供应担忧仍然相对温和。由于对中国和世界其他地区需求增长中期前景的担忧，HG铜和其他工业金属仍然面临压力。造成当前疲软的原因是近期交易所监控的股票上涨，表明供应充足——这种观点得到了期货溢价上升的支持，再加上当前人民币疲软，短期前景看起来面临挑战。我们正在关注每磅3.54 /55美元区域的关键支撑，跌破该区域可能会引发抛售。
Linlin2023-10-21
Mysteel：美国劳动力市场的韧性何在？
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【核心观点】近期一系列美国就业数据反映美国劳动力市场强韧性，持续加码通胀预期。失业率企稳、职位空缺数下降加之薪资增速减缓均反映美国劳动力市场由疫情时的极度空缺有所缓解，但仍具有强韧性，表明美联储最关心的两件事：就业和通胀中隐含的内在联系不断更新强化。本轮美联储加息长达18个月的周期或走向尾声，市场关注焦点转向联储密集的货币紧缩政策是否已缓解过度通胀形势及美国经济是否能够软着陆。如果就业市场韧性不减，通胀走弱趋势反复，市场预计美联储利率政策或“更高更长”:此时劳动力市场将成为判断美国通胀重要风向标。本文试图从美国就业市场的基本面解读美国通胀前景。目前美国劳动力市场供弱需强的罕见局面持续支撑经济增长，需求缺口短期难以缓解。原因有二：1. 需求缺口过大：疫情后劳动力回流但仍无法填补大量职位空缺；2. 疫情后将永久失去部分劳动力供给：根据联储研究，疫情后超额退休已超过自然退休量。居民储蓄额下降，工作意愿上升增强劳动力市场韧性。通常通胀与就业指标因果关系链路为：联储收紧货币抑制通胀—>降低薪资增速—>职位空缺数下降—>失业人数上升。但疫情后劳动力市场核心矛盾由技术错配转为工作意愿错配，美国月净储蓄（储蓄-投资）额转负，居民储蓄额下降，工作意愿有所上升，直接解决核心矛盾优化失业数据。另根据美国最新一周（10月19日）初请失业金人数录得19.8万，刷新50年来九月周度数据新低，同时创今年1月份以来的最小增幅。在美国居民就业意愿上升的现在（失业空缺比已降至1:1.5）处于低位的失业率数据仍时刻提醒美国经济强韧性或仍未松懈。劳动力市场供弱需强基本格局未发生根本性转变，加之居民部门就业意愿上升解决目前就业市场核心矛盾，四季度美国经济的韧性是否趋弱仍是一个未知数。【正文】九月美就业数据反映美国劳动力市场强韧性，继续加码通胀预期。据美劳动部高频数据，截至10月19日一周，初次申领失业救济金人数减至19.8万人，创今年一月份来最小增幅。九月整月美国新增33.6万人就业，超出预期近一倍。同时高于预期的九月失业率（3.8%，与八月持平）加深投资者对联储维持高息环境的担忧。 9月21日美联储议息会议再次暂停加息，但其第三季度经济展望(SEP)中点阵图展示偏鹰派态度，市场对今年美国实施货币宽松政策预期降温。美联储官员称将长时间维持高利率环境（higher for longer），自从开启加息周期，联储已累计加息525个基点。自三月起，剔除原油价格扰动的核心CPI已持续走低半年，通胀过热或有放缓。但根据PCE指数（衡量美民间消费通胀关键指标）观察：核心PCE年率涨幅2%为美联储明确长期通胀目标，22年美国加息周期开始后，PCE有所下降，但仍超2%的联储通胀目标水平近一倍。本轮加息周期走向尾声，若单从PCE指标来看过度通胀形势仍未缓解。但通胀从来都是一个与民生相关的综合问题，美联储最关心的两件事：就业和通胀中隐含的内在联系再一次加强。如果就业市场韧性不减，通胀走弱趋势反复，市场预计美联储利率政策或“更高更长”:此时劳动力市场将成为判断美国通胀重要风向标。本文试图从美国就业市场的基本面解读美国通胀前景。一、劳动力市场供弱需强局面短期或难缓解劳动力市场长期紧张的供给-需求差的罕见的情况可从侧面证明美国长期经济过热情况。而劳动力相对短缺情况在短期内或难缓解。原因之一：需求缺口过大——疫情后劳动力回流但仍无法填补大量职位空缺疫情后劳动力缓慢回流，职位空缺数持续下降。但疫情后劳动力回流但仍无法填补大量职位空缺。由下图观察，职位空缺数的绝对量仍旧处于近年来较高水平。原因之二：疫情后部分劳动力供给永久退出劳动力市场：根据联储研究，疫情后超额退休已超过自然退休量。据美联储研究（2022-081），疫情后（2020-2022年）从劳动力市场退休的人群超过了历史趋势水平，并且超额退休的量超过了估计的自然退休的量。联储统计图（图6）中可以看到，在此期间劳动力人口的同比经历了先降再升的过程。即一些本来处在退休边缘的高龄人群受到新冠影响，持续地提前退出劳动力市场。以上永久缺失的劳动力供给将需求缺口拉的更大，当前供需格局难以迎来根本性转变，将持续支撑供不应求的劳动力市场。二、居民储蓄额下降，工作意愿上升增强劳动力市场韧性通常通胀与就业指标因果关系链路如图7所示：但疫情后劳动力市场核心矛盾由技术错配转为工作意愿错配。疫情期间财政的加杠杆操作，广泛地增加了居民部门可支配收入，居民工作意愿降低。但今年美国月净储蓄（储蓄-投资）存量额转负，居民储蓄额下降，工作意愿有所上升，直接解决核心矛盾优化失业数据。另从就业空缺比来看：2022年1个未雇佣人数对应2个空缺职位（历史最高值），目前该数据已降至1:1.5，但绝对量仍处于高位。美国最新一周（1019）初请失业金人数录得19.8万，创今年1月23日以来当周最小增幅。持续处于低位的失业数据仍时刻提醒美国经济强韧性或仍未松懈。目前劳动力市场供弱需强基本格局未发生根本性转变，加之居民部门就业意愿上升解决目前就业市场核心矛盾；从目前劳动力市场“虽走弱但仍健康”的状态来看，四季度美国经济韧性能否趋弱仍未可知：投资者还需警惕美国宏观数据变化带来的市场波动风险。文章作者：Mysteel黑色产业研究服务部原创
我的钢铁网2023-10-20
美联储古尔斯比：美国有望避免经济衰退
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到衰退迹象，美国有望避免发生经济衰退；美国就业市场增速有所放缓，但仍然强劲。
金融界2023-10-20
突发重磅！鲍威尔警告将进一步加息金融市场短线坐上惊险“过山车”
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张。美联储上次会议以来的数据还显示，美国就业增长出人意料地重新加速，零售销售违背了放缓的预期，不同的物价指标提供了关于通胀是否有望及时回到美联储2%目标的不一致信号。鲍威尔的讲话发在联邦公开市场委员会(FOMC)进入传统的静默期前不到48小时，美联储政策委员会将于10月31日至11月1日召开会议。尽管其他几位美联储官员将在周四晚些时候和周五的会议上露面，但鲍威尔的讲话将为会议前的政策预期定下基调。如果他们像现在普遍预期的那样在约两周后维持利率不变，这将标志着自美联储于2022年3月启动加息行动以来，首次连续两次不加息。根据路透社于周三发布的对100多名经济学家的调查，超过80%的人预计下一次会议不会加息，大多数人也认为美联储不会再加息，尽管在他们9月的会议上，大多数政策制定者预计到年底可能还需要再加息一个四分之一百分点。在调查中，许多人提出了这一保留意见，即如果通胀的进展停滞或逆转，美联储将不会犹豫恢复加息。鲍威尔讲话期间，互换市场降低了美联储进一步加息的可能性。美元指数DXY短线一度下挫超50点，至105.93低点，现回升至106.40一线交投。（美元指数5分钟走势图，来源：FX168）随着美元跳水，主要非美货币走高，欧元/美元短线走高60点后回落，现报1.0598；英镑/美元短线拉升66点，现报1.2178。现货黄金短线走高8美元，至1961.23美元/盎司，但很快回吐涨幅。（现货黄金5分钟走势图，来源：FX168）数据显示，COMEX最活跃黄金期货合约北京时间10月20日0:35--0:36一分钟内买卖盘面瞬间成交1225手，交易合约总价值2.41亿美元。美股一度止跌转涨，但随后很快自高位回落。道指跌0.44%，标普500指数、纳指均跌超0.5%，触及盘中低位。（道指5分钟走势图，来源：FX168）基准的美国10年期国债收益率周四触及4.996%的高点，逐步逼近备受关注的5%的水平，上一次突破这一水平是在2007年。鲍威尔的讲话发表后，收益率徘徊在这一高位附近。美国2年期与10年期国债收益率的倒挂幅度为2022年以来最小。有分析指出，美元指数短线下跌，现货黄金和美股一度上涨，可能是由于鲍威尔的言论为11月按兵不动埋下伏笔，而其为进一步加息敞开大门的言论令市场走势很快逆转。 TRADERX市场分析师Michael Brown指出，在鲍威尔一开始讲话后，美元出现了一些像样的下跌，可能比人们预期的要多。很明显，市场在解读鲍威尔关于金融环境收紧的言论，该言论可能意味着紧缩周期结束。其他FOMC成员也说过类似的话，但亲耳听到鲍威尔这么说，无疑更加可信。 Wedbush Securities总经理Michael James表示，我认为鲍威尔并没有把事情弄清楚。他的语气比最近其他美联储官员要温和一些。他指出，最近金融环境的收紧意义重大。他还谈到地缘政治紧张局势加剧对全球经济活动构成风险。另一方面，他也没有取消“利率更长时间更高水平”的倾向，因为通胀尚未降至美联储可能更放心的水平。在美联储发表任何类型的评论后，很难对会发生什么膝跳反应做出太多的判断……总会有交易员在两个方向上迅速做出反应，因此试图在美联储任何官方声明发布后10分钟内做出任何宽泛的假设都有点为时过早。独立顾问联盟首席投资官Chris Zaccarelli指出，就未来加息而言，鲍威尔继续为美联储留下了选择余地，但没有改变美联储将在下次会议上保持利率不变的说法，而且可能在今年剩余时间内保持利率不变（例如，在12月的会议上也保持不变）。值得一提的是，美联储主席鲍威尔演讲现场在举行化石燃料抗议，抗议者一度打断他的讲话，鲍威尔被护送出场。
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财经风云2023-10-20
洞悉CPI对比特币、以太坊等加密货币的影响,成为交易高手的必经之路|世链课堂
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。并且从近期公布的非农数据报告来看，美国就业形势良好，经济发展依然强劲，这无疑增加了美联储继续维持高利率的时间，也不排除进一步加息以降低通胀。四、CPI 指数对风险资产的影响众所周知，控制通货膨胀是美联储主要的货币政策目标，而 CPI 指数则是美联储用于衡量通胀的主要指标。美联储在调整货币政策时，把 CPI 指数作为主要的参考数据之一。当 CPI 过高时，美联储就会加息，相反，当 CPI 增长过低甚至出现负增长时，美联储就会降息以刺激经济，而加息或降息，则会影响风险资产的价格波动。当美联储加息时，由于利率提高，美元资产就会走强，导致更多风险资产被出售，转向买入美元相关资产，这相当于抽走了市场中的流动性，风险资产例如黄金、比特币等加密货币价格就会下跌。相反，当美联储降息，由于利率降低，投资者把美元存入银行收取利息的动力减弱，更多的美元就会到市场上寻找更高收益的资产，例如买入比特币等加密货币，降息也就相当于给市场增加了流动性，一部分资金就会流入到加密货币市场中，就会推高比特币等加密货币的价格。所以，CPI 数据对于加密货币等风险资产市场的影响，主要是由于 CPI 影响了美联储加息或降息的货币政策，从而影响了风险市场（加密货币市场等）的流动性。当然了，我们在分析 CPI 数据对于风险资产市场的影响时，也要考虑公布的 CPI 数据和市场预期数据之间差异的影响。一般来说，当美国劳工部实际公布的 CPI 数据符合市场预期，那么 CPI 公布后对市场的影响并不明显，因为市场已经提前进行了消化。例如，10月12日晚上 20:30 公布的 CPI 数据，基本上和市场预期数据相差不大，CPI 数据公布后，加密货币市场波动并不明显。反之，当公布的实际 CPI 数据和市场预期相差较大时，对市场的影响相对来说就会较大一些。例如，当实际 CPI 数据远高于市场预期时，就会引发市场担忧美联储激进的加息，所以风险资产价格就会下跌，相反，当 CPI 数据远远低于市场预期，相对来说则利好风险市场。五、CPI 数据对加密市场的影响现在，我们了解了 CPI 数据和风险资产（包括加密货币）之间的逻辑关系，那么，CPI 指数数据一公布，我们就无脑买入或者卖出？显然没有这么简单。因为影响加密货币价格的因素有很多，例如牛熊周期、比特币区块产量减半、美联储利率决议，甚至还会受到战争、地缘政治风险等诸多不确定因素的影响。具体到某个加密货币，价格涨跌还会受到自身发展周期、创始人言论等因素的影响。就拿 ETH 来说，创始人 Vitalik 和以太坊基金会抛售、以太坊坎昆升级等，都会影响 ETH 的价格。而美国劳工部公布的 CPI 数据，也只是诸多影响因素之一。甚至，许多因素的影响力都已超过了 CPI 指数对于 ETH 价格的影响。而且，这些诸多影响因素之间还会相互加强或抵消，最终的价格涨跌，是这些不同影响因素之间相互作用后呈现的最终结果。所以，我们在分析加密货币价格波动时，需要对这些因素，例如非农数据、利率、CPI 等做全面的分析，综合考虑各种因素的影响，然后才能做出更加明智的决策。我们也会在接下来的时间里更新相关指标的含义与解读，敬请关注~ 来源：金色财经
金色财经2023-10-18
【兴期研究 · 季度策略】宏观大势研判篇（2023年Q4）：国内经济三大周期共振向好，美联储紧缩影响逐步弱化
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月回升。美国经济表现美国家庭消费美国就业海外扰动因素二：美国经济通胀双韧性，高利率持续时间可能更长美国通胀韧性也较强，其中，油价上涨的风险尚未完全消除，房租通胀降温速度偏慢且存在反复，美国罢工潮或增加工资薪金增长的压力，最后，美国制造业景气度回升，制造业库存周期边际改善。目前美国通胀问题复杂性仍在，但过紧的货币环境将增加金融系统风险，亦将带来鸽派倾向，长假之后美联储鹰派态度也有所软化。从CME预测数据看，市场普遍还是认为11月美联储将暂停加息，但对明年降息预期有所回落，美国高利率环境或将持续更长时间。注意，美元长期高利率对非美国家经济、美国金融系统的稳定性、以及美国经济的潜在影响。美国物价韧性 2023年第4季度：宏观周期与资产映射综述数据来源：彭博、Wind、Mysteel、隆众、百川、SMM、兴业期货投资咨询部完整版报告请咨询对口客户经理或相应分析师（联系人：魏莹；Tel：021-80220132）免责声明上述信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何形式的任何投资决策与本公司和作者无关。上述内容版权仅为我公司所有，未经书面授权，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。如引用、刊发，须注明出处为兴业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。市场有风险，投资需谨慎！
金融界2023-10-18

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