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九方智投《投研有方》专栏：电力设备行业的全球投资趋势与市场机遇
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特高压建设在2024年将保持高景气；美国市场，电网资本开支回升，一方面是2021年制造业回流的配套拉动，二是大量光伏、风电项目并网及送出需求，三是近两年AI产业快速发展的拉动；欧洲市场，近两年电网投资提速，主要驱动还是新能源并网与送出的需要；其他新兴市场，如一带一路和非洲地区，对电力基建的需求也为特高压技术输出提供了机会。从龙头公司的财报表现来看，西门子能源的半年报显示，电网业务收入同比增长28%，新增订单同比增长30%；同时公司对2024年的预期收入增速指引也从18-22%大幅上调至32-34%，显示出欧洲市场对高压线路外送项目的强劲需求。作为全球中低压电气设备龙头的美国本土企业伊顿电气，其2024年1季度新签订单增长37%，进一步证实了行业的景气度。在全球电子电网设备周期确定的背景下，A股出海标的主要分布在输变电环节和配用电环节，如金盘科技、海兴电力、三星医疗等，由于其出口订单相对于国内市场有更高的利润率，有望在行业整体上行的趋势下获得自身的α，这些公司过去两年的股价表现也证明了海外订单的潜力，这些方向都值得重点关注。未来，《投研有方》节目将以每月N场、一期一会的频次，邀请九方智投旗下九方金融研究所的专业研究员，通过前瞻视角及时解读热点资讯；此外也会通过不定期的节目及时响应并解读市场突发的金融热点，帮助投资者第一时间把握市场脉动。据了解，后续还将带来有关新能源、AI、低空经济等方面的话题，欢迎感兴趣的投资者，关注九方财富视频号，锁定《投研有方》节目！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-05-24
以太坊 ETF 获批!这对比特币和山寨币意味着什么?
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有些模糊。这一新进展可以巩固以太坊在美国市场的地位，增强投资者信心并扩大其可及性，并且成为游戏规则的改变者，可能比比特币 ETF 更重要。鉴于以太坊的复杂性以及与比特币不同的功能，SEC 历来对以太坊持谨慎态度。最近的行动（例如对 ConsenSys 和其他钱包提供商对未注册证券的审查）只会增加这种复杂性。然而，ETF 的批准可能预示着监管机构的立场更为明确，可能会以一种鼓励更多机构参与的方式对以太坊进行分类。“Virtual Bacon”强调，“以太坊 ETF 的批准将解决这场争论。” 市场动态和长期展望随着批准，预计会出现新一轮波动和市场动态。“Virtual Bacon”建议谨慎行事，称该消息可能已被计入价格，可能会导致价格在真正上涨之前出现短期下跌。他预测，“我们可能会看到以太坊跌回 3,000 美元区间，这是一个更好的切入点。”回顾历史趋势，比特币 ETF 获得批准后出现了这种市场行为，在最初的下跌之后出现了强劲的反弹。从长远来看，如果 ETH/BTC 比率突破关键阻力位，这位加密货币分析师对以太坊非常乐观。假设环境友好且监管环境有利，他估计到今年年底，以太坊的价格可能会上涨约 60%。“这意味着到今年年底，以太坊的价格至少可以达到 6,000 美元，”他估计。因此，建议投资者在未来几周继续关注市场并考虑战略入场。以太坊 ETF 的获批将带来大量机构投资，并可能推动以太坊达到新的高度。Virtual Bacon 的见解和预测为理解和处理加密货币格局可能出现的变化提供了宝贵的框架。来源：金色财经
金色财经2024-05-24
潜在6亿美元合作落地，和铂医药-B（2142.HK）创新能力下的增长策略
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过去的十年里，美国市场50款同类首创（FIC）肿瘤药物的研发和商业化历程揭示了一个重要现象：尽管许多Biotech在FIC药物的早期发现阶段发挥了主导作用，但Big Pharma通过BD途径参与进来，对这些FIC药物的后期开发和商业化起到了关键的推动作用。这种合作模式既能显著提高药物研发的成功率，也能帮助产品实现更高的销售峰值。将目光转向国内，当前中国创新药企正逐步在小分子药物、单抗、ADC、细胞治疗等领域展现出了与国际巨头相匹敌甚至超越的竞争力。随着国内创新药企在全球医药市场中的地位日益提升，吸引了众多国际药企寻求合作。 5月23日，和铂医药全资子公司诺纳生物宣布，与阿斯利康就临床前单克隆抗体项目达成许可协议，加速肿瘤靶向疗法的开发。该事件一经发出，资本市场的反响尤为热烈。据富途牛牛显示，和铂医药开盘一度大涨19.29%至1.67港元，最后收盘涨幅为10.71%，报1.55港元，可见市场对于此次合作的高度认可和期待。不妨进一步深入探讨，这对于和铂医药有何意义？从投资者的视角又应当如何来理解？高达6亿美元合作落地，创新实力再获认可先来看到协议具体内容，诺纳生物在交易完成后将获得1900万美元首付款，并有权获得1000万美元可预期的近期里程碑付款，以及高达5.75亿美元开发、监管及商业里程碑付款和基于净销售额的分级特许权使用费。此外，如果阿斯利康行使选择权，诺纳生物将进一步获得相关付款。短期，1900万美元的首付款和1000万美元可预期的近期里程碑付款作为短期的现金流支持，能够缓解和铂医药在创新研发过程中的资金压力。长期，公司也有望获得高达近6亿美元的销售提成和里程碑付款，不断优化财务结构。值得一提的是，这并不是和铂医药第一次与阿斯利康达成合作。此前于2022年，公司就与阿斯利康签订了临床前产品HBM7022全球授权协议，合作金额包括2500万美元的预付款，以及最高达3.25亿美元的里程碑付款及净销售额的特许授权费。阿斯利康作为全球肿瘤靶向治疗的领导者，其选择与和铂医药再续前缘，不仅预示着新型抗体药物的巨大潜力将有望得到充分挖掘，为双方带来共赢的局面，而且也展现出其对和铂医药创新研发实力的肯定和信任。不难判断，此次合作协议的签署，不仅为和铂医药带来了资金上的直接收益，更重要的是，它标志着公司在国际医药合作中的地位和影响力。通过与阿斯利康这样的全球医药巨头的合作，和铂医药能够借助其全球销售网络和成功市场经验，进一步扩大其在全球市场的足迹，提升其在创新药领域的竞争力。连续出海贡献业绩增量，打开价值提升新空间当然，诺纳生物能够引起阿斯利康的注意，背后很关键的原因在于其在生物医药领域的创新能力。作为和铂医药的一大支柱板块，诺纳生物以强大的抗体发现平台为基础，衍生出包括蛋白质工程平台、ADC开发平台、GPCR药物开发平台在内的多种应用平台。通过平台的创新、授权及服务，诺纳生物持续推进其“抗体+”战略，为全球合作伙伴提供全面的抗体解决方案。自诺纳生物成立以来的一年半时间里，其成绩有目共睹。凭借平台的创新优势，其已成功将多个早期研发阶段的产品授权给合作伙伴，合作伙伴数量从零增长至50余家。其中就包括艾伯维、阿斯利康、Moderna、Cullinan Oncology、辉瑞、百济神州、启德医药等国内外知名药企及机构，广泛覆盖ADC、双抗、新型蛋白降解治疗药物等多创新药物领域。值得一提的是，继上一次诺纳生物与辉瑞就ADC药物HBM9033达成全球临床开发和商业化独家授权协议后，诺纳生物在短短半年内就接着与阿斯利康达成许可协议，连续出海的动作彰显出其创新技术和产品正日益获得全球创新药领域的认可。另外，据不完全统计，诺纳生物至今达成的协议总金额已超25亿美元，充分展现出强劲的造血能力。和铂医药最新的业绩表现也印证了这一点。数据显示，2023年和铂医药实现首次年度盈利，净利润为2276万美元，盈利能力快速释放，诺纳生物在其中功不可没，为和铂医药的业绩增长做出了突出贡献。依托于诺纳生物自身平台的创新优势，相信其有望继续深化与全球药企的合作，不断拓展其创新药物的全球市场。随着更多合作协议的签订和新药的上市，诺纳生物的商业化潜力和造血能力有望得到进一步释放，为公司发展注入更多动力。小结站在行业层面，创新药的研发九死一生，BD或许是打破局面的策略之一。一方面，诺纳生物后续开发的更多创新管线有望通过此方式提前变现，并获得加速开发的新机遇。另一方面，短期BD合作所带来的现金收入，将为Harbour Therapeutics业务板块下创新药物的临床研究提供有力支持。可以预见，随着和铂医药“产品管线+平台合作”双驱动商业模式的跑通，资本市场有望对公司的估值进行重新评估，打开新的价值增长空间。
格隆汇2024-05-24
潜在6亿美元合作落地，和铂医药-B（2142.HK）创新能力下的增长策略
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过去的十年里，美国市场50款同类首创（FIC）肿瘤药物的研发和商业化历程揭示了一个重要现象：尽管许多Biotech在FIC药物的早期发现阶段发挥了主导作用，但Big Pharma通过BD途径参与进来，对这些FIC药物的后期开发和商业化起到了关键的推动作用。这种合作模式既能显著提高药物研发的成功率，也能帮助产品实现更高的销售峰值。将目光转向国内，当前中国创新药企正逐步在小分子药物、单抗、ADC、细胞治疗等领域展现出了与国际巨头相匹敌甚至超越的竞争力。随着国内创新药企在全球医药市场中的地位日益提升，吸引了众多国际药企寻求合作。 5月23日，和铂医药全资子公司诺纳生物宣布，与阿斯利康就临床前单克隆抗体项目达成许可协议，加速肿瘤靶向疗法的开发。该事件一经发出，资本市场的反响尤为热烈。据富途牛牛显示，和铂医药开盘一度大涨19.29%至1.67港元，最后收盘涨幅为10.71%，报1.55港元，可见市场对于此次合作的高度认可和期待。不妨进一步深入探讨，这对于和铂医药有何意义？从投资者的视角又应当如何来理解？高达6亿美元合作落地，创新实力再获认可先来看到协议具体内容，诺纳生物在交易完成后将获得1900万美元首付款，并有权获得1000万美元可预期的近期里程碑付款，以及高达5.75亿美元开发、监管及商业里程碑付款和基于净销售额的分级特许权使用费。此外，如果阿斯利康行使选择权，诺纳生物将进一步获得相关付款。短期，1900万美元的首付款和1000万美元可预期的近期里程碑付款作为短期的现金流支持，能够缓解和铂医药在创新研发过程中的资金压力。长期，公司也有望获得高达近6亿美元的销售提成和里程碑付款，不断优化财务结构。值得一提的是，这并不是和铂医药第一次与阿斯利康达成合作。此前于2022年，公司就与阿斯利康签订了临床前产品HBM7022全球授权协议，合作金额包括2500万美元的预付款，以及最高达3.25亿美元的里程碑付款及净销售额的特许授权费。阿斯利康作为全球肿瘤靶向治疗的领导者，其选择与和铂医药再续前缘，不仅预示着新型抗体药物的巨大潜力将有望得到充分挖掘，为双方带来共赢的局面，而且也展现出其对和铂医药创新研发实力的肯定和信任。不难判断，此次合作协议的签署，不仅为和铂医药带来了资金上的直接收益，更重要的是，它标志着公司在国际医药合作中的地位和影响力。通过与阿斯利康这样的全球医药巨头的合作，和铂医药能够借助其全球销售网络和成功市场经验，进一步扩大其在全球市场的足迹，提升其在创新药领域的竞争力。连续出海贡献业绩增量，打开价值提升新空间当然，诺纳生物能够引起阿斯利康的注意，背后很关键的原因在于其在生物医药领域的创新能力。作为和铂医药的一大支柱板块，诺纳生物以强大的抗体发现平台为基础，衍生出包括蛋白质工程平台、ADC开发平台、GPCR药物开发平台在内的多种应用平台。通过平台的创新、授权及服务，诺纳生物持续推进其“抗体+”战略，为全球合作伙伴提供全面的抗体解决方案。自诺纳生物成立以来的一年半时间里，其成绩有目共睹。凭借平台的创新优势，其已成功将多个早期研发阶段的产品授权给合作伙伴，合作伙伴数量从零增长至50余家。其中就包括艾伯维、阿斯利康、Moderna、Cullinan Oncology、辉瑞、百济神州、启德医药等国内外知名药企及机构，广泛覆盖ADC、双抗、新型蛋白降解治疗药物等多创新药物领域。值得一提的是，继上一次诺纳生物与辉瑞就ADC药物HBM9033达成全球临床开发和商业化独家授权协议后，诺纳生物在短短半年内就接着与阿斯利康达成许可协议，连续出海的动作彰显出其创新技术和产品正日益获得全球创新药领域的认可。另外，据不完全统计，诺纳生物至今达成的协议总金额已超25亿美元，充分展现出强劲的造血能力。和铂医药最新的业绩表现也印证了这一点。数据显示，2023年和铂医药实现首次年度盈利，净利润为2276万美元，盈利能力快速释放，诺纳生物在其中功不可没，为和铂医药的业绩增长做出了突出贡献。依托于诺纳生物自身平台的创新优势，相信其有望继续深化与全球药企的合作，不断拓展其创新药物的全球市场。随着更多合作协议的签订和新药的上市，诺纳生物的商业化潜力和造血能力有望得到进一步释放，为公司发展注入更多动力。小结站在行业层面，创新药的研发九死一生，BD或许是打破局面的策略之一。一方面，诺纳生物后续开发的更多创新管线有望通过此方式提前变现，并获得加速开发的新机遇。另一方面，短期BD合作所带来的现金收入，将为Harbour Therapeutics业务板块下创新药物的临床研究提供有力支持。可以预见，随着和铂医药“产品管线+平台合作”双驱动商业模式的跑通，资本市场有望对公司的估值进行重新评估，打开新的价值增长空间。
格隆汇2024-05-24
央视财经《财访》|技术积累与持续创新如何成为石头科技的领先之道
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场，可见石头科技的品牌力在美国消费者和美国市场的影响。值得注意的是，石头科技在全球市场上取得的成绩和产品方面上应用的前沿技术成就，绝非一蹴而就，而是通过多年持续投入和不断积累实现的。这不仅仅是爆发式投入就能达到的，而是需要深厚的积淀，这也意味着，石头科技在行业内的领先地位并非是短期内可以被同行业企业轻易赶超的。在主持人问到，该如何在未来的发展和竞争中长期保持公司自身的优势？昌敬认为这要做到“先为不可胜，以待敌之可胜。”并总结了从技术全面、特长突出和没有漏洞三个方面来保持优势。他表示：‘我们对自身的核心技术要做到没有短板，包括产品能力、质量能力、成本能力、营销能力、创新能力和研发效率，在这六边形上我们不能有短板。第二就是特长突出，石头科技的特长是创新能力、产品力和用户口碑；第三就是不能留下漏洞让对手有可乘之机，所以石头在整体价格带覆盖都在布局，我们也很谨慎地去看待和面对竞争环境。” 据了解，石头科技从2019年至2023年累计研发投入超20个亿，其研发费用分别占总营收比分别为4.59%、5.80%、7.55%、7.37%、7.15%。截至2023年年末，公司研发人员达622人，新增获得境内外授权专利522项。石头科技将持续迭代关键技术，打造核心产品竞争力。比如石头科技在激光雷达导航、避障功能、清扫效率等关键技术上均实现了重大突破。这些技术不仅提升了产品的用户体验，还巩固了其在市场上的竞争优势。此外，石头科技在北上深等多地设有产品研发部、AI研究院、机电研究院、光电研究院等高端研发基地。“在这里，我们的研发人员对人工智能、导航算法、新型传感器等核心技术深入研究，积累出了丰富的创新成果。”昌敬表示，通过这些基地和技术研发，石头科技不断将技术成果转化为实际产品和功能，给消费者带来更多更智能和舒适的清洁体验。
金融界2024-05-23
分析师指SEC态度转向或批以太坊现货ETF　ETH闻讯爆升24小时内涨逾22%
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VR头显，VR 硬件预计到2032年仅美国市场价值就将达到360亿美元。 $5SCAPE 是一种 ERC-20 代币，总供应量为52.11 亿枚。该代币可用于支付5thScape游戏访问费用以及进行游戏内购买，代币持有者将获得折扣。 $5SCAPE目前正在进行首发募资，首发分为12个阶段，$5SCAPE初期价为0.00187美元，最终价为0.0087美元，上市价格为0.01美元，参与首发投资者可以获得高达435%潜在收益。立即进入5thScape预售
Business2Community2024-05-22
美国时段现货比特币 ETF 交易量创历史新高
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原文来源：钮轱辘瑶美国市场时段的比特币交易量飙升至前所未有的水平，占今年1月至4月累计交易量的46%。交易活动的增加与 1 月份推出现货比特币交易所交易基金 (ETF) 密切相关。美国主导比特币交易，亚洲落后 Kaiko Research 强调，比特币交易量在美国交易时间开始和结束时激增。这种模式与每个工作日美国证券交易所收盘时 ETF 资产净值的计算相关。此外，周四美国时段的交易量最高，占每日累计交易量的近 15%。 Kaiko 发现，虽然美国交易时段的比特币交易量已反弹至 2022 年的水平，但亚洲交易时段的交易量仍显着较低。这种转变表明美国市场活动对比特币交易动态的影响越来越大。美国市场时段的比特币交易。此外，加密数据公司 CCData 的首席产品官托比·温特弗拉德 (Toby Winterflood) 指出，与前几个时期相比，比特币在美国市场交易时段的表现反映出波动性较低。 Winterflood 表示：“这实际上向你展示了这些 ETF 的影响，不仅对比特币与标准普尔指数的相关性产生影响，而且还对比特币与其他山寨币和其他加密货币的潜在去相关性产生影响。” 自四个月前推出以来，现货比特币 ETF已吸引近130 亿美元的净流入。这使它们成为行业历史上最成功的产品类别之一。虽然需求有所放缓，5 月份迄今净流入 13 亿美元，但速度似乎又开始加快。仅在过去两天，这些 ETF 就累计录得 5.429 亿美元的净流入。目前，比特币交易价格在 70,000 美元的心理阻力位附近。根据Hashkey 的报告，从 2024 年 1 月到 4 月，比特币的回报率是标准普尔 500 指数的五倍。比特币占整个加密货币市值的 53%，今年迄今的回报率为 57%。而同期标准普尔 500 指数则录得 12.20% 的增长。比特币和标准普尔 500 指数的价格表现。与其他加密资产相比，比特币的波动性通常较低，凸显了其在市场中的独特地位。许多其他加密资产的回报率是比特币的数倍，反映了加密行业内更广泛的波动性和潜在回报。目前我们6个分析师一起投研出来的一些百倍潜力的币，和短期暴涨项目，可以关注我进社区了解，目前都是免费的来源：金色财经
金色财经2024-05-22
天宇股份（300702.SZ）：公司将持续拓展美国市场的API业务，已向FDA提交现场检查的申请报告
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经在制剂出海等方面取得较好成绩，特别在美国市场表现优秀，今年业绩也预将大幅改善。天宇股份两年前就已收到 FDA 警告信，目前还未解除。公司未来对开拓美国市场有无计划？答：2023 年公司有四个场地接受并通过了 8 次重大国际官方审计，其中两个场地通过了 FDA 的官方审计，公司将持续拓展美国市场的 API 业务。公司已向 FDA 提交现场检查的申请报告，目前在等待官方通知。目前没有制剂销往美国市场。 4、问：公司 2023 年归母净利润同比增长 123.02%，实现扭亏为盈，请问净利润增长的主要驱动因素是什么？答：感谢您的关注！公司 2023 年净利润增长主要是销售毛利率增长。变动原因主要受原料药及中间体产品销售结构变化影响，规范市场销售占比提升，CDMO 业务收入规模增长等因素影响，销售毛利率较去年同期增长。 5、问：公司 CDMO 业务收入增长对整体业绩有何贡献，未来公司在 CDMO 业务上有何进一步的发展计划？答：2023 年 CDMO 业务由于商业化项目的持续增长，收入 4亿元(同比增长 54.15%)，收入占比进一步提升（从 9.87%提升到 16.05%)，毛利额 2.3 亿(同比增长 67%)。因此,CDMO 业务在 2023 年对公司的收入和毛利额贡献较为显著。报告期内和未来，公司将继续提升营销团队的综合能力，提升客户服务响应度，进一步服务好与全球原研公司的商业化合作项目；同时，积极寻找机会和突破口推广新项目和新客户，激励商务拓展团队(BD)以目标为导向，以行动项为抓手在全球拓展新业务。目前 CDMO 在研项目 30 个，公司也将持续在研发端投入，以领先的技术和质量赢得客户和市场。 6、问：公司管理费用金额同比下降，请问公司采取了哪些降本增效的措施？答：公司管理费用的降低主要是因为员工薪酬和环保费用。 1) 员工薪酬的优化主要是公司推动组织效率提升，人效优化。 2) 环保费用:21 年和 22 年公司基本完成了环保设备方面的投入，环保处置效率提升，因此 23 年费用减少。公司 24 年将继续强化组织降本增效意识并不断推动降本增效行动项落地，推动组织整体人员和费用效率的提升,促进公司经营效率改善。 7、问：尊敬的屠董事长您好，公司股价已经连续 4 年下跌，您和贵公司高管多次提到要保护中小投资者利益，请问贵公司在这方面都做了什么，怎么越保护反而中小投资者亏损越多，每次看公司的业绩说明会和调研报告感觉公司很牛，但是股价却一直往下走，这是为什么答：感谢您的关注！近几年来受公司业绩和交易市场综合影响，公司股价下跌，主要原因主要是：1、近三年来产能扩大、产品转移和技术改造因素影响，涉及的产品规模大，详见公司 2023-003 号公告。 2、公司原料制剂一体化战略，制剂和原料药研发支出大，对利润有一定影响，但是带来了一定未来的机会。 3、受宏观经济影响，原材物料市场价格波动比较大，导致公司高价库存比较多，存货跌价损失较大。在保护中小投资者方面，公司于 2022 年 7 月和 2024 年 1 月披露了回购公司股份的公告，尽可能的保护投资者权益。 8、问：基于当前的市场状况和公司业务发展，公司对 2024 年的业绩有何预测？答：感谢您的关注！公司生产经营状况稳定，2024 年公司制剂批件会大幅提高，预计从年初 29 个增长到 50 个左右；原料药注册会大幅提升，预计国内原料药注册提交 6-11 个新的产品；公司已开发多年的十余个原料药产品随着产品专利到期会逐渐放量。 9、问：公司在合成生物学有涉及吗？答：感谢您的关注!公司合成生物学的技术平台正在建设中，目前已与高校达成合作共同开展生物催化相关研究。 10、问：报告期内公司毛利率为 39.17%，较去年同期增长，请问毛利率提升的主要原因是什么？答：公司 23 年毛利率提升的主要原因有： 1) 产品销售结构变化影响，规范市场销售占比提升.销售毛利率较去年同期增长; 2)随着前期产品转移和工艺提升项目的有效落地，产品单位成本相应优化。 11、问：您好，公司可转债什么情况了？介绍一下呗答：感谢您的关注!公司可转债发行目前处于暂停状态。 12、问：公司在新药研发和技术创新方面的投入和成果如何？未来有哪些研发计划？答：感谢您的关注！公司未自主独立开展新药研发，少量参与了新药研发的投资。公司历来重视技术创新，在酶催化技术、光化学、管道连续化、釜式连续化等方向取得较好的成果，公司可以自主完成如不对称还原等难度较大的化学反应类型。 13、问：公司在报告期内仿制药原料药产品结构发生变化，这是否对公司的业绩产生了积极影响？答：感谢您的关注！2023 年公司仿制药原料药产品结构及市场结构发生明显变化，对公司销售毛利率提升有积极影响。 14、问：您好董秘，公司现在订单情况如何？生产方面员工和去年比增加还是减少？谢谢答：感谢您的关注！公司订单情况良好，生产方面的员工数量较 2023 年末基本稳定。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-05-22
比特币 ETF 如何改变机构投资者的风险回报比？
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，现货比特币交易所交易基金（ETF）在美国市场的推出对数字资产行业产生了巨大的积极影响。它引发了散户投资者的蜂拥而至，并创下了比特币 (BTC) 和 ETF 的投资记录。更重要的是，成为美国证券交易委员会（SEC）批准的产品改变了比特币的风险回报率，使加密货币重新回到机构投资对话中。这激发了一些公司的新兴趣，并鼓励其他公司重新启动已暂停的项目。进入主流金融体系的大门已经重新打开。风险的三个维度机构投资者从多个维度考虑风险，其中包括：产品、交易对手以及标的资产本身的风险。在传统金融（TradFi）中，所有这些都是很好理解的。这些产品已经商品化，许多公司都提供类似的产品。帮助吸收交易风险的交易对手——做市商、托管人、清算所等是众所周知的。不同的资产类别也很容易理解，并且有一些历史悠久的方法来评估特定资产的风险。多年来，系统中已经消除了很多风险和波动性。这是造成问题的黑天鹅事件。风险很低，但回报也很低。击败市场的机会很难找到。我们在加密货币领域看到的是一系列产生负面影响的事件，但鉴于该行业缺乏监管和控制，这些事件是可以预见的。这些事件发生的风险太高，机构无法追求巨额回报。降低风险比特币 ETF 降低了所有三个方面的风险。 ETF 在美国市场已有 30 多年的历史。每个人都了解产品。购买证券化产品中的资产比直接购买现货比特币更简单。许多投资者认为，支付管理费、让其他人处理比特币交易的托管、结算风险和其他运营方面的问题是更好的途径。他们不再需要直接承担这些风险。贝莱德、富达等大品牌的存在降低了交易对手风险。有很多加密货币原生托管人、流动性提供者和做市商，但他们在 TradFi 的世界中相对不为人知。 ETF 向普通投资者介绍了加密领域中一些值得信赖的交易对手。了解大型 TradFi 参与者已经对其财务、流程和程序以及安全实践进行了尽职调查，从而减少了恐惧因素。不仅如此，它还向他们展示了如果他们将来想持有比特币和其他数字资产并自己进行现货交易，可以向谁寻求帮助。通过批准比特币作为 ETF 领域的基础产品，美国证券交易委员会降低了该资产基础层面的风险——即担心加密货币可能在美国被完全禁止，显然更高的监管清晰度可以进一步降低资产风险，但市场对 ETF 的需求促使该机构解决了一些重要问题。它还促使 ETF 发行人落实许多普通元素，以降低机构参与者期望看到的风险。所有这些因素都建立了市场信任，这对于恢复数字资产进入主流的旅程至关重要。围绕加密货币有很多意识形态、行话和技术术语。但本质上它只是使用不同技术的另一种资产类别。在 FTX 之前，很多人将这些风险放在一边，专注于价格升值和进入市场。 FTX 发布后，人们说，我想参与其中，但我需要知道我在基本层面上受到了保护。 ETF 做到了这一点，同时让机构投资者接触到加密货币领域的依赖对手方。他们使该行业重回正轨。目前有两件事让机构远离数字资产。其一是哲学性的。他们不相信也不喜欢比特币或加密货币。然后还有第二个阵营，他们的风险/回报比仍然不够有吸引力。对于这些人来说，ETF 的成功使得他们越来越难以袖手旁观，尤其是当客户要求加密产品时。有一天，比特币和其他数字资产的主要风险将出现在资产表现的基础水平上——就像 TradFi 中的情况一样。这不会是一项裁决或一项产品就能神奇地实现这一目标。这将是一个漫长的过程，但最终所有有关产品、交易对手和法规的问题都会消失。唯一的问题是，你想投资数字资产吗？来源：金色财经
金色财经2024-05-22
中国楼市惨痛现实！全球市场风暴来了：美联储纪要、英伟达、以太坊ETF
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报人诉讼，可能导致其损失数十亿美元。美国市场似乎也将延续低迷的基调，纳斯达克期货小幅下跌0.08%，标准普尔500指数期货在周一上涨0.1%后持平。在纽约盘前交易中，安全软件公司Palo Alto Networks Inc.发布令人失望的季度收入预测后，该公司股价一度下跌8.5%。 “市场人气仍相对强劲，隐含波动率较低，因对美国今年降息的信心增强，”Capital.com资深市场分析师Kyle Rodda在报告中写道。与此同时，黄金和铜等金属触及纪录高位，“被认为是全球经济活动改善的信号，这可能是通胀居高不下的一个因素，”Rodda表示。等待英伟达目前市场的主要焦点是英伟达(Nvidia)——正在进行的人工智能热潮的领头羊——它推动标准普尔500指数近期收益的很大一部分。英伟达股价今年以来累计上涨逾90%，周一在纽约股市上涨2.5%，推动纳斯达克100指数再创历史新高。本周三，“地球上最重要的股票”英伟达将发布一季度财报。芝加哥期权交易所的数据显示，投资者通过一种被称为“跨式期权”(Straddle) 的复合期权策略，同时购买英伟达的看涨期权和看跌期权，押注英伟达股价将出现双向大波动。跨式期权组合策略的定价显示，市场对英伟达股价波动的预期在10%左右。瑞银金融服务公司的Jason Draho在一份报告中说：“最新一批经济增长、通胀和美联储数据为市场继续走高提供了宏观支持。英伟达本周公布的第一季度财报可能会推动微人工智能的发展。” 投资者对市场面临的潜在障碍保持警惕，此前股市出现强劲反弹，推动摩根士丹利资本国际全球股指今年上涨近10%。 East Capital投资组合顾问Emre Akcakmak表示，尽管财报季迄今表现强劲，但大公司业绩不佳仍是一个风险，因处于纪录高位的市场“可能越来越倾向于获利了结”。美联储不愿松口几位央行官员也将在周二发表讲话，其中包括美联储理事沃勒。他的言论将受到密切关注，此前克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)周一暗示，降息空间小于此前预期。市场目前已经消化了美联储今年降息约41个基点的预期，11月降息25个基点的预期已完全消化。本月稍早公布的数据显示，继年初连续三个月意外上涨后，4月消费者价格压力有所缓解，交易商急于重建宽松押注。即便如此，美联储官员仍不愿宣布对抗通胀的战斗已经结束，美联储副主席杰弗逊周一表示，现在判断通胀放缓是否“长期持续”还为时过早，副主席巴尔则表示，限制性政策需要持续更多时间。定于周三举行的美联储最后一次会议纪要，可能为未来的政策路径提供有价值的洞见，尽管此次会议举行时间先于上周更为疲软的CPI数据。在投资者等待美联储最新政策会议纪要和英伟达业绩等关键催化剂的情况下，交易量有所下降。周一，纽约证券交易所的股票交易额跌至今年最低水平。早些时候，中国股市下滑，亚洲股指在连续7天上涨后下跌。数据显示，受债务困扰的中国房地产行业没有出现好转的迹象，地方政府通过卖地获得的收入降至8年来最低水平。据据彭博社报道，彭博社根据中国财政部5月20日公布的数据计算得出，4月份地方政府的国有土地使用权出让收入同比下降21%至人民币2389亿元，为2016年5月以来最低。彭博经济研究的经济学家Eric Zhu表示，这与4月份疲软的住房销售和投资数据一道，进一步表明住房领域下滑加剧，增强了政府加大支持力度的紧迫性，而政府也的确做出了反应。中国政府上周宣布了迄今为止最强力的举措，以支撑陷入困境的房地产市场，其中包括放松抵押贷款规定，并为地方政府购买未售出住房提供数以百亿美元的资金支持。报道称，问题在于地方官员将如何利用这些资金。中国副总理何立峰在上周五主持的会议上还指出，地方政府应从实际出发，酌情以收回、收购等方式妥善处置已出让的闲置存量住宅用地，以帮助资金困难房企解困。在彭博商品现货指数达到2023年1月以来的最高水平后，投资者继续关注大宗商品价格，而黄金、白银和铜的易手量接近历史最高水平。不过，大宗商品价格飙升迄今未能动摇通胀将持续放缓的信念，这让美联储和其他主要央行得以在今年降息。金价从周一的历史高位回落，原油价格下跌，因担心美国利率将在更长时间内维持在高位，因美联储官员对近期通胀放缓持谨慎看法。彭博美元现货指数持平，而债券收益率普遍走低。币圈大消息：以太坊狂飙！有迹象表明，美国有望批准交易所交易基金(ETF)直接投资第二大代币以太坊，加密货币以太坊及比特币价格飙升至六周以来的新高。媒体援引知情人士透露，本周一美国SEC要求一家以太坊ETF发行商更新其19b-4 备案文件。19b-4表格通常用于通知SEC关于允许基金在交易所交易的规则更改。ETF发行方需要获得19b-4表格和S-1注册声明的批准，才能正式推出产品。彭博资讯ETF分析师 Eric Balchunas表示，在他们预计现货以太坊ETF的获批概率将从25%上调至75%之后，以太币涨幅扩大。 Cumberland Labs去中心化金融分析师Chris Newhouse表示，社交媒体上的交易员和分析师“现在猜测SEC更有可能倾向于批准，所以交易员们正在争相建仓，而之前很多人都完全排除了以太坊ETF获批的可能性。“ Newhouse表示：“市场上现货和杠杆头寸的交易量和需求都出现了明显的大幅上涨，而以太币比比特币表现更好，这表明以太坊ETF可能是主要的推动因素。”
欧罗巴2024-05-21

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