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港股收评：三大指数齐跌，恒指跌0.99%，石油、黄金股逆势走强

势，市场中长期可能维持震荡。首先二季度美国市场降息预期反复，美债收益率存在高位波动的风险，这也将影响港股市场。其次中美关系受到大选年的影响，10月之前美国对华政策可能延续密集出台的态势，这将压制港股市场的风险偏好。市场风格或偏向顺周期，关注高股息板块和顺周期板块。

格隆汇2024-04-19

横店东磁(002056.SZ)：东南亚光伏工厂预计将于今年6、7月份建成并逐步投产

on技术在海外比较少，预计公司下半年在美国市场会有比较好的进展；越南磁性材料工厂预计在今年底前建成首条产生，明年再新增一条产线；另外泰国工厂的建设也在有序推进中，预计明年二季度会有产品下线。这些海外本土制造基地的建设，对公司海外市场的开拓能有一定的帮助。

格隆汇2024-04-19

SEC称孙宇晨“频繁前往”美国：为诉讼提供了影响力

代币“完全在海外销售”，销售采取了避开美国市场的步骤 — 他补充说SEC没有指控这些代币“最初是向任何美国居民提供或销售的”。孙宇晨的律师尚未立即回应置评请求。来源：金色财经

金色财经2024-04-19

永和智控10.02%涨停，总市值22.51亿元

UL、ACS等多项国际认证，且在欧洲和美国市场有显著的行业竞争优势。截至9月30日，永和智控股东户数2.21万，人均流通股1.95万股。 2023年1月-9月，永和智控实现营业收入7.4亿元，同比减少7.21%；归属净利润-3291.18万元，同比减少189.31%。

金融界2024-04-19

哪怕受到波音危机的影响，美联航依旧起飞

客率和1%的乘客单位收入增长实现的。在美国市场，美联航因波音737 MAX 9的停飞和交付速度放缓而面临困境，运力仅增长了0.5%，但载客率提高了2.8个百分点至83.7%，单位收入增长了约6%，推动美国市场乘客收入增长了6.6%。欧洲市场也显示出强劲，运力与去年同期持平，但单位收入增长了12%，导致该地理市场的收益增长了11.7%。太平洋地区的收入增长了44%，这是由于运力增长了65.8%，部分被单位收入下降了近13%所抵消。在拉丁美洲市场，我们看到了类似的情况，9.6%的收入增长与25.5%的运力增长相比并不十分有利。在中东/印度/非洲市场，由于巴以冲突的影响，收入在运力收缩了27%的情况下暴跌了23.2%，部分被更高的单位收入所抵消。总体而言，我们看到美国市场和欧洲市场表现出相当有利的条件，收益率上升。随着运力的大幅增长，太平洋和拉丁美洲市场的单位收入出现了一些下降，这并不是疲软的迹象。较低的单位收入表明，随着越来越多的产能上线，单位收入相对正常化。中东地区的数据受到地缘政治形势的影响，但尽管该市场的收入大幅减少，但收益率同比增长了9.2%。总运营费用增长了8.4%，这与运力扩张相比是有利的。然而，这是由于燃料的平均加仑成本降低了13.5%所驱动的。不包括燃料的单位成本上升了4.7%。在某种程度上，成本基础依旧是一个挑战，因为尽管运力增加，单位成本不包括燃料仍在增长，这通常会允许更好的成本吸收。营业利润从4300万美元的亏损转为9900万美元的利润，而税前亏损从2.56亿美元改善到1.64亿美元。营业和税前利润数字包括了来自波音737 MAX 9危机的20亿美元成本逆风。如果将这些加回去，营业利润率将是2.4%，EBIT利润率将达到盈亏平衡或略为正值。因此，美联航的总体业绩确实显示出强劲的收入和收益管理，但现实情况是，经常性成本较高，非经常性成本为2亿美元。考虑到由于季节性因素，第一季度是航空公司最难执行的季度，调整后的盈利无疑是一个强有力的信号。美联航将接收更多波音737 MAX 9 来源：美联航由于对波音的审查越来越严格，美联航也对其机队计划和订单组合进行了调整。该公司早些时候预计2024年将交付8架波音787飞机，但现在这一数字已回落至5架。波音737 MAX原定于2024年交付157架，但这一数字已减少到36架，这使得2024年美国市场的运力缺口很大。原定于2024年交付26架空客A321NEO，这一数字已适度调整为25架。因此，我们清楚地看到波音公司对美联航运力计划施加的压力。为了降低波音737 MAX 10认证时间进一步下滑的风险，美联航已与波音公司达成协议，将其部分MAX 10订单转换为MAX 8和MAX 9的订单，交付时间为2025年至2027年。这确实表明，尽管发生了MAX 9事件，但美联航仍然对MAX 9充满信心，这听起来可能有点奇怪，因为MAX 10的开放式认证时间表部分是由MAX 9事件推动的。此外，该公司还与两家出租人达成了一项临时协议，将租赁35架空客A321NEO，并于2026年和2027年交付。这很好地表明，空客的单通道交付时间很难获得，表明了空客能否从波音的问题中受益，取决于它自己扩大产能的能力。美联航预计第二季度收益强劲来源：美联航对于第二季度，美联航预计调整后的每股收益在3.75美元到4.25美元之间，鉴于分析师预计美联航将报告每股核心收益4.00美元，这一预期似乎是合理的。此外，交付延迟导致资本支出预期从90亿美元减少到65亿美元，而全年每股收益估计保持不变。所以，总的来说，波音的问题导致美联航今年的资本支出降低，而在随后的几年中有所增加，而公司认为需求保持强劲，并坚持其调整后的年度盈利指引。美联航股票仍然是买入吗？来源：航空航天论坛从2023年10月至今，该股的回报率接近40%，而标普500指数的回报率为18%。因此，尽管波音737 MAX生产放缓造成了产能问题，但UAL的股票表现相当不错。当然，最大的问题是还有多少上行空间。由EV/EBITDA分析驱动的价格目标此前为每股77美元至80美元。在执行了美联航最新的资产负债表数据以及对EBITDA和现金流的前瞻性预测后，每股目标增加了6美元至10美元。即使考虑到执行风险，我们将折让50%，目标价仍将是67.40美元，比华尔街分析师对美联航股票的目标价高出约5美元。总结最近的财报表明，美联航在管理其整体收入增长和审慎的运力扩张方面表现良好。与其他航空公司一样，该公司继续面临工资、着陆和导航费用等成本增加的后果，尽管运力大幅增加，但该公司仍无法降低非燃料单位成本。然而，第一季度的业绩往往是最疲软的，这表明，如果不是波音737 MAX问题打击了美联航，该航空公司本可以盈利。鉴于第一季度是一年中最疲软的季度，相信这为夏季提供了充满希望的前景。 $联合大陆航空(UAL)$

老虎证券2024-04-18

荣泰健康（603579.SH）：公司明年考虑在欧洲国家建设一个仓储基地，便于开拓市场

排期等影响在一季度稍微下滑；表现最好为美国市场，23年Q3好转到现在趋势向好。今年海外市场有所调整，三大区域变成四大区域，东南亚和欧洲市场分开做。 24年Q1，国内预计双位数增长；外贸与以往基本持平，整体收入离预期有差距。 2、23年海外各区域分别占比结构、表现？答：23年海外表现与往年类似，外贸整体占总营收比55%。韩国有所下滑，占外贸收入比约53%-54%，美国占比25%-26%，其他区域19%-20%。 Q1美国市场表现好，韩国稍弱，东南亚与欧洲等较新兴市场有待发力。 3、23年使毛利率改善的因素及分别的贡献？答：毛利率整体+4pct：海外毛利率+6pct：（1）原材料价格下行贡献2个多点，大宗原材料价格下行，供应商调整等；（2）汇率2-3个点；（3）韩国收入占比有所下降，毛利率略低。国内+0.5pct，单品类均价下滑，但公司调整产品结构；整体毛利提升。 4、23年Q4毛利率环比略微下滑的原因？答：1）年底经销商返利政策对于收入确认有影响；2）大促时间集中在11月、12月，对毛利率会有一定影响；3）韩国Q4表现最好，收入占比提升。 5、降本增效的空间展望？答：一季度及全年目标在原材料、供应链成本、加工费等上有上升空间，有机会改善0.5-1个点。 6、24年Q1业绩增速拆分分析？答：1）产品毛利率较高的区域增长更好；2）受汇率影响，一季度收益约几百万；3）代言费用等同期有减少，有利于提升利润；4）国内一季度线下表现较好，部分产品盈利能力强，对利润贡献大。 7、24年大额资本开支的规划？分红会继续提升吗？答：过往几年分红较好，累计7亿多，加回购超过10亿，未来会基本延续分红趋势。未来几年资本开支：（1）可转债25年底要完工投产，资本支出较大；（2）应对可能发生的贸易制裁，同时有助于海外市场的开拓，在泰国建厂，有一定土地和建设成本支出，约1亿；（3）进行供应链建设，自制上游零部件，投入约几千万。 8、产能分布情况，海外发展是否是长期行动？答：国内产能在上海和湖州南浔两大生产基地。近两年产能有过剩，有压力。国外加大投入和细分，发展扩大市场、降低产能压力。按摩椅产品在关税上未受影响，但仍需发展海外市场为贸易制裁作准备，泰国生产基地布局。欧洲市场开发难但提升空间大，明年考虑在欧洲国家建设一个仓储基地，便于开拓市场同时寻找自有品牌突破口。 9、24年收入端全年规划？答：计划营收增长20+，期望利润同步实现增长，甚至表现更好。一季度表现较弱，韩国是主因，目前看正在好转；期待全年“双二十”增长，年中6月-7月会看得更清晰，届时视市场情况再决定是否调整整体目标。 10、收购兼并计划的进展？去年海外各区域利润分布？答：疫情刚开始时公司提出寻找新的增长曲线，以规避经营风险。现在还是希望公司有新的增长点，分摊风险，增加盈利能力。公司已将其作为战略目标，目前尚未有具体行动。海外收入占比达55%左右，ODM为主，费用较低，海外贡献较大利润。近两年韩国利润率水平略低，美国和欧洲市场毛利率和产品结构较好，东南亚区域竞争相对激烈，贡献中等。 11、23年内销市场分渠道增速、24年各渠道预期？韩国客户订单目前情况？答：23年内销主要受子品牌摩摩哒影响，有一定下滑，主品牌表现较好，线上略好于线下。 24年Q1受春节影响内贸好于外贸，线下好于线上。计划内贸线下增长更高，线上渠道计划抖音平台有较大增长，目标约50%以上增长。外贸方面，韩国市场预计五月份进一步好转。 12、韩国产品消费趋势？答：由于经济下滑和消费调整影响，韩国市场前三季度疲软、但第四季度明显好转。今年计划再上市两款利润较好的按摩椅，期待能为客户带来增量，贡献更多利润。 13、24年Q1经销商库存水平、出货延续性如何？答：春节和政策影响有补库存，由于降低经销商运营风险需要、现在物流运输发达，内贸整体库存水平较低，大约维持在两三周左右的库存。 14、24年抖音平台展望、盈利能力？答：抖音平台增长很快，在电商占比已近3成，但利润水平弱于传统电商，摩摩哒抖音有亏损，平台整体微盈。抖音的消费群体大、易冲动消费，是比较有效的推广途径，有机会降低成本，盈利能力追赶京东、天猫。 15、韩国市场有触底回升的趋势吗？海外策略侧重的区域？答：公司与韩国客户过去多年共同成长，同时希望国内和海外其他市场能持续增长，从而降低韩国市场的比例和大客户依赖的风险。海外策略方面，韩国消费者对品类认知较强，期待韩国市场触底反弹，还是有较大的提升空间；美国消费能力较高，会加大投入，希望占比有较大提升；东南亚与欧洲市场将进行细分，东南亚竞争相对激烈，欧洲市场受俄罗斯客户启发有机会发展。整体更希望国内市场销售规模扩大，占比有所提升。 16、24年全年20%的营收目标，内部对于这个目标是否有具体的拆解？答：海外基本维系占比55%，今年目标还是维持这样的占比。国内：国内线上线下也有所差别，目标线下增长超20%。京东天猫这两年增长疲软，要求不到20%，抖音去年有很大的增长，这个平台在各个板块中的增速目标还是最高的。l海外：韩国争取扭转趋势，实现10%的增长；美国和欧洲市场目标要求更高，盈利能力更好；东南亚市场按摩椅的消费者认知基础好，希望市场占比提升。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-18

泡泡玛特早盘涨超5% 创2022年7月至今新高

场是泡泡玛特出海重要一站；还需关注今年美国市场的发力。

金融界2024-04-18

世界杯临近 Web3+体育概念老牌项目Chiliz要放大招了？

去。在全球化策略方面，尽管面临严格的美国市场监管，Chiliz正在通过与NBA和NFL球队的合作，为美国用户定制应用程序，这表明Chiliz在克服监管障碍方面的积极进展。此外，Chiliz的国际影响力也在不断扩展，特别是在意大利及多个国家已经获得监管许可，为全球体育迷提供更直接的互动平台。总之，Chiliz利用区块链技术创造了一个全新的体育迷互动生态系统，这不仅为合作伙伴和球迷创造了直接的经济利益，也为全球体育娱乐行业的数字化转型铺平了道路。随着技术的进步和市场的发展，Chiliz有望在未来进一步巩固其在全球体育市场中的领导地位，特别是在今年的世界杯中，Chiliz的表现将是体育和区块链融合发展的一个重要测试场。来源：金色财经

金色财经2024-04-18

鲍威尔“掀翻”全球央行“时间表”！人民币和日元或面临特别风险？

国债券市场看起来就极具吸引力，资金流向美国市场，英镑贬值，然后就会出现实际上，通胀再次输入的问题。“ 宽松政策的减少可能会阻碍英国从去年的经济衰退中复苏，并损害英国首相苏纳克在年底举行的投票中赢得连任的机会。（图源：彭博社）人们普遍预计新西兰储备银行行长阿德里安·奥尔(Adrian Orr)将在年中开始降息，此前激进的加息行动导致该国经济陷入衰退。周三的通胀数据显示物价压力仍然较高，再加上美联储态度更加强硬，促使一些经济学家推翻了降息预测。对于邻国澳大利亚，经济学家预计今年年底只会出现一次降息。新兴市场（图源：彭博社）与此同时，华侨银行目前预测印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、泰国和越南央行的降息幅度将低于此前的预期。 “东盟五国央行的平衡行为变得更加微妙，”华侨银行东南亚国家联盟高级经济学家Lavanya Venkateswaran表示。 “地区央行正在密切监测与美国的利差以及潜在的投资组合流动影响。”

Linlin2024-04-18

花旗银行预测：市场忽略了美联储真实意愿他们只是“表面上显得不着急”

场。投资者应该注意周三晚些时候可能为美国市场提供方向的关键日记项目： * 美国企业收益：US Bancorp （NYSE：USB）、Citizens Financial、Travelers （NYSE：TRV）、Discover Financial、CSX （NASDAQ：CSX）、Equifax （NYSE：EFX）、Prologis、 Abbott Laboratories （NYSE：ABT）、 Kinder Morgan （NYSE：KMI）、Crown Castle （NYSE：CCI）、Las Vegas Sands * 美联储发布经济状况褐皮书，美国财政部公布海外国债持有量TIC数据 * 国际货币基金组织/世界银行春季会议开始，国际货币基金组织发布《全球财政监测报告》 * 美联储理事米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）和克利夫兰联储主席梅斯特（Loretta Mester）发表讲话；欧洲央行董事会成员伊莎贝尔·施纳贝尔（Isabel Schnabel）和皮耶罗·西波隆（Piero Cipollone）发言；英国央行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）和英国央行政策制定者乔纳森·哈斯克尔（Jonathan Haskel）和梅根·格林（Megan Greene）发表讲话 * 美国财政部出售20年期国债

Heidi2024-04-18

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