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中国股市涨疯了！美国“例外论”遭挑战，俄乌谈判将在阿拉伯开始

(亚太)讯亚洲股市本周开局大多向好，美国市场假期导致流动性减少。周一(2月17日)香港股市再次领先，涨幅达到1.4%，继上周上涨7%之后，受DeepSeek发布后有关低成本人工智能采用的乐观情绪推动。高盛提高对中国经济增长和股市的前景预期，认为人工智能的广泛应用可能在未来十年内将每股收益提高2.5%。这将把中国股市的公允价值提升15%到20%，并吸引2000亿美元的资金流入。这一波涨势主要由阿里巴巴的24%涨幅引领，消息称阿里巴巴将与苹果合作，支持iPhone在中国的人工智能服务。阿里巴巴将在周四发布财报，期权暗示其股价可能会因财报结果波动7.5%。泛欧STOXX 600指数也吸引了全球资金，已经连续八周上涨，自年初以来上涨8%。欧元区STOXX 50期货和DAX期货周一也小幅上涨。日本日经指数由于日元上涨而表现平淡，这抵消了第四季度经济增长年化增长2.8%的消息。不过，市场仍然仅暗示日本央行在3月再次加息的机会较小，可能因为那时工资谈判的主要回合尚未结束。即使是5月加息，也仅被定价为四分之一的概率，这在近期数据和日本央行鹰派言论的背景下显得过于低估。日本GDP意外增长确实帮助日元兑美元升至151.55水平。自从1月零售销售报告意外疲软后，美国经济“例外论”的说法遭遇挑战，美元表现疲弱。市场现在重新投注于美联储今年两次降息，而不是一次，6月降息的概率已经超过50%。澳大利亚和新西兰的央行将在本周召开政策会议，预计两者都会降息，前者降息25个基点，后者降息50个基点。地缘政治仍然是焦点，报告称俄罗斯与乌克兰冲突的谈判将在沙特阿拉伯开始，尽管参与方尚不完全明确。法国总统马克龙将在周一主持一场紧急的欧洲峰会，此前美国官员暗示欧洲将在结束冲突方面没有角色，和平进程似乎将在美国和俄罗斯之间进行。可能影响市场的关键事件：欧元区财长将在布鲁塞尔开会费城联储主席帕特里克·哈克（Patrick Harker）和美联储理事米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）将发表讲话

云涌02-17 14:37

巴西总统卢拉警告：如美加征钢铝关税，巴西将实施对等反制

本上升，出口竞争力减弱巴西钢铝产品在美国市场的份额下降，企业盈利减少美国钢铝产业可能减少从巴西进口的钢铝量，转向其他市场其他国家的供应商可能提高价格，导致美国制造业成本上升全球贸易市场可能导致其他国家采取报复性关税，形成贸易战国际贸易环境的不确定性增加，全球经济增长受阻 WTO影响力 WTO可能介入调解，裁定关税是否合法 WTO的裁决可能引发更多国家的不满，导致贸易政策动荡巴西可能采取的反制措施针对美国可能的钢铝关税，巴西政府考虑采取一系列反制措施，旨在保护国内经济并减轻关税对企业的负面影响：对等关税：巴西可能对美国出口至巴西的商品加征关税，尤其是高科技、农产品等领域的商品。向WTO申诉：巴西将向世界贸易组织提出申诉，要求美国的关税措施符合国际贸易规则。加强其他市场合作：巴西可能加强与中国、欧盟等国家的贸易合作，寻求降低对美国市场的依赖。促进国内产业升级：政府可能推动本国钢铝产业的技术升级和生产效率提升，以减少外部市场波动带来的影响。世界贸易组织（WTO）的作用世界贸易组织（WTO）作为全球贸易规则的仲裁者，在此类贸易争端中发挥着重要作用。如果巴西提出申诉，WTO将有可能采取以下措施：审查美国关税措施的合法性：WTO将评估美国是否违反了国际贸易协议，尤其是《关税与贸易总协定》（GATT）中的相关条款。调解争端：WTO可能推动美巴两国达成谈判解决方案，避免进一步的贸易紧张。授权反制措施：如果WTO裁定美国的关税措施不合法，巴西有权采取反制措施，包括加征关税等。全球贸易市场的连锁反应美巴贸易争端不仅会影响双边贸易，还可能引发全球范围内的连锁反应。其他国家可能对美国的关税政策做出反应，具体可能包括：更多国家可能采取报复性关税，导致全球贸易环境恶化，特别是在钢铝等大宗商品的贸易上。其他经济体可能选择加强区域经济合作，尤其是加强与中国和欧盟的贸易，降低对美国市场的依赖。全球大宗商品价格可能波动，钢铝价格可能上涨，影响制造业和建筑业。发展中国家可能会受到冲击，尤其是那些依赖美国市场的经济体，可能面临市场萎缩和出口收入下降。专家分析与市场观点以下是几位知名经济学家和市场专家对该事件的看法：摩根大通经济学家（2025年2月）：“美国的钢铝关税政策将对全球供应链产生严重影响，尤其是那些依赖美国市场的国家。巴西的反制措施可能导致全球钢铝价格上涨。” 花旗银行分析师（2025年2月）：“巴西采取反制措施可能导致美巴贸易关系进一步恶化，增加全球经济不确定性。” IMF首席经济学家（2025年2月）：“此类贸易争端可能导致全球市场的不稳定，特别是对发展中国家的影响尤为明显。” 世界银行高级顾问（2025年2月）：“WTO的裁决可能需要时间，而这期间可能会加剧国际市场的紧张局势。” 巴西经济研究所专家（2025年2月）：“巴西应采取更加积极的措施，加强与其他大宗商品进口国的合作，降低对美国的依赖。” 编辑观点美国加征钢铝关税的决定无疑将加剧全球贸易紧张局势，特别是对巴西等国家来说，可能导致出口成本增加，影响企业盈利。巴西的对等反制措施虽然可以在短期内缓解部分压力，但从长期来看，全球钢铝产业和其他大宗商品市场可能会面临价格波动和供应链不稳定。世界贸易组织的介入或许能提供某种程度的调解，但这场贸易争端的最终走向仍然充满不确定性。各方应更加关注全球贸易政策的演变，避免陷入长期的贸易战漩涡。名词解释关税：政府对进口商品征收的税收，通常用于保护本国产业或增加财政收入。钢铝关税：美国政府对外国钢铁和铝产品加征的关税，旨在保护本国金属产业。世界贸易组织（WTO）：全球贸易监管机构，负责解决成员国间的贸易争端。贸易保护主义：政府通过关税、补贴等措施保护本国产业，减少对外竞争。对等反制：一国在受到贸易限制后采取同等报复措施，以维护经济利益。相关大事件 2025年2月：巴西总统卢拉警告，美国若加征钢铝关税，巴西将采取对等措施。 2025年1月：美国政府宣布对部分国家钢铝产品提高进口关税。 2024年12月：WTO发布报告，警告贸易保护主义可能破坏全球经济复苏。 2024年11月：G20会议讨论全球贸易政策，各国呼吁减少贸易壁垒。来源：今日美股网

今日美股网02-16 00:11

Michael Burry四季度13F报告：买入拼多多ADR，维持百度持仓，未见看跌期权申报

多多ADR（PDD ADR）：拼多多在美国市场上市的股票凭证，代表拼多多的美国存托凭证（ADR）。百度（Baidu）：中国最大的搜索引擎公司，近年来在人工智能和自动驾驶领域进行大量投资。看跌期权：是一种衍生金融工具，投资者通过购买看跌期权，预期标的资产价格下跌，能够从中获利。相关大事件 2024年12月：Michael Burry公布四季度13F报告，显示买入拼多多ADR，维持百度持仓不变。 2024年11月：拼多多在国际市场的业务增长加速，宣布扩展至东南亚等新兴市场。专家点评 "Burry的拼多多投资反映了他对中国市场电商平台未来增长潜力的看好，尤其是在拼多多国际化拓展方面。" - 高盛分析师 Emily Brown，2024年12月 "维持百度持仓是基于其在AI领域的战略布局，百度无疑是中国科技行业的重要玩家。" - 摩根士丹利分析师 Daniel Smith，2024年12月 "Burry未见申报新的看跌期权，显示出他对市场的谨慎态度，尤其是在全球经济不确定性的情况下。" - 瑞士银行分析师 Michael Clark，2024年12月 "拼多多和百度是Burry看中的两大投资领域，前者代表了中国电商的强劲增长，后者则在AI和自动驾驶方面具有独特优势。" - 美银分析师 Sarah Lee，2024年12月 "Burry对于拼多多的投资意味着他看好中国互联网企业在未来几年内的持续发展，尤其是在消费升级和技术创新的推动下。" - 摩根大通分析师 Robert Zhang，2024年12月来源：今日美股网

今日美股网02-16 00:10

《哪吒2》票房突破114亿元！成为31个省份影史票房冠军，导演饺子登顶中国导演票房榜，奥斯卡评委喊话冲奖

话冲奖随着《哪吒2》在2月14日登陆美国市场，影片迅速引发热烈反响，一票难求。值得一提的是，两位奥斯卡评委观影后接受央视记者采访时，不仅表达了对影片的喜爱，还喊话饺子导演，希望《哪吒2》角逐2025年奥斯卡奖。奥斯卡奖评委、南加州大学动画研究与实践项目主任希拉・索菲安称赞影片在制作设计、音效、音乐等方面更上一层楼，故事情节复杂曲折，在奥斯卡奖参赛作品中极具竞争力，自己非常期待为其投票。光线传媒8天暴涨700亿，万达电影坐收渔利《哪吒2》的爆火，让背后的出品方光线传媒收获颇丰。作为主要出品方，光线传媒股价年后持续大涨，8个交易日里累计6个交易日涨停，近5个交易日连续“20cm”涨停，总市值突破1000亿元，8天暴增超700亿元。当影片票房近48.4亿元时，光线传媒预计营业收入约为9.5-10.1亿元，如今票房超100亿，其收入或超20亿元。不仅如此，整个影视传媒板块年后表现强势，万得影视指数年后涨幅超37%。不过，板块内部已现分化，部分个股涨跌互现。影院同样在《哪吒2》的热映中赚得盆满钵满。2024年电影市场低迷，影院经营压力巨大，而《哪吒2》的出现成为影院的“救命稻草”。截至目前，《哪吒2》累计分账票房中，影院占比52.27%。以万达电影为例，在2025年春节档分院线分账票房中万达最高，若《哪吒2》票房达120亿，万达预计可分得约9.4亿元。万达电影2025年一季度业绩也因该片得到显著改善，其商品、餐饮销售收入也随着观影人数增加而增长。此外，《哪吒2》周边产品也十分热销。泡泡玛特的《哪吒之魔童闹海》天生羁绊系列手办线上线下大面积断货。浙江义乌几年前设计的哪吒头造型发箍、玩具火尖枪等再次成为爆款，企业提前开工、加大备货量。《哪吒2》的成功，是中国动画电影的高光时刻，标志着国产动画在商业与艺术融合上达到新高度，证明其具备走向全球的实力。它为中国电影行业注入强心针，激励更多电影人创新创作。在内容制作上，影片将传统文化与现代叙事巧妙融合，特效镜头升级，叙事延续高水准，引发观众情感共鸣。在市场运营方面，从精准的档期选择到有效的宣传推广，都为票房成功奠定基础。不过，中国电影行业在欣喜之余也需保持清醒，动画电影制作周期长、风险大，电影公司需不断探索新盈利模式、提升作品质量、紧跟市场变化，才能在激烈的市场竞争中持续发展。期待未来有更多像《哪吒2》这样的优质影片诞生，推动中国电影走向更广阔的舞台。

金融界02-15 21:32

特朗普签署对等关税备忘录，全球贸易格局或迎重大变革

球经济和市场造成广泛影响，特别是对依赖美国市场的国家和行业而言，可能带来重大冲击。受影响行业潜在影响汽车行业如果美国对汽车加征高额关税，欧盟和日本的汽车制造商将受到严重影响。钢铁和铝美国的进口钢铁和铝供应链可能受到冲击，全球金属价格可能上涨。药品行业如果对进口药品征税，可能导致美国药品价格上涨，影响医疗成本。全球供应链新关税可能导致企业调整供应链，寻找成本更低的生产基地。市场反应特朗普宣布这一政策后，全球金融市场出现波动：美股：三大指数上涨，道指涨0.81%，纳指涨1.51%，标普500涨1%。黄金：现货黄金上涨0.87%，接近历史高点2942.68美元/盎司，避险需求上升。美元：美元指数短期下跌，因市场预期全球贸易紧张局势升级。原油：WTI原油期货报71.23美元，受供应链不确定性影响。专家点评 “特朗普的对等关税政策可能导致全球贸易战升温，企业面临更高成本，全球经济增长或受抑制。”—— Mohamed El-Erian，Allianz首席经济顾问（2025年2月13日） “美国若推行全球统一关税，可能引发主要贸易伙伴的反制措施，对全球供应链造成长期影响。”—— Joseph Stiglitz，诺贝尔经济学奖得主（2025年2月13日） “美元的短期承压可能支撑金价突破3000美元，避险情绪仍然是市场的主要驱动力。”—— John Reade，世界黄金协会首席市场策略师（2025年2月13日） 2025大事件 2025年2月13日 - 特朗普签署对等关税备忘录，全球贸易局势升级。 2025年2月10日 - 美国劳工部发布CPI数据，通胀同比增长2.8%。 2025年2月8日 - 美联储官员暗示可能在下半年调整利率，引发市场震荡。 2025年2月5日 - 欧盟宣布可能对美国产品实施反制关税。编辑观点特朗普政府的对等关税政策是对全球贸易体系的重大调整，可能导致供应链重组，并对企业成本造成较大冲击。短期来看，该政策可能使市场避险情绪升温，推高黄金价格，同时对美元形成压力。长期来看，如果主要贸易伙伴采取反制措施，全球经济可能面临更多不确定性。投资者需密切关注未来几个月美国贸易政策的具体落地情况，以及各国政府的应对措施。来源：今日美股网

今日美股网02-15 00:12

欧洲股市低开：斯托克50跌0.15%，DAX跌0.5%，市场承压

投资者对欧洲央行未来政策紧缩的担忧。美国市场影响：昨日美股收盘疲软，尤其是科技股下跌，可能对欧洲市场情绪产生负面影响。企业财报：部分欧洲上市公司的财报低于预期，例如某些银行或制造业企业的盈利指引下调。市场走势深度分析从技术面来看，欧洲斯托克50指数短期支撑位可能在4,700点附近，而DAX指数若跌破16,800点，则可能进一步探底。从资金流动来看，避险资产（如黄金、美元）需求上升，可能意味着市场风险偏好下降，资金流出股市。专家观点与市场预期 "当前的市场走势表明投资者对经济前景存在担忧，特别是央行政策的不确定性可能会继续给市场带来波动。" —— 高盛首席经济学家 Jan Hatzius（2025年2月14日） "我们预计未来几周欧洲股市仍将承受压力，尤其是能源和金融板块。" —— 摩根士丹利欧洲市场分析师 Andrew Sheets（2025年2月14日）编辑观点整体来看，欧洲股市开盘下跌反映了市场对全球经济前景的不确定性，投资者需关注未来几日的经济数据发布以及央行官员的言论。短期来看，市场或仍处于震荡整理阶段，投资者需谨慎对待高风险资产。名词解释欧洲斯托克50指数：由欧元区内50家市值最大的蓝筹公司组成的股票指数，反映欧洲经济整体表现。 DAX指数：由德国法兰克福证券交易所上市的30家市值最大公司组成的股指。富时100指数：由伦敦证券交易所市值最大的100家公司组成的股指，代表英国股市表现。今年相关大事件 2025年2月10日：欧洲央行行长拉加德表示，通胀仍未完全受控，政策仍需保持谨慎。 2025年1月25日：德国2024年GDP增长率低于预期，全年仅增长0.8%。来源：今日美股网

今日美股网02-15 00:10

星巴克计划五年内新增500家中东门店，应对抵制影响调整全球布局

店。 2025年1月15日：星巴克在美国市场推出针对年轻消费者的新品牌定位，以应对市场变化。来源：今日美股网

今日美股网02-15 00:10

美股绩优股盘前上涨，爱彼迎涨近14%，Roku Inc涨逾12%

告收入持续增长。Roku的流媒体平台在美国市场占据重要份额，并且在全球范围内扩展得越来越广。随着消费者对流媒体内容需求的增加，Roku的市场表现得到了投资者的高度认可。游戏驿站盘前涨近7%，加密货币投资计划刺激股价游戏驿站（GameStop）盘前上涨近7%，该公司宣布正在考虑投资比特币及其他加密货币，激发了投资者的热情。作为一家游戏零售商，游戏驿站近年来尝试通过数字化转型及加密货币投资，寻找新的增长机会。加密货币的投资可能成为其多元化战略的一部分，从而提高公司的市场价值。 Tempus AI年内累涨近150%，盘前涨逾4% Tempus AI的股价年内已累计上涨近150%，并在盘前交易中上涨超过4%。该公司专注于人工智能领域，提供创新的数据分析解决方案。随着人工智能应用的不断扩展，Tempus AI的技术得到越来越多行业的认可，推动了其股价的快速上涨。美股绩优股上涨趋势分析美股市场的绩优股近期呈现强劲上涨趋势，尤其是在技术、流媒体及加密货币相关领域。爱彼迎、Roku、游戏驿站和Tempus AI等公司通过创新和多元化战略吸引了投资者的关注。此外，加密货币市场的活跃也为传统企业带来新的投资机会。总体来看，科技和创新领域仍是投资者关注的核心。编辑观点美股市场的绩优股上涨反映出投资者对创新和技术驱动型公司的强烈信心。爱彼迎和Roku等公司凭借强劲的财报表现获得投资者青睐，而游戏驿站和Tempus AI则通过加密货币投资和人工智能领域的突破吸引了更多资金。这些公司在拓展业务、寻找新增长点方面的策略显然收到了市场的积极回应。然而，投资者仍需关注市场波动性和潜在的风险。名词解释绩优股：指业绩表现稳定、增长潜力大的股票，通常是行业领先企业的股票。 Roku：一家提供流媒体设备和平台的美国公司，主要竞争对手包括亚马逊、谷歌等。游戏驿站：一家知名的游戏零售商，近年来尝试转型并投资加密货币等新兴领域。 Tempus AI：专注于人工智能领域的公司，提供先进的数据分析解决方案，特别是医疗健康行业。加密货币：数字货币，采用加密技术确保交易安全性，如比特币、以太坊等。今年相关大事件 2025年2月14日：爱彼迎、Roku和游戏驿站等美股绩优股盘前上涨，反映出市场对创新和技术驱动型公司的强烈信心。 2025年2月13日： Tempus AI年内股价累计上涨150%，显示出人工智能技术的市场需求。 2025年2月10日：游戏驿站宣布考虑投资比特币和其他加密货币，引发投资者关注。来源：今日美股网

今日美股网02-15 00:10

关税是把“双刃剑” 贸易战一触即发这些市场信号正在暗示美国消费者能否幸存

拿大和墨西哥的运营密切相指，并表示“在美国市场50款最畅销的车型中，约占市场量的60%，一半将受到关税的直接影响。”Cox补充说：“没有一家主流汽车制造商能幸免于痛苦。” 根据美国银行的分析，在美国制造商中，汽车行业最依赖进口，进口占其总收入的24%。在燃料（2840亿美元）之后，汽车零部件（2640亿美元）占进口到美国的大部分中间产品。如果说有一个面向消费者的行业，围绕关税的恐慌是合理的，那似乎是汽车行业。国内车型过于依赖进口材料，而自2024年10月时任总统拜登将中国电动汽车的关税提高到100%以来，负担得起的中国制造汽车被排除在市场之外。除了购买韩国（目前没有关税，轻型卡车除外）或日本（低于2.5%的关税）汽车外，消费者几乎没有其他选择。国内轻型卡车——传统原始设备制造商的核心部分——应该从特朗普的放松管制立场中受益，根据该立场，排放标准将放宽，电动汽车授权将被撤销或取消。特朗普对加拿大和墨西哥的进口商品征收25%关税的威胁很可能被用来从这些国家获取有利的条件。如果实施，这些关税可能低于25%，或者只是短期的。中国是一个不同的故事，因为自特朗普的第一个任期或拜登政府以来，对许多中国商品（包括墨西哥汽车工厂使用的中国钢铁和铝）征收关税。与中国的一场强度适中的贸易战似乎得到了两党的支持，因此美国消费者不应该期望很快实现他们的梦想。食物和饮料食品和饮料的前景不如汽车的前景明确，因为消费者通常有国内的免税替代品。然而，首先，在美国销售的奥利奥中，大约有一半是在墨西哥萨利纳斯的Mondelez工厂生产的，然后进口。素食主义者可能想考虑自有品牌替代品。如果对墨西哥的持久关税成为现实，新鲜农产品是另一个将受到改变的领域。毫不奇怪，在美国销售的鳄梨中约有90%是从墨西哥进口的。根据德克萨斯农工大学的分析，在更大范围内，美国消费的水果和四分之一的蔬菜来自墨西哥。除了鳄梨，最脆弱的物品是酸橙、辣椒、黄瓜以及淡季浆果和西红柿。消费者在这里的解决方案可能是根据季节和地点多吃农产品。但就关税而言，墨西哥农业对美国市场的依赖是一把双刃剑：大约80%的出口销售额在边境以北，鳄梨是墨西哥第四大最有价值的农业出口，仅次于啤酒、龙舌兰酒和浆果。啤酒是一个有趣的部分，因为美国并不缺乏国内生产。拥有Modelo和Corona的Constellation Brands在美国不拥有任何啤酒厂。然而，其公司总销售额的82%和营业收入的95%来自向美国销售啤酒。消费者可以想象用国内选择取代这些产品，或者他们可以扩展到精酿啤酒或Trappist啤酒的令人兴奋的世界——即假设比利时不会被关税所打。关于肉类，美国是加拿大牛肉的净进口国，也是墨西哥猪肉和鸡肉的净出口国。从12月到1月，牛排的价格上涨了近3%，可能会变得更加昂贵。因此，随着国内剩余的市场泛滥，消费者可能会回避牛肉作为晚餐，转而转向白肉（或其他白肉）。最后，食用油可能会受到关税的影响，但消费者是否会注意到是值得怀疑的。根据美国的说法农业部，美国人在2024年消费了1250万吨大豆油。菜籽油主要从加拿大进口。因此，如果对加拿大征收关税，消费可能会受到打击。但美国是世界领先的大豆生产国之一，其大部分出口都流向中国。如果与中国的贸易战恶化，美国可能会从国内剩余生产更多的大豆油，以弥补油菜籽油的损失。这两种产品都是中性油，具有相当的烟点（大豆油略高）和营养价值，因此可以自由进行这种替代。电子产品为了回击美国对其出口征收10%的关税，中国在2月初宣布，将限制五种稀土矿物的出口，这些矿物用于各种电子产品。这一限制还不够绝对禁止，受影响最大的部门——国防和替代能源——基本上不是面向消费者的。尽管如此，中国仍然在全球稀土矿产市场占据主导地位，而这一最新举措是一系列限制之一，这些限制使电子制造商处于平衡地位。今年早些时候，占全球锂供应近四分之三的中国提出了限制电动汽车和消费电子产品电池制造所需的出口的想法。这个提案尚未成为政策。苹果正在从中国撤资业务。在上一个关税周期中，苹果能够为iPhone申请豁免，尽管这次似乎没有这样的运气。然而，自2017年以来，苹果一直在印度生产iPhone，该产品占该公司上个季度收入的一半以上。特朗普连任后，它加快了加强印度业务的计划，不仅因为它寻求免受关税保护，还因为该国是世界第二大智能手机市场的所在地（仅次于中国）。主要电器更不受各种关税情况的隔铰。惠而浦——拥有KitchenAid、Maytag和......惠而浦等品牌——在美国国内销售80%的产品。此外，其美国制造业中使用的80%的投入来自国内。按成本划分，其余20%的投入来自墨西哥（主要用于冰箱）和中国（主要用于微波炉）之间的2比1。 1月下旬，特朗普在共和党议员的演讲中宣布计划“在不久的将来”对半导体征收关税。

佳华16802-14 23:00

AI医疗，火爆出圈！

喊话“让美国再次健康”。这样的口号让美国市场的AI医疗板块也出现了集体大涨，Firefly Neuroscience 一度飙升逾20%，Hims & Hers Health (HIMS.US) 涨逾27%。这其中，Firefly Neuroscience在3天飙涨近400%，该公司宣布，获准加入英伟达的Connect计划，还有近期因为被“女版巴菲特”木头姐、国会山女股神（美国国会议员佩洛西）双双大笔买入，导致该股价1个月翻倍的AI医疗股tempus AI（TEM）也再度飙升13.36%。除了上述超强刺激点外，近日国内各领域的公司纷纷官宣接入DeepSeek大模型，这把火也“燃烧”到了医疗领域，几天之内，一大堆所谓的AI赋能概念公司成为市场焦点。比如9天4板的塞力医疗，塞力医疗明确“医疗检验集约化（IVD）+医疗耗材集约化（SPD）”双主业的模式；近几年公司一直在推动传统医疗服务向精益化、智慧化转型升级。嘉和美康称，目前公司已经接入DeepSeek大模型，正在进行基于专业领域内的训练。公司在2024年已经开发了多款利用大模型技术的医疗行业应用，包括临床辅助决策、病历内涵质控、智能分诊、病历自动生成、专科科研应用等。华大基因表示，目前的技术进步，如基于开源模型DeepSeek-V3及DeepSeek-R1的技术优化，有助于进一步降低数据分析成本，提升整体基因检测效能。达安基因表示，在AI辅助诊断应用上，参股公司云康集团已成功引进了病理DNA多倍体AI辅助诊断、宫颈液基细胞AI辅助诊断、染色体AI分析等项目，诊断效率大幅提升。迪安诊断表示，2024年公司子公司医策科技助力湖北省省级数字化病理服务体系，已签约70余家的当地医院，当地病理AI市场占有率约为70%；迪安自有实验室使用相关产品已提供300万份以上AI病理诊断报告。近日国内外很多机构也推出了对AI赋能医疗医药产业链的各个维度进行深度解读，基本都认为，AI医疗与AI制药市场潜力巨大，是AI技术最重要的应用领域之一。这些报告很快就被市场投资者纷纷传阅和解读，进一步助攻点燃了AI医疗概念的炒作情绪。中信建投证券认为，用好DeepSeek等AI工具有助于企业降本增效、改善盈利水平。AI医疗在提升医疗器械功能、检查检验结果解读、辅助临床医生决策、健康管理等多个领域的应用价值较大，是医疗企业和医院必须重视的创新方向和竞争趋势。江海证券认为，AI医疗领域受到DeepSeek持续催化，从技术突破到企业布局，再到国内外的政策支持，AI正在赋能医药行业纵深发展，提升医疗服务水平。AI大模型为数字医疗服务公司提供了强大支持，在疾病诊断、检测方面展现出巨大潜力，在医药研发领域的应用也能提高药物研发效率、优化药物设计，对CRO和创新药企产生积极影响。结合后续财政和医保、商保利好政策有望继续出台，且整体板块估值仍处于历史底部，投资价值凸显。海外方面，木头姐是最坚定唱多AI+医疗的拥趸，在一次采访中，她强调，AI赋能医疗保健的潜力被大大低估，从长远来看，医疗保健将成为AI最为深远的应用领域。她旗下的ARK Invest发布了一份长达148页的《Big Ideas 2025》，其中提到，AI将降低医药开发的时间成本、金钱成本，延长专利期，有望扭转数十年来生物制药衰退的回报率： 1）AI将使药物研发商业化速度加快1.6倍，成本降低4倍，回报率提高5倍。2）AI开发的治愈性药物的价值可能是传统药物的20倍，是同类最佳精准药物的2.4倍。3）AI技术将使癌症筛查的生产力提高20倍，市场规模扩大10倍。据Tech Emergence数据显示，AI每年可为制药行业节约高达260亿美元的成本。波士顿咨询（BCG）发布的报告称，AI有望将新药的研发的整体临床成功率从目前的5%—10%提高到9%—18%，使制药行业的整体研发效率有望实现翻倍。其中对于生物医药企业来说，通过AI赋能可大幅节省研发时间、提高临床成功率和节约巨额资本投入，效益提升更为显著。这也是美股、港股和A股近期的生物医药企业涨幅更明显的原因。 02 接下来怎么看？需要注意的是，AI医疗板块的飙涨并非今天才开始爆发，实际上很多相关概念股在今年1月中旬就持续迎来大涨，至今为止不少个股涨幅已经超过了50%。但从业务来看，很多所谓AI医疗概念股本身其实在AI赋能业务方面并没有什么实质性的营收增益帮助，目前基本仅是基于情绪炒作的行情。比如主力带动整个AI医疗概念的阿里健康，也并非只是AI赋能带来的，或更多得益于近日母公司阿里巴巴的光环，尤其阿里巴巴的市值持续飙升带来的刺激。最近阿里巴巴的风头实在太旺盛，从起阿里云通义千问旗舰版模型Qwen2.5-Max的强势出圈，带动产业链中下游的合作商热炒，到马云突然“回归”和阿里巴巴突然传出与苹果合作开发AI，都引发了市场对于阿里系股票的关注和热炒。同时，在今天盘中，市面又有传出重磅大新闻，传下周高层与阿里、腾讯、小米、宇树等一众国内科技龙头企业召开座谈会。消息进一步引发市场热切关注，也再度引爆了整个港股市场的积极情绪。回到AI医疗板块，在当前越发高昂的市场情绪刺激下，预计未来一周热炒行情或还不会停下来。但接下来，注意高位波动的风险也将变得十分必要。从侧面来看，今天A股的AI产业链都已经有严重分化，如智能音箱、光模块、机器人等一直热度很高的板块都出现了明显逆势下跌，而AI医疗也不会有例外。不过，AI赋能医疗行业的逻辑是准确的，未来确实会因此给行业带来景气周期，尤其AI影像、AI辅助诊断、AI药物研发、AI基因组检测（精准诊疗）、AI健康管理（如慢病管理等）、AI智慧医疗（综合性解决方案，医疗机构基础设施）领域的核心龙头企业，将会是长期被市场追捧的焦点。机构分析认为，AI医疗不同应用场景目前的发展阶段和技术成熟度有显著差别，同时在数据获取能力/成本、商业化落地进度上也有明显差异。比如: AI影像、诊断技术发展处于成熟期，但竞争相对较热，且目前因收费政策商业转化率有待提高； AI药物研发处于快速成长期，但数据依赖文献和湿实验积累需要更进一步的自动化提升速度； AI基因检测处于成长期，测序可低成本获取海量基因组学数据； AI健康管理ToC，获客数据较易，当前商业模式多元化，虽然才开始，但部分方向已实现收入（如智云医疗的慢病管理等）。所以接下来，以“数据要素+商业化前景”双维度进行AI赛道投资优先级及个股标，相对或具有更高的准确性。此外值得一提的是，数据显示，近两年来，基金和机构对于医药生物行业的配置比例持续降低。2024Q4SW生物医药行业公募基金重仓持股占比9.41%，环比下降130bp。其中，医药基金持仓占比96.15%，环比降低11bp；非医药基金持仓占比4.64%，环比降低109bp。这些数据说明了机构不仅对生物医药的配置比例较小，而且还出现了收缩。也就是说，如果在今年前两月机构没有大规模增配的话，有可能会错过这一类医药医疗大涨行情，后续肯定是会找机会上车，这或会为行业的估值修复行情带来更持久的支撑。而到现在为止，A股和港股还有不少大型的医疗医药上市龙头，还没有出现较大幅度上涨，后续或许能迎来补涨机遇。(全文完）

格隆汇02-14 19:54

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