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兴业投资：衰退忧虑日益加剧，美油创去年12月以来新低
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，再加之OPEC下调今年原油需求预测和美国库存增加，国际油价周二连续第二个交易日大幅下挫，创去年12月以来新低。但OPEC将坚持减产限制了油价的进一步下跌。截止美国收盘，美国原油4月期货收跌2.75美元，或3.69%，报71.78美元/桶，盘中最高触及74.88美元/桶，最低跌至70.77美元/桶；布伦特原油5月期货收跌3.12美元，或3.87%，报77.60美元/桶，盘中最高触及80.88美元/桶，最低跌至76.86美元/桶。美国硅谷银行(Silicon Valley Bank)和签名银行(Signature Bank)的破产影响了投资者对基本财务状况的信心，再加上许多发达国家最近的裁员，全球增长前景变得更加黯淡。这也预示着原油需求放缓，给油价带来冲击。同时，最近的数据显示，中国重新开放后的实际经济状况并不像之前想象的那么乐观。鉴于2008年金融危机后，中国是帮助改写全球增长故事的国家之一，但这次不是这样了。中国政府在今年的全国人民代表大会上确定2023年经济增长目标为5%，低于市场预期的6.0%，表明中国今年不会推出大规模刺激措施，而是着眼于经济增长的长期可持续性。同时，中国公布的贸易帐数据良莠不齐和消费者价格指数(CPI)与生产者价格指数(PPI)数据疲软，市场对中国燃料需求强劲复苏的乐观情绪大幅减弱。中国1月和2月的原油进口出现收缩，这在更大程度上掩盖了供应担忧。中国通胀数据(CPI和PPI)表明政府在取消疫情控制的同时，未能像承诺的那样扩大内需。 OPEC下调今年全球原油需求预测，为油价下跌注入额外动力。OPEC在周二公布的最新能源展望月报中指出，下季度石油供应温和过剩，需求放缓，将2023年全球原油需求预测下调20万桶/日；将2023年经合组织石油需求降低24万桶/日，至4623万桶/日；将2023年对OPEC原油的需求预期下调20万桶/日至2930万桶/日；但将2023年中国石油需求增长预测上调至71万桶/日，此前预期为增加59万桶/日，将2023年非经合组织石油需求上调27万桶/日，至5567万桶/日；略微下调美国2023年石油产量预测，预计日产量增长1260万桶；欧佩克2月份石油产量环比上升11.7万桶/日，至2892万桶/日；更新了对俄罗斯2023年石油和凝析油产量的预测，预计日产量减少70万桶至1030万桶；利率和全球债务水平的迅速上升可能会造成重大的负面溢出效应，并可能对全球经济增长产生负面影响；将2023年全球经济增长预测保持在2.6%；维持2023年美国经济增长预测在1.2%不变。美国原油库存增加，且汽油意外大幅增加，表明需求低迷，也给油价带来一些压力。美国原油协会(API)的最新数据显示，截至3月10日当周，API原油库存增加115.5万桶至4.597亿桶，前值减少383.5万桶，预期增加55.5万桶；汽油库存增加458.7万桶，前值增加184万桶，预期减少215.4万桶；精炼油库存减少288.6万桶，前值增加192.7万桶，预期减少123.4万桶；库欣原油库存减少94.6万桶，前值增加2.4万桶。此外，在全球借贷成本不断上升的背景下，全球通胀前景正在下降。通胀前景是大宗商品价格背后的一个重要推动因素。上述效应在原油、铜和铁矿石等许多大宗商品上都有体现。 OPEC希望将油价维持在每桶80美元以上，因此许多国家自愿减产，这为油价提供些许支撑。沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹•本•萨勒曼王子周二在接受Energy Intelligence的采访时表示，OPEC+将坚持去年10月份达成的减产协议，直到今年年底。他表示：“有些人继续认为我们会调整协议，但全球经济的不确定性使OPEC的前景变得不明朗，因此我们将会把减产协议坚持执行到今年年底。”沙特能源大臣还表示，若针对沙特石油制定价格上限，沙特不会向任何国家卖出石油。如果油价暴跌，OPEC+可能进一步减产。加拿大皇家银行分析师在一份报告中表示，尽管OPEC在硅谷银行崩溃后一直保持沉默，但预计如果油价有崩盘的迹象，OPEC+将减产。将于4月3日举行的OPEC+联合部长级监督委员会（JMMC）会议确实为OPEC调整产量政策提供了一次机会。不过最近的市场动荡只会增强OPEC对去年减产政策的信心。此外，沙特和伊朗上周达成的恢复外交关系的协议可能会降低沙特关键（产油）基础设施遭到袭击的风险。在美国当局采取行动限制硅谷银行（SVB）突然倒闭的影响之后，美国债券收益率出现了上升。事实上，美联储周日宣布，将向符合条件的存款机构提供额外资金，以帮助确保银行有能力满足所有储户的需求，并缓解对更广泛系统性危机的担忧。市场情绪的好转，为油价提供了一些支持。接下来，市场焦点将转向美国能源信息署(EIA)的每周原油库存报告和国际能源署(IEA)公布的短期能源展望月度报告。预计截至3月10日当周，EIA原油库存将增加55.5万桶，此前一周减少169.4万桶。IEA月报关注全球原油需求展望。虽然中国放松新冠疫情限制措施，美联储放缓加息步伐，但全球经济衰退的忧虑未能缓解，IEA若对原油需求前景发表悲观预测，油价料进一步下滑。除此之外，原油投资者会密切关注美国美国硅谷银行和签名银行的后续发、以及围绕经济衰退的议论和地缘政治紧张局势等相关的消息，以获得明确方向。美元指数美元指数周二早盘小幅反弹至104.049水平后再度下滑，触及103.497低点，因美国政策制定者排除了硅谷银行(SVB)和签名银行(Signature Bank)倒闭给金融市场和经济带来挑战的可能性，削弱了美元的避险需求，同时美国通胀数据喜忧参半，令市场押注美联储大幅加息概率下降，也使美元吸引力下降。美国劳工统计局周二发布报告称，美国2月消费者价格指数(CPI)同比涨幅从1月份的6.4%降至6%，符合市场预期；而CPI环比上涨0.4%，与市场预期相符。剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.5%，市场预期为0.4%，同比涨幅从1月的5.6%降至5.5%。美国2月通胀年率再次放缓，这可能给美联储在评估硅谷银行(SVB)破产的影响之际，有助于市场缓解对美联储持续大幅加息预期的压力，为美联储下周小幅加息提供了回旋余地。美联储并没有导致SVB破产，但其过去一年的激进加息暴露了银行业务的风险一面，可能注定了SVB的倒闭。现在，美联储面临着停止加息的压力，至少在SVB崩溃后变得更加明显。一些人担心，如果美联储坚持其计划，可能会有更多银行倒闭。不过，2月份核心通胀依然强劲增长，这使得美联储现在更难暂停加息。就在上周，美联储主席鲍威尔甚至暗示，再次大幅加息已经摆上了议程。美联储理事鲍曼继硅谷银行(SVB)事件引起市场波动后发表讲话，驳斥美国银行系统所面临挑战的说法。“银行系统拥有强大的资本和流动性，美联储委员会正在仔细监控事态发展，”美联储官员鲍曼对路透社表示。然而，这位政策制定者没有就货币政策和经济前景发表任何评论，这是美联储管理机构成员在联邦公开市场委员会(FOMC)召开之前的两周静默期所规定的。与此同时，美国参议院银行委员会主席布朗在接受彭博社采访时也提到，美国国会会制定金融法规，加强对银行的压力测试和资本流动性标准。这位政策制定者还补充说，采取这种措施的前景仍然很渺茫。布朗补充说，预期美联储在3月21日和22日的会议上不会加息。另据《华尔街日报》报导，据一位熟悉美国监管机构最新想法的内幕人士透露，美国正在审议一系列更严格的资本和流动性要求，以及加强年度“压力测试”措施，以评估银行抵御假定经济衰退的能力。“这些规定可能针对资产在1000亿至2500亿美元之间的公司，这些公司目前逃避了一些最严格的要求，”《华尔街日报》称。外汇市场对硅谷银行(SVB)事件的反应，总体上比其他市场的反应要温和。法国兴业银行首席全球外汇策略师Kit Juckes报告称，SBV危机的传染性如何将决定它是让美元缓慢下跌还是快速上涨。这对外汇来说很重要，原因很明显--如果SBV的困境限制了美联储的加息，使美国经济有所放缓，但不是灾难性的，并且不会蔓延到全球，那么美元将恢复9月底开始的下跌趋势，而这一趋势在2月份被强劲的数据打断。另一方面，如果SBV是全球经济地雷中的一只金丝雀，那么美元在几个月后将会更加强劲。自周五以来，市场一直被对美国银行业危机重现的担忧所主导。德国商业银行经济学家指出，美元可能朝着任何一个方向移动。如果局势稳定下来，美元可能会因美联储利率预期恢复而升值。如果紧张情绪仍然很高，如果担心全球蔓延效应，美元可能会受益于其作为安全港的作用。然而，如果危机仍然局限于美国，就像目前看来的那样，美元可能会遭受双重打击--由于美国不利的风险环境降低了美元作为安全避风港货币的溢价，以及由于美联储对通胀风险作出适当反应的空间可能减少。展望未来，今晚北京时间20:30公布的美国2月零售销售数据预期环比下降0.3%，前值为3.0%，这将是市场重点关注的数据，因为鹰派押注美联储(Fed)将在下周的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上加息25个基点的情况最近有所改善。同样重要的是，在SVB丑闻和债券市场波动之后，新闻头条将影响市场情绪。技术分析美国原油日图：保利加通道扩散，油价上测下轨；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道扩散，油价自下轨回升；14和20均线看跌；随机指标走低。 1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20小时均线看跌；随机指标进入超买区。综述：预计日内油价将在70.80-73.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月4低点72.70，突破后将上探2月3日低点73.10，然后是2月22日低点73.80和2月7日低点74.35，以及3月14日高点74.90和3月9日低点75.35；而下方支持留意3月15日低点71.65，跌破后将下探3月14日低点70.80，然后是2021年12月19日高点69.80和2021年12月20日高点69.50，以及2021年12月19日低点68.80和2021年12月21日低点68.50。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价上测下轨；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道扩散，油价自下轨回升；14和20均线看跌；随机指标走低。 1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在76.90-79.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月10日低点78.80，突破将上探2月3日低点79.60，然后是2月23日低点80.40和3月14日低点80.90，以及3月9日低点81.40和3月8日低点82.05；而下方支持留意3月15日低点77.70，跌破将下探2022年12月9日低点75.45，然后是3月14日低点76.85和2022年12月8日75.70，以及2022年12月9日75.10和2021年12月23日低点74.75。周三关注： IEA短期能源展望月报美国3月纽约联储制造业指数美国2月生产者价格(PPI)指数美国2月零售销售美国EIA每周原油库存报告 2023-03-15
兴业投资2023-03-15
HYCM兴业投资原油日评：衰退忧虑日益加剧，美油创去年12月以来新低
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，再加之OPEC下调今年原油需求预测和美国库存增加，国际油价周二连续第二个交易日大幅下挫，创去年12月以来新低。但OPEC将坚持减产限制了油价的进一步下跌。截止美国收盘，美国原油4月期货收跌2.75美元，或3.69％，报71.78美元/桶，盘中最高触及74.88美元/桶，最低跌至70.77美元/桶；布伦特原油5月期货收跌3.12美元，或3.87％，报77.60美元/桶，盘中最高触及80.88美元/桶，最低跌至76.86美元/桶。　　美国硅谷银行（Silicon Valley Bank）和签名银行（Signature Bank）的破产影响了投资者对基本财务状况的信心，再加上许多发达国家最近的裁员，全球增长前景变得更加黯淡。这也预示着原油需求放缓，给油价带来冲击。　　同时，最近的数据显示，中国重新开放后的实际经济状况并不像之前想象的那么乐观。鉴于2008年金融危机后，中国是帮助改写全球增长故事的国家之一，但这次不是这样了。中国政府在今年的全国人民代表大会上确定2023年经济增长目标为5％，低于市场预期的6.0％，表明中国今年不会推出大规模刺激措施，而是着眼于经济增长的长期可持续性。同时，中国公布的贸易帐数据良莠不齐和消费者价格指数（CPI）与生产者价格指数（PPI）数据疲软，市场对中国燃料需求强劲复苏的乐观情绪大幅减弱。中国1月和2月的原油进口出现收缩，这在更大程度上掩盖了供应担忧。中国通胀数据（CPI和PPI）表明政府在取消疫情控制的同时，未能像承诺的那样扩大内需。　　OPEC下调今年全球原油需求预测，为油价下跌注入额外动力。OPEC在周二公布的最新能源展望月报中指出，下季度石油供应温和过剩，需求放缓，将2023年全球原油需求预测下调20万桶/日；将2023年经合组织石油需求降低24万桶/日，至4623万桶/日；将2023年对OPEC原油的需求预期下调20万桶/日至2930万桶/日；但将2023年中国石油需求增长预测上调至71万桶/日，此前预期为增加59万桶/日，将2023年非经合组织石油需求上调27万桶/日，至5567万桶/日；略微下调美国2023年石油产量预测，预计日产量增长1260万桶；欧佩克2月份石油产量环比上升11.7万桶/日，至2892万桶/日；更新了对俄罗斯2023年石油和凝析油产量的预测，预计日产量减少70万桶至1030万桶；利率和全球债务水平的迅速上升可能会造成重大的负面溢出效应，并可能对全球经济增长产生负面影响；将2023年全球经济增长预测保持在2.6％；维持2023年美国经济增长预测在1.2％不变。　　美国原油库存增加，且汽油意外大幅增加，表明需求低迷，也给油价带来一些压力。美国原油协会（API）的最新数据显示，截至3月10日当周，API原油库存增加115.5万桶至4.597亿桶，前值减少383.5万桶，预期增加55.5万桶；汽油库存增加458.7万桶，前值增加184万桶，预期减少215.4万桶；精炼油库存减少288.6万桶，前值增加192.7万桶，预期减少123.4万桶；库欣原油库存减少94.6万桶，前值增加2.4万桶。　　此外，在全球借贷成本不断上升的背景下，全球通胀前景正在下降。通胀前景是大宗商品价格背后的一个重要推动因素。上述效应在原油、铜和铁矿石等许多大宗商品上都有体现。　　OPEC希望将油价维持在每桶80美元以上，因此许多国家自愿减产，这为油价提供些许支撑。沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹•本•萨勒曼王子周二在接受Energy Intelligence的采访时表示，OPEC+将坚持去年10月份达成的减产协议，直到今年年底。他表示：“有些人继续认为我们会调整协议，但全球经济的不确定性使OPEC的前景变得不明朗，因此我们将会把减产协议坚持执行到今年年底。”沙特能源大臣还表示，若针对沙特石油制定价格上限，沙特不会向任何国家卖出石油。　　如果油价暴跌，OPEC+可能进一步减产。加拿大皇家银行分析师在一份报告中表示，尽管OPEC在硅谷银行崩溃后一直保持沉默，但预计如果油价有崩盘的迹象，OPEC+将减产。将于4月3日举行的OPEC+联合部长级监督委员会（JMMC）会议确实为OPEC调整产量政策提供了一次机会。不过最近的市场动荡只会增强OPEC对去年减产政策的信心。此外，沙特和伊朗上周达成的恢复外交关系的协议可能会降低沙特关键（产油）基础设施遭到袭击的风险。　　在美国当局采取行动限制硅谷银行（SVB）突然倒闭的影响之后，美国债券收益率出现了上升。事实上，美联储周日宣布，将向符合条件的存款机构提供额外资金，以帮助确保银行有能力满足所有储户的需求，并缓解对更广泛系统性危机的担忧。市场情绪的好转，为油价提供了一些支持。　　接下来，市场焦点将转向美国能源信息署（EIA）的每周原油库存报告和国际能源署（IEA）公布的短期能源展望月度报告。预计截至3月10日当周，EIA原油库存将增加55.5万桶，此前一周减少169.4万桶。IEA月报关注全球原油需求展望。虽然中国放松新冠疫情限制措施，美联储放缓加息步伐，但全球经济衰退的忧虑未能缓解，IEA若对原油需求前景发表悲观预测，油价料进一步下滑。除此之外，原油投资者会密切关注美国美国硅谷银行和签名银行的后续发、以及围绕经济衰退的议论和地缘政治紧张局势等相关的消息，以获得明确方向。　　美元指数　　美元指数周二早盘小幅反弹至104.049水平后再度下滑，触及103.497低点，因美国政策制定者排除了硅谷银行（SVB）和签名银行（Signature Bank）倒闭给金融市场和经济带来挑战的可能性，削弱了美元的避险需求，同时美国通胀数据喜忧参半，令市场押注美联储大幅加息概率下降，也使美元吸引力下降。　　美国劳工统计局周二发布报告称，美国2月消费者价格指数（CPI）同比涨幅从1月份的6.4％降至6％，符合市场预期；而CPI环比上涨0.4％，与市场预期相符。剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.5％，市场预期为0.4％，同比涨幅从1月的5.6％降至5.5％。美国2月通胀年率再次放缓，这可能给美联储在评估硅谷银行（SVB）破产的影响之际，有助于市场缓解对美联储持续大幅加息预期的压力，为美联储下周小幅加息提供了回旋余地。美联储并没有导致SVB破产，但其过去一年的激进加息暴露了银行业务的风险一面，可能注定了SVB的倒闭。现在，美联储面临着停止加息的压力，至少在SVB崩溃后变得更加明显。一些人担心，如果美联储坚持其计划，可能会有更多银行倒闭。不过，2月份核心通胀依然强劲增长，这使得美联储现在更难暂停加息。就在上周，美联储主席鲍威尔甚至暗示，再次大幅加息已经摆上了议程。　　美联储理事鲍曼继硅谷银行（SVB）事件引起市场波动后发表讲话，驳斥美国银行系统所面临挑战的说法。“银行系统拥有强大的资本和流动性，美联储委员会正在仔细监控事态发展，”美联储官员鲍曼对路透社表示。然而，这位政策制定者没有就货币政策和经济前景发表任何评论，这是美联储管理机构成员在联邦公开市场委员会（FOMC）召开之前的两周静默期所规定的。　　与此同时，美国参议院银行委员会主席布朗在接受彭博社采访时也提到，美国国会会制定金融法规，加强对银行的压力测试和资本流动性标准。这位政策制定者还补充说，采取这种措施的前景仍然很渺茫。布朗补充说，预期美联储在3月21日和22日的会议上不会加息。另据《华尔街日报》报导，据一位熟悉美国监管机构最新想法的内幕人士透露，美国正在审议一系列更严格的资本和流动性要求，以及加强年度“压力测试”措施，以评估银行抵御假定经济衰退的能力。“这些规定可能针对资产在1000亿至2500亿美元之间的公司，这些公司目前逃避了一些最严格的要求，”《华尔街日报》称。　　外汇市场对硅谷银行（SVB）事件的反应，总体上比其他市场的反应要温和。法国兴业银行首席全球外汇策略师Kit Juckes报告称，SBV危机的传染性如何将决定它是让美元缓慢下跌还是快速上涨。这对外汇来说很重要，原因很明显--如果SBV的困境限制了美联储的加息，使美国经济有所放缓，但不是灾难性的，并且不会蔓延到全球，那么美元将恢复9月底开始的下跌趋势，而这一趋势在2月份被强劲的数据打断。另一方面，如果SBV是全球经济地雷中的一只金丝雀，那么美元在几个月后将会更加强劲。　　自周五以来，市场一直被对美国银行业危机重现的担忧所主导。德国商业银行经济学家指出，美元可能朝着任何一个方向移动。如果局势稳定下来，美元可能会因美联储利率预期恢复而升值。如果紧张情绪仍然很高，如果担心全球蔓延效应，美元可能会受益于其作为安全港的作用。然而，如果危机仍然局限于美国，就像目前看来的那样，美元可能会遭受双重打击--由于美国不利的风险环境降低了美元作为安全避风港货币的溢价，以及由于美联储对通胀风险作出适当反应的空间可能减少。　　展望未来，今晚北京时间20:30公布的美国2月零售销售数据预期环比下降0.3％，前值为3.0％，这将是市场重点关注的数据，因为鹰派押注美联储（Fed）将在下周的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上加息25个基点的情况最近有所改善。同样重要的是，在SVB丑闻和债券市场波动之后，新闻头条将影响市场情绪。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道扩散，油价上测下轨；14和20日均线看跌；随机指标走低。　　4小时图：保利加通道扩散，油价自下轨回升；14和20均线看跌；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20小时均线看跌；随机指标进入超买区。　　综述：预计日内油价将在70.80-73.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月4低点72.70，突破后将上探2月3日低点73.10，然后是2月22日低点73.80和2月7日低点74.35，以及3月14日高点74.90和3月9日低点75.35；而下方支持留意3月15日低点71.65，跌破后将下探3月14日低点70.80，然后是2021年12月19日高点69.80和2021年12月20日高点69.50，以及2021年12月19日低点68.80和2021年12月21日低点68.50。　　布伦特原油　　日图：保利加通道下滑，油价上测下轨；14和20日均线看跌；随机指标走低。　　4小时图：保利加通道扩散，油价自下轨回升；14和20均线看跌；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在76.90-79.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月10日低点78.80，突破将上探2月3日低点79.60，然后是2月23日低点80.40和3月14日低点80.90，以及3月9日低点81.40和3月8日低点82.05；而下方支持留意3月15日低点77.70，跌破将下探2022年12月9日低点75.45，然后是3月14日低点76.85和2022年12月8日75.70，以及2022年12月9日75.10和2021年12月23日低点74.75。　　周三关注：　　IEA短期能源展望月报　　美国3月纽约联储制造业指数　　美国2月生产者价格（PPI）指数　　美国2月零售销售　　美国EIA每周原油库存报告
金融界2023-03-15
兴业投资：金融风险加剧衰退担忧，美油失守75美元关口
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行业遭遇的最大倒闭事件，进一步打击了因美国库存增加和美联储激进加息而脆弱的原油市场情绪。硅谷银行倒闭事件的影响加剧了人们对全球经济增长的担忧，因为人们认为这是金融体系诸多问题中的第一个问题。盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，原油价格继续随着风险情绪的总体水平起伏不定，SVB事态发展令美国经济衰退的风险有所增强。全球借贷成本上升正在损害金融体系，并引发对经济增长的担忧，最终将导致需求放缓，也支撑了油价恢复下跌。而中国重新开放所引发的乐观情绪也有所消退，因为这个人口众多的国家将其今年增长预测目标下调至5.0%。硅谷银行倒闭符合即将到来的美国经济衰退的规律。德意志银行表示，美联储加息周期、美国国债倒挂幅度加深、科技行业巨大的泡沫破灭以及私人资本失控增长等因素都是硅谷银行倒闭的原因。人们无法想象，如果美国在这时候陷入衰退，会带来多大的溢出效应。通常金融企业的崩溃都会发生在国家实行过多刺激政策、通胀高企以及资产泡沫增加、央行加息、国债收益率倒挂、贷款标准被收紧这一周期之后，而随之而来的将是经济衰退。与此同时，美国页岩油产量增加，也加剧油价下行压力。美国能源信息署(EIA)周一表示，预计美国4月份页岩油产量将增加约6.9万桶/日，达到921.4万桶/日。预计美国4月页岩油产量将升至2019年12月以来的最高水平。预计4月份美国二叠纪盆地石油产量将上升2.6万桶/日，达到562.2万桶/日，为历史新高水平。然而，美国当局公布了遏制金融危机的计划，有关硅谷银行和签名银行的担忧有所缓解，增强人们对银行的信任，导致美元的避险需求下降，推动油价回升。美国财政部、美联储和联邦存款保险公司(FDIC)在一份联合声明中表示，“硅谷银行和签名银行的所有储户都将得到充分保护。” 硅谷银行的突然倒闭也引发了人们的疑问：美联储过去一年的快速加息对其他银行有何影响?这也让投资者认为美联储可能会放慢货币政策。目前有些机构认为，美联储3月份不会重新加速升息，甚至不排除年底前降息可能。巴克莱不再预计美联储3月会加息，但进一步加息仍是基线情景。巴克莱银行表示：“随着对金融稳定的担忧成为首要问题，我们调整了我们的预测，目前预计在即将到来的FOMC会议上不会加息，这是基于风险管理方面的考虑。”巴克莱经济学家们预计将出现“暂停加息”局面，因为他们认为，未来几周动荡局势可能会得到控制，尤其是在政府提供担保之后。破产银行的问题本质上是孤立的，而不是系统性的，市场很可能会反映出这一点。但他们并不认为美联储加息已经结束，“我们仍然认为，美联储将把进一步加息视为基线情景。” 高盛集团预测，美国联邦储备委员会本月不会加息，原因是金融领域“最近的压力”。高盛经济分析师扬•哈丘斯当地时间12日在研报中写道：“鉴于银行系统的压力，我们预期（美联储决策机构）联邦公开市场委员会不会在3月22日召开的下次会议宣布加息。”高盛预测，美联储将在5月、6月和7月分别加息25个基点，最终目标区间将在5.25%至5.5%之间。德意志银行分析师George Saravelos表示，美国银行业经历的“戏剧性事件”将对美元产生长期负面影响，我们的看跌信念得到了加强。美联储决定允许商业银行以美国国债为抵押，并以高于市场的价格向商业银行提供潜在贷款，这种做法实际上“是一种自我调节的量化紧缩(QT)中断”。他预计美联储加息的速度和利率峰值都将下降，同时将指出，周五的就业报告显示出劳动力市场放缓的迹象。接下来，市场将等待OPEC的月度短期能源展望报告，这份报告将包括他们对市场的最新展望以及OPEC 1月份的产量数据。由于中国放松新冠疫情限制措施，美联储放缓加息步伐，全球经济衰退的忧虑有所缓解，OPEC可能对原油需求前景发表乐观评论。若果真如此，料推动油价进一步反弹动力。为获得进一步交易指引，投资者将密切关注美国石油学会(API)公布的截至3月10日当周的石油库存数据。此前截至3月3日当周，API原油库存减少383.5万桶至4.586亿桶，前值增加620.3万桶，预期减少30.8万桶。此外，原油投资者会密切关注美国美国硅谷银行和签名银行的后续发展和地缘政治消息，以获得明确方向。美元指数美元指数周一跳空低开后略微反弹，但触及104.392高点后再度下挫，创一个月新低103.482，并录得两个月来最大单日跌幅，且连续三个交易日下跌。这主要是美国国债收益率下跌所致，因硅谷银行倒闭事件的影响凸显了美国银行业的脆弱性，尽管政策制定者仍准备遏制金融市场风险。对市场是否有能力维持下去，以及是否有能力避免任何金融危机的担忧，似乎令美国国债收益率和联邦基金期货承压。美国两年期国债收益率创下1987年10月以来的最大单日跌幅，单日跌幅超过13.0%，原因是美国银行业监管机构匆忙为硅谷银行(SVB)和签名银行(Signature Bank)辩护。此外，由于上述银行引发的金融市场风险，市场突然改变了对美联储的押注，美国10年期国债收益率跌至月度低点。美国联邦基金期货价格显示，下周美联储政策会议加息25个基点的可能性为69%，暂停加息的可能性超过30%。据路透社报道，在SVB崩溃之前，市场上周已经准备好了50个基点的增长。芝加哥商品交易所也提到，“交易员认为美联储本月维持利率的可能性为33%，市场定价显示最早在6月降息。” 接下来，市场将关注将于北京时间21:30公布的美国2月份消费者价格指数(CPI)。HYCM兴业投资分析师预测，美国2月CPI同比增幅可能从此前的6.4%放缓至6.0%，而扣除食品和能源后核心CPI同比增幅可能从此前的5.6%下滑至5.5%。尽管美国通胀数据可能有助于更好地理解市场最近对美联储押注的转变(主要是由于上周乐观的美国就业报告)，但应将主要注意力放在收益率和市场风险催化剂上，以寻找更好的方向。美元继续大幅贬值。三菱日联金融集团经济学家报告称，美国消费者物价指数(CPI)若大幅意外上升将提振美元。总的来说，我们认为最新的劳动力市场发展倾向于再加息25个基点，而不是更大的50个基点。市场的注意力现在将转向美国2月CPI报告。现在只有通胀出现显着的意外上行，才可能会重新引发下周FOMC会议加息50个基点的猜测，并引发美元反弹。德国商业银行表示，2月份的通胀报告可能无法提供可靠的“通胀回落”的证据。2月份，尽管整体CPI可能从6.4%降至6.1%，但核心CPI可能仅从5.6%小幅降至5.5%，因此通胀仍然过高。核心CPI月率可能为0.5%，再次高于平均水平。从美联储的角度来看，这样的通胀报告可能无法为美联储主席鲍威尔所指出的“通胀正在回落”提供足够令人信服的证据，因此可能会支持再次加强加息。技术分析美国原油日图：保利加通道扩散，油价靠近下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道下滑，油价紧随下轨发展；14和20均线看跌；随机指标走低。 1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在73.10-76.10区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月14日高点74.90，突破后将上探3月9日低点75.30，然后是3月8日低点76.10和3月13日高点77.20，以及3月9日高点78.00和2月9日高点78.80；而下方支持留意2月24日低点74.05，跌破后将下探2月22日低点73.80，然后是2月3日低点73.10和1月4低点72.70，以及3月13日高点72.30和2022年12月7日低点71.75。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价紧随下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道扩散，油价跟随下轨发展；14和20均线看跌；随机指标走低。 1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标接近超卖区。综述：预计日内油价将在78.95-82.05区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月14日低点80.90，突破将上探3月9日低点81.40，然后是3月8日低点82.05和3月7日低点82.80，以及3月13日高83.30和3月8日高点83.55；而下方支持留意1月5日高点79.95，跌破将下探2月3日低点79.60,然后是2月6日低点79.10和1月9日低点78.95，以及3月13日低点78.30和1月4日低点77.70 周二关注： OPEC短期能源展望月报美国2消费者价格指数美国API每周原油库存报告 2023-03-14
兴业投资2023-03-14
HYCM兴业投资原油日评：金融风险加剧衰退担忧，美油失守75美元关口
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行业遭遇的最大倒闭事件，进一步打击了因美国库存增加和美联储激进加息而脆弱的原油市场情绪。　　硅谷银行倒闭事件的影响加剧了人们对全球经济增长的担忧，因为人们认为这是金融体系诸多问题中的第一个问题。盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，原油价格继续随着风险情绪的总体水平起伏不定，SVB事态发展令美国经济衰退的风险有所增强。全球借贷成本上升正在损害金融体系，并引发对经济增长的担忧，最终将导致需求放缓，也支撑了油价恢复下跌。而中国重新开放所引发的乐观情绪也有所消退，因为这个人口众多的国家将其今年增长预测目标下调至5.0％。　　硅谷银行倒闭符合即将到来的美国经济衰退的规律。德意志银行表示，美联储加息周期、美国国债倒挂幅度加深、科技行业巨大的泡沫破灭以及私人资本失控增长等因素都是硅谷银行倒闭的原因。人们无法想象，如果美国在这时候陷入衰退，会带来多大的溢出效应。通常金融企业的崩溃都会发生在国家实行过多刺激政策、通胀高企以及资产泡沫增加、央行加息、国债收益率倒挂、贷款标准被收紧这一周期之后，而随之而来的将是经济衰退。　　与此同时，美国页岩油产量增加，也加剧油价下行压力。美国能源信息署（EIA）周一表示，预计美国4月份页岩油产量将增加约6.9万桶/日，达到921.4万桶/日。预计美国4月页岩油产量将升至2019年12月以来的最高水平。预计4月份美国二叠纪盆地石油产量将上升2.6万桶/日，达到562.2万桶/日，为历史新高水平。　　然而，美国当局公布了遏制金融危机的计划，有关硅谷银行和签名银行的担忧有所缓解，增强人们对银行的信任，导致美元的避险需求下降，推动油价回升。美国财政部、美联储和联邦存款保险公司（FDIC）在一份联合声明中表示，“硅谷银行和签名银行的所有储户都将得到充分保护。” 　　硅谷银行的突然倒闭也引发了人们的疑问：美联储过去一年的快速加息对其他银行有何影响？这也让投资者认为美联储可能会放慢货币政策。目前有些机构认为，美联储3月份不会重新加速升息，甚至不排除年底前降息可能。　　巴克莱不再预计美联储3月会加息，但进一步加息仍是基线情景。巴克莱银行表示：“随着对金融稳定的担忧成为首要问题，我们调整了我们的预测，目前预计在即将到来的FOMC会议上不会加息，这是基于风险管理方面的考虑。”巴克莱经济学家们预计将出现“暂停加息”局面，因为他们认为，未来几周动荡局势可能会得到控制，尤其是在政府提供担保之后。破产银行的问题本质上是孤立的，而不是系统性的，市场很可能会反映出这一点。但他们并不认为美联储加息已经结束，“我们仍然认为，美联储将把进一步加息视为基线情景。” 　　高盛集团预测，美国联邦储备委员会本月不会加息，原因是金融领域“最近的压力”。高盛经济分析师扬•哈丘斯当地时间12日在研报中写道：“鉴于银行系统的压力，我们预期（美联储决策机构）联邦公开市场委员会不会在3月22日召开的下次会议宣布加息。”高盛预测，美联储将在5月、6月和7月分别加息25个基点，最终目标区间将在5.25％至5.5％之间。　　德意志银行分析师George Saravelos表示，美国银行业经历的“戏剧性事件”将对美元产生长期负面影响，我们的看跌信念得到了加强。美联储决定允许商业银行以美国国债为抵押，并以高于市场的价格向商业银行提供潜在贷款，这种做法实际上“是一种自我调节的量化紧缩（QT）中断”。他预计美联储加息的速度和利率峰值都将下降，同时将指出，周五的就业报告显示出劳动力市场放缓的迹象。　　接下来，市场将等待OPEC的月度短期能源展望报告，这份报告将包括他们对市场的最新展望以及OPEC 1月份的产量数据。由于中国放松新冠疫情限制措施，美联储放缓加息步伐，全球经济衰退的忧虑有所缓解，OPEC可能对原油需求前景发表乐观评论。若果真如此，料推动油价进一步反弹动力。为获得进一步交易指引，投资者将密切关注美国石油学会（API）公布的截至3月10日当周的石油库存数据。此前截至3月3日当周，API原油库存减少383.5万桶至4.586亿桶，前值增加620.3万桶，预期减少30.8万桶。此外，原油投资者会密切关注美国美国硅谷银行和签名银行的后续发展和地缘政治消息，以获得明确方向。　　美元指数　　美元指数周一跳空低开后略微反弹，但触及104.392高点后再度下挫，创一个月新低103.482，并录得两个月来最大单日跌幅，且连续三个交易日下跌。这主要是美国国债收益率下跌所致，因硅谷银行倒闭事件的影响凸显了美国银行业的脆弱性，尽管政策制定者仍准备遏制金融市场风险。对市场是否有能力维持下去，以及是否有能力避免任何金融危机的担忧，似乎令美国国债收益率和联邦基金期货承压。　　美国两年期国债收益率创下1987年10月以来的最大单日跌幅，单日跌幅超过13.0％，原因是美国银行业监管机构匆忙为硅谷银行（SVB）和签名银行（Signature Bank）辩护。此外，由于上述银行引发的金融市场风险，市场突然改变了对美联储的押注，美国10年期国债收益率跌至月度低点。　　美国联邦基金期货价格显示，下周美联储政策会议加息25个基点的可能性为69％，暂停加息的可能性超过30％。据路透社报道，在SVB崩溃之前，市场上周已经准备好了50个基点的增长。芝加哥商品交易所也提到，“交易员认为美联储本月维持利率的可能性为33％，市场定价显示最早在6月降息。” 　　接下来，市场将关注将于北京时间21:30公布的美国2月份消费者价格指数（CPI）。HYCM兴业投资分析师预测，美国2月CPI同比增幅可能从此前的6.4％放缓至6.0％，而扣除食品和能源后核心CPI同比增幅可能从此前的5.6％下滑至5.5％。尽管美国通胀数据可能有助于更好地理解市场最近对美联储押注的转变（主要是由于上周乐观的美国就业报告），但应将主要注意力放在收益率和市场风险催化剂上，以寻找更好的方向。　　美元继续大幅贬值。三菱日联金融集团经济学家报告称，美国消费者物价指数（CPI）若大幅意外上升将提振美元。总的来说，我们认为最新的劳动力市场发展倾向于再加息25个基点，而不是更大的50个基点。市场的注意力现在将转向美国2月CPI报告。现在只有通胀出现显著的意外上行，才可能会重新引发下周FOMC会议加息50个基点的猜测，并引发美元反弹。　　德国商业银行表示，2月份的通胀报告可能无法提供可靠的“通胀回落”的证据。2月份，尽管整体CPI可能从6.4％降至6.1％，但核心CPI可能仅从5.6％小幅降至5.5％，因此通胀仍然过高。核心CPI月率可能为0.5％，再次高于平均水平。从美联储的角度来看，这样的通胀报告可能无法为美联储主席鲍威尔所指出的“通胀正在回落”提供足够令人信服的证据，因此可能会支持再次加强加息。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道扩散，油价靠近下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道下滑，油价紧随下轨发展；14和20均线看跌；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在73.10-76.10区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月14日高点74.90，突破后将上探3月9日低点75.30，然后是3月8日低点76.10和3月13日高点77.20，以及3月9日高点78.00和2月9日高点78.80；而下方支持留意2月24日低点74.05，跌破后将下探2月22日低点73.80，然后是2月3日低点73.10和1月4低点72.70，以及3月13日高点72.30和2022年12月7日低点71.75。　　布伦特原油　　日图：保利加通道下滑，油价紧随下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道扩散，油价跟随下轨发展；14和20均线看跌；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标接近超卖区。　　综述：预计日内油价将在78.95-82.05区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月14日低点80.90，突破将上探3月9日低点81.40，然后是3月8日低点82.05和3月7日低点82.80，以及3月13日高83.30和3月8日高点83.55；而下方支持留意1月5日高点79.95，跌破将下探2月3日低点79.60，然后是2月6日低点79.10和1月9日低点78.95，以及3月13日低点78.30和1月4日低点77.70 　　周二关注：　　OPEC短期能源展望月报　　美国2消费者价格指数　　美国API每周原油库存报告
金融界2023-03-14
【原油收盘】鲍威尔讲话重创原油市场，国际油价创1月以来最大跌幅暴降近5%！
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度加息，并达到更高的目标，这支持了基于美国库存增加和中国经济增长目标弱于预期的熊市观点。他的讲话打破了西德克萨斯中质原油连续5天的涨势，并将原油推至50天和100日移动均线以下。 CFRA research股票研究副主管Stewart Glickman表示：“如果美联储决定抑制通胀，直至通胀失控，并因此上调利率，令整个经济陷入痛苦，这对GDP不利。石油需求与GDP相关，因此这对油价同样不利。” 今年以来，原油价格一直窄幅波动，原因是中国原油需求增长的前景和美国消费低迷的前景，使价格一直停留在窄幅波动区间。瑞士银行(Swissqute Bank)高级分析师Ipek Ozkardeskaya在一份每日报告中表示：“全球供应紧张、战争、对俄罗斯石油的制裁，以及中国和全球需求的上升，将使中期油价走向上涨。但能源价格上涨意味着通胀上升，通胀上升意味着货币政策收紧，这反过来会增加全球衰退的可能性，并可能打压油价。” 与此同时，原油价格下跌的另一个原因是今年前两个月中国原油进口下降10.2%，低于去年12月的7.5%和经济学家预期的5.1%。中国海关同时公布了今年头两个月的贸易数据，从而消除春节假期对原油市场造成的影响。荷兰国际集团(ING)分析师在一份报告中写道，数据显示，由于炼油商在春节假期前减少了采购，原油进口仍然疲软。1月和2月石油进口量同比下降1.3%，至相当于每天1044万桶，而燃料出口同比增长74%，进口仅增长14%。“俄罗斯成品油的供应限制似乎支撑了对中国成品油的需求。展望未来，随着工业活动回暖，炼油企业重建库存，中国的原油进口可能在下个季度复苏。”
Sue2023-03-08
十大券商策略：第一波上涨或进入后期在价值中找寻成长
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率来看，可能还需要2-3个季度见底；而美国库存周期的位置更高，尤其是零售商、批发商的库存处于历史高位，23年整年不论是否经济衰退，大概率都是一个去库存的阶段。因此，2023年经济大概率是中美共振去库存下的弱复苏，类似于13和19年，出口一般，拖累制造业、就业，最终也掣肘消费。23年的走势应该是类似于13年和19年，走绿色箭头的模式，向上的beta可能不足以突破股债收益差的均值。空间判断：目前股债收益差在-1X标准差位置，距离均值也就是向上空间还有一个标准差左右。如果假设利率同时上升10~20BP，对应的指数可能还有11.4％~17.7％的向上空间。　　华安策略：市场仍未脱离整体震荡范畴继续深挖结构性机会　　在PMI超预期回升利好下A股整体走高。结构上，春季开工行情延续，《数字中国建设整体布局规划》催生以通信服务商为代表的数字基建行情。展望后市，尽管PMI超预期回升透露经济主体活力明显修复，但政府工作报告并未透露强刺激信号，同时美联储加息步长重回50bp的风险仍在，市场风险偏好内部提振有限，外部扰动依旧，市场仍未脱离整体震荡行情的范畴。配置上继续沿着前期滞涨的低估值板块进行配置，建议关注三条主线：一是有望持续到3月中下旬并有望获得超额收益的开工方向，二是关注地产景气回暖的地产链，三是两会后有望密集出台的产业政策带来的机会。　　兴证策略：轮动中的“强者” 大多是主线决胜的“赢家” 　　参考2012年以来历次行业极致轮动的历史经验，行业轮动结束后的新主线，大多都是从极致轮动阶段的强势行业、板块中“脱颖而出”。年初以来随着经济复苏、市场风险偏好回暖，绝大多数行业都取得了不错的收益。其中，以通信、计算机、传媒为代表的TMT涨幅居前，同时“中国特色估值体系”下的“中字头”也有显著的超额收益。参考历史经验，这些轮动强势的方向大概率在下一个阶段中成为市场主线。随着景气投资回归，基本面对股价指引的有效性将逐渐增强。而今年与往年相比最明显的变化就是困境反转与景气加速型行业的数量占比达到了历年最高，由此也引发市场自年初以来对于寻找高业绩弹性方向的关注。　　信达策略：第一波上涨或进入后期 3-4月股市胜率开始下降　　随着投资者经验的丰富，季节性对市场的影响正在逐渐减弱，但是3月还是很特殊的，其季节性影响依然非常重要。因为政策、春节等影响，每年3月大多会出现经济预期高点（以PMI和经济意外指数来看），4月开始会降温。股市微观资金层面，每年3月也大多是居民资金最活跃的阶段，从上交所A股投资者新增开户数能够看到，除了2014、2015、2020等大牛市的年份之外，熊市、震荡市或慢牛小牛市中，每年3月是居民新增开户数的最高点。这两个季节性导致，每年1-2月，股市上涨的概率较高，3月达到股市活跃的高点，4-5月逐渐降温。风格层面，每年2月，股市风格大多偏小盘成长，3月开始转变，4月股市风格偏向大盘价值。结合之前熊转牛第一年的观点和3月的季节性，我们认为指数上涨最快的阶段已经结束，但依然有较大的概率，在放慢速度后，继续上涨到3月中下旬。进入4月后，由于政策预期落地、季节性经济最容易恢复的阶段结束，股市可能会有些波折。　　粤开策略：政府工作报告主要看点及投资主线分析　　技术面来看，本周沪指日线五连阳，创下年内新高3330点，有效突破前期高点3310点位，走势上释放出较为积极信号。尤其五日、十日和二十日均线出现金叉粘合，对指数上行构成强力支撑。另外日线KDJ指标金叉向上发散，MACD指标绿柱变短，表明后市市场情绪有望持续释放。资金面来看，随着2023年以来权益市场持续回暖，公募基金发行热度显著回升，2023年前两月新成立基金数量达120只，总发行份额突破1000亿份。其中2月新成立基金超过60只，平均发行份额超过11亿份，创下2022年9月份以来新高。随着居民财富持续“搬家”、公募基金发行回暖，有望为后续市场上行提供充足弹药。总体来看，当前市场情绪较高，各项技术指标均释放出较为积极信号，叠加政策催化助力，后续大盘有望延续震荡上行态势。具体操作方面，重点关注两会政策相关主线投资机会。
金融界2023-03-05
成品油调价再搁浅，下一轮调价呈现上涨预期！多家机构表示未来油价易涨难跌
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，一度拖累油价跌至76美元附近，随后，美国库存增加和全球经济放缓担忧也令油价承压。而本周以来，全球第一大原油进口国中国经济强劲反弹的迹象和美国激进加息的担忧缓解的提振。与此同时，印度买油热情高涨，给油价带来支撑。　　因此，原油变化率在负值范围内持续收窄，本周期内原油变化率对应的汽柴油零售限价调整幅度不足50元/吨。　　卓创资讯分析师许磊分析指出，本计价周期，原油变化率继续以负值开端。计价周期内，国际原油窄幅区间震荡，因市场预期美联储继续加息担忧石油需求下滑，但是东欧削减供应以及中国经济前景改善对油价带来支撑，多空因素交织令原油窄幅波动。　　后市预测方面，受美国需求改善和中国经济数据改善的迹象支撑，欧美原油期货录得两周以来的最高，但美国原油库存增加以及担心欧美进一步加息抑制经济增长，国际原油涨势受阻，但下一轮成品油调价窗口有望正值开场，零售价格呈现上涨预期。下一轮调价窗口为3月17日24时。　　国际油价易涨难跌　　本周以来，多家知名国际投行看涨油价。一项调查显示，随着中国需求复苏和俄罗斯产量下降，油价预计将在2023年下半年升至每桶90美元以上。沙特阿美CEO也承认，来自中国的石油需求非常强劲，大宗商品贸易商托克（Trafigura）称，石油价格可能因强劲需求增长而上涨。　　摩根大通分析师在一份客户报告中表示:“中国经济复苏将推高其对大宗商品的需求，石油将是最大受益者。”预计中国对石油的需求将增加，并导致今年的进口达到创纪录水平。　　据外媒报道，高盛大宗商品研究部负责人JeffCurrie表示，该行“非常有信心”未来12-18个月油价会再次飙升。随着石油库存下降且货币供应企稳，预计原油价格将在第四季度触及每桶100美元。　　海通期货能源研发中心分析表示，随着原油市场供应端了中国、印度等亚太市场需求表现强劲，美国等核心需求方也有积极回暖迹象，大幅提振了市场情绪，这一点也正在得到原油现货市场相关机构的确认。国内原油板块夜盘领涨大宗商品市场，显示投资者对油价后市展望进一步转向乐观。随着乐观情绪升温投资者追高意愿明显增强，油价的技术性调整需求近几日多是在日内波动中消化，回调需求也被压制延后，油价将有机会再次冲击区间上档阻力。　　此外，光大证券也预计今年布伦特原油价格以85美元/桶为中枢，维持高位震荡。未来油价会否进一步上涨，一是，等待国内经济的进一步修复；二是，观察俄原油实际减产是否超预期；三是，若后续紧缩预期弱化，美元指数回落将进一步支撑油价。
金融界2023-03-03
美联储升息和原油库存增加担忧拖累油价油价恐连续第四个月下跌
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，却让 2 月份原油价格承压。此外，美国库存增加也打压了油价，目前库存处于 2021 年 5 月以来的最高水平。美国能源信息署（EIA）的最新数据显示，截至2月2日当周，原油库存增加764.8万桶，至约4.79亿桶。（来源：Nymex、彭博社）尽管中国经济迅速复苏中，并且有许多迹象表明中国的能源消耗正在回升，但原油在 2023 年已经走软。维多集团周一（2月27日）表示，今年晚些时候全球石油需求可能创下历史新高。贸易商还在俄乌战争期间追踪俄罗斯的出口情况，随着西方制裁收紧，莫斯科承诺在 3 月份减少产量。 Saxo Capital Markets Pte. 高级市场策略师 Charu Chanana 表示：“来自中国的高频数据继续显示流动性水平有所改善，但仍在等待活动回升的更具体迹象。” 她补充说，在上周美国通胀数据公布后价格受到打击后，价格停留在一个区间内。由于原油今年迄今未能获得牵引力，许多银行一直在缩减其价格预测。美国银行最近将布伦特原油 2023 年的前景从每桶 100 美元下调至每桶 88 美元，理由是俄罗斯的产量具有弹性且今年开局弱于预期。摩根大通上周五（2月24日）在一份报告中表示，认为短期油价更有可能走低至 70 美元，而不是上涨，由于全球增长逆风增强，俄罗斯石油泛滥加剧了”隐性“库存；预计欧佩克将减产以限制油价下跌。
芷莹2023-02-28
兴业投资：地缘政治VS加息预期，油价上周宽幅震荡
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2.2万桶/日，达到140万桶/日。美国库存全线增加，意味着原油供应超过了总需求，也给油价带来一些压力。美国原油协会(API)的最新数据显示，截至2月17日当周，API原油库存增加989.5万桶至4.562亿桶，前值增加1050.7万桶，预期增加120万桶；汽油库存增加89.4万桶，前值增加84.6万桶，预期增加50万桶；精炼油库存增加137.4万桶，前值增加172.8万桶，预期增加56万桶；库欣原油库存增加48.1万桶，前值增加195.4万桶。美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至2月17日当周，美国原油库存增加764.8万桶至4.781亿桶，为2021年5月28日当周以来最高，预期增加123.3万桶，前值增加1628.3万桶；汽油库存减少185.6万桶，录得2022年12月23日当周以来最大降幅，并结束此前连续6周的增加趋势，预期减少56.7万桶，前值增加231.7万桶；精炼油库存增加269.8万桶，预期减少103.3万桶，前值减少128.5万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存增加70万桶，前值增加65.9万桶。美国上周战略石油储备(SPR)库存维持在3.716亿桶不变。此外，上周美国国内原油产量持稳于1230万桶/日的2020年4月10日当周以来最高水平。展望本周，原油交易者除继续关注API、EIA原油库存和贝克休斯原油活跃钻井数据外，还需留意的美国经济数据包括：1月耐用品订单、1月成屋签约销售指数、2月达拉斯联储制造业活动指数、1月批发库存、12月FHFA房价指数、12月S&P/CS20座大城市房价指数、2月芝加哥PMI、2月世界大企业联合会消费者信心指数、2月里士满联储制造业指数、2月Markit制造业PMI终值、2月ISM制造业PMI、每周申请失业金人数和2月ISM非制造业PMI。总体而言，美国1月份的经济活动数据非常强劲，新增50万个就业岗位，零售销售环比跃升3%，供应管理协会(ISM)服务业新订单分项指数飙升15点，达到五个月来的最高水平。我们警告称，去年12月的严寒天气造成了出行混乱，而今年1月的气温几乎像春天一样，两者之间的鲜明对比在很大程度上影响了数据的强度，而看似有利的季节性调整似乎也提供了额外的提振。HYCM兴业投资者分析师预计，耐用品订单应该会大幅下降，但这完全是由于波音飞机订单的波动——该公司1月份收到55架飞机订单，低于12月份的250架。我们的具体预测是1月耐用品订单下降4%，上月增长5.6%；除运输外的核心耐用品订单持平，上月下降0.2%；不包括国防部门的耐用品订单增长0.1%，上月强劲增长6.2%；而不包括飞机的非国防耐用品订单持平，上月下降0.1%。每周初请失业金人数仍然是市场关注的焦点，因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值，尤其是美联储调整政策框架后，且美国的通胀水平远超美联储的目标。美国劳工部最新数据显示，截至2月18日当周，首次申请失业救济金人数为19.2万，略好于市场预期的20万，此前一周数据由19.4万上修为19.5万。而截至2月11日当周续请失业救济金人数为165.4万，比前一周修正后的水平减少了3.7万。美国上周初请失业金人数有所下降，这表明劳动力市场仍然处于历史上的紧张状态。尽管最近科技、金融和其他行业出现了裁员潮，但最近几个月初请失业金的人数一直保持在较低水平。这可能是因为在劳动力需求超过现有劳动力的时候，工人们正在迅速找到新工作。与此同时，供应管理学会(ISM)将公布2月份制造业和服务业报告。1月ISM非制造业指数从去年12月的49.6大幅跃升至55.2。不仅如此，新订单也从45.2飙升至60.4，为去年8月以来的最高水平。物价稳定在67.8，就业稳定在50。这些数据的弹性，加上零售销售的强劲，表明美国经济在1月份大幅增长，唯一的问题是，这种情况在2月份是否会持续。预计就业分项指数将从55.2小幅放缓至54.4，就业分项指数也可能成为下周推迟公布的就业报告的领先指标。2月份并不是特别冷，但更接近季节性常态，因此我们预计ISM服务业指数将出现部分回调。不过，在中国经济重新开放的推动下，制造业指数应该会走高，而更为积极的欧洲能源背景也可能支撑制造业指数。我们预计ISM制造业指数将从上月的50.6升至51，而非制造业指数将从上月的55.2降至52.4。此外，还有大量的住房数据值得关注：1月份宜人的天气可能会提振新屋销售，但购房抵押贷款申请较峰值下降了一半，这是一个需要克服的巨大结构性阻力。此外，鉴于需求大幅下降，价格仍将面临下行压力，但供应不足意味着现阶段价格崩盘的可能性不大。央行动态方面：美联储理事杰斐逊、芝加哥联储主席古尔斯比、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利、美联储理事沃勒、达拉斯联储主席洛根、美联储理事鲍曼、亚特兰大联储主席博斯蒂克和里奇蒙德联储主席巴尔金计划在不同场合发表讲话。投资者可以从中寻找美联储加快缩减购债规模和加息幅度的更多线索。最近美联储众多官员的讲话所传递的信息仍然是，在通胀得到控制的信心增强之前，应该预期会继续加息。除此之外，投资者还要密切关注全球经济衰退的讨论、乌俄军事冲突的最新进展，这些都会给原油市场带来重大影响。技术面上看，美油周图保利加通道嘻哈，油价在中轨下方发展，14和20周均线看跌，慢步随机指标走低。K线图收长下影十字星，表明上方抛压强劲，而下方有逢低买盘，预计油价本周可能宽幅震荡。支撑分别位于75.00、73.80、72.60，阻力依次是77.30、78.50、79.70。布油周图保利加通道趋平，油价在中轨下方发展，14和20周均线看跌，慢步随机指标走低。K线图收长上下影小阳线，表明上方抛压强劲，而下方有逢低买盘，鉴于技术指标好坏参半，预计油价本周可能宽幅震荡。支撑分别位于81.80、80.60、79.40，阻力依次是84.40、85.60、86.80。 2023-02-27
兴业投资2023-02-27
CWG Markets：美国1月PCE数据强于市场预期，美元指数继续冲高，逼近前期反弹高点
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平。俄罗斯出口减少的前景支撑了油价，但美国库存增加和对全球经济活动的担忧使油价受到压力。布伦特原油期货收于每桶83.16美元，上涨0.95美元，或1.2%。美国原油期货报收于每桶76.32美元，上涨0.93美元，或1.2%。此前，两大原油期货均下跌超过1美元。摩根大通在一份报告中预计，短期油价更有可能向70美元靠拢，而不是上升。预计石油输出国组织(OPEC)将削减产量以限制油价下跌。美元上周五继续冲高，美元指数创近七周新高至105.32，另一轮显示通胀仍然很高的数据强化了人们的预期，即利率可能在更长时间内维持高位。高于预期的数据帮助美元上周兑许多主要货币攀升。美元指数上周五上涨0.6%，报105.20，周线上涨1.33%录得9月底以来的最大涨幅。美国个人消费支出(PCE)物价指数在1月上涨0.6%，为2022年6月以来的最大涨幅，12月上涨0.2%。在截至1月的12个月中，PCE物价指数急升5.4%，12月为上涨5.3%。这是美联储青睐的通胀指标。数据推动美元延续近期的大涨趋势。美国商务部的数据显示，占美国经济活动三分之二以上的消费者支出在1月猛增1.8%，这是2021年3月以来的最大增幅。12月数据修正至下降0.1%，前值为下降0.2%。接受路透访查的经济学家此前预测，1月支出将反弹1.3%。此外，1月美国新屋销售增加7.2%，为2022年3月以来的最高水平。12月销量从61.6万户上修至62.5万户。 “强劲的美国数据在2月份完全扭转了市场。好消息变成了坏消息，利率资产和股票遭到抛售，美元上涨。美国经济似乎正在重新加速，迫使美联储进一步加息，而市场原本希望美联储尽早转向，”美国银行驻伦敦G10外汇策略全球主管Athanasios Vamvakidis表示。 “所有G10经济体的失业率都保持在历史低位，而且在货币政策收紧期间，尚未出现任何一个经济体失业率上升的情况，”Vamvakidis补充称。“当好消息和坏消息都是坏消息时，市场的现实检查将完成，当通胀高企且具有粘性，而美联储承诺将其降低时，应该就是这样。” 联邦基金利率期货交易员目前预计，联邦基金利率将在9月份达到5.395%的峰值，并预计今年全年将维持在5%以上，而目前的目标利率区间为4.5%-4.75%。市场也已消化未来三次会议加息的预期。美元兑日元触及两个月高位，上周五尾盘上涨1.3%，报136.41日元。数据公布后，美元兑瑞郎也升至七周以来的最高水平，尾盘报0.9406瑞郎，上涨0.7%。欧元兑美元上周五尾盘下跌0.45%，报1.0549美元，盘中稍早曾跌至七周低点1.0536美元。英镑兑美元上周五下跌0.62%，报1.1944美元。美元指数技术分析：美指上周五上涨在105.35之下遇阻，下跌在104.40之上受到支持，意味着美元下跌后有可能保持上涨的走势。如果美指今天下跌在104.65之上受到支持，后市上涨的目标将会指向105.55--105.90之间。今天美指短线阻力在105.50--105.55，短线重要阻力在105.85--105.90。今天美指短线支持在104.95--105.00，短线重要支持在104.60--104.65。欧元/美元技术分析：欧美上周五下跌在1.0535之上受到支持，上涨在1.0615之下遇阻，意味着欧美短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果欧美今天下跌在1.0520之上受到支持，后市上涨的目标将会指向1.0600--1.0645之间。今天欧美短线阻力在1.0595--1.0600，短线重要阻力在1.0640--1.0645。今天欧美短线支持在1.0520--1.0525，短线重要支持在1.0480--1.0485。黄金技术分析：黄金上周五下跌在1808.00之上受到支持，上涨在1828.00之下遇阻，意味着黄金短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果黄金今天上涨在1823.00之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1803.00--1796.00之间。今天黄金短线阻力在1816.00--1817.00，短线重要阻力在1822.00--1823.00。今天黄金短线支持在1803.00--1804.00，短线重要支持在1796.00--1797.00。财经日历：财经大事件：市场波动：欧洲股市收盘：德国DAX30指数2月24日（周五）收盘下跌270.04点，跌幅1.74%，报15205.65点；英国富时100指数2月24日（周五）收盘下跌29.02点，跌幅0.37%，报7878.70点；法国CAC40指数2月24日（周五）收盘下跌130.16点，跌幅1.78%，报7187.27点；欧洲斯托克50指数2月24日（周五）收盘下跌79.81点，跌幅1.87%，报4178.35点；西班牙IBEX35指数2月24日（周五）收盘下跌28.51点，跌幅0.31%，报9203.09点；意大利富时MIB指数2月24日（周五）收盘下跌273.62点，跌幅1.00%，报27004.00点。美国股市收盘：道琼斯指数2月24日（周五）收盘下跌336.86点，跌幅1.02%，报32817.05点；标普500指数2月24日（周五）收盘下跌41.12点，跌幅1.02%，报3971.20点；纳斯达克综合指数2月24日（周五）收盘下跌195.46点，跌幅1.69%，报11394.94点。主要商品收盘：上周五布伦特原油期货结算价收于每桶83.16美元，上涨0.95美元，或1.2%。美国原油期货结算价报收于每桶76.32美元，上涨0.93美元，或1.2%。。美国期金下跌0.5%，结算价报1817.70美元。 CWG后市预测：美元今天短线以逢低做多为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在105.55---104.65的区间的下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。欧元/美元：可以在1.0645---1.0520的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。英镑/美元：可以在1.2015---1.1900的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/瑞郎：可以在0.9440---0.9350的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/日元：可以在137.30---135.70的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。澳元/美元：可以在0.6795---0.6685的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/加元：可以在1.3675---1.3535的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。黄金/美元：可以在1823.00---1803.00的区间上限卖出，有效破位10美元止损，目标在区间的下限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商，本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2023-02-27
CWG Markets2023-02-27

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