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10.20黄金二次冲顶谨慎追涨，黄金白银走势操作建议

8美元/盎司后回落近2%，受美元走强和美国总统特朗普关税言论打压，特朗普的关税语气有所缓和。这让贵金属交易的热度有所下降。作为传统的不确定性对冲工具，黄金今年已大涨超过64%。对美国降息的押注也为这种非孳息资产提供了支撑。市场预计美联储将在10月份的会议上降息25个基点，并在12月份再次下调。随着新一轮中美磋商和美联储会议临近，金价短线或面临进一步回调风险，投资者应密切关注本周数据和地缘动态，理性把握机遇，避免盲目追高。但金价回调空间料将受到限制。　　国际黄金：　　黄金今日开盘后先反弹测压至4270上方，午间时段出现一波回撤调整，跌至4219一线，但欧盘前后行情再度回弹，目前欲测试0.764分割位4333附近压力。虽然日内黄金整体状态表现略显偏强，但是运行的空间幅度对比上周几日的幅度还是小巫见大巫了，这也反映出当前多头情绪的的确确是有淡化的，不再像上周那般癫狂。根据小时图走势结构，晚间黄金还是保留看震荡的预期，可能会先有延续反弹动作，先着重关注4333争夺，在周初阶段也允许突破此位，若突破则继续关注4379压力争夺情况。不过主观思路上还是要防范多头情绪的潮水消退后，行情随时可能出现获利抛售了结的风险，因此接下来操作上也还是侧重于择高短空尝试，带好必要的保护止损即可。　　操作上保守者可选择观望为宜，目前行情冲破4305短线阻力，上方重点阻力关注4333一线，若无法突破这个阻力位，是可能存在一波向下打压的，下方破位4240则再次试探4186一线。因此短线操作上江沐洋建议反弹高空为主，建议以4333为防守做空看回落。当然，只要行情下跌，后面macd就会出现底背离，企稳会出现相对不错的后市低位看涨点；上升趋势不会改变，下跌调整修正都是为了以后更好的上涨。【目前，对积存金/融通金、黄金/白银延期及原油投资感兴趣、资金严重缩水，收益不理想的朋友，加江沐洋【QQ：3385097785 钉钉：jmy591 公众号：江沐洋】获取每日行情走势及实时指导，套了单的朋友，也可以与我交流。】　　白银方面，日内它的走势也是如此，持续横盘，等待突破；从日线形态看，比黄金弱一些，试探了10均线，今日5均线52.5下成为一定*，10均线支撑上移51-50.9，所以要关注它们哪边有效突破的问题；若重新收盘站上5日，则会马上走强去试探前高54.5一线；反之，有效跌破10日，则会延续下调，可能会逐步试探中轨再需求企稳；而当前的震荡小范围是52.28-51.53；在未突破站上52.5之前，先不急于追涨；同样跌至51-50.9，甚至逼近隔夜低点50.5了，也谨慎追跌，因为macd也会底背离出现；最适合的52.5之下先尝试逢高看回落，50.5之上尝试逢低看企稳；　　一篇文章的牵引，可能看不出什么，但是长长久久的精准分析，才是我们稳步提升利润的主要途径。可能你见过太多的分析，也见过太多的盈利，然而亏损还是跟随你，那是因为你总喜欢综合分析操作，而市场本身就是多数必死，少数必盈的抉择。综合分析，不如只跟一人，虽然没人能保证百分百盈利，但是，我们只要建立入场、出场、风控三位一体的平衡术，实现稳定盈利即可。积少成多，其实也没那么难。

江沐洋看黄金10-20 22:19

尽管金价飙升，各国央行也得了“错失恐惧症”，持续购入

金储备最多的国家，是因为1933年时，美国总统罗斯福要求民众将金币上交给联邦政府。此外，在二战期间，许多国家以黄金形式支付美国商品，也是黄金储备增加的原因。莫伊指出，美国的黄金储备曾一度超过2万吨，用于支撑美元。但到了上世纪70年代初，其他国家开始怀疑美国印制的美元已超出其黄金储备所能支撑的范围，导致掀起了兑换美元换黄金的浪潮。1972年，尼克松停止了这一兑换行为，从那以后，美国的黄金储备基本稳定在8133吨左右。世界黄金协会的数据显示，8月购买黄金最多的央行是哈萨克斯坦国家银行，今年以来，波兰国家银行是最大的购金国，并“通过上调黄金在储备中的目标比例，进一步巩固了这一立场”。莫伊表示，波兰、土耳其和捷克共和国已经连续24个月增持黄金储备。中国和印度也持续增持，目的是“增强本币实力，并减少对美元的依赖”。他进一步表示，即使在金价高位央行仍持续买入黄金，主要是出于减少对美元敞口的考虑，因为“担心美国财政状况持续恶化、经济不确定性上升，以及这对美元持有的潜在影响，央行在可预见的未来仍将是黄金市场的重要参与者。” 他说，一些国家如俄罗斯，想将部分储备配置到“不会受到制裁影响的资产”中，另一些国家则希望减少对美元的依赖，同时“探索替代方案”以取代美元作为储备货币。 “增加黄金储备将提升它们在未来替代体系中的话语权。”莫伊表示，“央行在未来很长时间内都将是黄金市场的关键力量。” 来源：加美财经

加美财经10-20 22:00

暴力反弹！右侧机会到了？

本文来自格隆汇专栏：弗雷迪周末，美国总统特朗普在最新的采访中继续释放缓和信号，暗示贸易会谈大门仍敞开着。果然TACO一来，周一大盘如期拉升。尤其是AI算力板块，今日迎来报复性反弹，“CPO”含量超50%的创业板人工智能ETF华夏(159381)、5G通信ETF(515050)一度涨超6%，截至收盘分别涨3.89%和3.41%。贸易谈判的一波三折，对市场风险偏好形成明显扰动。接下来，随着关键性事件逐步落地，右侧布局的机会到了么？ CPO领衔反攻 A股三大指数今日集体上涨，截止收盘，沪指涨0.63%，深证成指涨0.98%，创业板指涨1.98%。行业板块呈现普涨态势，通信服务、电池、通信设备、消费电子板块涨幅居前，贵金属板块逆市重挫。可以看出，领涨板块依然是科技，创业板尤其较为强势，一度涨超3%，港股科技股反弹也很凶猛，恒生科技指数一度大涨近4%。上周剧烈回调的AI算力板块全面反弹，中际旭创、天孚通信一度涨超10%，新易盛一度涨超7%，东山精密涨超6%，沪电股份涨超4%，工业富联涨超3%、立讯精密涨近3%。“CPO”含量超50%的创业板人工智能ETF华夏(159381)、5G通信ETF(515050)一度涨超6%。消息面上，兴证通信产业链调研显示1.6T光模块需求持续上调。由于GB300与后续Rubin平台加速部署，海外大客户近期上修2026年1.6T光模块采购计划，部分客户提前锁定明年产能，行业总需求预计从1000万上修到2000万只。行业权威机构LightCounting也给出乐观预测，全球以太网光模块市场规模在2024年强劲增长的基础上，2026年有望同比增长35%至189亿美元，到2030年更将突破350亿美元大关。企业层面也传来积极信号。中际旭创表示，二季度1.6T光模块已开始逐步出货，预计未来两个季度将持续实现量产与规模交付。 PCB企业东山精密透露，当前光芯片市场因AI驱动的高速光模块需求爆发而呈现显著紧缺态势，尤其是800G及以上高速率产品的供应缺口尤为突出，供应紧张格局短期难以缓解，其子公司索尔思已重点锁定2027年全球顶级客户的1.6T需求。此外，国内算力也传来利好。工信部发布《关于开展城域“毫秒用算”专项行动的通知》。其中提出，到2027年，实现城域中型及以上算力中心间光层单向互连时延小于1毫秒。加快算力中心间高性能网络部署，到2027年实现城域中型及以上算力中心出口400Gbps部署率不低于50%。 A股再次迎接一家申请上市的国产GPU企业。近日，上海证券交易所公告显示，上市审核委员会定于10月24日审议沐曦集成电路(上海)股份有限公司(以下简称“沐曦”“沐曦股份”或“公司”)的首发申请。过去两周，贸易谈判的一波三折，对市场风险偏好形成明显扰动。接下来，随着三季报、中美谈判、美联储降息、四中全会等关键性事件逐步落地，右侧布局的机会到了么？右侧机会，逐渐清晰尽管上周市场风声鹤唳，AI概念接连调整，然而产业趋势并未中断，AI产业链的高景气度将在三季报窗口期再度得到验证。龙头企业业绩是实打实的硬。台积电上周公布了其第三季度财务报告，营收、净利润均超过市场预期，三季度营收为9899.2亿新台币，同比增长30.3%，净利润实现4523亿新台币，创下公司的纪录新高，同比增长39.1%。公司在业绩会上表示，目前人工智能需求比3个月前预期的还要强劲。不仅上调了2025年营收增长预期，也上调了今年资本开支目标的下限，预计全年资本支出400亿美元至420亿美元。国内GPU龙头寒武纪也于上周六公布三季度业绩，三季度营收17.27亿，净利润5.67亿元，净利润率近33%。业绩爆发进入了非常良性的循环，此前全年预期大概50-70亿左右，四季度集中交付前，前三季度就已经做到了46.1亿营收。更重要的是，三季度存货+预付款合计44.2亿，比起上个季度增加了9个亿，意味着回片正常化、供应链良率提升后之后在手订单有望快速兑现，为四季度大量交付提供了保障。接下来，10月底北美科技财报发布，需求侧我们有望看到更多验证数据。业绩的指数级爆发，是当前AI赛道高景气度的标志。算力供应链上的相关概念，譬如光模块，PCB、人工智能芯片等等，近期随着市场风险偏好调整接连下跌，但在随后的三季报窗口期又是极大概率能够带来超预期表现的板块。在经过接近1个月的调整之后，市场是否会再次进入“寒武纪时刻”？既然AI主流叙事未发生变化，我们需要在其他角度思考市场逻辑。目前，最关键的几件事是，中美谈判、美联储降息以及接下来的四中全会。中美谈判周末释放出一些乐观的信号，而周一不出意外地，市场给出了积极回应。随着谈判深入，本周或大概率延续阶段反弹的基调，而反弹即是调整结构和仓位的机会。不管过程起伏，从终局思维来看，美方最终诉求在于达成协议，加上特朗普是商人，不喜欢硬碰硬，最后还是靠交易的艺术，互相妥协还是大概率的。中国的稀土底牌对上美国芯片，两个底牌目前看来中国的更硬一点，未来老美和欧洲势必会着手建立自己的稀土供应链，但是这个漫长的时间恰好允许我们实现先进制程的自主可控。再结合国内，在缺少强力政策延续的情况下，对于下半年经济增速本身也需要调整预期。除非接下来看到强刺激政策，否则没太多理由切换消费或者红利资产，指数的有效突破或仍有赖于科技板块的再启动。况且，上证连续涨了五个月，四季度市场本身就需要一次调整，一个月甚至一个季度也都正常。科技成长作为主线，这半年从海外算力到国产算力到恒生互联网到储能固态电网，基本都轮动过了。随着三季报陆续解读，估值向明年切换顺利，科技板块在消化性价比不高的压力后有望回归。对于普通投资者来说，聚焦科技主线的核心赛道，还是应该尽量去覆盖人工智能里各种细分领域，把握好龙头企业股价调整的机会。在这方面，ETF是比较稳健全面工具，譬如5G通信ETF(515050)和创业板人工智能ETF华夏(159381)。 5G通信ETF(515050)跟踪中证5G通信主题指数，深度聚焦5G通信(AI算力底座)产业链，通信与电子两大核心赛道合计占比近八成，涵盖30%光模块、12%PCB、15%服务器龙头、12%高速铜联接和8.4%半导体等五大AI算力系统核心组件，权重股包括光模块双雄新易盛和中际旭创，也囊括工业富联等5G产业链龙头。 5G通信ETF(515050)今年累计涨幅高达72.57%，最新规模为79.58亿元，涨幅、规模双双位居同标的第一。没有股票账户，也可关注场外联接(A类：008086；C类：008087)。创业板人工智能ETF华夏(159381)跟踪创业板人工智能指数，光模块CPO权重占比51.8%，“光含量”居人工智能指数榜首，同时覆盖国产软件+AI应用企业，一键覆盖AI产业链最重磅两大环节，“软硬兼具”。机构预计三季度光通信板块归母净利润同比增长167%，头部光模块厂商业绩有望延续同比高增态势，其中创业板人工智能ETF华夏(159381)前三大权重股中际旭创（20.95%）、新易盛（20.42%）、天孚通信（5.39%）三季度净利润同比预计均超100%。创业板人工智能ETF华夏(159381)备受资金青睐，年内净流入2.8亿元，份额增长率飙增53%，居同类产品前列。值得一提的是，该ETF场内综合费率仅0.20%，位居同类最低。场外联接（A类：025505；C类：025506）。 365编辑器投资AI，投资未来英伟达CEO黄仁勋在最新访谈中透露，通用计算时代已经结束，未来5-10年，全球所有计算基础设施都将转向加速计算与AI计算。尽管近期关于AI泡沫化又变多了起来，但AI技术的发展已经取得了长足的进步，行业需求的快速增长已经不再需要每次模型迭代都有惊艳的进步，况且普通人投入在AI推理上的时间还非常的少。随着AI硬件、人形机器人等智能终端逐渐接入到日常生活中来，对未来几年算力需求理应更乐观一些。短期来看，虽然外围不确定性出现一点缓解，但是美国的关税政策一直是个扰动项，操作上不宜太过激进，三季报、十五五，月底APEC等大催化带来的右侧机会，将逐渐在接下来两周浮出水面，借助ETF参与进来，不失为一种稳健的选择。格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为任何实际操作建议，交易风险自担。

格隆汇10-20 18:42

【日股收评】高市早苗几乎成新首相！日经225暴涨超1600点，中美贸易也传新消息

，可能还会出现进一步的买盘。” 此外，美国总统特朗普上周五在电视采访中表示，他威胁自11月起对中国商品加征100%关税的计划“不可持续”，这令市场对中美贸易紧张局势的担忧有所缓解，也提振了投资者信心。与此同时，美国财政部长斯科特·贝森特与中国国务院副总理何立峰上周五通过视频举行会谈，为两国领导人计划中的会晤铺路，进一步强化了市场对双边关系改善的预期。展望后市，分析人士认为市场将观望高市政府的财政与经济政策走向，尤其是如何与强调“财政稳定”的维新会协调政策立场。野村证券投资战略师Fumika Shimizu指出，与维新会的合作可能会限制高市推行激进财政刺激政策的空间，从而令市场对其扩张性政策的预期有所降温。

云涌10-20 16:16

最猛资产，突然变脸！

两个因素在周五晚出现了转机：其一是，美国总统特朗普在周五专访中承认，以高关税威胁中国的策略不可持续，并可能会冲击美国经济。其二是，周五多家美国银行财报显示贷款拨备低于分析师预期，缓解市场恐慌，美地区银行股反弹。 zerohedge撰文指出，尽管黄金的长期投资逻辑依然稳固，但技术指标、市场情绪和仓位配置正齐声发出警告——黄金已陷入过度拥挤状态。该分析显示，黄金可能仍是"正确"的资产，只是价格已不再"合适"。 “债王”比尔·格罗斯在X上的一则帖子中表示，黄金已成为一种“动量/迷因资产”。谈及黄金时，Gross说：“如果你想拥有它，等一等”。他还表示，地区性银行的“蟑螂”可能会继续影响股票和债券。 2 A股周五为何大跌特朗普金口一开，富时中国A50指数期货、恒生科技指数期货短线拉升，分别收涨0.97%和3.29%。网友直接神评论：“他又建好仓啦？” 对于A股的周五大跌，方正证券认为，近几日A股市场下跌有明显的“再平衡”特征，即前期涨幅较大板块领跌。从估值角度看，经过前期上涨后市场整体估值有所抬升，但距离历史顶部仍有不小距离。从两融角度看，目前融资余额占流通市值比例为2.54%，相比2015年高点时的4.72%大幅下降。因此该团队认为，无论从估值还是两融看，当前A股风险水平整体在正常合理范围内，而支持A股向上的关键逻辑并未变化：一是在新一轮科技革命和产业变革中，中国诞生了一大批具有国际竞争力的优质企业。二是当前处在本轮盈利下行尾声筑底期，后续上市公司盈利有望系统性回升。三是国内利率水平处于历史低位，权益资产性价比突出。四是国家出台一系列重要政策支持资本市场高质量发展。综上，方正证券依然坚定看好后续A股市场表现。 3 周五近百亿资金流入股票ETF 在港A股大跌的周五，ETF市场净流入199.47亿元，其中股票ETF净流入97.65亿元，商品型ETF净流入55.71亿元，债券型ETF净流入34.69亿元。具体来看，华宝银行ETF、华夏科创50ETF、国泰证券ETF和华夏恒生科技指数ETF分别净流入11.86亿元、10.76亿元、7.62亿元和7.61亿元。此外，华泰柏瑞红利低波ETF、国泰煤炭ETF和华夏食品饮料ETF当日分别净流入7.37亿元、4亿元和3.45亿元。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）全周维度来看，“吸金”前三的是华宝银行ETF、稀土ETF嘉实和国泰证券ETF，分别净流入52.77亿元、32.37亿元和27.89亿元。多只跟踪恒生科技指数的ETF获资金抄底，华夏恒生科技指数ETF、华泰柏瑞恒生科技ETF、大成恒生科技ETF和恒生科技ETF易方达分别净流入26.72亿元、23.97亿元、23.02亿元、18.29亿元。剧烈调整的半导体主题ETF也备受资金青睐，华夏芯片ETF和华夏科创半导体ETF本周分别净流入18.19亿元和10.21亿元。虽然9月社融数据显示存款搬家暂缓，但M1、M2“剪刀差”刷新年内低值，主要由于偿还企业应收账款、居民定期存款到期后不续存，表明资金继续活期化，对消费、投资都是积极信号。中金团队认为非银存款少增一方面由于去年9月一揽子刺激政策出台后股市活跃、非银存款基数较高，另一方面也由于今年9月份权益市场高位震荡，居民存款搬家入市进程暂歇。

格隆汇10-20 15:35

美股新高背后隐藏的警示信号

Chaloff）表示。 10月10日，美国总统特朗普重提贸易摩擦，引发市场波动，股指短暂下挫后回稳，标普500目前距离历史高点仅1.4%。然而，在表面繁荣下，经济敏感型股票出现明显回调。地区银行、零售商、房企与航空股近月普遍下跌；汽车零部件供应商First Brands与汽车贷款机构Tricolor接连破产，引发债务市场潜在风险与欺诈担忧。摩根大通因此计提1.7亿美元坏账。摩根大通CEO杰米·戴蒙警告称：“当你看到一只蟑螂时，往往意味着还有更多。” 投资银行杰富瑞股价近月下跌27%，私募巨头KKR与阿波罗亦受波及。多家地区银行披露贷款损失或诉讼事件，KBW地区银行指数随之走低。虽然科技巨头与AI热潮推动标普500录得近年最强六个月表现，但一些分析师警告市场“结构性分化”正在加剧。中小企业与实体经济疲软，而AI与大型科技股掩盖了经济放缓的迹象。富达投资全球宏观主管朱里恩·蒂默认为，尽管部分板块被高估，“整体基本面依然稳固”。但无限基金CEO鲍勃·艾略特指出，AI巨头的强势“掩盖了真实经济的疲软”。查洛夫则担忧疲弱的劳动力市场将削弱消费支出：“低收入群体正在受伤，疫情后消费热潮正在消退，这已反映在业绩和股价上。” 华尔街当前的乐观情绪部分源于对减税与降息将带来增长的期待，但实际经济数据尚未证实这一点。由于美国政府关门，劳工统计局数据暂时停摆，不过各类华尔街替代指标均显示，就业市场正持续降温。最新GDP报告显示，AI投资仍是推动经济增长的主要动力，而家庭消费停滞，意味着这轮AI牛市背后仍潜藏现实经济的隐忧。

金融界10-20 15:05

ETF盘中资讯 | 金价跳水，是倒车接人吗？后市怎么看？中美贸易摩擦缓和+俄乌地缘局势进展，避险情绪减弱！

19日，乌总统泽连斯基表示，他愿意参加美国总统特朗普和俄罗斯总统普京将在匈牙利布达佩斯进行的会晤。他已就该问题在会见特朗普时同对方进行了讨论。或受相关扰动，金价跳水，失守4300美元/盎司关口。金价还能再涨吗？美银的一项统计数据显示，黄金资产在全球投资机构和私人客户资产配置中的占比仍然偏低，分别仅为2.3%和0.5%，这表明市场对黄金的结构性多头配置并不拥挤。世界黄金协会最新表示，从战略层面看，黄金的总体持仓依然处于低位。目前散户黄金投资占全球资产的比重在2%以下，央行黄金占外汇储备总量的比重在30%以下，两者占比均远未触及1980年的历史高位。不过也有业内人士指出，金价此前迭创新高后，存在短期获利了结和技术性回调压力，与其押注黄金这单一赛道，不如放眼布局有色金属整个板块。值得关注的是，稀土、锂、铜等细分方向有利好催化： 1、稀土方面，三季报业绩将成市场“试金石”。北方稀土三季报净利润预增272.54%-287.34%、盛和资源三季报业绩预增696.82%-782.96%，稀土企业受益于价格上涨及产能释放，业绩增速显著。中信建投指出，作为高端制造核心资源，稀土供需两端共振格局已形成，中长期业绩有望持续上行。 2、锂方面，我国科学家成功攻克全固态金属锂电池的“卡脖子”难关，让固态电池性能实现跨越式升级，有望打开高端锂需求空间。赣锋锂业等龙头企业通过自有矿山实现锂盐自给率超50%，吨成本较外购低20%-30%，在锂价低谷期仍能维持毛利率 8%-10%。国信证券强调，具备低成本资源的企业更具韧性。 3、铜方面，铜供应扰动，推升价格。南华期货指出，全球第二大铜矿（印尼Grasberg）事故停产，或导致今明两年的全球铜矿供应预期急剧收紧，铜作为能源转型以及新质生产力发展进程中的关键金属，在供需紧平衡与金融属性强化双轮驱动作用下，铜价上涨。展望后市，业内人士认为，有色金属作为全球定价品种，是本轮大宗商品牛市的主力军。一方面，在中长期资本开支周期推动下，有色已经进入中长期供给紧张的价格上行大周期；另一方面，全球制造业投资周期持续上行，叠加逆全球化下对于战略金属资源的储备需求，将持续提升对于有色金属的需求；当下国内宏观面触底回升逻辑进一步强化。多重逻辑叠加下，有色或成为本轮慢牛行情的核心品种，未来一到两年，首先看好工业有色、小金属和黄金。【未来产业“金属心脏”，现代工业“黄金血液”】不同的有色金属，景气度、节奏与驱动点并不一致，分化在所难免，如果看好有色金属板块，一个比较轻松的思路是通过全覆盖来更好地把握整个板块的贝塔行情。揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪的中证有色金属指数，铜、黄金、铝、稀土、锂行业权重占比分别为27.6%、14.5%、13.1%、10.4%、8.4%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。风险提示：有色龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界10-20 15:04

冷知识：以太坊上第一个DApp是预测市场Augur

虽然 Augur 也曾在 2020 年美国总统大选时期出现过单个市场超千万美元参与，但无奈 DeFi 的光芒太过耀眼，Augur 最终倒在了 2021 年那场轰轰烈烈牛市的最顶峰。又或许是 Polymarket 的出圈让预测市场时隔近 10 年再次成为了焦点，Augur 背后的新团队选择在今年重新出发。 Augur 的重启将由两个团队负责，Lituus Foundation 将负责代币、运营相关事宜并开发预言机，Dark Florists 则负责落地具体的预测市场。Lituus Foundation 自称是由 Augur 的长期社区成员组成，目前没有任何关于其成员的资料。 Dark Florists 则是一只大有来头的以太坊开发团队。主要成员中，Killari 在 2024 年 Devcon 上破解了由以太坊基金会、Phantom.zone 和 0xPARC 联合开发的不可区分混淆（一种加密方案，旨在将程序转换为「黑匣子」，可以自由共享和执行但内部工作原理完全隐藏）实现方案并获得了 1 万美元赏金。Micah Zoltu 因在 2019 年发现 MakerDAO 重大漏洞而闻名，其也是 EIP-3074 和 EIP-2718 的开发者。这样的一支团队所希望推出的「新 Augur」并不是一款纯商业化的平台，而是，用 Lituus Foundation 的话说，一个跨链去中心化真相机器。Lituus Foundation 希望将预言机与 Augur 的预测市场分离并模块化，使得所有应用都可以使用 Augur 预言机。 Augur 在最初设计时就是一个纯去中心化的应用，不依赖多重签名、管理密钥或后备机制，甚至其代币经济的设计中都掺杂了原创的博弈论设计来通过利益博弈使得平台正常运转。新的 Augur 仍将秉持这个精神，我们现在能拿到的信息，只有新的预言机大概率部署在 L2 上，以及最初的预测市场将基于 AMM 开发。截止目前，Lituus Foundation 已经发布了两份进展报告。在宣布重启的第一个季度内，Lituus 将 REP 持有量从 25 万枚增加到了 55 万枚并在 Uniswap v3 上部署了 10 万美元流动性并筹划上线 CEX。之后的第二个季度内有四项重要进展： · 启动网站； · 预言机的研究将向着两个互补的思路发展，一个专注于消费者预测市场，另一个专注于企业级预言机用例； · Micah Zoltu 发起了众贷来有意推动 REP 的算法分叉，以测试 Augur 核心安全模型； · 基金会回购规模扩大至 100 万枚 REP。其中的算法分叉是一个非常有意思的设计，细节比较复杂，笔者在此做一个简单的解释：在 Augur 的设计中，「结果」是没有固定答案的。Augur 允许通过质押 REP 投票对结果发起争议，当争议上升到阈值（占 REP 质押总量的 2.5%）时，系统会分裂成两个平行宇宙，每个宇宙对应一个结果，而 REP 的持有者需要选择他们认可的宇宙并将持有的 REP 迁移到该宇宙中。在争议开始后，如果质押的 REP 在给定时间里没有达到阈值，则支持初始结果的参与者将会获得奖励。 Micah Zoltu 发起众贷的目的是筹措资金在争议中投资明显错误的结果，从而「牺牲」一部分 REP 来测试该机制的可执行性。但也是因为这项测试，上线 CEX 的计划被迫中断，需要等到本次争议完全解决之后再行讨论。结语「冯唐易老，李广难封。」以太坊联创 Vitalik 在去年 11 月发表的《From prediction markets to info finance》一文中提到，他曾是 Augur 的忠实用户和支持者。作为以太坊第一个 ICO 项目，Augur 的设计在今天来看都显得过于超前了。这一份超前并不完全来自于机制，而是实现的前提太过乌托邦化，那会儿我们对于预测市场的讨论是什么？ · 农民可以开设收获季节气候的预测市场作为对气候可能对产量产生影响的对冲； · 用预测市场来建立漏洞赏金和智能合约保险； · 进行激励性民意调查市场并引入条件市场来指导政策制定； · 将 RealT（房地产代币）代币与预测市场上押注房价下跌的代币化仓位在 Uniswap 上建立交易对来让对冲仓位赚取交易费； …… 当下的预测市场充斥着交易和套利，这也是一个思路，而且目前看来是可能唯一正确的思路。我们近年来常常吐槽 Web3 没有创新了，但翻看十年前 OG 们的思考，我们真的没有创新空间了吗？ Web3 就是一个巨大的 Polymarket，曾经我们忙于开设新的市场，乐此不疲。曾几何时，我们突然开始通过在订单簿中做市，用机器人寻找毫秒间概率和不为 1 的机会，也在市场结束前通过接下止盈止损订单来套利。好像突然之间所有人都失去了勇气开设一个新的市场，去赌一个更大的未来。笔者 6 年前翻译的文章提到了「3p 理论」，即预测未来（Predict）、对冲未来（Prepare）和激励未来（Persuade）。当时的我写下了一段已被自己遗忘的文字：去中心化的预测市场让所有可能的平行时空摆在你的面前，每个人都有权利选择你想要踏入的未来之门，越多人参与选择，就会越有可能引导时间走向更远的远方。

ChainCatcher链捕手10-20 14:55

特朗普发表中美贸易乐观言论铜价亚盘上涨逾1%

社(亚太)讯美国彭博社周一报道称，在美国总统特朗普(Donald Trump)寻求缓解与中国的贸易紧张局势，而北京方面表示其经济能够实现今年的增长目标后，铜价周一亚市盘中上涨逾1%。 (截图来源：彭博社) 包括部分大宗商品在内的风险资产本周开盘表现乐观，此前特朗普试图在本周可能举行的贸易谈判前缓和与中国的对抗，并列出了他最希望讨论的议题。特朗普将于本月晚些时候与中国国家主席习近平会面。当地时间周日，特朗普接受福克斯新闻采访时被问及他威胁将对中国商品的关税提高100%一事。特朗普表示，这项关税“不可持续”，但“可以承受”。特朗普补充说，他与中国领导人关系良好，预计双方将在本月晚些时候在韩国举行的亚太经合组织(APEC)峰会上进行会谈。特朗普说道：“我认为我们与中国的关系会没问题，但我们必须达成一项公平的协议。必须是公平的。” 与此同时，中国周一发布的最新数据显示，经济形势好坏参半，但国家统计局表示，全年经济增长5%左右的目标仍在轨道上。根据周一发布的官方数据，截至9月份的三个月，中国国内生产总值(GDP)同比增长4.8%，略高于经济学家预测的4.7%。国家统计局表示，前三季度的增长为实现全年5%左右的增长目标奠定了“坚实的基础”。中国9月社会消费品零售总额同比增长3%，为去年11月以来的最低增幅，而今年前9个月固定资产投资下降0.5%，为2020年前8个月以来的首次收缩。工业产出的意外强劲缓解了整体经济放缓的影响，9月份规模以上工业增加值同比增长6.5%，超过所有经济学家的预期。上周，在“伦敦金属交易所周”(LME Week)期间，金属贸易商、生产商和买家齐聚一堂，气氛相对乐观，金属行业正在从中走出来。在一系列矿山中断和供应错位导致价格创下历史新高后，全球主要贸易商正迎来有史以来利润最高的一年。截至上海时间下午12:12，铜价上涨1.0%，至每吨10,714.50美元，锡和锌价格也上涨。新加坡铁矿石期货上涨0.3%，至每吨104.25美元。

tqttier10-20 12:46

中国经济传来大消息！中国经济增速创一年新低投资罕见出现下降

基准沪深300指数一度上涨1.3%，因美国总统特朗普(Donald Trump )暗示将缓解与中国的紧张关系，该地区普遍存在风险偏好情绪。香港市场上中国股票指数上涨2.3%。中国正乘着创纪录的出口势头，在全球对中国制成品需求的推动下，尽管中美贸易战再起，但整体经济增长仍接近政府设定的5%左右的目标。然而，作为全球第二大经济体，中国仍存在诸多隐患，通货紧缩和过度竞争蚕食着企业利润，而消费需求也难以从房地产市场崩盘中复苏。中国投资2020年以来首次萎缩彭博社称，投资罕见下降，凸显普遍存在的经济疲软情绪。投资萎缩主要受房地产行业低迷的影响，基础设施和制造业的资本支出也出现放缓。 (截图来源：彭博社) 今年前三季度，基础设施投资同比增长仅1.1%，为2020年以来同期最差水平。制造业投资增速从今年早些时候近10%的水平回落至仅4%。中国国家统计局表示，展望未来，政府将“推动更加积极有为的宏观政策落地见效，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，稳步推进高质量发展，促进经济持续健康发展”。最新的官方经济数据标志着中国进入一个高度紧张的一周，高层领导人将齐聚北京，召开“四中全会”，制定未来五年的发展规划。在中美贸易摩擦再度升级后，美国财政部长贝森特(Scott Bessent)本周将前往马来西亚会见中国国务院副总理何立峰，为两国元首10月下旬的会谈做准备。中国上季度的经济表现将为执政党共产党闭门会议定下基调，这将是中国2025年政治日程中最重要的会议。尽管完整的“十五”规划可能要到明年3月份才能批准发布，但本周做出的一些决定应该会在周四全会结束时公布。世界各国政府和投资者都在密切关注习近平主席是否会真正出台政策，推动经济向内需转型。这一转变可能会弥补多年来贸易失衡造成的全球制造业空心化。

tqttier10-20 11:41

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