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黄金历史高位下方蠢蠢欲动：今日CPI是福还是祸？技术面释放关键信号

储今年将降息三次，从下周开始。此外，美国总统特朗普政府周三对一名联邦法官的裁决提出上诉，该裁决暂时阻止了撤销美联储理事丽莎·库克职务的决定。黄金技术面分析日线图显示，在美国CPI公布前，黄金面临双向风险。14日相对强弱指数（RSI）正逐步从极度超买区域回落，但截至发稿仍在78附近的高位。若空头力量增强，首个支撑位在3600美元整数关口，若跌破，则可能测试本周低点3578美元。若该水平被有效跌破，则将进一步下探3550美元心理关口。但若CPI数据降温激发买盘，黄金将再次冲击3675美元历史高点，并有望挑战3700美元关口。下一道上行阻力位在3750美元附近。

欧罗巴09-11 18:12

巨头狂飙40%！资金重回逆天赛道

业配套资源，甚至供应链产能。前段时间美国总统特朗普以及各大科技巨头高管共进晚宴，桌上出席代表纷纷表态未来要投入相当大的资金在美国本土，用于建设数据中心和相关基础设施，以支撑美国的AI战略。譬如Meta，扎克伯格的承诺投入“至少达到6000亿美元”。周一，算力租赁公司Nebius宣布与微软签署价值介于174亿至194亿美元的AI运算基础设施协议，该协议将持续至2031年。受此消息催化，Nebius股价当日上涨49%。来看看上游芯片巨头如何看待算力开支，英伟达老黄曾预计到2030年左右，AI基建支出将达到3-4万亿美元。博通业绩期后透露获得了价值100亿美元的定制AI芯片订单，还上调了2026财年的AI营收预期。许多人以为博通ASIC要和英伟达GPU开始抢市场了，但甲骨文的4000多亿未履行订单让人意识到，增量根本吃不完，没必要拼存量。有了这份足够震撼人心的指引，似乎已经给今明年的AI叙事定调，让质疑声消停一段时间了。英伟达的GPU从Blackwell到VeraRubin、XPU、OpenAI、甲骨文的基础设施爆发在同一个节点，愈演愈烈的AI军备竞赛烈度远超预期。由于AI应用的快速爆发，北美应用巨头发生了“算力挤兑”，现在挤兑扩散到了英伟达的产业链配套环节。台积电的先进制程产能、高端PCB、高端光模块等核心物料无一例外出现了紧缺，程度是远超预期的。我们越应该意识到，如今AI算力是卖方市场，产能是强大的壁垒，决定了营收天花板、利润弹性、以及估值上限。如果科技巨头为了保证产能供给，或者扰乱竞争对手，可以主动提价，甚至大幅加单，那么具备产能支配能力的核心供应商们跟着继续吃肉就好了，譬如台积电，工业富联，生态站位越是稀缺，获益越大。同时，北美客户们一边购买GPU，一遍搞ASIC，对资源需求越是急迫，对于国内光模块、PCB来说越是持续的催化。其次，产能升级或带来利润率的大幅提升，也是看好国内算力供应链估值继续提升的理由。当前处在技术快速迭代的关键时期，高端PCB、高端光模块，以及液冷产品在英伟达后续系列产品中需求大幅提高，这类利润率最高的高端产品紧缺程度甚至远大于一般产品。而这类高端产品的稀缺产能，把握在国内算力供应链的核心标的中，这类公司未来的营收和利润率高度一经调整，估值提升也是顺理成章。今年AI行情全球共振，国内的主题ETF也吸收了大量资金流入。人工智能ETF（159819)年内吸金68.69亿元，科创人工智能ETF(588730)年内资金净流入额12亿元。北美算力持续加速的同时，国内算力也在积蓄着实力等待爆发。特别是芯片板块的市值增长，譬如5800多亿的寒武纪、5100多亿的海光信息，均是资金投票出来的国内算力核心标的。同时，寒武纪近40亿元的定增方案迅速落地，在大模型算力需求持续攀升的背景下，将为国产下一代AI芯片的性能提升助力，为后续抢占行业增量市场奠定基础。很多人其实并未真正相信AI是一个工业革命级别的超级大周期，但是至少愿意在不断观察的过程中，调整预期，动态参与。还是那句老生常谈的话，过去的新能源走势使我们对周期过于敏感，忘却和人工智能的本质差异性，一旦将视角布局长远，调整之后总有机会。人工智能赛道，我们可以从产业链层面展开布局，既要抓住全球算力生态链中的核心标的，也要实现从算力硬件到下游应用的全面覆盖，兼顾当前高速成长的环节，以及未来更具爆发潜力的应用层级。这样的布局思路，我们可以用ETF来实现。人工智能ETF（159819)覆盖人工智能全产业链，成份股包括中际旭创、新易盛、寒武纪等龙头公司，最新规模达215.91亿元，居同类第一，且为同类中唯一规模超两百亿的ETF；其管理费0.15%，托管费0.05%，妥妥的最低费率，为投资者布局人工智能赛道提供了低成本、高流动性工具。科创人工智能ETF(588730)跟踪科创板人工智能指数，覆盖人工智能产业上中下游领域，半导体权重达54.1%，占据半壁江山，权重股包括寒武纪、澜起科技、芯原股份、金山办公、石头科技、晶晨股份、恒玄科技、云天励飞、复旦微电、乐鑫科技。 03 尾声从历史表现看，人工智能ETF（159819)、科创人工智能ETF(588730)标的指数今年以来、近三年收益率均大幅跑赢科创100、科创50、沪深300。人工智能当前处于政策、技术、需求三维共振阶段，叠加“人工智能+”行动带来自上而下的政策赋能及潜在资金支撑，核心龙头业绩上逐步验证、大厂CapEx持续投入等现象验证，行业景气度仍有上行空间，AI板块在科技投资领域的主线地位不会那么轻易被撼动。应该相信，上一轮急涨并非AI行情的结束，资金层面的休整只是为储备下一轮更健康的上涨。（全文完）

格隆汇09-11 17:41

一场A股科技股的狂欢！二波行情强势启动，创业板刷屏！越过3000点大关，券商高呼：不与AI趋势对抗

OpenAI贡献了超级大单。今年年初，美国总统特朗普揭幕了星际之门数据中心项目，埃里森与OpenAI首席执行官奥尔特曼、软银董事长孙正义共同出席了这场发布会，在全球投资者面前赚足眼球。“星际之门”计划最早由OpenAI、软银集团及甲骨文于2025年1月联合发起，初始投资1000亿美元，目标是在四年内扩容至5000亿美元。该项目推动了OpenAI与甲骨文在算力资源上的深度绑定。据知情人士透露，甲骨文与OpenAI签订的5年算力合同金额高达3000亿美元，相当于最新财报新增RPO（3170亿美元）的94.6%。甲骨文共同创始人拉里·埃里森在公司的财报电话会议上强调，大部分需求来自于推理能力。拉里·埃里森指出，AI推理将成为一个比AI训练更大的市场，并将应用于自动化机器工厂、自动驾驶、药物设计以及法律和销售流程等领域。根据Gartner的预测，全球IT支出今年预计将达到5.4万亿美元，而这些数字仍是整个IT市场的一小部分。有分析认为，这一切并非短期现象，而是一场世代之变的运算范式转变，类似于20世纪80年代从大型主机转向个人电脑的过程。券商高呼：不与AI趋势对抗东吴证券观点分析认为，国产算力认知强化，GPU“芯片”视角向“超节点”转换。该机构认为上一轮急涨绝对不是“国产算力”行情的结束，资金层面的休整是为储备下一轮更健康的上涨。近期已表现出“启动”征兆，而且接下来或是一轮大级别行情。东吴证券认为主要有三层逻辑支撑，第一层逻辑——不与AI趋势对抗。显而易见，寒武纪的广阔市值空间绝对不是空穴来风，一样的，海光信息也有望打开新一轮空间。第二层逻辑——AI芯片视角强转换，2026年国产算力芯片板块将会用超节点视角全新展开。第三层逻辑——海外与国内强映射。东莞证券表示，人工智能需求仍然旺盛，内资晶圆厂先进制程扩产持续推进，而设备、材料、AI算力、存储等领域国产替代进程有望继续深化，龙头企业有望通过并购重组与H股上市加快资源整合，进一步增强综合竞争力。此外，在A股关键时刻，国际投行对中国资产的兴趣显著升温。摩根士丹利在最新报告中表示，美国投资者对中国市场的关注度已升至2021年以来的最高水平。摩根士丹利研究团队认为，无论在指数投资还是在主题性机会方面，投资者的兴趣都维持在高位。近期与该行交流的投资者中，超过九成明确表示愿意增加对中国市场的敞口，这是自2021年初以来未曾出现的比例。摩根士丹利补充称，投资者兴趣已不再局限于互联网和ADR板块，而是逐步延伸至港股和在岸A股，重点领域涵盖人工智能、半导体、机器人和新型消费等。一些量化基金与宏观基金则更倾向于通过A股ETF和股指期货进入市场，以便更高效地参与。总体而言，美国投资者的交易偏好仍然以ADR为首选，其次是港股，再到A股。

金融界09-11 16:41

美CPI来袭、黄金将现重大反应！FXStreet高级分析师:这一幕恐刺激金价创历史新高

将降息三次，首先将从下周。市场预计，美国总统特朗普(Donald Trump)征收关税的影响将影响到8月份的价格。 Mehta表示，高于预期的美国CPI数据可能会给最近越来越多的美联储在今年剩余时间内积极放松货币政策的押注泼一盆冷水，为美元提供一些急需的安慰，并打击金价走势。 Mehta补充道，另一方面，假如美国通胀数据出人意料地下行，将强化美联储今年将降息两次以上的预期，金价可能再创历史新高。在周三公布8月份生产者通胀意外下降后，不能排除美国消费者价格压力意外放缓的可能性。美国劳工部周三公布的数据显示，受服务成本下降拖累，8月美国生产者物价指数(PPI)环比意外下降0.1%，而预估为增长0.3%；美国8月PPI同比增长2.6%，预估为增长3.3%。 Mehta称，低于预期的美国PPI数据给美元带来额外的下行压力，而特朗普对美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)的最新攻击已经削弱美元。黄金技术分析从技术面来看，Mehta表示，日线图显示，在美国CPI数据出炉之前，黄金面临双向风险。14日相对强弱指数(RSI)正逐渐脱离极端超买区域，目前仍保持在78附近。 Mehta指出，如果黄金卖家表现强劲，金价短期支撑位料在3600美元/盎司整数关口；若跌破该位，本周低点3578美元/盎司可能会受到考验。如果金价持续跌破后者，将开启新的下行走势，并跌向3550美元/盎司心理关口。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) Mehta补充道，然而，如果买家因美国CPI降温而重新涌现，金价可能测试3675美元/盎司的历史高点，然后瞄准3700美元/盎司水平。金价下一个上方障碍预计在3750美元/盎司区域附近。北京时间14:26，现货黄金报3633.02美元/盎司。

tqttier09-11 14:36

邦达亚洲：美国PPI数据表现疲软黄金小幅收涨

行高管一道，就美国经济放缓发出警告，称美国总统唐纳德·特朗普的贸易战正冲击经济增长前景。所罗门周三在接受采访时表示：“毫无疑问，近期部分就业数据已显现出经济疲软的迹象，这一趋势需要密切关注。” 尽管8月美国批发通胀意外下降，但所罗门指出，他仍观察到物价持续高企的信号。 “贸易政策仍处于谈判与实施的动态过程中，最终走向存在不确定性，”他强调，“在我看来，这无疑正对经济增长产生负面影响。” 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙也于周二表态：“当前经济正逐步走弱”，而就业数据的修正结果也印证了该行此前的判断。据一项调查，大多数关注日本央行动向的人分析师预计，日本央行将在明年 1 月之前上调基准利率;大部分人预计下月将加息，但比例较此前调查有所下降，因为首相石破茂辞职后，政治不确定性加剧，这使得加息时间可能有所推迟。虽然在下周五日本央行行长植田和男领导的委员会做出政策决定时，没有人预测会有利率变动，但根据一项调查，50 名接受调查的经济学家中有 88%认为，到 1 月底之前，日本央行将把利率从 0.5%上调。10 月仍是最受青睐的加息时间选择，但该选项的支持率从上一次 7 月政策会议后的调查中所占的 42%下降到了此次调查中的 36%。

邦达亚洲09-11 13:58

【直击亚市】PPI为降息铺好红毯！今日CPI决定降息50基点，特朗普关税再传新消息

，欧洲央行预计将维持利率不变。此外，美国总统特朗普与印度总理莫迪承诺将恢复贸易谈判，在数周因关税和俄罗斯石油采购问题的激烈争执后释放出关系缓和的信号。与此同时，据墨西哥经济部长Marcelo Ebrard透露，墨西哥正考虑对来自中国及其他没有签署贸易协议国家的汽车、汽车零部件、钢铁和纺织品征收最高达50%的关税。大宗商品方面，黄金在前一交易日上涨后小幅回落；油价在连续三日上涨后持稳，因投资者权衡特朗普可能对俄罗斯施压的下一步行动，这引发了对原油供应的担忧。

云涌09-11 13:22

中美重大突发！彭博独家：美航天局禁止持有美国签证的中国公民参与太空项目

“由美国而不是中国来制定太空规则”。美国总统特朗普(Donald Trump)的政府大幅削减了气候研究经费，包括提议废弃两颗用于监测二氧化碳水平的卫星，与此同时，NASA的地球科学项目也计划大幅削减。自特朗普今年1月上任以来，中美关系紧张。两国正陷入针锋相对的贸易争端。美国国防部长赫格塞斯(Pete Hegseth)周二与中国国防部长通了电话，并将派人代表五角大楼出席下周举行的中国年度最高安全会议——香山论坛。中国国家主席习近平在最近的金砖国家峰会上表示，贸易战和关税战“严重扰乱世界经济，破坏国际贸易规则”。

天马行空09-11 12:19

美国8月PPI环比四个月来首次转负，金价续涨迎接美国CPI

了有力支撑。此前美国地方法官暂时阻止美国总统特朗普以涉嫌房贷欺诈为由而罢免美联储理事库克。美国司法部对此裁定提出上诉。只要裁定有效，库克就能参加备受瞩目的美联储9月会议。关于库克能否继续留任的斗争，成为特朗普寻求对美联储施加更大控制的核心战场。若库克不能留任，则9月议息会议转鸽并大幅降息的概率或相应提高，金价在下周或仍具偏强表现。全球最大黄金ETF—SPDRGoldTrust持仓较上日增加0.28吨，当前持仓量为979.96吨。华西证券表示，随着关税对美国经济产生影响，消费者对通胀的担忧也将加剧，在通胀加剧之际，潜在的降息为美元贬值创造了肥沃的土壤。在通胀持续走高的环境下降息，极有可能推高金价。地缘冲突持续，俄乌双方未见缓和迹象，委内瑞拉局势紧张。长期看，全球货币与债务担忧，使得黄金受益于债务和货币宽松的交易方向，“大而美”法案的通过预计提高美国3.4万亿美元财政赤字，全球多国财政赤字处于高位，国债利率上涨，看好未来黄金价格，受益于金价上涨。黄金ETF基金（159937）及联接基金（A:002610，C:002611，E类：021499）通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易。长期来看，黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-11 11:31

中美突传重磅！纽约时报爆料特朗普酝酿“新动作” 中国相关企业股价大跌

。彭博社称，加强美国制药业的措施将与美国总统特朗普(Donald Trump)领导的政府为增加半导体和其他关键产品的国内生产而采取的类似举措相呼应。与此同时，中国生物科技产业今年作为药物研发的新中心日益受到关注，推动股价大幅上涨。纽约Exome Asset Management LLC分析师Yiqi Liu表示：“政策可能会造成短期波动，但无法改变中国创新药行业的长期价值。我认为这是对中国生物技术产业的巨大认可。” 具体个股走势方面，豪森药业集团股份有限公司(Hansoh Pharmaceutical Group Co.)在香港股市一度暴跌18%，创纪录最大跌幅；四川科伦博泰生物制药股份有限公司(Sichuan Kelun-Biotech Biopharmaceutical Co.)下跌13%；杭州泰格医药科技股份有限公司(Hangzhou Tigermed Consulting Co.)在内地股市一度下跌13%。这些公司股价都迅速收复部分失地。恒生生物科技指数今年迄今仍保持近100%的涨幅。摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师Jack Lin在一份报告中写道：“我们预计拟议的措施可能会造成阻碍，但它们不应严重阻碍推动创新流动的动力。鉴于利益相关者众多，实施对中美创新轴心产生重大影响的措施将十分困难。”

tqttier09-11 11:06

中欧突传大消息！路透:欧盟不太可能应特朗普要求提高对印度和中国的关税

报道称，欧盟消息人士称，欧盟不太可能像美国总统特朗普(Donald Trump)敦促的那样，对俄罗斯石油的主要买家印度或中国征收高额关税。本周，包括欧盟俄罗斯制裁事务负责人在内的欧盟代表团飞往华盛顿，讨论双方如何协调对俄罗斯的制裁，以应对俄罗斯全面入侵乌克兰的行动。官员们表示，特朗普敦促欧盟对印度和中国征收高达100%的关税，以向依赖能源收入资助俄罗斯在乌克兰战争的俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)施压。欧盟委员会尚未回应路透社置评请求。欧盟已对俄罗斯实施广泛制裁，并在7月份的最新一揽子计划中将两家中国银行和一家印度大型炼油厂列入其中。然而，消息人士称，欧盟对待关税的方式与制裁不同，只有在经过通常持续数月的调查，以建立合法合理的理由后，才会实施关税。迄今为止，欧盟仅在乌克兰战争的背景下对俄罗斯和白俄罗斯的化肥及农产品征收关税。这些措施的理由是为了防止造成可能被利用的依赖，并避免损害欧盟化肥生产商的利益。一位欧盟外交官表示：“到目前为止，我们尚未就可能的关税进行讨论，无论是对印度……还是与中国。” 此外，欧盟正在敲定与印度的贸易协议，欧盟不太可能希望危及该协议。特朗普对印度的立场似乎也在周三有所缓和，他表示正在寻求重启与新德里的贸易关系。另一位欧盟消息人士表示，此类关税存在风险，且范围可能过于广泛，如果特定实体终止与俄罗斯的业务往来，制裁这些实体并为其除名打开大门会更容易。迄今为止，欧盟仅限于将第三国的小型和不知名实体列入名单，这些实体通常是空壳公司，用于向俄罗斯军方输送军事装备或军民两用物品。欧盟计划将两个中亚国家的银行以及中国的炼油厂列入其第19项制裁措施名单，最早可能于周五提出。

tqttier09-11 10:22

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