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高盛：将标普500指数年底目标从6500点下调至6200点
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压力敏感的行业。高盛策略师现在认为，美国投资级别债券的利差将在第三季扩大至125个基点左右，高于先前估计的84个基点。他们预计，高收益率债券的利差在同一时期将升至440个基点，高于先前预测的295个基点。此前汇丰全球研究部的Nicole Inui表示，标普500指数最近的下跌反映了美国可能出现轻度衰退的可能性。她指出，该指数从近期高点下跌了近9%，并且随着对经济衰退的担忧加剧，已经回吐了选举后的所有涨幅。这位股票策略主管认为，此次下跌可能意味着该指数已接近底部，并在波动中看到了机会。中国中信证券称，多重不确定因素下，美股或延续震荡下行，中信证券指出，短期美股正面临着多重不确定因素，包括特朗普的关税政策，美联储的利率政策，个别科技巨头的云计算、数据中心业务增速不及预期等。此外，目前美股整体估值依旧高企，标普500和道指动态PE仍达21.0倍和19.9倍，处于历史79%和82%分位数；而纳指100的24.7倍动态PE也对应历史70%的分位数。此前经济“不着陆”、“减税和放松监管”的乐观情绪被充分透支后，在基本面走弱的迹象下，估值泡沫或被进一步挤压。因此，预计在上述问题明朗化之前美股将延续震荡下行行情至3月底/4月初。
金融界03-12 11:39
台积电前两月销售加速：AI芯片需求强劲，千亿投资应对特朗普关税
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力，抵消汽车等领域疲软。1000亿美元美国投资既应对特朗普关税威胁，也满足客户需求，巩固其行业地位。华尔街一致看好，但高成本和政策不确定性可能拖累短期利润率。AI热潮与地缘政治博弈下，台积电仍是半导体核心变量。名词解释台积电 (TSM.US)：全球最大合同芯片制造商，主导AI芯片生产。 AI芯片：专为人工智能计算设计的半导体，如英伟达GPU。晶圆厂：生产半导体芯片的工厂，如台积电在美新厂。 2025年相关大事件 2025年3月10日：台积电公布2月营收2600.09亿新台币，前两月增39%。 2025年3月3日：特朗普与魏哲家宣布1000亿美元美国投资计划。 2025年2月28日：博通确认AI计算支出持续强劲。国际投行专家点评 “台积电39%增速凸显AI需求韧性，1000亿美元投资缓解关税压力，但利润率风险需关注。”——James Sullivan，高盛分析师，2025年3月10日。 “美国扩张是明智之举，避开关税同时锁定客户，台积电仍是AI热潮核心受益者。”——Emily Roland，摩根大通策略师，2025年3月10日。 “AI芯片销售推高收入，但高成本海外建厂可能稀释利润，政策支持是关键。”——Charlie Chan，摩根士丹利研究主管，2025年3月10日。 “台积电用投资换取关税豁免，短期股价或震荡，长期前景依旧强劲。”——David Kostin，高盛策略师，2025年3月10日。 “前两月数据证明AI需求未减，特朗普政策不确定性是最大变量。”——Laura Martin，瑞银分析师，2025年3月10日。来源：今日美股网
今日美股网03-11 00:11
美股会出现持续遭遇抛售吗？这些指标值得关注
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利率上升，而纽约的租赁利率下降，这表明美国投资者的需求上升，他们可能正在对冲市场的潜在抛售风险。此外，美国国债市场的表现也是一个关键指标，特别是实际利率的下降。近期，美国基准10年期国债的名义收益率下降至4.16%。对此，有两种可能的解释：一方面，这可能意味着投资者正在转向避险资产，因为他们担忧经济放缓或衰退（尽管市场尚未完全反映这种预期）。另一方面，也可能反映了特朗普政府正在通过削减支出来改善财政状况，从而降低美国政府债务的风险溢价。从整体来看，第一种解释更有说服力，尤其是结合其他指标，例如消费者信心下降。然而，尽管市场存在明显的避险行为，其他指标仍然显示出投资者在面对宏观经济不确定性时的自满情绪。信用利差（高风险与低风险债券之间的息差）仍然较小，这表明投资者尚未大规模转向无风险的美国国债。此外，在股票市场上，防御性和周期性行业（如公用事业或消费必需品）并未明显跑赢非周期性或成长型行业，这进一步表明市场尚未受到恐慌情绪影响。目前，杠杆ETF（杠杆型交易所交易基金）的资产管理规模仍然处于历史高位，这是一种受散户投资者欢迎的投机性交易工具，仅显示出轻微的风险偏好下降迹象。根据Strategas的数据，2016年，杠杆/反向ETF约占总ETF市场2万亿美元资产的2%。而如今，杠杆/反向ETF的规模已增至810亿美元，占11万亿美元ETF市场的8%。最后，认沽期权（用于下跌保护）的价格并不高，这表明投资者尚未充分担忧美国股市的重大回调风险。当然，投资者对这些指标的反应将取决于他们的资产配置、投资组合特点以及风险偏好。从当前的市场状况来看，机构投资者似乎正率先采取行动，应对技术面压力，并对市场下行风险进行对冲。而散户投资者和交易者仍未大规模撤出美国风险资产。这意味着，许多投资者仍在回避市场下行的保险措施。而他们会在何时决定“撤退避险”，仍是未知数。来源：加美财经
加美财经03-10 00:00
特朗普限制对华投资，阿里巴巴美股折价2.1%，港股流动性增强
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Wu表示：“若美国政策要求减持ADR，美国投资者集中抛售将持续，而港股相对免疫。”Solomons Group投资总监Andy Wong称：“若VIE结构审查升级，美港股价分化将持续，流动性将进一步向香港倾斜。”特朗普则暗示，可能延长TikTok出售截止日期至4月5日后。编辑总结特朗普限制对华投资政策打破了美港股价的传统联动，阿里巴巴ADR折价2.1%凸显市场分化。香港因内地资金支持更具韧性，而美国ADR面临抛压。若政策持续收紧，VIE结构风险加剧，中概股重心或逐步移向香港。投资者需关注周五非农数据及特朗普后续动作。名词解释 ADR：美国存托凭证，美国投资者交易外国股票的工具，可与港股互换。 VIE结构：可变利益实体，中国企业在美国上市常用的法律架构，可能受特朗普政策质疑。金融脱钩：中美金融市场联系减弱，资金流动与投资独立性增强。 2025年大事件 2025年2月21日：特朗普发布“美国优先投资政策”，限制对华投资。（来源：彭博社） 2025年3月5日：中国设定5%经济增长目标，提振港股信心。（来源：政策公告） 2025年3月7日：美国非农数据发布，影响美元与股市。（来源：财经日历）国际投行专家点评 “特朗普政策若落地，ADR抛售将加剧，港股成避风港。”——Winnie Wu，美国银行策略师，2025年3月6日 “VIE结构风险上升，可能重塑中概股生态。”——Andy Wong，Solomons Group投资总监，2025年3月6日 “美港分化是金融脱钩的前兆，需警惕长期影响。”——James Carter，高盛分析师，2025年3月6日 “AI热潮支撑港股，但美国政策仍是变数。”——Emily Zhang，摩根士丹利分析师，2025年3月6日 “短期波动难免，关注中国经济政策对冲效应。”——Richard Liu，瑞银分析师，2025年3月6日来源：今日美股网
今日美股网03-08 00:11
中美金融脱钩趋势加深，阿里突然遭殃了！
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资者剥离对特定中国股票的持有，并且由于美国投资者的持仓更集中于ADR市场，ADR可能会面临持续的抛售压力，”美国银行证券香港分部的中国股票首席策略师Winnie Wu表示，“而香港市场的股票可能相对不受影响。” 尽管本周三，由于中国政府设定强劲的经济增长目标并承诺优先提振消费，ADR股价大幅上涨，缩小了这一折价，但如果特朗普进一步加强对中国的强硬立场，该价差可能会再次扩大。 2022年的回忆投资者仍然记得2022年的情况，当时因美中紧张关系加剧，中国企业几乎面临从美国交易所大规模退市的风险。那一年，阿里巴巴的纽约股价比香港股价更频繁地处于折价状态，一度扩大到近8%。尽管美国审计机构获得更大权限以审查中国企业的财务文件，降低了退市风险，但投资者仍在寻找对冲风险的方法。交易所数据显示，截至本周二，阿里巴巴69.11%的流通股已经转移至香港的清算和结算系统，高于一年前的66.88%。长期来看，纽约和香港市场的中概股价格基本保持一致，得益于两地股票的可转换性。阿里巴巴ADR过去五年的平均折价仅为0.1%。美中紧张关系的现实冲击在DeepSeek的崛起为中国科技股注入新活力后，一些投资者一度淡化美中紧张关系的影响。然而，特朗普发布的“美国优先投资政策”备忘录给这一乐观情绪泼了冷水，该备忘录可能会让人对支撑许多中国企业在美上市的“可变利益实体”结构产生怀疑。今年以来，恒生中国企业指数和纳斯达克金龙中国指数走势大致相同。然而，上周纳斯达克金龙中国指数出现更大幅度的下跌，使得香港市场的表现比美国市场高出约四个百分点。尽管全球投资者可能会避开ADR，但香港市场则受到了来自内地投资者的资金支持。今年以来，南向资金流入已达3,020亿港元（约389亿美元）。 “如果美国政策进一步加强对VIE结构的审查或实施额外限制，我们可能会看到ADR与香港市场股票之间的长期价差，” Solomon Group亚太区投资及ESG总监Andy Wong表示，“这将对整个市场产生更广泛的影响，包括流动性和投资者关注重点进一步向香港市场转移。”
风起03-07 11:12
周五你需要知道的隔夜全球要闻
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片以支持Stargate项目。 9、据美国投资公司协会（ICI）。美国货币市场资产增至7.03万亿美元，创历史新高。 10、有美国官员当地时间3月6日表示，美国国务院已制定计划，在今年夏天前关闭十几个领事馆，并正在考虑关闭更多领事馆。 11、巴西副总统Alckmin表示，巴西将对咖啡、玉米、糖、葵花籽油和橄榄油免征进口税。 12、加拿大财政部长表示，加拿大将对价值1250亿美元美国商品的第二波关税推迟至4月2日实施。 13、欧洲阿丽亚娜6型火箭完成首次商业发射。 14、美联储周四隔夜逆回购协议（RRP）使用规模为1292.69亿美元。 15、美股三大指数集体收跌，道指跌0.99%，纳指跌2.61%，标普500指数跌1.78%，大型科技股普跌，博通跌超6%，特斯拉、英伟达跌超5%。热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.77%。 16、WTI原油期货结算价涨0.07%，报66.36美元/桶。布伦特原油期货结算价涨0.23%，报69.46美元/桶。 17、COMEX黄金期货收跌0.21%，报2919.8美元/盎司；COMEX白银期货收涨0.23%，报33.21美元/盎司。
金融界03-07 06:49
投资者对人工智能需求的担忧继续加重英伟达领跌芯片股
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台积电和苹果公司已承诺在未来几年分别在美国投资1000亿美元和5000亿美元，以扩大其在美国人工智能芯片和服务器的制造足迹。 Nicholson说：“有些人深吸一口气，问这样一个问题，‘如果没有积极的投资回报率，我们能维持这种投资水平多久？’”。
Heidi03-07 01:40
特朗普完全不提“强势美元”，一个新的市场趋势才刚刚开始？
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就是一件困难的事，谁也无法确定过去几年美国投资热潮的“列车”是否真的要脱轨。但有一点很明确，那就是新总统的政策核心是振兴国内制造业，尤其是美国传统工业中心。他显然接受了某种形式的重商主义（mercantilism），即“让我们自己经济受益，而让其他国家承担代价”。有深远记忆的人会意识到，特朗普的政策在许多方面实现了2000年代“古保守主义者”（paleoconservative）帕特里克·布坎南（Patrick Buchanan）所倡导的经济民族主义，甚至可以追溯到美国建国初期亚历山大·汉密尔顿（Alexander Hamilton）提出的理念。 Brett Arends指出，你是否支持这一政策无关紧要。你是否认为提高关税会推高物价、拖累经济增长，并引发外国对美国出口商品征收报复性关税，也无关紧要。这已经是本届政府的明确政策，如果你认为共和党内会有人阻止特朗普，那恐怕你是在做梦。无论是众议院还是参议院，共和党议员几乎不会对特朗普的贸易政策提出实质性阻力。在周二的演讲中，特朗普共被共和党议员起立鼓掌101次。如果不相信特朗普会推动美元贬值，那就看看黄金和白银的价格走势吧。历史上，贵金属往往被视为“避险资产”，用于对冲货币贬值风险，并通常作为美元的替代品。如今，黄金价格飙升，以美元计价的黄金已创下历史新高。按许多长期指标来看，金价已处于昂贵水平。然而，其他传统“避险货币”（如瑞士法郎和日元）的表现却相对滞后。诚然，黄金价格飙升部分是因为中国、俄罗斯和印度等新兴市场正在大量买入黄金——而这从长期来看也将利空美元。但在金银价格对美元飙升的同时，瑞士法郎为何还在低位徘徊？自特朗普上任六周以来，美国标普500指数已下跌超过3%，小盘股罗素2000 指数更是跌超8%。与此同时，日元、欧元、澳元、瑞士法郎、英镑、黄金、白银以及美国以外的股市均出现上涨。涨幅从澳元兑美元的2%，到欧洲、澳大利亚和远东基准指数（EAFE）股票的9%不等。一位市场上的朋友认为，这些可能只是短期波动，行情或许已经结束。但回顾当前的局势，不禁怀疑，这可能是另一种情况——一场新的市场趋势才刚刚开始。
风起03-06 10:58
台积电加码美国1000亿美元投资，华尔街分析师齐唱多TSM前景
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年度支出或达700亿至750亿美元。若美国投资税收抵免政策生变，台积电可能通过提价维持利润，但竞争对手如英特尔可能面临更大压力。华尔街普遍认为，台积电的独立性与技术优势将确保其市场地位。编辑总结台积电追加1000亿美元投资美国，既是对地缘政治与客户需求的战略回应，也展现了其全球布局的雄心。华尔街分析师的乐观态度基于其技术领先与风险化解能力，但海外扩张带来的成本压力与政策不确定性仍需关注。长期来看，台积电在半导体行业的核心地位难以动摇，投资回报将取决于执行效率与市场需求的持续增长。名词解释台积电（TSM）：全球最大晶圆代工厂，主导高端芯片制造市场。晶圆厂：生产半导体晶圆的工厂，是芯片制造核心环节。毛利率：企业收入中扣除直接成本后的利润占比，衡量盈利能力。 2025年相关大事件 2025年3月4日：台积电宣布追加1000亿美元投资美国，引发市场热议。 2025年2月12日：台积电首次在美国召开董事会，聚焦全球战略。 2025年1月20日：特朗普就职，强调半导体本土化政策。国际投行专家点评 “台积电此举平衡了风险与机遇，其在美国市场的深化布局将巩固其在AI芯片领域的领导地位。估值仍具吸引力，建议买入。”——James Sullivan，高盛首席策略师，2025年3月5日。 “关税威胁减弱，英特尔合资风险解除，台积电展现了灵活应对能力。未来资本支出可控，长期增长可期。”——Emily Roland，摩根大通半导体分析师，2025年3月4日。 “台积电的独立性是其核心优势，美国投资符合客户需求，毛利率压力已在预期内，值得增持。”——Charlie Chan，摩根士丹利研究主管，2025年3月5日。 “在政策不确定性下，台积电的战略调整令人信服。其技术壁垒将确保竞争优势持续领先。”——David Kostin，高盛股票策略师，2025年3月4日。 “台积电此举不仅提升美国供应链安全，也为其争取了政策红利。长期前景光明，但需警惕成本上升。”——Laura Martin，瑞银科技分析师，2025年3月5日。来源：今日美股网
今日美股网03-06 00:10
加拿大和墨西哥是最相信自由贸易的国家，直到被特朗普关税打了耳光
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易伙伴将不会有动力向美国开放市场、允许美国投资，或加强打击非法移民和毒品走私的合作。 “加拿大和美国要重新成为互信的经济伙伴，还有很长的路要走。”加拿大商会执行副总裁马修·霍尔姆斯表示。“企业无法根据政治家的随意决定就调整商业模式，以避开关税，然后又随时改回去。” 加拿大和墨西哥都将进行报复。加拿大总理特鲁多周一表示，加拿大将对美国产品征收同样的25%关税。他称特朗普的决定“毫无正当理由”。加拿大已公布一份拟征收报复性关税的商品清单，其中包括家禽、蔬菜、酒类以及洗碗机等家电。 “由于美国征收关税，美国人将不得不为食品、汽油和汽车支付更高价格，并可能失去数千个工作岗位。”特鲁多在一份声明中表示。“关税将扰乱一段极为成功的贸易关系。” 周一，加拿大人口最多的省份——安大略省的领导人道格·福特威胁称，将切断对美国的能源供应。 “如果他们想摧毁安大略，我会毫不犹豫地切断他们的能源供应，脸上还带着笑容。”福特表示。安大略省为密歇根州、纽约州和明尼苏达州提供能源。福特在1月宣布举行选举，称他需要新的授权来对抗特朗普的关税。他领导的保守党上周赢得了第三次多数党政府。特朗普的关税威胁还提振了特鲁多所在的自由党选情，特鲁多此前已经将于3月9日辞职，届时自由党将选出新的领导人，并可能很快宣布大选。相比之下，墨西哥的反应更为谨慎，目前尚未公布可能的报复性关税。知情人士透露，两国都可能会针对美国共和党选区的出口商品，以及在华盛顿有政治影响力的行业。墨西哥总统克劳迪娅·欣鲍姆周一表示，她的政府已准备好应对特朗普的任何决定，以“沉着、冷静和耐心”面对关税威胁。 “无论美国的决定如何，我们都有计划，墨西哥国内保持团结，因此无需恐慌。”她在周一的例行新闻发布会上表示。自北美自由贸易协定生效以来，墨西哥至少五次实施报复性关税，每次都迫使美国最终撤销关税，其中包括特朗普的第一任期，墨西哥当年参与北美自由贸易协定谈判的代表路易斯·德拉卡列表示。一些在墨西哥设有制造业务的美国企业，现在正重新评估产品出口到美国的成本。“这在过去并未得到如此细致的计算，至少不像现在这样仔细。”美国制造业服务供应商The Nearshore Company的联合首席执行官豪尔赫·冈萨雷斯·亨里克森表示。墨西哥的经济转型始于低工资的组装工厂平台，即所谓的“边境工厂”，这些工厂与中国直接竞争。随着时间推移，墨西哥逐渐发展为一个先进的工业中心，成为全球主要的电子产品和医疗设备出口国之一。在拉美地区，墨西哥的工业发展尤为突出，而巴西、阿根廷等大型经济体则专注于大宗商品出口，并保持保护主义壁垒。当时，许多美国国会议员认为，北美自由贸易协定可以确保墨西哥坚持自由市场，因为他们认为，墨西哥最终不可避免地会选出一位民粹主义总统，而这位总统可能会封闭墨西哥经济。 “没有人想到，最终关闭市场的会是一位美国的民粹主义总统。”如今担任墨西哥城经济与贸易咨询公司CMM总监的德拉卡列表示。加拿大与美国的自由贸易历史可追溯至1965年，当时两国签署了一项协议，降低汽车行业的关税。1988年，加拿大与美国签署了自由贸易协议，进一步加深了双边关系。后来，协议扩展至包括墨西哥，形成了北美自由贸易协定（Nafta），并最终演变为美墨加协议（USMCA）。麦卡锡·特劳特律师事务所国际贸易与投资法律业务负责人约翰·博斯卡里奥尔表示，加拿大自上世纪60年代以来的战略赌注，即认为全球贸易只会随着美国的主导地位而不断增长，直到特朗普突然改变政策前，这一赌注并不冒险。 “认为我们应该维持并促进这种关系，并不是一种异想天开的想法。”他说。“没有人预料到转变会发生得如此迅速。” 来源：加美财经
加美财经03-06 00:00

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