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全可靠地获取数字资产的收益。」然而，美国投资者是否能像他们欧洲同行一样很快上市一个现货 BTC ETF，还有待观察。来源：金色财经

金色财经2023-08-16

，该基金尚未发表评论。据报道，贝里在美国投资行业声名鹊起，是在2008年金融危机时期。在次级住房抵押贷款危机爆发之前的2007年，贝里就预言了美国住房价格将下跌，并通过做空谋取了巨额利润。在美国作家迈克尔·路易斯2010年出版的小说《大空头》中，其中空头大佬的原型人物，正是贝里。2015年，这部小说还被好莱坞改编成了电影。除了贝里之外，其他美国知名的对冲基金也在二季度调整了银行股投资额度，其中包括全世界最大的对冲基金“桥水基金”，以及量化交易的先驱基金“复兴科技基金”。今年一季度，桥水基金清空了美国15家地方性银行的股份。而在二季度，该基金进一步抛售了多家银行的股份，其中包括美国银行、M£¦T银行、第一地平线银行。不过上周五提交的监管报告也显示，桥水基金二季度增持了一些银行的股份，其中包括花旗、杰弗里，此外新买入了第一资本银行的股份，并且将在纽约梅隆银行的股份增加了一倍。复兴科技基金在二季度也成为银行股“净买入者”。该基金买入了美国银行大量股份，以及得克萨斯州地方性银行Cullen Frost的少量股份，另外减持了在纽约梅隆银行和德意志银行的所持股份。

金融界2023-08-16

资管公司Jacobi上市欧洲首只现货BTC ETF,抢先美国一步

全可靠地获取数字资产的收益。” 然而，美国投资者是否能像他们欧洲同行一样很快上市一个现货BTC ETF，还有待观察。来源：金色财经

金色财经2023-08-16

2000多家基金向中国投资2940亿美元！贝莱德等美企恐面临更严格的审查

国军工企业的证券，同时也允许基金经理和美国投资者保持对这些公司的现有持仓。美国财政部说，这份名单并不适用于一家公司的所有子公司或相关实体。由于受到的限制程度不同，美国共同基金和ETF持有许多与不同美国政府上市公司相关的证券。例如，根据彭博截至7月31日的数据，价值730亿美元的先锋富时新兴市场ETF有近三分之一的资产配置在中国，并持有中广核电力有限公司和浪潮电子信息产业有限公司的股份。根据彭博社的数据，DWS集团旗下价值22亿美元的Xtrackers嘉实沪深300中国A股ETF持有约800万美元的中国中船控股有限公司股票。该公司不在财政部的名单上，而中国船舶工业集团公司在名单上。在中国投资可能会变得更加复杂。美国德克萨斯州共和党参议员约翰·科宁(John Cornyn)和宾夕法尼亚州民主党参议员鲍勃·凯西(Bob Casey)带头努力，在美国国防立法中加入一项条款，要求对美国在华投资进行更多通报。该法案在参议院获得了广泛的两党支持。 “我们正在遵守适用的美国法规，并密切关注事态发展，”Xtrackers发言人Kenny Juarez在一封电子邮件中说。先锋集团在一份声明中表示，该公司完全符合财政部的清单。富达拒绝置评。

财经风云2023-08-16

迈克尔·伯里发起“大空头”,比特币价格会上涨吗？

在考验交易者对比特币横向走势的耐心时，美国投资者迈克尔·伯里(Michael Burry)刚刚表示美国股市即将迎来熊市。在向美国证券交易委员会 (SEC) 提交的最新文件中，与 Burry 相关的 Scion Asset Management 公司刚刚透露，该公司押注预测主要股指将下跌。与此同时，这种下跌是否会导致比特币价格看涨，类似于 2023 年早些时候美国地区银行危机爆发时所受到的提振，还有待观察。早些时候，CoinGape报道称，加密货币的长期横向波动可能意味着价值的上涨。与此同时，对于未来几个月比特币 ETF 申请可能获得批准的乐观情绪持续升温。迈克尔·伯里 (Michael Burry) 和比特币价格影响根据美国证券交易委员会的一份文件，Scion Asset Management 在美国股指纳斯达克 100 指数和与加密货币相关性更强的标准普尔 500 指数上开设了巨额杠杆空头头寸。据报道，该文件显示该公司购买了价值 7.4 亿美元的 Invesco QQQ Trust Series 1 看跌期权和价值 9 亿美元的标准普尔 500 指数看跌期权，两者合计约占 Burry 投资组合总价值的 93%。因此，看好美国股市下跌的大赌注可能会转化为加密货币市场的收益，因为交易者可能更喜欢比特币作为高风险和高回报的投资。迈克尔·伯里 (Micheal Burry) 因其对导致 2008 年经济衰退的次贷危机的预测而闻名。另一方面，据受访者称，美国央行美联储 (Federal Reserve) 可能不会在 9 月的 FOMC 会议上加息。来源：金色财经

金色财经2023-08-15

Jacobi资产管理公司推出欧洲首只比特币ETF

TF 的推出也意味着欧洲投资者将领先于美国投资者获得这一备受追捧的产品。由 Winklevoss 双胞胎掌舵的加密货币交易所 Gemini 是十年前第一家申请比特币 ETF 的美国实体，而美国投资者尚未看到任何此类产品。美国证券交易委员会（SEC）多次拒绝或推迟收到的任何申请，理由之一是市场操纵。经过多年的拒绝，美国的比特币ETF最终将获得监管机构的批准，这再次燃起了希望。最近，新一波申请来到了美国证券交易委员会门口，首先是华尔街巨头贝莱德上个月进入该领域，随后富达、Valkyrie 和 Invesco 等公司提交了更多申请。来源：金色财经

金色财经2023-08-15

“昂贵且危险”！经济学人：拜登的中国战略根本没用惊人一幕给美国官员上了重要的一课

资流动也在调整。2016年，中国公司在美国投资了惊人的480亿美元;6年后，这一数字已缩水至仅31亿美元。25年来，中国首次不再是中国美国商会(American Chamber of Commerce in China)大多数会员的三大投资目的地之一。在过去20年的大部分时间里，中国声称在亚洲新外资项目中占有最大份额。去年，它收到的外资比印度和越南还少。然而，深入挖掘，你会发现美国对中国的依赖仍然没有改变。美国可能正在将其需求从中国转移到其他国家。但这些地区的生产现在比以往任何时候都更加依赖中国的投入。例如，随着东南亚对美国出口的增加，其从中国进口的中间投入品也呈爆炸式增长。中国对墨西哥的汽车零部件出口在过去五年中翻了一番，墨西哥是另一个受益于美国降低风险的国家。国际货币基金组织(IMF)发表的研究发现，即使在美国最渴望从中国转移的先进制造业领域，那些打入美国市场最多的国家也是那些与中国工业联系最密切的国家。供应链变得更加复杂，贸易变得更加昂贵。但中国的主导地位并未减弱。发生了什么?在最令人震惊的情况下，中国商品只是被重新包装，然后通过第三国运往美国。2022年底，美国商务部发现，东南亚的四家主要太阳能供应商对中国产品进行小规模加工，实际上是在规避对中国商品的关税。在稀土金属等其他领域，中国继续提供难以替代的投入。但更多时候，这种机制是良性的。自由市场只是在适应，以找到最便宜的方式向消费者提供商品。在许多情况下，中国凭借其庞大的劳动力和高效的物流，仍然是最便宜的供应商。美国的新规则有能力改变自己与中国的贸易方向，但他们无法摆脱中国对整个供应链的影响。因此，脱钩在很大程度上是虚假的。更糟糕的是，拜登的做法还加深了中国与其他出口国之间的经济联系。这样做，会使他们的利益与美国的利益对立起来。尽管有些国家的政府对中国日益强硬的姿态感到担忧，但它们与亚洲最大经济体的商业关系正在加深。《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)是许多东南亚国家和中国于2020年11月签署的一项贸易协定，它为近年来贸易蓬勃发展的中间产品创造了一种单一市场。对许多较贫穷的国家来说，接受中国的投资和中间产品，并向美国出口制成品，是就业和繁荣的源泉。美国不愿支持新的贸易协定是他们有时视其为不可靠伙伴的原因之一。如果要他们在中国和美国之间做出选择，他们可能不会站在山姆大叔一边。将风险转化为去风险所有这些都给美国官员上了重要的一课。他们表示，他们希望精确地使用“小院高墙”来防范中国。但是，如果对关税和限制的取舍没有清晰的认识，风险就在于，每一次安全恐慌都让院子变得更大，篱笆变得更高。到目前为止，激光聚焦的好处是虚幻的，而成本比预期的要高，这一事实强调了激光聚焦的必要性。此外，这种方法越有选择性，就越有可能说服贸易伙伴在真正重要的领域减少对中国的依赖。没有它，去风险化不会让世界变得更安全，反而会让世界变得更危险。

财经风云2023-08-13

中美正全面“分道扬镳”！中国对美出口近乎“腰斩” 9张图看清中美贸易脱钩趋势

夏洛特 1评论2023-08-13

速览近期流行的DeFi叙事及创新项目

上美国国库券。对于无法进入美国市场的非美国投资者来说，这是一种极其便捷的方式。过去的一些 RWA 协议曾尝试将 TradAssets 引入链上，其概念与 Ondo 类似，但事情从未完全成功。最大的障碍在于可信度。毕竟，RWA 是半托管的，因为协议将作为“银行”的角色负责托管你的现实世界资产（债券、股票）。而 Ondo 凭借 TradFi 资产管理公司 BlackRock 的影响力和经验而脱颖而出。 RWA 存在风险？对于 RWA 的概念，我有自己的疑问。与其说是 DeFi/加密货币概念，不如说是资产本身。以美国国库券为例。随着最近信用评级被下调，以及因不可持续的债务利息支付而引发的债务危机迫在眉睫，RWA 给 DeFi 领域带来了又一个风险——也是一个重大风险。 Tether 和 DAI 由于严重依赖美国国库券而面临批评。如果他们的说法属实，Tether 可能会成为全球最大的美国国库券持有人。鉴于 USDT 是最著名的加密稳定币之一，与几乎所有的代币组成了交易对，美国政府的任何可能的违约行为都有可能引发 USDT 的脱钩，并可能破坏整个加密货币市场和生态系统。至少，RWA 不仅仅是美国国库券，这也是一些 RWA 协议目前关注的焦点。Ondo Finance 的产品 USDY 代表了短期美国国债和银行活期存款，而不是今年早些时候导致硅谷银行倒闭的长期美国国债。我认为在不确定的市场形势下这是一个更好的方法。甚至沃伦·巴菲特也只购买短期美国国债。固定收益最近，在 DeFi 的流动性挖矿方面，人们越来越倾向于固定投资回报率。在市场不确定性的情况下，有保证的收益率才能令人放心。以以太坊的质押收益率为例，众所周知，它会出现波动。牛市期间的回报可能与熊市期间的回报不同，并且很难预测或量化你到底能赚多少钱。固定收益的概念非常简单。投资时，你通常会在一段时间内获得一系列回报。 Pendle 与 Spectra Pendle 是今年 TVL 增长较快的协议之一。他们为 Lido 的 stETH、RocketPool rETH 和 GMX 的 GLP 等多种质押资产提供固定收益率。甚至还有稳定币。 Pendle 上的每个池都有一个到期日，即资金池停止赚取收益的日期。 Spectra 是固定收益叙事的新来者。它的工作原理与 Pendle 非常相似，尽管到目前为止你只能在这个协议中质押 Lido 的 stETH 和 USDC。固定贷款除了质押资产之外，DeFi 投资者对固定收益需求较大的另一个领域是借贷市场。就像在现实世界中一样，尽管利率政策会发生变化，但你仍可以在借款期间获得利息——另一个针对市场不确定性的绝妙对冲。在 DeFi 抵押借贷协议中，当抵押存款价值超过借款价值，借贷协议运转良好，使借款人可以获得流动资金，同时无须出售其存入协议的资产。然而，当抵押存款价值下降，或者借款价值升高时，借款人会有动机逃避还款，这有可能让存借双方都陷入困境。所以有了清算，即在你的抵押资产不足以覆盖你的借款时，引发的一个操作，清算会导致存款的抵押资产被其他人买走，并可能需要缴纳一定的罚金。最近，Curve 创始人在 Curve 黑客事件中差点被清算，因为他的贷款利率飙升至 70%-88%。这种清算机制在抵押借贷协议中是必要的。随着市场状况的恶化，借款人将被迫偿还贷款。 Term Finance 我最近偶然发现了一个有趣的协议。Term Finance 可以让你在设定的时间内以固定利率借钱。（例如，4 周为 4%）。利率是通过拍卖决定的。借款人设定一个出价，贷款人设定一个出价。经过这种在出价上“讨价还价”后的数字将成为最终的利率。每周四开始/结束一次拍卖。 veToken veToken 叙事在 DeFi 中存在了很长时间，可能因为这是 DeFi 开发者不断尝试的结果之一。更重要的是，在这样的熊市中，veTokens 是为牛市积累资产并从中赚取收益的最佳策略之一。目前 veToken 协议多是那些在熊市中生存下来的的蓝筹 DeFi 项目，如 Curve 的 CRV、Balancer 的 BAL、Frax 的 FXS 等。然而，我感兴趣的不是这些 veToken 原生协议，而是构建在它们之上的协议。因为除非你是“鲸鱼”，否则 veToken 机制并不是那么有利可图的。从收益率到投票权，这些方面对于持仓较小的个人来说通常显得不那么令人印象深刻。那么，解决办法是什么呢？你可以通过 StakeDAO 等协议抵押你的 veToken。 StakeDAO 在 veToken 叙事中，stakeDAO 位于最顶层。该协议的目标是作为你的 veToken 的最终目的地。在 StakeDAO 中，你有机会将你的资产与其他人的资产结合起来，从而提高收益，并从更大的资金池中获得额外的好处，例如提高投票权。 StakeDAO 支持多种 veToken，APR 往往徘徊在 2 位数范围内。举例来说，目前通过 StakeDAO 质押 veCRV 的年利率为 38%。我发现这个协议的另一个吸引人的地方是，他们不断地从新的 veToken 玩家那里添加更多的池。最近新增的功能包括 Pendle 的 vePendle 和新的 NFT 平台 BlackPool 的 veBPT。 LSDFi DeFi 社区不断致力于最大限度地利用质押的 ETH。例如 EigenLayer 提出了“再质押”概念，允许你二次质押 ETH 以保护其他协议（例如，数据可用性链）。最近 LSDFi 中有一个新项目引起了我的兴趣，Prisma Finance，尽管它目前只处于启动前阶段，但该项目足以引起我的兴趣并提出一个问题：Prisma Finance 是否有可能成为 LSD 的最终协议，类似于将 DAO 转为 veTokens？由于该项目的官网未上线，只能通过他们的博客了解他们的计划。亮点：用户将能够铸造纯粹由 LSD 代币支持的稳定币。因此，除了 ETH 本身之外，基础资产不会带来额外风险。 veToken 机制。（stakeDAO 也会支持该项目吗？）来自 Lido、Frax、RocketPool 等的各种 LST。结语除了上述的 DeFi 叙事之外，目前广泛的加密行业还有很多流行的叙事。例如“AI + Crypto”，Giza Tech 等项目正在尝试将机器学习模型转变为智能合约。但是此叙事中的项目通常由工具组成，因此并不真正值得投资。你可能还注意到我没有介绍最近很火但“不入流”的叙事。这些叙事不仅容易受到谣言的影响，除了炒作之外，它们不支持健全的投资。例如，Base 链的单向桥和导致黑客利用漏洞的无法验证的 DEX（LeetSwap），还有人们不顾一切地将加密货币发送到机器人创建的钱包中（Telegram Bot）。来源：金色财经

金色财经2023-08-12

拜登限制对华投资，中国会采取报复行动吗？美国投资者这样看……

量子信息技术和人工智能领域，对此，不少美国投资者表示存在被报复风险。虽然市场对美国总统拜登(Joe Biden)禁止美企在中国进行部分技术投资的举动基本反应平淡，但美国投资者表示，他们担心中国会采取报复行动，或不再购买美国技术。为了保护国家安全，防止美国的资本和专业知识帮助中国的军事现代化，拜登本周发布一项行政命令，禁止美国在包括计算机芯片在内的敏感技术领域对中国进行新的投资，同时对其他领域进行监管。初步的消息并未令美国投资者感到不安，认为，乍一看，这些限制比人们担心的更为有限，不太可能扩大到被动投资中国上市股票。但几位投资组合经理表示，更大的担忧是，中国是否会像过去那样反击。新泽西州Cherry Lane Investments公司的合伙人Rick Meckler说：“这在很大程度上取决于中国决定如何应对。两国之间的科技战是一个很大的负面因素，政府似乎试图在不引起中国太多波澜的情况下宣布这一消息。” iShares MSCI中国ETF周四收盘上涨0.7%，而华尔街其他股指则持平。iShares MSCI中国交易所交易基金是在美上市中国公司的最大ETF之一。作为对拜登行政命令的回应，中国商务部表示“严重关切”，保留采取反制措施的权利。一些中国分析人士表示，中国的选择有限，不太可能使事态升级。不过，也有人认为这种观点过于乐观。在华盛顿对向中国出口的零部件和芯片制造工具实施了一系列出口管制后，中国在5月份将矛头对准美国芯片制造商美光科技(Micron Technology)，美国指责北京在两个全球经济强国之间日益紧张的情况下惩罚其他美国公司。 “认为中国不会采取某种形式的报复，这种想法太天真了，”共同基金Plumb基金的首席执行官Tom Plumb说。Plumb说，中国可能会限制用于消费电子产品、电动汽车和其他零部件的稀土出口，或者瞄准其他美国科技公司。中国寻求自给自足华盛顿的对华鹰派人士表示，美国投资者已经向中国科技公司转移了资本和有价值的技术，这些技术可能有助于提升中国的军事能力。就北京而言，它一直在寻求在愈演愈烈的技术争端中自给自足，这也可能阻止资本流入美国公司和市场。 Plumb说：“这显然会让中国处于这样一个境地，即他们将努力减少对任何一家美国公司的依赖，以获得更高水平的技术。” 路透周三报导称，已经从中国撤出的美国私募股权和风险资本投资者可能会观望，等待有关新规实施方式的进一步明确。一些证券投资者也在减少对中国的敞口。 Running Point Capital Advisors首席投资官Michael Ashley Schulman表示，一些客户已经要求通过股票、债券和ETF减少或取消对中国的敞口。 “在政府宣布之后，我怀疑我们可能会收到更多类似的请求，”他说。 Rayliant Quantamental中国股票ETF联席投资组合经理Phillip Wool表示，中美紧张局势导致投资者错过了中国的增长机会。 Wool说：“对投资者来说，更大的风险在于，不把资金配置到一个估值如此之低的市场——相对于其他股市和中国自身的历史——而且有大量基本面强劲、正在快速增长的公司。”

超启2023-08-12

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