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中国迎“双十一”购物节高潮！美国停摆接近落幕刺激“解脱行情”，黄金涨疯了

元人民币（约合2020亿美元），几乎是美国消费者在“黑五至网络周”期间支出的 5倍。美国参议院已通过一项恢复政府资金的两党妥协方案，法案将送交众议院表决。众议院议长迈克·约翰逊（Mike Johnson）表示，最早可能在周三（11月13日）表决并送交总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）签署生效。这一进展标志着持续逾40天的史上最长政府停摆或将迎来终结。市场普遍预计，美国政府重新开门后，将恢复关键经济数据的发布，为美联储未来降息预期提供更清晰的依据。与此同时，投资者加大押注美联储2026年前将进一步降息。风险情绪回升带动黄金与美股科技板块双双上扬。纳斯达克指数录得数月来最佳单日表现；黄金价格重拾动能，延续10月创下的历史高位走势，现货黄金现交投在4,130美元上方，自上周以来累计上涨近3%。避险日元受压，兑美元汇率跌至九个月新低，显示资金重新流入风险资产。因退伍军人节假期，美国债券市场周二休市。此前，美债长端收益率上升、短端趋稳，反映出投资者从避险债券转向风险资产，同时预期数据恢复后将强化降息逻辑。企业动态方面，日本软银集团将于今日公布第二季度财报。AI投资热潮推动其股价近期持续上涨，市场关注其对人工智能领域的最新布局。索尼集团上调截至2026年3月财年的营业利润预期 8%，理由包括美国关税影响减弱，以及音乐与芯片业务表现强劲。澳大利亚联邦银行股价下跌近 5%，公司称贷款市场竞争激烈导致利润率受压。其他市场关注点投资者今日还将关注以下数据与事件：软银、沃达丰及德国慕尼黑再保险财报；德国ZEW经济景气指数；英国每周就业数据

风起昨天15:37

【黄金收评】黄金突然惊人暴涨的原因在这！美国传大消息金价狂飙114美元

公布的数据显示，由于家庭担忧经济衰退，美国消费者信心在11月初大幅下滑。美国密歇根大学上周五公布的数据显示，美国11月份消费者信心指数降至50.3，为2022年6月以来的最低水平，低于10月份的53.6。这一数字也低于此前预期的53.2。此外，美国“挑战者”就业报告显示，裁员人数激增，表明美国劳动力市场状况可能正在降温。该报告显示，10月份企业裁员超过15万人，创下20多年来单月最大降幅。美国彭博社报道称，美国经济疲软提振避险需求，黄金价格走高。上周五，由于美国消费者信心指数跌至历史低点附近。政府停摆和物价上涨令消费者对经济前景感到担忧。根据芝商所(CME)的“美联储观察”工具，市场目前认为12月降息的可能性为67%，而明年1月降息的可能性攀升至77%左右。黄金本身不生息，在低利率环境和经济不确定时期往往表现良好。 Grant预测，金价到今年年底可能介于4200-4300美元/盎司之间，并认为，明年第一季度续涨到5000美元/盎司，仍然是一个合理的目标。美国传来大消息！政府停摆有望结束与此同时，美国参议院当地时间周日推进一项法案，目的在让联邦政府恢复运作、并结束已持续40天的政府停摆局面。这场停摆导致联邦员工被迫停工、食物援助延迟，并使航空运输陷入混乱。美国彭博社周一报道称，在一批温和派美国民主党人打破党派立场、投票支持结束这场破纪录政府停摆的协议后，美国参议院朝着重新开放政府的方向迈出关键一步。当地时间周日晚间，参议院以60票对40票通过程序性动议，推进该法案。投资网站investingLive首席外汇分析师Adam Button指出，市场认为民主党在关门僵局中未能达成目标，可能在明年的期中选举中受损，这种观点也提振了风险偏好。他解释称，若共和党继续掌控国会多数，市场预期将有更多支持经济增长的政策出现。 Button补充道：“这看起来象是民主党的一场溃败，接下来两年将是共和党主导的局面。这意味着更多支出，有利于股票、黄金与全球经济增长。” 若政府停摆结束，市场焦点将转向美国经济数据，特别是非农就业报告。由于政府停摆，非农报告已超过一个月未公布。目前市场预期美联储12月降息机率为67%，但一系列美国经济数据公布后，预期可能大幅调整。有分析师指出，美元可能恢复抛售，这将利好黄金走势。盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen说：“政府重新开门将恢复经济数据发布、并重振12月降息希望，但更重要的是，这将让市场焦点重新回到美国正在恶化的财政前景。” 黄金技术分析 #黄金技术分析#FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，黄金的技术面看涨，相对强弱指数(RSI)显示，看涨动能正在增强。根据Valencia，随着金价突破关键阻力位4100美元/盎司，金价有望进一步上探10月22日高点4161美元/盎司，多头接下来的目标是4200美元/盎司。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 另一方面，Valencia补充道，若跌破4000美元/盎司，金价可能看向3950美元/盎司，空头接下来的目标是10月28日低点3886美元/盎司。

风枫昨天08:16

特朗普宣布的2000美元“关税红利”，真能带来流动性盛宴吗？

关税被描述为外国支付的「保护费」，而非美国消费者承担的隐性税收。到 2025 财年，美国关税收入高达 1950 亿美元。特朗普多次宣称，这些收入可用于偿还美国 37 万亿美元的国债。然而经济学家指出，企业只是将成本转嫁给消费者，结果是通胀上升、购买力下降。但在特朗普的支持者看来，这是一场胜利——关税让「外国掏钱，美国更富」。这套叙事为他提出「关税红利」埋下了政治伏笔。红利是如何诞生的？「关税红利」的概念并非凭空出现, 在上个月的一次电视采访中。特朗普就暗示计划将关税收入的一部分返还给美国人——每人 1000 至 2000 美元不等。他声称，这项政策每年可带来逾 1 万亿美元收入，足以覆盖全民分红。 11 月 9 日，他在 Truth Social 上正式宣布计划：「我们正在收取数万亿美元，并很快开始偿还我们巨大的债务。每个人（不包括高收入人群！）将获得至少 2000 美元的红利。」财政部长 Scott Bessent 随后暗示，红利可能以减税形式发放。但特朗普并未提供具体细节。换言而之，这个金光闪闪的礼盒，打开后却空空如也。没有时间表，没有资格标准，更没有国会的点头。而根据 Kobeissi Letter 的投资分析师的测算，参照过往疫情期间刺激支票的分配模式，目前约有 2.2 亿美国成年人符合领取该刺激支票的领取资格。在形式上，这听起来像一次「财政创新」；在实质上，它是一次政治剧本的重演。先喊口号，刺激市场反映。在形式上，这听起来像一次「财政创新」；在实质上，它是一次政治剧本的重演。先喊口号，刺激市场反映。市场拥有肌肉记忆。它清晰地记得 2020 年，美国政府发放的刺激支票曾让比特币从 4000 美元一路飙升至 6.9 万美元，成就了加密史上最狂热的一次牛市。市场自然期待「历史重演」，开启了加密史上最疯狂的派对。如今，熟悉的音乐再次响起，市场自然而然地期待「历史重演」。但这一次，魔术师的戏法有了破绽：当年的派对，是美联储凭空印出了美酒；而今天的「红利」，只是将一部分客人的酒，倒给了另一部分客人。它并非新的盛宴，只是一场税收的重新摆盘。其规模与可持续性，都充满了问号。上一轮刺激措施出台后，美国通胀率接近 10%。二. 预支的狂欢与未付的账单：情绪，狂欢，幻象市场的短期狂欢：情绪先行，现金未至加密市场对故事的反应总是迅速。在消息发布后的 24 小时内，比特币、以太坊、Solana 等主流加密货币全线上扬。「股票和比特币只会对刺激作出一个反应——上涨。」投资人 Anthony Pompliano 在消息发布后在个人 X 平台写道。比特币倡导者、西蒙·迪克森（Simon Dixon）则提醒：「如果你不把这 2000 美元投资到资产里，它要么被通胀吞噬，要么用来还债，最后流回银行。」这番话道出了市场的核心心理：无论刺激是否真实落地，流动性预期才是价格上涨的燃料。但这波上涨更像是一场心理投机的幻象。 1. 首先，该政策尚未获得任何立法授权。若最高法院裁定相关关税非法，红利计划可能胎死腹中。 2. 其次，即便实施，也意味着财政收入被直接分配，而非用于减债。特朗普承诺的「用外国的钱偿还美国债务」很可能再度落空。 3. 更关键的是，大规模现金发放将推升通胀压力，迫使美联储采取更鹰派的货币政策。届时，流动性收紧，风险资产将首当其冲。行业投资分析师警告称，虽然部分红利资金将流入市场推高资产价格，但长期看，其后果将是法币通胀与购买力下降。预测市场的博弈： Kalshi v.s Polymarket 在狂热情绪背后，一场法律角力正在进行。美国最高法院目前正在审理关税合法性的案件。截止 11 月 10 日发稿前，根据去中心化预测市场 Polymarket 的数据，交易者给出最高法院批准的概率仅 23%；在预测平台 Kalshi 上，这一数字更低，仅 22%。换言之，市场多数押注该计划最终将遭司法否决。来源：Polymarket 但特朗普本人，显然是更出色的「戏剧导演」。他直接在 Truth Social 上反问：「美国总统被国会授权可以停止与外国的一切贸易——那远比征收关税更严厉——却不能为国家安全目的征税？这算什么逻辑？」看，他只用一句话，就将一场枯燥的争议，巧妙地重新塑造成一场关于「主权」的政治大戏。这种戏剧化的策略，对于一个曾在圣诞经典电影《小鬼当家 2》中本色客串、指导过小主角如何找到大堂的「大人物」来说，简直是第二天性。三. 圣诞糖果背后：一颗叫「通胀」的蛀牙。换言之，短期狂欢背后，是一个熟悉的剧本，导演没变，只是把问题留给了下一个演员。「关税红利」被精心包装成一盒圣诞礼物，但它更像一块入口即化的圣诞糖果，甜蜜的滋味（短期刺激）过后，留下的是「通胀」这颗难以根治的蛀牙。 1. 关税带来的 1950 亿美元收入，与 37 万亿美元的国债相比，如同用一个硬币去填满一个游泳池。把这枚硬币直接发掉，无异于用未来的钱来购买当下的喝彩。 2. 短期的政治人气换来的，是长期的财政隐患。经济学家警告，这一政策可能形成「双重通胀」：关税抬高成本，红利刺激需求，如同给一辆本已超速的汽车同时踩下油门和刹车，最终只会导致引擎过热、车毁人亡。 3. 地缘政治层面同样不容忽视。这场喧闹的家庭派对还可能引来邻居（其他国家）的抱怨甚至报复。当贸易战的雪球再次飞舞，全球供应链的窗户将嘎嘎作响，尤其是对依赖全球芯片的加密矿业而言，这无异于一场暴风雪。换言之，短期狂欢背后，是一个熟悉的剧本。圣诞老人只是把一张写着「通胀」、「赤字」和「贸易战」的账单，塞进了明年的圣诞袜里。四、最后一个离开餐桌的人在这场宏大的政治剧中，圣诞老人特朗普不仅为普通民众，也为加密世界准备了一份特殊的礼物。当他宣布将从那只名为「关税」的红色口袋里，为每个美国人掏出 2000 美元时，整个加密市场仿佛提前听到了平安夜的钟声。如今，历史的雪橇似乎正循着旧日轨迹驶来。市场里的孩子们（散户们）正满怀期待地紧盯烟囱，坚信部分礼物会直接掉进他们的加密钱包，开启又一个「山寨币季节」（altseason）。然而，每一个相信圣诞老人的孩子，最终都必须面对一个现实问题：礼物的代价是什么？这一次，圣诞老人的礼物并非在北极的工作坊里凭空变出，他只是豪爽地刷爆了国家的信用卡。这份总额超 4000 亿美元的盛宴，其账单就是「通货膨胀」。当节日的热度让整个房间（经济）变得过热时，大人们（美联储）可能就不得不打开窗户吹入冷风（加息），让这场狂欢提前结束。所以，摆在每位加密投资者面前的，是一个包装精美的礼盒。短期来看，它闪耀着历史重演的诱人光泽；但长期来看，盒子的背面可能用小字印着一张「通胀」的账单。这究竟是一份能让整个冬天都温暖的真正馈赠，还是一块入口即化、却会带来蛀牙的圣诞糖果？对于加密世界的信徒们来说，选择相信哪个故事，将决定他们能否在这场盛宴中全身而退。 The last one to leave the party pays the bill.

财经智选昨天06:22

【美股收评】美国政府关门危机缓解，市场信心回升！AI股狂飙，道指一日涨380点！

n）上周五发布的调查数据，因关门忧虑，美国消费者信心已跌至三年多来的最低水平，接近历史最差记录。由于政府停摆，多个关键经济数据（包括原定于本周发布的消费者物价指数CPI和生产者物价指数PPI）均被迫暂停发布。 “对于风险资产而言，11月走势颇为波折，”奥利安（Orion）首席投资官蒂姆·霍兰德（Tim Holland）在接受CNBC采访时表示。他指出，投资者对政府关门、估值过高及潜在AI泡沫的担忧，是近期市场情绪低迷的主要原因。过去一周，科技股主导的纳斯达克录得自四月贸易关税引发抛售以来的最差单周表现，下跌约3%；标普500和道指也在同期下跌逾1%。 “上周市场的担忧是合理的，但我认为至少其中一个主要忧虑已经消除，这非常关键。”霍兰德补充道，“如果考虑到政府重启、《One Big Beautiful Bill Act》法案、约13%的年度企业盈利增长，以及年末季节性因素的助力，我们对经济及风险资产在年底前的表现依然保持乐观。”

Linlin昨天05:33

美国经济数据疲软引发降息预期，金价一度上破4100

显岗位流失。此外，一项最新调查显示，美国消费者信心在11月初跌至近三年半低点，主要受持续时间创纪录的政府关门影响，市场担忧经济可能因此受创。美国政府停摆拖累增长预期美国参议院周日通过议案，推动重启联邦政府运作，结束持续40天的政府停摆。白宫经济顾问凯文·哈塞特（Kevin Hassett）在周日播出的访谈中警告称，若政府关门持续，第四季度美国经济增长可能转为负值。受此影响，市场押注美联储12月降息的概率上升至65%。黄金作为无息资产，通常在低利率及经济不确定性环境下表现优异。机构观点：黄金有望一年内挑战5000美元关口盛宝银行（Saxo Bank）在报告中指出：“我们依然认为黄金价格在未来12个月可能升至每盎司5,000美元、白银升至每盎司65美元，但对短期内迅速回到高位仍保持谨慎态度。” 除黄金外，其他贵金属同样大幅上涨：现货白银（spot silver）上涨3.4%，至每盎司49.95美元，创10月21日以来新高；铂金（platinum）上涨1.7%，报每盎司1,571.10美元；钯金（palladium）上涨2.2%，至每盎司1,410.48美元。

Linlin11-10 22:12

美国结束停摆：“股金双轮驱动”为上策

摆已重创了消费者信心。密歇根大学发布的美国消费者信心指数已从10月的53.6下降至11月的50.3，并远低于去年同期的71.8，近期的标普500等大盘指数受情绪拖累震荡下行（图2.1）。停摆结束意味着两党博弈僵局打破，此前压抑的市场情绪将快速修复。其次，流动性压力缓解，市场 “血液” 回流。停摆期间美国财政部一般账户积压约 1 万亿美元现金无法入市，形成显著流动性梗阻。政府重启后这笔资金将逐步释放，叠加美联储可能重启扩表的预期，将共同为市场注入流动性，为美股提供资金支撑。最后，经济活动回归正轨，基本面预期改善。停摆导致食品救济、航空运输等领域受创，且关键经济数据延迟发布，干扰企业决策与盈利预期。重启后联邦支出恢复、数据发布常态化，市场焦点可重回企业盈利等核心基本面，此前被错杀的板块有望迎来估值修复。图2.1：标普500指数来源：路孚特，TradingKey 2.2 板块及个股美国政府结束停摆后，国防、消费、基建、航空四大板块最受益。国防板块此前受合同付款延迟拖累，停摆结束后订单与资金落地加速，龙头诺斯罗普・格鲁曼（NOC）凭借长期国防合同与稳定现金流领涨；消费板块将受益于联邦雇员复工后的消费回补，沃尔玛（WMT）作为必需消费品龙头，凭借低价商品与广泛渠道承接需求。基建板块则迎来政策落地红利，JB 亨特运输服务（JBHT）作为物流基建核心标的，将直接受益于政府基建项目重启。这些板块均能快速消化停摆期间的压制因素，契合市场对经济复苏的预期。此外，航空业将摆脱停摆期间空管缺岗导致的航班延误与运力削减困境，达美航空（DAL）等龙头航司有望凭借航班恢复与年底出行旺季快速回血。 3. 对黄金影响 3.1 黄金市场美国政府结束停摆对黄金价格构成利空，核心逻辑围绕避险需求消退、美元走强及市场预期重置展开。第一，避险需求快速退潮：停摆期间，政治僵局与经济不确定性推升黄金避险买盘，2025 年 10 月停摆预期升温时金价曾突破 4300 美元 / 盎司（图3.1）。停摆结束后，政策连续性恢复，市场恐慌情绪缓解，资金将从黄金回流风险资产，前期避险驱动的涨幅面临回调压力。第二，美元走强：停摆结束后，美国财政部 TGA 账户资金回流市场，缓解流动性紧张，同时经济数据恢复发布让政策预期明确。这会推动美元指数走强，而黄金与美元呈负相关，美元升值直接压制金价。第三，利好出尽后的获利了结：停摆相关利好已提前反映在金价中，停摆结束意味着短期炒作逻辑终结。投资者会借机获利了结，进一步加剧金价短期下行压力，就像历史上短期停摆结束后，金价往往在 1-2 周内回归原有趋势。图3.1：黄金价格（美元/盎司）来源：路孚特，TradingKey 3.2 黄金板块及个股如果因停摆的结束导致金价下跌，这对美股黄金板块及龙头个股构成直接利空。其核心表现为板块与个股同步承压、盈利与估值双重走弱。现货黄金若出现持续回调，资金将从黄金等避险板块退潮。包含16家黄金与其它贵金属企业的指数——费城金银指数或将遭受下跌。龙头个股，如纽蒙特矿业（NEM）、巴里克黄金（B）等企业受冲击或将较为显著。这一影响的核心逻辑是金矿企业收入与金价直接挂钩，售价下跌会压缩利润空间，同时存货减值会加剧业绩波动，最终导致板块整体估值被压低，高成本龙头的盈利韧性更弱。 4. 总结综上所述，单从美国停摆结束这一因素来看，其对美股构成利多、对黄金则形成利空。但这并不意味着美股与黄金后续走势会出现分化。当前股市估值处于高位、经济放缓的大趋势未发生改变，且去美元化进程持续推进，在此背景下，美股仍面临下行风险，黄金则拥有一定上涨空间。综合各方面因素后，我们提出 “股金双轮驱动” 的投资策略，即按固定比例轮动配置美股与黄金资产。若美股涨幅高于黄金，或出现股市上涨而黄金下跌的情况，投资者需对投资组合进行再平衡，减持部分美股并增持黄金；反之同理。通过这一再平衡策略，投资者可实现对美股与黄金两类资产的高抛低吸操作。在细分配置维度，投资者应结合自身类型（被动型或主动型）规划资产。美股方面，被动型投资者可配置大盘 ETF（如 SPY、QQQ 等）；主动型投资者可聚焦美国停摆结束后的受益板块及个股，如国防板块龙头诺斯罗普・格鲁曼（NOC）、消费板块的沃尔玛（WMT），基建板块的 JB 亨特运输服务（JBHT），以及航空板块的达美航空（DAL）。黄金方面，投资者可布局黄金 ETF（如 GLD），或是黄金板块相关个股（如纽蒙特矿业（NEM）、巴里克黄金（B）等）。原文链接

TradingKey11-10 19:06

easyMarkets易信：美国政府关门阴影笼罩，美股承压、美元走弱，黄金突破4000美元避险升温

期预期均维持在3.0%。这些数据反映出美国消费者在就业与支出信心方面的担忧，同时对通胀前景仍存分歧。美联储副主席菲利普·杰斐逊（Philip Jefferson）在讲话中表示，随着货币政策逐步接近中性水平，央行在未来降息决策上应保持谨慎，并强调决策将“逐次会议”进行。他同时提到，美国政府关门导致官方经济数据可能缺失，这将使政策制定者在评估经济状况时面临更多不确定性。欧洲方面，最新数据显示德国9月贸易顺差缩减至153亿欧元，低于市场预期的168亿欧元，同时8月数据被下修至169亿欧元，表明出口动能略有放缓。欧洲9月零售销售的意外下降进一步削弱了此前服务业数据带来的乐观情绪，对欧元的反弹形成一定牵制。尽管如此，市场整体风险偏好转向欧元区资产，令欧元兑美元获得支撑。从技术面来看，欧元/美元整体趋势依然偏弱。尽管空头未能将汇价压至200日均线（1.1344），但上方压力仍然明显。短线来看，若买方能重新站上20日均线1.1592及心理关口1.1600，则有望进一步上探1.1700。相反，若汇价跌破1.1500，则可能测试8月1日低点1.1391。相对强弱指数（RSI）显示买方动能略有恢复，但整体仍处于熊市区域，空方仍占主导地位。总体而言，欧元/美元本周表现温和反弹，主要受益于美元走软与市场风险偏好的阶段性变化。然而，随着美国政府关门持续、美联储政策路径不明以及欧洲经济动能放缓，市场的不确定性仍在增加。短期内，该货币对或将在1.1500至1.1600区间震荡整理，投资者将继续关注美国通胀与政府谈判进展，以判断下一步方向。美元/日元：买盘介入后反弹至153.00上方美元/日元在周五展开反弹，收复此前100点的跌幅，因为收益率趋于稳定且美元需求增强。支撑位位于20日简单移动平均线（SMA）和下方趋势线附近，而阻力位则被限制在近期高点附近。如果价格突破关键阻力，RSI指标支持看涨延续，显示动能正在积聚。美元/日元周五出现回升，买方重新掌控153.00关口，这表明短期内上行趋势可能恢复。周四约100点（0.68%）的跌幅被抵消，原因是交易者重新买入美元，这与美国10年期国债收益率的走势密切相关，而该收益率在当日交易中保持稳定。美元/日元的技术图形显示，买方在153.00附近重新获得动能，下一个支撑位出现在20日简单移动平均线（SMA）152.52附近。尽管买方成功阻止了汇率跌至152.80，但如果跌破该水平，将为进一步下探20日均线打开空间；若再度走弱，下一目标将是10月29日低点151.53。然而，从RSI指标来看，买方依然掌控局面。也就是说，如果美元/日元突破154.00，上方阻力将是11月4日高点154.48，随后是155.00关口。英镑/美元徘徊在1.3150附近，美国政府关门打击家庭信心英镑/美元周五小幅上涨0.10%，从盘中低点反弹，主要受美联储谨慎表态及美国数据稀缺的影响。美联储副主席杰斐逊表示，随着货币政策接近中性水平，降息应当循序渐进，而美国政府停摆导致的数据缺口也使决策更具不确定性。同时，美国消费者信心显着下降，白宫警告政府关门可能使本季度GDP萎缩多达1.5%。英镑/美元在英国缺乏重要经济数据公布的情况下维持小幅涨幅，市场情绪仍受到美国政府关门的影响。该货币对报1.3159，涨幅0.12%。尽管美元本周一度有所反弹，但根据追踪美元兑六种主要货币的美元指数显示，本周美元收跌。美联储官员周五相继发表讲话。副主席菲利普·杰斐逊（Philip Jefferson）表示：“随着货币政策接近中性水平，美联储在进一步降息时应谨慎推进。”他补充称，未来的决策将“逐次会议”进行，并提到“由于政府停摆，部分经济数据可能缺失”。密歇根大学当天公布的调查结果显示，美国11月消费者信心指数从10月的53.6骤降至50.3。报告指出：“由于联邦政府关门已持续一个多月，消费者开始担忧这一局势可能对经济造成负面影响。”调查还显示，一年期通胀预期从4.6%升至4.7%，五年期通胀预期则从3.9%降至3.6%。白宫经济顾问凯文·哈塞特（Kevin Hassett）对CNN表示，政府关门对经济造成的打击超出预期，预计本季度GDP增长可能减少1%至1.5%。英镑/美元价格预测：技术面展望从技术面看，英镑/美元虽然出现轻微反弹，但总体下行趋势依旧明显。汇价此前跌破200日简单移动平均线（SMA）1.3261，表明空头仍掌握主导权。相对强弱指数（RSI）显示多头动能略有恢复，但若买方希望重新掌控局势，需首先突破1.3200并重新站上200日均线。若汇价继续走弱，则可能下探本周低点1.3020，进一步支撑位位于1.3000整数关口。黄金突破4000美元关口，因美国政府关门与疲软数据刺激避险需求金价（XAU/USD）周五北美交易时段上涨0.64%，至4002美元附近，延续本周涨势。美国政府关门持续、市场不确定性上升，引发避险买盘，推动金价攀升。盘中金价一度自3974美元低点反弹，收盘于4000美元上方。美国经济前景依然笼罩在不确定性中。根据密歇根大学11月消费者信心初值报告，该指数跌至自2022年6月以来的最低水平，显示家庭因美国政府长期停摆而担忧经济“可能出现负面后果”。受此影响，作为对冲风险与低利率环境的传统避险资产，黄金维持涨势，周线累计上涨约0.13%。与此同时，美国劳动力市场可能较预期更加疲软。报告显示，10月美国企业裁员人数超过15万人，为20多年来该月最高水平。根据利率概率工具的数据，市场目前预计美联储12月会议降息的概率为68%。每日市场动态：金价在美债收益率稳定的背景下上涨美元指数下跌至99.39。美国国债收益率方面，10年期国债收益率在周四下跌7.5个基点后趋于稳定，维持在4.085%附近。美国实际收益率（与金价呈反向关联）小幅上升近2个基点，至1.805%。美国政府停摆已进入第38天。尽管共和党参议院领袖约翰·图恩提议于周五稍晚对新的临时拨款法案进行投票，将政府运作延长至明年1月，但重新开放的希望仍然渺茫。白宫经济顾问凯文·哈塞特在接受CNN采访时表示，政府关门对经济的打击超过预期，预计本季度GDP增长将减少1%至1.5%。纽约联储的消费者调查显示，10月一年期通胀预期从3.4%降至3.2%，三年期与五年期预期均维持在3%。密歇根大学的调查则指出，11月消费者信心指数从10月的53.6骤降至50.3。一年期通胀预期升至4.7%（此前为4.6%），五年期预期降至3.6%（此前为3.9%）。美联储副主席菲利普·杰斐逊表示：“随着货币政策接近中性水平，美联储在进一步降息时应谨慎推进。”他补充称，未来政策将“逐次会议”制定，并提到“由于政府关门，部分官方数据可能缺失”。世界黄金协会（WGC）的数据显示，10月全球黄金ETF净流入54.9吨，其中北美需求强劲（+47.2吨）、亚洲亦大幅增加（+44.8吨），而欧洲则录得流出37.4吨。技术面展望：金价攀升至4000美元附近从技术面来看，黄金整体趋势依然看涨，但多头需推动金价站稳4000美元上方，才能巩固进一步上涨的信心。RSI指标显示多头动能正在增强。若XAU/USD突破4000美元关口，下一目标将是20日简单移动均线（SMA）4082美元，若进一步突破，则有望上探4100美元。相反，若金价跌破4000美元，则可能回落至3950美元，随后是10月28日低点3886美元。道琼斯指数在疲软消费者信心中挣扎道琼斯指数周五再度下跌，因多重因素压制美股整体情绪。以人工智能为核心的科技板块在高投入、低收益的压力下继续回调，而消费者信心恶化进一步拖累市场情绪。道指一度跌至近三周来首次触及该水平，随后略有反弹，勉强回到持平状态。AI板块的回调与消费者调查的疲软结果共同打击了投资与消费两端的信心。本应于周五公布的美国非农就业数据（NFP）因政府停摆而推迟。当前这场政府关门已成为美国历史上持续时间最长的一次，官方经济数据流几乎中断，投资者不得不依赖波动较大的民间数据来评估通胀与就业形势，使市场充满不确定性。美国参议院民主党人提出了一项“迷你综合拨款法案”（minibus funding bill），以期获得众议院共和党支持恢复政府运作，但共和党迅速拒绝了这一方案。民主党甚至愿意暂停《平价医疗法案》（ACA）部分条款一年以换取重启政府，但特朗普的共和党支持者拒绝让步，除非民主党接受让1500万至4000万美国人失去医疗保障的条件。与此同时，“补充营养援助计划”（SNAP）也在此次停摆期间被暂停，这在美国历史上尚属首次。该计划为约9%的美国家庭提供食品补助，其中80%的受助家庭含有儿童。特朗普政府在SNAP资金问题上的立场摇摆不定，时而称会全额拨款，时而部分拨款，甚至拒绝拨款。消费者信心再度下滑密歇根大学（UoM）的消费者信心调查显示，美国消费者对经济状况的悲观程度远超市场预期。消费者信心指数（Consumer Sentiment Index）由53.6大幅降至50.3，消费者预期指数（Consumer Expectations Index）则从50.3降至49，均接近历史低位。这一急剧下滑凸显了消费者对经济前景的担忧，尤其是下半年就业、收入与招聘环境的恶化。市场此前一直难以感知这种表面平稳下的紧张局势，因为高收入群体在疫情后的强劲消费能力掩盖了中低收入群体所面临的压力。通胀预期方面，UoM的调查显示一年期通胀预期从4.6%升至4.7%，而五年期预期从3.9%降至3.6%。这种曲线“收窄”反映出消费者担忧从一般性的不安转向对短期经济恶化的直接恐惧。纽约联储调查结果有所不同，但结论一致学术界对所谓“K型经济”（即高收入群体持续繁荣、低收入群体陷入困境）的担忧在今年不断升温，而数据也似乎印证了这种分化。根据纽约联储的消费者调查，10月消费者的一年期通胀预期略降至3.2%（前值3.4%），五年期通胀预期保持在3.0%。尽管数据略显温和，但纽约联储仍不得不承认，10月家庭劳动力市场展望“整体偏负面”，消费者对当前及未来财务状况的看法均显着恶化。停摆的责任之争：当总统是别人时，就是总统的错美国政府关门仍在持续，并创造了新的历史纪录。唐纳德·特朗普再次成为主持美国史上两次最长政府关门的总统，也是在任期间政府关闭次数最多的总统。由于预算冻结，官方数据收集与发布停滞，投资者只能转向民间数据，以尝试推测通胀与劳动力市场的真实状况，而结果令人担忧。根据DataWeave的统计，主要零售商Target和Walmart的平均价格分别上涨5.5%和5.3%，再次提醒市场通胀数据往往是基于抽样与平均估算，掩盖了低收入群体所面临的严重物价冲击。面对日益加剧的生活成本危机，特朗普的回应是发文要求所有人“STOP LYIN（别再撒谎）”，并声称其政府实际上已经“击败了通胀”。然而讽刺的是，早在2013年，尚未上台的特朗普就曾发帖批评称：“政府关门意味着总统软弱。”如今，他却亲自领导了美国历史上持续时间最长的两次政府关门。 XRP空头力量增强，散户交易活动放缓 XRP延续回调走势，跌破2.18美元支撑位，受加密市场整体抛售影响。随着散户交易活动趋于中性、鲸鱼交易活动降温，XRP面临进一步下行风险。 Ripple（XRP）小幅下跌，报2.18美元下方。此次抛售波及多数主流加密货币，包括比特币（BTC），目前徘徊在10万美元上方，以及以太坊（ETH），跌至3250美元下方。多次尝试反弹均告失败，市场情绪持续疲弱。避险情绪的蔓延源于美国政府关门带来的宏观经济不确定性、散户参与度下降以及缺乏显着利好催化因素等多重原因。散户交易活动放缓，空头持续掌控市场自10月10日的激烈抛售以来，XRP散户活动保持在中性区间。那次抛售导致加密市场出现了史上最大单日清算事件，至少有190亿美元市值蒸发，众多交易者遭受严重亏损，投资者信心受到打击。根据数据显示，当前“中性区间”意味着散户投资者选择观望，等待市场整体情绪改善。另一方面，中性状态也暗示XRP可能接近阶段性底部，潜在的“抄底”机会开始出现。与此同时，鲸鱼向交易所（特别是币安）转移XRP的交易量显着下降。11月第一周平均每日约有800笔此类转账，而10月25日和10月11日分别高达4.9万笔和4.4万笔。通常情况下，鲸鱼将代币转入交易所意味着准备出售，这往往预示市场即将出现高波动性。当前鲸鱼转账活动减少，表明潜在抛压下降，为后市企稳或温和反弹提供了空间。技术面展望：空头优势仍在扩大周五XRP一度上探2.23美元，但未能守住涨幅，随后回落至2.18美元下方。日线图显示卖方主导局面，RSI（相对强弱指标）自周三的42下滑至35，反映出动能明显偏空。自周二以来，MACD（移动平均收敛散度指标）已发出卖出信号，蓝线持续位于红色信号线下方，暗示短期看跌情绪可能延续至周末。此外，图表上出现了“死亡交叉”迹象——当短期均线下穿长期均线时，被视为强烈的看空信号。当前50日EMA（指数移动平均线）在2.58美元附近，即将下穿200日EMA，进一步强化了空头结构。不过，若多头借机低位吸筹，XRP有望重新启动升势，首个目标为2.58美元附近，即200日与50日EMA的重合区域。结语展望下周，市场的核心焦点仍将围绕美国政府关门谈判进展、通胀预期变化以及美联储12月政策前景展开。若政府停摆继续拖延，数据真空期的延长可能进一步放大市场情绪波动，令投资者在风险与避险之间反复拉扯。美元或在弱势中寻求支撑，黄金的避险买盘可能延续，而美股和加密资产仍将承压。整体而言，全球金融市场正在进入一个高不确定性周期，政策信号与流动性预期将成为决定资产价格方向的关键变量。风险警告：EF 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易信easyMarkets11-10 18:19

决策分析：美国政府重启希望刺激人气！美元回稳黄金突破4070，美联储恐推迟12月降息

DP可能出现负增长。上周五数据显示，美国消费者信心在11月初降至近三年半低点，反映出家庭对停摆经济影响的担忧。盛宝银行首席投资策略师Charu Chanana表示：“虽然达成协议将有助于恢复信心与流动性，对市场友好，但无法弥补这场史上最长停摆对增长造成的伤害。” 尽管如此，整体风险情绪周一依然积极。美国国债收益率小幅走高：10年期收益率上升逾4个基点至4.1355%；2年期收益率上涨约3.8个基点至3.5949%。美元从上周的跌势中小幅反弹，因投资者在评估经济前景的同时，仍认为美联储立场趋于鹰派。美元指数稳定在99.62；欧元兑美元下跌0.04%，至1.1561美元；英镑下跌0.06%，至1.3157美元；美元兑日元上涨0.33%，至153.96。虽然近期数据显示美国劳动力市场出现疲软迹象，但多位美联储官员上周重申“应谨慎放慢降息步伐”。市场目前预计美联储12月降息的概率为63%。澳新银行经济学家表示：“总体来看，上周美联储言论倾向于推迟12月降息。我们预计12名投票委员中可能以微弱多数（7位理事、5位地区联储主席）支持降息25个基点，但最终决定仍取决于未来经济数据及风险评估。” 在大宗商品方面，布伦特原油期货上涨0.83%，至每桶64.15美元；美国WTI原油上涨0.92%，至每桶60.31美元。与此同时，现货黄金上涨1.9%，至4,074.81美元。

云涌11-10 17:02

美国经济疲软重燃降息预期！黄金新一轮行情开启？

这一贵金属延续了上周五的涨势，当时一项美国消费者信心指标跌至接近历史最低水平，这主要受政府停摆和物价上涨的拖累。而前一天的一份私人报告则暗示了劳动力市场的疲软。与此同时，据知情人士透露，在华盛顿打破纪录的僵局似乎即将结束，此前一群温和派参议院民主党人同意支持一项重新开放政府的协议。由于关键数据的暂停发布，美联储在试图平衡高通胀和疲软的劳动力市场时，不得不“盲飞”。 KCM Trade首席市场分析师沃特雷尔（Tim Waterer）说：“看起来我们正朝着结束停摆的方向发展，随之而来的是对关键经济指标的能见度提高。自从停摆开始以来，这些数据一直很稀缺。” 大华银行（Oversea-Chinese Banking Corp．）的投资策略师梅农（Vasu Menon）表示：“当政府停摆的风险消退时，投资者往往会重新将注意力转向美联储的政策前景。如果结束停摆意味着政府可以发布被推迟的经济数据，那么如果数据显示经济增长放缓，美联储就有更大的空间提前放松政策。” KCM Trade的首席市场分析师沃特雷尔（Tim Waterer）表示：“黄金在本周伊始就受到了交易员的有力买入，尽管美联储一直在淡化降息的可能性，但这种贵金属仍因市场预期下个月可能降息而上涨。” 根据芝商所（CME）的FedWatch工具显示，市场参与者目前认为12月降息的可能性为67%。印度孟买Emkay Global Financial Services的分析师辛格（Riya Singh）表示，美国劳动力市场疲软的信号强化了市场对美联储可能在下个月降息的预期。“然而，围绕着长期美国政府关停问题可能得到解决的乐观情绪，可能会抑制黄金的上涨势头。” 自10月中旬触及每盎司4380美元以上的历史高点以来，黄金价格已回落约7%。不过，今年迄今为止，金价仍上涨了半数以上，而且推动这轮猛烈上涨的大多数因素——加剧的经济和地缘政治不确定性，以及央行和散户购买量的增加——依然存在。根据上周五发布的数据，中国央行在10月份连续第12个月增持黄金储备。全球最大的黄金支持交易所交易基金SPDR Gold Trust表示，其持仓量在上周五升至1042.06吨，比上周四的1040.35吨增加了0.16%。

金融界11-10 15:46

张津镭：黄金周初情绪化走高，区间操作严控风险

疑，引发市场对财政赤字可能暴增的担忧；美国消费者信心跌至近纪录低位，疲软的经济数据同样支撑黄金的避险需求。上周黄金市场维持3928-4010美元的宽幅震荡格局，核心矛盾集中于避险需求（政府停摆、关税风险）与强势美元、降息预期降温之间的博弈。最终周线录得三连阴，显示市场情绪仍偏谨慎。本周市场焦点仍围绕上述问题展开。在政府持续停摆导致官方数据暂停发布的背景下，多位美联储官员的讲话将尤为重要，其表态将直接影响市场对美联储后续降息路径的预期，进而决定黄金的短期方向。

黄金分析张津镭11-10 11:28

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